投资学（第9版·精要版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 滋维·博迪（Zvi Bodie），[美] 艾伦 J.马库斯（Alan J.Marcus） 著，汪昌云，张永冀 译

图书标签:

• 投资学
• 金融学
• 投资
• 理财
• 证券
• 股票
• 债券
• 基金
• 资产配置
• 金融市场

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111487722

版次：9

商品编码：11605177

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： 金融教材译丛

开本：16开

出版时间：2015-01-01

用纸：胶版纸

页数：368

正文语种：中文

内容简介

　　《投资学（第9版·精要版）》是由三名美国知名学府的著名金融学教授撰写的优秀著作，是美国好的商学院和管理学院的必选教材。书中详细讲解了投资领域中的风险组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性等重要内容。本书观点专业，阐述详尽，结构清楚，设计独特，语言生动活泼，学生易于理解，内容上注重理论与实践的结合。

目录

作者简介
编译者简介
前言
第1章投资环境
1.1实物资产与金融资产
1.2金融资产
1.3金融市场与经济
1.4投资过程
1.5竞争性市场
1.6市场参与者
小结、习题
第2章资产类别与金融工具
2.1货币市场
2.2债券市场
2.3股权市场
2.4股票市场指数与债券市场指数
2.5衍生工具市场
2.6公司如何发行证券
小结、习题
第3章风险与收益
3.1利率水平的决定因素
3.2不同持有期的收益率
3.3国库券与通货膨胀
3.4风险与风险溢价
3.5历史收益率的时间序列分析
3.6正态分布
3.7非正态分布的风险度量
3.8风险组合的历史收益：股票与长期政府债券
3.9长期投资
小结、习题
第4章风险厌恶与风险资产配置
4.1风险与风险厌恶
4.2风险资产与无风险资产组合的资本配置
4.3无风险资产
4.4单一风险资产与单一无风险资产的投资组合
4.5风险容忍度与资产配置
4.6被动策略：资本市场线
小结、习题

精彩书摘

　　1．3．2 消费时机
　　在经济社会中，有的人挣的比花的多，有些人花的比挣的多，如退休人员，那么我们怎样才能把购买力从高收入期转移到低收入期？一种方法是通过购买金融资产来“储存”财富。在高收入期，我们可以把储蓄投资于股票、债券等金融资产，然后在低收入期卖出这些金融资产以供消费。这样我们就可以调整一生的消费时机以获得最大的满足。因此，金融市场可以使人们的现实消费与现实收入相分离。
　　1．3．3 风险分配
　　事实上，所有实物资产都有一定的风险。例如，当福特汽车公司投资建造工厂时，没有人确切地知道这些工厂可以产生的未来现金流。金融市场和在金融市场上交易的各种金融工具可以使偏好风险的投资者承担风险，使厌恶风险的投资者规避风险。例如，福特汽车公司向公众发行股票和债券以筹集资金来建造工厂，那么乐观或风险承受力较强的投资者就会购买股票，而保守的投资者则会购买债券。因为债券承诺了固定的收益，风险较小。而股票持有者需要承担较大的经营风险，同时也会获得潜在的更高的收益，这样资本市场便把投资的固有风险转移给了愿意承担风险的投资者。
　　这种风险分配方式对于需要筹集资金以支持其投资活动的公司而言也是有利的。当投资者可以选择满足自身特定风险一收益偏好的证券时，每种证券都可以以最合适的价格出售，这加速了实物资产证券化的进程。
　　1．3．4 所有权和经营权的分离
　　许多企业的所有者和经营者是同一个人，这种简单的组织形式非常适合小企业，事实上，这也是工业革命前最常见的一种企业组织形式。然而，在市场全球化和生产规模化迅速发展的今天，企业对规模和资本的需求急剧增加。例如，通用电气的资产负债表显示其2009年房地产、厂房和设备的总价值约为730亿美元，资产总额接近7 800亿美元。规模如此之大的企业不可能简单地以业主经营的形式存在。实际上，通用电气拥有60多万个股东，每个股东对公司的所有权与他们持有的股份成比例。
　　这么多人显然不可能全部参与到公司的日常管理中。事实上，股东们的做法是：他们共同选举产生一个董事会，然后由董事会负责聘请并监督公司的管理层。这种结构意味着公司的所有者和管理者是不同的人，从而使公司获得了业主经营企业形式下无法获得的稳定性。例如，如果股东不想继续持有公司的股份，他们可以将股份出售给其他投资者，而不会影响公司的管理。因此，金融资产以及在金融市场上买卖这些金融资产的能力使所有权和经营权很容易地分离开来。
　　如何才能使公司各类股东（从持有上千万股的养老基金到仅持有一股的小投资者）就公司目标达成一致呢？金融市场再次提供了行动指南。所有股东都会赞成管理层追求提升股票价值的经营战略，因为这会增加他们的财富从而使他们可以更好地追求个人目标（无论这些目标是什么）。
　　管理层真的会努力使公司价值最大化吗？我们很容易发现他们会从事一些并非使股东价值最大化的活动，例如组建自己的集团，为保住自己的职位而避免投资风险项目，或是过度消费奢侈品（如乘坐公务机等），这些额外津贴的成本大多由股东承担。由于管理层可能会追求个人利益而非股东价值最大化，因此管理层和股东之间存在着潜在的利益冲突，这种冲突叫做代理问题（agency problem）。
　　……

前言/序言

　　持续创新的金融市场，让我们不断反思过去的金融知识能否满足当前的社会需求，对于出版已有近30年历史的博迪《投资学》，同样在不断的更新中力求最大限度地贴合全球投资实务的发展，特别是贯穿全文的实例均来自近年市场的真实实践，从而让这本经典的教材焕发出时代的金融气息。然而，随着本书在各高校越来越受到不同专业尝生的关注，同时教师授课也囿于课时的限制，使这样一本厚重的教材限制了很多入门读者和学生的阅读兴趣，所以我们决定制作“删减版”来满足这一需求。
　　本书是在博迪等作者《投资学（原书第9版）》的基础上根据教学实践进行精简的版本。与原版相比，本书删减了13个章节，剩余内容涵盖了投资学的主要概念框架，更适合本科生一学期的教学安排。同时，编译者还对不同章节的部分内容重新组织编排，力求一气呵成，以保证整本书阅读学习的连贯性。
　　本书共15章，各部分之间相对独立，读者可根据学习计划或兴趣安排阅读顺序。
　　第1章和第2章讲述金融市场、金融工具和证券交易制度等投资学基本概念，以使读者对全球投资环境有整体把握。
　　第3—8章为现代投资组合理论的核心。第3章讲述如何计量风险和收益以及资本市场历史带给投资者的启示。第4章与第5章描述投资者的风险偏好、资产配置过程、有效分散化和投资组合优化理论。第6章和第7章探讨资产组合理论中风险与收益权衡的问题，重点介绍资本资产定价模型、指数模型，以及描述风险与收益间关系的高级模型。第8章介绍了有效市场假说，并从行为科学角度评论了基于投资者理性假设的相关投资理论。
　　第9—13章分别介绍了债务市场、权益市场以及如何对两种基础证券进行从宏观到微观的分析，使读者建立起对证券定量与定性的整体分析框架。
　　第14、15章讨论金融衍生工具中最为典型的期权与期货市场，使读者对金融市场的理解更为全面。
　　在本书的删减过程中，我们得到了很多高校老师热心的指导和帮助，他们是广州大学杨勇华，上海财经大学金德环、王安兴、陈艳，杭州电子科技大学金辉，大连理工大学迟国泰，福建江夏学院王冰，内蒙古财经大学郭玉洁，湖南农业大学刘舜佳，中山大学黄诒蓉，云南财经大学段伟，上海金融学院曹雷、章劫，厦门大学黄海玉、徐宝林、刘彦来，汕头大学吉云，上海国家会计学院陈胜群，浙江农林大学刘剑锋，广东财经大学邓学斌，北方工业大学黄凌灵，海南大学黄成明，中国科学院大学杨海珍，上海海事大学高劲，天津大学杨宝臣，上海对外经贸大学嵇尚洲，湖南大学何婧，山西财经大学李燕平，安徽财经大学高志，西北师范大学何红霞，山东建筑大学胡宁，河北师范大学刘慧瑾，合肥学院程永文，淮阴工学院江俊龙，闽南师范大学梁贺新，仲恺农业工程学院初昌雄等众多教师，在此表示感谢！
　　客观而言，投资学作为一门不断对创新进行总结的学科，仍需对大量专业词汇、用词习惯进行标准规范。我们力求将学术界与实务界讲法统一，给出更为精准的释义，但其中依然存在着大量分歧巨大的用词与表述，欢迎同人提出专业的指导与改进建议。由于编译者水平所限，对于文中还存在着的不足之处，恳请读者批评指正。
　　汪昌云张永冀

《金融市场导论：原理与实践》 本书简介 探索复杂金融世界的基石：理解市场的运作、资产的定价以及风险的管理。 在这个日益全球化和数字化的金融时代，理解金融市场的基本原理和运作机制已不再是金融专业人士的专属技能，而是每一位审慎投资者、商业决策者乃至关注宏观经济动态的公民必备的素养。《金融市场导论：原理与实践》正是为满足这一时代需求而精心编纂的权威著作。本书旨在提供一个全面、深入且易于理解的框架，用以剖析现代金融市场的结构、功能、参与者及其面临的挑战。 本书的撰写秉持着清晰、严谨且高度实用的原则，避免了过度复杂的数学推导，而是侧重于概念的深刻理解和实际应用的阐释。它不仅是对金融理论的系统梳理，更是对现实世界金融动态的敏锐洞察。 第一部分：金融市场的基石与结构 本书的开篇部分为读者构建了理解金融市场的宏观视角和基础概念。 第一章：金融系统的核心功能与结构 本章首先界定了金融系统的基本角色——连接资金盈余者与资金短缺者。我们将详细探讨金融市场如何通过促进资本积累和配置，推动实体经济的增长。内容涵盖了金融市场与金融机构的两大核心支柱，并区分了货币市场与资本市场、一级市场与二级市场的关键区别与相互作用。特别关注了全球金融体系的日益整合趋势，以及信息在市场运行中的决定性作用。 第二章：金融工具的本质 深入剖析构成现代金融市场的基本“砖块”——金融工具。本章细致讲解了债务工具（如国库券、商业票据、公司债券）的结构、风险特征和定价逻辑。随后，重点转向权益工具（普通股和优先股），阐释其所有权、收益权和控制权。此外，对衍生工具（如远期、期货、期权、互换）的特性、套期保值和投机功能进行了初步介绍，强调了它们在风险转移中的重要性。 第三章：利率的决定因素与期限结构 利率是金融世界的核心价格。本章从供给和需求的角度出发，解析影响利率水平的宏观经济因素，包括通货膨胀预期、中央银行的货币政策以及经济增长前景。详细介绍了利率的期限结构理论，包括纯预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论，帮助读者理解收益率曲线的形状及其对未来经济走势的预示意义。 第二部分：核心资产的定价与投资组合管理 在理解了市场结构后，本书将视角转向资产定价模型和投资组合的构建艺术。 第四章：股票估值的理论与方法 股票作为最重要的风险资产之一，其估值是投资决策的核心。本章系统介绍了各种估值模型，从基础的股利折现模型（DDM）到更具适应性的自由现金流折现法（DCF）。同时，详细探讨了相对估值法，例如市盈率（P/E）、市净率（P/B）等倍数的应用和局限性。本章的实践部分强调了如何结合定性分析（如行业地位、管理层能力）来修正纯粹的量化估值结果。 第五章：固定收益证券的定价与风险分析 债券的定价相对复杂，本章提供了清晰的计算路径。重点讲解了债券的久期（Duration）和凸性（Convexity）概念，它们是衡量利率风险的关键指标。内容深入到债券的各种特征，如可赎回、可转换、浮动利率债券的定价调整。本章还涵盖了信用风险的评估，包括信用评级机构的作用以及违约概率的估计方法。 第六章：有效市场、信息与投资组合理论 本章是连接理论与实践的桥梁。首先，对有效市场假说（EMH）的三个层次（弱式、半强式、强式）进行了批判性讨论，分析了其在现实中的适用性。随后，进入现代投资组合理论（MPT）的核心，详述了方差、协方差、相关系数在衡量风险分散中的作用。本章将引导读者构建最小方差前沿和有效前沿，理解“最优”投资组合的含义。 第七章：资本资产定价模型（CAPM）与套利定价理论（APT） CAPM作为衡量系统性风险与预期收益之间关系的基石模型，被详细剖析。重点解释了贝塔系数（Beta）的实际含义、如何计算以及它在资产定价中的地位。同时，本书也介绍了更为灵活和多因素的套利定价理论（APT），说明了影响资产收益的其他潜在风险因子。 第三部分：金融市场的功能性与监管环境 本部分将探讨市场参与者、交易机制以及维持市场稳健运行的监管框架。 第八章：金融中介机构的角色与运作 详细考察商业银行、投资银行、保险公司、共同基金和养老基金等主要金融中介机构。每一类机构的业务范围、资金来源、风险敞口以及它们在金融中介活动中的独特价值被清晰阐述。尤其关注了金融危机后对中介机构监管的加强及其对市场流动性的影响。 第九章：衍生工具的进阶应用与市场 在对基础衍生工具有所了解后，本章深入探讨了期权定价中的布莱克-斯科尔斯-默顿模型（BSM）的基本思想，以及期货市场如何通过保证金制度管理风险。本章着重于实际应用，例如利用期权进行不对称风险回报的构建，以及利用期货进行精确的远期价格锁定。 第十章：外汇市场与国际金融 面对日益紧密的全球贸易，外汇市场是不可或缺的一环。本章解释了外汇的标价方式、主要交易者（银行、跨国公司、投机者）以及交易机制。关键内容包括购买力平价（PPP）、利率平价（IRP）等理论如何解释汇率的长期和短期波动，以及资本管制和央行干预的影响。 第十一章：金融市场的监管、伦理与危机 一个健全的金融体系离不开有效的监管。本章探讨了金融监管的目标（保护投资者、维护市场稳定），以及主要监管机构的职能（如证券交易委员会、中央银行）。同时，本书对金融市场中的伦理挑战，如内幕交易、市场操纵进行了讨论，并以历史上的重大金融危机（如2008年危机）为例，分析了监管失效的深层原因和改革方向。 结语：金融技术的未来 全书在最后展望了金融技术（FinTech）对传统金融市场带来的深刻变革，包括区块链技术在交易结算中的潜力、人工智能在量化交易和信用评估中的应用，以及“智能投顾”对财富管理行业的影响。 《金融市场导论：原理与实践》不仅是课堂学习的优良教材，更是专业人士在瞬息万变的金融环境中保持清晰洞察力的必备参考工具。它以严谨的理论为骨架，以丰富的案例为血肉，确保读者能够真正掌握驾驭金融力量所需的知识和技能。

评分☆☆☆☆☆

这本书的讲解风格简直是教科书级别的典范！作者对于每一个金融概念的拆解都细致入微，简直是把复杂的理论用最清晰、最直白的语言呈现了出来。我记得我之前对期权定价模型那种头大的感觉，读完这本书的讲解后，仿佛一下子拨云见雾。他不仅仅是罗列公式，更重要的是解释了这些公式背后的经济学直觉和市场逻辑。比如，在讲到有效市场假说时，他没有仅仅停留在理论层面，而是结合了大量的现实案例，有成功的套利案例，也有失败的案例，这让我深刻理解了理论与实践之间的张力。特别是关于投资组合构建的部分，无论是传统的马科维茨模型，还是后来发展出的多因子模型，作者都处理得游刃有余。他不仅展示了如何用数学工具去优化投资组合，更强调了在真实世界中，信息不对称和行为偏差如何干扰这些模型的有效性。对于初学者来说，这本教材的结构安排非常合理，从最基础的资产定价理论讲到高级的衍生品策略，每一步都走得非常扎实。我尤其欣赏它对风险度量指标的深入探讨，无论是VaR还是期望缺口，讲解得都非常透彻，让人对风险管理有了更深层次的认识。这不仅仅是一本教材，更像是一位经验丰富的老教授在手把手地教你如何思考投资问题。

评分☆☆☆☆☆

坦率地说，这本书的难度设置偏高，它更偏向于金融专业的高年级本科生或者研究生教材，而不是面向完全零基础的入门读物。如果你对微积分和基础的线性代数一窍不通，初次接触这本书时可能会感到吃力。我记得我花了好一番力气才啃完了前几章关于随机过程和收益率特性的部分，那里的推导过程非常严谨，没有丝毫的妥协。然而，正是这种严谨性，赋予了这本书无与伦比的权威性。作者在处理市场效率和信息传播这一敏感话题时，展现出一种罕见的学术中立和审慎态度，他没有简单地宣称哪种理论绝对正确，而是客观地列举了支持和反对的实证证据，引导读者自己形成判断。这种“授人以渔”的教育理念贯穿始终。对于那些希望在量化投资或资产管理领域深耕的人来说，这本书无疑是打下坚实数理基础的必经之路。它教会你的是一套严密的逻辑体系，而不是几个快速致富的“秘诀”。如果你追求的是扎实的理论内功，那么这本书的“硬核”程度绝对是物超所值的。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的启发在于它对投资哲学层面的探讨，这超出了技术层面的分析。作者在介绍完各种工具和模型之后，并没有止步于此，而是将视角拉高，讨论了长期价值投资的理念，以及如何在市场狂热和恐慌中保持心智的清明。特别是关于企业估值那一章，他不仅介绍了DCF模型的各种变体，还融入了巴菲特等价值大师的定性分析框架，比如对“护城河”和管理层质量的评估，这些“软性”的判断标准被放置在了严谨的量化分析旁边，形成了一种有机的互补。这种融合体现了真正的投资智慧——技术是工具，而哲学是灵魂。此外，书中对国际投资和汇率风险对冲的讲解也非常到位，它提醒我们，在全球化的今天，任何投资决策都不能脱离宏观经济和地缘政治的大背景。这本书的价值在于，它让你学会如何构建一个既能抵御数学陷阱，又能抵御人性弱点的、全面的投资决策框架。读完后，我对“投资”的理解从单纯的“赚钱”升华为一种系统性的风险管理和价值判断过程。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，这本书的广度和深度都超出了我的预期，尤其是它对全球金融市场变迁的捕捉能力。市面上很多投资学教材都显得有些陈旧，停留在十年前的市场结构，但这一版显然吸取了近些年来的最新动态。比如，它对另类投资（Alternative Investments）的介绍就非常到位，对私募股权（PE）和风险投资（VC）的运作机制、估值方法做了详细的剖析，这一点对于想全面了解现代资产配置的读者来说至关重要。另外，作者在讨论固定收益证券时，对当前低利率环境下信用风险和久期管理的处理方式，显示出了极强的时代感。我特别关注了它对行为金融学（Behavioral Finance）的整合程度。很多传统模型忽略了人性的弱点，而这本书巧妙地将行为偏差融入到理性决策框架中进行对比分析，这使得整个投资理论体系更加立体和完善。读完之后，我感觉自己对“市场先生”这个概念的理解不再是单一的，而是看到了它复杂多变、充满情绪波动的一面。这本书的参考文献列表也极其详尽，如果有人想做进一步的学术研究，这本书绝对是一个极佳的起点和索引工具，它为后续的深入探索指明了方向。

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版和视觉呈现令人耳目一新，完全打破了传统财经教材那种枯燥乏味的刻板印象。尽管内容非常硬核，但通过大量的图表和清晰的结构化布局，阅读体验变得异常流畅。我发现作者非常善于使用高质量的图示来阐释复杂的数学关系，比如在展示资本资产定价模型（CAPM）的特征线时，配图的精确性和清晰度，让那些原本需要反复推导的公式瞬间变得直观。而且，很多核心概念的总结部分都采用了醒目的摘要框或者对比表格，这对于考前复习或者快速回顾知识点简直是神器。我个人是一个喜欢边阅读边做笔记的人，这本书的边距设计也比较合理，留出了足够的空间让我可以随手记录下自己的疑问和感悟。更值得称赞的是，它在每章末尾设置的“案例分析”和“应用思考题”部分，这些问题往往不是简单的知识点重复，而是要求读者综合运用多章知识来解决一个实际的投资难题。这极大地锻炼了我的分析和批判性思维能力，让我不再满足于背诵定义，而是开始真正地“像个投资者一样思考”。

评分☆☆☆☆☆

物流快，很不错，不错。看起来也很好，完整。

评分☆☆☆☆☆

这本书凑着活动买了。作为投资学的教材，权威专业是我选择这本书的原因，不过，我的这本书没有塑封，有些轻微损坏，不影响使用，用纸箱快递包装的，挺感谢京东的图书的活动。

评分☆☆☆☆☆

刚开始看，博迪的投资学很经典。京东的物流是我最喜欢的

评分☆☆☆☆☆

书本纸张质量很好，包装设计风格独特

评分☆☆☆☆☆

书很厚，得慢慢读了，希望考研能过

评分☆☆☆☆☆

好书，值得购买和值得学习，慢慢吸收吧！

评分☆☆☆☆☆

一直想买这本书，最后还是在京东买了，读了一部分了已经，非常不错，内容符合预期。书也是正版的。。。真就是有点小贵。不过能保证正版就行了

评分☆☆☆☆☆

包装好，运输及时。物流给力。

评分☆☆☆☆☆

书纸张质量OK，只想说，京东的包装真的是简单差得要命，导致拿到的书都是旁边磕到，作为新书而言，心里会不舒服哒，建议加强物流包装！！！