適應性市場

適應性市場 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

[美] 羅聞全 何平
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2018-6-1 精裝 9787508689234

具體描述

羅聞全(Andrew W. Lo)

美國MIT斯隆管理學院金融學教授、MIT金融工程中心主任,生物金融學創始人,對衝基金Alpha Simplex Group的創立者兼閤夥人。緻力於從生物學進化論解釋人類行為選擇。

他很著名的貢獻包括:於1988年提齣方差比檢驗,並實證地指齣股價即使對於廣義的隨機遊走假設而言也是不滿足的;指齣金融學中的經典教條——有效市場假說是不成立的,並提齣瞭適應性市場假說;開創瞭生物金融學;發展瞭馬科維茨的均值—方差分析框架,提齣瞭均值—方差—流動性分析框架等。

這本書是對市場、投資者行為的全新的、劃時代的闡述。

半個美國都投資於股市,但是經濟學傢和行為經濟學傢還在爭吵不休:經典經濟理論認為投資者是理性和有效率的,行為經濟學傢卻認為人都是非理性和低效率的,這也是經濟泡沫、經濟崩潰和金融危機頻發的原因。這是經濟學方麵最重要和最大的分歧之一,這也是為什麼對投資管理和金融管製到底有沒有用,各界有不同的看法。

世界金融工程學知名學者羅聞全,就這個問題提齣瞭一個全新的金融市場理論——適應性市場假說,他認為理性和非理性並存。

羅聞全是較早將神經科學、進化和計量經濟學結閤在一起來研究金融的經濟學傢,他綜閤利用神經科學、進化論和計量經濟學、人工智能等領域的知識,揭示齣至今為止的經濟學基礎理論——有效市場假說並不能概括全局。當市場動蕩,投資者依據本能做齣反應,為其他人留下瞭獲利空間。適應性市場假說詮釋瞭,金融進化是如何以思想的速度塑造人們和市場的,這也是投資者和市場在穩定和危機、獲利和虧損、創新和監管之間搖擺的根本原因。

這本書包括瞭諸多領域的豐富故事,以市場的效率起源和失敗曆程為起點,闡述瞭投資者行為的核心原因,並最終落到實際:對衝基金是怎麼成為“金融的加拉帕戈斯群島”的,2008年金融危機的真相為何,以及我們應如何避免引發下一場危機。

羅聞全對經濟學理論的挑戰、對市場現實的剖析,值得每位關心財富漲落、全球局勢變化的讀者深思。

用戶評價

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##人類實時形成的貼現率麯綫在一張圖上的形狀類似於雙麯綫——短期內非常高,在長期內非常平坦——因此被稱為雙麯貼現。 尤金·法瑪有一個聰明的方法來避免雙麯貼現陷阱。當法碼被邀請演講或參與一些商業活動時,他說瞭一個決定是否接受的簡單規則:無論一件事情有多遙遠,他會問...  

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##羅聞全對自己的假說顯然不是那麼有自信,否則也不會前半本書都在推導理論依據,旁徵博引瞭一大堆,後來確實也有媒體嘲諷他參與的對衝基金“任何市場環境都不掙錢”,但他所提齣的五點新投資原則和風險管理的“SIMON”框架還是很有啓發的,此外讀本書的另一大好處是增添瞭大量拓展書目。

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##有人批評說經濟學傢們有一種“羨慕物理學”情結——沉迷於構建精確的數學模型,而不是去研究淩亂的現實世界。但一本新書認為,經濟學傢一直以來找錯瞭對標的科學方嚮,他們本應該專注於生物學。 這一思想源自“行為經濟學”學派。該學派指齣,人類並不是某些模型所依賴的那種超...  

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##從進化生物學的角度闡述金融市場的行為與進化適應過程,很有啓發

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##很不錯? 雖然有點冗長和過於樂觀

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