店鋪： 智博天恒圖書專營店
齣版社： 中國鐵道齣版社
ISBN：9787113203320
商品編碼：28702660441
包裝：平裝
齣版時間：2015-07-01
具體描述
| 圖書基本信息 | |
| 圖書名稱 | 聰明投資者的成功之道 |
| 作者 | 陳曉虎 |
| 定價 | 69.8元 |
| 齣版社 | 中國鐵道齣版社 |
| ISBN | 9787113203320 |
| 齣版日期 | 2015-07-01 |
| 字數 | 240 |
| 頁碼 | |
| 版次 | 1 |
| 裝幀 | 平裝 |
| 開本 | 16開 |
| 商品重量 | 0.4Kg |
| 內容簡介 | |
| 作者分析瞭外的投資大師的世界觀和方法論，發現他們都擁有宏觀行業的分析能力（好生意），微觀企業的剖析能力（好企業），對自我人性的控製能力、對市場情緒的理解能力、對資金偏好的分析能力（好價格）。其實這也是作者根據自己的親身經曆要告訴讀者的，投資本質其實就簡單的3個字：好生意、好公司和好價格。但如何判斷好生意、找到好公司和發現好價格呢？本書通過大量的案例、方法來教會讀者進行相應的判斷和分析。用心閱讀此書，會有更大的投資視野和真正的投資分析能力，從而為你的財務自由打下堅實的基礎。 |
| 作者簡介 | |
| 作者在學生時代就一直對金融行業非常感興趣，畢業後隨即投入到證券行業的工作中，曾在同花順、頂點財經、海通證券等知名企業工作過，於2011年進入杭州某私募任職分析師，現為投資總監。私募任職期間給公司創造瞭無數財富，個人和公司賬戶的年化收益均超過30%。2012年開始以價值at風險為網名在雪球、新浪上發錶投資理念、大勢觀點、個股行業的深度研究，短短2年多時間，訪問數近韆萬，雪球粉絲數超過15萬，撰寫的文章廣為轉載和流傳，目前同時為投資網站摩爾金融（moer.jiemian.）的特約撰稿人。 本人堅持“好生意、好公司、好價格”的投資體係，注重風險和價值的平衡，采用動態平衡的操作策略，寜願犧牲部分收益換取更高的確定性。價值低估和高成長的公司都是我的愛，但個人更偏愛彼得林奇的投資風格。座右銘：不尊重風險的人，終會被市場淘汰。 |
| 目錄 | |
| 編輯推薦 | |
| 聰明投資者的成功之道：好生意好公司好價格是雪球、摩爾金融*受歡迎的分析師價值at風險的多年投資經驗的集閤，其在投資方麵有較大的格局，尤其是公司的研究深入程度、對各種數據的分析展望是我見過的*認真的一個。雖然在某些時刻，提醒風險可能是不明智的選擇，但正如其網名所說：有價值也有風險，其處於對個人投資者的擔心，沒有人雲亦雲而是通過自己的判斷部分個股可能會有風險，其真誠可見一斑。本書觀點也正如其自序裏所說：投資本質其實就是3個字：好生意、好公司和好價格。好生意保證瞭你的投資的**可能性，站在風口纔有可能被吹走嘛。好公司則是在好生意裏麵的優中選優，有瞭好方嚮隻能保證你不損失或少賺，但選擇瞭好公司則是你**化收益的保證，好的公司和好的生意能曆經牛熊市場都會有穩定的收益，而*重要的好價格則是你翻倍甚至多倍股的選擇前提，再好的公司如果你沒有能在好的價格處購買，都可能會造成損失。本書就是為部分個人投資者的專門書寫如果展望好生意的眼光、選擇好公司的標準以及怎麼將投資成本降低到**的好價格的方法，學會此書，相信對你的投資收益**大有裨益。 href='#' target='_blank'>《**組閤一個散戶的投資啓示》 href='#' target='_blank'>《牛市需冷靜：從關燈吃麵到年均收益40%+的投資秘笈》 href='#' target='_blank'>《策略為先：重構普通投資者的投資體係》 href='#' target='_blank'>《股市進階之道：一個散戶的自我修養》 href='#' target='_blank'> |
| 文摘 | |
| 2．關於價值投資不需要關注宏觀經濟的問題 很多人認為巴菲特一直在教導我們應該全力研究公司而不必關心宏觀經濟，但這顯然又是片麵的認識，巴菲特的意思是，普通投資者要把重點放在研究企業的身上，在關注企業基本麵時不要想著指數的走勢、美聯儲的動嚮。 但這不意味著大勢不重要，巴菲特不會告訴你的是，對於整體的資産配置而言，宏觀經濟大勢的準確判斷是多麼的重要，芒格和巴菲特不止一次說過，大部分情況下他們隻賺取平均市場的收益，隻有經濟崩潰、市場先生發瘋的時候纔下大賭注(成功的概率很高的前提下)。比如，在2008年金融危機之前，巴菲特手頭～直握有大量現金(危機前夕伯剋希爾公司擁有現金與準現金377億美元，固定收益證券285億美元)，直到金融危機之後，巴菲特纔開始大規模的投資，不僅用完瞭現金更是采用發行新股方式鐵路公司。所以，巴菲特從來都是研究宏觀經濟的高手，判斷非常準確。 另外，可以從更大的一個角度看，巴菲特一直認為自己的成功離不開美國這個不斷嚮上的宏觀環境，正是美國20世紀五六十年代的發展黃金時期造就瞭巴菲特，巴菲特也曾不止一次地強調，自己不會離開美國去做投資。我想，這足以說明問題。 …… |
| 序言 | |
| 這幾年我也看過不少的投資書籍，大多數情況下，這些書要麼是以國外投資大師的理念為主，要麼是以技術分析市場實戰派為主，要麼就是以學習投資方法為主，而很少能有一本與投資相關的書籍把投資大師們的理論和中國股市的投資行情結閤在一起，所以我寫本書的意義就在於此。 1．的投資者的世界觀和方法論 傳統印象中，價值投資相對側重尋找價值低估的好企業，成長投資相對看重公司的成長性如何，趨勢投資者更喜歡參與到市場的博弈中。但我認為，縱觀整個投資界曆史，隻要是成功的的投資者，他們對投資的理解都是相同的，無論是價值投資、成長投資還是趨勢投資，這些偉人們無不例外都擁有：宏觀行業的分析能力（好生意），微觀企業的剖析能力（好企業），對自我人性的控製能力、對市場情緒的理解能力、對資金偏好的分析能力（好價格）。在我看來，投資是不分派彆的，所謂的成長派、價值派、趨勢派不過是自己給自己貼的標簽。任何一筆成功的投資其核心邏輯都是相似的，投資的本質翻來覆去不過三個字：好生意、好公司、好價格。 本書中，我會在上半篇中分彆介紹這三個投資派彆的代錶性人物和理念。 2．判斷好生意，找到好公司，發現好價格 （1）好生意 “好生意”的核心是理解生意的本質，同時需要結閤當下的數據來判斷未來宏觀經濟的動嚮、各個行業的周期起伏、企業不同的生命周期。謹記：我們不僅需要看透錶象，更重要的是理解生意的本質，對行業未來的發展做齣模糊的、正確的判斷。 好生意到底在哪裏？觀察美國股市這五六十年來的牛股，發現漲幅靠前的股票90%都是來自醫藥、消費股、TMT（Technology，Media，Tele ）這三大行業。當然，冷門、夕陽、低增速行業或許也是一門“好生意”。我們萬萬不能對此産生偏見，在一些低增長的冷門或夕陽行業裏，對於的公司來說，照樣是一門“好生意”。 （2）好公司 判斷一傢公司是否屬於“好公司”的特徵有很多，比如産品的競爭力、企業的研發能力、生産營銷和管理能力、未來的成長性等。大緻歸瞭一下類，一傢“好公司”可以在三方麵體現齣來：①非量化指標。管理層、企業文化、商譽；②量化指標。財務報錶；③核心指標。判斷一傢公司創造價值的能力（內在價值）。 企業的價值由三個因素決定：未來的成長預期（Growth）、預期的風險（WACC）、未來的投入資本迴報率（ROIC）。這三個因素很顯然決定瞭價值投資的要素即：選擇快公司（高的未來成長預期）、穩公司（低風險投資）、好公司（高資本迴報率），我認為需要關注的指標應該是投資迴報率（ROIC）或淨資産收益率（ROE），兩者屬性大部分相同。同時也需要學會判斷財務公司。 （3）好價格 大多數投資者或許會認為“價格的好壞”就等同於“估值的高低”，但這是一個誤區，我眼中的“好價格”並非是簡單的估值計算，雖然基本麵和估值隻是價格的基礎，但並非決定價格好壞的核心因素。所以我們投資者要掌握“技術分析”好價格的能力（注意這裏的“技術分析”並不是傳統意義上的技術分析）。我認為短期隻會受到市場情緒、人性偏好及資金流嚮的影響。所以隻有充分瞭解市場先生的脾氣，通過判斷人性的變化和市場資金流動的方嚮纔能終找到買入的“好價格”（這纔是我所謂的技術分析）。並且，這也是投資者和普通投資者大的區彆（因為大部分時候“好價格”幾乎無法量化）。 我認為“好價格”是“三好”準則中重要的。因為投資難的地方並不是瞭解公司的基本麵，而是瞭解市場並戰勝自己。很多時候你即便判斷對瞭行業和公司的發展，但如果忽視瞭價格的好壞，那麼就可能買的太早或太貴，投資失敗的可能性就大大增加瞭。當然，雖然 “好價格”非常重要，但各位要時刻提醒自己，好生意（基本麵）和好公司（估值）的分析是基礎，把價格淩駕於價值之上，終會把投資變成投機，這是本末倒置的行為。並且我認為我們心中隻有具備瞭強烈的價值感，纔能抵抗恐懼的情緒，進行逆嚮投資。 3．尋找“三好”公司 傳統的消費、醫藥、TMT行業是好生意（和好公司）的溫床，其生意屬性決定瞭它們長久以來都是市場關注的焦點和熱門。不過，正如之前所說的，熱門行業也有熱門行業的弊端，因為公認的滿足好生意、好公司的企業，往往都不滿足好價格。這三大行業中高投資迴報的公司非常多，市場對於這三個行業公司的研究也非常多（因為熱門），所以我個人更偏愛去投資冷門行業（個人的投資風格更偏嚮於彼得林奇），因為冷門行業中的如拐點、隱形冠軍、沙漠之花等公司更容易滿足“三好公司”的條件。 此外，我認為大部分“進取的職業投資者”在大部分職業生涯裏都應該把重心放在高成長優質（小）公司的研究上。因為滿足“三好”條件的股票更多的是來自成長的小公司，成長小公司帶來的潛在迴報也更高。我們可以看到巴菲特、彼得林奇等大師都把主要精力放在那些未來能夠不斷成長的公司上，而不是去投資那些平庸或未來很難再成長的大藍籌公司（巴菲特開始是跟隨格雷厄姆撿煙蒂，尋找被市場拋棄的低估值公司，那是因為特殊的市場環境導緻的，之後巴菲特就改變瞭思路。即便到瞭後期，因為基金規模太大流動性等原因，巴菲特無法把投資重心放在成長小公司上，但他持有的大部分大藍籌公司也依然是能保持護城河和成長性的公司）。所以我個人也是把重心放在成長公司的研究上，當然，想要在小公司裏找到Tenbagger，難度遠大於藍籌股的投資，必須要付齣十倍的努力。 本書列舉瞭非常多的案例（主要是成長小公司），意在讓各位學會如何尋找“三好”公司。 4．做一個名成功的投資者 （1）理解中國股市的特殊性 中國A股市場可以說是一個成立20多年的“嬰兒”市場，所以我們的股市現在存在很多不閤理現象也能理解，我們不得不麵對中國股市的一些特殊的風險偏好。所以我們不能盲目地把成熟市場的投資準則用在中國股市的投資上。雖然任何成功的投資本質上都是一樣的，但在A股這樣的市場中，全盤照搬成熟市場的成功投資理念有時未必完全正確可行，如果我們能明白和重視A股的一些特殊性和約束，就離成功更進一步瞭。 （2）正確的態度 正確的投資態度也是成功的投資者必須要具備的品質：堅持常識，堅持正確的投資觀，走正確的投資路。 （3）資産動態平衡 對基本麵的認識是一個長期的、循序漸進的、不斷證僞的過程，排除運氣的因素，幾乎沒有人可以對一傢公司或宏觀經濟未來的發展變化做齣100%的正確判斷。所以，想要減少風險獲得更大的確定性，我們必須對於處在不同的發展階段的微觀公司或宏觀經濟做齣不同的資産動態平衡調整。這就意味著我們必須要學會走一步看一步，而不是在一開始就押上（這是簡單粗暴的賭徒行為）。沒有永遠的熊市，也沒有永遠的牛市，在單邊牛熊市不斷輪動的前提下，想要跑贏市場，隻有更注重資産的平衡，微觀個股也一樣，即便是的公司，也不可能永遠穿越牛熊市，任何一傢公司都有其生命周期性，隻是長短不同罷瞭。所以，資産的動態平衡或稱倉位控製的重要性不言而喻。 總結一下本書：本書的上半篇主要介紹瞭大師們的投資理念，總結瞭成功投資者的共性，更多地展示理論上的知識。而下半篇主要介紹瞭尋找“三好”公司的方法，並且結閤瞭具體的案例，更多的是方法論，這也是本書精華所在。另外，我在每一章節的後都安排瞭投資語錄，非常值得一讀。 後我用一句話來總結本書想錶達的投資理念： 張愛玲說過：愛情本來並不復雜，來來去去不過三個字，不是“我愛你，我恨你”，便是“算瞭吧，你好嗎？對不起”。 我想說的是：投資本不復雜，來來去去不過三個字：好生意、好公司、好價格。 |
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