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邢乐成 编

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出版社： 山东人民

ISBN：9787209108263

商品编码：29917776979

开本：16

出版时间：2017-11-01

基本信息

• 商品名称：金融错配与中小企业融资
• 作者：邢乐成
• 定价：38
• 出版社：山东人民
• ISBN号：9787209108263

其他参考信息（以实物为准）

• 出版时间：2017-11-01
• 印刷时间：2017-11-01
• 版次：1
• 印次：1
• 开本：16开
• 包装：平装
• 页数：243
• 字数：260千字

编辑推荐语

邢乐成著的《金融错配与中小企业融资》共分为十二章。第一章导论部分主要介绍选题意义、研究主题、研究思路和研究方法。第二章为文献综述，对有关中小企业融资难的文献进行了全面梳理，并对既有文献进行了评述。第三章对中小企业融资难的现状进行了分析，分别从间接融资、直接融资、民间融资等渠道进行了研究，提出了四点综合性结论。第四章、第五章对中小企业融资难的根源进行了分析，分别从理论政策视角和经济、金融体制视角进行了研究，分析了中小企业融资约束的制度性因素。第六章、第七章主要研究金融错配对中小企业融资难的影响，通过对金融制度边界的理论解释，找出解决中小企业融资难的路径和方法。第八章、第九章是专题研究，分别研究了信息通信技术和非正规金融的扩展对中小企业融资约束的影响。第十章、第十一章研究的是普惠金融对中小企业融资的影响，提出了中国普惠金融体系“五位一体”的构想。第十二章为总结和展望，给出基本结论和需要进一步研究的领域。

内容提要

中小企业融资难是一个长期存在而又一直没有解 决的世界性难题。在中国，中小企业融资难、融资贵 ，已成为管理层纠结且市场难解的实践考题和理论命 题。
     邢乐成著的《金融错配与中小企业融资》选择基 于金融错配的分析框架，通过金融制度边界的理论解 释，来分析中小企业的融资约束问题。从根本上讲， 中小企业融资难的原因是制度性原因，即中小企业作 为融资需求人被排斥在了金融制度边界之外。解决中 小企业融资约束，既需要扩大现有金融制度的边界， 提高商业金融的包容性，*需要进行制度创新，大力 发展普惠金融。
     此外，本书还基于金融错配视角，对金融工具创 新进行了拓展研究，提出了大力发展直接融资、加快 多层次资本市场建设、不断创新直接融资工具、开放 场外交易市场等若干对策建议。
    

作者简介

邢乐成，男，山东寿光人。管理学博士，教授，博士生导师。先后在银行、证券、社科院、国有控股公司、上市公司担任副处、正处、副局、总裁、董事长等职务。现任山东省人大常委，济南大学经济学院院长、投融资研究中心主任，济南市政协副秘书长，兼任中国投资协会理事、山东省金融研究院院长。 曾担任两家上市公司董事长、多家大型投资公司总裁、多家公司独立董事。主要研究方向为投融资体制创新、投资与经济增长理论。先后出版《投资融资论》、《宏观投资论》等10部专著，发表学术论文100余篇。主持**社科基金课题多项，科研成果获省部级奖励10余项，其中包括山东省社会科学**成果一等奖1项、二等奖3项。2000年首批入选山东省理论人才“百人工程”，2001年入选山东省社会科学人才库，2007年被评为山东省“十大财经人物”，2011年被山东省人民政府授予“山东省有突出贡献的中青年专家”。

目录

序
第一章 导论
一、选题的意义与研究主题
二、研究思路和研究方法
三、创新之处及需要深入研究的问题
第二章 中小企业融资难：文献综述
一、信息不对称理论
二、关系贷款与群贷技术
三、机构匹配与融资次序
四、政府政策性不足
五、金融制度缺陷
六、研究新视角：金融制度边界
第三章 中小企业融资难：现状分析
一、间接融资分析
二、直接融资分析
三、民间融资（非正规金融）分析
四、一个总体评价
第四章 中小企业融资难根源分析：一个理论政策视角
一、一个基本的理论框架
二、政府与金融公共品建设
三、中国信贷体系的现状与中小企业融资
第五章 中小企业融资难根源分析：一个体制视角
一、中国当前经济体制的特征
二、经济体制对金融体系的影响
三、金融体制对中小企业融资的影响
第六章 金融错配与中小企业融资（一）
一、资源错配与全要素生产率
二、金融错配与资源错配
第七章 金融错配与中小企业融资（二）
一、金融错配与金融制度
二、金融制度边界与中小企业融资
三、一个重要结论
第八章 信息通信技术与中小企业融资：一种可行措施
一、信息通信技术与中小企业融资
二、金融制度边界理论的再分析
三、实证研究
第九章 非正规金融与中小企业融资：一种补充措施
一、非正规金融
二、非正规金融对接中小企业融资模式
三、非正规金融与中小企业融资关系的实证研究
第十章 中小企业融资难治本之策：发展普惠金融（一）
一、普惠金融的理论基础
二、普惠金融理论发展与概念演进
三、普惠金融在中国的价值取向
第十一章 中小企业融资难治本之策：发展普惠金融（二）
一、中国普惠金融体系的构建
二、普惠制下的间接融资体系
三、普惠制下的直接融资体系
第十二章 结论和展望
一、研究的主要结论

《金融错配与中小企业融资》 引言 在全球经济的宏大叙事中，中小企业（SMEs）无疑是最为活跃、最具韧性的细胞。它们是创新的源泉，是就业的基石，是区域经济发展的强大引擎。然而，这些充满活力的经济实体，却常常面临一个难以逾越的鸿沟——融资困境。这种困境并非单一因素所致，而是由一系列复杂且相互交织的“金融错配”现象所催生。本文旨在深入剖析金融错配的本质，探究其在不同维度上如何阻碍中小企业融资的顺畅进行，并尝试勾勒出打破这一僵局的可能路径。 第一章：金融错配的理论基石与表现形式 “金融错配”（Financial Mismatch）一词，在经济学语境下，通常指的是金融体系中存在的结构性失衡，表现为金融资源（如资金、信息、工具）的供给与需求在数量、期限、风险偏好、地理位置、行业领域等方面的不匹配。对于中小企业而言，这种错配尤为突出，其根源可以追溯到信息不对称、风险评估的难度、金融机构的理性选择以及宏观经济环境的制约。 信息不对称与逆向选择/道德风险：中小企业通常规模小，信息不透明，财务报表可能不完善，缺乏大型企业可供借鉴的公开信息和信用评级。这使得金融机构难以准确评估其信用风险，面临“逆向选择”（即风险较高的企业更容易获得融资）和“道德风险”（即获得融资后企业可能采取更高风险的经营策略）的困境。金融机构因此倾向于规避对中小企业的直接贷款，或者要求更高的风险溢价，这构成了信息错配的直接体现。 期限错配：中小企业往往需要短期流动性资金来应对日常经营的周转，也可能需要中长期资金用于设备更新、技术研发或扩张。然而，传统的银行贷款结构多以短期为主，与企业对资金的长期需求存在期限上的错配。而发行债券等长期融资工具，对中小企业而言又门槛过高，难以企及。 风险偏好错配：金融机构，尤其是大型银行，出于审慎经营和监管要求，通常风险偏好较低，更倾向于投资风险较低、回报稳定的项目。而许多中小企业，特别是初创企业和高科技企业，其商业模式本身就伴随着较高的风险，但也可能带来高额回报。这种风险偏好的差异，导致金融机构不愿意为高风险但有潜力的中小企业提供资金支持。 成本错配：向大量分散的中小企业提供贷款，金融机构在信息收集、尽职调查、合同签订、贷后管理等方面的交易成本相对较高，而且单个项目规模小，难以覆盖固定成本，导致对中小企业的服务“不经济”。这使得金融机构更愿意将资源集中于大型企业，形成服务成本上的错配。 地域与行业错配：金融资源的分布并非均衡，发达地区或经济发达的行业更容易获得金融支持。而偏远地区或传统行业的优势中小企业，可能因为地理位置或行业“不受待见”而面临融资难。 第二章：金融错配对中小企业融资的具体阻碍 上述理论层面的金融错配，在现实中转化为一系列切实存在的融资障碍，深刻影响着中小企业的生存与发展。 融资渠道单一与受限：当银行贷款成为中小企业最主要的融资方式，而银行又因风险和成本等因素限制对中小企业的信贷投放时，中小企业便陷入了融资渠道单一的困境。企业不得不依赖有限的银行信贷，一旦信贷额度收紧，或自身信用不被银行认可，便可能面临资金链断裂的风险。 融资成本过高：为了弥补信息不对称和高风险带来的不确定性，金融机构会提高对中小企业的贷款利率、手续费等。此外，一些非正规融资渠道（如民间借贷）往往利率更高，给中小企业带来沉重的财务负担，挤压了企业的利润空间，甚至导致企业因高昂的融资成本而无法生存。 融资期限结构不合理：如前所述，短期资金的获得相对容易，但往往无法满足企业中长期发展的需求。当企业需要投资于固定资产、研发新技术时，却只能获得短期贷款，这不仅加剧了企业的财务风险（需要频繁续贷，面临不确定性），也可能导致投资项目无法顺利实施，错失发展良机。 融资“旱涝不均”的现象：在经济繁荣时期，银行信贷扩张，中小企业融资相对容易。然而，一旦经济下行，银行风险偏好降低，信贷闸门收紧，中小企业往往首当其冲，融资难度急剧加大，形成“旱涝不均”的融资困境。 创新型与成长型企业面临的独特挑战：对于那些具有颠覆性创新、但短期内盈利能力不强或缺乏抵押物的初创企业、科技型企业，传统的融资模式几乎无法满足其需求。它们所需的风险投资、股权融资等，在金融体系中供给相对不足，或者其获取门槛对于多数中小企业而言仍然较高。 第三章：金融错配的深层原因剖析 要解决金融错配问题，必须深入探究其背后的深层原因。这不仅关乎市场机制，也涉及制度环境与技术演进。 金融市场发展不充分与结构失衡：成熟的金融市场应具备多元化的融资工具和渠道，能够有效对接不同类型企业、不同发展阶段的融资需求。然而，许多经济体中的金融市场，尤其是直接融资市场（如股票、债券市场）发展相对滞后，功能不完善，对于中小企业而言，其准入门槛仍然很高。 监管体系的“一刀切”与对创新的容忍度：金融监管在维护金融稳定方面至关重要，但有时过于僵化，未能充分考虑中小企业的特殊性。例如，一些针对大型金融机构的风险权重计算方法、资本充足率要求等，可能间接限制了银行对中小企业的信贷支持。同时，监管对金融创新的容忍度不足，也阻碍了新型融资模式的出现和发展。 金融科技（FinTech）发展的阶段性与局限性：尽管金融科技的兴起为解决中小企业融资难带来新希望，例如通过大数据、人工智能进行信用评估，发展P2P借贷、供应链金融等。但金融科技也面临数据质量、算法偏见、监管滞后、用户教育等挑战，其普惠性与可持续性仍待检验。 宏观经济政策导向与金融资源配置：宏观经济政策在引导金融资源流向上发挥着重要作用。如果政策长期倾向于支持大型企业或特定行业，也可能加剧金融资源的错配。例如，国有大型银行在配置资源时，可能受到政策性任务的影响，而非完全基于市场化的风险收益考量。 文化与社会因素：在某些文化背景下，家庭、朋友间的借贷关系（“熟人经济”）可能在中小企业融资中扮演重要角色，但这往往伴随更高的风险和效率低下。同时，社会对创业风险的包容度不高，也可能影响风险投资的供给。 第四章：打破金融错配的应对策略与路径探索 理解了金融错配的成因与表现，下一步便是寻求切实有效的应对策略，以期缓解或最终消除其对中小企业融资的负面影响。 深化金融市场改革，发展多层次资本市场： 完善创业板、科创板等创新型板的制度设计：进一步降低创新型中小企业的上市门槛，优化审核流程，使其更容易通过股权融资来获得发展资金。 发展债券市场：鼓励中小企业发行公司债券、中小企业集合债券等，为企业提供除银行贷款外的长期融资选择。 推动区域性股权市场的发展：使其真正成为连接企业与投资者的平台，提供股权交易、挂牌等服务。 创新金融服务模式，提升金融供给的精准性： 大力发展供应链金融：通过核心企业的信用传导，为链条上的中小企业提供融资支持，解决其因缺乏抵押物而难以获得融资的问题。 推广产业链金融、产业基金：聚焦特定产业链或产业集群，整合金融资源，为上下游中小企业提供一体化金融服务。 发展信用担保体系：通过政府性融资担保机构、商业性担保公司等，为中小企业信用增级，降低银行贷款风险。 鼓励和规范发展信用评级机构：提升中小企业信用评级信息的质量和可靠性，帮助金融机构更准确地评估风险。 拥抱金融科技，重塑中小企业融资生态： 利用大数据、人工智能优化信用评估：通过分析企业经营数据、社交媒体信息、交易记录等，建立更全面、动态的信用评估模型，打破信息壁垒。 发展线上化、自动化融资平台：提高融资效率，降低交易成本，为中小企业提供便捷的融资服务。 推动金融科技在风险控制和反欺诈方面的应用：保障金融科技模式的可持续性。 优化监管框架，鼓励金融创新与普惠： 实施差异化监管政策：针对中小企业融资业务，设计更灵活、更符合其特点的监管要求，同时确保金融稳定。 引导金融机构提升服务中小企业的意愿与能力：通过政策激励、风险分担等方式，鼓励银行等金融机构加大对中小企业的信贷投放。 加强对新型金融业态的监管，引导其健康发展：在支持创新的同时，防范潜在风险。 强化政府引导与支持作用： 设立专项基金或补贴政策：为科技型、创新型中小企业提供直接的股权或债权融资支持，或为融资行为提供贴息、担保等优惠。 构建政府、金融机构、企业之间的信息共享与合作平台：促进信息对称，降低合作门槛。 加强金融消费者教育：提升中小企业对各类融资工具的认知度和运用能力。 结论 金融错配是制约中小企业融资发展的顽疾，其根源在于金融市场结构的不完善、信息不对称、风险评估的难度以及制度与技术的局限。本文通过理论梳理、现象剖析和原因探究，旨在全面展现金融错配的复杂性。解决这一问题，需要政府、金融机构、企业以及技术提供方等多方协同努力，通过深化金融市场改革、创新金融服务模式、拥抱金融科技、优化监管框架以及加强政府引导，才能逐步打破金融错配的桎梏，畅通中小企业融资的血管，使其在创新驱动和高质量发展的大潮中，真正成为经济增长的强劲引擎。这不仅是企业发展的需要，更是构建健康、稳定、繁荣经济体系的必然选择。

评分☆☆☆☆☆

我对这本书的标题《金融错配与中小企业融资》感到一种莫名的共鸣，因为在我长期的观察中，中小企业确实是经济肌体中最需要“血液”滋养的部分，但往往也是最容易出现“供血不足”的群体。我猜想，这本书的作者可能在“错配”这个词上做了深入的挖掘。这种错配可能是一种信息传递上的断层，企业自身的价值被低估，或者风险被过度放大；也可能是一种能力上的不匹配，金融机构的传统服务模式无法适应中小企业的快速变化和多样化需求。我特别想知道，书中是如何界定和分析这些“错配”的。是仅仅停留在现象描述，还是能够深入探究其背后的深层原因？例如，金融机构的经营考核机制是否会倾向于规避风险，从而导致对中小企业产生天然的“疏离感”？又或者，中小企业自身的管理水平和透明度不足，使得金融机构难以建立信任？如果书中能够提供一些关于如何弥合这些“错配”的思路，比如通过建立信息共享平台，发展更灵活的担保和信用增级机制，甚至探索新的商业模式，我觉得这本书将具有非常强的启发性。

评分☆☆☆☆☆

这本书的题目《金融错配与中小企业融资》直击了一个核心的经济痛点，它预示着作者将要深入探讨的是，在现代金融体系中，资金的流动与中小企业的实际需求之间可能存在的“失调”状态。我期望书中能够详细阐述“金融错配”在中小企业融资领域是如何具体体现的，例如，是金融产品的结构与中小企业生命周期的不符，还是金融机构的风险偏好与中小企业的风险水平之间的矛盾，抑或是金融信息不对称所导致的定价偏差？我很好奇，作者是否会针对这些错配现象，提出一些具有创新性的解决方案。会不会涉及到一些新的融资模式，比如供应链金融、众筹、股权投资等，以及它们在缓解中小企业融资难问题上的潜力？同时，我也希望书中能够对宏观经济政策、金融监管以及行业特性等外部因素，对金融错配产生的影响进行深入的分析，从而帮助读者更全面地理解这个复杂的问题，并为中小企业寻找有效的融资途径提供有益的启示。

评分☆☆☆☆☆

这本书的选题确实很吸引人，尤其是“金融错配”这个概念，让我对中小企业在融资过程中可能遇到的深层次问题产生了浓厚的兴趣。在我看来，中小企业往往是经济发展的毛细血管，但它们却常常因为信息不对称、风险评估困难、抵押物不足等问题，在寻求资金支持时屡屡碰壁。这种“错配”可能体现在多个层面：企业自身发展阶段与金融机构风险偏好之间的错配；市场上可用的金融产品与企业真实融资需求的错配；甚至宏观经济政策导向与微观企业生存状态之间的错配。我非常期待书中能对这些错配现象进行深入的剖析，比如，通过详细的案例分析，揭示在不同行业、不同发展阶段的中小企业，其面临的金融错配的具体表现形式和成因。同时，我也希望作者能从理论和实践两个维度，探讨解决这些错配问题的可行路径，无论是政策层面的引导，还是金融机构的模式创新，抑或是企业自身的财务管理与融资策略优化。我想这本书如果能提供一些切实可行的建议，例如如何构建更有效的风险共担机制，如何发展更符合中小企业特点的融资工具，或者如何通过信息技术手段降低融资成本，那将是对中小企业融资困境的一次非常有价值的探索。

评分☆☆☆☆☆

读到这本书名《金融错配与中小企业融资》，我脑海中立刻浮现出许多中小企业在现实中融资的艰难画面。融资难、融资贵不仅仅是口号，而是许多企业主夜不能寐的痛。我想象作者或许会从更宏观的视角，审视整个金融体系与实体经济，特别是中小企业之间的连接状态。金融市场是否足够发达和灵活，能否有效地将社会上的闲散资金引导至最具活力和创新能力的中小企业？是否存在一些结构性的障碍，使得金融资源难以顺畅地流向那些真正需要它的企业？书中会不会探讨一些关于金融监管、信贷政策、资本市场准入等方面的问题，这些问题是如何影响中小企业融资的可及性和成本的？我尤其好奇，作者是否会尝试构建一个分析框架，来量化金融错配带来的经济损失，或者评估不同政策干预的有效性。如果书中能够提供一些关于如何优化金融资源配置、提升金融服务效率的思考，甚至提出一些关于金融科技在解决中小企业融资问题上可以发挥的作用，那么这本书的理论价值和实践意义将是巨大的。

评分☆☆☆☆☆

《金融错配与中小企业融资》这个书名，让我联想到一个非常现实且棘手的问题：为什么很多有潜力的中小企业，在需要资金扩张的时候，却面临着“钱荒”？我想，作者很可能在书中探讨的是，金融市场在为中小企业提供资金时，存在着一些不协调、不匹配的现象，导致了资源的低效配置。这些“错配”可能表现在，金融产品的设计未能充分考虑到中小企业的特点，比如缺乏针对性的短期、灵活的贷款；也可能表现在，金融服务机构的风险评估体系未能有效识别中小企业的真实价值和成长潜力。这本书是否会从金融供给侧和需求侧两个角度，来剖析这些错配的根源？比如，金融机构是否过于依赖抵押物，而忽视了企业的技术创新、管理团队和市场前景？又或者，中小企业自身在融资规划、财务报告、风险控制方面是否存在不足，导致无法获得金融机构的青睐？如果书中能够就如何构建一个更加适应中小企业需求的金融生态系统，提供一些具体的建议，那将是非常宝贵的。