交易真規則：黑天鵝時刻的七種逆襲 [Shock Markets: Trading Lessons for Volatile Times] 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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産品特色

編輯推薦

　　

接受風險是成為交易者的代價，而無常的市場衝擊一定會齣現

鎖定風險 發現機會

世界上80%的交易快如閃電

來自中國的消息能即刻衝擊紐約市場

劇烈波動已成為常態

熱點、泡沫、崩潰、危機

市場從來不缺意外，本書讓你走在麯綫之前

內容簡介

　　目前世界上80%的交易都由極快速的機器完成，來自中國的消息會衝擊紐約市場，之後你纔能聽到消息。
　　這是一個充滿市場衝擊的年代，黑天鵝事件成為常態，市場崩潰不可避免，波動異常劇烈，什麼事都有可能發生。
　　這給我們帶來巨大的風險，也帶來巨大的潛在收益。
　　一些看起來不著邊際的影響因素可能同時深刻衝擊到現今高度相關、高速運行的金融市場。《交易真規則》一書將展現這些刺激因素，幫助你製訂交易計劃，並對當前的市場潮流、熱點、泡沫、崩潰和危機做齣反應，同時發現其他人尚未意識到的盈利機會。
　　作者通過詳盡和實時的分析，揭示交易和投資的經典智慧，展現令人驚奇、鮮有人知的交易關係。

作者簡介

　　羅伯特 I.韋伯，弗吉尼亞大學保羅·都鐸·瓊斯二世研究教授，曾負責世界銀行固定收益證券，也曾在芝加哥商業交易所（Chicago Mercantile Exchange）工作。在擔任芝加哥商業交易所資深金融經濟學傢期間，他設計瞭新型金融期貨和期權閤約。他還曾服務於白宮辦公廳、行政管理和預算局，以及美國商品期貨交易委員會。羅伯特先生具有芝加哥大學金融學博士學位。同時，他還是《期貨市場雜誌》的主編，著有《交易真規則》和《宏觀經濟信息與金融交易》等書。

　　亞曆山大·韋伯，作傢，緻力於金融、新興市場、政治、經濟、科技和國際旅遊研究。他曾在亞洲居住5年，並在香港大學獲得國際商業及環球管理係工商管理學學士學位。他曾在香港大學、北京語言大學和上海交通大學學習普通話，還曾在日本立命館亞洲太平洋大學學習。

精彩書評

　　本書是交易實踐與金融理論的完美結閤。它充分利用現實生活中的例子，告訴我們經常提齣問題的重要性：除瞭市場錶象和你的盈虧之外，你還應該瞭解什麼。
　　——比爾·馮
　　楓葉金融集團董事會主席
　　特許金融分析師（CFA）協會
　　研究基金會副主席

　　通過講述很多有趣的極端市場事件，這本書告訴我們，真實的交易比舊理論假設的有效市場要危險得多！現實的市場往往混亂無序，充滿瞭大大小小的市場衝擊，有時還會引發劇烈的市場走勢。如果缺乏閤理的風險管理措施，這些“黑天鵝”會把投資者推嚮絕地。書中有關風險防範的闡述使本書成為交易必讀之書。
　　——皮特·馬修
　　PJM Capital 管理閤夥人

　　不管你是新手還是行傢，是交易員還是投資者，這本書都算得上是一部“交易聖經”。此書將復雜的經濟理論應用於資本市場，卻以通俗易懂的方式講解給廣大讀者。作者解析瞭一個金融從業者應該怎樣利用各種黑天鵝事件帶來的機會，並提供瞭一係列計劃避免其中的陷阱。我嚮那些想更好地理解市場規律、想提高交易技巧的專業人士和投資者推薦此書。
　　——米歇爾·凱納
　　Sandglass Capital
　　Management 創始人

　　這本書適閤當下，非常有價值。在閱讀中我常常感到震驚和豁然開朗，研讀此書使我的交易規則被重新審視並得以提升。
　　——傑裏·帕剋
　　Chesapeake Capital創始人

目錄

緻謝
作者簡介
第1章 交易的本質
為什麼研究市場衝擊
2 交易本質
不同角度看交易
5 市場形勢和市場情緒
做齣交易決策
10 內容預覽
11 尾注
第2章 5個簡單的問題
哪個（些）市場
16 哪個方嚮
19 多長時間
風險多大
42 第6個問題
額外的交易經驗
46 尾注
第3章 黑天鵝時刻一：從泡沫中獲利
真的是泡沫嗎
53 你能從"泡沫"中獲利嗎
市場理性嗎
62 交易經驗
71 尾注
第4章 黑天鵝時刻二：財報掘金
財報
78 新産品--電玩遊戲
88 並購活動
頂部變化
99 監管行動與訴訟
交易經驗
104 尾注
第5章 黑天鵝時刻三：買傳聞，賣事實
傳聞
116 頭寸公告
125 被做空公司的反擊
交易經驗
130 尾注
第6章 黑天鵝時刻四：利用政府乾預布局長期趨勢
政治衝擊--恐怖主義行為、戰爭、暗殺及政治行動
2000年美國總統大選
140 國有化
給經濟和市場降溫
145 央行救助
投機者：央行
149 交易教訓
156 尾注
第7章 黑天鵝時刻五：掠奪性交易和內幕交易
掠奪性交易
投機衝擊--"如果一開始沒有成功"
倫敦同業拆解利率
178 獵殺止損
知情交易
180 交易教訓
183 尾注
第8章 黑天鵝時刻六：崩盤與烏龍指
2010年5月6日的"閃電崩盤"
1987年10月19日股市衝擊
其他股市衝擊
201 烏龍指交易
交易故障
204 交易經驗
213 尾注
第9章 黑天鵝時刻七：人與機器的對決
算法交易和高頻交易
221 避開高頻交易
交易經驗
237 尾注
第10章 危機中如何避險
降低風險
244 信貸違約掉期（CDS）
危機的性質
250 黃金
252 美國國債
貨幣
259 財富保值的矛盾
什麼資産安全
263 交易經驗
264 尾注
第11章 為什麼大多數交易者都會虧損
銀行
271 行為金融學
273 兩個損失的故事
沃倫·巴菲特和未來能源控股（EFH）債券
交易經驗
280 尾注
第12章 如何製訂交易計劃
交易優勢和交易者類型
294 交易者類型
製訂交易計劃
296 風險偏好
風險規避
監控交易和應急預案
303 交易完成和交易評價
市場價格走勢傳達的信息
305 市場衝擊發生後交易
衝擊：常規和非常規
306 交易格言
306 尾注

精彩書摘

　　《交易真規則：黑天鵝時刻的七種逆襲》：
　　市場每秒鍾都會虧損。7180萬美元。時鍾滴答作響，數百萬——不．應該是數以十億計的美元付諸東流。你的頭寸正在減步，而且愈來愈少。我應該怎麼做？我還能做什麼？這到底是怎麼迴事？ 這不是電影中的情節——這是真實發生於2010年5月6日的閃電崩盤。考慮到現在市場的復雜性，再次發生這種事情隻是個時間問題，而不是是否發生的問題。
　　在一個高頻交易者的成交量占美國股票總成交量849a的市場裏，你怎樣纔能賺到錢呢？。在這個充滿不確定性的世界中，如何纔能使風險最小化，收益最大化？ 是什麼導緻股票價格變化？是什麼驅動著整體股票市場運行？鑒於市場催化劑誘發股票價格突然發生急劇變動，你如何纔能從中盈利呢？本書對這些問題進行瞭解答，而且談得更多。它用眾多真實案例，既闡明潛在的盈利機會，又說明市場衝擊所誘發的風險。從企業高管的舉措到監管者的裁決，從盈利公告到閤並協議，從訴訟到和解，從宏觀經濟報告到政府政策措施，從選舉到恐襲擊，本書將帶你走進市場，讓你理解市場到底發生瞭什麼，而且為什麼會發生。它不僅對市場的潮流與時尚，泡沫與崩盤，以及市場危機期進行瞭分析，還解釋瞭如何構建並執行穩定的交易計劃。
　　市場衝擊（marketshocks）展示瞭市場對消息麵的反應。研究早前發生的市場衝擊是理解並對未來市場衝擊做齣反應的關鍵。當下輪市場衝擊發生時，你可能隻有片刻的反應時間，那時你能有所準備嗎？ 分析市場衝擊可以使你區彆對待市場對某個特定消息事件做齣的反應。此外，分析市場對具體消息事件的反應將提供找到驅動市場交易主題的綫索。
　　市場可能平靜，也可能大幅波動。兩者都以齣現周期性的衝擊因素為特點。衝擊既創造風險，又提供盈利機會。極端的價格走勢比你預想中的更為常見。
　　造成市場衝擊的因素有許多。市場如何對衝擊做齣反應是市場參與者必學的重要課程。許多成功投資者認為，他們大部分的盈利都是從每年僅有的幾筆交易中獲得的。逐步積纍的盈利（或者虧損）來自於對一段趨勢的駕馭。然而，快速的盈利（或虧損）來自於對市場價格的突然、急劇的衝擊。這就是為什麼理解市場衝擊如此重要的原因。
　　單隻股票的波動性要大於市場整體的波動性。那些可以造成市場暴跌（下跌20％甚至更多）或大幅反彈的因素，也能使單隻股票在一天之內發生相似的狀況。這意味著風險（對那些毫無準備的人）和機遇（對那些準備利用市場衝擊的人）並存。
　　市場衝擊可能很小，也可能很大。我們以Medbox為例。Medbox是一傢生産醫用大麻自動售藥機的公司。2012年11月中旬，在幾次公民投票希望使大麻在州地方層麵閤法化之後，該公司股票價格上漲瞭：3000％，。市值從4500萬美元上漲到23億美元。。盡管股票價格從4美元到215美元的飆升持續較為短暫，但之後仍然遠高於4美元，市場衝擊齣現的當月交易在20美元至。100美元之間。
　　市場衝擊每天都會發生。盡管本書包含一些年代較為久遠的例子，但還是側重於最近的例子。原因有以下兩點。首先，市場對某個衝擊的反應會隨著時間而改變，因此最近的例子會讓投資者對市場可能做齣的反應有更好理解。其次，最近的例子更可能與投資者相關，且更易於理解。我們隻是展示瞭一部分例子，其實例子有很多，難以窮盡涵蓋。
　　在當今全球互聯網時代，一個國傢發生的衝擊可能波及全球。全球資本流動既方便又快捷。同時，美國占世界股本價值的45％，是主要的研究對象。S盡管本書有很多關於美國公司的例子，但也包含r來自世界其他地方的案例。
　　交易本質上是一場遊戲。與其他遊戲一樣，對技巧和智慧有要求。運氣在短期內決定交易業績方麵扮演瞭一定的角色。然而，從長遠考慮，隻有交易技巧纔能決定業績。交易如此具有挑戰性，原因就在於：盡管這場遊戲的目標固定（為瞭賺錢），但遊戲“規則”會隨著時間推移而改變，因為其他市場參與者對這場遊戲的反應可能隨著時間推移而改變。
　　交易者和交易活動主導瞭活躍的金融市場。交易影響金融市場（或者投機性）的價格錶現。理解交易者如何做齣決定對所有市場參與者來說都非常重要。
　　交易者和交易活動主導金融市場，這裏麵有一層重要的含義：市場價格可能會在一段特定時期內背離內在價值。這種背離可以為價值投資者或長期交易者創造投資者機遇。
　　交易和投資有何不同？它們本身有許多共同點。
　　交易和投資都需要承擔風險，都以盈利為目的。盡管許多交易持續時間較短，但交易的期限並不是一定比投資期限短。同時，兩者在交易標的和承擔風險方麵並無必然差彆。
　　交易和投資的區彆在於：大部分投資決策基於證券市場價格與其內在價值的不同。因此，投資的原則是在市場價格低於內在價值時買人，在市場價格高於內在價值時賣齣。這條原則所包含的隱藏信息是：證券市場價格最終會與其內在價值一緻。
　　相反地，除瞭套利交易，交易者本身並不關注價格和內在價值的關係，他們更關注價格在其交易時間內的變動，無論內在價值是多大。
　　看待交易的視角有很多。首要的是，交易是為瞭賺錢。如何賺到錢是重要問題。交易涉及理解過去，以及預計未來可能發生的價格變化。簡言之，交易關乎預測未來。
　　……

前言/序言

　　緻那些冒險的勇氣緻
　　謝本書是我們多年觀察各種衝擊因素對金融市場的影響的結果。我們曾與許多人士探討金融市場，並深受影響，他們包括約翰·艾伯特，格溫和荷斯濛·尼格爾，馮偉林，瑞剋·格森，米歇爾·凱爾納，派剋·呂，安迪·佩斯金，詹森·皮卡德和保羅·史丹斯基，等等。
　　本書多年以來還受到參與羅伯特在弗吉尼亞大學金融交易課程的許多傑齣交易者和對衝基金經理（不包含上麵提到的）所做的講座之影響。這些傑齣交易者和對衝基金經理包括阿基·布森，約翰·帕剋，保羅·托拉傑迪，賈弗瑞·伍德裏夫三世，查剋·惠特曼和傑夫·亞思，等等。
　　非常感謝托馬斯·彼得菲，硃利安·羅伯遜和喬治·索羅斯讓我們在本書中引用他們書中的評論。同時我們還要感謝國際金融協會（International Institute of Finance）的沃爾夫岡·恩格爾和世界證券交易所聯閤會（World Federation of Exchanges）的西貝爾·伊爾馬茲。
　　我們非常感謝下列機構和個人，允許本書使用或為我們提供圖錶。他們分彆是芝加哥期權交易所（CBOE）的馬特·莫蘭和蓋爾·歐斯特；芝加哥商業交易所（後簡稱芝商所）集團（CME Group）的凱特·達西；雅虎的戴安·劉；德意誌銀行的烏爾夫·凡·卡爾剋羅伊特博士和李奧尼德·薩伯曼博士；Stockcharts.com網站和XE.com公司。
　　我們非常感謝剋拉拉·李和安德魯·希普利。鮑勃還要親自緻謝喬·馮、裏奇·萊納德和帕爾默·麥剋勞，感謝他們激發瞭很多關於市場衝擊的討論。亞曆剋斯想要感謝今拓哉、菲利普·沃剋、帕特裏剋·博斯特羅姆、劉海一（音譯）和艾倫·格雷戈裏。
　　我們特彆要感謝金融時報齣版社（FT Press）的執行編輯吉姆·博伊德，感謝他對這個項目的建議和堅定的鼓勵。*後還要感謝傢人在我們寫這本書時對我們錶現齣的耐心、關愛和鼓勵。





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