结构化金融与证券化系列丛书·抵押支持证券：房地产的货币化（原书第2版） [Mortgage-Backed Securities Procucts，Structuring，and Analytical Techniques，2nd Edition] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 弗兰克 J.法博齐（Frank J.Fabozzi），[美] 阿南德 K.巴塔恰亚（Anand K.Bhattacharya），[美] 威廉 S.伯利纳（William S.Berliner） 著，宋光辉，朱开屿，刘璟 译

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• 结构化金融
• 证券化
• 抵押支持证券
• MBS
• 房地产金融
• 金融工程
• 投资分析
• 固定收益
• 金融市场
• 风险管理

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111492122

版次：2

商品编码：11662296

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： 结构化金融与证券化系列丛书

外文名称：Mortgage-Backed Securities Procucts，Structuring，and Analytical Techniques，2nd Edition

开

编辑推荐

　　尽管抵押贷款行业在近期经历了变革和动荡，抵押支持证券（MBS）市场仍然是世界上的证券市场之一。法博齐、巴塔恰亚和伯利纳组成的专家团队对MBS市场的复杂性理解深刻。如今，通过《抵押支持证券》一书的第2版，他们极富技巧性地重新评估了在近年来金融危机的大背景下的MBS部门的现状。
　　《抵押支持证券：房地产的货币化（原书第2版）》分为四个完整的部分，这一可靠的指引技巧娴熟地讨论了抵押支持证券的投资特性、创设及分析，并且将危机后的教训置入其中。每一富含内容的章节都描述了投资者想在本领域里成功所需要掌握的产品、结构及分析技巧。
　　本书做了更新以反映当前市场的实际，包含了一系列与MBS相关的课题，包括：
　　对于提前偿还速度和行为的当前思考，将信用相关因素和与房屋相关的因素考虑进去。
　　基本的MBS构造技术如本金与利息的分割。
　　私人标签CMO的构建
　　衡量MBS的利率风险
　　对MBS进行估值的期权理论方法
　　非机构类MBS的评估
　　本书第2版充满了深刻的洞见和专家意见，为读者提供了一个关于该领域的实际评价，并且为读者提供了其在大多数时都会用到的一系列工具。

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内容简介

　　《结构化金融与证券化系列丛书·抵押支持证券：房地产的货币化（原书第2版）》是第2版，更新后更如实地反映了当今市场环境的现实，《结构化金融与证券化系列丛书·抵押支持证券：房地产的货币化（原书第2版）》涵盖了住房抵押贷款证券化的相关问题，包括：对提前偿付速度和行为的新方法，考虑到信贷和住房相关因素的住房抵押贷款证券化的构建技术。如本金和利息的CMOS结构、住房抵押贷款利率风险测量、用期权理论的方法来评估MBS非机构抵押贷款，等等。

作者简介

　　弗兰克 J.法博齐，是EDHEC商学院的金融学教授以及EDHEC风险管理学院的成员。在加入EDHEC之前，他于1994~2001在耶鲁大学管理学院任多个教学职位，在1986~1992年是MIT的斯隆管理学院的金融学以及会计学的访问教授。法博齐还是组合管理期刊的编辑。
　　
　　阿南德 K.巴塔恰亚，是亚历桑那州立大学卡里商学院金融系教授和Nicolaus公司的固定收益策略师。他还为许多金融机构提供关于资产负债表重组和资产评估的咨询服务。
　　
　　威廉 S.伯利纳，是一家聚焦于抵押贷款和抵押支持证券的精品投资银行伯利纳咨询及研究公司的负责人。他的主要业务重心是证券和贷款评估以及风险对冲，服务于机构投资者和抵押贷款发起人。伯利纳还为资产证券化报告撰写每月专栏。

目录

前言

第一部分 抵押及抵押支持证劵简介
第1章 抵押贷款与消费者抵押贷款市场概览
抵押贷款回顾
抵押贷款机制
抵押贷款及抵押产品的相关风险
第2章 抵押支持证券市场回顾
创建不同类型的MBS
MBS交易
MBS市场在确定消费者借贷利率方面的作用
现金流结构

第二部分 提前偿付和违约的度量与行为
第3章 提前还款及违约的衡量
提前偿还的概念
提前偿还速度计算
逾期、违约和损失的概念
第4章 提前偿付及本金收回的影响因素
提前偿付的基本概念
提前偿付速度的影响因素
违约和非自愿提前偿付

第三部分 结构化技术
第5章 MBS结构化技术概述
结构化现金流的基本逻辑
结构化不同的抵押贷款产品
CMO结构化的基本概念
第6章 MBS结构化技术的基本原理：本金部分期限分级
计划摊还类别和PAC支持结构
目标摊还型债券
累积债券和定向增加债券
一个结构简单的例子
第7章 MBS结构化技术的基本原理：利息部分
息票剥离和增加
浮动利率债券和反向浮动利率债券组合
两层指数债券
超额服务费IO
第8章 结构化私有标签CMO
私有标签交易的信用增进
私有标签交易中的优先级结构化
管理文档
第9章 抵押类ABS交易的构建
ABS结构基础
抵押类ABS交易的信用增级
影响交易信用结构的因素
其他结构性的问题与发展

第四部分 估值与分析
第10章 MBS估值技术
静态现金流收益分析
Z-Spread
用蒙特卡罗模拟法和OAS分析法估值
总回报分析
第11章 度量MBS利率风险
久期
凸度
收益曲线风险
其他风险度量
第12章 评估优先级的MBS和CMO
收益和价差矩阵
蒙特卡罗和OAS分析
总回报分析
评估反向浮动利率债券
第13章 非机构MBS的分析
影响非机构MBS收益的因素
了解交易中的信用表现
估算私有标签MBS收益的处理过程
附录 MBS估值的期权理论方法

前言/序言

　　抵押支持证券（Mortgage-Backed Securities，MBS）一直是世界上最大的证券市场之一。2010年年末，美国发行的所有MBS的面值超过6万亿美元，规模仅仅小于现有可交易国债的8.8万亿美元。MBS的市场规模反过来也反映了美国个人房地产市场的巨大规模。作为一个例证，根据全美房地产经纪人协会显示，2010年的住房销售总计约为490万套，以平均价格220？000美元计算，该年这些交易的美元价值达到了１万亿美元规模。
　　自从本书出版以来，消费者抵押和MBS市场都经历了重大的变化。这些变化许多都直接或间接产生于抵押贷款的崩溃。崩溃在2006年开始显露并且导致了2007～2008年的金融危机。重新写作本书的一个最主要的原因是重新评估在经历那次金融危机而发生改变的MBS领域，以及对后危机时代进行深刻反思。回顾本书早期版本中提到的一些趋势后，我们能够理解这些变化。
　　通过非传统的金融方式提供给借款人的贷款的增长。这些非传统的方式虽然帮助了那些本不应当得到贷款的借款人获得抵押信贷，但是一个大家不愿看到的结果是，大量地获得了抵押贷款的借款人没有能力或没有意愿去偿还贷款。将产品针对低信用借款人等目标客户和将贷款发放标准大范围放宽，这两者共同导致贷款人、证券持有人或保证人的巨额损失，而这最终威胁到整个世界金融体系的清偿能力。
　　提供给消费者的贷款产品类型也出现激增。2002～2007年，贷款项目的类型数量增长快速，许多有名的“可负担力”（afford ability）产品允许借款人在选择利息和本金支付结构时有更多的灵活性。然而，在消费者选择增长的同时，对这些产品技术以及借款人所接受的风险的熟练理解并没有同步增长。这导致在许多案例中，借款人借贷过度，花费了过多的钱在他们实际无法承担的住房上面。这种行为也导致这些借款人在面对始于2008年的经济下行周期时孤立无助。这还导致了产品复杂程度不断增长的市场最终经历了极高水平的信用问题和违约。
　　不断上涨的个人住房价格。虽然房产泡沫可归因于一系列因素，但是一个关键的因素是当许多借款人利用其不断增长的可得贷款来为购买房产融资时，有过多的资金流入了房地产金融部门。“可负担力”产品允许房产购买者购买那些将消耗其收入很大比例的房屋，而这种比例的收入消耗将不可持续。可负担力产品也对房价急剧上涨发挥了作用。接下来的全国性的房产价格崩塌，使得一些脆弱地区的房屋价格下跌40%～50%，对消费者的行为及MBS的表现产生了重大的冲击。一些之前没有出现的现象如“战略性违约”——房屋持有人对那些他们仍然有能力偿付的贷款违约——纷纷出现，这些都超出了人们原有的经验和逻辑范围，迫使投资者对支持MBS信用表现的许多假设进行重新思考。
　　作为以上这些现象的结果，在本书写作期间，抵押贷款和MBS市场仍然处于不稳定状态。许多将决定这些市场未来结构的因素，包括房利美（FannieMae）和房地美（FreddieMac）的地位以及MBS发行与后续服务的监管框架等，仍然存在不确定性。这些不确定性，和房地产部门对于经济和金融体系的重视一起，使得关于MBS市场及其产品的广泛和深度的理解对于金融市场参与者而言非常重要。本书则试图满足这一需求。
　　创作新版本还有一些其他的务实考量。许多在金融市场工作的或是关注金融市场的人们，比如投资经理、时事报道者和政府官员等，都必须与MBS产品和市场进行互动。按照我们的观点，对于抵押贷款和MBS部门的更好、更深入的理解将有利于整个金融体系。抵押贷款及MBS市场还继续雇用大量的人，这些人在贷款和MBS市场中发挥一系列职能。特别是，由于MBS市场具有的连接消费者与资本市场融资的特有地位，使得它成为金融中最动荡且最具挑战的领域之一。尽管专业精深的知识最终来自实践，但是我们仍然非常高兴能有机会帮助读者获得对于产品与市场精细之处的专业性理解。
　　本书与之前更早的版本在许多重要的方面都有不同。关于提前偿付行为的讨论与分析的部分全部重新写作，以描述当前对于提前偿付速度和行为的最新思考，并且同时考虑了与信用相关的因素和与房产相关的因素。我们按照提前偿付的原因进行详细分类讨论，即分为自愿提前偿付（包括房屋出售、支取现金活动和利率驱动的再融资）和非自愿提前偿付（由于借款人的信用问题）来讨论。另外，我们增加了新的一章，对非机构担保MBS进行评估。人们不能在没有政府保证的情况下，不顾债券的信用评级，而自动将其视为好钱（money-good），考虑到这些理解多么难以获得，这一章的内容尤其重要。正如我们反复提到的，对于非机构担保证券的评估需要一定的信用分析。
　　用更常见的术语来说明，本书内容包括了2006年以后各类事件的经验和数据。除了大量刻画了危机前及危机后环境的发展变化，我们还试图使用过去几年获得的对事物的洞察来完善我们对于消费者行为和选择及其如何影响MBS市场的理解。尤其是，在考察2006年房屋价格下跌以及之前没有预料到的问题和行为的基础上，我们对房地产价格上涨与下跌的作用进行重新评估。
　　就像第1版一样，本书分为四个部分。第一部分（第1章和第2章）对抵押贷款和MBS市场做了简单介绍。第二部分（第3章和第4章）讨论了提前偿付和违约行为，以及为量化这些行为而采取的规则和惯例。第三部分，包括第5章到第9章，阐述了一系列结构和分级以及构建它们的支持手段。最后，第四部分，从第10章到第13章，我们描述了评估抵押支持证券的潜在风险与收益所必需的方法和规则。
　　附录讨论了一些分析MBS的相对较新的方法。由安德鲁·卡洛泰、迪恩·扬和弗兰克J.法博齐等共同撰写，“期权理论”（option-theoretic）方式与其他MBS模型完全不同，该方式同样使用通常用于对权益市场和公司债券市场的期权进行估值的“递归点阵”（recursive lattice）。它提供了一个重要的优点以构建MBS模型和对其进行估值。该方法中使用的Coupled Lattice Efficiency Analysis（CLEA）在2009年4月份被授予专利权。
　　最后，我们对William Shang、Kevin Doyle、Joe Janssen和Brian Stack为我们理解本书第三部分所讨论的结构和结构化技术提供的帮助表示感谢。我们还要对Paul Jacob对于第13章关于资信状况转移的讨论与分析所作的贡献致以感谢。最后感谢the Yield Book、Vichara Technology、Intex Solution和Corelogic允许本书使用它们的分析和数据。
　　弗兰克 J.法博齐
　　阿南德 K.巴塔恰亚
　　威廉 S.伯利纳

《结构化金融与证券化系列丛书·抵押支持证券：房地产的货币化（原书第2版）》 本书简介： 本书深入剖析了抵押支持证券（Mortgage-Backed Securities，MBS）这一在现代金融市场中扮演着至关重要角色的复杂金融工具。作为“结构化金融与证券化系列丛书”中的重要一员，本书旨在为读者提供一个全面、深入且实用的理解视角，揭示房地产价值如何通过证券化的方式转化为可交易的金融资产，从而为房地产市场注入流动性，并为投资者提供多样化的资产配置选择。 本书的价值在于其内容的深度和广度。它不仅仅停留在理论层面，而是通过详实的案例分析和清晰的逻辑梳理，将抽象的金融概念具象化，使其更易于理解和应用。对于那些希望在房地产金融、投资银行、资产管理以及风险管理等领域建立扎实知识体系的专业人士而言，本书无疑是一份不可多得的宝贵资源。 核心内容概览： 本书围绕抵押支持证券的产品设计、交易结构和分析技术展开，详细介绍了其从起源、发展到当前市场的演变。 产品设计与构成： 本书首先会深入探讨抵押支持证券的基本构成要素。这包括作为基础资产的抵押贷款的类型（如固定利率、浮动利率、子弹式贷款、气球式贷款等），以及这些贷款如何被打包成资产池。本书会详细解析不同类型的抵押贷款在设计MBS时的考量，以及它们如何影响证券的现金流特性。例如，它会解释不同利率结构的贷款如何影响MBS的久期和预付风险。 证券化流程与结构： 核心章节将聚焦于证券化过程。这涉及到“特殊目的实体”（Special Purpose Entity, SPE）的设立、资产的转移（True Sale）、以及最终证券的发行。本书会细致地阐述SPV在隔离风险中的关键作用，以及信贷增级（Credit Enhancement）机制，如超额抵押、担保、第三方保险等，是如何被用来提高MBS的信用评级的。读者将了解不同层级（Tranches）的设计，如优先级（Senior）、夹层（Mezzanine）和次级（Subordinate）的设置，以及它们如何决定投资者所承担的风险和获得的收益。 现金流分析与风险管理： 对于MBS而言，现金流的预测和分析是其核心。本书将提供一套完整的分析框架，帮助读者理解MBS的现金流是如何产生的，以及受到哪些因素的影响。其中，预付风险（Prepayment Risk）将是重点讲解的部分。由于借款人可能提前偿还抵押贷款，这会导致MBS的实际到期时间与预期不符，从而影响投资者的收益。本书将详细介绍预付模型、分析工具和技术，帮助读者量化和管理这一风险。此外，违约风险（Default Risk）、利率风险（Interest Rate Risk）以及流动性风险（Liquidity Risk）等也将得到深入的探讨，并提供相应的风险缓释策略。 市场实践与监管环境： 除了理论和技术层面，本书还会深入分析MBS在实际市场中的运作。这包括MBS的发行市场、交易市场，以及主要市场参与者（如发行人、投资银行、投资组合经理、评级机构等）的角色和行为。本书会涵盖不同类型的MBS产品，如机构MBS（Agency MBS）和非机构MBS（Non-Agency MBS），以及其各自的特点和市场定位。同时，本书也会触及相关的监管框架和法律法规，探讨它们如何影响MBS市场的发展和操作。 创新与演进： 随着金融市场的不断发展，MBS产品也在持续创新。本书会关注一些新兴的MBS产品和结构，以及它们如何适应不断变化的市场需求和监管环境。例如，一些与可持续发展目标相关的MBS产品（如绿色MBS）可能也会被提及，以展示MBS在应对宏观经济挑战方面的潜力。 本书适用读者： 本书适合以下群体： 金融机构从业人员： 包括投资银行家、交易员、基金经理、信贷分析师、风险管理者、产品开发人员等，他们需要掌握MBS的结构、定价和风险管理技术。 房地产金融专业人士： 房地产开发商、抵押贷款机构、房地产投资信托（REITs）管理者等，了解MBS如何为房地产行业提供融资支持和流动性。 学术界研究者： 金融学、经济学及相关领域的学生和学者，用于深入研究结构化金融和资本市场。 具有一定金融知识的个人投资者： 希望理解和投资MBS相关产品，需要深入了解其运作机制和风险的投资者。 总结： 《结构化金融与证券化系列丛书·抵押支持证券：房地产的货币化（原书第2版）》提供了一个系统、严谨且前沿的MBS学习平台。它不仅解释了“是什么”，更阐述了“为什么”和“如何做”，帮助读者全面掌握MBS的生命周期，从基础资产的整合到最终产品的交易和风险管理。通过本书的学习，读者将能够更深刻地理解房地产价值在金融体系中的转化机制，以及MBS在现代金融市场中的关键作用，并具备分析和操作相关金融产品的专业能力。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来的最大感受，是其理论与实践的完美结合。我坚信，一本优秀的金融著作，绝不能仅仅停留在纸上谈兵，而必须与真实世界的市场运作紧密相连。作者在书中，是否会引用大量的真实案例，来印证其理论的有效性？这些案例，或许来自于不同国家、不同时期的MBS市场，它们将为我提供宝贵的经验教训，帮助我更好地理解MBS在实际操作中的复杂性和多样性。我尤其期待书中能够详细分析一些具有代表性的MBS产品，以及它们在不同市场环境下的表现。例如，某些特定时期的MBS发行量、收益率曲线的变化、以及它们对整体经济的影响。我想，通过这些生动的案例，我将能够更深刻地理解MBS的价值，以及它所带来的机遇和挑战。

评分☆☆☆☆☆

在阅读这本书的过程中，我最大的感受是其“用户导向”的设计。作者似乎时刻将读者的需求放在首位，力求用最清晰、最有效的方式将知识传递给读者。我期待书中能够提供一些实用的学习建议，例如如何去学习MBS，如何去寻找相关的市场数据，以及如何去进行MBS的投资分析。此外，我希望书中能够包含一些“知识点总结”或者“关键概念回顾”之类的环节，这对于巩固学习效果非常有帮助。我想，这本书将不仅仅是一本教科书，更像是一位贴心的学习伙伴，它将全程陪伴我，直到我真正掌握MBS的知识和技能。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出版，无疑为抵押支持证券这一领域的学习者提供了一份宝贵的财富。我深信，它能够帮助我更清晰地认识MBS的本质，更深入地理解其运作机制，更全面地评估其风险与收益。我想，这本书将不仅仅是我书架上的一本藏书，更将成为我金融学习道路上的一块里程碑。我期待通过这本书的阅读，能够提升我的专业素养，拓展我的金融视野，并在未来的金融实践中，做出更明智的决策。我还会向我的同行和朋友推荐这本书，我相信，他们也将会从这本书中获益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

读这本书的过程，更像是一场与一位经验丰富的金融智者的对话。作者的语言风格，时而严谨如教科书，时而又充满了洞察力。他/她似乎能够洞察读者在学习过程中可能遇到的每一个难点，并提前准备好精妙的解答。我尤其欣赏书中对于风险分析的篇幅。抵押支持证券，顾名思义，其风险来源与房地产市场和借款人的信用状况息息相关。我期待书中能够详细分析MBS面临的各种风险，例如利率风险、信用风险、流动性风险，以及作者是如何提出相应的风险管理和对冲策略的。书中是否会涉及到压力测试、情景分析等量化工具？这些都是在复杂金融市场中生存和发展的必备技能。我想，这本书将不仅仅是知识的传递，更是一种思维方式的启迪，它将教会我如何理性地看待风险，以及如何在风险与收益之间找到平衡。

评分☆☆☆☆☆

这本书让我领略到了金融创新是如何将现实世界的资产进行“货币化”的。抵押贷款，原本只是银行与借款人之间的债权债务关系，通过MBS这一工具，却被拆解、重组，最终成为了可以在公开市场上交易的金融产品。这种“魔法”般的转变，背后蕴含着深厚的金融理论和精密的工程技术。我尤其对书中关于“房地产的货币化”这一主题的解读充满了期待。它是否会深入探讨MBS在盘活房地产市场、提高资金使用效率方面的作用？同时，它是否也会提及MBS发展过程中可能出现的弊端，以及如何去防范和化解这些风险？例如，2008年的金融危机，就与MBS市场存在着千丝万缕的联系。我想，这本书应该能够为我提供一个更全面、更客观的视角，去理解MBS这一金融工具的价值与局限，以及它在现代金融体系中所扮演的角色。

评分☆☆☆☆☆

当我开始阅读这本书时，我最直观的感受是其逻辑结构的严谨性。作者似乎是花费了大量的心思，将原本可能混乱不堪的抵押支持证券知识，梳理得井井有条。从最基础的概念介绍，到复杂的结构设计，再到风险分析和市场运作，每一个环节都衔接得天衣无缝，仿佛是在构建一座宏伟的金融知识大厦。我很欣赏这种循序渐进的教学方式，它避免了上来就抛出大量专业术语，而是让读者有机会先建立起对整体框架的理解，然后再逐一攻克细节。书中对于一些关键概念的解释，也颇为到位，往往会辅以清晰的比喻或者生动的案例，这大大降低了理解的门槛，使得原本晦涩难懂的金融术语变得生动起来。我尤其期待书中对于不同类型的MBS产品的深入剖析，例如本金担保型（MBB）、利息担保型（MIP）等等，以及它们各自的特点、优势和劣势。我想，这本书应该能够为我提供一个系统性的框架，让我能够更清晰地认识到这些产品的差异化，并理解它们在不同市场环境下的表现。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格，给我留下了深刻的印象。它并非枯燥乏味的学术论文，而是充满了作者个人的思考和判断。我能感受到作者在撰写此书时，是在用心去传递知识，而不是简单地复制粘贴。书中对于一些前沿的MBS发展趋势，是否会有所提及？例如，近年来，随着科技的进步和金融监管的变化，MBS市场是否出现了一些新的模式和产品？我想，这本书能够为我提供一个关于MBS市场最新动态的窗口，让我能够保持对行业发展的敏感度，并从中发掘新的投资机会。同时，我也希望书中能够分享作者在MBS领域的投资经验和心得体会，这将是我学习过程中非常宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度，让我不得不对其作者的专业功底肃然起敬。它并非仅仅停留在概念的堆砌，而是深入到了抵押支持证券的“心脏地带”，去剖析其内在的运作机制和精妙的设计。我尤其期待书中对于MBS结构化过程的详细阐述。例如，如何将大量的抵押贷款进行切割、重组，形成不同风险收益特征的证券，这是一个充满创造性和技术性的过程，我非常好奇其背后的数学模型和精算逻辑。书中是否会涉及到如何进行现金流的分割、违约风险的隔离，以及如何通过信用增级来提升产品的吸引力？这些都是我非常感兴趣的方面。此外，对于MBS的定价模型，作者是否会进行深入的探讨？了解如何对这些复杂的金融产品进行估值，是投资者做出明智决策的关键。我想，这本书应该能够为我打开一扇新的大门，让我能够更深刻地理解金融工程的魅力，以及它如何将传统的房地产资产转化为高度流动性的金融工具。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计，初看之下，并没有给我带来太多的惊喜，甚至可以说是有些平淡。然而，当我翻开第一页，一股严谨而专业的学术气息扑面而来，让我立刻意识到，这并非一本随手可翻的消遣读物。从装帧的细节，到纸张的触感，再到字体的大小和排版，都透露出一种精心打磨后的质感。我尤其欣赏其内页的处理，留白恰到好处，阅读起来不会显得拥挤，也能让读者有空间去思考和消化书中的内容。这本书的厚度也相当可观，预示着其内容的深度和广度，这对于我这样一个渴望深入了解某个领域的人来说，无疑是令人欣喜的。我期待它能够像一位经验丰富的导师，循序渐进地引导我穿越复杂的金融迷雾，揭示抵押支持证券（MBS）这一金融工具的内在逻辑和运作机制。我猜想，这本书的作者一定是一位在金融领域有着深厚造诣的专家，其丰富的实践经验和扎实的理论功底，将会在字里行间得到充分的体现。它不仅是一本书，更像是一扇通往金融世界深处的窗户，我迫不及待地想透过它，去观察和理解那些驱动现代经济运转的强大力量。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构设计，让我感受到一种“化繁为简”的智慧。面对一个如此庞大且复杂的金融领域，作者能够将其拆解成易于理解的模块，并用清晰的逻辑将其串联起来，这本身就是一种了不起的成就。我尤其期待书中对于MBS的“分析技术”的介绍。对于一个非金融专业的读者来说，掌握对MBS进行分析的方法，至关重要。书中是否会介绍一些常用的量化分析工具和模型？例如，如何通过蒙特卡洛模拟来预测MBS的现金流？如何使用敏感性分析来评估MBS对不同市场因素的反应？我想，这本书将不仅仅是知识的传授，更是一种能力的培养，它将教会我如何运用科学的方法去理解和分析复杂的金融产品。

评分☆☆☆☆☆

大法师发送到发生111111发生大法师11

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挺不错的商品，非常好，而且自营快递很快，客服也很耐心解答我的问题，这次购物非常好

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阐述了证券市场最基本但是又必须知道的道理。通过形象生动的例子来表述这些内容。从市场来看，我们期待的是一个理性的市场，能够客观反映价值规律的投资市场，但是我国目前的金融更多的是倾向于一种投机。把股票定义为高风险高收益，能够短期获取利润的市场。今天恰好是从09年以来，单日A股最大跌幅5.3%，1949能否成为重要的支撑位？我想在书中给出了答案。书中告诉了你，如何从投资分析的角度，对待每只股票，我想仔细反复来体会书中的内容，对无论是投资者还是证券从业人员，都是会有极大的帮助的。我们有理由相信，随着中国投资者素质水平的不断提升，一个真正理性的证券市场，将能在未来的某天，向我们招手。

评分☆☆☆☆☆

好書、、、、、、

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非机构类的评估

评分☆☆☆☆☆

书不错，是正版的，要好好学习了

评分☆☆☆☆☆

基本的构造技术如本金与利息的分割。

评分☆☆☆☆☆

翻译是硬伤，凑合着看吧。

评分☆☆☆☆☆

作为一个学习材料，供实际工作参考