发表于2024-11-23
我与作者是十多年的朋友。在长期交往中,我对作者吴国华先生的印象是:“他是企业家中的学者,是学者中的企业家。”在交往中,常常被作者为人的厚朴以及他的言谈、举止和饱览群书所折服。一次交谈中,我们都感叹期货业内人士无书可读的尴尬。当时,我就想到他们期货公司举办的“徽商期货实盘交易冠军赛”,想到能不能在大赛获奖者中挖掘一些金矿,给投资者一些实实在在的帮助,于是,经过近一年时间的努力,终于问世了本书。
本书是徽商期货有限公司2012—2014年期货实盘交易冠军赛优胜者访谈录,内容涉及期货基础理论、期货程序化交易、行业景气研究等。在期货基础理论研究方面,拥有了主题投资研究范式、突变理论、价格网络等一系列研究成果。在程序化交易研究上,目前拥有“丛林法则”系列程序化交易成果。在行业景气研究上,则突出重点,对石化行业景气指数有了一个比较精准的预测模型。本书采用访谈录形式,全面介绍了徽商期货人在上述三大领域的研究成果和不凡的操盘实力,对具有一定的期货理论和实战经验者具有较强的指导性。
吴国华,毕业于著名学府复旦大学,国内期货界资深学者,现任徽商期货有限责任公司董事长,安徽大学兼职教授,著有《股指期货高手是这样炼成的》《相约去抄金》等专著,业内反响强烈。作者发起的“徽商期货实盘交易冠军赛”已连续举办四届,在期货界影响深远。
刘鸣华:恬淡为上,胜而不美
这个世界上有种种迷宫,在纷繁复杂的路径中迷惑着世人。大部分人流连其中,勘破者仅为少数,而本期“徽商之星”实盘交易赛的周冠军刘鸣华就是这样一位“勘破迷宫”的交易者。
与许多其他的期货交易者相比,刘鸣华还有一个独特的身份,这种身份也使得他从一开始就和期货结下了不解之缘。刘鸣华是中国第一批获得期货资格的从业者,1996年毕业后即在一家期货公司工作。
早期的工作让他对期货产生了一种难以名状的感情,作为一名红马甲,他亲眼目睹了期货市场由最初的被动交易发展到如今自主有序交易的曲折历程。“早期的绿豆和咖啡是非常活跃的品种,那时候咖啡的行情以停板为主。主力常常到处分仓,然后一个方向走单边停板行情,最高峰是一个方向13个停板。那个时候还没有现在的3停板强平制度,在单边行情中,出不来的期货公司和交易者就只有等着赔了。总之当时规则很混乱。”从刘鸣华的叙述中,可以看出我国早期期货市场的不规范和无自律。不过在进入21世纪后,我国期货市场快速发展壮大,逐渐形成了中国证监会、期货交易所和中国期货业协会的三级监管体制,即以中国证监会的市场宏观调控为主,期货交易所内部的一级市场监控、中国期货业协会的行业自律为辅,在这样的多维度立体化监控之下,我国的期货市场终于走向今天的规范和成熟,也让期货市场的交易者可以放心地在其中自主交易。
由于刘鸣华早期在工厂里工作,看不到技术图形,长久下来形成了完全靠盘感判断的习惯。“我的交易盘感是第一位的,技术第二位。”刘鸣华认为做期货需要悟性,而这种“直觉”不是每个人都能悟到的。什么是直觉?直觉就是基于你专业知识和经验的第一反应。其实面对分秒波动的市场去判断涨跌,盘感同样不可或缺。很多年长的交易者在交易过程中,有时说不出所以然,但是直觉会告诉他们市场上多方和空方哪一方目前占据优势。
在直觉中,刘鸣华也经历过大赔大赚,他总结说“期货交易最重要的是不要贪婪也不要恐惧,价格达到自己的希望值就果断下单。多关注外盘走势,若是涨势就大多数只做多单,若是跌势就反过来,每次进场要预先规定好止损止盈。我有时候也满仓过夜,风险不来自隔夜,而是来自对趋势判断的错误与否,经验丰富了,就能感觉到后市盘面会怎么走”。
许多人在进入期货市场后很难从事别的工作,即常言所说:进得去,出不来。而刘鸣华似已把这一切看穿,反其道行之。“期货不是人生的全部,只是一个部分。交易的时候着迷,其余的时间不要痴于其中,那样会失去很多生活的乐趣。”刘鸣华是一名计算机工程师,主要做Oracle数据库和Unix操作系统管理。
在交流中,刘鸣华多次说到“工作是生活的保证,期货是业余的”。所谓“知止可以不殆”,《道德经》里说的 “故物或行或随,或嘘或吹,或强或羸,或挫或隳。是以圣人去甚、去奢、去泰。”也许正是因为刘鸣华的这份淡然,他基本上每月盈利过万,实现了轻松快乐地交易和生活。
(文字:杨帆)
杨银弟:期货如人生,人生不仅只有期货
2012年1月6日,第二届“徽商之星”实盘交易冠军赛第一赛周的周冠军,是一位浙江省的杨先生,笔者在1月9日通过电话和杨先生进行了接触,电话中杨先生温文有礼,并爽快地答应了笔者的访谈邀约,使得初次采访冠军的笔者惴惴不安的心情得以放松。
当日下午3点5分,收盘过后,杨先生准时登陆了QQ,笔者开始了对本届比赛第一个冠军的在线访谈。访谈中,杨先生叙述了他的期货交易经历及对期货交易一些思考。
杨先生从事股票交易10多年,在2008年股市大跌后,杨先生被期货可以做空单的独特魅力所吸引,于2009年进入期货市场。在开始期货交易之初,杨先生曾经尝试同时做多个品种,最终由于“人的精力有限,资金有限,各品种的主力资金操作手法各异”等原因导致效果不好,最终选定了橡胶这一最活跃的品种,并戏称是因为“资金云集,浑水摸鱼”(可谓是妙语连珠,诙谐幽默)。
杨先生的期货分析方式也很有个性——只看分时图。他认为,“期货就是多空的拔河比赛,而在多空力量向一边倒的时候,就是入场的最佳时机。”有时也会加入一些自己的盘感,因为“任何行情的背后都是资金在推动”,所以培养自己对资金流向的感知力和分析力是很重要的。一旦遇到趋势行情,杨先生更热衷于重仓,全攻全守。在不容易把握的震荡行情中,他会很有定力地选择“看不懂就不做”的方式来加以规避风险。这与笔者一直信服的“能等待,会忍耐”有异曲同工之妙。但是,杨先生对重仓的选择并不意味着是一种赌博,在交易时,他是非常谨慎的,如果交易方向选择错误,在橡胶亏损200个点的时候,就会选择止损,同时也保持了自身的交易风格,一般持仓不超过三到五天。总之,杨先生是个有原则的人,绝不为金钱的得失所动摇。
杨先生感慨地说,期货跟人生有很多相似之处,都是跌宕起伏,正如人生的成功没有捷径,期货比赛的冠军也没有秘诀,都要经过千锤百炼,交足学费。他在期货中频繁交易更多的是为了培养自己强大的心理,磨炼自己的耐性。这其中,交易心态重于交易技巧。他表示十分愿意尝试程序化交易,因为计算机可以克服人类心态不稳的弱点。
访谈中,杨先生再三感谢徽商期货,说这是他第一次得冠军,他特别高兴,同时为他提供了一个和高手过招的机会,激发了他的盈利欲望,激励他提高投资本领,获得更高收益。
对杨先生的访谈结束后,笔者思索良久,杨先生一直强调说他只是一个“生活阳光,勇于认错,勇于改过的小人物。”但是笔者认为,他是一个没有被成功冲昏头脑,能实事求是地分析自己的劣势,进退有度的人。他看期货如人生,但他的人生不仅只有期货,他是一位生活充满着阳光的智者。
(文字:赵师夏)
……
徽商期货有限责任公司董事长 吴国华
2014年年末,我国人民币存款余额达113.86万亿元,外汇储备余额3.84万亿美元。随着我国人民币存款的不断增加,城乡居民储蓄规模的不断扩大,以及各行各业薪酬水平的提高,投资对于政府、企业和社会大众已变得越来越重要。
虽然我们已处在这样一个逐渐依赖于投资的时代,但我们却不得不承认,当前我国资本市场正面临着投资人才匮乏的窘境。即使是专业投资机构,也面临着交易策略同质化、风控手段简单化、专业技术能力不足、价值投资理念不强、资金杠杆较高、管理粗放等缺陷,在金融震荡或股市剧烈调整的时候,就可能容易遭受重创;在面对经济全球化、金融自由化的国际竞争时显得力不从心。
对于投资知识的普及,投资人才的培养,特别是对于广大证券期货投资者树立正确的投资理念、提高投资水平、增加投资盈利,我们能做些什么?这是我们长期思考,并一直坚持不懈探索的问题。
几年前的一天晚上,我在家里看书,了解到美国一家期货公司连续17年举办期货实盘交易冠军赛,这一信息在自己的大脑里立即碰撞出了火花。于是从2011年开始,我们举办了四届“徽商之星”实盘交易冠军赛,在公司历年近10万户投资者中,参赛投资者超过千人,上榜选手客户权益超过亿元。从最初设置以月度为周期的比赛到每周增设周冠军,从开始的散户规模到增设机构组别,在这4年中,我们发现客户的专业化素质不断提高,冠军收益率也不断提高。第四届我们又增设了资产管理组,从比赛结果看,第四届资产管理组冠军的业绩非常优异,无论是资金曲线的增长还是净值的回撤都表明,客户在期货市场的成熟度正在不断提高。
期货投资是一项高风险投资,在20多年的从业生涯中,我目睹了一批又一批的投资客户出现亏损。期货市场从本质上来说是个零和博弈,总有一部分投资者要面临亏损,这是无法改变的事实,但是,帮助投资者进步和成长是我们义不容辞的责任。举办“徽商之星”实盘大赛,不仅可以使投资成绩优秀的客户获得高达几十万元的现金奖励,同时也为广大证券期货投资者搭建了一个与高手交流的平台。
这些获奖的投资者,有些还是同时参加《期货日报》全国期货投资大赛的获奖者,即使是在我们徽商期货公司全国近10万个客户里的参赛者,他们宝贵的经验也应该是期货投资领域的巨大财富,这些经验可以作为我们广大投资者投资实战的指南。
授人以鱼,不如授人以渔。最近两年我一直有一个心愿,把参加比赛的冠军的投资经验传授给其他投资者。他们中有的从事短线投资,有的是中线或长线投资;有的是稳健型的,有的是激进型的;有的是投资农产品的,有的是投资化工产品的,有的是投资股指期货的……不同品种、不同特性、不同周期、不同分析方法,他们的性格特点、交易方式,都可以作为我们踏上投资艰难曲折道路的指南针。我以自己期货从业经验以及个人信用证明,这些都是真人真事,没有半点虚构,并以此作为向大家推荐的依据。
在长期期货投资研究以及期货投资者培训的过程中,我本人也总结了一些经验教训,在这里抛砖引玉,与大家分享。
1.提高兴趣,关注投资
学习和理解投资是一种享乐,这似乎比我们理解自然知识,如为什么天空是蓝的,月亮是圆的等,会更加令人兴奋。这种兴奋一是由于投资知识和技巧本身的乐趣,二是它给了人们盈利、能力和成就上的鼓励。
如何提高投资兴趣?可以多读一些投资励志方面的书籍,多看一些投资者成功的案例,把投资作为自己投资或者选择专业投资机构等人生必备的知识和技巧,如读一读《罗杰斯环球投资旅行》等这样浅显易懂的书,看看能否增强自己的投资兴趣;读一读约翰·墨菲的《证券期货市场技术分析》《日本蜡烛图》等经典书籍,看看能否提高自己的投资本领,增强自己的投资兴趣。当初我如饥似渴、废寝忘食、夜以继日地读这些书。事实证明,这些学习和积累对日后的培训和服务客户以及期货公司的经营管理工作、公司的快速健康发展,提供了巨大的理论支持和精神力量。
2.不学不做,先学后做
如果在没有任何准备的情况下从事证券期货投资,就好比一个人在黑夜中前行,在投资中必须要寻找的投资方法,就是在黑夜中应该寻找的灯。对于投资的学习,与游泳需要学习、开车需要学习是一个道理。但是,投资学习的历程会更加艰辛。因为游泳和开车是看得见摸得着的肢体行为习惯的学习和训练,而投资是基本技术和看不见摸不着的内心的磨炼。解剖自己,格物致志,坚持学习,只有学习才是通向投资领域的入场券。
我们身边大量的投资者以为听听消息、听听行情评论就是在学习,错也。学习应该从基本原理开始,从成功的案例开始,从向身边具有长期稳定盈利业绩的投资成功人士学习开始。对于市场消息,涨跌的看法最好做到不听、不问、不说。
坚持学习和训练这一职业化的历程,我们就可以少走弯路,少交学费。
这本书里介绍的获奖的投资者,都和我们一样,也是凡夫俗子,同样都经历了长期的学习和磨炼过程,从山重水复疑无路,走到了柳暗花明又一村的成功境界。
是不是我们不想获得冠军,就不用学习冠军的操作方法了?当然不是。这些方法是投资者经过长时间磨炼得出的能够长期稳定盈利的正确方法,是经典的方法。只要你想在投资领域里拥有一席之地并愿意为之披荆斩棘,这些都是值得你发扬光大的方法。当然投资也是一门艺术,一种创造性的活动,我们的成功需要结合自己的性格特点创造性、适应性地运用。期货投资不看身份,任何人在这里都是平等的;期货投资不管大户小户,无论资金多少,投资方法和原则是一样的。同样,期货投资是没有国界的,无论国内国外,那些投资经典原则和技巧都值得我们学习。期货投资没有年龄界限,无论年长年幼,他的成功方法都可以为我所用。“要么成为这个时代的顶尖人物,要么跟随顶尖人物,其他别无选择。”
3.顺势而为,及时止损
投资最重要的原则和技巧是顺势而为。趋势可以分为大趋势、中等趋势、小趋势。顺势而为,是指在跌势里不做多,在涨势里不做空;顺势而为是指越涨越买而不是越便宜越买。无论你使用K线图或者移动平均线,还是波浪理论,都是为了发现趋势,为了证明现在是趋势的开始,还是趋势的中间或者趋势的尾部,并以此作为你投资行动的依据。
黑格尔说“人性千年不变,并且从不吸取教训”,道出了人性贪婪和恐惧的弱点。所有从事证券期货的投资者没有一位是因为一次次小的亏损累加起来,导致自己亏损以后退出市场的。退出市场的人基本都是因为没有止损,以为价格会回来,一次或几次巨大的亏损导致自己丧失信心,从此离开的。如果你能做到从容止损,证券期货投资就成功了一半。练习止损,是投资机构培养操盘手或者投资者自我培养的一项基本功。我有一位在期货、证券投资等方面都颇有建树的朋友,他练习止损的方法是每天早晚读几十遍止损口诀。
4.固定规则,坚持到底
美国著名的证券期货投资与技术分析专家江恩指出,只要跟随固定的规则,任何人都可以在证券期货市场盈利。这里固定的规则是指交易策略或者盈利模型。有些投资者是依据基本面分析进行交易,有的则是依据技术分析。在技术分析中有些投资者依据波浪理论,比如专门在三浪中做投资;有些依据K线图或者移动平均线做投资。套利交易则是一种比纯粹的投机盈利更稳定、风险更低的一种交易方式,是利用不同月份或者不同市场、不同品种之间相对的价格差异进行的价差套利。这本书介绍的30位投资者就有30种操作方法,当然,他们的方法有大同小异之处。他山之石,可以攻玉。各种操作方法可以作为大家投资操作的参考。我有一位朋友,为了做期货投资,把自己的姓名改为铁木。铁是指铁的纪律,木是指正确的方法或固定的规则。坚持做到这两点,投资就有可能取得成功。在徽商期货历届实盘交易大奖赛中获奖的投资者,他们的获奖可以说是遵守交易规则的获奖。至于是程序化交易、团队交易,还是主观交易,都是交易管理问题。
5.几条忠告,牢记在心---
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