公司理财(原书第11版)
定价:¥119.00
作者:[美]斯蒂芬 A. 罗斯(Stephen A. Ross)等
I S B N :978-7-111-57415-6条码书号:9787111574156上架日期:2017-7-24出版日期:2017-7-1版 次:1-1出 版 社:机械工业出版社原出版社:McGraw-Hill丛 书 名: 华章教材经典译丛
本书是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的概念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线,紧密结合理财实践的需要,精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言,配以丰富的案例、举例,系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。
目 录 Contents
纪念罗斯教授
译者序
作者简介
前言
d一篇 概论
第1章 公司理财导论 2
1.1 什么是公司理财 2
1.2 公司制企业 3
1.3 现金流的重要性 6
1.4 财务管理的目标 8
1.5 代理问题和公司的控制 9
1.6 管制 12
本章小结 13
思考与练习 13
第2章 会计报表与现金流量 15
2.1 资产负债表 15
2.2 利润表 17
2.3 税 19
2.4 净营运资本 21
2.5 企业的现金流量 21
2.6 会计现金流量表 23
2.7 现金流量管理 24
本章小结 25
思考与练习 25
小案例 26
第3章 财务报表分析与长期计划 28
3.1 财务报表分析 28
3.2 比率分析 30
3.3 杜邦恒等式 38
3.4 财务模型 40
3.5 外部融资与增长 45
3.6 关于财务计划模型的注意事项 50
本章小结 51
思考与练习 51
小案例 52
第二篇 估值与资本预算
第4章 折现现金流量估价 56
4.1 价值评估:单期投资的情形 56
4.2 多期投资的情形 58
4.3 复利计息期数 66
4.4 简化公式 69
4.5 分期偿还贷款 78
4.6 如何评估公司的价值 81
本章小结 82
思考与练习 83
第5章 净现值和投资评价的其他方法 85
5.1 为什么要使用净现值 85
5.2 回收期法 88
5.3 折现回收期法 89
5.4 内部收益率法 90
5.5 内部收益率法存在的问题 92
5.6 盈利指数法 99
5.7 资本预算实务 100
本章小结 102
思考与练习 102
第6章 投资决策 104
6.1 增量现金流量:资本预算的关键 104
6.2 Baldwin公司的案例 106
6.3 经营性现金流量的不同算法 112
6.4 折现现金流分析的一些典型特例 114
6.5 通货膨胀与资本预算 119
本章小结 122
思考与练习 123
第7章 风险分析、实物期权和资本预算 125
7.1 敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析 125
7.2 蒙特卡罗模拟 131
7.3 实物期权 134
7.4 决策树 137
本章小结 138
思考与练习 139
第8章 利率和债券估值 140
8.1 债券和债券估值 140
8.2 政府债券和公司债券 148
8.3 债券市场 151
8.4 通货膨胀与利率 155
8.5 债券收益率的决定因子 158
本章小结 160
思考与练习 161
第9章 股票估值 162
9.1 普通股的现值 162
9.2 股利折现模型中的参数估计 166
9.3 市场类比法 169
9.4 使用自由现金流对股票估值 172
9.5 股票市场 173
本章小结 177
思考与练习 178
第三篇 风险
第10章 收益和风险:从市场历史得到的经验 180
10.1 收益 180
10.2 持有期收益 182
10.3 收益的统计量 188
10.4 股票的平均收益和无风险收益 189
10.5 风险的统计量 190
10.6 更多关于平均收益的内容 192
10.7 美国股权风险溢价:历史和国际的视角 194
10.8 2008: 金融危机的一年 196
本章小结 197
思考与练习 197
小案例 199
第11章 收益和风险:资本资产定价模型 201
11.1 单个证券 201
11.2 期望收益、方差和协方差 201
11.3 投资组合的收益和风险 205
11.4 两种资产组合的有效集 208
11.5 多种资产组合的有效集 211
11.6 多元化 213
11.7 无风险借贷 215
11.8 市场均衡 218
11.9 风险与期望收益之间的关系(资本资产定价模型) 221
本章小结 224
思考与练习 224
小案例 228
第12章 看待风险与收益的另一种观点:套利定价理论 229
12.1 简介 229
12.2 系统风险和贝塔系数 229
12.3 投资组合与因素模型 231
12.4 贝塔系数、套利与期望收益 234
12.5 资本资产定价模型和套利定价模型 236
12.6 资产定价的实证方法 237
本章小结 239
思考与练习 239
小案例 242
第13章 风险、资本成本和估值 243
13.1 权益资本成本 243
13.2 用资本资产定价模型估计权益资本成本 244
13.3 估计贝塔 246
13.4 贝塔的影响因素 249
13.5 股利折现模型法 251
13.6 部门和项目的资本成本 252
13.7 固定收益证券的成本 253
13.8 加权平均资本成本 254
13.9 运用RWACC进行估值 255
13.10 伊士曼公司的资本成本估计 258
13.11 融资成本和加权平均资本成本 259
本章小结 261
思考与练习 262
第四篇 资本结构与股利政策
第14章 有效资本市场和行为挑战 264
14.1 融资决策能创造价值吗 264
14.2 有效资本市场的描述 266
14.3 有效市场的类型 268
14.4 证据 270
14.5 行为理论对市场有效性的挑战 274
14.6 经验证据对市场有效性的挑战 276
14.7 关于二者差异的评论 280
14.8 对公司理财的意义 281
本章小结 286
思考与练习 287
小案例 290
第15章 长期融资:简介 291
15.1 普通股 291
15.2 公司长期负债 294
15.3 不同类型的债券 298
15.4 银行贷款 299
15.5 国际债券 300
15.6 融资方式 300
15.7 资本结构的小新趋势 301
本章小结 302
思考与练习 303
第16章 资本结构:基本概念 304
16.1 资本结构问题和馅饼理论 304
16.2 企业价值的小大化与股东财富价值的小大化 305
16.3 财务杠杆和企业价值:一个例子 306
16.4 莫迪利亚尼和米勒:命题Ⅱ(无税) 310
16.5 税 317
本章小结 323
思考与练习 323
第17章 资本结构:债务运用的限制 325
17.1 财务困境成本 325
17.2 财务困境成本的种类 327
17.3 能够降低债务成本吗 331
17.4 税收和财务困境成本的综合影响 332
17.5 信号 334
17.6 偷懒、在职消费与有害投资:一个关于权益代理成本的注释 335
17.7 优序融资理论 337
17.8 个人所得税 340
17.9 公司如何确定资本结构 341
本章小结 344
思考与练习 345
第18章 杠杆企业的估值与资本预算 346
18.1 调整净现值法 346
18.2 权益现金流量法 347
18.3 加权平均资本成本法 348
18.4 APV法、FTE法和WACC法的比较 349
18.5 折现率需要估算的估值方法 351
18.6 APV法举例 352
18.7 贝塔系数与财务杠杆 355
本章小结 357
思考与练习 357
第19章 股利政策和其他支付政策 359
19.1 股利的不同种类 359
19.2 发放现金股利的标准程序 359
19.3 基准案例:股利无关论的解释 361
19.4 股票回购 364
19.5 个人所得税、股利与股票回购 366
19.6 偏好高股利政策的现实因素 369
19.7 客户效应:现实问题的解决? 372
19.8 我们所了解的和不了解的股利政策 373
19.9 融会贯通 376
19.10 股票股利与股票拆细 378
本章小结 381
思考与练习 381
小案例 385
第五篇 长期融资
第20章 资本筹集 388
20.1 早期融资与风险资本 388
20.2 公开发行 391
20.3 另一种发行方式 393
20.4 现金发行 394
20.5 新股发行公告和公司价值 399
20.6 新股发行成本 399
20.7 配股 402
20.8 配股之谜 405
20.9 稀释 405
20.10 暂搁注册 408
20.11 长期债券发行 408
本章小结 408
思考与练习 409
第21章 租赁 411
21.1 租赁类型 411
21.2 租赁会计 413
21.3 税收、美国国税局和租赁 414
21.4 租赁的现金流量 415
21.5 公司所得税下的折现和债务融资能力 416
21.6 “租赁—购买”决策的NPV分析法 418
21.7 债务置换和租赁价值评估 418
21.8 租赁值得吗——基本情形 421
21.9 租赁的理由 422
21.10 关于租赁的其他未被解决的问题 425
本章小结 426
思考与练习 426
第六篇 期权、期货与公司理财
第22章 期权与公司理财 430
22.1 期权 430
22.2 看涨期权 430
22.3 看跌期权 432
22.4 售出期权 432
22.5 期权报价 433
22.6 期权组合 434
22.7 期权定价 436
22.8 期权定价公式 439
22.9 视为期权的股票和债券 445
22.10 期权和公司选择:一些实证应用 449
22.11 项目投资和期权 451
本章小结 453
思考与练习 453
小案例 459
第23章 期权与公司理财:推广与应用 460
23.1 经理股票期权 460
23.2 评估创始企业 463
23.3 续述二叉树模型 465
23.4 停业决策和重新开业决策 469
本章小结 474
思考与练习 474
小案例 475
第24章 认股权证和可转换债券 477
24.1 认股权证 477
24.2 认股权证与看涨期权的差异 478
24.3 认股权证定价与布莱克–斯科尔斯模型 480
24.4 可转换债券 481
24.5 可转换债券的价值评估 482
24.6 发行可转换债券的原因透视 484
24.7 为什么发行认股权证和可转换债券 487
24.8 转换策略 488
本章小结 489
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