编辑推荐
◆《世界四大交易员操盘术合集》,交易大师全程讲述交易理念及技巧!
1.华尔街投资大师们的交易心法,一套需要认真研读的经典!
2.20世纪30年代,人们愿意支付1500美元购买江恩主编的自修课程教材,或花费5000美元参加价格与时间的特别讲习会,约合人民币40万元!
3.含彼得·林奇、巴菲特等大师点评,不可错过的股市教科书!
4.巴菲特说:“读再多的投资书籍也不见得就真能笑傲股市,但是连这本书都没有读过,赢利基本上等于妄谈。”
◆真金白银换来的投资理念、技术操作,A股股民必上的交易五堂课!
1.逆向交易理论:每次暴涨暴跌都是赚钱时机、把握投机周期、逆向推理买卖点、准确判断牛市尾声与熊市的结束、持股仓位计算!
2.22条利弗摩尔数十年股票交易心法总结,大道至简;人性不变、陷阱不变,华尔街传奇散户告诉你怎样从市场中赚钱!
3.江恩规则:市场活动规则、时间周期与3日图及其规则,9点运动、走势图与规则;江恩操盘:如何把握安全买卖点、如何确定趋势、如何操作小盘股,如何分段操作。
4.本套书是以下类型A股及期货投资者的必读之书:喜欢听小道消息;固执已见,看不懂市场趋势;对交易没有自己的观点,听股评炒股;跟随大流炒股;永远不离场观望;想跟风大赚一把,却经常把短线做成长线;拿小额利润,忍受大额亏损。
内容简介
《世界四大交易员操盘术合集》汇聚索罗斯、江恩、杰西·利弗摩尔、塞尔登等交易大师操盘智慧与秘技,含《逆向交易者》《股票大作手回忆录》《股票大作手操盘术》《江恩华尔街45年》《索罗斯给世人的50个交易启示》5册。盘面分析、基本面分析、选股、买卖点判断、趋势研判,专业股民必读案头书!
《逆向交易者(格雷厄姆点评版)》
“逢低买入,逢高卖出”,这是股民炒股的理想境界,但是真正能够做到的却寥寥无几,因为大多数人都是“高位时贪婪、低位时恐惧”,因而股市中总是“七赔两平一赚”。这就是《逆向交易者》中逆向投资策略的内在逻辑——炒股本质上是一种零和游戏,你赚的钱都是别人亏掉的,很多时候只有跟大多数人逆向而行,你才能在这场游戏中胜出!
《股票大作手回忆录(彼得·林奇、索罗斯点评版)》
杰西·利弗摩尔是20世纪初期伟大的股票和期货投机人,他在市场中四起四落成就了一段投机神话。《投资者日报》创始人威廉?奥尼尔将本书推荐位“投资者的案头必备必读经典,无论是入门新手还是经验老手”,而一代又一代的金融专业人士和普通投资者也都通过本书学习证券操作所应秉持的态度,如何做好心理控制以及怎样顺应市场趋势操作。
《股票大作手操盘术(彼得·林奇、索罗斯点评版)》
“短线之王”杰西·利弗摩尔传世作品。利弗摩尔在书中记录了他独创的基于时间与价格两大要素的交易方法,并系统介绍了他自己从40多年的交易经验中总结出来的操盘法则,其高明的交易策略、实用的操盘方法和简单有效的交易准则至今仍被奉为投资经典。
《江恩华尔街45年(巴菲特点评版)》
江恩毫无保留地整理和总结了他的12项投资规则和24条投资法则,并且通过结合45年来的实战案例,讲解了如何将这些规则与分析方法运用于股民的交易中。而这些来自于交易实践中的宝贵经验,对每一位涉足证券市场的人都有着十分重要的借鉴意义。
《索罗斯给世人的50个交易启示》
本书系统梳理索罗斯从未公开说明的投资智慧与获利策略:如何选股、如何建立投资组合、如何把握买卖点、如何建立自己的交易系统、怎样从市场的暴涨暴跌中获利、如何做风险控制……一本书读透索罗斯操盘技术与路径。
作者简介
威廉·D.江恩(Willian D.Gann),20世纪著名的投资家之一。24岁时江恩做了一笔棉花期货合约的买卖,并从中获利。之后的53年中,他从金融市场共获取5000万美元的利润,相当于现在的10亿美元。在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比,他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论,至今仍备受推崇。
G.C.塞尔登,曾任哥伦比亚大学研究员、新闻撰稿人、数据分析师、《华尔街杂志》、编辑等职位。塞尔登因《股市心理操控术》这本投资心理学经典著作而闻名华尔街,还著有《交易周期》、《什么创造市场》等作品。
杰西·利弗摩尔(Jesse Livermore),美国投资史上的传奇人物:14岁和人凑了5美元进场,38年后一笔净赚1亿美元,这是当时全美年税收总额的1/42;他影响了三代股神,巴菲特、格雷厄姆等众多投资大师对他推崇备至;他曾得到美国总统威尔逊的亲自召见,大亨摩根诚恳地请求他放过股市…… 利弗摩尔精准的交易时机技巧,资金管理系统,以及革命性的操盘方式,在今日仍然适用。
精彩书评
在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧!
——“股神”巴菲特
进行与众不同的投资吧,做一个逆向投资者!
——“欧洲股神”安东尼·波顿
他是20世纪华尔街的神话,是每一个投机客都难以越过的股市丰碑,每一代投机商都或多或少从他的生平中汲取自己需要的营养,他就是杰西·利弗摩尔。你可以假装没看见他,你可以不喜欢他,但你不能略过他。
——全球基金经理彼得·林奇
不管是经济繁荣还是经济危机,都成为一小部分人暴富的舞台,利弗摩尔就是其中一个。
——金融大鳄、投资大师乔治·索罗斯
度过了数次的破产和崛起之后,杰西·利弗摩尔总结出一套持续获利的策略。重要的是,在自己的书中,他没有丝毫隐瞒,他坦诚相见。
——证券之父本杰明·格雷厄姆
他(利弗摩尔)试图让市场跟着他的意愿走,而不是等待市场自然地转势。
——投资大师江恩
即使利弗摩尔不名一文,只要经纪商给他一点点贷款,把他关在只有报价机和电话的房间中,在市场中奋斗几个月后,他又会再富起来。
——金融评论家爱德华·J.戴斯
当时他雇佣40名“统计员”作为助手,在没有计算机的情况下,对下跌和上涨的股票家数进行计算。在他们广泛选取的1002只股票中,有614只同一时期下跌,只有338只上涨,所以尽管工业指数成分股涨势喜人,利弗摩尔感到大事不妙,赶紧走人(逃过了1929年股市崩盘)。
——《金融心理学》作者拉斯·特维德
目录
★《逆向交易者》
第1章 投机周期 1
★只要价格由买卖双方的竞争而决定,只要人类追求利润而害怕亏损,投机周期在未来仍将持续地诞生、消亡。
★投资者的抛售之所以如此有效,根本原因并不是被实际放到市场上出售的股票数量,而是因为他们出售的股票对于市场而言是持续的负担。
★伟大的投机者也远远不是绝不犯错的。他们常常会抛售太快,随后看着市场冲向他们想象不到的高度;或者持仓太久,以至于在清仓之前遭受严重的损失。
第2章 反向推理及其后果 15
★长期来看,股票的价格一定由大众的意见控制。而我们都忘记的一点是,在投机市场中,衡量大众意见的单位是美元,而非人数。
★在价格处于高位时对利好消息保持怀疑,在价格处于低位时对利空消息保持怀疑。
★在长时间的上涨趋势中,“傻瓜”也能赚到钱,因为他会全盘接受事实,而职业交易员通常在对抗上涨趋势,并因为过分发展的怀疑态度而遭受严重的损失。
第3章 “他们” 25
★不论在成功的交易员中还是在新手中,这种市场中的“他们”理论都非常普遍,只不过在新手中普遍的程度可能更甚。
★在我看来,许多失败发生的原因,都是试图将投机和投资行为简化成一种不可能存在的确定形态或理想的简单模型。
★当市场已经极度疲软,当新闻充斥着最坏的利空消息,当熊市的预测已经成为普遍的观点,这时就是买入的时机。
第4章 混淆现在与未来——折现 37
★有时候,事件发生之前的不确定性,要比随后发生了最糟糕的事情更加令人沮丧。
★必须时刻记住起作用的是资金,而不是买家或卖家的人数。少数几个资本大鳄提前掌握他们认为是准确的消息,可能会抵消掉上千个持有相反意见的小股民对市场的影响。
★他的担忧与他的持股仓位正相关,仓位越重,恐惧越大,并且恐惧会被按照几何级数放大。
第5章 混淆个体与大众 49
★活跃的交易员所遇到的最大的困难之一,就是在自己已经重仓押注市场会上涨或下跌时,仍然能让自己的思维保持客观、不带偏见。
★如果市场正在下跌,不论交易员处于盈利的状态还是正遭受亏损,不论他的股票是在一年之前买入还是在两天之前买入,他都必须卖出。
★当市场看上去走势最强的那一刻,很可能就已经接近了顶点,当价格看上去似乎已经直线下落到零点的时候,通常已经接近谷底。
第6章 恐慌和繁荣 63
★在恐慌的过程中,你会注意到有这样一个时期:几乎所有人都认为股价已经足够低,但是价格还会下跌到更低的水平。
★许多认为自己在谷底附近“建仓”的投资者,发现自己认定的其实是假的谷底,最终会在进一步的下跌中抛售持有的股票。
★在牛市中,谨慎的人只能获取适量的利润——但那些有了“蝇头小利”就会交易的人,却能在价格的上涨中获得最大的收益。
第7章 冲动操盘者和沉着操盘者 75
★在牛市接近尾声时,会出现一项显著的变化。价格很容易下降,并且交易规模也更大,而上涨却很迟钝,下跌的幅度更大,因为存在大量套利抛单。
★熊市的结束,以“支撑”的再次出现和“压力”被移除为标志,因此价格会从下跌中快速、大幅度反弹。
第8章 个体的思维态度 81
★交易员必须是有逻辑的乐观主义者。许多市场常客具有浅薄的悲观情绪,很难再有比他们更悲惨的命运了。
★新手,或者不会密切关注技术面的人,当他在谈论“预感”的时候,仅仅是在故弄玄虚地欺骗自己。
附录 三大金融泡沫与群体心理 91
★《股票大作手回忆录》
第1章投机是一项挑战1
第2章股市永远是对的13
第3章股市上只有看对的一方27
第4章避免做亏钱的事35
第5章顺市而行47
第6章坚持自己的判断57
第7章在正确的时机买进卖出67
第8章牛市看多熊市看空73
第9章真正的股市之王83
第10章别让希望和恐惧伤害你97
第11章交易者无法离开市场107
第12章独立思考,不被别人左右117
第13章股市人生的重要一课131
第14章改变战略适应市场变化143
第15章商战是眼光和眼光的较量159
第16章不要依靠内幕消息交易167
第17章投机者要接受必要的训练179
第18章历史总在不断重演193
第19章操纵市场总有伎俩201
第20章战略与战术有质的区别209
第21章大众赚的只是账面利润219
第22章没有永恒的利益体233
第23章当心“匿名内幕人”的“忠告”249
第24章做多做空不信谣言257
★《股票大作手操盘术》
……
★《江恩华尔街45年》
……
★《索罗斯给世人的50个投资启示》
……
精彩书摘
★《逆向交易者》
这本著作问世至今,已经有一个多世纪了。在此期间,社会发展科技进步,股市也与塞尔登的时代天差地别,忆昔抚今,我们不禁感慨亘古不变的只有人性了。这也是《逆向交易者》不断再版重印的息壤:因为这部百年经典作品所主张的理念植根于人性这个本质之中,所以在任何市场条件下都有可资借鉴的价值,对不同段位的投资者也都有相应的指导意义。
作为股民,能够尽早读到这本书是一种幸运。市场中人都知道,股市分析的海洋浩瀚无垠,一味地追求技术不但不能保证赢利,而且还可能陷入自恋或自卑的泥淖。塞尔登告诉我们,高手之所以长期赢利,并不是因为他们的技术有什么特别,而是因为他们内心的强大。换言之,高超的技术固然重要,但良好的心态却是根本,是一切技术转换成操盘能力的必要支撑。
所以塞尔登在书中并没有刻意描述市场运行的规律,也没有对操作提出具体建议,而是从心理层面指出了投资者常见的误区,借以提醒人们要同时关注市场及自身的心理波动,以期与行情形成谐振和互动。本书在心理分析的框架下对市场和人性进行了详尽的剖析后,给出了股市生存的五大法则——认清趋势、逆向思维、置身市外、果断抉择、心态平和。作者进而指出,从本质上来说,投机交易是资金的博弈,是大众智力的角逐,同时也是一种微妙的心理战,投资的成败75%与心态有关,“股价的波动很大程度上取决于投资者和交易者的心理活动”,这是股市最原始的秘密。市场充斥着谎言,只有在决策时不做“布里丹毛驴”,操作时能够抵御诱惑,始终保持平和冷静的心态,才能在其中长期生存。成功投资的另外一个秘诀就是保持逆向思维,跟投资大众对着干,“厨师多了烧坏汤,人多手杂反坏事”。再之,一个成熟的投资者应该坚持一致性原则,要么全信自己的判断,要么全信另外一个人的判断。没有这个一致性,就真成了听一大堆厨师瞎指挥,结果是坏了一锅汤。全凭自己的判断为什么可以赢利?因为再好的专家,他判断的准确率也是大致在50%,市场上根本就没有股神,只要有了正确的交易系统和良好的心态,你就是自己的股神。
成功的投资者都有成熟的心性和稳定的心态,甚至在生活中也是这样:处世平和、遵守规矩、有责任心。投机市场充满诡秘的欺诈,谁拥有健康的心理,谁就能明辨是非,就能在这特殊的战场上立于不败之地。塞尔登告诉我们,任何成功的交易模式都有心理学的特征,都反映了投资者自身的心态和对市场的适应能力,预判和技巧还在其次:选股很容易受到短期走势等因素的干扰,这是心理问题;持股阶段更像一个监控过程,时间轴的拉伸就是对自己交易逻辑的考量,这更需要内心的平静;平仓也是对自身心理的一次考验,只要严格按照预设的标准平仓,不论输赢,都是一次成功的交易。
认真揣摩技术与心理的关系,我们就会发现二者之间的关联是千丝万缕的。用看图表来跟随市场也与心理有关,因为图形是一种表层的记忆,很肤浅很感性,很容易被视觉系统识别并与记忆库中的图形比对而产生应激反应,这就是冲动交易的根源。为了扼制这种冲动,就需要以沉稳的心态认真跟踪观察,只有这样才不会受主力的表演所蛊惑。市场是多空交织的,所以心理上的纠结与矛盾是自始至终的,这就要求在买入前对利空因素进行梳理,否则就可能是盲目建仓。为什么散户拿不住手中的好股票呢?根源还在于心态问题,心态不好的原因是心里没数。要想心里有数,就得练好基本功,从初始的选股择时到买入,再到持股和卖出一系列的过程都要做到市场分析与心理控制相结合。交易的动作很简单,但交易的过程很复杂,技术和方法通过学习就可以掌握,而引发心态问题的根源是人性的弱点和劣根,想得到好的心态就需要全方位的修炼。就像罗杰斯说的那样:“应该多读哲学和文学。因为只有从这两种书里你能感受到人性是什么东西。尤其是在资本市场上,最终较量的不是那些谁都能写成书的投资技巧,而是一种人性的较量,是你对人性的感知力与把握力,导致你的决策跟别人不一样,这就是你的高下。”
塞尔登告诉我们,心态决定成败,高手可以通过看似简单的手法实现持续赢利,是因为一旦学习和磨练累加到一定程度之后,就会产生质变和升华,进而形成良好的心态。练就好的心态首先必须建立规则,然后按照规则不断重复,直到形成自然反应和下意识动作。做任何事情,专注和思考都是成功的基本要求,所以形成良好的心态也必须专注和思考,这不是只靠读书就能解决的。带着良好的心态遵守既定的规则,随着时间的积累,你就会发现心里“买”或“卖”的声音越来越清晰和精准,慢慢就可以达到“从心所欲而不逾矩”的高境界了。另外,好心态不仅源自正确认知和对规则的遵守,还源自对机遇和挑战的热爱。投资如果成了乐趣,自然就会形成正向激励,结果赚钱就只是副产品了。
书中还通过对荷兰的郁金香狂潮、法国的密西西比泡沫、英国的南海公司泡沫这三大泡沫事件的透析,深刻阐述了市场的非理性和人性的疯狂。这些事件告诫我们,虽然已过去了几百年,但形成泡沫的人性基础却并没有改变,识别并利用股市泡沫,不仅可以避险,而且还是很好的赢利机会。
股市是人性的检验场,是心理素质的试金石。格雷厄姆指出:“我们必须承认投机者的心理因素对其成功构成强烈的威胁。从因果关系来看,投机者随着价格的上涨而越来越乐观,随着价格的下跌而越来越悲观,因此从本质上看,只有少数投机者能保持常胜不败,而且没有人有理由相信在其它多数同道都将失败的情况下,他自己却总是能成为赢家。”江恩是技术分析大师,但他留给世人的最后一本书却并未谈技术,而是大谈理念和感悟,以及著名的24条法则。可见,股市投资之道的最高境界,必然是与人生人性相关的哲学层次。
要想成为一个狙击手,最重要的不是射击水平,而是过硬的心理素质。在选拔狙击手的考核里,很多成绩优秀者却时常临场发挥不好,甚至还会脱靶。股市的道理也是如此,交易的许多理念都是反人性的,因此是知易行难,并常常会脱靶的。所以这本以人性为基点的传世之作值得反复阅读,并在阅读和实践的过程中把握人生的哲理、领悟市场的真谛,所谓温故而知新可以为师矣。
★《股票大作手回忆录》
当立信会计出版社即将出版的《股票大作手回忆录》及《股票大作手操盘术》这两本书稿整齐地呈现在我面前时,其实我是不愿花时间去读的。因为我之前曾多次读过这两本书的中英文版,不但十分推崇,而且还多次行文推荐。因此,我觉得重读这两本书并不是当务之急,草草浏览一下就足够应付差事。但没想到这一浏览,几个小时就过去了,再后来,我居然开始仔细地读了。究其原因,还不完全是因为内容,因为这些内容我早已熟稔于心。吸引我的一个直接原因,还是荣千的译笔之工:不但有别于不少图书庸常的翻译腔和硬译,而且在整体审美传达上也堪当“信、达、雅”之誉。
利弗摩尔是一个游离于投机天才和精神病患者之间的绝世高手,是股市里的坏孩子。这个有着悲剧英雄色彩的人物长期痴迷于交易,有大瑕疵但更有真性情,言辞行为哲学而感人。所以他才会比永远正确的股神们耐看,就像李世石的棋比李昌镐的好看一样。这个胆大包天到“卖空美国”的人,在股市大崩盘中“恶意做空”,赢利一度相当于全美国年GDP的2%,但他那近乎爆仓止损法的另类风控习惯在最后一次击溃了他,并在最终繁华落尽后用一颗子弹将其斩仓。
《股票大作手操盘术》是利弗摩尔亲手所撰,《股票大作手回忆录》则同出自财经名记李费佛的手笔,可以说是小说版的《股票大作手操盘术》。这两本书为什么能穿越时空畅销几十年,原因远不止好看那么简单。近一个世纪悠悠而过,期间能称得上股神的作手们都对这两本书盛赞有加,连索罗斯、彼得林奇、巴菲特及其师父、师爷也是如此。甚至,巴菲特还指定其为股市赢利必读书:“读再多的投资书籍也不见得就真能笑傲股市,但是连利弗摩尔都没有读过,赢利基本上等于妄谈。”
对普通投资者来说,许多人倾其一生也达不到利弗摩尔的思想高度和实战水平,但阅读这两本追踪交易员心路历程的巨著,可以引领我们更加清晰地认识市场,认识自我。利弗摩尔的成功以及失败都是对投资者最好的启示,正如书中所说的那样,要想在投机市场长期生存,天分、勤奋和自我管理,缺一不可。
投资者的经验都是用真金白银换来的,所以为了使自己少走些弯路,我们还是应该认真学习前人的经验和告诫。有意思的是,因为过早做空而二度破产,利弗摩尔当时甚至认为自己不是做交易的料;就连这个天才也这么想过,所以普通的交易者大可不必对重复犯错过于介怀。投机交易是让人上瘾的危险游戏,市场一定会用各种方式证明大部分人是错的。人们常说,不要在同一个地方跌倒两次,但对投资者,包括利弗摩尔这样的天才来说,这句话基本上就是笑话,谁没有在同样的场景下反复亏损过?
利弗摩尔的四次破产乃至最后自杀都与他的交易理念无关,所以我们大可不必因人废言。他第一次破产是被“对赌行”的规则所害,第二次破产是因为过早放空,第三次是逆市重仓投入了棉花期货,而最后一次破产,则完全是因为他树大招风,在市场大幅波动中乱了章法。
利弗摩尔在交易方面的天才,没有人能够望其项背,但他的缺点却更是致命。一个天才最终赔掉身家性命的凄美悲剧,正说明了投机市场上稳定赢利的可贵,哪怕收益率并不那么高。因为他的人性弱点,利弗摩尔的结
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