衍生品市场（第2版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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罗伯特·L·麦克唐纳（RobertL.McDonald） 著，杨丰，耿运栋，刘伟琳 译

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• 金融工程
• 金融衍生品
• 期权
• 期货
• 利率互换
• 风险管理
• 投资策略
• 金融市场
• 量化金融
• 投资银行

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300131306

版次：2

商品编码：10603353

包装：平装

丛书名： 金融学译丛

开本：16开

出版时间：2011-03-01

页数：847

正文语种：中文

内容简介

《衍生品市场（第2版）》以衍生金融工具的应用及定价方法为主线，按照从分到总，由浅入深的方式介绍衍生品市场。首先，书中开篇介绍了几种简单的保险策略以及使用的衍生金融工具，并由此引出了衍生金融工具的主要作用——风险管理；第二、三、四部分主要介绍了远期、期货、互换和期权这几种主要的衍生品，全面分析了各种产品的原理、定价和交易策略，并引申出金融工程的介绍及应用。作为《衍生品市场（第2版）》的压轴内容，第五部分给我们展示了很多高级的定价理论，渚如蒙特卡洛定价法、偏微分定价法、波动率的定价、利率模型、涉险值和信用风险等，这一部分是《衍生品市场（第2版）》的画龙点睛之处，是对前面各种衍生金融工具的总结和深化。《衍生品市场（第2版）》以深入浅出的方式给读者展示了衍生金融市场的全貌，相信仔细研读《衍生品市场（第2版）》会对读者大有裨益。

作者简介

罗伯特·L·麦克唐纳（Robert L.Mc Donald），1982年毕业于麻省理工学院，获经济学博士。目前是美国西北大学凯洛格商学院的Erwin E Nemmers金融学著名教授，他自1984年起一直任教于此。他还是Review of Financial Studies杂志的编辑，同时也是Journal of Finance、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Management Science以及其他一些杂志的副主编。他的主要研究领域是公司理财、金融衍生工具、期权定价理论在公司决策中的应用等。

内页插图

目录

第1章 衍生品简介
1.1 什么是衍生品？
1.2 金融市场的功能
1.3 实践中的衍生品
1.4 买入或卖空金融资产

第1部分 保险、对冲与简单策略
第2章 远期与期权导论
2.1 远期合约
2.2 看涨期权
2.3 看跌期权
2.4 远期和期权头寸总结
2.5 期权是一种保险
2.6 例：权益关联CD

第3章 保险、双限组合和其他策略
3.1 基本保险策略
3.2 合成远期
3.3 价差组合和双限策略组合
3.4 对波动率的投机
3.5 另一个股票关联票据的例子

第4章 风险管理导论
4.1 基本风险管理：生产者视角
4.2 基本风险管理：买方视角
4.3 为什么公司需要进行风险管理？
4.4 Golddiggers案例分析续
4.5 选择最优对冲比率

第2部分 远期、期货和互换
第5章 金融远期和期货
5.1 可替代购买股票的方法
5.2 以股票为基础的提前支付的远期合约
5.3 以股票为基础的远期合约
5.4 期货合约
5.5 指数期货的应用
5.6 货币合约
5.7 欧洲美元期货

第6章 商品远期与期货
6.1 商品远期概论
6.2 商品远期均衡定价
6.3 不可贮藏的商品：电
6.4 商品远期套利定价法：一个案例
6.5 商品的租赁费率
6.6 持有市场
6.7 黄金期货
6.8 季节性：玉米远期市场
6.9 天然气
6.10 石油
6.11 商品价差
6.12 对冲策略

第7章 利率远期和期货
7.1 债券基本知识
7.2 远期利率协议、欧洲美元和套期保值
……
第3部分 期权
第4部分 金融工程及其应用
第5部分 高级定价理论及其应用
第6部分 附录

精彩书摘

某些期权，例如那些以现金结算的期权，是在到期日自动行权的；期权的所有者在到期时不必采取任何行动。假定你拥有一份不是现金结算和自动行权的可交易期权。这种情况下，你必须在经纪人的最后期限之前规定行权指令。如果你不能做到这一点，该期权将在到期后价值为零。当你执行该期权时，你一般要支付佣金。如果你不想持有该股票，执行该期权会要求你对行权支付佣金，并接着对卖出该股票支付佣金。这样卖出该期权，而不是去执行它，很可能是更好的处。理方法。如果你确实想要拥有该标的资产，你可以执行该期权。有义务完成该期权行权（对一份看涨期权来说是交割股票，对一份看跌期权来说是买人股票）的期权沽出者被认为已经被指派。指派可以涉及支付佣金。
美式期权可以在到期之前被行权。如果你持有一份期权，当你应该行权却没有行权时，根据遵循最优行权策略你就会遭受损失。如果你沽出该期权，并且它被行权了（你被指派），你将需要卖出该股票（如果你卖出一份看涨期权）或者买人该股票（如果你卖出一份看跌期权）。因此，如果你买入或者卖出一份美式期权，你需要理解行权可能最优的条件。股利是影响行权决定的因素之一。我们将在第9章和第11章中讨论提前行权。
已经完全付款的购人的期权不需要保证金，原因是没有交易对手的风险。然而，对于沽出的期权头寸，如果股票与对你有利的方向进行反向运动，你可能遭受比较大的损失。因此，当你沽出一份期权时，你被要求提供担保，来对你会违约的可能性进行保险。这个担保被称为保证金。
保证金规则超出了本书的范围并且随时间而改变。而且，不同的期权头寸具有不同的保证金规则。经纪人和交易所都可以提供关于当前保证金要求的信息。
有关衍生产品的税收规则一般来说比较复杂，并且当税法改变时它们通常也会改变。简单期权交易的税收是比较容易理解的。
如果你购买一份看涨期权或股票并接着卖出，该头寸上的获利或亏损即作为股票的获利或亏损处理，是作为长期还是短期资本利得处理依赖于该头寸已经持有的时间长度。如果你购买了一份看涨期权并随后执行，造成的股票头寸成本基础是执行价格加上期权费再加上佣金。对造成的股票头寸持有期开始于期权被执行后的那一天。持有期权的时间不算在持有期内。

前言/序言

《衍生品市场（第2版）》是一本深入剖析现代金融市场核心机制的权威著作。本书并非简单罗列交易规则或产品名称，而是致力于揭示衍生品工具背后驱动其运作的经济原理、数学模型以及在实际应用中的精妙之处。 全书从基础理论出发，逐步深入到复杂的研究领域，为读者构建一个严谨且富有洞察力的知识体系。第一部分精心构建了理论基石，深入浅出地阐释了风险、收益、套利以及无套利等核心概念，并详细介绍了不同类型衍生品（如远期、期货、期权和互换）的定价基础。作者巧妙地运用直观的例子和数学推导，帮助读者理解这些看似抽象的概念是如何在市场中转化为具体的交易策略和风险管理工具的。 第二部分则将理论付诸实践，聚焦于衍生品的市场结构与交易机制。本书详细探讨了不同交易场所（交易所市场与场外市场）的特点、运作模式及其对定价和风险的影响。读者将了解清算、结算、保证金制度等关键环节如何确保市场的稳定运行，以及监管在其中扮演的重要角色。此外，本书还深入分析了不同衍生品合约的具体设计，以及它们如何适应多样化的市场需求。 进入第三部分，本书的重点转向了衍生品的广泛应用，特别是风险管理和投资组合构建。作者以宏观经济背景和微观企业运营为视角，阐述了企业如何利用远期锁定汇率和商品价格，如何通过期货对冲利率风险，以及期权如何为投资者提供灵活的风险调整策略。本书特别强调了期权在构建复杂对冲策略中的作用，并介绍了多种期权组合策略及其适用场景。 第四部分则为对衍生品定价模型感兴趣的读者提供了丰富的学术深度。在这一部分，作者详细介绍了布莱克-斯科尔斯模型及其各种改进版本，并探讨了蒙特卡洛模拟等数值方法在复杂衍生品定价中的应用。本书在介绍模型的同时，也清晰地指出了模型的假设前提、局限性以及在不同市场环境下的适用性，引导读者形成批判性思维。 第五部分着眼于衍生品市场的最新发展和前沿趋势。本书不仅回顾了过去几十年来市场经历的重大变革，如金融危机的冲击、技术进步带来的变革，还展望了未来可能的发展方向，例如高频交易、算法交易对衍生品市场的影响，以及新兴的金融科技（FinTech）如何重塑衍生品的设计、交易和管理。 《衍生品市场（第2版）》的显著特点在于其严谨的学术性与强大的实践指导性相融合。作者在保持理论深度和数学严谨性的同时，始终关注衍生品在现实世界中的应用。大量的案例分析贯穿全书，这些案例涵盖了不同行业、不同市场环境下的真实交易场景，使得抽象的理论变得生动具体，易于理解。读者可以通过这些案例，学习如何分析市场风险，如何设计和执行有效的对冲策略，以及如何利用衍生品创造价值。 本书的语言风格清晰、流畅，逻辑性强，避免了晦涩难懂的行话。即使是初次接触衍生品市场的读者，也能在作者的引导下逐步掌握相关知识。对于有一定经验的市场参与者和金融专业人士而言，本书则能提供更深层次的理论理解和更广阔的视野，帮助他们应对日益复杂多变的金融市场。 总而言之，《衍生品市场（第2版）》是一部不可多得的关于衍生品市场的综合性著作。它不仅为读者提供了坚实的理论基础和实用的操作指南，更能激发读者对金融市场的深入思考和创新应用。无论是希望理解金融市场运作原理的学生，还是希望提升风险管理和投资能力的专业人士，本书都将是他们宝贵的学习资源。

评分☆☆☆☆☆

这是一本我花费了很多时间去细细品读的书。作者的叙事方式非常独特，他并没有采用传统的教科书式写作，而是将复杂的金融理论融入到生动的故事和案例中，让阅读过程变得如同品味一杯醇厚的咖啡，需要慢慢回味。我印象最深刻的是，书中关于“信用违约互换（CDS）”的章节，作者通过讲述2008年金融危机中的一些真实案例，生动地展示了CDS如何被滥用，以及它对整个金融系统带来的巨大冲击。这种从历史事件中汲取养分的叙事方式，让我对衍生品的认识不再是纸上谈兵，而是有了更深刻的社会和经济层面的理解。而且，书中还对不同国家和地区的衍生品市场进行了对比分析，这让我对全球金融市场的多样性和复杂性有了更宏观的认识。

评分☆☆☆☆☆

我一直对金融衍生品这个领域感到好奇，但又觉得它太过专业，难以入门。《衍生品市场（第2版）》这本书的出现，彻底改变了我的看法。作者的叙事方式非常独特，他没有直接使用那些冰冷枯燥的专业术语，而是巧妙地将复杂的概念融入到生动的故事和情境中，让读者在不知不觉中就掌握了知识。我印象特别深刻的是，书中对期权定价模型的介绍，作者并没有直接展示复杂的数学公式，而是通过一个生动的“赌博”类比，让我瞬间理解了Black-Scholes模型的逻辑。这种寓教于乐的方式，让学习过程变得轻松愉快。而且，书中还穿插了大量的历史案例和市场事件，让我对衍生品在现实世界中的应用有了更深刻的认识。我感觉这本书不仅仅是一本教科书，更像是一位经验丰富的金融导师，循循善诱地引导我探索这个充满魅力的市场。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度都令我惊叹。它不仅仅停留在介绍衍生品的基础知识，而是深入探讨了各种衍生品在不同市场环境下的表现，以及它们如何相互关联，共同构成复杂的金融生态系统。作者在分析期权策略时，详尽地列举了各种组合策略，并分析了它们在不同市场行情下的盈亏情况，这对于我这种希望提升交易技巧的读者来说，无疑是宝贵的财富。我特别喜欢书中关于“波动率交易”的章节，作者将复杂的波动率概念拆解得非常透彻，并介绍了多种基于波动率的交易策略。这让我第一次明白了，原来衍生品不仅仅是用来对冲风险的工具，更是可以用来捕捉市场波动性机会的利器。这本书的每一个章节都像是一个精心打磨的宝石，闪烁着智慧的光芒，让我受益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

《衍生品市场（第2版）》这本书给我带来的不仅仅是知识，更是一种思维方式的转变。作者在讲解每一个衍生品工具时，都会深入探讨其背后的逻辑和原理，让我不再满足于“是什么”，而是追究“为什么”。我印象非常深刻的是，书中对“期权交易”的深度分析，作者不仅介绍了各种期权策略，还深入剖析了这些策略背后的风险和收益特征。这让我明白了，衍生品交易不仅仅是买卖合约，更是一种对市场预期和风险的精妙对冲。而且，书中还探讨了衍生品在宏观经济调控、金融创新等方面的作用，这让我看到了衍生品市场的广阔前景和巨大潜力。我感觉这本书就像是一位经验丰富的向导，带领我在这片充满机遇和挑战的衍生品市场中，找到属于自己的道路。

评分☆☆☆☆☆

这是一本我偶然在书店翻到的书，当时被它沉甸甸的分量和严谨的封面设计吸引住了。我本身对金融领域有浓厚的兴趣，但对于衍生品这个概念，一直感觉既熟悉又陌生，总觉得它像是金融市场里的一个神秘角落，充满了各种复杂的术语和高深的理论。拿到《衍生品市场（第2版）》后，我第一时间就被它流畅的叙事风格和清晰的逻辑结构所打动。作者并没有一开始就抛出那些令人望而生畏的公式和模型，而是循序渐进地从衍生品的起源、发展历程讲起，让我对这个市场有了宏观的认识。书中对不同类型衍生品（如期货、期权、掉期等）的介绍，都配以生动形象的比喻和贴近实际的案例，让我这个门外汉也能迅速理解它们的基本原理和运作机制。比如，作者在讲解期权时，用了“买入一种权利，而非义务”来类比，这一下就点醒了我，让我立刻找到了理解的切入点。而且，书中并没有停留在理论层面，而是深入探讨了衍生品在风险管理、套利交易等方面的实际应用，这对于我这种希望将理论知识转化为实践能力的人来说，无疑是巨大的福音。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，一本好的金融书籍，不应该仅仅是知识的堆砌，更应该能够激发读者的思考和探索欲。《衍生品市场（第2版）》正是这样一本书。作者在介绍各种衍生品时，并没有止步于简单的描述，而是深入挖掘了它们背后的逻辑和原理，让我对这些金融工具的理解上升到了一个全新的高度。我特别喜欢书中对“期权波动率微笑”现象的分析，作者用清晰的逻辑解释了为什么不同行权价的期权，其隐含波动率会有所差异。这种深入的剖析，让我对市场运行的内在机制有了更深刻的认识。而且，书中还探讨了衍生品在风险管理、资产配置等方面的作用，这让我看到了衍生品在现实世界中的巨大价值。我感觉这本书就像一位智慧的引路人，指引我探索金融世界的奥秘。

评分☆☆☆☆☆

说实话，当我拿起《衍生品市场（第2版）》时，并没有抱有多大的期望，我以为这又是一本充斥着枯燥公式和晦涩理论的教材。然而，这本书完全颠覆了我的认知。作者的写作风格极其独特，他将复杂的金融概念用一种近乎散文的笔调娓娓道来，读起来毫不费力。更让我印象深刻的是，他在介绍每一个衍生品工具时，都会穿插大量历史故事和市场趣闻，这些细节的加入，不仅让阅读过程变得更加有趣，更重要的是，它帮助我从更深层次理解了这些工具的诞生背景和市场需求。我特别喜欢其中关于早期期货市场的故事，那些充满博弈和智慧的交易场景，仿佛就在眼前展开。书中对不同市场参与者（如套期保值者、投机者、套利者）的分析也十分透彻，我从中学会了如何区分他们的交易动机和策略，这对于理解市场波动至关重要。我甚至觉得，这本书不仅仅是关于金融衍生品的，它更像是一部关于市场经济如何演变和运作的生动百科全书。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，要想真正掌握一个领域的知识，就必须深入理解其基础概念，而《衍生品市场（第2版）》恰恰在这方面做得非常出色。它没有急于求成，而是花费了大量的篇幅来解释衍生品最核心的几个概念，例如标的资产、到期日、行权价等等。作者用通俗易懂的语言，结合大量的图表和实例，将这些抽象的概念具象化，让我彻底摆脱了过去那种“知其然而不知其所以然”的尴尬境地。我印象特别深刻的是，书中对“无套利定价”原理的阐述，作者通过层层递进的逻辑推演，让我清晰地看到了不同衍生品价格之间的内在联系，以及市场力量是如何驱动价格趋于均衡的。这不仅仅是理论知识的灌输，更是一种思维方式的引导，让我学会了如何从更本质的角度去分析和理解衍生品市场。读完这一部分，我感觉自己像是拥有了一双“火眼金睛”，能够洞察市场背后隐藏的逻辑。

评分☆☆☆☆☆

这绝对是一本让我眼前一亮的衍生品市场入门读物。作者的语言风格非常接地气，他没有使用那些晦涩难懂的学术语言，而是用通俗易懂的口语化的表达，将复杂的金融概念解释得清清楚楚。我尤其欣赏书中对期货和期权交易机制的详细阐述，作者用大量的图表和实例，将这些抽象的概念形象化，让我这个金融小白也能轻松理解。比如，在讲解期货合约的交割过程时，作者生动地描绘了农产品期货的交割场景，让我仿佛置身于当时的交易现场。而且，书中还包含了大量的市场分析和交易策略，这些内容对于我这种希望将理论知识转化为实践操作的读者来说，无疑是极其宝贵的。我感觉这本书就像是一本“秘籍”，里面隐藏着通往衍生品市场的“通行证”。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我拿到《衍生品市场（第2版）》这本书的时候，并没有抱太大的希望，因为我之前阅读过几本关于衍生品的书籍，都觉得它们过于晦涩难懂。然而，这本书完全颠覆了我的认知。作者的语言风格非常朴实，他用最简单明了的语言，将那些看似复杂的金融概念解释得一清二楚。我尤其喜欢书中对“远期合约”和“期货合约”的对比分析，作者通过生动的比喻，让我瞬间明白了它们之间的核心区别。而且，书中还穿插了大量的市场实例，让我对这些衍生品在实际生活中的应用有了更直观的感受。我感觉这本书就像是一本“点石成金”的秘籍，它能够将那些看似高深的金融知识，变成我能够理解和掌握的工具。

评分☆☆☆☆☆

但是，余世存似乎特别地感到焦灼。他大概是焦灼于他假定的“历史目的论”与他眼中的历史及其所造就的现实之间的落差。这种落差足以使他怀疑：历史，它究竟怀有什么不可告人的目的？难道它在耍我们？信念与怀疑夹杂，流诸笔端，就使得《中国男》这本书少了“却顾所来径，苍苍横翠微”的从容大气，而显得逼仄怪异。 　　余世存写此书之旨，显然不在于其腰封广告语所迫问的：“中国男人，你是哪种中国男？”而在于为今之中国男树立一种标杆、提供一种尺度。然而时移势易，书中的“近现代四十一位‘非常人’”，其遭遇与行止，如今仅存文本意义；他们之于今天的中国男人，或不可法，或不需法，或不足法；而余氏枉抛心力，恐怕只会落得个“我本将心讬明月，奈何明月照沟渠”了账。 　　究其因，倒不是今天的中国男人“朽木不可雕也”，更可能是余氏立意太高，心有余而力不足，其“矫正历史的深刻意图”（朱大可序文中语）因为开错药方，而成了无的放矢。正如朱序所说，余氏在此书中“植入”的各种“价值判断”，“有时是彼此矛盾、精神分裂的”－－其实朱大可还算客气了，岂止是“有时”啊？ 　　朱序提到，近年来的“民族记忆修复运动”大体有“纠史”和“释义”两个支系。不论是否有这个所谓“运动”，“纠史”和“释义”应该都是史家的份内事。但诚如朱序所指出的，余氏此书“《中国男》并未进行史实考据，也不关注史料来源和出处，却强烈地关注着那些史料背后的价值，试图发现它们的意义所在”，这就颇为趣怪了。史料的出处尚且未经考据，则其“背后”将存焉？ 　　试举一例，余书“军人第十一 吴佩孚”一节，讲到： 　　“当挤在宣武门内象房桥国会厅里争吵不休的参议员和众议员们拟拆除紫禁城三大殿 太和殿、保和殿、中和殿，在其废墟上另建议会大厦时，吴佩孚通电总统、总理、内务总长、财政总长：“ 何忍以数百年之故宫供数人中饱之资乎？务希毅力惟一保存此大地百国之瑰宝。无任欣幸。盼祷之至！”当各报刊登载了吴氏通电后，颂扬吴帅之声鹊起，抨击国会之议潮涌，故宫三大殿幸免一劫。” 　　似乎国会议员们是如此地委琐不堪，而吴玉帅又是如此地力排众议、力挽狂澜。其实呢？相关史料并不难找，余世存却视而不见： 　　1912年初，国会参、众两院从南京迁北京，在宣武门象坊桥前资政院旧址办公。因场地狭小，渐不敷使用。1923年，政府秘密计划将参、众两院迁往紫禁城太和、中和、保和三大殿，将三大殿改造成日常办公及召开会议的场所，并委托瑞典建筑师司达克（Albin J. Stark）进行故宫三殿改造设计。

评分☆☆☆☆☆

《道德经》这部被誉为“万经之王”的神奇宝典，对中国古老的哲学、科学、政治、宗教等，产生了深刻的影响，它无论对中华民族的性格的铸成，还是对政治的统一与稳定，都起着不可估量的作用。它的世界意义也日渐显著，越来越多的西方学者不遗余力地探求其中的科学奥秘，寻求人类文明的源头，深究古代智慧的底蕴。

评分☆☆☆☆☆

发货很快 书很好 就是快递中把书弄皱些了 要多注意哟

评分☆☆☆☆☆

书还是很好的，翻译水平中规中距，印刷质量可以接受，书的速度还是很快的。

评分☆☆☆☆☆

还行haixing还行haixing还行

评分☆☆☆☆☆

挺厚的一本书，看内容挺厚实

评分☆☆☆☆☆

理论的 实事求是的、有识见的分析形式和内容 银行业人员要好好的看啦

评分☆☆☆☆☆

没啥说的，各种完美~XD

评分☆☆☆☆☆

纸张质量不错，书很好，有的看了，看目录内容挺全的