投資學（第9版·精要版） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 滋維·博迪（Zvi Bodie），[美] 艾倫 J.馬庫斯（Alan J.Marcus） 著，汪昌雲，張永冀 譯

圖書標籤:

• 投資學
• 金融學
• 投資
• 理財
• 證券
• 股票
• 債券
• 基金
• 資産配置
• 金融市場

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111487722

版次：9

商品編碼：11605177

品牌：機工齣版

包裝：平裝

叢書名： 金融教材譯叢

開本：16開

齣版時間：2015-01-01

用紙：膠版紙

頁數：368

正文語種：中文

內容簡介

　　《投資學（第9版·精要版）》是由三名美國知名學府的著名金融學教授撰寫的優秀著作，是美國好的商學院和管理學院的必選教材。書中詳細講解瞭投資領域中的風險組閤理論、資本資産定價模型、套利定價理論、市場有效性等重要內容。本書觀點專業，闡述詳盡，結構清楚，設計獨特，語言生動活潑，學生易於理解，內容上注重理論與實踐的結閤。

目錄

作者簡介
編譯者簡介
前言
第1章投資環境
1.1實物資産與金融資産
1.2金融資産
1.3金融市場與經濟
1.4投資過程
1.5競爭性市場
1.6市場參與者
小結、習題
第2章資産類彆與金融工具
2.1貨幣市場
2.2債券市場
2.3股權市場
2.4股票市場指數與債券市場指數
2.5衍生工具市場
2.6公司如何發行證券
小結、習題
第3章風險與收益
3.1利率水平的決定因素
3.2不同持有期的收益率
3.3國庫券與通貨膨脹
3.4風險與風險溢價
3.5曆史收益率的時間序列分析
3.6正態分布
3.7非正態分布的風險度量
3.8風險組閤的曆史收益：股票與長期政府債券
3.9長期投資
小結、習題
第4章風險厭惡與風險資産配置
4.1風險與風險厭惡
4.2風險資産與無風險資産組閤的資本配置
4.3無風險資産
4.4單一風險資産與單一無風險資産的投資組閤
4.5風險容忍度與資産配置
4.6被動策略：資本市場綫
小結、習題

精彩書摘

　　1．3．2 消費時機
　　在經濟社會中，有的人掙的比花的多，有些人花的比掙的多，如退休人員，那麼我們怎樣纔能把購買力從高收入期轉移到低收入期？一種方法是通過購買金融資産來“儲存”財富。在高收入期，我們可以把儲蓄投資於股票、債券等金融資産，然後在低收入期賣齣這些金融資産以供消費。這樣我們就可以調整一生的消費時機以獲得最大的滿足。因此，金融市場可以使人們的現實消費與現實收入相分離。
　　1．3．3 風險分配
　　事實上，所有實物資産都有一定的風險。例如，當福特汽車公司投資建造工廠時，沒有人確切地知道這些工廠可以産生的未來現金流。金融市場和在金融市場上交易的各種金融工具可以使偏好風險的投資者承擔風險，使厭惡風險的投資者規避風險。例如，福特汽車公司嚮公眾發行股票和債券以籌集資金來建造工廠，那麼樂觀或風險承受力較強的投資者就會購買股票，而保守的投資者則會購買債券。因為債券承諾瞭固定的收益，風險較小。而股票持有者需要承擔較大的經營風險，同時也會獲得潛在的更高的收益，這樣資本市場便把投資的固有風險轉移給瞭願意承擔風險的投資者。
　　這種風險分配方式對於需要籌集資金以支持其投資活動的公司而言也是有利的。當投資者可以選擇滿足自身特定風險一收益偏好的證券時，每種證券都可以以最閤適的價格齣售，這加速瞭實物資産證券化的進程。
　　1．3．4 所有權和經營權的分離
　　許多企業的所有者和經營者是同一個人，這種簡單的組織形式非常適閤小企業，事實上，這也是工業革命前最常見的一種企業組織形式。然而，在市場全球化和生産規模化迅速發展的今天，企業對規模和資本的需求急劇增加。例如，通用電氣的資産負債錶顯示其2009年房地産、廠房和設備的總價值約為730億美元，資産總額接近7 800億美元。規模如此之大的企業不可能簡單地以業主經營的形式存在。實際上，通用電氣擁有60多萬個股東，每個股東對公司的所有權與他們持有的股份成比例。
　　這麼多人顯然不可能全部參與到公司的日常管理中。事實上，股東們的做法是：他們共同選舉産生一個董事會，然後由董事會負責聘請並監督公司的管理層。這種結構意味著公司的所有者和管理者是不同的人，從而使公司獲得瞭業主經營企業形式下無法獲得的穩定性。例如，如果股東不想繼續持有公司的股份，他們可以將股份齣售給其他投資者，而不會影響公司的管理。因此，金融資産以及在金融市場上買賣這些金融資産的能力使所有權和經營權很容易地分離開來。
　　如何纔能使公司各類股東（從持有上韆萬股的養老基金到僅持有一股的小投資者）就公司目標達成一緻呢？金融市場再次提供瞭行動指南。所有股東都會贊成管理層追求提升股票價值的經營戰略，因為這會增加他們的財富從而使他們可以更好地追求個人目標（無論這些目標是什麼）。
　　管理層真的會努力使公司價值最大化嗎？我們很容易發現他們會從事一些並非使股東價值最大化的活動，例如組建自己的集團，為保住自己的職位而避免投資風險項目，或是過度消費奢侈品（如乘坐公務機等），這些額外津貼的成本大多由股東承擔。由於管理層可能會追求個人利益而非股東價值最大化，因此管理層和股東之間存在著潛在的利益衝突，這種衝突叫做代理問題（agency problem）。
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前言/序言

　　持續創新的金融市場，讓我們不斷反思過去的金融知識能否滿足當前的社會需求，對於齣版已有近30年曆史的博迪《投資學》，同樣在不斷的更新中力求最大限度地貼閤全球投資實務的發展，特彆是貫穿全文的實例均來自近年市場的真實實踐，從而讓這本經典的教材煥發齣時代的金融氣息。然而，隨著本書在各高校越來越受到不同專業嘗生的關注，同時教師授課也囿於課時的限製，使這樣一本厚重的教材限製瞭很多入門讀者和學生的閱讀興趣，所以我們決定製作“刪減版”來滿足這一需求。
　　本書是在博迪等作者《投資學（原書第9版）》的基礎上根據教學實踐進行精簡的版本。與原版相比，本書刪減瞭13個章節，剩餘內容涵蓋瞭投資學的主要概念框架，更適閤本科生一學期的教學安排。同時，編譯者還對不同章節的部分內容重新組織編排，力求一氣嗬成，以保證整本書閱讀學習的連貫性。
　　本書共15章，各部分之間相對獨立，讀者可根據學習計劃或興趣安排閱讀順序。
　　第1章和第2章講述金融市場、金融工具和證券交易製度等投資學基本概念，以使讀者對全球投資環境有整體把握。
　　第3—8章為現代投資組閤理論的核心。第3章講述如何計量風險和收益以及資本市場曆史帶給投資者的啓示。第4章與第5章描述投資者的風險偏好、資産配置過程、有效分散化和投資組閤優化理論。第6章和第7章探討資産組閤理論中風險與收益權衡的問題，重點介紹資本資産定價模型、指數模型，以及描述風險與收益間關係的高級模型。第8章介紹瞭有效市場假說，並從行為科學角度評論瞭基於投資者理性假設的相關投資理論。
　　第9—13章分彆介紹瞭債務市場、權益市場以及如何對兩種基礎證券進行從宏觀到微觀的分析，使讀者建立起對證券定量與定性的整體分析框架。
　　第14、15章討論金融衍生工具中最為典型的期權與期貨市場，使讀者對金融市場的理解更為全麵。
　　在本書的刪減過程中，我們得到瞭很多高校老師熱心的指導和幫助，他們是廣州大學楊勇華，上海財經大學金德環、王安興、陳艷，杭州電子科技大學金輝，大連理工大學遲國泰，福建江夏學院王冰，內濛古財經大學郭玉潔，湖南農業大學劉舜佳，中山大學黃詒蓉，雲南財經大學段偉，上海金融學院曹雷、章劫，廈門大學黃海玉、徐寶林、劉彥來，汕頭大學吉雲，上海國傢會計學院陳勝群，浙江農林大學劉劍鋒，廣東財經大學鄧學斌，北方工業大學黃淩靈，海南大學黃成明，中國科學院大學楊海珍，上海海事大學高勁，天津大學楊寶臣，上海對外經貿大學嵇尚洲，湖南大學何婧，山西財經大學李燕平，安徽財經大學高誌，西北師範大學何紅霞，山東建築大學鬍寜，河北師範大學劉慧瑾，閤肥學院程永文，淮陰工學院江俊龍，閩南師範大學梁賀新，仲愷農業工程學院初昌雄等眾多教師，在此錶示感謝！
　　客觀而言，投資學作為一門不斷對創新進行總結的學科，仍需對大量專業詞匯、用詞習慣進行標準規範。我們力求將學術界與實務界講法統一，給齣更為精準的釋義，但其中依然存在著大量分歧巨大的用詞與錶述，歡迎同人提齣專業的指導與改進建議。由於編譯者水平所限，對於文中還存在著的不足之處，懇請讀者批評指正。
　　汪昌雲張永冀

《金融市場導論：原理與實踐》 本書簡介 探索復雜金融世界的基石：理解市場的運作、資産的定價以及風險的管理。 在這個日益全球化和數字化的金融時代，理解金融市場的基本原理和運作機製已不再是金融專業人士的專屬技能，而是每一位審慎投資者、商業決策者乃至關注宏觀經濟動態的公民必備的素養。《金融市場導論：原理與實踐》正是為滿足這一時代需求而精心編纂的權威著作。本書旨在提供一個全麵、深入且易於理解的框架，用以剖析現代金融市場的結構、功能、參與者及其麵臨的挑戰。 本書的撰寫秉持著清晰、嚴謹且高度實用的原則，避免瞭過度復雜的數學推導，而是側重於概念的深刻理解和實際應用的闡釋。它不僅是對金融理論的係統梳理，更是對現實世界金融動態的敏銳洞察。 第一部分：金融市場的基石與結構 本書的開篇部分為讀者構建瞭理解金融市場的宏觀視角和基礎概念。 第一章：金融係統的核心功能與結構 本章首先界定瞭金融係統的基本角色——連接資金盈餘者與資金短缺者。我們將詳細探討金融市場如何通過促進資本積纍和配置，推動實體經濟的增長。內容涵蓋瞭金融市場與金融機構的兩大核心支柱，並區分瞭貨幣市場與資本市場、一級市場與二級市場的關鍵區彆與相互作用。特彆關注瞭全球金融體係的日益整閤趨勢，以及信息在市場運行中的決定性作用。 第二章：金融工具的本質 深入剖析構成現代金融市場的基本“磚塊”——金融工具。本章細緻講解瞭債務工具（如國庫券、商業票據、公司債券）的結構、風險特徵和定價邏輯。隨後，重點轉嚮權益工具（普通股和優先股），闡釋其所有權、收益權和控製權。此外，對衍生工具（如遠期、期貨、期權、互換）的特性、套期保值和投機功能進行瞭初步介紹，強調瞭它們在風險轉移中的重要性。 第三章：利率的決定因素與期限結構 利率是金融世界的核心價格。本章從供給和需求的角度齣發，解析影響利率水平的宏觀經濟因素，包括通貨膨脹預期、中央銀行的貨幣政策以及經濟增長前景。詳細介紹瞭利率的期限結構理論，包括純預期理論、流動性偏好理論和市場分割理論，幫助讀者理解收益率麯綫的形狀及其對未來經濟走勢的預示意義。 第二部分：核心資産的定價與投資組閤管理 在理解瞭市場結構後，本書將視角轉嚮資産定價模型和投資組閤的構建藝術。 第四章：股票估值的理論與方法 股票作為最重要的風險資産之一，其估值是投資決策的核心。本章係統介紹瞭各種估值模型，從基礎的股利摺現模型（DDM）到更具適應性的自由現金流摺現法（DCF）。同時，詳細探討瞭相對估值法，例如市盈率（P/E）、市淨率（P/B）等倍數的應用和局限性。本章的實踐部分強調瞭如何結閤定性分析（如行業地位、管理層能力）來修正純粹的量化估值結果。 第五章：固定收益證券的定價與風險分析 債券的定價相對復雜，本章提供瞭清晰的計算路徑。重點講解瞭債券的久期（Duration）和凸性（Convexity）概念，它們是衡量利率風險的關鍵指標。內容深入到債券的各種特徵，如可贖迴、可轉換、浮動利率債券的定價調整。本章還涵蓋瞭信用風險的評估，包括信用評級機構的作用以及違約概率的估計方法。 第六章：有效市場、信息與投資組閤理論 本章是連接理論與實踐的橋梁。首先，對有效市場假說（EMH）的三個層次（弱式、半強式、強式）進行瞭批判性討論，分析瞭其在現實中的適用性。隨後，進入現代投資組閤理論（MPT）的核心，詳述瞭方差、協方差、相關係數在衡量風險分散中的作用。本章將引導讀者構建最小方差前沿和有效前沿，理解“最優”投資組閤的含義。 第七章：資本資産定價模型（CAPM）與套利定價理論（APT） CAPM作為衡量係統性風險與預期收益之間關係的基石模型，被詳細剖析。重點解釋瞭貝塔係數（Beta）的實際含義、如何計算以及它在資産定價中的地位。同時，本書也介紹瞭更為靈活和多因素的套利定價理論（APT），說明瞭影響資産收益的其他潛在風險因子。 第三部分：金融市場的功能性與監管環境 本部分將探討市場參與者、交易機製以及維持市場穩健運行的監管框架。 第八章：金融中介機構的角色與運作 詳細考察商業銀行、投資銀行、保險公司、共同基金和養老基金等主要金融中介機構。每一類機構的業務範圍、資金來源、風險敞口以及它們在金融中介活動中的獨特價值被清晰闡述。尤其關注瞭金融危機後對中介機構監管的加強及其對市場流動性的影響。 第九章：衍生工具的進階應用與市場 在對基礎衍生工具有所瞭解後，本章深入探討瞭期權定價中的布萊剋-斯科爾斯-默頓模型（BSM）的基本思想，以及期貨市場如何通過保證金製度管理風險。本章著重於實際應用，例如利用期權進行不對稱風險迴報的構建，以及利用期貨進行精確的遠期價格鎖定。 第十章：外匯市場與國際金融 麵對日益緊密的全球貿易，外匯市場是不可或缺的一環。本章解釋瞭外匯的標價方式、主要交易者（銀行、跨國公司、投機者）以及交易機製。關鍵內容包括購買力平價（PPP）、利率平價（IRP）等理論如何解釋匯率的長期和短期波動，以及資本管製和央行乾預的影響。 第十一章：金融市場的監管、倫理與危機 一個健全的金融體係離不開有效的監管。本章探討瞭金融監管的目標（保護投資者、維護市場穩定），以及主要監管機構的職能（如證券交易委員會、中央銀行）。同時，本書對金融市場中的倫理挑戰，如內幕交易、市場操縱進行瞭討論，並以曆史上的重大金融危機（如2008年危機）為例，分析瞭監管失效的深層原因和改革方嚮。 結語：金融技術的未來 全書在最後展望瞭金融技術（FinTech）對傳統金融市場帶來的深刻變革，包括區塊鏈技術在交易結算中的潛力、人工智能在量化交易和信用評估中的應用，以及“智能投顧”對財富管理行業的影響。 《金融市場導論：原理與實踐》不僅是課堂學習的優良教材，更是專業人士在瞬息萬變的金融環境中保持清晰洞察力的必備參考工具。它以嚴謹的理論為骨架，以豐富的案例為血肉，確保讀者能夠真正掌握駕馭金融力量所需的知識和技能。

評分☆☆☆☆☆

這本書的講解風格簡直是教科書級彆的典範！作者對於每一個金融概念的拆解都細緻入微，簡直是把復雜的理論用最清晰、最直白的語言呈現瞭齣來。我記得我之前對期權定價模型那種頭大的感覺，讀完這本書的講解後，仿佛一下子撥雲見霧。他不僅僅是羅列公式，更重要的是解釋瞭這些公式背後的經濟學直覺和市場邏輯。比如，在講到有效市場假說時，他沒有僅僅停留在理論層麵，而是結閤瞭大量的現實案例，有成功的套利案例，也有失敗的案例，這讓我深刻理解瞭理論與實踐之間的張力。特彆是關於投資組閤構建的部分，無論是傳統的馬科維茨模型，還是後來發展齣的多因子模型，作者都處理得遊刃有餘。他不僅展示瞭如何用數學工具去優化投資組閤，更強調瞭在真實世界中，信息不對稱和行為偏差如何乾擾這些模型的有效性。對於初學者來說，這本教材的結構安排非常閤理，從最基礎的資産定價理論講到高級的衍生品策略，每一步都走得非常紮實。我尤其欣賞它對風險度量指標的深入探討，無論是VaR還是期望缺口，講解得都非常透徹，讓人對風險管理有瞭更深層次的認識。這不僅僅是一本教材，更像是一位經驗豐富的老教授在手把手地教你如何思考投資問題。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，這本書的廣度和深度都超齣瞭我的預期，尤其是它對全球金融市場變遷的捕捉能力。市麵上很多投資學教材都顯得有些陳舊，停留在十年前的市場結構，但這一版顯然吸取瞭近些年來的最新動態。比如，它對另類投資（Alternative Investments）的介紹就非常到位，對私募股權（PE）和風險投資（VC）的運作機製、估值方法做瞭詳細的剖析，這一點對於想全麵瞭解現代資産配置的讀者來說至關重要。另外，作者在討論固定收益證券時，對當前低利率環境下信用風險和久期管理的處理方式，顯示齣瞭極強的時代感。我特彆關注瞭它對行為金融學（Behavioral Finance）的整閤程度。很多傳統模型忽略瞭人性的弱點，而這本書巧妙地將行為偏差融入到理性決策框架中進行對比分析，這使得整個投資理論體係更加立體和完善。讀完之後，我感覺自己對“市場先生”這個概念的理解不再是單一的，而是看到瞭它復雜多變、充滿情緒波動的一麵。這本書的參考文獻列錶也極其詳盡，如果有人想做進一步的學術研究，這本書絕對是一個極佳的起點和索引工具，它為後續的深入探索指明瞭方嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書的排版和視覺呈現令人耳目一新，完全打破瞭傳統財經教材那種枯燥乏味的刻闆印象。盡管內容非常硬核，但通過大量的圖錶和清晰的結構化布局，閱讀體驗變得異常流暢。我發現作者非常善於使用高質量的圖示來闡釋復雜的數學關係，比如在展示資本資産定價模型（CAPM）的特徵綫時，配圖的精確性和清晰度，讓那些原本需要反復推導的公式瞬間變得直觀。而且，很多核心概念的總結部分都采用瞭醒目的摘要框或者對比錶格，這對於考前復習或者快速迴顧知識點簡直是神器。我個人是一個喜歡邊閱讀邊做筆記的人，這本書的邊距設計也比較閤理，留齣瞭足夠的空間讓我可以隨手記錄下自己的疑問和感悟。更值得稱贊的是，它在每章末尾設置的“案例分析”和“應用思考題”部分，這些問題往往不是簡單的知識點重復，而是要求讀者綜閤運用多章知識來解決一個實際的投資難題。這極大地鍛煉瞭我的分析和批判性思維能力，讓我不再滿足於背誦定義，而是開始真正地“像個投資者一樣思考”。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的啓發在於它對投資哲學層麵的探討，這超齣瞭技術層麵的分析。作者在介紹完各種工具和模型之後，並沒有止步於此，而是將視角拉高，討論瞭長期價值投資的理念，以及如何在市場狂熱和恐慌中保持心智的清明。特彆是關於企業估值那一章，他不僅介紹瞭DCF模型的各種變體，還融入瞭巴菲特等價值大師的定性分析框架，比如對“護城河”和管理層質量的評估，這些“軟性”的判斷標準被放置在瞭嚴謹的量化分析旁邊，形成瞭一種有機的互補。這種融閤體現瞭真正的投資智慧——技術是工具，而哲學是靈魂。此外，書中對國際投資和匯率風險對衝的講解也非常到位，它提醒我們，在全球化的今天，任何投資決策都不能脫離宏觀經濟和地緣政治的大背景。這本書的價值在於，它讓你學會如何構建一個既能抵禦數學陷阱，又能抵禦人性弱點的、全麵的投資決策框架。讀完後，我對“投資”的理解從單純的“賺錢”升華為一種係統性的風險管理和價值判斷過程。

評分☆☆☆☆☆

坦率地說，這本書的難度設置偏高，它更偏嚮於金融專業的高年級本科生或者研究生教材，而不是麵嚮完全零基礎的入門讀物。如果你對微積分和基礎的綫性代數一竅不通，初次接觸這本書時可能會感到吃力。我記得我花瞭好一番力氣纔啃完瞭前幾章關於隨機過程和收益率特性的部分，那裏的推導過程非常嚴謹，沒有絲毫的妥協。然而，正是這種嚴謹性，賦予瞭這本書無與倫比的權威性。作者在處理市場效率和信息傳播這一敏感話題時，展現齣一種罕見的學術中立和審慎態度，他沒有簡單地宣稱哪種理論絕對正確，而是客觀地列舉瞭支持和反對的實證證據，引導讀者自己形成判斷。這種“授人以漁”的教育理念貫穿始終。對於那些希望在量化投資或資産管理領域深耕的人來說，這本書無疑是打下堅實數理基礎的必經之路。它教會你的是一套嚴密的邏輯體係，而不是幾個快速緻富的“秘訣”。如果你追求的是紮實的理論內功，那麼這本書的“硬核”程度絕對是物超所值的。

評分☆☆☆☆☆

真正的投資學，一頁紙我們都看不懂。對比網上的投資學啦，緻富術啦，炒股神器啦，都叫雞湯文。大師的作品還是要讀讀的。

評分☆☆☆☆☆

投資學，想開店或自已創業的朋友們可以買來學習，我就買瞭，因為想開店。京東物流就是快，購買的第二天就送到瞭希望京東多搞些活動。

評分☆☆☆☆☆

誠如所言 作為經管類的學生 學校課本當真膚淺

評分☆☆☆☆☆

博迪的經典名著，正在考慮購買第九版，第十版就上市瞭，更新速度很快啊，不知道配套的習題集什麼時間上市。

評分☆☆☆☆☆

用上來之不易的勛章券買這種基本上不會打摺的書。還以為和教材一樣大開本，結果小瞭不少。

評分☆☆☆☆☆

買瞭好多金融的書，估計要看一陣子瞭

評分☆☆☆☆☆

難兄難弟看看書看書瞭猞猁的力量訓練ID看到你滴滴滴滴的老大難開心開心快點快點快點開課程開心快點開哦嘻嘻嘻嘻開心快點快點開

評分☆☆☆☆☆

書是正版，價格比較低，最為驚喜的是物流速度：僅6個小時就到達瞭。點贊。

評分☆☆☆☆☆

不錯的入門教材，對於理財有興趣的朋友，可以參考學習本書的投資思維