美国货币体系-一个内部人眼中的金融机构.市场和 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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华莱士 著

图书标签:

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出版社： 上海汉大

ISBN：9787543226715

商品编码：11937509744

出版时间：2017-01-01

基本信息

商品名称： 美国货币体系-一个内部人眼中的金融机构.市场和货币政策	出版社： 汉语大词典出版社	出版时间：2017-01-01
作者：华莱士	译者：陈代云	开本： 32开
定价： 48.00	页数：	印次： 1
ISBN号：9787543226715	商品类型：图书	版次： 1

编辑推荐

适读人群 ：三农
　　关于美国货币体系的描述一般分散在有关的金融史著作或金融学教科书的有关章节中，国内关于这一领域的出版物并不多见。总的看来，作为内部人，作者在过去几十年为美联储服务的经验使得作者能够对从建国以来的美国货币体系的演变进行精准的描述，本书成为其个人工作经验和智慧的结晶，非常具有可读性，具有启发意义。

内容提要

　　《美国货币体系：一个内部人眼中的金融机构、市场和货币政策》是作者在北得克萨斯大学多年讲授货币银行学的讲稿的基础上，结合其27年的美联储服务经验写作而成。本书分成四部分。**部分作者从历史的角度解释了货币从金属到纸币的变迁，以及形成当前世界金融体系背后的驱动力，内容涵盖了欧元的诞生，美元作为世界贮备货币，金融市场变化的驱动力，资本流动以及影子银行业等；第二部分主要论述银行业的资产负债管理，银行业的监管问题，涉及到了银行资金的来源，银行资金的运用，以及银行的安全性等问题；第三部分主要论述金融市场和金融风险管理，主要介绍了金融系统运转的机制，美国银行业的融资，以及主要的金融危机的经验和教训。第四部分介绍中央银行和货币政策，例如，联邦储备系统的目的与功能，美国货币政策是如何制定以及怎样影响全球经济等问题。*后作者简单回顾了个人在美联储的一些经历。

作者简介

　　威廉·H.华莱士，拥有密西西比大学的学士和硕士学位，并从伊利诺伊大学获得经济学博士学位。在加入联邦储备系统之前，他曾在伊利诺伊大学和杜克大学担任教职。

　　在美联储，他*初是里士满联邦储备银行的研究副总裁，后来在华盛顿特区联邦储备系统的董事会担任职工董事，*后在达拉斯联邦储备银行担任第1副总裁兼首席运营官。

　　从美联储退休后，他曾在新英格兰学院（亨尼克）、以色列大学、俄罗斯科学院经济研究所、奥多明尼昂大学任教，曾任奥多明尼昂大学商学院和公共管理学院院长。

　　在美国国际开发署的赞助下，他一直为塞尔维亚、肯尼亚和乌克兰等外国央行充当顾问，并向一些代表美国金融机构的美国律师事务所提供关于银行业和监管问题的咨询。

　　他曾在经济杂志和联邦储备出版物上发表了一系列文章，著有《衡量价格变动》一书并由里士满联邦储备银行出版。此外，他曾经在报纸上撰写专栏文章，经常在DFW地区向商业与专业团体提供讲座。他同时也是北得克萨斯大学经济学院的副教授。

目录

第1章 从黄金到纸币，是什么赋予货币价值？
第2章 当今金融世界的驱动力是什么？
第3章 银行资金从何而来？
第4章 银行如何利用自己的资金？资产负债表的资产方
第5章 谁拥有银行？银行资本金与巴塞尔协议
第6章 我们的银行安全性如何?关于金融系统的监督和管制
第7章 系统如何运作？市场的纪律
第8章 谁为美国产业融资？商业银行与投资银行的相关作用
第9章 什么出了差错，我们为解决它做了什么？金融危机年表
第10章 为什么金融风险急剧增加，行业如何应对？
第11章 联邦储备系统的目的和功能是什么？
第12章 美国货币政策如何制定及其如何影响国内和全球经济？
第13章 与美联储之缘：一些个人回忆

精彩书摘

　　因为银行所面临的所有风险中，信用风险*为普遍，所以信用衍生产品，也被称为信用违约互换（CDS）对于银行来说，非常重要。这些工具实际上相当于银行贷款的保险单。这一机制将贷款的违约风险从银行转移给那些愿意收费并承担风险的第三方。银行并没有撇除相关资产，但摆脱了它们的信用风险。

　　这个市场起源于近代，并在过去的二十年中迅速增长。该行业基本上是不受管制，因此并没有记载其规模或增长的记录。德意志银行估计2004年这个市场的规模为5.44万亿美元。华尔街日报2005年12月31日估计的规模为17万亿美元。经济学人2008年4月30日估计约为62万亿美元。 由于行业自2008年以来蒙受损失，人们认为其规模已有所下降。

　　我们看看金融出版物中一个关于大通银行早期使用信用违约互换的例子。 一些投资者成立了一个信托；信托卖出5000万美元的债券。信托向大通银行出售了一个覆盖大通银行账上5000万美元贷款的CDS。信托将资金投资于支付5.4%的国债，并将这些国债作为对大通银行所做保证的担保。信托和大通银行后来做了一笔“总收益互换”，这意味着大通银行将把贷款总回报支付给信托。这一回报是LIBOR+365基点。作为回报，大通银行从信托收到一个协商回报LIBOR+125个基点。两者之间240个基点的差异，或5000万美元的2.4%，是大通银行的信用保护成本。承担风险的信托公司的回报是2.4%加上5.4%的证券收益，或总收益为7.8%。

　　但信托5000万美元的资金足够可以为相当大金额的贷款提供保险。因为总违约的概率非常小，因此没有必要为贷款风险提供100%的准备金。这笔资金可以为二至三倍于其规模的贷款提供CDS。在这种特殊情况下，信托公司决定以同一笔保证金为大通银行再提供1亿美元的贷款保险。此时，信托的收益是720基点加上5.4%，或12.6%的总回报。

　　尽管信托投资者已经为1.5亿美元的贷款提供了保证，这是一个很大的回报。这样的回报足以吸引那些喜欢冒险进入市场的投资者。现在，人们开始看到贪婪开始发酵，这正是近年来这一市场发生的事情。

　　直到世界*大的保险公司美国国际集团（AIG）倒闭之前，公众对CDS知之甚少。AIG深度介入CDS业务，在全球范围内有5000多亿美元的覆盖规模。当然，它所提供的大量保险所覆盖的贷款组合主要由行将违约的按揭抵押贷款构成，所形成的后果是AIG倒闭，并根据第13节（3）的条款需要接受美联储1820亿美元的救助。对于金融业中的保险而言，这一情形相当于财产和事故险中的龙卷风和飓风，寿险中的艾滋病疫情。

　　然而，在CDS类型的保险和传统的生命或财产和意外险保单之间有一个重要的区别。在传统的领域中，保险的购买者对于所要保险的任何事物都必须有可以保险的利益。例如，我不能因为邻居家的房子是容易失火的建筑，我从中看到了如果房子失火则可以赚钱的机会而为邻居的房子买保险。因为其中没有我本人可以保险的利益。对于寿险也是如此。但在CDS领域，我就XYZ银行的贷款组合购买信用违约互换不存在任何问题。在*近的这场危机中，这就是很多人做的事情，为这个行业的发展火上浇油。迈克尔刘易斯在他的《大空头》这本书中生动地指出了这点。他指出，许多投资者对公司在了解到抵押贷款市场发生了什么问题的情况下依然愿意大量发行CDS表示惊讶。许多投资者利用了这个机会。

　　虽然看起来像AIG这样的公司开始复原并偿还救助，但是目前还不清楚这个行业的未来会是什么样的。近几年来，保险公司的判断失误是惊人的。许多经济学家和政策制定者指出的一个弱点是保险业只受各州的监管，在联邦一级几乎没有任何监管可言，但他们没有提出可以大幅改变行业或其监管现状的具体提案。

　　……

好的，这是一份关于一本名为《美国货币体系：一个内部人眼中的金融机构、市场和》的图书的详细简介，这份简介将专注于该书可能涵盖的广泛主题，而不涉及书名本身已明确包含的具体内容（即“美国货币体系”、“金融机构”、“市场”等）。 --- 图书简介：深入洞察全球金融生态系统的复杂脉络 引言：理解驱动现代经济的隐形力量 我们生活的世界由无数相互交织的金融活动所构建，这些活动决定了财富的流向、经济的稳定以及社会的发展轨迹。然而，对于大多数人而言，金融系统的运作方式往往笼罩在一层专业术语和复杂机制的迷雾之中。本书旨在撕开这层迷雾，为读者提供一个宏大而细致的视角，去审视那些驱动全球资本流动的基本原则、结构和力量。 本书并非仅仅是一本教科书，它更像是一份深度田野调查报告，由一位身处金融核心地带、拥有丰富实践经验的观察者撰写。它聚焦于现代金融体系的运作逻辑、演化路径以及潜在的系统性风险，通过对宏观政策制定、微观市场行为以及技术变革的深入剖析，构建起一个连贯的、富有洞察力的叙事框架。 第一部分：宏观经济的基石与政策的博弈 本部分将探讨构成现代金融大厦的底层理论和实践框架。我们将从经济周期的本质开始，解析经济增长的内在驱动力——创新、生产率和资本积累——它们如何与金融活动相互作用，产生繁荣与衰退的循环。 深入探讨中央银行的职能与工具箱：不同于仅仅介绍利率和量化宽松这些术语，本书将详细解析这些工具在现实操作中的复杂性、政治考量以及它们对实体经济的非对称影响。我们将研究政策制定者如何在信息不完全、预期不断变化的环境下，试图锚定通货膨胀预期，平衡就业目标与金融稳定之间的矛盾。此外，本书还将对比不同国家和历史时期在应对危机时所采取的财政与货币政策的协同或冲突，揭示跨国协调的难度与必要性。 一个核心的议题是全球资本流动与汇率动态。在全球化时代，资本的自由流动既是效率的来源，也是不稳定的诱因。我们将考察国际收支的平衡机制，分析地缘政治事件、贸易摩擦如何迅速转化为货币市场的剧烈波动，以及各国如何利用汇率工具来维护其经济竞争力。 第二部分：非银行金融的崛起与影子银行的复杂性 随着传统银行业的监管日益趋严，金融活动的重心正在向更广阔的、往往监管相对薄弱的领域转移。本部分将重点剖析非银行金融中介（NBFI）的爆炸式增长及其对风险传播的影响。 我们将解构一系列复杂金融工具和结构，例如结构性融资产品、资产证券化链条以及货币市场基金的运作机制。这些工具如何有效地将长期、低流动性的资产转化为短期、高流动性的市场工具？这种“流动性转换”的本质是什么？我们不仅会展示其在提高资本效率方面的作用，更会深入剖析其在压力测试下可能暴露出的系统性脆弱性——特别是当市场预期逆转时，流动性如何瞬间枯竭。 “影子银行”并非一个统一的实体，而是指代一系列跨越不同法律和监管边界的金融活动。本书将通过案例研究，描绘这些活动在市场中扮演的“润滑剂”角色，同时揭示它们如何绕过审慎监管，成为隐藏的风险集中点。对于养老基金、保险公司和对冲基金等大型机构投资者的行为模式、风险偏好及其对市场价格发现的影响，也将进行细致的分析。 第三部分：市场微观结构、交易与技术重塑 金融市场不再仅仅是买卖双方的简单撮合。现代市场的微观结构——交易所在何处、订单如何匹配、延迟对定价有何影响——是理解价格波动的关键。本部分将深入探讨不同交易场所（如交易所、暗池、做市商网络）之间的竞争与合作，以及这些结构如何影响市场效率和价格发现的公正性。 算法交易与高频交易（HFT）的兴起，彻底改变了市场的速度与深度。本书将探讨算法策略背道而驰时可能引发的“闪电崩盘”（Flash Crashes），并分析监管机构试图在鼓励创新与维护市场秩序之间寻求的微妙平衡。我们不仅关注交易的速度，更关注流动性的质量——在和平时期看似充足的流动性，在恐慌时刻是否真实存在？ 此外，本书将前瞻性地审视金融科技（FinTech）对现有秩序的颠覆性影响。从分布式账本技术（DLT）到去中心化金融（DeFi）的早期试验，这些新技术如何挑战传统中介机构的必要性？它们是否能带来更透明、更具包容性的金融体系，抑或是创造出监管盲区和新的风险载体？ 结论：韧性、监管与未来展望 最后，本书将回归到对金融体系韧性的评估。一个成功的金融体系不仅要追求效率，更要具备吸收冲击的能力。我们将探讨如何设计更有效的危机管理工具，如何平衡金融创新与审慎监管的关系，以及监管套利作为市场固有行为的持续挑战。 本书旨在为读者提供一套批判性的思维工具，以理解和评估塑造我们经济未来的复杂金融动态。它鼓励读者超越表面化的新闻报道，深入探究那些驱动金融世界运转的深层机制与内在矛盾。

评分☆☆☆☆☆

这是一本让我重新审视自己对金钱和金融看法的书。作者的经历之丰富，视角之独特，让我仿佛置身于那个充满机遇与挑战的金融世界。他没有停留在对宏观经济数据的罗列，而是深入到金融机构的微观运作，那些日常的交易、那些关键的决策，以及那些隐藏在数字背后的博弈。书中对于信贷市场的描述，让我看到了资金如何在不同主体之间流动，以及这种流动如何影响着实体经济的发展。他对于金融衍生品的介绍，既让我看到了其在风险管理中的作用，也让我对其潜在的系统性风险有了更深的认识。作者坦诚地讨论了金融机构的盈利模式，以及它们在追求利润最大化过程中所面临的道德困境。我尤其欣赏他对“信息不对称”问题的分析，以及这种不对称性如何在金融市场中被利用或被规避。这本书让我明白，金融体系并非冰冷的机器，而是充满了人性的弱点和欲望，正是这些，才造就了金融市场的起伏跌宕。作者的分析既有深度又有广度，他能够将微观的个体行为与宏观的经济趋势联系起来，形成一幅完整的金融图景。读完这本书，我对金融的理解，已经不再是简单的买卖和投资，而是上升到了对整个体系的认识。

评分☆☆☆☆☆

这本书的作者，一位曾经身居美国金融体系核心地位的“内部人”，为我们揭示了这个庞大而复杂的体系运作的幕后故事。从他的笔触中，我仿佛看到了那些在华尔街、在美联储、在财政部日夜不息的决策者们，他们的每一个决定都牵动着全球经济的脉搏。书中对货币政策的制定过程进行了细致的描绘，从数据分析到政治博弈，从理论推导到现实考量，都展现得淋漓尽致。他没有回避那些可能引起争议的议题，比如量化宽松政策的影响，以及金融危机时期那些艰难的抉择。读完这些章节，我对“中央银行”这个概念有了更深层次的理解，它不再是一个遥不可及的抽象名词，而是由一群有血有肉的人在复杂环境中做出艰难判断的机构。特别是关于美联储独立性的话题，作者的分析让我看到了其中微妙的平衡和潜在的挑战，以及这种独立性对于维护金融稳定的重要性。他用清晰的语言，将那些看似晦涩的金融术语一一拆解，让我这个非金融专业人士也能领略到其中的奥妙。对于那些希望了解现代金融体系如何运作，以及决策者们如何思考的人来说，这本书无疑是一扇通往真相的大门，它提供的视角是如此独特，如此真实，以至于你读完之后，会觉得那些新闻报道里的金融事件，都变得更加鲜活和易于理解了。

评分☆☆☆☆☆

这本书让我彻底改变了对“华尔街”和“华盛顿”这两个词的刻板印象。作者用一种非常接地气的方式，揭示了美国货币体系的运作内幕，那些我曾经认为神秘莫测的金融机构，在他的笔下变得鲜活而真实。他没有回避那些关于金融危机、关于监管失败的讨论，而是用一种深刻的反思，去剖析问题的根源。我尤其喜欢书中对“信息传播”和“市场情绪”在金融体系中作用的描绘，作者让我们看到，在信息爆炸的时代，谣言和恐慌是如何能够瞬间改变市场走向，以及如何在这种环境中保持理性。他还详细阐述了不同类型的金融产品，以及它们是如何被设计、被交易、被定价的，这让我对金融创新有了更全面的理解。作者对于“金融化”趋势的讨论，也让我思考良多，当金融的触角延伸到社会的各个角落，我们应该如何看待这种变化，又该如何应对其带来的挑战。他以一个“内部人”的身份，为我们提供了前所未有的视角，让我们能够近距离地观察这个庞大体系的运作，以及那些在其中扮演重要角色的决策者们。这本书不仅仅是一本关于金融的书，更是一本关于权力、关于信息、关于人性的深刻洞察。

评分☆☆☆☆☆

这本书带给我一种耳目一新的阅读体验，它不是那种枯燥乏味的学术论著，而是充满个人色彩的叙事，仿佛作者坐在你对面，一边喝着咖啡，一边娓娓道来他亲身经历的美国货币体系的故事。他没有使用大段的理论说教，而是通过一个个生动的故事、一个个鲜活的人物，勾勒出这个体系的轮廓。我尤其喜欢书中对金融市场各个参与者——银行、对冲基金、散户投资者——之间互动的描绘，作者以一种近乎艺术的笔触，展现了市场中的贪婪与恐惧、理性与非理性如何交织，如何推动价格的涨跌，如何引发周而复始的繁荣与衰退。他对于金融创新的描述，既有赞赏也有警惕，让我看到了技术进步如何不断重塑市场格局，同时也带来了新的风险。书中对于金融监管的讨论，更是让我思考良多，如何在鼓励创新和防范风险之间找到平衡点，如何让监管机构跟上市场的脚步，而不是被市场牵着鼻子走。作者的观点犀利而深刻，他没有简单地将问题归咎于某个群体，而是试图从更宏观的角度去分析问题的根源。读这本书，我感受到了一种对金融世界近乎痴迷的热爱，以及对维护金融稳定不懈追求的责任感。它让我看到了金融体系背后的人性，以及这种人性如何塑造了金融的未来。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，在翻开这本书之前，我对美国货币体系的了解仅限于一些碎片化的新闻信息。而这本书，就像一位经验丰富的向导，带领我深入探索了这个神秘而又至关重要的领域。作者以一种高度个人化的视角，分享了他作为“内部人”的所见所闻所感。他并没有试图去构建一个完美的理论模型，而是更侧重于展示这个体系的实际运作，以及其中存在的各种复杂性和不确定性。我尤其对书中关于“道德风险”的讨论印象深刻，作者通过具体的案例，揭示了在金融危机时期，那些“大而不能倒”的机构所面临的困境，以及政府和监管机构在救助与惩罚之间如何艰难抉择。他还详细阐述了不同类型的金融机构，比如投资银行、商业银行、以及影子银行的运作模式和它们之间的联系，让我对整个金融生态有了更清晰的认识。书中对于全球化背景下，美国货币体系与国际金融体系的相互影响，也有着独到的见解。作者的写作风格非常流畅，他善于用比喻和类比来解释复杂的概念，让那些原本生涩的内容变得易于理解。这本书的价值在于，它提供了一个独一无二的视角，让我们能够超越表面的新闻报道，去理解金融体系背后真实的运作逻辑和决策过程。