金融商法的逻辑：现代金融交易对商法的冲击与改造 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

出版社： 中国法制出版社

ISBN：9787509382349

版次：1

商品编码：12092205

包装：平装

开本：16开

出版时间：2017-02-01

用纸：胶版纸

引言

第1章为什么研究金融商法——2008年金融海啸的反思

第2章个案透视：CDS从合同关系到金融商品的异化

第3章金融市场中的客体——以证券为对象

第4章金融市场中的财产权利——关于证券所有权的新分析框架

第5章金融市场中的主体——以SPV的商主体地位为例

第6章金融交易的信托框架——以资产证券化为例

第7章信托所有权迷思——不转移信托财产权属的信托.

第8章信托财产独立性迷思——信托财产分别管理与其独立性的实现

第9章场内股票融资的担保机制——融资融券

第10章场外衍生交易的担保机制——海升—大摩案

第11章MERS：抵押权与债权分离可能带来的问题

第12章证券化下贷款合同变更障碍及其克服——美国的实践

第13章情势变更原则与衍生交易的冲突与化解——韩国KIKO案

第14章跨境金融交易的纠纷解决——海升—大摩案的管辖权之争

结语

附录——文献综述：次贷危机的演变、成因及监管应对

本书从金融危机切入，观察现代金融交易对民商法基础的挑战与重构。自1968年美国华尔街文档危机到2008年金融海啸，证券市场、信贷市场、衍生品市场等先后经历结构化调整。证券的非移动化、无纸化，资产证券化等，过去半个世纪的金融创新对传统民商法提出了全方位的挑战，涉及商事组织法、财产法、合同法、信托法、担保法、破产法等诸多部门。

本书选择这一过程中具有代表性的金融交易和典型案件进行解析，如韩国KIKO案、瑞银诉Paramax的CDS纠纷案、海升—大摩跨国诉讼对决、雷曼破产程序中的客户托管资产案等，追踪金融交易的基础法律制度或配套法律制度的新发展，如特殊目的载体、中介化证券、动态交易担保机制、MERS等。

楼建波，浙江宁波人，北京大学法学院本科、硕士，英国伦敦大学法学博士。2000年~2005年任剑桥大学中国商法讲师;现为北京大学法学院副教授、商法方向召集人、博士生导师。

◆2008年金融海啸令人记忆犹新,翻天覆地的改变对传统制度提出挑战

◆从案例入手，了解金融、了解商法，了解现代金融交易

◆理论与实践结合，分析深入浅出，资料丰富详实

场外衍生交易的担保机制 —— 海升—大摩案

　　2008 年金融海啸曝出的中国企业衍生交易重大损失事件中，中国海升果汁控股有限公司(以下简称海升)与投资银行摩根士丹利集团公司(以下简称大摩)之间的外汇掉期合约争议无疑*引人关注。它不仅是中国企业诉诸法院的第*例，而且很快演变成一场跨国诉讼对峙：2009 年4 月，海升在西安市中级人民法院状告大摩;同年5月，大摩基于合约中的专属管辖权条款在英国起诉海升违约，并特别请求英国法院颁布禁诉令，禁止海升继续在中国境内的相关诉讼。虽然这场跨国诉讼对决以双方庭外和解而告终，但其中反映出的金融衍生交易领域的一些基础性但又很重要的法律问题仍然值得研究。

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　　(一)海升—大摩外汇掉期合约的主要内容

　　在这两份外汇掉期合约中，海升承诺在2013 年9 月前，分别按1 : 6.828 和1 : 6.8555 的固定汇率，每月向大摩兑换500 万美元和300 万美元的人民币。 合同还约定，大摩有权在外汇掉期合约履行6 个月后随时终止该合约。

　　2008 年10 月，双方将两份合约合并，并分阶段设定了新的合约汇率。 在新合约下，海升有权在2009 年4 月10 日前支付不超过3800 万美元的解约金而提前终止合同。

　　(二)外汇掉期合约的实质与效果

　　尽管海升—大摩的交易名为外汇掉期合约，但它并不是标准的掉期合约，a 而是一系列的外汇远期合约——海升果汁有权同时也有义务在未来一段时期内，定期按照约定的汇率向大摩出售一定的美元。由于合约时间长达五年，每月结算交割一次，因此形成了一系列在不同时间履行的外汇远期合约的集合，类似于传统的货币兑换。

　　此外，由于交易的目的是对冲海升美元收入的汇率，大摩实际并不需要美元，因此合约采取了扎差交割本金的差额结算方式——在每个月的结算日，当事人无须向对方全额交付800 万美元或等值人民币，而是按照结算日的市场汇率与合同约定汇率之差计算出一个净支付额，并确定负有实际支付义务的一方，由该方当事人向对方支付这个差额。

　　举例来说，在2008 年10 月10 日至11 月9 日这一履行期内，美元兑人民币平均汇率为1 : 6.829，低于合约规定的汇率1 : 6.85，由此合约下的净支付额为16.8 万元人民币[= 800 万×( 6.85 - 6.829)]或2.46 万美元[=800×(1/6.829 - 1/6.85)×6.85]。由于美元汇率下跌了，海升作为外汇远期合约的空头(美元卖方)在该月中是获利方，大摩负有净支付义务，应向海升支付16.8 万元人民币或2.46 万美元。现实中，2008 年年底以来美元兑人民币汇率基本围绕1 : 6.83 波动，低于合约规定的美元汇率，a 因此海升在外汇掉期合约的头几个月的实际结算中一直是获利方，大摩截至讼争时累计向海升支付了72057.7美元。

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