内容简介
《房地产金融学(第2版)》内容共分为3篇。第1篇是总论。第2篇是微观的房地产金融学,主要研究单个的房地产投资者、消费者和企业等的投融资决策,探讨房地产金融市场各参与主体的资产定价、资金在房地产领域的配置、不同融资结构对房地产企业和消费者的融资成本及管理权的影响等。第3篇是宏观的房地产金融学分析,着眼于研究整个房地产市场与金融体系的关系,重点研究利率、汇率、通货膨胀等宏观经济因素对房地产市场的影响,财政政策与货币政策对房地产金融市场的干预等。
《房地产金融学(第2版)》理论系统、方法实用、针对性和可操作性强,主要用作研究生与本科生的教材,也可作为房地产行业从业人员和研究者的参考用书。
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目录
第1篇 总论
绪论金融与房地产金融
0.1 课程介绍
0.2 金融的概念及其辨析
0.3 基于金融学分类的房地产金融学体系
附录A信用
附录B金融衍生工具
阅读与讨论 主题:金融与房地产金融体系辨析
参考文献与推荐书目
第1章 金融市场与房地产金融市场
1.1 金融市场概述
1.2 金融法律、法规体系
1.3 房地产金融市场及其构成
1.4 房地产金融市场运行模式
1.5 我国房地产金融市场发展
附录C 金融分业经营与混业经营的概念区分
附录D 担保的形式
阅读与讨论1 主题:房地产金融市场与金融体制
参考文献与推荐书目
第2篇 微观部分:个人、房地产企业与项目融资
第2章 个人住房抵押贷款
2.1 个人住房抵押贷款概述
2.2 个人住房抵押贷款分类
2.3 个人住房抵押贷款风险:违约与提前偿付
附录E 名义利率与实际利率、资金等值与资金等值计算
阅读与讨论2主题:固定利率抵押贷款与可变利率抵押贷款
参考文献与推荐书目
第3章 企业融资概述
3.1 企业融资概述
3.2 企业融资方案选择
阅读与讨论3主题:企业融资理论与房地产企业融资
参考文献与推荐书目
第4章 权益融资(1):房地产企业上市
4.1 房地产企业上市融资回顾
4.2 房地产企业上市的条件和流程
4.3 房地产上市公司的遴选
4.4 我国房地产上市公司股权分布与治理状况统计分析
4.5 我国房地产上市公司资本结构统计分析
4.6 房地产上市公司评价:体系与优化
附录F QFII制度、路演、独立董事制度
附录G 衡量上市公司业绩表现的3个主要指标
附录H 对房地产上市公司信息披露的专门规定
阅读与讨论4主题:上市对房地产企业的影响
参考文献与推荐书目
第5章 权益融资(2):房地产企业资产重组
5.1 资产重组的概念与类型
5.2 房地产企业资产重组的动因
5.3 房地产企业资产重组的主要途径:利用“壳”资源
……
第3篇 宏观部分:经济、房地产金融与监管
精彩书摘
8.6.1“北京奥林匹克饭店”项目介绍
1.北京奥林匹克饭店项目的发起和建设
20世纪80年代,中国刚刚实行了改革开放政策,因而与国外的各种交流不断增多,同时国内旅游业的蓬勃发展,需要各行业的发展跟上步伐。但当时国内服务于国际间交流和国际游客旅游居住的高档饭店却屈指可数,这一市场需求使各级政府部门纷纷修建星级饭店。
1987年奥林匹克饭店立项的时候,正是在我国旅游住宿业供不应求,政府大力提倡各行业、部门参与饭店建设的时期。另外,奥林匹克饭店也是为1990年北京亚运会而建设的。当时的国家体委下属的中国体育服务公司与香港嘉兴(中国)投资有限公司合资成立“奥林匹克饭店有限公司”,共投入资本金20亿日元。同时,“奥林匹克饭店有限公司”向以中国银行为首的中日银团(包括中国银行、中国银行东京分行、日本第一劝业银行、日本樱花银行、日本三井信托银行)贷款50亿日元。在签订贷款协议的同时,双方又签订了抵押协议,将饭店作为贷款的抵押物。
1987年3月,“北京奥林匹克饭店”开工,饭店由日本久米建筑事务所设计,北京市建筑设计院担任设计顾问,日本三井株式会社负责施工。
1988年,项目竣工并于年底通过验收。
1989年年初,“北京奥林匹克饭店”正式开始营业。
2.项目的经营和抵押权的实施
从1989年项目正式运营开始,由于经营不善和汇率的大幅波动等原因,“北京奥林匹克饭店”一直没有按时偿还贷款。
1994年,借贷双方就履行抵押协议产生争议,银团向中国国际经济仲裁委员会提出仲裁申请。
1995年12月,中国经济贸易仲裁委员会于下达裁决书,对协议规定的担保权益实行处分。用处分担保权益所得的款项偿付奥林匹克饭店有限公司所欠的巨额贷款本息。
1996年2月,由于奥林匹克饭店有限公司一直未履行裁决内容,中日银团向北京市第一中级人民法院执行庭递交了“强制执行仲裁裁决的申请书”,要求准许银团实行处分有关担保权益。
1998年10月,北京市第一中级人民法院依法对奥林匹克饭店进行强制托管,委托北京六合兴饭店管理公司对奥林匹克饭店实施全面管理,并对饭店的资金、设备、物资等进行清点核实。
……
前言/序言
在全球经济一体化的背景下,资本流动日益加速,催生了多样化的金融工具和金融衍生产品;作为投资工具的不动产与动产之间的界限变得模糊,甚至出现了“不动产动产化”的趋势。相应地,房地产及其相关投融资活动也受到越来越多的关注。一方面,房地产是一种特殊的资产,在贷款等融资活动中扮演着不可替代的抵押品角色;另一方面,房地产作为投资工具,体现了货币市场、资本市场和资产市场的密切联系。因此,尽管房地产交易与其他市场交易存在很大差异,但在长短期投资相互转化的条件下,围绕房地产进行的相关活动,如开发、经营、管理已经日渐成为金融体系的组成部分,并开始遵循金融市场的运行规律。这为房地产金融领域的从业者和研究者提供了新的视角,提出了新的要求。
本书从现代金融学的理念出发,借鉴金融学的分类方法,将房地产金融学分为微观的房地产金融学分析和宏观的房地产金融分析。其中,微观的房地产金融学分析主要研究在动态时间和不确定环境下,单个的房地产投资者、消费者和企业等的投融资决策问题,探讨房地产金融市场各参与主体的资产定价及其资金在房地产领域的配置。通常,微观的房地产金融学分析要针对某一特定时期的市场参与主体回答以下的具体问题:“房地产投资者或企业应选择何种投融资方式?不同融资结构对房地产企业融资成本及管理权有何影响?”等。而宏观的房地产金融学分析则将着眼于整个房地产市场与金融体系,重点研究政策及管理体制对房地产金融市场的影响。
在内容体系方面,本书遵循理论与实务并重的原则,全面系统地介绍了房地产金融与房地产金融市场等基本概念;从权益融资(企业上市、企业重组、REITs)和债务融资(企业贷款、企业债券)的角度分别研究了房地产企业融资的内容、特点及不同融资方式对企业控股权、经营权等的影响;探讨了房地产项目融资的传统方式和创新途径如期权融资、房地产辛迪加等;在宏观分析部分,本书以金融经济学的分析思路为基础,探讨了房地产市场与资本市场的关系、利率、汇率、通货膨胀等宏观经济因素对投入房地产行业的资金量的影响、财政政策与货币政策对房地产金融市场的干预等问题。
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