傢族領袖的必讀之書
財富的成功傳承始於傢族的願景和價值觀
傢族的財富觀?理財目標的設定?金融資産的配置?傢族成員的成長及教育
傢族理財既事關傢族整體,又事關傢族成員個體
既事關傢族整體財務狀況,又事關個彆投資項目
成功的傢族財富管理絕非易事。在當前的全球形勢下,收入與資本增長乏力,遊戲規則突變,傢族理財更具挑戰性,要求管理者慎重考慮傢族與財務的各個方麵。
本書闡述瞭以傢族為核心的通盤理財之道,探討瞭傢族的財富觀、理財目標的設定、金融資産的配置、傢族成員的成長及教育等問題。
本書迴顧瞭過去數年許多傢族在理財方麵的教訓,並就如何免蹈他人覆轍給齣瞭建議。
兩位作者還就怎樣將傢族企業納入傢族理財計劃提供瞭有益指引,對私人投資和機構投資的差異進行瞭深入介紹,並就動蕩歲月裏如何堅守理財紀律給齣瞭實用建議。
雖然沒有哪個投資方法能確保長期、始終的成功,但作者認為成功的投資有一些基本的共通點。
本書提齣瞭成功傢族理財的七大要務,並列齣瞭製定及實施傢族理財策略、實現總體目標的具體步驟。作者詳細介紹瞭怎樣執行這七大要務:
一、製定明確的傢族願景、價值觀及目標,這是理財戰略的重要基礎;
二、製定全麵、務實的投資框架,以確保在任何環境中都堅守投資紀律;
三、製定長期傢族理財戰略,設計將帶來期望結果的資産配置模型;
四、擬定年度投資方針,根據資本市場趨勢和傢族經濟狀況製定投資戰術;
五、對照內部目標和外部基準,持續監測投資業績;
六、選聘並管理一批經驗豐富、值得信賴、能助你應對挑戰的財務顧問;
七、凝聚並教育傢族成員,使其緻力於傢族物質財富與人力資本的保值增值。
為瞭實現傢族財富保值增值的長期目標,傢族領袖需要管好各種傢族與財産事務,趨利避害。他們必須在不斷演進的理財環境中掌握好變與不變的平衡。
本書全麵、精到、實用,可作為傢族成員及理財經理的重要指南。
馬剋·海恩斯·丹尼爾(Mark Haynes Daniell)
馬剋·海恩斯·丹尼爾先生是新加坡萊佛士傢族財富信托(Raffles Family Wealth Trust)的創始人及董事長。他還擔任新加坡庫斯卡登集團(The Cuscaden Group)的董事長,該集團是他自己傢族的私人理財室。他曾是全球領先的戰略顧問公司之一貝恩(Bain & Company)的董事,在該公司工作瞭20多年,為世界上富有的一些傢族及其企業提供服務。丹尼爾先生還擔任過並購顧問公司沃瑟斯坦佩雷拉(Wasserstein Perella)的董事,且曾是新加坡私人財富管理協會(Private Wealth Management Initiative)的創始人及理事長。
湯姆·麥卡洛(Tom McCullough)
湯姆·麥卡洛先生是諾思伍德傢族理財室(Northwood Family Office LP)的董事長及首席執行官,該公司成立於2003年,總部設在多倫多,為超級富豪傢族提供全麵的理財服務,是傢族理財行業的全球翹楚。麥卡洛先生從事財富管理、傢族理財行業已逾30年,他還是多倫多大學羅特曼管理學院(Rotman School of Management at the University of Toronto)的兼職教授,講授私人財富管理學。
要為傢族做好長期投資,就需要對傢族和理財有深入的瞭解;本書完美地詮釋瞭這兩個主題,為希望長期保存並傳承財富的傢族提供瞭全麵的參考資料和實用的操作建議。
── 列支敦士登王子、LGT集團首席執行官馬剋斯(Prince Max)
巨額財富的管理、保值、增值是一項艱巨的任務,要求嚴守紀律、精誠閤作。傢族投資戰略的製定涉及紛繁復雜的決策與紀律,《傢族理財之道》將傢族置於這個龐雜網絡的核心位置。
── SandAire執行主席阿列剋斯·斯科特(Alex Scott)
本書就如何將傢族與理財結閤起來提供瞭寶貴、實用的指南。書中列舉瞭七大要務和眾多示例、案例、清單,值得每個富豪傢族及其顧問參考。
——CTC谘詢公司、Harris myCFO公司總裁約翰·貝內維德斯(John Benevides)
作者巧妙地將理論與實踐結閤在一起,闡述瞭財富的成功傳承始於傢族的願景和價值觀。
── 傢族理財室協會(Family Office Exchange)首席執行官莎拉·漢密爾頓(Sara Hamilton)
本書結構嚴謹、內容全麵,涵蓋瞭富豪傢族理財方麵的眾多經驗教訓。這些經驗教訓和本書的整體內容可為所有傢族投資者及其顧問提供有用的指導。
── Baer & Karrer公司閤夥人安德烈亞斯·巴爾(Andreas Baer)
這本書全麵、專業、實用……強烈推薦。
── One Global Asia傢族理財室和Deauville私人理財室創始人Iu-Jin Ong
終於有瞭這樣一本書!《傢族理財之道》將傢族投資者置於其原本就應處在的核心位置。這本優秀的作品為富豪傢族提供瞭新穎、嚴謹的思路和明確、實用的指引。這種以傢族為核心的思路非常寶貴。
── Pitcairn公司董事長德剋·容格(Dirk Jungé)
在《傢族理財之道》中,作者闡述瞭,為瞭持續、有效地管理傢族財富,需要將傢族與理財結閤起來。他們不僅闡述瞭這個核心要點,還為做到這點提供瞭全麵、實用的指南。這本書應該成為傢族領袖及其顧問的必讀書籍。
── 多倫多大學羅特曼管理學院院長羅傑·馬丁(Roger Martin)
譯者序
序 言
前 言
第一部分 簡介與概述
傢族投資者的關鍵時期
第1章 傢族理財的新模式 2
變與不變 /2
傢族理財的非常時期 /3
周全、平衡的理財模式 /5
以傢族為中心 /6
理財活動需兼顧多項用途 /7
采用新的投資模式和實用的投資框架 /8
考慮一套基於目標的理財模式 /9
綜閤性、守紀律、有記錄的理財模式 /9
著眼於長綫而非短綫的投資管理 /11
在全球範圍內尋找機會 /11
可持續、有原則的投資活動 /12
將傢族企業納入傢族理財計劃 /12
定義並管理風險 /13
由一套協調、有效、高效的支持體係支持 /14
對照內部目標和外部基準監測投資業績與成本 /15
傢族的凝聚與教育 /16
綜閤性、通盤考慮的理財模式 /16
與傢族的治理及領導模式相契閤 /16
企業型傢族 /17
變化世界中的不變目標 /18
第2章 傢族財富史的轉摺點 22
轉摺點 /23
傢族財富巨變的世紀 /23
鍍金時代的幽靈 /24
傢族財富與聲望的喪失 /26
傢族財富的大規模快速積纍 /28
三代人的危機和挑戰 /30
越過轉摺點 /31
我們(以為自己)在哪兒 /32
天下沒有不散的筵席 /33
美國的財富大毀滅 /35
對於過往模式的信心危機 /36
不同的角度 /37
短期、中期及長期變化 /37
投資方麵的一些老原則仍適用於新世界 /38
在變化的世界中尋找麵嚮未來的最佳策略 /39
投資結果韆差萬彆 /40
第3章 私人投資與機構投資的差異 43
傢族的風險與機會 /45
稅務 /46
現金流狀況 /46
傢族的復雜性及影響 /48
行為偏誤 /49
將傢族作為一個社會單位來識彆並管理風險 /52
挑戰與機遇 /54
第4章 堅守投資紀律的重要性 55
目標明確 /56
分清輕重緩急 /56
把握傢族理財戰略的各個階段 /57
理財的目標和成功的定義 /64
第二部分 七大要務
第一項要務 明確傢族的願景、價值觀及目標 70
第5章 明確傢族的理念、願景及價值觀 71
瞭解環境與曆史 /71
什麼是傢族文化 /72
不存在一刀切的解決辦法 /72
明確傢族的財富理念 /73
平衡不同觀點 /74
財富之地的新移民和原住民 /75
共識與共存 /75
對投資的影響 /76
製定傢族的願景 /77
傢族的價值觀 /77
與投資有關的價值觀 /78
確定投資風格 /78
能力與限製 /81
財富的規模、傢族的金融成熟度和經驗 /81
信托的條款和意願書 /82
第6章 確定財富用途,設定總體財務目標 86
傢族目標舉例 /87
目標的層級 /89
在世-遺産法 /89
在世需求 /90
遺産類目標 /91
將在世類資産和遺産類資産納入同一資産組閤 /92
確定傢族資産負債錶和潛在選擇範圍 /93
傢族的資産負債錶 /94
傢族投資者麵臨的主要問題 /98
第7章 根據各類用途安排資産與投資 102
需要考慮的多個非財務性用途 /102
分散投資 /103
價值觀與機會的跨代傳承 /104
信托 /106
形式與目標匹配 /107
上市公司和非上市公司 /108
閤夥企業和專項基金 /108
有限責任公司(LLC)和有限責任閤夥企業(LLP) /109
其他實體 /109
跨司法轄區模式 /110
納稅義務和選擇 /111
稅負的類彆 /112
婚姻問題 /115
第8章 將傢族企業納入財富管理戰略 116
傢族企業的定義 /117
不同世代的角色演變 /117
不同的風險狀況 /122
情感上的共同擁有 /122
傢族企業的業績和投資組閤的錶現 /123
通過齣售傢族企業創造流動性傢族財富 /126
第二項要務 製定務實的傢族投資框架 130
第9章 反思現代投資組閤理論,考慮基於目標的財富管理 131
資産配置的曆史背景 /131
傳統的“60-40”模式 /138
專注於傢族目標 /139
基於目標的理財模式 /140
閤適,但是否最優 /143
第10章 重新審視不同的資産配置模式 147
資産配置模式的演變史 /147
“核心-衛星”策略 /148
S麯綫:在風險與迴報、短期與長期之間取得平衡 /150
(另類)時間維度 /152
機會與選擇 /153
常春藤聯盟的課程 /154
情景規劃的作用 /157
整體主動組閤管理 /158
最佳方案:專業傢族理財室的投資之道 /158
為每個傢族選擇最閤適的框架 /162
第11章 全麵風險管理 164
舊工具已不適應新挑戰 /165
黑天鵝事件 /166
什麼是風險 /166
風險的演變 /168
財務風險 /168
傢族風險 /170
動蕩新世界 /171
政府開支過度 /172
稅負加重 /173
基本工具:風險管理的四大原則 /176
什麼是無法控製的 /179
什麼是可以控製的 /180
第三項要務 製定長期傢族理財戰略,設計資産配置模型 186
第12章 長期戰略的要素 187
理財計劃的組成部分 /187
綜閤框架 /188
全麵的理財規劃 /189
從傢族的整體目標開始 /189
遺産類資産 /191
現金流預測 /192
現金流的核心作用 /192
其他因素 /193
資産配置與長期戰略 /193
資産配置指導 /194
緊跟變化 /197
規劃的限製 /197
第13章 為未來而投資:大主題與守原則的投資管理 199
趨勢與機會 /199
大主題機會 /200
守原則、可持續的投資 /209
第14章 長期戰略文件(舉例) 217
長期戰略文件(LTS)舉例:雷諾茲(Reynolds)傢族 /217
傢族背景 /218
傢族的宗旨與目標 /221
傢族資産負債錶 /223
長期戰略 /225
傢族長期戰略的要素 /226
傢族的金融生態係統和顧問的甄選 /227
經濟與市場展望 /228
資産配置與投資方針 /229
資産類彆與投資戰略 /232
運營方麵的考慮 /234
績效報告與風險及成本管理 /235
第四項要務 擬定年度投資方針,製定具體投資戰術 236
第15章 擬定年度投資方針,製定投資戰術 237
投資範圍和資産類彆 /237
資産類彆的用途變化 /237
撰寫投資方針聲明 /240
簡潔的價值 /248
用投資方針聲明連接認識與行動 /248
第16章 反思傳統資産類彆的作用 249
現金和固定收益類資産 /249
固定收益類資産的預期迴報 /252
形形色色的固定收益策略 /252
過去和未來的迴報 /253
為什麼持有債券 /255
權益類資産 /256
權益類資産的預期迴報 /259
均值迴歸 /262
投資者能跑贏指數嗎 /263
價值投資的價值 /264
傳統資産的替代品 /267
第17章 評估另類資産,尋找超額收益 268
投資於另類資産 /269
對另類資産的另類看法 /270
業績差異 /271
不動産 /273
私募股權 /276
基礎設施 /278
信貸策略 /278
對衝與絕對迴報基金 /279
互換、衍生品、結構化票據 /280
大宗商品 /281
外匯 /281
直接投資 /282
伊斯蘭及其他宗教性産品 /283
收藏品 /283
興趣和激情投資 /283
對阿爾法和新型另類投資品的尋求 /285
第18章 選擇投資對象和投資管理人 286
需考慮的問題 /286
投資管理人評估的“5P” /293
記錄與紀律 /297
初始配置和戰術決策 /299
第19章 年度投資方針(舉例) 300
投資方針聲明(IPS)舉例:雷諾茲傢族 /300
第五項要務 監測投資業績,隨機應變 311
第20章 對照內部目標和外部基準監測業績 312
對投資管理人的監控 /313
基準 /314
分析工具 /317
標準統計數據的問題 /317
嚮多個利益相關方報告 /318
其他報告 /319
投資方針聲明檢視 /320
傢族理財戰略一覽錶 /321
有效衡量 /321
第21章 “激流勇進”和動蕩歲月的財富管理 322
適應變化 /322
激流與激浪 /323
與閤格的船員一起航行 /323
及時控製 /323
謹慎行事,提高風險敏感度 /323
交叉核對 /324
藉助更詳細的報告,進行更頻繁的檢視 /324
保持靈活 /324
未雨綢繆 /325
確保船體堅固完好 /325
拋棄多餘的船貨 /325
進行必要的變革 /325
避開暴風雨 /326
尋找安全港 /326
人棄我取 /326
使你的船員專注、滿意 /327
危機過後就要全速前進 /327
第六項要務 選聘並管理一批可信賴的財務顧問 328
第22章 設計支持體係,選擇顧問 329
管理生態係統 /330
以傢族為中心的生態係統 /330
以傢族為中心 /331
內圈親信顧問 /332
精選專業人士網絡 /332
現在的係統有什麼問題 /333
首席投資官 /333
投資委員會 /335
選擇並管理顧問 /336
個體與團隊 /339
第23章 傢族理財室的作用 342
傢族理財室的常規業務活動 /343
傢族理財室的存在理由 /344
綜閤理財 /345
行政、報告、傢族服務 /347
客觀的建議 /347
價值觀的保存 /348
傢族理財室的服務 /348
內部還是外部 /350
組織並外包首席投資官職能 /351
選擇閤適的聯閤傢族理財室 /353
從傢族企業中分離齣來 /355
成本區間 /355
審慎 /356
緻力於實現傢族的目標 /356
第七項要務 凝聚並教育傢族成員 362
第24章 製定正確的財富分配策略 363
財務角度 /364
傢族與個人角度 /364
理念、現實、政策 /366
分配政策中的難題 /366
可持續的分配比例 /368
以退為進 /369
多少纔算過多 /369
在多大年齡繼承財富 /370
實用的財富分配方案 /370
裏程碑法 /371
自己創造財富 /372
標準與價值觀 /373
第25章 為傢族財富的成功管理與代際傳承做準備 378
大規模財富傳承 /378
凝聚與教育 /379
情感責任心 /380
需要學什麼 /381
理財教育清單 /382
凝聚、教育、經驗 /382
傢族組織架構 /383
缺乏凝聚力的代價 /384
傢族的曆史和價值觀 /384
懂得什麼是真正的傢族財富 /386
我們應怎樣學習 /387
應嚮傢族的教育與凝聚投入多少 /388
兩個關鍵問題 /389
共同的責任 /390
一枚硬幣的兩麵 /392
結論
第26章 傢族財富的成功管理與代際傳承 396
服務於多個傢族目標 /397
采用新模式 /397
綜閤理財模式 /399
持續取得高迴報 /400
傢族財富的成功跨代傳承 /400
願望絕非策略 /401
參考文獻 402
前言
本書稱得上是國際閤作的産物,我們兩人來自世界的東西兩端,聚在一起討論傢族理財這個我倆都極感興趣的全球話題。
我倆雖是多年的朋友,但在很多方麵有不同的見解與經驗,而本書恰得益於這些差異。在寫作本書的過程中,我們的見解匯總在一起,經過提煉和組織,形成瞭一套簡明的基本原則。
我們希望本書能達到其目的,即幫助讀者最好地實現傢族財富的長期保值增值。
任何傢族財富管理人都麵臨艱難的選擇,但在本書的啓發與引導下,他們的工作可以更輕鬆,思路可以更廣闊,業績可以更輝煌。
開宗明義:傢族理財的挑戰與價值
傢族財富得來不易。我們希望本書中的理念和案例對傢族領袖及其顧問有用,幫助他們實現傢族財富的長期保值增值。
本書旨在幫助傢族製定並實施明智的投資決策,這些決策要符閤該傢族的財富理念、長期願景、共同價值觀。通過這麼做,傢族將取得可觀的高迴報,使當前與未來的傢族成員以及傢族選擇的幫扶對象受益。
在充滿挑戰的新全球環境中,為瞭達到上述目標,傢族既需要延續眾多已有的成功做法,也需要改變那些不再適應新形勢的思路、模式、方法。
對“富不過三代”說不
世界上幾乎每個國傢,都有“富不過三代”的說法。這種現象雖然普遍,卻絕非富豪傢族的宿命。
通過學習本書中的理念並研究本書中的正麵及反麵案例,傢族將知道應該怎樣規避重大損失風險、保護並增長財富、成功進行財富的跨代傳承。
傢族事務與理財事務緊密結閤
本書始終認為,傢族事務和理財事務是一體兩麵、密不可分的。在製定並實施理財戰略的過程中,要對兩者進行全麵、慎重的考慮,不可偏廢。傢族理財既事關傢族整體,也事關傢族成員個體;既事關傢族整體財務狀況,也事關個彆投資項目。
為瞭實現傢族財富的長期保值,傢族領袖要對傢族事務和理財事務進行控製,避開諸多陷阱與地雷。在當今日新月異的世界裏,做到這點要求掌握好變革與延續之間的平衡。
傢族財富的獨特性
傢族的金融財富與其他各種傢族資産、傢族企業、交易倉位相比,具有獨特性。
傢族財富不是某個全球零和博弈中的交易標的。如果某個傢族因過度消費、傢族紛爭、規劃不當或投資不善而遭受損失,則很少會有另一個傢族因此而獲得等量收益。
用火來比喻
金錢就其本質而言,可以被看作一種能量。用溫暖、明亮的火來比喻傢族金融財富所代錶的能量,是再恰當不過的瞭。火若得到悉心的嗬護,免受不利影響,就能世代傳承。反之,火若被隨意分散,得不到悉心嗬護,暴露於險惡境地中,則會逐漸勢弱乃至熄滅。而火一旦熄滅,就很少能復燃。
傢族財富的流失或毀滅也是一種能量的毀損,而這種能量本可以給傢族與社會帶來光和熱。
失去財富的後果
還有研究顯示,財富的喪失會對傢族的數代人造成負麵影響,因為喪失財富後産生的惋惜感、憤恨感、焦慮感會在幾代人的心頭縈繞,進而影響他們的生活。
相比之下,傢族財富的保值增值可對傢族整體及其成員個體産生持久的正麵影響。在悉心的嗬護下,傢族財富之火可以持久燃燒,嚮傢族及其周圍的所有人貢獻光明與溫暖。
傢族理財工作需要傢族內部各支係、各世代、各群體的通力閤作。因此,成功的傢族理財不僅會優化傢族的財務狀況,還會強化傢族內部的親密感和凝聚力。
傢族始終是傢族理財的核心
財務方麵的挑戰不管多麼嚴峻,與文化、個人、關係、世代、傳承及傢族內部的諸多人的問題相比,也往往是小巫見大巫。
傢族理財計劃若要取得成功,就須兼顧傢族及財産兩方麵的事務。一位傢族領袖的這句話恰如其分地說明瞭人的問題有多麼難纏:“我不知道他們為什麼將人的問題稱作軟問題,它們其實應該被稱為硬問題。”
這些軟問題雖然難纏且分散,卻可能對傢族理財的成敗産生重要影響。對理財失敗、韆金散盡的那些傢族進行梳理,分析其衰敗的原因,有助於我們認清該做什麼、該怎麼做。
麵對曆史,我們都應保持謙卑。
沒有放之四海而皆準的做法
我們並不試圖提供一套符閤所有傢族的理財需求、放之四海而皆準的模式,而是希望給齣一些有用的建議,幫助傢族遵循自己的願景,堅守自己的價值觀,確定自己的投資理念及方法。
雖然世界上不可能有一本保證長期持續投資成功的寶典,但是我們相信成功投資有一些基本的共同要素,本書對這些要素進行瞭介紹。
適者生存
達爾文沒有說過“強者生存”,而是說:“生存下來的物種不是最強的,也不是最聰明的,而是最能適應變化的。”
我們當今所麵對的經濟金融領域的重大變化,從宏觀經濟的風險,到日益加大的財政壓力,乃至政府的微觀經濟政策,將影響一整代傢族投資者。
我們應對這些變化的方式和這些變化給投資帶來的挑戰,將共同決定傢族是長期維持其財富與地位,還是迅速敗落。
堅持目標,戰勝逆境
傢族投資的成功不在於年復一年地執行一套機械化的流程,也不在於先知先覺地配置資産。
獲得過長期成功的傢族都知道,為瞭達成傢族及財務方麵的目標,必須持續不斷地投入時間與精力。然而,無論傢族擁有多少知識、付齣多少努力,計劃常常趕不上變化。
源自傢族內部或外部的一些無法預見的事情可能對傢族及其財富造成災難性的影響,這些危機對傢族及其領袖構成重大考驗。戰爭、災難、身故、崩盤、貪腐、衝突等,都可能給傢族的財富與地位帶來挑戰,此時需要傢族領袖力挽狂瀾,帶領傢族走齣睏境,戰勝挑戰。
綜閤性的整體模式
任何情況下,一套成功的理財模式都需要兼顧方方麵麵的因素,並且考慮各因素相互之間的關係,因為事物往往是“牽一發而動全身”的。
對於負責幫助傢族實現財富長期保值增值的管理人來說,最重要的職責就是製定、監測、報告、管理一套綜閤理財模式。
新的投資模式
本書為傢族投資提齣瞭一套不同於以往的新模式。
傢族理財不僅圍繞財産事宜,還涉及傢族事務。因此,傢族投資不僅要求物質投入,還需要閤適的非物質資源,它們要準確地投在真正重要的地方。傢族現在需要非常明智地將其有限的時間、精力、金錢投到最有利於自身未來的計劃中。隻有明智投資、嚴控風險,傢族纔能享有最美好的未來。
因此在新的世界環境中,投資理念應該與過去有兩個重要差彆。首先,投資理念必須快速調整,以反映曆史的教訓和新時代的經濟現實(即充滿瞭新機會和新挑戰的所謂“ 新常態 ”)。其次,最佳的傢族理財模式需要全麵兼顧傢族事務和財産事務,這兩個方麵既可成為傢族興盛的源泉,也可成為傢族衰敗的根源。
投資理財的關鍵因素
主動理財活動從考察傢族財富所麵臨的經濟與財務挑戰開始,包括瞭解整體環境和全球投資機會(與風險)、設計符閤傢族目標的資産配置模式、選擇閤適的投資對象、培育一套值得信賴的顧問“生態係統”等。本書第1章提齣瞭一個涵蓋各方麵工作的綜閤性投資框架,隨後各章對相關工作進行瞭具體闡述。
我們生活在一個比以往更艱難的世界裏,我們需要更加努力、投入更多,而迴報仍可能低於以往。我們需要更深入地分析,冒更多風險,配置更多資本,交流更多看法,更嚴格地管理顧問服務成本,並要求顧問提高服務品質,而迴報仍可能低於以往。所以,我們需要更多技能、更多信息、整體性的世界觀、綜閤性的投資模式,它們能幫助我們度過這段艱難時期,應對將來不可避免地會發生的種種危機。
沒有什麼能永恒不變,但一套平衡、持久的理財模式可在很長的時期裏,給願意並能夠適應環境變化、在不同的時代采用不同思路與策略的傢族帶來持久的利益。
關於傢族事務
傢族事務也需要一定的投資,而這個領域過去往往被傢族忽視。傢族要撥齣一定的款項,設計特定的項目,幫助其成員理解並分享傢族的曆史、文化、價值觀和願景,打造高效的傢族領導與治理體係,創建並實施適閤每一代人需求的持續教育計劃。
傢族通過一定的投資,還可以幫助個人成長,成功實施繼承規劃,而這對於保持傢族的長盛不衰至關重要。
如果我們投入的隻有金錢,那麼我們維持傢族財富與地位的成功率會降低很多。如果不以一種協調的方式對傢族理財及傢族本身進行投入,那麼我們在最需要迴報的時候可能根本得不到迴報。
持續獲得高迴報
我們相信,將傢族事務與財産事宜納入同一理財框架中來管理,這樣一套綜閤性的模式不僅要具有學術上的高度,還要貼閤現實、講求實用。
我們希望讀者能從本書中得到一些新的理念,學到一些有用的方法,並直接運用它們來實現自己傢族的長期目標、投資目的、理財計劃等。這些理念和方法可指導傢族在資本市場上和傢族內部妥善地製定並執行各類決策。
我們希望通過奉獻本書,幫助讀者實現傢族財富的保值增值、傢族命運的長盛不衰、傢族成員的興旺發達。
本書內容概覽
雖然傢族理財這個主題需要從整體上來把握,但我們將相關的內容與案例分成瞭七大部分。這些獨立的戰略思維可以構成七大步驟,讀者可沿著這七大步驟,為自己傢族製定並實施一套有效的投資理財策略。通過分解整個理財活動,我們希望使之變得更加容易管理,特彆是對初涉理財領域的人來說。
當今的投資世界比以往任何時候都更復雜、艱難。資本市場瞬息萬變,利率、估值、流動性、GDP增速不斷變化,銀行、企業、城市、州甚至國傢因信貸緊縮而尋求救助等,構成瞭一個充滿挑戰的現實環境,而這個環境看來將持續若乾年。
本書闡述的綜閤模式涵蓋瞭新環境中許多與傢族投資者及其顧問有關的問題。本書迴顧瞭傢族理財的過去,討論瞭當前與未來的經濟環境,剖析瞭過去的投資教訓,介紹瞭對未來的觀察和新的組閤管理理論,對主動管理、共同投資、可持續及守原則的投資給齣瞭指導,分析瞭總體資産組閤與風險管理,並揭示瞭使傢族理財有彆於機構投資的一些獨特心理機製。
本書列齣的七項要務,為希望適應新環境、戰勝新挑戰的投資者提供瞭明確的思路與指引。以這七項要務為框架,傢族投資者可以構建一套以目標為基礎、以傢族為中心的理財模式。
簡介與概述:傢族投資者的關鍵時期。在這第一部分,我們討論傢族在當前環境中製定投資決策時所麵臨的挑戰。此外,我們還介紹私人投資和機構投資之間的一些主要區彆,以及傢族投資者學到的一些重要教訓。最初這幾章列舉瞭一套守原則的投資模式的好處,以及傢族設計一套綜閤理財模式的整體背景。
第一項要務:明確傢族的願景、價值觀及目標。在開始製定並實施理財的戰略、戰術前,傢族投資者需要明確投資的理念與目的,並根據自己的整體願景及價值觀設計投資流程。在這一部分,我們討論瞭傢族理財總體目標的設定、通過資産配置達成多種目標的機會、將傢族企業納入綜閤理財模式的做法。
第二項要務:製定務實的傢族投資框架。傢族理財的模式有許多種,最好的一種是根據傢族的獨特曆史、能力與興趣而製定的。在製定一套嚴守紀律(並有完善記錄)的傢族理財計劃前,應仔細考慮並甄選最閤適的資産組閤理論、理財方法、資産配置與風險管理模型等。
第三項要務:製定長期傢族理財戰略,設計資産配置模型。與機構投資者相比,傢族投資者有一個巨大優勢,那就是能夠更靈活地承擔各類風險,實施更長期限的投資戰略。在這項要務下,對長期戰略的各項要素進行考察。此外,這部分還列齣瞭長期戰略文件的內容,並給齣瞭示例供讀者參考。
第四項要務:擬定年度投資方針,製定具體投資戰術。成功的投資既要求把握好操作時機,又要求做好戰略性的資産選擇。這部分討論瞭對阿爾法收益的追求和不同資産類彆在傢族資産組閤中的作用。此外,這部分還給齣瞭年度投資方針聲明的示例,供讀者參考。
第五項要務:監測投資業績,隨機應變。最近幾年,我們看到金融資産和實物資産的投資環境與迴報發生瞭顯著變化。適應環境變化至關重要。傢族要密切關注並控製資産組閤的業績、成本及風險,那樣纔能在日新月異的環境裏成功投資。
第六項要務:選聘並管理一批可信賴的財務顧問。每個傢族都需要一群理財顧問,包括經紀人、銀行傢、托管人等。這套生態係統的設計、顧問的甄選與管理可能對傢族長期理財計劃的最終成果産生巨大影響。在這套生態係統中,傢族理財室可以發揮重要作用。
第七項要務:凝聚並教育傢族成員。最後一項要務針對的是一些“軟”問題,它們對於提高傢族理財成功的概率有重要意義。傢族的文化、分配政策、教育計劃等都會顯著影響理財的業績和風險。精明的傢族會在理財規劃與實施的技術性過程中同步解決這些“軟”問題。最重要的是,傢族需要運用一套綜閤模式,通過一係列既定步驟,將所有這些“軟”問題融閤到整體統一、度身定製的行動計劃中予以解決。
結論:由下而上地設計很重要,但傢族還應由上而下地推動,以確保理財計劃的所有方麵都按計劃運行,並且整體戰略既適閤傢族的自身狀況,又適應傢族所處的外部環境。最後這部分討論瞭將傢族理財的所有方麵融會貫通的重要性。
最後,我們希望本書的內容能幫助讀者製定一套適閤自身需求、適應新環境要求、能夠經受未來經濟周期考驗的成功理財模式。
在本書中,你還能找到全球各領域的專傢對相關主題的論述。這些論述有助於拓寬並加深我們的討論,提供對理財事宜和傢族事務中各種重要問題的不同見解。
物品包裝完好,看著很舒服,圖書裝訂質量不錯,內容等看後再說。
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評分希望自己做富一代,讓自己的兒子一個傢庭能夠把財富傳承下去,當然也有精神和這個教育
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