具体描述
内容简介
《我国货币政策体系与传导机制研究》主要对从货币政策有效性的争论中催生出来的货币政策传导机制进行了深入研究。货币政策失效不单是因为理性预期，也可能是因为传导机制的问题，本文对主流研究涉及的利率、汇率、资产价格和信贷等四种传导渠道进行了系统地理论和实证研究。虽然我们无法从理论上直接证明货币政策传导机制对货币政策绩效有影响，但是，对若干经济危机案例的实证研究能证明这样一个结论——如果公众预期外的货币政策失效，那么货币政策传导机制一定有异常。提高货币政策在防范危机方面的有效性是货币政策传导机制研究的一个重要方向。本研究进一步通过房地产业和股票市场等探讨了我国资产市场与货币政策传导机制之间关系，研究发现货币政策会对房地产企业的财务指标产生显著的影响，但是对企业的投资行为影响有限；货币政策传导到股票市场和股票市场影响货币需求的效果较为明显，但是通过股票市场渠道传导到实体经济的过程中存在阻塞。最后本文正对当前中小企业融资难得问题和电子货币做了一些货币政策传导机制实证研究。作者简介
刘伟（1957年—），祖籍山东蒙阴。经济学家，主要研究制度经济学的企业产权问题、发展经济学的结构演进问题、宏观经济学的经济增长问题。1977年作为中国文革后恢复高考的第一届考生，考入北京大学经济系，1984年获北京大学经济系硕士学位并留校任教，1990年获博士学位。自20世纪80年代中期以来，围绕中国经济改革和经济发展命题发表了大量著述，所发表成果《工业化进程中的产业结构研究》、《产权通论》等有着广泛影响。先后任教育部“中国市场经济发展研究”和“我国货币政策体系与传导机制研究”两项哲学社会科学重大攻关项目首席专家。学术成果获孙冶方经济科学奖著作奖(1994年、1996年)，全国首届青年社会科学优秀成果奖(胡绳奖)一等奖(1995年)，教育部第六届高等学校科学研究优秀成果奖(人文社会科学)一等奖，教育部第二届、第三届中国高校人文社会科学研究优秀成果奖二等奖，教育部国家级教学成果奖一等奖，北京市第四届、第七届、第十一届哲学社会科学优秀成果奖一等奖，蒋一苇经济学著作奖等。1991年享受国务院政府特殊津贴。入选“新世纪百千万人才工程”国家级人才，入选教育部首批“跨世纪人才”，2006年被教育部评为长江学者特聘教授。曾任北京大学经济学院副院长、院长。现任北京大学常务副校长，北京大学学位委员会副主任，《经济科学》主编。兼任中国资产评估协会副会长和首席经济学家，《经济研究》编委，国务院学位委员会理论经济学评议组成员，教育部经济学教学指导委员会副主任，教育部学科发展与专业设置专家委员会副主任等职。目录
第一篇我国经济增长和货币政策：体制改革、经济增长、货币政策第一章我国经济增长、市场化改革与货币政策第一节社会主义市场经济与经济增长第二节市场化改革与宏观经济政策第三节亚洲金融危机后的宏观经济政策调整第四节国有商业银行的股份制改造与货币政策第五节构建社会主义市场经济体系第二章2003年我国经济增长与货币政策的转折第一节进入新一轮经济增长周期的中国经济第二节加速经济增长下的宏观经济政策调整第三节新一轮宏观调控的特点第三章2003-2008年上半年的货币政策与反通货膨胀效应第一节2003-2008年上半年的价格总水平的变化与货币政策第二节货币政策对通货膨胀的紧缩效应为何在递减第三节从需求拉动型的结构性通货膨胀到成本推动型的总量性通货膨胀第四节货币政策与经济增长第四章全球金融危机后宏观政策的调整与货币政策效应第一节金融危机冲击下的我国经济增长失衡第二节我国政府应对全球金融危机的重大举措第三节积极的财政政策与适度宽松的货币政策的效应第五章走出经济衰退阴影后的中国经济与货币政策第一节2010年以来稳健的货币政策和扩张的财政政策第二节现阶段的宏观经济政策调整的意义第三节扩大消费与改善经济增长效率第四节经济发展方式转变与货币政策的供给效应第五节深化金融体制改革与完善货币政策的传导机制第二篇金融危机背景下我国宏观经济的新形势与货币政策：金融危机、对外开放、货币政策第六章金融危机回顾及其对我国的影响第一节金融危机的成因第二节本次金融危机向我国的传导机制第三节金融危机对全球经济新格局的影响第七章后金融危机时代我国的宏观经济新形势：通货膨胀问题第一节我国本轮通货膨胀的基本机理第二节进口外国中间产品对我国通货膨胀的影响第三节股票收益与通货膨胀第八章后金融危机时代我国的宏观经济新形势：投机资本和资本外逃问题第一节投机资本的流入问题第二节资本外逃对我国宏观经济的影响附录1模拟模型的各个方程的参数估计和检验第九章后金融危机时代我国的宏观经济新形势：汇率问题第一节宏观经济形势下的汇率问题第二节平减价格指数、实际汇率和我国出口竞争力第十章综合形势下我国的宏观调控体系与货币政策重构第一节目前的宏观调控体系的缺陷第二节供给冲击、需求冲击与经济周期效应第三节一个新型的宏观调控体系：以总供求模型为基础的宏观调控体系附录2VAR模型估计结果第三篇我国货币政策体系研究——目标、工具、效应第十一章我国货币政策目标研究第一节我国货币政策最终目标框架的现实选择第二节通货膨胀预期、资产替代与我国货币政策取第三节我国现阶段反通货膨胀的货币政策遇到的困难第四节相机抉择条件下的货币政策最终目标福利分析附录3第十二章我国货币政策工具研究第一节我国现金投放研究第二节最优货币政策与银行部门资产充足程度的动态模拟分析第三节我国银行上市融资、信贷扩张、货币政策附录4第十三章我国货币政策效应研究第一节从货币政策对经济增长的作用看货币政策的效应第二节我国货币政策非对称性效应第三节我国货币政策区域效应的度量第四节我国货币政策“被动性”效应第四篇我国货币政策传导机制研究第十四章当代西方经济学关于货币政策和传导机制研究进展及启示第一节关于货币政策有效性的历史争论第二节新凯恩斯主义经济学对货币政策传导机制内涵的丰富第三节货币政策传导机制对货币政策选择的影响第四节货币政策传导机制“失效”的若干历史案例第五节新凯恩斯主义之外的货币经济学与货币政策传导机制未来的研究方向第六节结论和启示第十五章我国货币政策传导机制的实证研究第一节我国货币政策利率传导机制第二节我国货币政策信贷传导机制第三节我国货币政策资产价格传导机制第四节我国货币政策的汇率传导机制第十六章我国资产市场与货币政策传导机制第一节我国房地产市场在货币政策传导机制中的作用第二节我国股票市场在货币政策传导机制中的作用第三节金融交易与货币流通速度的波动附录5第十七章我国货币政策传导机制模拟分析第一节信贷风险，预算软约束与企业贷款第二节电子货币对我国货币政策的影响：基于微观持币动机的研究附录6参考文献后记精彩书摘
第四节国有商业银行的股份制改造与货币政策 我国国有商业银行的改革是与经济体制改革密切联系的。1980年，国务院批准了国家计委等单位《关于实行基本建设拨款改贷款的报告》，决定从1981年起，对独立核算企业的基本建设投资，由财政拨款改为银行贷款。1983年，国务院批准了人民银行《关于国营企业流动资金改由人民银行统一管理的报告》，决定将国营企业流动资金改由人民银行统一管理，此前财政历年拨付的资金转为企业自有资本金。“拨改贷”和“银行统管企业流动资金”这两大举措，基本确立了我国经济建设资金由财政拨款为主转向银行贷款为主的新融资格局和政策管理框架。企业生产和周转资金由财政供给制转为银行供给制（姜建清和詹向阳，2005）。从那时起，我国银行体系中的资金规模有了显著的变化，所服务的对象也有明显的改变，迈出了向商业银行转变的步伐。1984年，国务院决定成立中国工商银行，负责中国人民银行原来的存贷款业务，而中国人民银行专门行使中央银行职能。至此，加上改革开放后恢复、分拆和重建的中国农业银行、中国银行和中国建设银行，我国形成了四家大型国有专业银行。四家银行之间有明确的业务分工，按照国家下达的信贷计划开展工作（中国银监会“公司治理改革”课题组，2005年）。工商银行成立后，根据中国人民银行的委托，承担起“统管”国有企业流动资金的职能和工作。 当时的国有银行改造是为国有企业的经济体制改革服务的。改革是在计划体制的框架下由分配领域开始的，国营（国有）企业由向财政上缴利润改为向政府纳税，相应地把流动资金拨款转为银行贷款，目标是扩大企业自主权，改善企业的经营管理。从短期来看，这种改革取得了积极的效果，推动了我国当时的经济增长。各大专业银行对国民经济活动的介入程度大大提高，实际上已经为国家通过货币政策约束或刺激企业的行为创造了一定的条件。20世纪80年代后期国家对经济实行紧缩和20世纪90年代初的新一轮经济扩张，与国有银行贷款规模的变化有相当大的关系。随着计划管制的放松，专业银行之间分工的界限也开始模糊，不同银行之间业务的交叉程度在扩大，银行的商业化程度也在加深。在1992年那一轮经济扩张中，在非金融企业迅速增加投资加大生产、整个国民经济的增长率也得到迅速提升的同时，银行贷款的规模也在迅速扩张，银行成为加速经济增长的重要动力。而这一部分投入的资金来源，相当一部分来自于银行的贷款。 ……前言/序言
用户评价
这本书，与其说是一部学术研究，不如说是一位资深经济学家对中国宏观经济调控的“经验总结”。作者在梳理我国货币政策体系时，没有简单地停留在政策工具的介绍，而是深入探讨了政策目标背后所蕴含的价值取向和社会经济发展阶段的考量。我特别欣赏书中对“逆周期调节”和“跨周期调节”的讨论，这体现了央行在应对经济波动时，所具备的战略眼光和长远规划。在传导机制方面，作者对“资产价格渠道”的深入分析，让我看到了货币政策如何通过影响股票、房地产等资产价格，间接影响居民财富效应和企业投资行为。书中通过大量实证数据，揭示了这些渠道在中国特有市场环境下运作的特点和潜在风险。此外，作者对“信息不对称”和“信号传递”在货币政策传导中的作用的探讨，也让我明白了为什么央行的每一项政策调整，都会引起市场的广泛关注和解读。这本书的价值在于，它不仅仅提供了理论知识，更传递了一种深刻的经济智慧，让我对中国经济的未来发展有了更清晰的认识。
评分《我国货币政策体系与传导机制研究》这本书，如同一位经验丰富的向导，带领我在中国宏观经济政策的迷宫中寻找出路。作者并没有回避中国经济在发展过程中遇到的各种挑战和复杂性，而是将其作为研究的起点。书中对货币政策目标的阐释，超越了单纯的“经济增长”或“物价稳定”，而是展现了在不同历史时期，这些目标如何被重新定义和权衡。我特别欣赏作者对于“双顺差”和“资本流动”等国际经济因素对我国货币政策制定的影响的分析。在当今全球化背景下，任何一个国家的货币政策都不可能孤立存在，书中对这一点给与了充分的关注，使得我对我国货币政策的国际维度有了更深的认识。在传导机制方面，作者对“非对称传导”的探讨，即货币政策在宽松和紧缩时期，对实体经济产生的影响可能存在差异，这让我对政策的实际效果有了更辩证的认识。书中通过大量的实证分析，揭示了在我国，银行作为主要的金融中介，其信贷决策在货币政策传导中的关键作用，以及政府主导的经济活动如何影响传导的有效性。这本书的深度和严谨性，让我认识到，理解中国经济，必须深入理解其货币政策的运行机制，而这本书正是提供了一个宝贵的窗口。
评分这本书就像一本打开中国宏观经济决策“黑箱”的钥匙，让我对央行如何调控经济有了前所未有的清晰认识。作者以一种极其严谨的学术态度，对我国货币政策体系的演进进行了全景式的梳理。我特别欣赏书中对不同政策工具的深入剖析，它不仅仅是机械地介绍工具的功能，而是将其置于具体的政策目标和宏观经济背景下进行考量。例如，对于公开市场操作，作者不仅阐述了其作为短期流动性管理工具的普遍作用，更深入分析了在我国市场化程度不断提高的背景下，央行如何通过常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）等创新工具，更精准、更灵活地引导市场利率预期，从而实现货币政策意图。对于存款准备金率这一传统工具，作者也探讨了其在不同时期所扮演的角色变化，以及在当前经济环境下，其对银行体系流动性和信贷扩张的潜在影响。在传导机制方面，本书的贡献尤为突出。我一直对货币政策“说了算，但是否能‘管用’，怎么‘管用’”感到好奇。这本书从多个角度，详细解释了货币政策指令如何一步步转化为对实体经济的影响。特别是对信贷渠道的分析，作者结合我国国有银行和股份制银行的特点，以及不同类型企业的融资需求，阐述了货币政策如何通过影响银行的信贷供给能力和意愿，进而影响企业的投资和生产活动。此外，书中对情绪和预期的作用也给予了足够的重视，这在当前信息传播日益发达的时代，显得尤为重要，因为市场参与者的预期往往会对政策效果产生放大或削弱的作用。这本书的深度和广度，让我对中国经济的复杂性有了更深刻的理解。
评分作为一个对金融市场和宏观经济政策充满好奇的读者，我发现《我国货币政策体系与传导机制研究》这本书极具启发性。作者的分析逻辑严密，论证充分，使得原本枯燥的学术理论变得生动有趣。书中对我国货币政策体系的梳理，并非停留在表面的工具介绍，而是深入挖掘了政策目标确定的逻辑演变，以及不同目标之间的权衡与取舍。我尤其关注书中对“双重目标”的探讨，即如何在经济增长与物价稳定之间找到平衡点，以及在特定时期，例如应对金融危机时，如何将宏观审慎管理纳入货币政策的考量范畴。这一点对于理解近年来央行政策的复杂性至关重要。在传导机制方面，作者对不同渠道的区分和阐释，让我对货币政策的“落地”过程有了更直观的认识。我以往只知道利率下降会刺激投资，但这本书让我明白了，利率下降首先要通过银行的放贷意愿和能力，再到企业获得贷款的成本和可获得性，最终才可能转化为实际的投资增长。而且，书中还详细分析了在我国不同金融机构和不同区域之间，传导效率可能存在的差异。此外，作者对预期的研究也让我眼前一亮。在信息不对称和市场不确定性较大的环境下，央行的政策信号和前瞻性指引，能够有效引导市场参与者的行为，从而事半功倍。这本书不仅仅是理论的梳理，更是对中国经济现实的深刻洞察，它帮助我建立起一个更加系统、更加完整的宏观经济分析框架。
评分阅读《我国货币政策体系与传导机制研究》的过程，与其说是在学习知识，不如说是一场对中国经济运行奥秘的深度探索。我被作者层层剥茧的分析方式深深吸引。他没有简单地罗列政策工具，而是从历史的维度，勾勒出我国货币政策框架从萌芽、发展到成熟的完整轨迹。从早期计划经济体制下对信贷的指令性控制，到市场经济改革浪潮中逐步引入价格型调控，再到当前在复杂多变的国内外经济环境下，对政策工具箱的精细化与多元化运用，这一演变过程本身就充满了值得玩味的故事。更令我印象深刻的是，作者在阐述货币政策传导机制时，展现出了惊人的洞察力。他不仅仅是简单地列出利率、信贷等几个传统渠道，而是更加细致地剖析了这些渠道在中国特有金融体系下的运行特点。例如，在利率渠道方面，作者深入研究了我国利率市场化改革的进展，以及央行如何通过引导市场利率来影响企业融资成本和居民消费信贷，同时也讨论了存款利率管制对传导效率的影响。在信贷渠道方面，作者着重分析了我国以银行为主导的金融结构下，银行信贷投放行为如何受到货币政策的影响，以及中小企业融资难、融资贵等问题在传导过程中可能出现的障碍。本书还对资产价格渠道和汇率渠道进行了详尽的论述，特别是结合了近年来我国房地产市场波动和人民币汇率的变动，分析了货币政策在稳定资产价格和管理汇率预期方面的作用。作者通过对大量数据的处理和模型构建，为这些论断提供了坚实的实证支持，使得抽象的理论变得具体可感。这本书的价值在于，它不仅仅解答了“是什么”的问题，更深入地探讨了“为什么”和“如何”的机制，为读者提供了一个理解我国宏观经济政策的强大分析工具。
评分这是一本深入探讨我国货币政策体系及其传导机制的学术专著，对于理解中国经济的宏观调控逻辑具有极其重要的参考价值。书中系统梳理了我国货币政策目标的选择演变、工具的丰富发展以及操作框架的不断完善。从最初的单一通胀控制目标，到如今兼顾经济增长、就业、物价稳定和国际收支平衡的多元化目标，作者清晰地描绘了我国货币政策理念的现代化进程。更为可贵的是，作者并未停留在宏观层面的描述，而是深入到微观层面，剖析了不同货币政策工具，如公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现等，在不同经济周期和特定经济情境下的实际运用效果，以及它们如何影响银行体系的流动性、信贷可获得性以及市场利率水平。书中还详细分析了我国货币政策传导的多个渠道，包括利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道、汇率渠道以及预期渠道。作者通过大量实证研究和案例分析，揭示了不同渠道在我国经济发展不同阶段的相对重要性及其互动关系。例如，在早期阶段，信贷渠道可能占据主导地位，而随着金融市场的发展和深化，利率渠道和资产价格渠道的作用日益凸显。对这些传导机制的细致解读，有助于我们更深刻地理解货币政策在实体经济中的实际作用，以及政策效果可能存在的时滞和变形。此外，本书对我国货币政策的国际视角也给予了充分的关注，探讨了全球经济环境、国际资本流动以及外部冲击对我国货币政策制定的影响，以及我国货币政策在维护区域乃至全球金融稳定中的角色。整体而言，这本书的严谨性、系统性与前瞻性，使其成为研究中国宏观经济和金融政策的必备读物。
评分《我国货币政策体系与传导机制研究》这本书，如同一部精密的仪器，将中国宏观经济调控的复杂齿轮咬合、运转的过程，清晰地呈现在读者面前。作者在梳理货币政策体系时，并没有局限于单一的政策目标，而是强调了“多目标协调”的艺术。我尤其对书中关于“汇率渠道”的深入分析感到着迷，在我国日益融入全球经济的大背景下，人民币汇率的变动如何影响进出口，进而影响国内生产和就业，以及央行如何通过货币政策来管理汇率预期，实现内外均衡，这一点至关重要。在传导机制方面，作者对“微观主体行为”的关注，让我明白，货币政策的最终效果，取决于成千上万的家庭和企业如何应对这些政策。书中通过分析不同类型企业（如国有企业、民营企业）在获取信贷和进行投资时，对利率和流动性的敏感度差异，揭示了传导过程中的“最后一公里”的复杂性。此外，作者对“金融摩擦”在货币政策传导中的作用的探讨，也让我看到了金融市场的不完美性如何影响政策的有效性。这本书的严谨性和学术性，为我理解中国经济的深度和广度，提供了坚实的基础。
评分这本书不仅仅是一本学术著作，更像是一份中国经济发展的“操作手册”，让我对我国货币政策的精妙之处有了更深层次的理解。作者在梳理货币政策体系时，并没有简单地罗列工具，而是深入分析了不同工具背后的政策逻辑和战略考量。我尤其对书中关于“量价工具”的区分与结合的论述印象深刻，如何通过数量型工具（如存款准备金率）来管理流动性，同时又通过价格型工具（如利率）来引导市场预期，形成一种“组合拳”式的调控。在传导机制方面，作者对“预期渠道”的深入探讨，让我明白了货币政策不仅仅是影响实体经济，更重要的是影响市场参与者的信心和行为。书中通过分析央行新闻发布会、政策声明等信息，如何被市场解读和消化，进而影响投资和消费决策，这是一种非常精妙的分析。此外，作者还对我国金融市场的不完全信息和行为金融学的影响进行了探讨，这使得货币政策的传导过程更加具有现实色彩。这本书的价值在于，它将抽象的理论模型与鲜活的中国经济实践相结合，为读者提供了一个理解我国宏观经济调控的全面视角。它让我认识到，中国的货币政策体系，是在不断探索和完善中发展的，充满了智慧和挑战。
评分这本书带给我的震撼，在于它以一种极其细致入微的视角，揭示了我国货币政策体系的内在运行逻辑，以及这些政策如何一步步地影响着国家的经济脉搏。我被作者对于政策工具的梳理所折服，他没有简单地将它们视为独立的个体，而是探讨了它们之间的相互关联和协同作用。例如，公开市场操作在调节短期流动性的同时，如何通过引导市场利率预期，间接影响中期借贷便利（MLF）的利率水平，从而形成一个联动的调控网络。作者还特别关注了我国金融市场的发展对货币政策传导的影响，比如债券市场、股票市场、外汇市场等，它们在货币政策传导中的角色和重要性是如何演变的。书中对利率渠道的分析尤为深入，它不仅仅停留在名义利率，还深入到实际利率对投资和消费的真实影响，以及我国特殊的金融结构下，利率形成机制的复杂性。我尤其对书中关于“影子银行”和非银行金融机构在货币政策传导中的作用的探讨感到新奇，这反映了作者对当前中国金融生态的深刻理解。这本书的价值在于，它不仅仅是提供了一套理论模型，更是将这些模型置于中国经济的现实土壤中进行检验和阐释，使得理论研究与实践应用紧密结合。它为我理解我国经济运行中的一些现象，提供了强有力的解释框架。
评分读罢《我国货币政策体系与传导机制研究》，我感觉自己像是经历了一次中国宏观经济的“深度体检”。作者以一种极其专业的视角，对我国货币政策体系的每一个环节进行了细致的解剖。我特别关注书中关于“金融深化”与“货币政策传导”之间关系的讨论。随着我国金融市场的不断发展和创新，传统的货币政策传导渠道是否仍然有效？新的渠道又在哪里出现？作者对此进行了深入的探讨，例如对 P2P 借贷、互联网金融等新兴金融业态对货币政策传导可能产生的影响进行了初步的分析。在传导机制方面，书中对“信贷偏好”和“风险偏好”在企业融资决策中的作用分析，让我明白，仅仅降低利率并不一定能刺激投资，企业自身的经营状况和对未来预期的判断同样重要。此外，作者对央行“相机抉择”与“规则导向”之间权衡的分析，也让我看到了货币政策在实践中的两难之处。这本书的严谨性和前瞻性，让我对中国经济的未来发展充满了信心，也对央行的政策制定能力有了更深的敬意。它为我提供了一个理解中国经济发展脉络的强大分析工具。
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