金融炼金术（全新修订平装版）索罗斯的反身性理论及其投资哲学 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 乔治·索罗斯 著，孙忠 侯纯 译

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• 投资哲学
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店铺： 广泰旭日图书专营店

出版社： 海南出版社

ISBN：9787544365000

商品编码：10546845972

包装：平装

开本：16

出版时间：2016-07-01

页数：290

金融炼金术（2016全新修订平装版）不只是金融理论，更是认识世界的思想和方法

作者:（美）乔治·索罗斯 著 

出版社:海南出版社 

出版时间:2016年7月 

ISBN：9787544365000

定价：45元

编辑推荐 

★全球投资经理和交易员都在阅读的经典

★成功的投资者总是有着不同寻常的思想和视野

★传奇难以复制，思想可以共享

内容推荐

索罗斯创立的反身性理论是对传统金融投资理论的全新突破与完善，在《金融炼金术》一书中,索罗斯较为完整地阐述了他的投资思想：市场参与者的思维与市场之间相互联系与影响，彼此无法独立，参与者的认知与市场永远处于变化过程之中。参与者的偏向以及认知的不完备性造成均衡点遥不可及，而趋势也只是不断地朝着目标移动参与者的思维直接影响市场情景，往往会造成市场诸多的不确定性。这就是索罗斯创立的反身性理论。

反身性理论质疑有效市场理论，是对金融投资理论的重大突破。在本书中，索罗斯除了精辟地论析了他的投资哲学外，还有大量的投资模型可供读者参考，当然，涉及的知识面也非常广，比如证券、货币、外汇，乃至国际政治。更重要的是这不仅仅是一部投资理论著作，更是一部哲学著作，可以帮助读者建立起认识世界的思维和方法或许，这才是本书的价值所在。

索罗斯将本书取名为《金融炼金术》，并非指他在金融市场点石成金的秘籍，而是因为他出于对市场近乎谦卑的敬畏，才将此理论谦虚地定义在金融实验的意义上。

作者简介

乔治·索罗斯：堪称全球*杰出的基金经理人犹太裔，1930年生于匈牙利，毕业于伦敦经济学院，1956年前往美国发展，开始了他传奇般的投资生涯。

自从1969年成立量子基金（Quantum Fund）以来，他便以年投资回报率35%的业绩，赚进无数财富，树立了自己在金融投资史上的不朽地位。他的傲人成就令全球投资人都亟想一窥其操作的堂奧。

他是目前全球*具实力且获利*高的投资人。《商业周刊》尊称他为“憾动市场的人”。他曾经放空英镑而赚进数十亿美元，甚至有人说他拯救了英国人，使其脱离了经济衰退。索罗斯不仅是金融家，也是思想家。他因其在金融领域的敏锐直觉而闻名于世，而他的多部著作也都是畅销图书，包括《金融炼金术》《索罗斯谈索罗斯》等。

目前索罗斯是索罗斯基金管理公司的董事会主席。他还创立了一系列的基金会，在全球各地致力于支持开放社会事业和慈善事业，每年捐赠数十亿美元。 

目录| Contents

新版序言 001

新版前言 004

新版导论 006

第1部分：理论

第 一 章 股票市场中的反身性 003

第 二 章 外汇市场中的反身性 025

第 三 章 信贷与管制的周期 035

第2部分：历史的回顾

第 四 章 国际债务问题 045

第 五 章 贷款的集团体制 056

第 六 章 里根的“大循环” 062

第 七 章 银行体系的演进 070

第 八 章 美国的“公司大精简” 079

 

第3部分：历时实验

第 九 章 起点：1985年8月 091

第 十 章 第一阶段：1985年8月～1985年12月 097

第十一章 控制对照阶段：1986年1月～1986年7月 138

第十二章 第二阶段：1986年7月～1986年11月 173

第十三章 结论：1986年11月 222

 

第4部分：评述

第十四章 金融炼金术的视界：实验评判 233

第十五章 社会科学的窘境 241

 

第5部分：前瞻

第十六章 由市场与管制 249

第十七章 走向国际性的中央银行 255

第十八章 全面改革的悖论 270

第十九章 1987年大崩盘 274

结束语 286

《金融炼金术：索罗斯的反身性理论与投资哲学》 洞悉市场波动，捕捉投资脉搏 在变幻莫测的金融世界中，普通投资者往往如同迷航的船只，在信息的洪流和市场的涨跌中摇曳不定。然而，总有一些智者，凭借其敏锐的洞察力和独特的理论，能够拨开迷雾，看透本质，并从中获利。乔治·索罗斯，这位被誉为“华尔街的巫师”的传奇投资家，便是其中最耀眼的明星之一。他的“反身性理论”不仅深刻地改变了我们理解金融市场的视角，其投资哲学更是为无数追随者指明了方向。 本书，《金融炼金术：索罗斯的反身性理论与投资哲学》（全新修订平装版），正是对索罗斯思想的一次全面而深入的解读。它并非枯燥的理论说教，而是一场思维的盛宴，一次对市场内在逻辑的深度探索。本书将带领读者走进索罗斯的内心世界，理解他如何从一个普通的股票经纪人，成长为叱咤风云的金融巨鳄；他如何在一次次市场危机中，以非凡的勇气和智慧，化危机为转机。 核心内容概览： 一、 反身性理论：重塑我们对市场现实的认知 索罗斯的反身性理论，是本书的核心基石。它颠覆了传统的理性预期理论，认为市场参与者的认知和市场本身并非相互独立的，而是存在一种动态的、相互影响的“反身”关系。简单来说，我们的信念会影响市场，而市场的变化又会反过来改变我们的信念。这种循环往复的互动，正是导致市场泡沫和危机的重要原因。 揭示市场的非理性本质： 本书将详细阐述反身性理论如何解释金融市场中的“非理性繁荣”和“非理性恐慌”。我们将看到，价格并非总是如实反映内在价值，而是受到参与者心理预期、羊群效应和社会情绪的深刻影响。 理解泡沫的生成与破灭： 通过反身性理论的视角，本书将剖析各种金融泡沫是如何在参与者的积极反馈循环中不断膨胀，最终又如何因为预期的逆转而急剧破灭。这对于理解历史上著名的郁金香狂潮、互联网泡沫乃至次贷危机等，都提供了全新的解释框架。 从认知偏差到市场波动： 本书将深入探讨，个体和集体的认知偏差，如过度自信、锚定效应、幸存者偏差等，如何在反身性机制的作用下，被放大并传递，最终导致市场价格的剧烈波动。 二、 索罗斯的投资哲学：在不确定性中寻找确定性 反身性理论并非仅仅是一个学术概念，更是索罗斯进行大规模投资决策的根本依据。本书将深入挖掘索罗斯的投资哲学，解析他如何在复杂的市场环境中，运用反身性理论来识别趋势、规避风险，并最终实现惊人的投资回报。 “错误”是常态，而非例外： 索罗斯认为，市场总是处于不断的犯错之中，价格信号往往是扭曲的。因此，成功的投资者不应回避错误，而应拥抱错误，并从中学习。本书将探讨如何识别和利用市场中的“错误”信号。 认识并利用预期的力量： 索罗斯深谙预期的力量，他认为预期能够创造现实。本书将解析索罗斯如何通过影响市场预期，或者利用他人预期的变化来获得优势。 对冲风险的艺术： 索罗斯的投资并非盲目冒险，而是建立在审慎的风险管理之上。本书将探讨他的风险对冲策略，以及如何在追求高回报的同时，最大限度地保护自己的资本。 “适者生存”的动态模型： 索罗斯的投资哲学强调适应性。在快速变化的市场中，僵化的思维和策略注定失败。本书将展现索罗斯如何不断调整和优化自己的投资方法，以适应不断演变的经济和金融环境。 三、 索罗斯的实战案例：从理论到实践的深度解析 本书将不仅仅停留在理论层面，更会结合索罗斯本人的投资经历，提供生动的案例分析，让读者更直观地理解反身性理论和投资哲学的应用。 英镑狙击战： 索罗斯如何利用对英格兰银行政策的洞察，成功做空英镑，成为“击垮英格兰银行的人”？本书将深入剖析这一经典案例，展现反身性理论在宏观经济事件中的威力。 亚洲金融危机： 索罗斯的量子基金在亚洲金融危机中的角色，以及他如何通过对新兴市场货币和资产的精准判断，赚取巨额利润。本书将还原当时的市场格局，并解读索罗斯的操作思路。 其他著名交易： 除了上述案例，本书还将涉及索罗斯在其他重要市场事件中的操作，例如在俄罗斯债务危机、互联网泡沫破裂等事件中的表现，从而勾勒出他“炼金术”的全貌。 本书的价值与读者收益： 对于普通投资者而言，本书提供了一个全新的视角来理解金融市场的运行逻辑，帮助他们摆脱盲目跟风的心态，培养独立思考和理性判断的能力。你将学会如何识别市场泡沫的早期迹象，如何避免被羊群效应裹挟，以及如何在这种不确定性中找到自己的投资机会。 对于专业金融从业者而言，本书将是深入理解索罗斯思想、丰富理论工具、提升交易策略的宝贵资源。你将有机会站在巨人的肩膀上，更深刻地理解市场中的权力结构、信息不对称以及预期管理等复杂议题。 《金融炼金术：索罗斯的反身性理论与投资哲学》，是一本兼具思想深度与实践指导意义的著作。它邀请您一同踏上这场金融智慧之旅，学习如何在这变幻莫测的金融市场中，成为那个洞悉全局、掌握主动的“炼金术士”。无论您是初入金融领域的探索者，还是经验丰富的市场老兵，本书都将为您带来启迪，帮助您在投资的道路上走得更远、更稳健。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，初读这本书时，某些章节确实需要反复揣摩，因为索罗斯的思考方式并非传统的线性逻辑，而是充满了辩证和动态的视角。他将哲学思辨与金融实践巧妙地融合在一起，这对于习惯于简单化、标签化思考的读者来说，可能需要一些适应的过程。然而，正是这种深度和复杂性，让这本书的价值得以凸显。它并没有试图去迎合读者，而是以一种挑战性的姿态，引导读者去进行更深入的思考。书中关于“认知偏差”和“思维定势”的剖析，让我对自己曾经深信不疑的许多观念产生了怀疑。我开始审视自己在投资过程中，是否存在着因为过度自信、锚定效应或羊群效应而做出的错误判断。这种自我反思，比任何外部的指导都更加重要。

评分☆☆☆☆☆

对于想要深入理解金融市场本质的读者，我强烈推荐这本书。它所提供的理论框架，能够帮助你摆脱表面的波动，去洞察市场运作的深层逻辑。索罗斯对于“市场预期”的剖析，让我明白了为何市场会如此剧烈地波动，以及为何某些事件会引发连锁反应。他用“反身性”这个概念，将人类认知与外部现实之间的互动关系，巧妙地解释了金融市场的非线性特征。这本书让我开始重新审视那些看似“非理性”的市场行为，并尝试从反身性的角度去理解它们。这不仅仅是关于投资技巧的提升，更是关于思维方式的革新。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我发现自己之前的很多投资决策显得多么的“愚蠢”和“天真”。我曾经花费大量时间去研究公司财报，试图从中找出“内在价值”，相信“价值投资”是金科玉律。但索罗斯的理论让我明白，在反身性效应的作用下，市场的“价格”往往与“价值”脱钩，甚至完全背离。市场的涨跌，不仅仅是公司基本面的反映，更是参与者之间不断变化的预期相互作用的结果。这种互动是动态的、非线性的，甚至可能是混沌的。比如，一个公司被市场普遍看好，股价开始上涨，这会吸引更多的人加入购买，从而进一步推高股价，形成一个正向反馈。反之，一个公司出现负面消息，股价下跌，引发恐慌性抛售，导致股价进一步下跌，形成负向反馈。索罗斯的核心观点在于，这种反身性效应会放大趋势，制造泡沫和危机，而我们作为投资者，必须时刻警惕这种“自我实现的预言”在市场中的运作。这让我开始反思，在信息不对称和情绪驱动的市场中，试图去“发现”一个客观存在的“价值”究竟有多么困难，甚至是不可能的任务。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我最大的感受是，投资并非是一场“与庄家斗智斗勇”的游戏，而更像是一场“与自己的偏见和市场趋势赛跑”的挑战。索罗斯对于“趋势”的洞察力，以及如何在这种趋势中找到切入点，是我学习的重点。他并不鼓吹“逆势而为”的英雄主义，而是强调理解和顺应趋势，同时又能看到趋势的内在脆弱性。这种“顺势而为，但时刻警惕趋势的转向”的投资策略，是他在书中反复强调的。让我受益匪浅的是，他对“泡沫”的形成和破灭的解释，以及投资者在其中扮演的角色。他认为，泡沫的产生并非偶然，而是由特定的社会经济条件和参与者的行为共同促成的，而投资者在其中往往是助推者，而非受害者。

评分☆☆☆☆☆

这本书最大的魅力在于，它提供了一种全新的视角来审视我们所处的金融世界。它不提供具体的“秘籍”或“买卖点”，而是教会你一种思维方式，一种认识世界的方式。索罗斯用他丰富的实战经验，将抽象的理论具象化，通过大量的案例分析，让我们清晰地看到反身性理论在现实市场中的威力。从亚洲金融危机到次贷危机，再到各种股市泡沫，他都能够用他的理论进行解释，并从中提炼出深刻的洞见。这让我觉得，这本书不仅仅是一本投资指南，更是一部关于社会和经济运行规律的深刻解读。我开始意识到，金融市场并非孤立存在，它与社会、政治、心理等诸多因素紧密相连，而反身性理论正是连接这些复杂因素的桥梁。它让我开始跳出“交易”本身，去思考更宏观的层面。

评分☆☆☆☆☆

索罗斯的投资哲学，对我来说，不仅仅是关于如何“赚钱”，更是关于如何“思考”。他不仅仅是一个精明的交易者，更是一个深刻的思想家。他对“不确定性”的坦然接受，以及如何在这种不确定性中寻找机会，是我从这本书中最受启发的方面。我们总是习惯于追求确定性，规避风险，但索罗斯却告诉我们，不确定性是市场的常态，而那些最显著的投资机会，往往就隐藏在那些被普遍忽视或误解的不确定性之中。他并不惧怕犯错误，甚至认为犯错误是学习和进步的必经之路。他强调的是，一旦意识到自己犯了错误，就要果断止损，而不是固执己见。这种“知错就改”的勇气和智慧，在充满诱惑和偏见的金融世界里，显得尤为珍贵。他对待市场如同对待一个活生生的有机体，需要不断地去观察、去理解、去适应，而不是试图去控制或预测它的每一个细微变化。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，《金融炼金术》不仅仅是一本讲投资的书，更是一本关于如何理解世界、如何与不确定性共存的书。索罗斯的反身性理论，就像一把钥匙，打开了通往理解金融市场深层机制的大门。我之前总觉得金融市场就像一个巨大的谜团，充满了随机性和不可预测性，但这本书让我看到了这些“随机性”背后隐藏的逻辑和规律。他并没有简单地将市场视为一个简单的数学模型，而是将其看作是一个由人类行为驱动的、不断演变的复杂系统。这种动态的视角，让我对市场有了更深刻的理解。我开始意识到，市场的行为并非总是理性的，而是受到人性、情绪和社会心理等多重因素的影响。

评分☆☆☆☆☆

总而言之，这本书是一次深刻的智力冒险。它不仅仅是一本金融著作，更是一本哲学著作。索罗斯用他非凡的洞察力，揭示了金融市场背后隐藏的深刻的社会和心理机制。他鼓励读者去质疑，去思考，去拥抱不确定性，并在不确定性中寻找机会。这本书让我对金融市场有了全新的认识，也让我对自己在市场中的行为有了更深刻的反思。我不会说我完全理解了这本书的所有内容，但可以肯定的是，它已经深刻地影响了我对金融世界以及我自己思考方式的看法。这本书的内容，远比书名所暗示的更加丰富和深刻。

评分☆☆☆☆☆

这是一本让我彻底颠覆了对市场认知和投资行为的著作，我敢说，这本书的价值远远超出其纸张本身的成本。在翻开这本书之前，我对金融市场的理解，如同大多数普通投资者一样，停留在“供需关系”、“技术指标”和“宏观经济数据”这些相对静态和线性的框架内。我总觉得，市场就像一个理性的机器，参与者一旦获得信息，就会做出最优的决策。然而，索罗斯在书中用他独创的“反身性理论”将我拉出了这个美好的幻想。他并没有像许多经济学家那样，试图建立一个完美描述市场运行规律的数学模型，而是直指人性的弱点和市场的内在不确定性。他反复强调，我们的认知并非是被动地反映现实，而是主动地塑造现实，而市场恰恰是这种互动过程最集中、最剧烈的体现。当人们基于某种预期去行动，这种行动反过来又会影响现实，从而印证或证伪最初的预期，形成一个不断螺旋上升或下降的闭环。这种“预期—行动—现实—再预期”的循环，在我看来，比任何“市场效率假说”都更能解释金融市场那些令人费解的波动和泡沫。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格非常独特，既有哲学家式的深刻洞察，又不乏经济学家式的严谨分析，同时还带有投资家式的敏锐洞察力。索罗斯并非生硬地堆砌理论，而是将他的理论融入到对具体市场事件的分析之中，使得理论的阐释更加生动形象。他对于“谬误”和“真理”之间界限的探讨，以及如何在这种模糊地带做出决策，是我印象最深刻的部分。他并没有宣称自己掌握了绝对的真理，而是不断地修正和完善自己的理论，这种谦逊和开放的态度，对于一个如此成功的投资者来说，尤为难得。这本书让我明白，真正的智慧并非来自于永不犯错，而是来自于能够从错误中学习，并不断地逼近真相。