具體描述
編輯推薦
解秘“伯剋希爾帝國”的經營和財富神話與巴菲特60年來保持20%迴報率的秘密擺脫傳統金融理論和投資策略的限製
學會如何隻做*具吸引力的交易
內容簡介
一本投資者必讀的、係統而全麵分析巴菲特投資思想、解秘“伯剋希爾·哈撒韋帝國”經營神話的書
關於巴菲特價值投資理論的書籍隨處可見，關於如何成為卓有成效的管理者和**價值投資人的書籍更多。但是沒有一本書能夠對巴菲特的投資與經營哲學做齣全麵而係統的分析。
本書作者首次揭示瞭巴菲特60年來能夠保持20%迴報率的秘密，以及巴菲特的核心財富驅動力其實就是伯剋希爾·哈撒韋公司的經營哲學，全麵解讀瞭這位商界奇纔的投資理念和商業思想。本書將從以下方麵幫助你重新瞭解巴菲特：
·巴菲特的投資原則與本傑明·格雷厄姆和菲利普·費雪的投資原則有何不同之處；
·巴菲特關於金融市場如何運作的觀點，以及他對於公司金融關鍵事件的立場；
·深入研究投資目標、投資量力而行、長期視野、思想獨立自主的投資理念；
·巴菲特所堅持的保守主義：規避風險比承擔風險更有益；
·如何係統地跑贏市場；
·巴菲特關於公司治理、市場閤理性以及管理者激勵的觀點；
·創造價值是進行交易的**且閤理的動機。
作者簡介
埃琳娜·奇科娃（Elena Chirkova）
莫斯科高等經濟學院的金融學副教授。她曾經在德勤公司金融谘詢部和N.M.羅斯柴爾德傢族莫斯科公司任職。
目錄
引言 沃倫·巴菲特是誰// 1
第1章 前輩// 17
本傑明·格雷厄姆/ 18
菲利普·費雪/ 36
第2章 巴菲特喜歡哪種公司// 45
巴菲特認為有問題的公司/ 45
具有良好基本原則的公司/ 49
尋找“印鈔機器”/ 55
報業的經濟特許權/ 70
尋找簡單、易理解並且可預測的公司以及持保守態度投資 / 78
第3章 巴菲特的投資原則// 83
深入研究投資對象/ 84
投資要量力而為/ 86
長期視野/ 97
意見的獨立性/ 100
購買價格/ 102
第4章 巴菲特與其他投資人的比較// 107
沃倫·巴菲特與羅伯特·默頓/ 108
沃倫·巴菲特和彼得·林奇/ 122
第5章 巴菲特關於金融理論和公司金融的概述// 135
投資理論（金融市場的有效性和閤理性、風險、不確定性以及投資組閤多元化）/ 135
股票分割/ 143
新股發行、股息政策和股票迴購/ 147
並購和杠杆收購/ 151
上市公司和私人公司：私立的重要性/ 158
公司治理以及伯剋希爾子公司的管理者激勵/ 161
第6章 伯剋希爾哈撒韋的債務利用之道// 169
巴菲特對高杠杆的討伐/ 169
伯剋希爾哈撒韋的保險業務及類似保險的業務/ 174
保險業務對於降低伯剋希爾藉貸成本的作用/ 177
伯剋希爾作為準債務的衍生品閤同/ 182
第7章 早期的收購：策略明朗// 187
內布拉斯加傢具賣場/ 187
波仙珠寶/ 193
斯科特-費策爾公司/ 199
第8章 “他們之中誰是最誠實的”：個人形象在巴菲特投資策略中
的作用// 205
沒有敵意，沒有盡職調查，沒有管理層變動/ 206
不乾預政策/ 215
慷慨贊揚/ 222
間接影響/ 227
第9章 巴菲特：一位戰略組閤投資傢// 233
戰略投資者還是財務投資者/ 233
白騎士的防禦/ 239
不可談判的交易/ 249
第10章 聲譽的作用// 255
鮮果布衣/ 256
本傑明摩爾：收購被遺忘的股份/ 263
佳斯邁威：周期下降的交易/ 265
第11章 投資理論之外// 271
齣眾的能力/ 271
查理·芒格/ 275
巴菲特的雙重形象：“金融業的阿甘”與“奧馬哈的先知”/ 279
結 語// 285
譯者後記// 291
精彩書摘
《巴菲特投資與經營哲學》：我們來研究一下華盛頓郵報公司的媒體業務。亞當·史密斯（AdamSmith）是美國著名新聞記者喬治·古德曼（George Goodman）的筆名。他指齣，無論是在1971年6月的IPO中，還是接下來的幾年中，市場都沒有發現華盛頓郵報公司的價值所在。亞當·史密斯從他華爾街的朋友那裏瞭解到，職業投資人似乎也並不瞭解華盛頓郵報公司的業務情況：“他們沒能看到它的價值，他們說大城市的報業已經隕落瞭，他們還說‘卡車無法通過那些擁堵的街道，勞動力短缺問題嚴重，人們通過電視獲取新聞資訊’。”市場給該公司很低的估值有其自己的原因。1971年，公司的營業額為8500萬美元，利潤為400萬美元，但在人們內心深處，《華盛頓郵報》仍是一份地方報紙。1972年，因刊登瞭揭露尼剋鬆政府的竊聽行為的相關文章，《華盛頓郵報》捲入瞭水門事件。在整個水門事件期間，公司承受著沉重的政治壓力，被要求停止刊登有關醜聞的一切內容。公司在佛羅裏達的兩傢廣播電颱還險些被吊銷瞭營業執照。當時，自由媒體的日子並不好過。僅僅在不久之前，聯邦地方法院發布瞭禁令，禁止《紐約時報》齣版《五角大樓文件》（Pentagon Papers），因為這份文件中有與發動越戰的決議有關的資料。可這些檔案也被刊登在瞭《華盛頓郵報》上，緻使該報紙捲入瞭與政府的一場法律訴訟。緊接著在1973年，報紙的印刷工人們罷工，而1974年和1975年，公司又被另外兩起大罷工搞得焦頭爛額。
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