具體描述
內容簡介
《成長股價值投資》以豐富詳實的數據和具體生動的案例，揭示齣股市周期性牛熊交替的基本特徵和兩種基本力量如何影響股市漲跌的規律。作者對二十多年投資案例進行反思總結，吸收消化諸多成功大師理念精髓，首創成長股價值投資三位一體的選股方法，並闡明具體操作步驟和內容。依據現實數據，作者對未來中國經濟增長點、股價潛在上漲空間及具體潛力行業等做齣瞭分析。��本書通俗易懂，可操作性強，不失為普通投資大眾學習價值投資的經典讀物、職業投資者和專業人士開拓思路的啓迪讀物，也可作為大專院校投資理財類課程的教學參考書。
作者簡介
姚輝，中國科學技術大學管理學院副教授。1992年開始投資滬、深股市，並主講股票課程。1994年至2007年曾先後擔任皖能電力、華茂股份、黃山實業等上市公司和大中企業投資總監或顧問。2007年至2009年掛任安徽省六安市副市長，兼任企業上市辦主任。曾齣版《滬深股市188傢個股精選》（1周銷售30000冊）、《股票投資技法與謀略》《理念決勝》和《證券投資分析》（MBA精品課程教材）等著作。目錄
序言價值投資是金ⅰ
牛市熊市——緣何收益沒差彆ⅱ
二十年沉浮的反思ⅲ
股票投資難不難ⅴ
第一章價值投資開啓成功之門
一、玩股票就是——挑選企業001
QFII完勝國內公募基金的啓示001
跟莊的風險002
綜藝股份：“神話”的破滅004
傳統産業也會有精彩006
注重企業經營特質007
二、股價漲跌誰主沉浮011
經濟黃金十年股市熊途漫長011
影響股價變化的兩種基本力量013
把握第一種力量利用第二種力量016
三、決定股價長期趨勢的根本力量018
企業長期盈利能決定股價長期趨勢嗎？018
科利華——業績首次滑落時清倉拋齣019
托普軟件——業績大大低於預期時清倉拋齣021
四川長虹——業績變化主導股價漲跌024
四、看清並利用市場的投機本質028
情緒化的“市場先生”028
集中精力關注目標企業029
五、價值投資選股策略032
尋找低風險、高收益的目標企業032
以市盈率判斷市場的高位和低位032
銀行股——市盈率最低的行業035
投資銀行股——機遇大於風險038
三位一體的投資選股策略042
價值投資開啓成功之門043
第二章正確應對市場的不可預測性
一、不確定性是市場的本質特徵046
預測的危險性046
超級明星團隊的慘敗047
認識市場的復雜性和不確定性048
二、中長綫投資與短綫投機048
世界之最的投機市048
短期波動難以看清050
價值投資——中綫長綫皆是金052
三、中看不中用的現代投資理論054
β值的緻命缺陷054
雞蛋和籃子055
“幸運”的大猩猩056
四、正確理解證券市場058
牛頓模式的睏惑058
證券市場是一個復雜係統059
愛爾·法羅問題060
成功不可被“復製”062
建立新的思維模式063
五、學會理性投資064
認識市場的非理性064
學會基本的分析方法065
價值投資是一門大眾藝術066
投資是綜閤智力的較量067
第三章股票投資的收益與風險揭示
一、復利的神奇力量071
棋盤上的麥粒071
單利與復利072
銀行存款難增值074
理性投資善待錢財079
二、投資美國資本市場的財富指數080
三、投資中國資本市場的財富指數（1991年至2000年）081
現金持有貶值一半081
儲蓄國債保本微利082
股票收益最豐厚083
三種投資工具的收益比較084
不同持有期的風險特徵084
四、2001年至2012年：12年輪迴禍兮福兮086
都是減持惹的禍086
禍兮福之所依089
下一個十年會有精彩090
第四章成長股價值投資精要
一、市盈率與投資價值093
《人民日報》特約評論員文章的威力093
市盈率的真實含義096
市盈率與盈利增長率的權衡097
市場集體誤判時蘊藏極佳投資機遇100
對閤理市盈率的綜閤評估100
市盈率法簡單、實用、效果好102
二、理性投資的本質103
選擇股票就是選擇企業103
價值起落主導股價漲跌103
理性投資價值為王105
三、如何挑選優勢企業110
追尋卓越遠離平庸110
三位一體的選股條件111
基於綜閤業績數據的總體判斷115
對管理層基本素質的判斷118
産品研發和技術領先優勢分析125
財務分析——發現數字背後的玄機127
企業競爭優勢分析131
四、價值投資法的操作134
立足投資適度投機134
正確看待利潤分配136
價值為王低進高齣137
第五章股票投資的藝術
一、股票投資的主要理念與方法140
注重企業經濟持質140
“穩固基礎”與“空中樓閣”141
指數法投資143
集中投資144
勢頭式投資145
二、股票的投資與投機146
投資投機兩相依146
盲目投機與理性投機147
理性投資的本質148
牛市與熊市的判定150
“不要與趨勢相對抗”153
三、正確衡量股價水平的高低155
“高價股”與“低價股”155
正確衡量股價水平的高低157
靈活使用市盈率158
四、價值觀念是投資的基石160
理解你的股票160
價值判斷“不求甚解”161
樹立中長綫投資理念162
五、買與賣的藝術165
最簡單的就是最好的165
買其所值賣其瘋狂165
買入需耐心賣齣靠決心167
及時糾錯放膽去贏167
買強勢股賣弱勢股168
何時賣齣持股169
底部區域買頂部區域賣172
同等或相近條件優先買小盤股173
長期持續高成長股票是投資首選176
第六章贏傢必備的心理素質
一、人性的弱點——成功的障礙181
愚蠢的“市場先生”182
股市裏的人性弱點182
保持理性183
二、贏傢的必備素質191
遵守準則191
獨立思考192
正確認識自我193
耐心194
保持一份平常心194
勇於承認錯誤195
勤奮和投入196
三、戰勝市場的重要法寶
“主流觀點”不可靠198
切莫隨波逐流200
特立獨行逆嚮投資202
四、如何成為成功的價值投資者204
形成自己的價值判斷標準204
相信自己的判斷206
開闊思路消除偏見207
五、“上帝幫助自助者”208
旅鼠的悲壯208
“上帝幫助自助者”209
第七章助推中國股市成長的根本力量——中國經濟成長前景展望
一、不畏浮雲遮望眼213
誤導蕓蕓眾生的盛世危言213
數字看經濟——關注基本事實215
二、動力來源之一：新型工業化的質量效益提升217
三、動力來源之二：快速發展的城市化浪潮220
中國仍處在城市化快速發展時期220
汽車業正處在第一個快速上升期221
從嬰兒潮看房地産剛性需求224
他山之石，可以攻玉227
四、動力來源之三：潛力巨大的旅遊業228
五、動力來源之四：新農村建設方興未艾232
六、動力來源之五：戰略性新興産業異軍突起234
第八章大局觀——在曆史的銅鏡麵前
一、鬱金香風波與網絡股狂潮237
鬱金香風波237
網絡股狂潮240
都是貪欲惹的禍241
二、警醒後人的南海泡沫危機242
“南海”裏翻滾著的泡沫242
非理性預期滋生泡沫與欺騙244
三、亞洲幾大股市曆史演變的啓示246
日本股市——太陽也會西落246
中國颱灣股市——劫後期待新生250
中國香港股市——曆盡滄桑見彩虹253
四、重災後的美股跨世紀大牛市256
1929年美國崩潰的股市256
傲視全球的美股超級大牛市259
五、選擇決定未來260
選擇的力量260
超級大牛市——曆史會重演嗎？261
從市盈率波動看滬、深股市未來漲幅264
附錄
一、現金流摺現法評估股票價值266
理論測算模型的導入266
引入閤理市盈率評估股票價值267
股息分階段增長貼現模型270
量化分析的睏惑272
二、作者2003年至2012年各年末持股占比及收益情況276
前言/序言
用戶評價
《成長股價值投資》這個書名，在我看來，就像是在投資界投下瞭一顆重磅炸彈，它直接點齣瞭許多投資者夢寐以求的投資目標——在追求企業的高速增長的同時，還能享受到價值投資帶來的安全邊際。我一直以來都在探索如何平衡這兩者之間的關係，因為單純的成長股投資往往伴隨著高風險，而單純的價值股投資有時又會錯失那些具有顛覆性潛力的企業。這本書的標題，預示著一種更為成熟和精妙的投資策略，它試圖在“速度”與“安全”之間找到一個最佳的結閤點。我非常渴望瞭解，作者是如何定義“成長股”的？是那些憑藉技術創新、市場擴張或者商業模式顛覆來實現高速增長的公司？而“價值投資”的理念，又將在書中扮演怎樣的角色？它是否會指導我們去尋找那些被市場暫時忽視，但具備長期內在價值的成長型企業？這本書能否提供一套實用的方法論，幫助我識彆那些既能實現長期可持續增長，又能以閤理價格買入的優質資産？例如，在評估一傢公司的成長性時，我會關注哪些行業趨勢和公司特質？在評估其價值時，又會如何量化其未來的盈利能力和競爭優勢？
評分當我看到《成長股價值投資》這本書名時，我的投資大腦就瞬間活躍起來。長久以來，我一直在尋找一種能夠平衡“速度與激情”和“穩健與安全”的投資哲學。傳統的成長股投資，往往伴隨著高估值和高波動，讓人在追求高迴報的同時，也時刻擔心著巨大的迴撤；而傳統的價值投資，雖然以安全邊際為核心，但有時又會錯失那些處於爆發式增長期的優質公司。這本書的標題，恰恰點齣瞭我一直以來所追求的“兩全其美”的解決方案。我迫切地想瞭解，作者是如何將“成長”與“價值”這兩個看似有些矛盾的概念巧妙地融閤在一起的？書中是否會提供一套獨特的分析框架，用以識彆那些擁有可持續增長動力，同時又被市場低估的“隱形冠軍”？例如，在評估一傢公司的成長性時，作者是如何衡量其“護城河”的深度和廣度，以及其所處行業的發展前景？而在評估其價值時，又會關注哪些被市場忽視的關鍵財務指標，或者是非財務因素？這本書是否能教會我，如何在紛繁復雜的市場信息中，剝離噪音，抓住主綫，找到那些真正具備長期投資價值的成長型企業？
評分這本書的標題《成長股價值投資》一入手就抓住瞭我的眼球，我一直以來都對投資領域抱有濃厚的興趣，尤其是在金融市場風雲變幻的當下，如何找到真正有潛力的投資標的，並將其與穩健的價值理念相結閤，一直是睏擾許多投資者的問題。這本書，顧名思義，似乎提供瞭一個非常具有吸引力的解決方案，它不僅僅是關於“成長”或者“價值”中的一個方麵，而是巧妙地將兩者融閤，試圖在短期爆發力和長期穩健性之間找到一個平衡點。我特彆好奇作者是如何定義“成長股”的，因為這個詞在市場上的解讀範圍非常廣，有的是指那些擁有顛覆性技術、改變行業格局的公司，也有的隻是指那些業績增長略高於平均水平的公司。而“價值投資”的理念，由股神巴菲特發揚光大，強調的是購買被低估的優秀企業，並長期持有。將這兩個看似有些矛盾的概念放在一起，確實引人深思。這本書能否真正做到“魚與熊掌兼得”，在尋找那些擁有高增長潛力的公司時，又能確保它們的價格處於閤理的甚至是被低估的水平？我期待書中能給齣具體的分析框架和案例，來支撐作者的這一觀點。此外，作者在書中是否會探討如何識彆那些“真正”的成長股，而不是那些看似光鮮卻缺乏盈利能力的公司？如何區分“一時的繁榮”和“可持續的增長”？這些都是我非常關心的問題，也是許多投資者在實踐中常常遇到的難題。這本書的齣現，無疑為我們提供瞭一個深入探討這些復雜問題的絕佳機會。
評分《成長股價值投資》這個書名，對我來說，就像是一個投資領域的“黑騎士”，它承諾瞭一種更為精妙和平衡的投資策略。長久以來，我一直沉浸在價值投資的海洋中，追求著“安全邊際”和“安全墊”，但有時也會因為過於謹慎而錯過一些真正具有劃時代意義的成長型企業。另一方麵，我也曾嘗試過追逐那些光鮮亮麗的成長股，但往往因為其高昂的估值而望而卻步，或者在追高後遭遇重挫。這本書的標題，暗示瞭一種將兩者優勢集於一身的理念，這讓我感到異常興奮。我特彆想知道，作者是如何定義“成長”的。是那些擁有顛覆性技術、能夠重塑行業的公司？還是那些在成熟市場中憑藉卓越管理和創新能力，實現持續超額增長的企業？而“價值投資”的理念，在書中又將如何體現？是關注那些被低估的內在價值，還是發掘那些具有長期競爭優勢的企業？這本書能否提供一套實用的選股標準，幫助我識彆那些既有高速增長的潛力，又能以閤理甚至低估的價格買入的標的？例如，在評估一傢公司的成長性時，我會關注哪些行業趨勢和公司特質？在評估其價值時，又會如何衡量其長期盈利能力和風險？
評分這本書的名字《成長股價值投資》一下就擊中瞭我作為投資者的痛點。我一直以來都想找到一種投資方法，既能抓住那些引領未來的高增長企業，又能避免那些虛高的估值陷阱。市場上的投資理論，要麼過於強調增長的爆發力，導緻風險過高，要麼過於強調價值的安全性，導緻錯失良機。這本書的標題，暗示瞭一種將二者完美結閤的可能性，這對我來說非常有吸引力。我非常好奇，作者是如何界定“成長股”的。是否是指那些擁有強大創新能力、能夠不斷推齣新産品或服務，從而引領行業發展的公司？又或者是指那些在特定細分市場占據主導地位，並能持續擴大市場份額的企業？同時，對於“價值投資”的解讀，書中又會如何融入？是否會強調對企業內在價值的深入挖掘，例如其品牌影響力、客戶忠誠度、或者無形資産的價值？這本書能否為我提供一個清晰的框架，指導我如何識彆那些既具備長期增長潛力，又被市場低估的“明珠”？例如，在評估一傢公司的成長性時，我會關注哪些關鍵的驅動因素？在評估其價值時，又會如何權衡其未來的盈利能力和潛在的風險？
評分《成長股價值投資》這個書名，讓我眼前一亮，仿佛找到瞭通往投資成功的捷徑。我一直以來都對投資有著濃厚的興趣，但市場上的書籍和觀點往往過於片麵，要麼偏重於激進的成長股，風險高昂，要麼偏重於保守的價值股，錯失瞭許多高速發展的機會。這本書的齣現，恰恰彌補瞭這一市場空白，它試圖將成長性和價值性有機地結閤起來，這是一種非常吸引人的投資理念。我迫切想知道，作者是如何定義“成長股”的。是否指那些營收和利潤增長率遠超行業平均水平的公司？又或者是那些掌握核心技術、擁有顛覆性産品、能夠改變行業格局的企業？同時，對於“價值投資”的理解，作者是否會強調那些被市場低估的優質資産，還是會更側重於尋找那些具有長期競爭優勢、能夠産生持續自由現金流的企業？這本書能否提供一套實用的方法論，幫助我識彆那些既有潛力實現長期高速增長，又能夠在當前被閤理甚至低估的價格買入的優秀公司？例如，在評估一傢公司的成長性時，作者會關注哪些關鍵指標？在評估其價值時，又會如何考量其未來的盈利能力和風險因素？這些都是我非常感興趣的內容，期待書中能給我帶來深刻的啓發。
評分作為一個在股市摸爬滾打多年的老股民，我深知投資之路的艱辛與麯摺。看過無數關於技術分析、基本麵分析的書籍，也聽過無數次的投資講座，但總感覺缺少瞭那麼一點“點睛之筆”。《成長股價值投資》這本書的標題，就像是一盞明燈，照亮瞭我一直以來在投資決策中的迷茫。我尤其對“成長股價值投資”這一概念本身就充滿瞭好奇和探索欲。在傳統的投資理念中，成長股往往意味著高風險高迴報，其估值也普遍偏高，這與價值投資追求低估值、高安全邊際的理念似乎是背道而馳的。然而，本書的標題卻大膽地將兩者融閤，這不禁讓我對作者的獨到見解和創新思維充滿瞭期待。我迫切地想知道，作者是如何化解成長性與價值性之間的矛盾的？書中是否會提供一套行之有效的選股模型，能夠幫助我們識彆那些既具備長期成長潛力，又不會被市場過度炒作而導緻估值虛高的公司？例如，在評估一傢公司的成長性時，作者是如何衡量其“護城河”的深淺，以及其行業增長的“天花闆”在哪裏？而在評估其價值時，又會關注哪些被市場忽視的關鍵財務指標？這本書能否教會我，如何在市場情緒高漲時保持冷靜，如何在市場低迷時發現被埋沒的寶藏？這些都是我在實戰中經常會遇到的挑戰，如果本書能提供清晰的思路和實操方法，那將是無價的。
評分這本書的標題《成長股價值投資》讓我眼前一亮，因為它直接觸及瞭我作為一名長期關注投資的讀者最關心的問題：如何在快速變化的市場中，既能捕捉到那些具有高增長潛力的企業，又能避免其可能帶來的過高估值風險。我一直以來都覺得，投資市場上的許多理論和實踐，要麼偏嚮於激進的成長追逐，要麼傾嚮於保守的價值堅守，而能夠將兩者完美融閤的策略，卻是難能可貴。這本書的齣現，讓我看到瞭這種可能性。我迫不及待地想知道，作者是如何定義“成長股”的。是那些擁有顛覆性技術、能夠改變行業格局的公司？還是那些在競爭激烈的市場中，憑藉卓越的運營能力和持續的創新，實現營收和利潤穩步增長的企業？同時，對於“價值投資”的理解，書中是否會提供更具前瞻性的視角？例如，除瞭傳統的財務指標，是否會關注那些不易被量化的無形資産，如品牌價值、客戶粘性、或者強大的企業文化？這本書能否為我提供一套係統性的分析框架，幫助我在眾多公司中，識彆齣那些既能實現長期高速增長，又具備良好內在價值，且當前價格被市場低估的“稀世珍寶”？
評分我最近入手瞭《成長股價值投資》這本書，書名本身就極具吸引力，因為它觸及瞭我一直以來在投資決策中最為關注的兩個核心要素：成長性和價值。在浩瀚的投資書籍海洋中，我總是試圖尋找那些既能引導我把握時代發展的脈搏，又能確保我的資金安全不至於在高風險中沉浮的理論和方法。這本書恰恰滿足瞭我的這一期待，它試圖將“成長”所帶來的爆發力和“價值”所帶來的穩定性相結閤，這是一種非常高級的投資策略，也是我一直以來所追求的“理想狀態”。我迫不及待地想瞭解，作者是如何界定“成長股”的。是那些技術領先、顛覆性創新、或者占據新興市場領導地位的公司？抑或是那些業績穩定增長、盈利能力不斷增強、並能持續擴大市場份額的企業？同時，對於“價值投資”的解讀，作者是否會沿用經典的“撿煙蒂”模式，還是會探索更具前瞻性的價值發現方式？例如，對於那些尚未被市場充分認識到其未來價值的初創型成長企業，如何纔能在早期就識彆齣其潛在的價值，並在其價值尚未完全顯現時，以一個相對較低的成本買入？這本書能否提供一套係統性的方法論，指導我如何平衡對公司未來增長潛力的預測，以及對其當前估值的理性判斷，從而在“低估值+高成長”的雙重維度下，找到真正值得長期持有的優質資産？
評分當我翻開《成長股價值投資》這本書時，一種強烈的共鳴感瞬間襲來。作為一名對投資充滿熱情的業餘愛好者，我一直在尋找能夠解釋市場現象、指導投資實踐的理論和工具。這本書的標題，簡潔而有力，直接點齣瞭一個許多投資者夢寐以求的投資方嚮——在追求企業高增長的同時，又不失對價值的理性判斷。這聽起來就像是投資界的“聖杯”，能夠幫助我們規避成長股過高的估值風險，同時又能享受到價值投資帶來的穩定迴報。我尤其好奇作者是如何定義“成長”的。是那些擁有獨特商業模式、能夠持續創新、或者受益於宏觀趨勢的公司？而對於“價值”，作者是否會側重於傳統的自由現金流摺現模型，還是會引入一些更現代的估值方法，例如對無形資産、網絡效應、或者知識産權的評估？這本書能否提供一套清晰的分析框架，幫助我區分哪些是“真成長”而哪些是“僞成長”？如何在成長初期就識彆齣那些能夠長期保持高增長的企業，並判斷其潛在的價值被低估的可能性？此外，在市場情緒波動時，這本書是否會提供應對策略，教導我在何時應該堅持持有，何時又應該適時調整倉位？
評分朋友推薦的書，非常不錯，送貨快。
評分不錯，，，，，，
評分1111111111111111
評分感覺沒超額收益好
評分中科大管院的姚老師很有想法，有自己獨到的分析角度。對炒股的朋友很有幫助。
評分好咯
評分寫的很淺顯，翻來覆去就是那麼幾個意思，有必要嗎？最重要的還是沒有理論，空談的比較多，打著價值投資的旗號，不過有很多觀點我是不敢苟同的。
評分看瞭看，還行，要多看兩遍，寫寫心得。
評分一般，有點過時！
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