衍生品设计与金融创新实务丛书·信用挂钩产品设计与应用：案例分析 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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陈松男 著

图书标签:

• 衍生品
• 信用挂钩产品
• 金融工程
• 金融创新
• 结构化产品
• 风险管理
• 投资策略
• 案例分析
• 金融市场
• 债券

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111452751

版次：1

商品编码：11427733

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： 衍生品设计与金融创新实务丛书

开本：16开

出版时间：2014-02-01

用纸：胶版纸

页数：352

正文语种：中文

编辑推荐

　　

　　SAIF张春、费方域联合推荐！
　　《衍生品设计与金融创新实务丛书·信用挂钩产品设计与应用：案例分析》运用了现代金融工程技术，不仅全面地介绍信用产品的理论知识，而且列举盛行的各种类型的信用挂钩产品，并详细分析这一系列产品的设计理念和定价过程及风险因子。重要的案例分析包括：信用风险评价模型、阶梯式付息附买回（信用）债券、可赎回信用挂钩债券、信用挂钩组合式产品、每日区间计息信用违约挂钩债券、路径相依信用挂钩组合式债券、巴西信用挂钩主权债、一揽子信用挂钩债券、违约信用挂钩债券、浮动利率信用挂钩债券、附有上下限信用挂钩债券、信用与通胀挂钩债券等产品的分析。
　　衍生品设计与金融创新实务丛书：
　　结构式金融产品设计与应用：案例分析（一）
　　结构式金融产品设计与应用：案例分析（二）
　　固定收益证券与衍生品：原理与应用
　　利率衍生品设计原理与应用：案例分析
　　信用挂钩产品设计与应用：案例分析
　　12种常见衍生证券：原理与应用
　　金融风险管理实务丛书：
　　信用风险管理：对冲工具与定价模型的实务运用
　　金融风险管理：避险策略与风险值

　　更多精彩，点击进入品牌店查阅>>

内容简介

　　

　　衍生品设计与金融创新实务丛书采用许多实务案例和真实的数据详细介绍金融工程（高端衍生品原理）的关键技术，它能够应用于交易、对冲风险及套利策略方面有所创新，并能够降低整体衍生品的风险及提升获利。本系列丛书的内容可以改善我国金融创新的落后，提升金融创新的原创力，创造出有差异且多样化的金融产品，并提升国际竞争力。
　　《衍生品设计与金融创新实务丛书·信用挂钩产品设计与应用：案例分析》运用了现代金融工程技术，不仅全面地介绍信用产品的理论知识，而且列举各种类型国外盛行的信用挂钩产品，并详细分析这一系列产品的设计理念和定价过程及风险因子。重要的案例分析包括：信用风险评价模型、阶梯式付息附买回（信用）债券、可赎回信用挂钩债券、信用挂钩组合式产品、每日区间计息信用违约挂钩债券、路径相依信用挂钩组合式债券、巴西信用挂钩主权债、一揽子信用挂钩债券、违约信用挂钩债券、浮动利率信用挂钩债券、附有上下限信用挂钩债券、信用与通胀挂钩债券等产品的分析。
　　《衍生品设计与金融创新实务丛书·信用挂钩产品设计与应用：案例分析》可以作为实务界的参考书，提升国内金融机构的信用挂钩式产品的创新能力；同时可以成为立志投入金融创新潮流的莘莘学子的学习宝典。

作者简介

　　陈松男.博士，上海高级金融学院，上海交通大学。
　　陈松男教授曾是美国马里兰大学资深教授，在该校执教近20年，并兼任金融学系博士研究所主任7年，由于教学和研究成果突出，连续多次荣获杰出教授奖。之后，转任中国台湾政治大学金融学教授；金融工程研究中心主任；台湾金融工程师学会理事长；台湾财政部门顾问；台湾期货交易所新产品开发设计主持人；台湾宝来金融集团衍生品首席顾问；台湾中国信托银行理财产品研发顾问；台湾证券公会开发新金融产品主持人。
　　陈松男教授的教学课程包括金融工程、金融风险管理、衍生证券、金融创新、投资组合管理与资产配置、固定收益证券和利率衍生品。
　　陈松男教授学术造诣颇深，已发表70多篇研究论文，其中十多篇在JournalofFinance等世界一流顶级学术刊物发表，还应邀担任AdvancesinInvestmentAnalysis等刊物的编辑，并出版了多本金融学相关的专业书籍。
　　同时，陈松男教授是美国金融协会、金融管理协会等国际学术协会的成员，曾受邀到中国商务部、复旦大学、北京大学等重要的国家金融商业机构和知名学府进行演讲。

精彩书评

　　★作者的系列丛书已满足三个标准——理论有深度、实践可操作和超前要适当。我极力向学术界和证券及衍生品相关从业人员推荐！相信读者精读之后必能获得极大的收益。
　　——章飚
　　国泰君安证券资产管理公司首席执行官
　　
　　★本书正是迎合了国内市场发展的需要，着力于向读者介绍各种信用挂钩产品的实务应用，实现了信用相关衍生品理论和实践的有机结合。最为难得的是，作者摒弃了信用挂钩产品复杂的理论推导和数学证明，用简单平实的语言由浅入深地将读者带入信用衍生品的神秘世界。极力推荐此书。
　　——徐凌
　　海通期货公司总经理
　　
　　★在国内市场化的改革大旗下，欣闻陈教授将出版《信用挂钩产品设计与应用：案例分析》和《信用风险管理》，特感欣慰。一方面市场上此类专业的书籍非常稀少，这两本书的出版无疑提升了专业的金融机构从业人员对于先进的信用风险管理方法、信用风险对冲工具和信用挂钩产品的设计原理有深刻的认识；另一方面，一般投资者和理财专业人士也可通过此书对于银行或其他金融机构所发行的信用挂钩式产品有更全面的了解。强烈建议拥有它，能够随时获得指导，收益极大。
　　——王敏楠
　　产品设计和衍生品
　　长江证券资产管理总部经理
　　
　　★作者会让你体会到信用风险管理的前沿原理和方法，更理解每一个信用挂钩产品设计的原理、经济背景、优缺点与适用的市场环境，确实是不可多得的好书。把此书放在案头随时翻阅，一定会带来丰富的收获。
　　——许晶辉
　　法国巴黎银行（中国）资深交易经理

目录

目录
赞誉
总序
序言
第一篇 应用理论篇
第1章 信用衍生产品导论
1.1 信用衍生产品
1.2 利率衍生产品
第2章 信用风险定价模型简介
2.1 结构式模型
2.2 缩减式模型
第3章 信用挂钩产品的研究方法
3.1 违约过程之定义
3.2 考虑信用风险下付息公司债之定价
3.3 信用曲线的建构与应用
第4章 信用违约掉期的定价方法
4.1 对冲基础的定价方法
4.2 Hull＆White的信用违约掉期契约定价方法
第二篇 信用挂钩产品篇
第5章 五年期阶梯式半年付息附买回债券
5.1 产品介绍
5.2 产品定价
5.3 敏感度分析
5.4 避险参数分析
附录5A
附录5B
第6章 可赎回信用挂钩债券的定价及分析
6.1 信用挂钩债券简介
6.2 产品介绍
6.3 产品定价
6.4 数值方法效率性
6.5 避险参数及敏感性分析
6.6 发行者避险策略
附录6A三叉树各节点概率及Q值
第7章 二年期国巨信用挂钩组合式产品定价及分析
7.1 产品介绍
7.2 产品定价
第8章 USB每月区间计息信用违约挂钩五年期债券之定价及分析
8.1 产品介绍与分析
8.2 定价过程
8.3 敏感度分析
8.4 发行商的策略分析
8.5 投资人的投资策略分析
第9章 四年期和记黄埔信用挂钩组合式债券：路径相依
9.1 产品展示表
9.2 信用事件之定义
9.3 产品解析
9.4 定价方法
9.5 挂钩债券的敏感度分析与避险参数
9.6 发行商的发行策略与分析
9.7 投资人的投资策略与分析
9.8 小结
第10章 18个月巴西信用挂钩票据：信用违约掉期
10.1 发行背景分析
10.2 产品条款简介
10.3 产品特色分析
10.4 定价方式
10.5 定价结果分析
10.6 风险与利润分析
第11章 一揽子信用违约定价理论基础：首次违约
11.1 信用违约掉期定义
11.2 建立违约模型
11.3 定价违约掉期(TypeF)
11.4 信用掉期溢酬
11.5 多时间区间的违约过程
11.6 信用掉期溢酬的定价
第12章 一揽子信用挂钩式债券的设计与分析：TSQ5美金计价-“两年有成”信用挂钩债券
12.1 产品介绍
12.2 产品解析与定价
12.3 定价过程
12.4 数值分析
第13章 一揽子啄利信用挂钩债券定价及分析
13.1 产品契约
13.2 产品特色分析
13.3 定价方法
13.4 情境分析
13.5 产品结论
第14章 第一违约信用挂钩式债券的定价与分析
14.1 一揽子信用挂钩式债券--第一违约型信用挂钩式债券介绍
14.2 第一违约信用挂钩式债券定价分析
14.3 第一违约信用掉期敏感度分析
14.4 发行商的利润与风险分析
14.5 投资人的投资策略分析
14.6 小结
第15章 瑞银华宝信用挂钩票据定价及分析
15.1 信用衍生性产品之介绍
15.2 “瑞银华宝信用挂钩票据”的产品内容与分析
15.3 瑞银华宝信用挂钩票据的定价方法
15.4 敏感度分析
15.5 小结
附录15A瑞银华宝信用挂钩票据的定价结果
第16章 信用挂钩债券的定价及分析
16.1 建构零息收益率曲线
16.2 进行Hull&White;利率模型的校准
16.3 展开Hull&White;利率三叉树
16.4 建构信用曲线
16.5 信用挂钩债券价值的求算
16.6 定价结果
16.7 敏感度分析
16.8 结论
第17章 浮动利率信用挂钩债券定价及分析
17.1 产品介绍
17.2 Hull＆White利率三叉树数值解
17.3 信用挂钩债券敏感度分析
17.4 避险参数
17.5 发行商避险策略分析
17.6 投资策略分析
17.7 结论
第18章 附有上下限信用挂钩债券定价及分析
18.1 产品介绍
18.2 Hull＆White利率三叉树数值解
18.3 信用挂钩债券敏感度分析
18.4 信用挂钩债券的避险参数
18.5 发行商风险及投资者避险策略
18.6 结论
附录18A
第19章 台币两年期铼德信用挂钩组合式产品
19.1 产品展示表
19.2 产品解析
19.3 定价方法
19.4 挂钩债券之敏感度分析与避险参数
19.5 发行商的发行策略与分析
19.6 投资人的投资策略与分析
19.7 小结
第20章 信用挂钩暨通货膨胀挂钩票据的定价及分析
20.1 产品条款说明书
20.2 特色分析
20.3 “信用挂钩暨通货膨胀挂钩票据”定价分析
20.4 “信用挂钩暨通货膨胀挂钩票据”的敏感度分析与条款影响
20.5 发行商风险与投资人投资策略分析
20.6 结论
第21章 通货膨胀挂钩信用债券
21.1 条款介绍
21.2 产品特色分析
21.3 定价方法--蒙特卡洛法（MonteCarlo）
21.4 定价结果与利润分析
21.5 敏感度分析
21.6 发行商与投资人的风险分析
参考文献

前言/序言

　　总序
　　国内衍生品市场现状、展望及高端技术
　　一、国内结构式产品的现状和改革的重要事项
　　虽然目前结构式产品或理财产品在我国市场引起热销，但当下也面临一定程度的发展困难，主要体现在以下几个方面。
　　1.产品同质化和产品设计开发能力不足
　　目前市场上的理财产品种类众多，但实质却大同小异、互相仿效，甚至有的产品在名称上极为相似，连承诺的收益率都极为相同。因此，在产品同质化的大背景下，产品设计和开发能力不足，无法创新具有竞争力的产品和建立自主品牌的形象。投资人不能依据自身需求选择合适的产品进行投资，理财专员也无法为客户构建有效的资产配置策略从而优化其投资组合。
　　2.同业激烈竞争
　　2005年以前，中国银行发行外汇理财产品的目的是争夺外币存款，现在则是以理财产品作为竞争手段，以增加业务收入。面对同业的激烈竞争，不论是中高端客户还是基层客户，银行皆想承做，眼光只放在夺取客户上，易产生目标客户定位模糊的问题，从而使产品设计缺乏个性化与差异化。
　　3.营销手段急需改革和优化
　　基本上国内的投资者对结构式产品的风险收益特征只有略微了解甚或不了解，所谓的理财专员也不例外。因为销售竞争激烈，有的理财专员会有意或无意地误导投资者，使其忽略了投资风险。况且，有的银行在进行产品营销时，没有详尽地解释结构式产品的风险，其大部分的宣传单与产品规格的说明书描述简单，有误导投资者的可能。此外，各家银行的销售渠道单一，皆通过分行进行办理，这使得相关产品的运营成本过高，销售手续不够简化。这种落后不完善的营销手法，有可能对客户造成伤害，甚至可能进一步地摧毁原本热销的理财产品，破坏努力经营的商誉。
　　IX4.金融工程技术落后，隐藏日后金融危机
　　负责相关产品发行的金融机构必须对自己发行的每一种产品有详细的产品成本分析和自身面临的产品风险介绍，并在发行产品之前建立对冲产品风险的策略，而不是以投资组合“资金池”的现货观念，来对冲衍生品的非线性风险，后者是非常危险的做法。在我国利率和汇率日渐放开的经济环境背景下，这种不正确的对冲产品风险方法是颗不定时的金融炸弹。
　　5.金融工程科技是竞争利器
　　金融机构一旦拥有金融工程的高端技术，就能够自主地进行金融创新，设计多样且有一定差异化的金融产品，提升自身竞争力，并对产品风险有一个系统的对冲策略，这样获利自然会稳定，投资者也会获得资产配置的优化。
　　二、金融工程理论和广泛的实务应用
　　1.金融工程理论与实务接轨
　　金融工程提供高端衍生品原理的基础和专业知识。它是将工程思维引入金融科学研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，运用工程技术的方法设计、开发和试验各种不同类型的金融产品，创造并解决各种金融问题，满足各种市场需求，研发各种不同的风险对冲策略，对投资银行、信托公司、商业银行、保险公司、基金管理公司和证券公司等各类金融机构、金融监管部门甚至大中型企业等单位在资本市场的资金运作和分析控管产生关键作用。图0-1详细介绍了金融工程的应用范围，几乎涉及金融的各个领域。
　　2.金融工程师与传统金融分析师的不同之处
　　金融工程师与传统的金融理论研究和市场分析人员不同，他更注重金融市场交易与金融工具的可操作性，将最新的科技手段、规模化处理方法（工程方法）应用到金融市场，创造出新的金融产品和交易方式，从而为金融市场的参与者赢取利润、规避风险或完善服务。
　　X图0-1金融工程所涉及的应用范围三、现在和未来的发展：庞大商机和就业人口
　　1.金融法规松绑创造商机
　　随着国内金融法规的逐步松绑，顺应金融市场的各种需求，新型金融产品将会陆续出现。各金融机构（银行、证券公司、共同基金、对冲基金、股权基金、信托及保险公司）定会积极争取新金融产品所带来的庞大商机。因此未来的十几年将是国内衍生品市场和金融工程蓬勃发展的黄金时代。这是必然的趋势。每一个金融从业人员和金融机构都要及时做好准备，以把握住未来的商机、盈利和工作岗位向上提升的黄金十年。
　　XI2.创新金融产品可以满足金融市场的不同要求
　　金融产品不断创新才能帮助金融机构在激烈的国际竞争中立于主导地位。同时，能够及时争取并满足各类客户及投资者的不同需求，这些不同需求包括融资、对冲、套利、收益率增加及降低税赋等。
　　（1）在融资需求方面，客户要求能以低成本的证券募集所需的资金。金融工程能够替客户设计并成功促销所要求的低成本融资工具，可用于击败对手的竞价，获取利润。
　　（2）在利息支付方面，能够善用利率互换、外汇互换、总收益率互换并创造合成证券、募集国际资金及降低融资利息成本。因此，容易取得客源和提高银行的收入。
　　（3）为客户量身定做有效的风险对冲方法，包括股价风险、债券价格风险、汇率风险及原料商品价格风险的对冲。
　　（4）为投资人设计股价挂钩定期存款、股价挂钩债券、保证最低收益或保本型证券等不同类型的结构式理财产品。
　　这些金融产品能吸引投资人的兴趣，增加金融机构相关业务的收入，并可创造出资产配置和理财产品的优质产品系列，可降低客户投资组合的风险并获得稳定甚至潜在的高收益。
　　（5）为客户设计新颖挂钩的衍生产品，降低信用风险并提高收益率。当今国外投资银行、证券公司和大型商业银行能够创新的金融产品不只限于上述四种情况，尚有其他不胜枚举的新金融产品，可以满足不同经济环境下不同客户及投资人的不同需求。毫无疑问，这些新金融产品创新的成功都应归功于金融工程理论的发展及实务应用。
　　3.创造超额利润和规划控管风险
　　学会金融衍生品的金融工程技术不但可以彻底掌握金融衍生品的分析技巧，而且可以创造适合投资者需求的各种新金融产品，分析金融产品的价格风险进而研究规划控管价格风险及信用风险的有效方法，同时，借助金融工程技术来复制现有的金融产品（或合成证券），金融机构得以进行对冲分析和套利操作，以获取超额利润。此外，借助金融工程的复制技巧还能创新现有金融产品无法实现的理想收益与风险关系（较高收益与低风险）。因此，金融工程技术是当今及未来金融从业人员和金融机构不可或缺的必备技术，必须终身学习，才能保证自身不致因竞争而被淘汰。
　　四、未来需要大量的金融工程人才
　　1.十大高薪职位之一：懂得高端衍生品原理的金融人才
　　根据以前北京市统计局公布的未来十大高薪职位，懂得高端衍生品原理的金融人才（简称金融工程师）以较高的社会地位和收入榜上有名。在欧美，小有名气的金融工程师年薪至少在50万美元以上，即使在一般的银行、保险和理财公司，金融工程师年薪也在40万美元以上。在我国金融市场逐步开放与自由化背景之下，金融工程师的重要性和年薪将会比今日有大幅度的提升。
　　2.需要大量与金融衍生品相关的专业人才
　　目前，在中国从事金融行业的人员，距离百万以上的金融人才储备要求显然缺口巨大。未来能够掌握金融创新与风险管理专业知识和技术的金融人才，尤其是金融工程师，将成为市场的急需。
　　3.金融从业人员的素质与培训
　　中国银行业监督管理委员会的一号令已经要求：金融机构中从事衍生品交易和风险管理业务的人员必须接受相关专门培训半年以上，才具有相应资质。随着国内金融市场开放与自由化的脚步加快，必须继续提升金融从业人员在衍生品领域的专业知识和素质。因此，从初级、中级到高级的培训极为重要。
　　五、“衍生品设计与金融创新实务丛书”阅读指南
　　正如章飚博士（国泰君安证券资产管理公司首席执行官）的推荐语，一本好的专业书籍有三个标准：理论有深度，实践可操作，超前要适当。他认为这套丛书已经完全满足这三个标准，因此极力向学术界和相关证券及衍生品从业人员推荐，相信读者精读之后必然能获得极大的收益和启发。另外还有其他金融界知名人士也极力推荐该系列丛书。陈松男教授“衍生品设计与金融创新实务丛书”的精彩内容和适用人群简介如下。
　　1.《结构式金融产品设计与应用：案例分析》（一）（二）
　　两本书共包含38个结构式金融产品的实际案例，每一个案例都有全面、完整且真实的数据，以最直观的方式介绍并分析每一个金融产品创新的结构和理念、风险收益特征、对冲产品风险和定价，展现了金融工程技术的实务应用全貌。其中包括股权挂钩、利率挂钩、股指、高收益债券、挂钩彩虹期权、挂钩浮动（或逆浮动）利率产品、路径相依产品、挂钩黄金价格产品等。书中运用金融工程技术完整地捕捉了产品的全貌。
　　必读和精读的对象适用于任何涉及结构式理财产品设计的金融机构的从业人员，产品风险控管人员；欲提升专业知识和销售素质的理财专员；欲了解并提升自身结构式产品风险收益的投资者，可阅读本书以优化自身的理财和资产配置能力。
　　2.《固定收益证券与衍生品：原理与应用》
　　对于希望更多了解债券市场的人来说，本书是一本全面、细致的教程，详细介绍了许多固定收益证券的定价原理，并提供债券交易、套利、对冲利率风险与风险控管的各种策略。该书足以让你从基础出发，充分了解市场运作的各个环节；对于正在从事债券市场相关工作的人来说，这不但是一本不可或缺的工具书，它还从实际交易的层面出发，提供了多视角的交易策略。此书从最基础的概念入手，逐层深入，详细介绍了债券市场上主流产品的特性及其定价模型，同时辅以大量翔实的案例，能够让不具备深厚数学功底的你“知其然，并知其所以然”，轻而易举地理解复杂金融衍生品的定价基础。没有路透、彭博等专业金融工具的帮助，它也能让你对较复杂的金融产品进行定价计算。
　　必读和精读的对象本书是所有从事固定收益证券定价且涉及债权交易、套利、对冲利率风险和风险控管的专业人士必备必读的好书，他们定能从中获得极大的收益和启发。
　　3.《利率衍生品设计原理与应用：案例分析》
　　本书侧重于理论与实务的结合，注重利率衍生品设计的原理和应用实例。作者将自己充分理解并在实践中得到印证的理论，按照一个新的框架撰写而成。其主要内容包括概率测度转换理论及应用、利率模型理论、利率期权、汇率挂钩利率产品、Libor市场模型及蒙特卡洛模拟定价等，覆盖了实务界最常涉及的利率衍生品设计方法。
　　必读和精读的对象此书适用于进行利率衍生品设计的实务界高阶人士，是实务界人士不可或缺的工具书籍。

信用挂钩产品设计与应用：案例分析 本书深入剖析了信用挂钩产品在金融创新中的核心作用与实务应用，旨在为读者提供一套系统性的理论框架与丰富的实战经验。本书的编写初衷，是希望能够填补当前市场在信用挂钩产品深度解析与精细化操作方面的知识空白，帮助金融从业者、风险管理专家、投资分析师以及对金融衍生品有兴趣的研究者，更清晰地理解这类产品的构造逻辑、风险特征、定价机制以及在多元化金融场景下的应用策略。 核心内容概览： 第一部分：信用挂钩产品的基石——理论与基础 本部分将首先系统阐述信用挂钩产品的基本概念、发展历程及其在整个金融衍生品市场中的定位。我们将追溯其起源，探讨触发信用事件的可能性及其对产品价值的影响，并详细介绍各类信用挂钩产品的基本结构，包括信用违约互换（CDS）、信用违约期权（CDO）、信用联结票据（CLN）等，区分它们的异同点以及各自的适用场景。 信用风险的度量与传递： 深入分析信用风险的构成要素，介绍信用评级体系、违约概率模型、违约损失率等关键参数，以及这些参数如何影响信用挂钩产品的定价与设计。 产品结构解析： 详细拆解不同类型信用挂钩产品的合约条款，包括参考实体、参考资产、信用事件、支付机制、名义本金、到期日等核心要素。我们将重点关注如何通过组合与嵌入不同的信用挂钩产品，构建出满足特定风险管理或投资需求的复杂结构。 定价模型与技术： 介绍用于为信用挂钩产品定价的常用模型，如Black-Scholes-Merton模型在信用衍生品中的变体、蒙特卡洛模拟等。我们将探讨模型参数的选取、校准方法以及模型在实际交易中的局限性。 第二部分：设计之道——信用挂钩产品的创新与定制 本部分将聚焦于信用挂钩产品的设计层面，探讨如何在基础结构之上进行创新与定制，以满足日益多元化的金融市场需求。我们将强调设计过程中的灵活性、风险可控性以及与市场趋势的契合度。 定制化设计要素： 探讨如何根据投资者的风险偏好、特定资产组合的需求、对信用事件的预期等，调整产品的条款，例如选择不同的参考实体、设计触发信用事件的条件、设定特殊的支付结构等。 组合策略与结构性产品： 详细介绍如何将信用挂钩产品与其他金融工具（如利率掉期、期权、股票等）进行组合，设计出具有特定风险收益特征的结构性产品。我们将提供不同类型的结构性产品设计思路，例如用于对冲特定行业或国家信用风险的挂钩产品，以及用于获取超额收益的信用增强型产品。 风险管理工具的设计： 阐述信用挂钩产品如何作为一种有效的风险管理工具，帮助企业和金融机构对冲信用风险敞口。我们将讨论在不同的风险情景下，如何设计最优的信用挂钩对冲方案。 第三部分：应用实践——案例分析与市场洞察 本部分是本书的重点和亮点，通过丰富的案例分析，将理论知识转化为实际操作指导。我们将选取不同行业、不同市场环境下的真实案例，深度剖析信用挂钩产品是如何被设计、交易和应用的。 案例研究： 银行与金融机构的应用： 分析商业银行如何利用CDS来管理贷款组合的信用风险，以及投资银行如何通过设计和销售CLN来满足客户的特定投资需求。 企业风险管理： 探讨非金融企业如何利用信用挂钩产品对冲供应链上的信用风险，或对冲海外业务的特定国家风险。 资产管理公司的策略： 展示资产管理公司如何利用信用挂钩产品来构建其投资组合，例如通过卖出CDS来赚取信用价差，或通过购买CDS来对冲已持有的信用风险资产。 结构性融资的嵌入： 分析信用挂钩产品在结构性融资（如资产证券化）中的作用，如何为底层资产提供信用保护，提升证券的信用等级。 新兴市场与特殊风险的应用： 探讨在特定市场环境下（如主权信用风险、新兴市场货币风险等）信用挂钩产品的创新应用。 市场动态与趋势： 结合当前的金融市场发展，分析信用挂钩产品市场的最新动态，包括监管环境的变化、市场参与者的行为模式、以及未来可能的发展趋势。我们将探讨例如ESG（环境、社会和公司治理）因素如何影响信用挂钩产品的设计与评估。 第四部分：风险、监管与未来展望 本部分将全面审视信用挂钩产品所面临的风险以及相关的监管框架，并对该领域的未来发展趋势进行展望。 风险管理与合规： 详细讨论信用挂钩产品设计与应用过程中可能遇到的风险，包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险以及系统性风险。我们将重点关注如何通过有效的风险管理措施和内部控制来防范和化解这些风险。 监管框架与合规要求： 梳理全球主要经济体对信用挂钩产品市场的监管政策，包括巴塞尔协议III、多德-弗兰克法案等对衍生品交易的影响。强调合规性在产品设计、交易、清算与报告中的重要性。 未来展望： 探讨信用挂钩产品在金融科技（FinTech）、区块链技术等新兴领域的应用潜力，以及未来可能出现的创新产品形式和交易模式。 本书力求以清晰的逻辑、严谨的论证和生动的案例，为读者搭建一个从理论到实践的完整桥梁。我们相信，通过对本书内容的学习与掌握，读者将能够更自信、更有效地理解、设计和应用信用挂钩产品，从而在复杂多变的金融市场中捕捉机遇，有效管理风险。

评分☆☆☆☆☆

我之前对信用挂钩产品一直存在一些模糊的认知，总觉得它们是比较高深的金融工具，难以捉摸。但自从翻阅了这本书，我才恍然大悟。作者用一种非常平实的语言，逐步揭开了这些产品的神秘面纱。他没有回避那些技术性的细节，但同时又善于用形象的比喻和类比，让原本抽象的概念变得具体可感。例如，在讲解信用链和信用转移的概念时，作者使用了“像一条项链，每个宝石代表一个信用实体，而链条则代表了信用关系”这样的比喻，瞬间就让我的理解变得清晰起来。更让我惊喜的是，书中还穿插了一些作者个人的行业经验和见解，这些“干货”是书本上难以读到的，让整个阅读过程充满了启发性。我感觉到自己不再是被动地接受信息，而是主动地参与到知识的构建过程中，这是一种非常积极的学习体验。

评分☆☆☆☆☆

这本书，我拿到手就感觉沉甸甸的，封面设计简洁大气，带着一种专业但不失亲和力的感觉。翻开第一页，扉页上印刷的字体大小适中，墨色浓郁，纸张的触感也非常舒服，不是那种廉价的滑腻感，而是带着一点点自然的纹理，让我觉得阅读过程本身就是一种享受。正文的排版也很考究，段落之间的留白恰到好处，字体清晰易读，即使长时间阅读也不会感到眼睛疲劳。我想，一本好书，从它的装帧设计就开始传递出它内容的精炼和作者的用心，这本书无疑在这方面做到了。我特别欣赏的是它在章节划分上的逻辑性，虽然我还没完全深入内容，但从目录就能看出作者是经过深思熟虑的，层层递进，由浅入深，让人能够很自然地跟随作者的思路去理解那些复杂的金融概念。这不像有些书，上来就丢一堆术语，让人望而却步，这本书则像是位耐心的向导，一步步带领你探索金融世界的奥秘。我期待着通过它，能够更好地理解那些我之前只闻其名但对其细节知之甚少的信用挂钩产品，并从中获得实用的知识和启示。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度都让我非常满意。在深度上，作者对信用挂钩产品的每一个细节都进行了深入的挖掘，从其本质、构成要素，到风险、收益，再到监管要求，几乎涵盖了所有重要的方面。在广度上，作者将信用挂钩产品置于整个金融创新的大背景下进行考察，探讨了其与其他金融工具的联系，以及其在不同市场环境下的应用。我尤其欣赏书中关于“影子银行”和系统性风险部分的论述，作者对这些敏感话题的处理非常客观和理性，既指出了信用挂钩产品可能带来的潜在风险，也强调了其在优化资源配置和分散风险方面的积极作用。这种辩证的视角，让我对金融创新有了更全面的认识。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，一本优秀的金融书籍，不仅要教授知识，更要激发思考。这本书在这方面做得非常出色。在每一个章节的结尾，作者都会提出一些开放性的问题，或者引导读者去思考某些金融现象背后的深层原因。这些问题让我不得不停下来，回顾刚刚学到的知识，并尝试用自己的语言去组织和理解。我特别喜欢书中关于“金融工程的伦理边界”的讨论，作者并没有简单地给出答案，而是引导读者去思考，在追求效率和利润的同时，如何平衡风险和责任。这种互动式的阅读体验，让我在享受知识的同时，也得到了思维的锻炼。我感觉自己不仅仅是在阅读一本技术性的手册，更像是在参加一场与作者和金融世界的深度对话。

评分☆☆☆☆☆

从一个实践者的角度来看，这本书最大的价值在于它提供的“案例分析”这一核心部分。很多金融类的书籍，虽然理论讲得头头是道，但脱离了实际应用场景，就显得有些空洞。而这本书，则将理论与实践完美地结合在了一起。每一个案例的选取都非常具有代表性，涵盖了不同类型、不同行业的信用挂钩产品，并且对这些案例的背景、设计思路、市场表现以及最终结果都进行了深入的剖析。我特别对其中关于主权债务信用挂钩产品的案例分析很感兴趣，这涉及到复杂的宏观经济因素和地缘政治风险，理解起来需要结合多方面的知识。作者通过对这些真实案例的拆解，让我看到了信用挂钩产品在实际市场中是如何被设计、定价、交易和管理的，以及其中可能遇到的挑战和风险。这对于我日后在工作中处理类似问题，或者进行产品创新，都会提供极其宝贵的借鉴意义。

评分☆☆☆☆☆

阅读这本书，最让我印象深刻的是作者那种严谨的学术态度和对细节的极致追求。在讲解每一个概念时，作者都力求做到解释清晰、逻辑严密，并且引用的案例都经过了严谨的考证和分析，绝非信口开河。我尤其关注的是书中关于风险评估和定价模型的阐述部分，这部分内容通常是理解衍生品设计的核心难点，但作者通过图表和公式的结合，以及生动的语言，将这些复杂的概念变得相对容易理解。我反复阅读了关于信用违约互换（CDS）的章节，作者对CDS的结构、交易机制、以及在风险对冲和投机中的应用做了非常详尽的介绍，并且穿插了几个颇具代表性的市场案例，让我对CDS的理解从零散的片段汇聚成了一个完整的体系。这种“知其然，更知其所以然”的讲解方式，对于我这种希望深入理解产品背后逻辑的读者来说，无疑是宝贵的财富。我能够感受到作者在撰写这本书时所付出的心血，以及他对金融领域的热情和深刻洞察。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格非常流畅自然，没有丝毫的生硬和枯燥。作者仿佛一位经验丰富的老师，用充满条理和逻辑的语言，将复杂的金融知识娓娓道来。他善于运用比喻和类比，将抽象的概念具象化，让读者更容易理解。例如，在介绍“信用事件”时，作者用了“就像合同里的‘触发器’，一旦发生，就会启动合同中的相应条款”这样的比喻，立刻就让这个概念变得生动起来。而且，作者的叙述方式非常吸引人，他不仅仅是罗列事实和数据，而是会穿插一些行业内的趣闻轶事，或者一些历史性的事件，让整个阅读过程更加有趣味性。我可以说，在阅读这本书的过程中，我从未感到过枯燥和乏味，反而是一种持续的探索和发现的乐趣。

评分☆☆☆☆☆

对于我这样非金融科班出身，但又对金融创新领域充满好奇的读者来说，这本书的出现简直是“及时雨”。它没有使用过多的专业术语，即使有，作者也会在第一时间进行详细的解释，并且提供了大量的图表来辅助理解。例如，书中在介绍各种信用挂钩产品的结构时，都会配以清晰的流程图，直观地展示了资金和风险的流转路径。我尤其喜欢作者在讲解一些复杂产品时，会从最简单的模型开始，然后一步步增加复杂度，让读者能够循序渐进地掌握知识。这种循序渐进的教学方式，对于我这样希望建立扎实基础的人来说，至关重要。而且，书中对于金融创新的探讨，也让我看到了这个领域充满活力的发展态势，以及背后蕴含的巨大机遇。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我当初购买这本书，是抱着一种“碰碰运气”的心态。我对信用挂钩产品了解不多，只是知道它们在金融市场中扮演着重要角色。但当我真正开始阅读这本书后，我才发现我的选择是多么的明智。这本书的质量远超我的预期。作者不仅对产品本身进行了详尽的介绍，更重要的是，他从实务应用的角度出发，分析了产品设计的逻辑、市场风险的管理、以及监管合规的要求。这些内容对于我这样的实践者来说，是非常有价值的。我特别欣赏书中关于“交易对手风险”和“流动性风险”的分析，作者对这些潜在风险的识别和应对策略的介绍，让我能够更清晰地认识到金融市场中存在的挑战，并从中学习如何规避风险，实现稳健的经营。总而言之，这是一本我愿意反复阅读，并从中汲取知识的宝藏。

评分☆☆☆☆☆

我对于“金融创新”这个词一直有着浓厚的兴趣，而信用挂钩产品正是金融创新的一个典型代表。这本书，让我看到了金融创新是如何在解决实际问题中孕育而生，又是如何通过精巧的设计去满足市场需求。书中对不同类型信用挂钩产品的演进过程的梳理，让我对金融创新的动态性有了更深刻的理解。从最初的简单信用衍生品，到如今复杂的结构化产品，每一个进步都凝聚着金融工程师的智慧和市场参与者的探索。作者在案例分析中，也非常细致地描述了产品的创新点和其市场适应性，让我看到了金融创新是如何在实践中不断试错和完善的。这对于我理解金融业的未来发展趋势，以及把握新的机遇，都具有非常重要的指导意义。

评分☆☆☆☆☆

本书运用了现代金融工程技术，不仅全面地介绍信用产品的理论知识，而且列举各种类型国外最盛行的信用挂钩产品，并详细分析这一系列产品的设计理念和定价过程及风险因子。重要的案例分析包括：信用风险评价模型、阶梯式付息附买回（信用）债券、可赎回信用挂钩债券、信用挂钩组合式产品、每日区间计息信用违约挂钩债券、路径相依信用挂钩组合式债券、巴西信用挂钩主权债、一揽子信用挂钩债券、第一违约信用挂钩债券、浮动利率信用挂钩债券、附有上下限信用挂钩债券、信用与通胀挂钩债券等产品的分析。

评分☆☆☆☆☆

所以，春天多出现鼽衄之病，夏天多出现胸胁方面的疾病，长夏多出现直泄无度的洞泄等里寒病，秋天多出现风疟，冬天多出现痹厥之症。因此冬天不要扰动筋骨，力求藏阴潜阳，这样第二年春天就不会出现鼽衄和颈部疾病，夏天就不会出现胸胁病变，长夏季节就不会出现洞泄等里寒病，秋天就不会患风疟病，冬天也不会患痹厥、飨泄、出汗过多等病。

评分☆☆☆☆☆

这套书果然还是跳不出中国人写书的毛病， 理论不够详细，分析不够到位，就自己给自己看得懂，完全没考虑读群的差异

评分☆☆☆☆☆

本书运用了现代金融工程技术，不仅全面地介绍信用产品的理论知识，而且列举最盛行的各种类型的信用挂钩产品，并详细分析这一系列产品的设计理念和定价过程及风险因子。重要的案例分析包括：信用风险评价模型、阶梯式付息附买回（信用）债券、可赎回信用挂钩债券、信用挂钩组合式产品、每日区间计息信用违约挂钩债券、路径相依信用挂钩组合式债券、巴西信用挂钩主权债、一揽子信用挂钩债券、第一违约信用挂钩债券、浮动利率信用挂钩债券、附有上下限信用挂钩债券、信用与通胀挂钩债券等产品的分析。

评分☆☆☆☆☆

背部为阳，心是阳中之阳，肺是阳中之阴。腹部为阴，肾是阴中之阴，肝是阴中之阳，脾是阴中之至阴。

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【译文】

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学习用书，行业必备工具哈

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衍生品设计与金融创新实务丛书：内容很细致，不错的专业书

评分☆☆☆☆☆

内容不错，值得推荐，质量也没问题。