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第一篇滚雪球：跟“股神”学投资
第一章巴菲特的价值投资理论 2
第一节价值投资，黄金量尺 2
价值投资本质：寻找价值与价格的差异 2
价值投资基石：安全边际 3
价值投资的三角：投资人、市场、公司 4
股市中的价值规律 6
价值投资能持续战胜市场 7
影响价值投资的五个因素 8
第二节评估一只股票的价值 10
股本收益率高的公司 10
利用“总体盈余”法进行估算 12
利用现金流量进行评估 13
运用概率估值 15
股价对价值的背离总会过去 17
实质价值才是可靠的获利 18
找出价格与价值的差异 19
一些重要的价值评估指标 21
第三节时间的价值：复利 24
复利是投资成功的必备利器 24
长期投资获利的根源是复利 26
持有时间决定着收入的概率 27
投资者要为股票周转率支付更多的佣金 28
累进效应与复利效益的秘密 29
第四节买入并长期持有投资理论 30
集中股力，长线投资 30
长期投资能减少摩擦成本 31
长期投资有利于实行三不主义 32
长期投资能推迟并减少纳税 33
长期投资有助于战胜机构主力 34
挖掘值得长线投资的不动股 35
巴菲特长期持有的股票类型 37
第二章巴菲特的集中投资策略 39
第一节最高规则聚集于市场之中 39
让“市场先生”为你所用 39
反其道而行，战胜市场 41
正确掌握市场的价值规律 42
不要顾虑经济形势和股价跌涨 43
有效利用市场无效，战胜市场 45
如何从通货膨胀中获利 46
历史数据并不能说明未来的市场发展 47
第二节被华尔街忽视但最有效的集中投资 48
精心选股，集中投资 48
集中投资，快而准 49
集中投资，关注长期收益率 50
准确评估风险，发挥集中投资的威力 51
在赢的概率最高时下大赌注 52
确定集中投资的目标企业 53
多元化是针对无知的一种保护 53
巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司 54
集中投资的两大主要优势 55
控制股票持有数量的标准 56
第三节聚焦新经济下的新方法 57
购买公司而不是买股票 57
不要混淆投资与投机的差别 57
需要注意的商业准则三大特征 58
高级经理人必备的三种重要品质 60
财务准则必须保持的四项关键性要素 61
公司市场准则中的两条相关成本方针 62
树懒式的投资模式 63
巴菲特投资指数基金的三点建议 64
第三章巴菲特教你选择企业 66
第一节选择企业的基本准则 66
选择有竞争优势的企业 66
选择盈利高的企业 67
选择价格合理的企业 68
选择有经济特许权的企业 70
选择超级明星经理人管理的企业 71
选择具有超级资本配置能力的企业 72
消费垄断企业是优先选择的投资对象 73
第二节公司管理层优秀的8个标准 75
寻找优秀的管理层很关键 75
公司管理层影响着公司内在价值 76
有很优秀的资金配置能力 77
能够帮助企业渡过难关 78
能够成为企业的一部分 78
可以把回购股票看作是风向标 79
评估企业管理者的两项硬指标 80
好的董事会能够控制经营风险 81
第三节什么行业最值得投资 82
投资易于了解的行业 82
生意不熟不做 84
寻找长期稳定产业 85
寻找具有竞争优势的产业 86
顺风行业更值得投资 87
选准行业“领头羊” 88
选择具有核心竞争力的产业 89
第四章巴菲特教你读财报 91
第一节损益表项的8条信息 91
好企业的销售成本越少越好 91
长期盈利的关键指标是毛利润/毛利率 92
特别关注营业费用 93
衡量销售费用及一般管理费用的高低 94
远离那些研究和开发费用高的公司 95
不要忽视折旧费用 96
利息支出越少越好 97
计算经营指标时不可忽视非经常性损益 98
第二节资产负债表项的11条重要信息 101
没有负债的才是真正的好企业 101
现金和现金等价物是公司的安全保障 102
债务比率过高意味着高风险 103
负债率依行业的不同而不同 104
负债率高低与会计准则有关 104
并不是所有的负债都是必要的 105
零息债券是一把双刃刀 106
银根紧缩时的投资机会更多 107
固定资产越少越好 108
无形资产属于不可测量的资产 109
优秀公司很少有长期贷款 109
第三节现金流量表里面的9个秘密 110
自由现金流充沛的企业才是好企业 110
有雄厚现金实力的企业会越来越好 111
自由现金流代表着真金白银 112
伟大的公司必须现金流充沛 113
有没有利润上交是不一样的 114
资金分配实质上是最重要的管理行为 114
现金流不能只看账面数字 115
利用政府的自由现金流盈利 116
自由现金流有赖于优秀经理人 117
第五章巴菲特教你挑选股票 119
第一节宏观经济与股市互为晴雨表 119
利率变动对股市的影响 119
通货膨胀对股市的双重影响 120
经济政策对股市的影响 121
汇率变动对股市的影响 122
经济周期对股市的影响 124
上市公司所属行业对股价的影响 125
第二节选择成长股的7项标准 126
盈利才是硬道理 126
选择能持续获利的股票 127
选择安全的股票 128
发掘高成长性的股票 129
成长股的盈利估计 130
成长性企业的相似性 131
企业正常盈利水平 131
第三节挑选经营业务容易了解的公司股票 132
业务是企业发展的根本 132
不要超越自己的能力圈边界 133
业务内容首先要简单易懂 134
过于复杂的业务内容只会加重你的风险 134
你要能了解它的新型业务 135
第六章巴菲特教你做交易 136
第一节如何判断买入时机 136
要懂得无视宏观形势的变化 136
判断股票的价格低于企业价值的依据 137
买入点：把你最喜欢的股票放进口袋 138
好公司出问题时是购买的好时机 139
价格具有吸引力时买进 140
第二节抛售股票，止损是最高原则 142
牛市的全盛时期卖比买更重要 142
抓住股市“波峰”的抛出机会 143
所持股票不再符合投资标准时要果断卖出 144
找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票 145
巴菲特设立止损点 146
巴菲特在股价过高时操作卖空 147
卖掉赔钱股，留下绩优股 147
并非好公司就一定要长期持有 148
第三节持股原则，甩掉暂时得失 149
长期持有与短期持有的税后复利收益比较 149
长期持有与短期持有的交易成本比较 151
长期持有亦需要灵活变动 152
长线持有无须过分关注股价波动 154
第四节巴菲特的套利法则 155
通过购并套利使小利源源不断 155
把握套利交易的原则 156
像巴菲特一样合并套利 157
巴菲特相对价值套利 158
封闭式基金套利 159
固定收入套利 160
评估套利条件，慎重地采取行动 162
巴菲特规避套利风险的方法 163
第七章巴菲特教你如何防范风险 164
第一节巴菲特规避风险的10项法则 164
面对股市，不要想着一夜暴富 164
遇风险不可测则速退不犹豫 165
特别优先股保护 166
等待最佳投资机会 166
运用安全边际实现买价零风险 167
巴菲特神奇的“15%法则” 168
购买垃圾债券大获全胜 169
随市场环境的变化而变化 170
可以冒险但是也要有赢的把握 172
独立承担风险最牢靠 173
第二节巴菲特提醒你的投资误区 173
警惕投资多元化陷阱 173
研究股票而不是主力动向 174
“价值投资”的误区 175
炒股切忌心浮气躁 176
没有完美制度 177
买贵也是一种买错 178
没有制定适当的投资策略 179
钱少就不做长期投资 180
避免陷入长期持股的盲区 181
拒绝旅鼠般地盲目投资 182
慎对权威和内部消息 183
避免陷入分析的沼泽 184
巴菲特前25年所犯下的错误 185
......
第四章黄金时代——成熟期投资和感情 378
巴菲特的黄金搭档：查理·芒格 378
成为报业大亨：一场残酷的个人胜利 380
巴菲特的报业梦想 381
投资“股神”与邮报女王的友谊 382
重磅出击《布法罗新闻晚报》 384
B夫人——巴菲特心目中的理想商人 386
1987，股市大崩盘中的巴菲特 388
巴菲特与他的孩子们 390
麦当劳与迪士尼 392
两次充当所罗门的救世主 394
收购通用再保险公司 396
成就“华尔街第一股神” 397
参考书目 400
用户评价
好书 推荐给爱读书的朋友！！！
评分服务周到热情
评分这么厚能读很久了
评分很好的一本书，看了受益不浅
评分这么厚能读很久了
评分书本印刷质量还可以，挺大的一本书。
评分收到货好久了，之前一直不在家没看到实物无法评价。今天拆开一看真的不错呢！
评分哈哈恍恍惚惚红红火火
评分非常好看，这非常好。
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