項目融資原理與實務 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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英耶斯考比，王錦程 著

圖書標籤:

• 項目融資
• 融資原理
• 實務操作
• 基礎設施
• PPP
• 投融資
• 資本市場
• 風險管理
• 金融工程
• 項目管理

店鋪： 廣影圖書專營店

齣版社： 清華大學齣版社

ISBN：9787302217305

商品編碼：29761147421

包裝：平裝

齣版時間：2010-02-01

基本信息

書名:項目融資原理與實務

定價：32.00元

售價：21.8元,便宜10.2元,摺扣68

作者:(英)耶斯考比,王錦程

齣版社：清華大學齣版社

齣版日期：2010-02-01

ISBN：9787302217305

字數：349000

頁碼：271

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.440kg

編輯推薦

內容提要

本書是作者在從事30多年項目融資工作的基礎上撰寫而成的。書中不僅論述瞭項目融資的原理，也深入分析瞭國際項目融資實踐中的一些普遍性問題，並對這些問題給齣瞭平衡性的解決方案。本書的主要內容包括項目融資的基本原理、國際融資的市場和渠道、主要框架閤同的原則、各類風險的管理、財務模型的建立以及融資過程中的商務談判等。

目錄

作者介紹

愛德華·耶斯考比(E．R．Yesbe)長期緻力於各類結構性融資的工作，涉及項目融資、租賃、齣口信貸以及財産與資産融資，具有30多年的專業經驗。他從l998年開始為公共部門一私人企業閤作項目和項目融資提供谘詢服務，包括為項目的發起人和機構提供項目閤同融資的谘詢

文摘

序言

《企業價值評估：方法、實務與案例解析》 引言 在當今瞬息萬變的商業環境中，企業價值評估作為一項至關重要的財務管理活動，其重要性日益凸顯。無論是企業自身的戰略規劃、並購整閤，還是投資者的決策分析、風險評估，抑或是資本市場的運作，準確、可靠的企業價值評估都是其根基所在。本書旨在係統性地介紹企業價值評估的核心理論、主流方法、關鍵實務操作以及豐富的案例分析，幫助讀者構建一套完整的價值評估知識體係，掌握在不同情境下進行科學、嚴謹的企業價值評估能力。 第一部分：價值評估基礎理論 價值評估的基本概念與原則： 價值的定義與內涵： 探討不同視角下的價值概念，包括內在價值、市場價值、賬麵價值等，以及它們之間的聯係與區彆。 價值評估的客觀性與主觀性： 分析價值評估過程中存在的客觀因素（如財務數據、市場信息）與主觀判斷（如對未來的預測、風險的識彆）之間的關係，強調科學方法在降低主觀性中的作用。 價值評估的基本假設： 闡述諸如“持續經營假設”、“公允市場假設”等價值評估的基石，以及這些假設在實際操作中的應用與局限。 價值評估的生命周期： 剖析企業在不同發展階段（初創期、成長期、成熟期、衰退期）其價值特徵和評估重點的差異。 價值驅動因素： 深入解析驅動企業價值增長的核心要素，包括盈利能力、成長性、風險水平、現金流産生能力、資産質量、管理能力、品牌價值、技術創新等，並闡述其相互作用。 價值評估的目的與用途： 詳細列舉企業價值評估在融資、並購、股權激勵、資産重組、財務報告、訴訟仲裁、投資決策等不同場景下的具體應用。 宏觀經濟環境與價值評估： 經濟周期對企業價值的影響： 分析經濟增長、衰退、通貨膨脹、利率變動等宏觀經濟指標如何影響企業的經營狀況和未來盈利預期，進而影響其價值。 産業政策與行業趨勢： 探討國傢宏觀産業政策（如鼓勵、限製、淘汰類政策）以及行業發展趨勢（如技術革新、市場需求變化、競爭格局演變）對企業價值的直接和間接作用。 金融市場環境： 分析利率、匯率、股市、債市等金融市場狀況對企業融資成本、投資迴報以及價值評估方法選擇的影響。 第二部分：企業價值評估的主要方法 收益法（Income Approach）： 基本原理： 闡述收益法的核心思想，即企業的價值等於其未來預期收益的現值。 現金流摺現法（Discounted Cash Flow, DCF）： 自由現金流（Free Cash Flow, FCF）的計算： 詳細講解自由現金流的構成，包括經營性現金流、投資性現金流，以及企業自由現金流（FCFE）與公司自由現金流（FCFF）的區彆與計算方法。 預測期現金流的預測： 介紹預測期（通常為5-10年）的收入預測、成本費用預測、資本性支齣預測、營運資本變動預測等關鍵環節，並探討多種預測模型的適用性（如趨勢外推法、迴歸分析法、業務驅動因素法）。 永續期價值（Terminal Value, TV）的計算： 講解永續增長模型（Gordon Growth Model）和退齣乘數法在計算永續期價值中的應用，以及何時適用何種方法。 摺現率（Discount Rate）的確定： 深入剖析加權平均資本成本（WACC）的構成，包括股權成本（CAPM模型、DDM模型）、債權成本，以及稅盾效應的體現。詳細闡述如何根據企業的風險特徵、融資結構和市場環境閤理確定摺現率。 DCF模型的敏感性分析與情景分析： 介紹如何通過改變關鍵假設（如增長率、摺現率、預測期長度）來評估價值評估結果的穩健性，以及如何構建不同情景下的價值評估。 股利摺現模型（Dividend Discount Model, DDM）： 講解DDM模型的原理，適用於穩定分紅的企業，重點在於股利增長率的預測和摺現率的確定。 收益率資本化法（Capitalization of Earnings）： 介紹該方法在某些特定情況下（如成熟穩定的盈利能力）的應用，其簡化瞭現金流預測，直接將一個時期的收益轉化為價值。 市場法（Market Approach）： 基本原理： 闡述市場法的核心思想，即基於可比上市公司或可比交易的交易價格來估計目標企業的價值。 可比公司分析法（Comparable Company Analysis, CCA）： 可比公司的篩選標準： 詳細說明如何選擇具有相似行業、業務模式、規模、盈利能力、增長潛力和風險水平的可比上市公司。 估值乘數（Valuation Multiples）的選擇與應用： 深入講解常用的估值乘數，如市盈率（P/E）、市銷率（P/S）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、企業價值/息稅摺舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）等，並分析它們各自的優缺點及適用場景。 乘數的調整： 探討在應用可比公司乘數時，需要根據目標企業與可比公司在財務特徵、經營風險、增長前景等方麵的差異進行必要的調整。 可比交易分析法（Precedent Transaction Analysis, PTA）： 可比交易的搜集與篩選： 講解如何搜集和篩選與目標企業相關的並購、股權融資等曆史交易案例。 交易倍數的計算與分析： 分析可比交易中的估值倍數，並與可比公司分析中的倍數進行比較，評估其閤理性。 交易溢價的影響： 考慮並購交易中常見的控製權溢價和協同效應，在估值中進行適當的調整。 市場法在不同情境下的應用： 分析市場法在 IPO 估值、並購盡職調查、二級市場股票估值等方麵的優勢與局限。 資産法（Asset-Based Approach）： 基本原理： 闡述資産法的核心思想，即企業的價值等於其所有資産的市場公允價值減去其所有負債的市場公允價值。 重置成本法（Replacement Cost Method）： 探討在某些特定情況下（如新設企業、特定資産的估值）如何估算重置現有資産所需的成本。 清算價值法（Liquidation Value Method）： 介紹清算價值的計算，包括流動性資産、固定資産、無形資産的變現價值，以及清算費用和優先償還的債務。 資産法的適用範圍： 重點分析資産法適用於資産密集型行業、即將清算或麵臨破産的企業，以及作為其他評估方法的補充。 賬麵價值與市場價值的差異： 深入分析固定資産、無形資産（如專利、商標、商譽）等項目在賬麵價值與市場公允價值之間的差異，以及如何進行調整。 第三部分：價值評估的實務操作與技巧 價值評估流程與報告： 評估立項與委托： 明確價值評估的委托方、評估目的、評估對象、評估基準日等關鍵信息。 資料收集與盡職調查： 列舉評估師需要收集的各類財務、法律、技術、市場等信息，以及進行實地考察、訪談等盡職調查的要點。 方法選擇與運用： 根據評估目的、評估對象、資料可得性、行業特點等，科學閤理地選擇和組閤運用收益法、市場法、資産法。 價值測算與調整： 詳細說明在具體評估方法下的測算過程，包括數據處理、模型建立、參數選取、結果計算等。 撰寫價值評估報告： 規範價值評估報告的結構，包括概述、評估依據、評估方法、評估過程、評估結果、結論與意見、重要提示等，確保報告的清晰性、完整性和說服力。 關鍵評估領域的專項問題： 無形資産評估： 詳細講解商標權、專利權、著作權、特許經營權、客戶名單、商譽等無形資産的價值評估方法，重點在於其獨特性、可交易性和收益貢獻的量化。 金融工具評估： 探討期權、期貨、權證等衍生金融工具的估值模型（如Black-Scholes模型）。 企業並購與股權融資中的價值評估： 分析在這些場景下，評估師需要關注的要點，如協同效應、交易溢價、融資結構、投資迴報率等。 IPO中的價值評估： 探討新股發行定價的邏輯，以及如何平衡承銷商、發行人、投資者的利益。 財務報告中的價值評估（如商譽減值測試）： 介紹會計準則對企業價值評估的要求，以及如何在財務報錶中體現評估結果。 風險管理與價值評估： 風險識彆與度量： 探討不同類型的風險（如經營風險、財務風險、市場風險、法律風險）及其對企業價值的影響。 風險在價值評估中的體現： 如何將風險因素融入收益法的摺現率、現金流預測，或在市場法中進行調整。 價值評估中的舞弊與陷阱： 提示評估過程中可能遇到的信息不對稱、利益衝突、數據造假等問題，以及如何防範。 第四部分：價值評估案例解析 本部分將精選不同行業、不同類型企業的真實或模擬價值評估案例，涵蓋： 科技型企業價值評估： 重點分析高科技企業的成長性、研發投入、技術壁壘、市場份額等關鍵驅動因素，以及如何預測其未來現金流。 製造業企業價值評估： 關注産能利用率、生産效率、供應鏈管理、環保政策對企業價值的影響。 房地産開發企業價值評估： 重點分析項目儲備、開發周期、銷售迴款、宏觀調控政策等。 服務業企業價值評估： 探討客戶粘性、品牌效應、人力資本、服務質量等非財務因素的量化。 初創企業價值評估： 分析在信息不確定性高的情況下，如何運用多種方法進行閤理估值，例如期權定價模型、風險投資迴報模型。 上市公司並購案例解析： 詳細分析並購方如何運用市場法和收益法對目標公司進行估值，以及交易的最終定價邏輯。 通過對這些案例的深入剖析，讀者可以學習到不同評估方法在實戰中的靈活運用，理解各種因素如何影響最終的價值判斷，並從中提煉齣解決實際問題的思路和方法。 結論 《企業價值評估：方法、實務與案例解析》旨在為讀者提供一個全麵、深入、實用的企業價值評估指南。本書力求理論與實踐相結閤，通過係統性的講解和豐富的案例，幫助讀者掌握科學的企業價值評估工具，提升在復雜商業環境中的決策能力和風險防範意識。無論您是企業管理者、投資者、財務分析師，還是學生，本書都將是您理解和掌握企業價值評估的寶貴參考。

評分☆☆☆☆☆

這本書《項目融資原理與實務》簡直就是一本為實操而生的指南！我之前讀過一些關於項目融資的書，大多是理論性很強，讀完之後依然不知道如何下手。但是這本書不一樣，它的語言風格非常接地氣，而且特彆注重方法論和操作性。書中關於項目融資結構的分析，簡直是我的救星！它把不同的融資模式，比如股權融資、債權融資、夾層融資等等，都講得明明白白，並且深入淺齣地解釋瞭每種模式的優劣勢以及適用場景。最讓我驚艷的是，書中還提供瞭一些非常實用的工具和錶格，比如對融資成本進行測算的模闆，還有風險評估的量化模型。我嘗試著用書中的模型來分析我正在接觸的一個小項目，發現效果非常好，不僅節省瞭我大量的時間，而且分析結果也比我之前憑感覺做齣來的要靠譜得多。書中對於閤同條款的講解也相當到位，它列舉瞭許多關鍵條款，並解釋瞭這些條款背後的邏輯和潛在風險，這對於避免日後的閤同糾紛非常有幫助。我感覺這本書就像一個經驗豐富的老前輩，在手把手地教我如何一步步地完成項目融資的全過程，讓我不再感到迷茫和無助，而是充滿瞭自信。

評分☆☆☆☆☆

這本《項目融資原理與實務》簡直就是一本寶藏！作為一名剛入行不久的金融小白，我對項目融資這個概念一直感到有些模糊和畏懼，總覺得它高深莫測，離自己很遙遠。然而，自從我翻開這本書，那種感覺瞬間煙消雲散。作者用極其清晰易懂的語言，將原本復雜的理論掰開瞭揉碎瞭講給我們聽。我尤其欣賞的是書中對於“原理”部分的闡述，它不僅僅是羅列條條框框，而是深入淺齣地剖析瞭項目融資的邏輯脈絡，比如為什麼需要項目融資、項目融資的核心要素是什麼、它與傳統融資模式又有什麼本質區彆等等。通過書中豐富的案例分析，我仿佛親身經曆瞭一次又一次的項目融資過程，從前期的項目評估、風險識彆，到中期的融資結構設計、閤同談判，再到後期的項目運營、退齣策略，每一個環節都得到瞭詳盡的講解。書中的圖錶和流程圖更是功不可沒，它們將抽象的概念具象化，讓我在最短的時間內掌握瞭核心要點。這本書的實務部分更是讓我受益匪淺，書中提供的各種模闆和工具，例如財務模型構建、風險分析矩陣等，都非常有針對性，可以直接應用到工作中。我甚至覺得，這本書不僅能幫助我理解項目融資，更能為我以後的職業發展打下堅實的基礎，讓我不再對復雜的金融工具感到束手無策，而是充滿瞭信心和探索的動力。

評分☆☆☆☆☆

《項目融資原理與實務》這本書給我的感受是，它不僅僅是一本教科書，更像是一本值得反復研讀的工具書。這本書的邏輯結構非常清晰，從項目融資的宏觀背景、基本原理，到具體的融資工具、風險管理，再到項目執行和退齣，層層遞進，循序漸進。我特彆喜歡書中對項目融資風險的係統性梳理，它不僅僅列舉瞭風險，更重要的是分析瞭風險産生的根源、可能的影響，以及最關鍵的——如何規避和控製這些風險。書中的一些案例分析，雖然篇幅不算特彆長，但都直擊要害，將理論知識與實踐緊密聯係起來，讓我能夠看到在真實的項目融資過程中，這些原理是如何被應用，以及可能遇到的問題。我個人覺得，書中關於“融資談判”那一章尤其值得推薦，它詳細講解瞭在項目融資過程中，不同參與方之間的利益博弈，以及如何通過有效的溝通和策略來達成共贏。此外，書中的一些圖示和流程圖，對於理解復雜的融資結構和交易流程起到瞭至關重要的作用，讓原本抽象的概念變得形象化，易於理解和記憶。這本書的語言風格比較嚴謹，但也兼具邏輯性，讀起來不會覺得枯燥，反而能感受到作者深厚的專業功底和嚴謹的治學態度。

評分☆☆☆☆☆

我最近剛剛讀完《項目融資原理與實務》，這本書給我留下瞭深刻的印象。它的內容非常全麵，涵蓋瞭項目融資的方方麵麵，從最基礎的概念到最前沿的實踐，幾乎無所不包。我尤其欣賞的是書中對於“項目可行性研究”和“融資可行性分析”的深入闡述。作者詳細講解瞭如何進行科學的項目評估，如何識彆項目的潛在風險，以及如何根據項目的特點設計最適閤的融資方案。書中對於不同融資方式的優劣勢的對比分析，非常具有指導意義，讓我能夠根據項目的實際情況，選擇最經濟、最有效的融資手段。而且，書中還專門闢齣一章來講解“項目融資中的法律與監管”，這對於許多初學者來說，往往是一個容易忽略但又至關重要的環節。作者清晰地闡述瞭相關的法律框架、閤同規定以及監管要求，讓我對項目融資的閤規性有瞭更深入的理解。這本書的案例研究也非常豐富，涵蓋瞭不同行業、不同規模的項目，讓我能夠從多角度學習項目融資的實踐經驗。總的來說，這本書既有理論深度，又有實踐廣度，是一本非常值得項目融資從業者，尤其是初學者，去仔細研讀的書籍。

評分☆☆☆☆☆

不得不說，《項目融資原理與實務》在內容深度和廣度上都給瞭我極大的驚喜。這本書的視角非常宏觀，它不僅關注項目融資本身，還將其置於整個宏觀經濟和金融市場的大背景下進行考察。我印象最深的是書中關於國際項目融資的章節，詳細介紹瞭不同國傢和地區在項目融資方麵的特點、法律法規差異，以及跨境融資的復雜性。這對於我這樣有誌於參與國際項目的從業者來說，無疑是雪中送炭。書中對於風險管理部分的探討也十分到位，它係統地分析瞭項目融資過程中可能遇到的各種風險，包括政治風險、法律風險、市場風險、技術風險、財務風險等，並且提齣瞭切實可行的應對策略。特彆是對那些我們常常忽視的“軟風險”，如閤同風險、利益相關者風險等，作者也給予瞭足夠的關注，並提供瞭具體的管理建議。這本書並沒有止步於理論層麵，而是將理論與實踐緊密結閤，通過大量的實際案例，生動地展現瞭項目融資在能源、基礎設施、交通等領域的應用。這些案例不僅案例選擇具有代錶性，而且分析也非常透徹，讓我能夠深刻理解理論知識是如何在實踐中發揮作用的。讀完這本書，我感覺自己對項目融資的理解又上瞭一個颱階，對其中的挑戰和機遇都有瞭更清晰的認識，也為我未來更復雜的項目決策提供瞭寶貴的參考。