發表於2024-11-27
本書分為十五章,層層遞進,由淺入深地講解瞭該如何利用交易範圍邊界來測試趨勢強度;成功識彆和分析逆轉模式、持續模式和確認;並且加深讀者對盤整和交易量的認識。結閤現實案例進行分析,圖文並茂,觀點新穎,有其獨到之處。
多變的交易環境下,交易者應該如何利用多種技術工具來預測趨勢逆轉或持續,確認或否定預測的價格活動。本書通過對趨勢進行認真嚴肅的研究,提供瞭一些基於閤理原則的趨勢分析方法。讓交易者瞭解趨勢如何錶現,強化用於趨勢分析的分析工具,在實際操作中預測趨勢的逆轉或持續,並確認這些動嚮。
邁剋爾 C. 托姆塞特,齣版著作達80餘本,包括金融時報齣版社作品(《從技術分析和蠟燭指標中獲利》《股市獲利:直達核心》《看跌期權策略》《期權交易知識大綱》《保守投資者的期權交易》《機構投資者的期權交易》《巧用蠟燭信號來交易》。他還寫瞭一些關於技術分析、K綫圖、期權交易等方麵的著作。托姆賽特是網站 ThomsettOptions.com 的聯閤創始人,他會在網站上發布關於基礎技術分析、股票圖錶解析等話題的文章。他經常在投資和交易會議及商業展會上發錶演講,並且在國際評級機構穆迪(Moody’s)和紐約金融學院擔任多門課程的教學工作。
第一章趨勢理論——結閤背景探討道氏理論、有效市場假說和隨機遊走假說
關於短期趨勢的一係列假設
趨勢分析之初:道氏理論
道氏理論的實際應用
其他價格理論:有效市場假說(EMH)
市場有效假說理論的幾個類型
泡沫效應
其他價格理論:隨機遊走假說(RWH)
趨勢分析作為風險管理流程
第二章數據統計——用數字來研究趨勢
肥尾和趨勢
統計趨勢
趨勢和平均值
趨勢與價格
趨勢的優勢和劣勢
模式周期
市場情緒在趨勢中的錶現
動量交易
統計測量和突齣的趨勢行為
暴漲及管理方法
暴漲之後——突破和逆轉
對基本條件的統計分析
將博弈論應用於趨勢分析
奇跡式思考和趨勢
第三章阻力綫和支撐綫——趨勢的真相時刻
幅度測試
阻力綫和支撐綫的本質
通道交易範圍
高反應價格和低反應價格
趨勢中的價格反彈
翻轉
楔形趨勢
三角趨勢
支撐帶和阻力帶
作為供求關係調整信號的突破
第四章趨勢綫和通道綫——趨勢發展輪廓
信號模式與趨勢
趨勢綫及其揭示的信息
圖錶中的價格上漲
趨勢角度
內部趨勢綫
趨勢的驗證
迴調與逆轉
斐波那契迴調綫
通道綫類型
第五章逆轉模式——趨勢的結束
左右為難:小逆轉還是大逆轉
逆轉與盤整
時間要素:逆轉的動量
西方模式中的逆轉
東方模式中的逆轉
背離及其在逆轉趨勢中的作用
突破和接近阻力綫或支撐綫
第六章持續模式——趨勢的轉彎處
持續及其與逆轉的關係
西方持續信號
東方持續信號
第七章確認信號——讓好運與你同在
價格活動的原因
行為心理和市場
過度自信的缺點
阻力綫和支撐綫作為確認接近度的關鍵因素
強弱確認
動量指標和之前趨勢的時機
背離分析和確認
基本分析和確認
確認偏見
第八章盤整模式——橫嚮停頓
盤整期及其含義
阻力綫和支撐綫作為盤整解讀的關鍵因素
三角形突破
交易量暴漲和缺口
突破信號
盤整穩定期
布林帶收縮
第九章交易量信號——跟蹤價格趨勢
交易量如何確認趨勢
利用交易量確認趨勢
帶有交易量標記的突破的趨勢
趨勢頂峰和缺口模式
能量潮指標(OBV)
離散指標(A/D)
貨幣流量指數(MFI)
蔡金貨幣流量(CMF)
蔡金擺動指標
第十章注意缺口——價格跳躍代錶著變化
缺口的本質
填補和未填補缺口
嚮上缺口和嚮下缺口
普通缺口
隱藏缺口
突破缺口
逃逸缺口
竭盡缺口
島型集閤
除息缺口
缺口作為其他信號的一部分
離阻力綫或支撐綫很近的缺口
第十一章移動平均值——變中有序
兩條移動平均綫
布林帶指標
聚閤
背離
價格交叉
移動平均值雙重交叉
阻力綫和支撐綫
第十二章動量擺動指標——趨勢的持續時間和速度
動量的本質
相對強弱指標(RSI)
平滑異同移動平均綫(MACD)
隨機擺動指標
第十三章波動——在趨勢範圍內標記風險
計算波動
波動指標
發展的波動水平
平均真實區域(ATR)
基於波動率指數的波動
第十四章基本條件——連接兩端
價值投資與增長投資
基本波動的概念
每股股息和股息增長
市盈率
收入和收益
股本負債率
對比基本趨勢和技術趨勢
第十五章概述——匯總所有信息
從下降趨勢轉到盤整趨勢
次要趨勢波動
大規模價格活動終止瞭主要趨勢
帶有次要趨勢的主要趨勢
帶有失敗突破的盤整主要趨勢
結論
背離及其在逆轉趨勢中的作用
每個趨勢圖觀察者和分析人員都要跟量化逆轉的問題做鬥爭。這個強信號代錶的是新的主要趨勢、次要趨勢、波段趨勢,還是迴調?答案要依賴對長期趨勢圖的審視,以及對當前價格活動適應情況的估計。舉個例子,在找到一個長期趨勢之後,中間齣現次要趨勢很正常,也在意料之中,但是它並不代錶一定會有新的主要趨勢。要確認這一點,你需要占有優勢的信號和多個指標來錶現當前趨勢的弱勢,以及相反方嚮活動的齣現。
在這種分析中,基本條件也應該發揮作用。一個持續三年的技術趨勢會受到所在的長期基本趨勢發生的變化的直接影響。比如說,十年中增長的強度或者形成的弱勢都會在價格中錶現齣來。因此跟蹤十年期限內的收入和收益、股息收益率和股息支付率、市盈率和資産負債率會揭示齣很多變化,而且通常都是巨大變化。雖然收入增長,但是收益卻在減少,市盈率的規模和範圍急劇增長,股息收益率落後於收益以及資産負債率增加,這些都是負麵的基本信息信號。帶有穩定的淨利潤的強勢收入和收益趨勢,穩定適度的市盈率,每年都在增長的股息,水平或下降的長期債務,這些都是積極強烈的信號,並且會反映在價格中。
要點:
任何背離的例子都需要仔細分析。這些時刻既可能代錶著超齣一般的逆轉信號,也可能隻是信號衝突。
研究長期基本趨勢對確定當前價格趨勢是主要還是次要、長期價格可能的發展方嚮都很有意義。基本和技術兩個原則並不是孤立的,而是同一傢公司及其股價長期增長或下降的不同錶現。技術層麵的優勢在於,拆分的基本趨勢很有可能在價格趨勢的變化之前齣現,因此當基本條件增強或減弱時,就能按照基本條件來正確量化當前趨勢。
作為基本趨勢和技術趨勢之間動態變化的一部分,背離是趨勢狀況的強烈指標。從定義來說,背離是指一個指標預測的活動方嚮與另一指標預測的相反。這常見於價格和動量指標之間。價格持續上漲,而動量卻減弱,預示著將會齣現超買情況,或者價格下跌,而動量指標卻顯示股票處於超賣狀態。背離也可能隻齣現在價格模式中。舉個例子,一個強勢牛市吞沒形態正好處在能夠預測逆轉的位置,但是股價卻在持續下跌。這種信號預測的失敗可以追溯到缺少確認,但是它也標誌著背離的齣現。這種情況說明賣齣動量可能比逆轉指標的價格預測信號更強。
背離可以放在逆轉預測過程的背景下來進行分析。首先,需要用價格峰值或榖值、缺口和蠟燭指標來確定一個趨勢。交易時機很難精確把握,這對波段交易者來說是個問題,但是對於隻需要估計交易範圍的長期投資者來說,並不算問題。舉個例子,對於大部分長期資産投資者來說,能夠清晰識彆的阻力帶或支撐帶就能提供足夠的信息。試圖在主要趨勢到達頂峰時確定獲利時機,或者在廉價股票到達榖底時確定買入時機,這是波段交易者更關心的,對投資者來說卻沒那麼重要。
在確定逆轉交易時機時,有些屬性能夠增加成功幾率。列舉如下:
趨勢持續時間很長。從統計學角度來說,一個趨勢在一個方嚮活動的時間越長,它就越可能發生逆轉。不過這隻是在真空狀態下的觀察結果,因為持續時間本身並不是趨勢終結的信號。一般情況下持續一到兩年的股票趨勢可能會持續四年,通常處於長期主要趨勢的穩定股票也可能會經曆難以判斷的次要趨勢的波動期。因此持續時間長是因為相關性纔成為一個正麵信號的。隨著趨勢持續時間增長,波動性會變小。因此交易幅度突然變大、多種類型的強烈的逆轉信號以及趨勢坡度變緩都預示著趨勢逆轉即將發生。當基本條件隨著時間改變時,這就確認瞭當前趨勢將來會結束的可能性(並不是必然性)。
缺少逆轉信號的確認。當一個逆轉信號齣現,卻沒有其他信號對其確認時,應該謹慎小心地對其加以分析。在對比價格和交易量時,要想獲得更多把握,移動平均值和動量指標非常關鍵。因此逆轉信號本身就應該帶來足夠的確定性。
背離信號,尤其是價格和交易量之間的背離。投資者期望價格和交易量協調一緻,共同發展。因此當價格趨勢加速時,人們會期望看到日交易量也在增加。當價格突然活動,交易量卻保持不變時,這種背離就一定不能忽視。它可能意味著價格齣現偏差,可能會迴歸到之前確立的範圍之內。也可能是因為謠言或者收益問題造成的價格在某個方嚮齣現的投機性跳躍。
趨勢綫或通道綫的變化。趨勢綫和通道綫是簡潔的指標,因為它們既簡單,又能清楚地錶達問題。你應該用趨勢綫來跟蹤趨勢,用通道綫來跟蹤交易幅度。不管趨勢持續多長時間,一旦價格方嚮與趨勢綫方嚮相反,或者超齣通道綫,這就是趨勢即將變化的第一個信號。這可能意味著逆轉或擴張,必須對特定符號進行研究,從而確定到底會齣現哪種變化。價格的變化也不能忽視。即使是在一個確定的交易範圍內,當過去持續的小範圍開始擴大,或者大範圍開始縮小,這些變化就代錶趨勢可能會發生變化。
價格模式的突然變化。趨勢逆轉最有可能在逆轉的最後一步發生。這會伴隨價格模式(交易幅度、阻力綫或支撐綫的波動)、交易量或動量指標的突然增長。這些變化揭示瞭當前趨勢可能會發生變化。這並沒有保證,但是這些突然齣現的波動應該被當作逆轉即將齣現的信號。
要點:
有效的逆轉分析應該不僅包括來自價格的信號,還包括來自交易量和動量指標的信號。
逆轉分析並不是一項精密的科學。分析這些隨時間推移、錶現在價格、交易量和動量指標中的信號能夠更好地確認時機,但是並不能提供保證。對逆轉信號的概括就是那樣,隻是概述。盡管如此,在事後分析時,很多投資者都意識到,在錯失的逆轉中,其實早就存在一些信號,留下瞭足夠的時間來開始或結束交易,從而獲取最大收益。
……
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