高级财务管理学（第2版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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汤谷良，王珮 著

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• 财务管理
• 高级财务
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• 公司金融
• 风险管理
• 财务分析
• 金融工程
• 资本市场
• 财务决策

出版社： 清华大学出版社

ISBN：9787302462590

版次：2

商品编码：12044823

包装：平装

丛书名： 新坐标会计系列精品教材

开本：16开

出版时间：2017-02-01

用纸：胶版纸

页数：204

字数：307000

正文语种：中文

编辑推荐

　　这次修改，本书的框架结构与主体内容没有重大变化。具体变化与完善包括：（1）写作文风上，服从教学需要，更便于教师在课堂上依循教科书，同时也提升了教师在教学中“自主发挥”的空间；（2）不少内容吸收了财务管理理论与实践的*新成果，尤其是作者近年来*新的研究成果，体现了财务理论发展和实际创新的*新成果；（3）删去了“预算管理”章节，因为全面预算等更应该属于是管理会计而非公司财务管理的内容。当然作为落实战略的工具，我们把预算嵌入财务战略管理的内容当中；（4）首次安排单独章节阐述“挂牌新三板的企业财务问题”，以此探究中小企业财务管理问题；（5）更新了各章节后的所有教学案例，它们都是中国企业的新近案例，以“接地气”探究新近的中国企业相关财务案例是*佳学习方式；（6）每章后面在归纳各章小结的基础上，提出了“本章思考题”，旨在进一步明确本章的关键知识点和同学们应该思考的重要问题。

内容简介

　　《高级财务管理学（第2版）》的内容框架主要基于互联网、大数据、全球化时代企业财务管理从内容体系到职能方式的诸多变化，围绕企业财务的企业估值与价值管理、财务战略与管理、公司财务治理、财务预警与风险管理、资本运营、企业集团财务管理等进行写作，在内容上充分彰显企业财务理论发展和实际创新的*新成果。本书首次单独用一章阐述挂牌新三板的企业财务问题，以此探究我国中小企业财务管理问题。这次修订更新了各章节后的所有教学案例，且都是中国企业新近财务案例。

　　本书写作与修订的宗旨是使读者尤其同学们在学习财务管理基本原理的基础上，深度钻研财务管理在实践中重要难点与疑点问题，以此提升财务管理的专业理念、执业技能、变革创新的能力。

　　本书适合作为普通高校财务管理、会计学、企业管理、金融学等专业本科生高年级学生和研究生，以及MBA 、MPACC和EMBA学员的教材，还可作为有志于钻研、学习企业财务管理专题知识与问题的读者的自学参考书。

内页插图

目录

第1章 高级财务管理概论 1
1.1 公司财务管理学的主要议题 1
1.2 传统财务基本理论的缺陷 2
1.3 高级财务管理的理论结构 7
第2章 企业估值与价值管理 13
2.1 企业价值的属性与形式 13
2.2 企业估值 15
2.3 基于价值的财务管理 30
2.4 市值管理 35
本章案例：索菱巨资加码车联网 标的公司首季营业收入3万元 38
第3章 财务战略与管理 41
3.1 财务战略概述 41
3.2 财务战略决策分析 45
3.3 盈利模式与投资战略 50
3.4 营运资本战略 59
3.5 企业再投资能力 64
3.6 企业战略、预算与绩效目标 69
本章案例：万达“轻资产”转型缓慢 77
第4章 公司财务治理 79
4.1 公司治理与财务治理 79
4.2 公司财务分层治理结构 87
4.3 公司财务治理机制 94
4.4 经营者激励 103
本章案例：华帝控制权聚变 108
第5章 财务预警与风险管理 111
5.1 风险与财务风险 111
5.2 企业财务预警方法 113
5.3 财务风险管理 124
本章案例：煤炭央企子公司首现债务违约 132
第6章 资本运营 134
6.1 资本运营概述 134
6.2 IPO与再融资 135
6.3 私募股权基金 147
6.4 并购中的财务决策 151
6.5 资产重组 155
本章案例：中信股份中国香港整体上市 159
第7章 企业集团财务管理 162
7.1 企业集团财务管理概述 162
7.2 企业集团管控模式 166
7.3 集团管理扁平化、自组织与共享服务中心 175
7.4 集团内部资本市场 180
本章案例：中国石油大司库项目启动 188
第8章 挂牌新三板的企业财务问题 192
8.1 我国新三板市场概述 192
8.2 挂牌新三板企业的股票转让与融资 194
8.3 挂牌新三板企业的并购与资产重组 198
本章案例：“凯乐科技”收购“长信畅中”：上市公司收购新三板企业案例 200
参考文献 202

精彩书摘

　　第3章 财务战略与管理

　　3.1 财务战略概述

　　3.1.1 战略与财务战略概述

　　1. 公司战略与公司战略管理

　　“战略”一词来源于军事领域，其含义为对战争全局的筹划和指导。美国管理学家钱德勒(A.D.Chandler)于1962年最先将战略一词用于管理领域并将其定义为“企业长期基本目标的确定，以及为贯彻这些目标所必须采纳的行动方针和资源配置”。美国学者安索夫(H.I. Ansoff) 于1965年出版的《企业战略论》一书则是最早的一部系统阐述战略管理的理论著作。迄今为止，许多管理学家和战略学家曾对“战略”从不同角度给出了不同的定义，学术界对此尚未达成共识。综合各种观点，可以将战略这一概念概括为以下几方面：①在空间上，战略是对企业全局的总体谋划；②在时间上，战略是对企业未来的长期谋划；③在依据上，战略是在对企业外部环境和内部环境深入分析和准确判断的基础上形成的；④在重大程度上，战略对企业具有决定性的影响；⑤战略的本质在于创造和变革，在于创造和维持企业的竞争优势。总体来说，公司战略就是指规划公司目标以及为达到这一目标所需资源的取得、使用和处理方略。它是企业为了适应未来环境的变化，寻求长期生存和稳定发展而制定的总体性和长远性的谋划。

　　公司战略管理是一系列决定公司长期绩效的管理决策和措施。它是为了公司长期的生存和发展，在充分分析内部和外部环境的基础上，基于公司的优势与劣势，为了更有效地应对环境中的机会和威胁而开发的长期规划。它包括明确公司使命、树立企业文化与发展理念、确定公司达到的目标，形成公司战略、从而确定相应的CSF和KPI指标、相应的岗位职责以及年度经营管理计划。成功关键因素（Core Success Factors，CSF）是对公司擅长的、对成功起决定作用的某个战略要素的定性描述。CSF由关键绩效指标（Key Performance Indicators，KPI）进行计算和测量，通过CSF和KPI使战略目标得以分解，压力逐层传递，同时使战略目标的实现过程得以监控。

　　2. 财务战略

　　英国学者Keith Ward在《公司财务战略》一书中对财务战略的定位是“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”，因此财务战略更加技术化、具体化，也就是说，公司财务战略是基于公司总体战略，并支持或者配合其他战略的一个子战略。那么必须厘清财务战略和其他战略，以及公司战略的关系，并进行分析，从而才能保障财务战略和其他战略一起有效配合并服务于公司总体战略。

　　财务战略与公司其他战略相互依存并服从于、支撑着公司总体战略。不过，由于财务上的独特的思维理念与分析工具，使财务战略在不少方面都表现出异化于公司其他战略的特性，而成为一个独立的战略范畴和领域：第一，凸显“数据说话”。财务战略的研制、表述与实施结果都必须建立在各类数据分析基础之上。无论是财务维度还是其他非财务维度，无论“摆事实”还是“讲道理 ”，都必须有大量的数据支持。离开了数据，财务就无话可说。第二，与经营战略的互补性。比如企业总风险主要由经营风险和财务风险构成，如果锁定企业总风险，那么以“固定成本”主导的经营风险与以“债务利息”为主导的财务风险之间就必须形成此消彼长的互补关系，即激进的经营战略就应配合以稳健的财务战略，反之亦然。再如，企业产品处于“导入期”，经营风险很大，财务资源配置上就应该以风险低的内部的“自有资本”为主，既是外部资金，也应该是“风险投资”，而进入产品“成长期”，经营风险缩小，财务上可以大胆配以更多的高风险“债务资金”。第三，坚守“稳健”方针。比如制定公司战略要求相对保守地预测收入，充分地估足各项支出。在公司决策者高喊“跨越式发展”“跨入500强”等战略口号时，财务战略一定扛起“可持续增长率”这面大旗使其保持必要的战略理性。在制定战略，探求企业商业模式、盈利模式和产品结构的过程中，财务上必须预估企业风险的长期性，并保持必要的“财务弹性”，以便随时对冲这些风险。第四，强调战略的财务工具化和制度化。美国AHS公司总裁兼CEO曾明示，战略问题其实就是决策层应该让下属和每位员工知晓三个问题：我们朝什么方向发展？我们如何达到那里？我的角色是什么？财务战略管理的任务就是要将企业战略目标、分析技术和管理程序结合在一起，寻求和挖掘价值驱动因素并使之工具化和制度化，尤其是公司治理机制和内部控制制度，落实战略的形成与实施的制度安排与技术要求，确保战略管理既能在战略实施过程中制度上的合规性（Conformance），又能实现战略结果上的业绩（Performance）的提升，促使公司基业长青、走向卓越。

　　（1）支持性。经营必须理财，理财活动不能脱离经营活动独立存在。公司财务战略的基本作用表现为对经营战略的全面支持，它与生产战略、营销战略等一起共同形成支持公司经营战略的支持系统。财务战略支持性表现在它是经营战略的执行战略。经营战略是全局性的决策战略，侧重通过分析竞争对手来确定自己的经营定位。例如，经营战略可能定位为争取更大的市场份额、更好的产品质量、比竞争对手更低的成本、消费者心目中更佳的市场信誉、某一技术的领先等，为其职能战略的制定提供依据；财务战略则是局部性的执行性的，它从财务角度对涉及经营的所有财务事项提出自己的目标，例如，高速增长的收入、较大的毛利率、强劲的信用等级、不断上涨的股票价格、在行业处于衰退期时收益的稳定程度等。因此财务战略必须目标明确、行动上具备可操作性。

　　（2）互逆性。尽管财务战略对公司战略的支持在不同时期有不同的支持力度与作用方式，但从战略角度来看，投资者总是期望公司在风险一定情况下保持经济的持续增长和收益的提高。因此财务战略随着公司经营风险的变动而进行互逆性调整。例如，资本结构战略决策要求公司在经营风险较大时保持相对较低的负债率，从而降低财务风险。这种互逆性也使企业财务战略与经营战略之间形成互补匹配。

　　（3）动态性。财务战略必须保持动态的调整。尽管战略立足于长期规划，具有一定的前瞻性，但是战略又是环境分析的结果。环境变动的经常性使得战略的作用必须以变制变。这种以变制变的结果表现为：当环境出现较小变动时，一切行动必须按战略行事，体现战略对行动的指导性；当环境出现较大变动并影响全局时，经营战略必须作出调整，财务战略也随之调整。

　　（4）全员性。尽管财务战略的提出及其实施是由财务职能部门来完成，但并不等于公司中其他管理力量在财务战略制定与实施中不起作用。事实上任何可行的财务战略都是在公司最高管理层与相关职能部门之间、总部与事业部之间、事业部总经理和三级财务管理人员之间进行交流后选择决策的。原因主要是财务战略不仅涉及总部，而且更重要的是涉及财务资源在不同产品、产业、事业部、控股企业、工厂间的配置与整合，牵动各方利益。财务战略的全员性体现在：第一，从纵向看，财务战略制定与实施是集团公司高层主管(如财务副总裁)、总部财务部门主管、事业部财务及下属各子公司或分厂财务多位一体的管理过程；第二，从横向看，财务战略必须与其他职能战略相配合，并循着公司（集团公司）的发展阶段与发展方向来体现各职能战略管理的主次，财务战略意识要渗透到横向职能的各个层次，并最终由总部负责协调。财务战略的全员性意味着财务战略管理是以经营战略为主导、以财务职能战略管理为核心、以其他部门的协调为依托进行的全员管理。

　　3.1.2 财务战略分类

　　根据企业环境变化、企业所处的生命周期的差异以及企业对风险的偏好不同，企业通过合理的规划投融资战略，形成企业财务战略。根据风险承受态度、内容不同的分类，企业可以形成不同的财务总体战略。

　　1. 根据财务风险承受态度不同的分类

　　（1）快速扩张型财务战略，是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债，大量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足，更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。企业资产规模的快速扩张，也往往会使企业的资产收益率在一个较长时期内表现为相对的低水平，因为收益的增长相对于资产的增长总是具有一定的滞后性。总之快速扩张型财务战略一般会表现出“高负债、低收益、少分配”的特征。

　　（2）稳健发展型财务战略，是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健发展型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模从而经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以实施稳健发展型财务战略的企业的一般财务特征是“低负债、高收益、中分配”。当然，随着企业逐步走向成熟，内部利润积累就会越来越成为不必要，那么，“少分配”的特征也就随之而逐步消失。

　　（3）防御收缩型财务战略，是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御收缩型财务战略的企业，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的资源用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展过程中曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过快速扩张的财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个重要原因。“高负债、低收益、少分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。

　　随着企业经营环境的日益复杂，组织形式的变化、金融工具的创新、企业自身发展所处的阶段的不同，财务战略不再是纯粹的“扩张、稳健、防御收缩”，从不同的角度出发分析，企业呈现的总体财务战略既可以是以上三种中的任何一种，也可以是某一种的局部修正或者创新。

　　2. 从财务战略的具体内容进行分类

　　财务战略从具体内容上进行分类，又包括投资战略、筹资战略两大部分内容，如图3-1所示。在这里，将利润分配战略和外部融资战略结合起来考虑，作为总体筹资战略。

　　……

前言/序言

　　距离我们作者团队撰写的由清华大学出版社出版的《高级财务管理学》已经六七年了！这些年中国企业经营环境持续变化、互联网大数据方兴未艾、企业盈利模式不断转型创新、新三板市场备受关注等挑战着企业财务各种理念与管理技术，这些因素促成我们修改并再版本书。

　　这次修改再版，我们一如既往地坚持高级财务管理就是要就管理来论财务，体现财务管理的社会过程，立足于组织结构和治理环境，从实现企业战略目标，提高其核心竞争能力的角度诠释财务管理功能。高级财务管理中的“高级”是一个相对的概念，体现为关注的焦点从企业股东价值到整体价值，从保障型财务到战略型财务，从财务独立型到财务整合型管理，从结果导向型到过程控制型财务管理，从资金管理到价值管理，从资产运营到资本运营，从单一的财务主体到复杂的财务主体的转变。

　　这次修改，本书的框架结构与主体内容没有重大变化。具体变化与完善包括：（1）写作文风上，服从教学需要，更便于教师在课堂上依循教科书，同时也提升了教师在教学中“自主发挥”的空间；（2）不少内容吸收了财务管理理论与实践的最新成果，尤其是作者近年来最新的研究成果，体现了财务理论发展和实际创新的最新成果；（3）删去了“预算管理”章节，因为全面预算等更应该属于是管理会计而非公司财务管理的内容。当然作为落实战略的工具，我们把预算嵌入财务战略管理的内容当中；（4）首次安排单独章节阐述“挂牌新三板的企业财务问题”，以此探究中小企业财务管理问题；（5）更新了各章节后的所有教学案例，它们都是中国企业的新近案例，以“接地气”探究新近的中国企业相关财务案例是最佳学习方式；（6）每章后面在归纳各章小结的基础上，提出了“本章思考题”，旨在进一步明确本章的关键知识点和同学们应该思考的重要问题。

　　总而言之，我们期望本书的改编修订，使读者尤其同学们在财务管理基本原理和方法基础上，进一步学习、理解企业财务管理在实践中一些深层次的、特殊性和较为纠结的难点问题，不断提升财务管理的专业意识、执业判断、专业创新的能力。

　　本书的完成是作者们长时间钻研与努力合作的结果。其中对外经济贸易大学汤谷良教授执笔第一、第三章，韩慧博副教授执笔第四、第六、第八章，北京理工大学佟岩教授执笔第五章，中国石油大学（北京）王珮副教授执笔第二、第七章。最后由汤谷良和王珮审定全书。

　　本书的内容设计、结构安排、观点阐述等都极具争议性，我们坚信本书的出版将有助于读者对该学科形成一个全方位的认识，激发读者产生更深入的理性思考，更高水准地服务于财务管理的人才培训、实践创新与管理提升。

　　编者

　　2016年10月

《企业价值创造与风险管理：现代财务决策导论》 引言 在瞬息万变的全球经济格局中，企业能否持续创造价值并有效规避风险，直接关系到其生存与发展。财务管理作为企业管理的核心职能，其重要性日益凸显。本书旨在深入剖析现代企业如何通过科学的财务决策，实现价值最大化，并在不确定性中稳健前行。我们不局限于传统教材的框架，而是从更广阔的视角，结合当前经济环境下企业面临的实际挑战，提供一套系统而实用的财务管理理念与方法。本书内容并非直接引用或复制任何现有教材，而是基于对财务管理领域深刻理解和对市场动态的观察，进行独立的研究与整合，以期为读者带来全新的启发。 第一篇 价值创造的基石：财务战略与估值 第一章 财务战略的演进与现代企业目标 本章首先回顾财务管理思想的发展历程，从早期关注筹资到现代强调价值创造，重点阐述在信息时代和全球化背景下，企业财务战略的重塑。我们将探讨企业核心竞争力的财务体现，分析不同行业和企业生命周期下财务战略的差异化设计。核心在于，我们将深入分析“股东价值最大化”这一经典目标在复杂经济环境下的适应性，并引入“利益相关者价值最大化”的理念，探讨如何在追求股东回报的同时，兼顾员工、客户、供应商、社区以及环境等各方利益，从而实现企业长期、可持续的价值增长。我们将通过一系列案例研究，展示不同企业在制定和执行财务战略时所面临的权衡与抉择，以及这些决策如何影响其市场地位和长期表现。 第二章 企业估值的理论框架与实证应用 估值是财务管理的核心环节，直接关系到投资决策、并购评估以及企业价值的衡量。本章将系统梳理企业估值的多种理论模型，包括现金流折现法（DCF）、可比公司分析法（Comps）、先例交易分析法（Precedent Transactions）等。我们将详细解析不同方法的适用场景、优缺点以及关键假设。重点将放在DCF法的精细化应用，包括自由现金流的预测、折现率的确定（WACC的构建与调整）、以及永续增长率的选择。此外，本章还将探讨非公开公司估值、以及在不同宏观经济情境下（如高通胀、利率波动）估值方法的调整与应对。我们将结合实际数据，演示如何进行敏感性分析和情景分析，以评估估值结果的稳健性，并提供量化工具和数据来源的指引，帮助读者掌握独立进行企业估值的技能。 第三章 财务分析与绩效评价：洞察企业健康状况 深入透彻的财务分析是理解企业运营状况、评估管理绩效的关键。本章将超越传统的财务比率分析，侧重于如何通过多维度、深层次的分析，洞察企业真实的经营状况和潜在风险。我们将重点介绍财务报表分析的“五力模型”，即盈利能力、偿债能力、营运能力、增长能力和市场表现力，并在此基础上，引入了对非财务指标（如客户满意度、员工敬业度、创新能力、ESG表现等）与财务绩效之间关联性的分析。我们将讲解如何利用趋势分析、结构分析、同业比较以及杜邦分析等方法，深入挖掘财务数据背后的故事。同时，本章也将强调分析的动态性，以及如何在信息不对称的情况下，进行审慎的财务判断。 第四章 资本结构决策与融资策略 合理的资本结构是企业降低资本成本、提升股东回报的重要手段。本章将深入探讨资本结构理论的演变，从莫迪利亚尼-米勒定理到权衡理论和信号理论。我们将详细分析负债融资、股权融资以及其他融资工具（如可转换债券、优先股）的优劣势，以及它们在不同风险偏好和市场环境下对企业价值的影响。本章将侧重于企业根据自身特点，如何设计最优资本结构，并探讨融资的时机选择、成本控制以及风险分散策略。我们将引入案例，分析在不同经济周期和行业环境下，企业如何调整其资本结构以应对挑战和抓住机遇。 第二篇 风险管理与价值保障 第五章 市场风险管理：利率、汇率与商品价格风险 金融市场的波动性是企业经营面临的主要风险之一。本章将系统阐述企业如何识别、衡量和管理市场风险。我们将重点关注利率风险，包括久期分析、凸性分析以及利率掉期等衍生品工具的应用；汇率风险，包括交易风险、折算风险和经济风险，以及远期、期货、期权和套期保值策略；以及商品价格风险，包括价格波动对企业成本和收入的影响，以及套期保值工具的使用。本章将结合实际案例，讲解如何构建有效的风险管理体系，以及如何利用金融衍生品进行风险对冲，从而规避潜在的财务损失。 第六章 信用风险与操作风险管理 信用风险是指交易对手违约的风险，而操作风险则是由于内部控制、流程、系统或人员失误而导致的风险。本章将深入探讨这两种关键风险的识别、评估和控制。在信用风险方面，我们将介绍信用评级体系、信用分析方法，以及如何通过合同条款、抵押担保和信用保险等手段进行管理。在操作风险方面，我们将重点分析风险点识别、内部控制设计与执行、以及风险应急预案的制定。本章将强调风险管理与企业日常运营的融合，以及如何通过建立有效的风险文化，提升企业的整体抗风险能力。 第七章 投资风险评估与组合管理 投资决策是企业价值创造的关键环节，但同时也伴随着潜在风险。本章将系统讲解投资项目风险评估的方法，包括敏感性分析、情景分析、德尔塔-风险分析（VaR）以及蒙特卡洛模拟等。我们将重点探讨如何量化和管理投资组合的整体风险，包括分散化投资的原理与实践，以及资产类别选择、风险预算和业绩归因等。本章将帮助读者掌握如何做出更明智的投资决策，在追求回报的同时，有效控制风险，实现投资组合的优化。 第八章 公司治理与合规性管理 良好的公司治理是企业稳健运营和实现可持续发展的重要保障，而合规性管理则是企业规避法律风险、维护声誉的关键。本章将深入探讨公司治理的现代理念，包括董事会的角色与责任、股东权益保护、信息披露以及激励机制的设计。我们将重点分析在复杂监管环境下，企业如何建立健全的合规性管理体系，包括风险评估、内部控制、合规培训以及举报机制。本章将通过分析一系列公司治理失败的案例，强调其对企业价值的毁灭性影响，并提供构建健全公司治理和合规性管理体系的实践性建议。 第三篇 创新与前沿财务管理 第九章 数字化转型与财务科技（FinTech）的应用 数字化浪潮正在深刻地改变着企业运营模式，财务部门也不例外。本章将探讨数字化转型对财务管理带来的机遇与挑战。我们将重点关注金融科技（FinTech）在财务领域的应用，包括大数据分析、人工智能、区块链技术在财务报告、风险管理、支付结算、以及投融资等方面的创新。本章将通过案例分析，展示领先企业如何利用FinTech提升效率、降低成本、优化决策，并构建更具竞争力的财务体系。我们将探讨财务人员在数字化转型中的角色演变，以及必备的技能要求。 第十章 可持续发展与ESG财务管理 随着全球对可持续发展的日益关注，环境、社会和公司治理（ESG）已成为企业价值评估的重要维度。本章将深入分析ESG因素如何影响企业的财务表现，以及企业如何将ESG理念融入财务战略和决策。我们将探讨ESG信息披露的趋势与要求，以及如何对ESG风险进行识别和管理。本章还将介绍绿色金融、影响力投资等新兴领域，以及它们为企业创造价值和承担社会责任提供的平台。我们将通过案例研究，展示那些积极践行ESG理念的企业，如何在长期获得更高的市场估值和更强的品牌声誉。 第十一章 国际财务管理与跨境投资 在全球化日益深入的今天，理解和掌握国际财务管理至关重要。本章将聚焦跨境投资、国际融资、汇率风险管理以及国际税收等议题。我们将深入分析不同国家和地区的金融市场特点、法律法规差异，以及文化因素对财务决策的影响。本章将提供在复杂国际环境下进行战略性投资、优化全球资本结构以及有效规避跨境风险的实操性指南。 结语 本书旨在为读者提供一个全面、深入且具有前瞻性的财务管理视角。我们相信，通过掌握本书所涵盖的知识与方法，您将能够更有效地识别价值创造的机会，更精准地规避潜在的风险，从而在充满挑战的商业世界中，做出更明智的财务决策，推动企业实现卓越的价值增长。本书的内容是独立的思想结晶，不包含任何既有教材的直接引用，力求为读者提供一套全新的、具有启发性的财务管理学习体验。

评分☆☆☆☆☆

在我的职业生涯中，接触过不少与企业并购、融资和价值评估相关的项目。《高级财务管理学（第2版）》这本书，以其严谨的学术性和前沿的理论视角，为我提供了一个全新的思考框架。书中对于最优资本结构决策的探讨，不仅仅是停留在理论的推导，而是结合了信息不对称、代理成本等更复杂的现实因素，为理解企业融资行为提供了深刻的洞察。我特别欣赏书中关于期权估值和风险管理部分的详细讲解，例如，在处理不确定性高的项目投资时，书中提供的实物期权分析方法，能够帮助我们更有效地评估项目的灵活性和价值。第二版在国际财务管理方面的内容更新，尤其是在汇率风险管理和跨国融资策略上，提供了更具实践指导意义的分析。书中对于企业合并与收购的战略分析和财务整合部分的阐述，也相当到位，能够帮助我们系统地理解并购过程中的核心挑战和关键成功因素。这本书不仅仅是一本教科书，更像是一本能够帮助我们在复杂商业环境中做出明智财务决策的“行动指南”。它所提供的知识和工具，对于任何希望在财务领域深耕的专业人士来说，都具有不可估量的价值。

评分☆☆☆☆☆

这本《高级财务管理学（第2版）》简直是我近几年来读到的最令人振奋的学术著作之一！作为一名对现代金融理论与实践有着浓厚兴趣的业余爱好者，我一直渴望找到一本能够深入浅出、逻辑严谨又不失前沿视野的教材。这本书恰恰满足了我的所有期望。初翻开，我便被其清晰的章节脉络和循序渐进的讲解方式所吸引。作者并没有直接抛出复杂的模型和公式，而是从最基础的财务概念入手，逐步引导读者理解更深层次的原理。例如，在关于资本结构理论的部分，书中不仅详细介绍了MM定理及其各种修正，还结合了现实世界的税收、代理成本等因素，提供了一个更为贴近实际的分析框架。更令我惊喜的是，书中穿插了大量真实的案例研究，这些案例并非泛泛而谈，而是深入剖析了企业在特定决策情境下的困境与选择，以及最终的财务影响。通过这些案例，我仿佛亲身经历了企业的融资、投资和股利分配等关键过程，极大地增强了我对理论知识的理解和应用能力。不得不提的是，第二版在原有基础上进行了大量的更新，尤其是在公司金融、估值模型以及风险管理等前沿领域，增添了许多最新的研究成果和实务动态，这使得这本书的价值远超普通教材，更像是一部不断进化的学术指南。总而言之，如果你对如何运用高级财务理论来解决复杂的商业问题感兴趣，那么这本书绝对是你的不二之选。

评分☆☆☆☆☆

我是一名业余的股民，一直想提升自己的投资决策能力，但苦于缺乏系统性的财务知识。《高级财务管理学（第2版）》这本书，对我来说，简直是一扇通往金融投资世界的新大门。它虽然名字听起来“高级”，但作者的叙述方式却异常友好。书中对于企业财务报表分析的讲解，不仅仅是教你如何看懂数字，更重要的是如何透过数字去洞察企业的经营状况和潜在风险。例如，在分析现金流量表时，书中会引导读者关注经营活动现金流的稳定性，以及其与净利润的匹配程度，这些细节往往是判断企业健康状况的关键。我对书中关于企业价值评估的部分尤为着迷，它提供了一套非常实用的方法论，让我能够理解为什么有些股票被低估，有些则被高估，并且学习如何运用不同的模型来独立判断。第二版在关于公司财务困境和重组的章节中，新增了一些关于破产保护和债务重组的案例，这让我对企业的生存风险有了更深刻的认识。虽然我不是专业的财务人士，但通过阅读这本书，我感觉自己能够更自信地解读上市公司的财务报告，做出更理性的投资决策。这本书的价值在于，它能够将复杂的金融概念转化为普通投资者也能理解和应用的工具。

评分☆☆☆☆☆

我是一名在金融行业摸爬滚打多年的从业者，平日里需要接触大量的财务分析和投资决策工作。说实话，市面上关于财务管理的书籍汗牛充栋，但真正能够让我眼前一亮、并且对我的工作产生实质性帮助的却不多。《高级财务管理学（第2版）》绝对是其中翘楚。它最大的优点在于理论与实践的完美结合。书中对于复杂金融工具和定价模型的阐述，例如期权定价、掉期定价等，虽然涉及大量数学推导，但作者的解释方式非常巧妙，能够让即使是初学者也能逐步理解其内在逻辑。更关键的是，书中提供了大量如何将这些理论工具应用于实际风险管理和投资组合构建的指导。我特别喜欢其中关于行为金融学在公司财务决策中应用的部分，这颠覆了我过去一些刻板的认知，让我意识到非理性因素同样是影响财务决策的重要变量。此外，书中在企业估值章节的深入探讨，尤其是在现金流折现法、可比公司分析法等多种估值方法的权衡与选择上，提供了非常细致的指导，这对于我日常进行价值投资分析大有裨益。第二版在原有基础上，增加了对新兴市场公司金融、ESG投资等热门话题的讨论，这使得这本书的视角更加宽广，紧跟时代潮流。这本书不仅是一本教材，更像是一本我案头的“随身智囊”，随时可以翻阅，从中汲取灵感和解决方案。

评分☆☆☆☆☆

作为一名即将毕业的会计学专业的学生，我在准备研究生入学考试和未来职业发展时，迫切需要一本能够系统梳理和深化财务管理知识的读物。《高级财务管理学（第2版）》这本书，可以说是我备考过程中的“定海神针”。它的结构非常合理，从公司财务战略的基础，到资本预算、股利政策、并购重组等核心议题，再到国际财务管理和风险管理等高级领域，层层递进，环环相扣。我尤其欣赏书中对于财务模型构建和优化的讲解。例如，在介绍资本资产定价模型（CAPM）时，书中不仅给出了公式，还详细解释了各个参数的含义、模型的假设以及其在实际应用中的局限性，并提出了如何根据实际情况进行调整的建议。这让我对理论的理解不再停留在表面，而是能够深入到其精髓。另外，书中在讲解期权定价和公司估值时，引入了大量的仿真和模拟实验的设计思路，这对于培养我的量化分析能力非常有帮助。第二版在金融衍生品和公司治理方面的更新，让我对当前财务管理领域的热点问题有了更全面的认识。这本书的内容深度和广度都恰到好处，既有理论高度，又不乏实践指导，为我未来的学术研究和职业生涯奠定了坚实的基础。