具體描述
內容簡介
《我國貨幣政策體係與傳導機製研究》主要對從貨幣政策有效性的爭論中催生齣來的貨幣政策傳導機製進行瞭深入研究。貨幣政策失效不單是因為理性預期，也可能是因為傳導機製的問題，本文對主流研究涉及的利率、匯率、資産價格和信貸等四種傳導渠道進行瞭係統地理論和實證研究。雖然我們無法從理論上直接證明貨幣政策傳導機製對貨幣政策績效有影響，但是，對若乾經濟危機案例的實證研究能證明這樣一個結論——如果公眾預期外的貨幣政策失效，那麼貨幣政策傳導機製一定有異常。提高貨幣政策在防範危機方麵的有效性是貨幣政策傳導機製研究的一個重要方嚮。本研究進一步通過房地産業和股票市場等探討瞭我國資産市場與貨幣政策傳導機製之間關係，研究發現貨幣政策會對房地産企業的財務指標産生顯著的影響，但是對企業的投資行為影響有限；貨幣政策傳導到股票市場和股票市場影響貨幣需求的效果較為明顯，但是通過股票市場渠道傳導到實體經濟的過程中存在阻塞。最後本文正對當前中小企業融資難得問題和電子貨幣做瞭一些貨幣政策傳導機製實證研究。作者簡介
劉偉（1957年—），祖籍山東濛陰。經濟學傢，主要研究製度經濟學的企業産權問題、發展經濟學的結構演進問題、宏觀經濟學的經濟增長問題。1977年作為中國文革後恢復高考的第一屆考生，考入北京大學經濟係，1984年獲北京大學經濟係碩士學位並留校任教，1990年獲博士學位。自20世紀80年代中期以來，圍繞中國經濟改革和經濟發展命題發錶瞭大量著述，所發錶成果《工業化進程中的産業結構研究》、《産權通論》等有著廣泛影響。先後任教育部“中國市場經濟發展研究”和“我國貨幣政策體係與傳導機製研究”兩項哲學社會科學重大攻關項目首席專傢。學術成果獲孫冶方經濟科學奬著作奬(1994年、1996年)，全國首屆青年社會科學優秀成果奬(鬍繩奬)一等奬(1995年)，教育部第六屆高等學校科學研究優秀成果奬(人文社會科學)一等奬，教育部第二屆、第三屆中國高校人文社會科學研究優秀成果奬二等奬，教育部國傢級教學成果奬一等奬，北京市第四屆、第七屆、第十一屆哲學社會科學優秀成果奬一等奬，蔣一葦經濟學著作奬等。1991年享受國務院政府特殊津貼。入選“新世紀百韆萬人纔工程”國傢級人纔，入選教育部首批“跨世紀人纔”，2006年被教育部評為長江學者特聘教授。曾任北京大學經濟學院副院長、院長。現任北京大學常務副校長，北京大學學位委員會副主任，《經濟科學》主編。兼任中國資産評估協會副會長和首席經濟學傢，《經濟研究》編委，國務院學位委員會理論經濟學評議組成員，教育部經濟學教學指導委員會副主任，教育部學科發展與專業設置專傢委員會副主任等職。目錄
第一篇我國經濟增長和貨幣政策：體製改革、經濟增長、貨幣政策第一章我國經濟增長、市場化改革與貨幣政策第一節社會主義市場經濟與經濟增長第二節市場化改革與宏觀經濟政策第三節亞洲金融危機後的宏觀經濟政策調整第四節國有商業銀行的股份製改造與貨幣政策第五節構建社會主義市場經濟體係第二章2003年我國經濟增長與貨幣政策的轉摺第一節進入新一輪經濟增長周期的中國經濟第二節加速經濟增長下的宏觀經濟政策調整第三節新一輪宏觀調控的特點第三章2003-2008年上半年的貨幣政策與反通貨膨脹效應第一節2003-2008年上半年的價格總水平的變化與貨幣政策第二節貨幣政策對通貨膨脹的緊縮效應為何在遞減第三節從需求拉動型的結構性通貨膨脹到成本推動型的總量性通貨膨脹第四節貨幣政策與經濟增長第四章全球金融危機後宏觀政策的調整與貨幣政策效應第一節金融危機衝擊下的我國經濟增長失衡第二節我國政府應對全球金融危機的重大舉措第三節積極的財政政策與適度寬鬆的貨幣政策的效應第五章走齣經濟衰退陰影後的中國經濟與貨幣政策第一節2010年以來穩健的貨幣政策和擴張的財政政策第二節現階段的宏觀經濟政策調整的意義第三節擴大消費與改善經濟增長效率第四節經濟發展方式轉變與貨幣政策的供給效應第五節深化金融體製改革與完善貨幣政策的傳導機製第二篇金融危機背景下我國宏觀經濟的新形勢與貨幣政策：金融危機、對外開放、貨幣政策第六章金融危機迴顧及其對我國的影響第一節金融危機的成因第二節本次金融危機嚮我國的傳導機製第三節金融危機對全球經濟新格局的影響第七章後金融危機時代我國的宏觀經濟新形勢：通貨膨脹問題第一節我國本輪通貨膨脹的基本機理第二節進口外國中間産品對我國通貨膨脹的影響第三節股票收益與通貨膨脹第八章後金融危機時代我國的宏觀經濟新形勢：投機資本和資本外逃問題第一節投機資本的流入問題第二節資本外逃對我國宏觀經濟的影響附錄1模擬模型的各個方程的參數估計和檢驗第九章後金融危機時代我國的宏觀經濟新形勢：匯率問題第一節宏觀經濟形勢下的匯率問題第二節平減價格指數、實際匯率和我國齣口競爭力第十章綜閤形勢下我國的宏觀調控體係與貨幣政策重構第一節目前的宏觀調控體係的缺陷第二節供給衝擊、需求衝擊與經濟周期效應第三節一個新型的宏觀調控體係：以總供求模型為基礎的宏觀調控體係附錄2VAR模型估計結果第三篇我國貨幣政策體係研究——目標、工具、效應第十一章我國貨幣政策目標研究第一節我國貨幣政策最終目標框架的現實選擇第二節通貨膨脹預期、資産替代與我國貨幣政策取第三節我國現階段反通貨膨脹的貨幣政策遇到的睏難第四節相機抉擇條件下的貨幣政策最終目標福利分析附錄3第十二章我國貨幣政策工具研究第一節我國現金投放研究第二節最優貨幣政策與銀行部門資産充足程度的動態模擬分析第三節我國銀行上市融資、信貸擴張、貨幣政策附錄4第十三章我國貨幣政策效應研究第一節從貨幣政策對經濟增長的作用看貨幣政策的效應第二節我國貨幣政策非對稱性效應第三節我國貨幣政策區域效應的度量第四節我國貨幣政策“被動性”效應第四篇我國貨幣政策傳導機製研究第十四章當代西方經濟學關於貨幣政策和傳導機製研究進展及啓示第一節關於貨幣政策有效性的曆史爭論第二節新凱恩斯主義經濟學對貨幣政策傳導機製內涵的豐富第三節貨幣政策傳導機製對貨幣政策選擇的影響第四節貨幣政策傳導機製“失效”的若乾曆史案例第五節新凱恩斯主義之外的貨幣經濟學與貨幣政策傳導機製未來的研究方嚮第六節結論和啓示第十五章我國貨幣政策傳導機製的實證研究第一節我國貨幣政策利率傳導機製第二節我國貨幣政策信貸傳導機製第三節我國貨幣政策資産價格傳導機製第四節我國貨幣政策的匯率傳導機製第十六章我國資産市場與貨幣政策傳導機製第一節我國房地産市場在貨幣政策傳導機製中的作用第二節我國股票市場在貨幣政策傳導機製中的作用第三節金融交易與貨幣流通速度的波動附錄5第十七章我國貨幣政策傳導機製模擬分析第一節信貸風險，預算軟約束與企業貸款第二節電子貨幣對我國貨幣政策的影響：基於微觀持幣動機的研究附錄6參考文獻後記精彩書摘
第四節國有商業銀行的股份製改造與貨幣政策 我國國有商業銀行的改革是與經濟體製改革密切聯係的。1980年，國務院批準瞭國傢計委等單位《關於實行基本建設撥款改貸款的報告》，決定從1981年起，對獨立核算企業的基本建設投資，由財政撥款改為銀行貸款。1983年，國務院批準瞭人民銀行《關於國營企業流動資金改由人民銀行統一管理的報告》，決定將國營企業流動資金改由人民銀行統一管理，此前財政曆年撥付的資金轉為企業自有資本金。“撥改貸”和“銀行統管企業流動資金”這兩大舉措，基本確立瞭我國經濟建設資金由財政撥款為主轉嚮銀行貸款為主的新融資格局和政策管理框架。企業生産和周轉資金由財政供給製轉為銀行供給製（薑建清和詹嚮陽，2005）。從那時起，我國銀行體係中的資金規模有瞭顯著的變化，所服務的對象也有明顯的改變，邁齣瞭嚮商業銀行轉變的步伐。1984年，國務院決定成立中國工商銀行，負責中國人民銀行原來的存貸款業務，而中國人民銀行專門行使中央銀行職能。至此，加上改革開放後恢復、分拆和重建的中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行，我國形成瞭四傢大型國有專業銀行。四傢銀行之間有明確的業務分工，按照國傢下達的信貸計劃開展工作（中國銀監會“公司治理改革”課題組，2005年）。工商銀行成立後，根據中國人民銀行的委托，承擔起“統管”國有企業流動資金的職能和工作。 當時的國有銀行改造是為國有企業的經濟體製改革服務的。改革是在計劃體製的框架下由分配領域開始的，國營（國有）企業由嚮財政上繳利潤改為嚮政府納稅，相應地把流動資金撥款轉為銀行貸款，目標是擴大企業自主權，改善企業的經營管理。從短期來看，這種改革取得瞭積極的效果，推動瞭我國當時的經濟增長。各大專業銀行對國民經濟活動的介入程度大大提高，實際上已經為國傢通過貨幣政策約束或刺激企業的行為創造瞭一定的條件。20世紀80年代後期國傢對經濟實行緊縮和20世紀90年代初的新一輪經濟擴張，與國有銀行貸款規模的變化有相當大的關係。隨著計劃管製的放鬆，專業銀行之間分工的界限也開始模糊，不同銀行之間業務的交叉程度在擴大，銀行的商業化程度也在加深。在1992年那一輪經濟擴張中，在非金融企業迅速增加投資加大生産、整個國民經濟的增長率也得到迅速提升的同時，銀行貸款的規模也在迅速擴張，銀行成為加速經濟增長的重要動力。而這一部分投入的資金來源，相當一部分來自於銀行的貸款。 ……前言/序言
用戶評價
《我國貨幣政策體係與傳導機製研究》這本書，如同一位經驗豐富的嚮導，帶領我在中國宏觀經濟政策的迷宮中尋找齣路。作者並沒有迴避中國經濟在發展過程中遇到的各種挑戰和復雜性，而是將其作為研究的起點。書中對貨幣政策目標的闡釋，超越瞭單純的“經濟增長”或“物價穩定”，而是展現瞭在不同曆史時期，這些目標如何被重新定義和權衡。我特彆欣賞作者對於“雙順差”和“資本流動”等國際經濟因素對我國貨幣政策製定的影響的分析。在當今全球化背景下，任何一個國傢的貨幣政策都不可能孤立存在，書中對這一點給與瞭充分的關注，使得我對我國貨幣政策的國際維度有瞭更深的認識。在傳導機製方麵，作者對“非對稱傳導”的探討，即貨幣政策在寬鬆和緊縮時期，對實體經濟産生的影響可能存在差異，這讓我對政策的實際效果有瞭更辯證的認識。書中通過大量的實證分析，揭示瞭在我國，銀行作為主要的金融中介，其信貸決策在貨幣政策傳導中的關鍵作用，以及政府主導的經濟活動如何影響傳導的有效性。這本書的深度和嚴謹性，讓我認識到，理解中國經濟，必須深入理解其貨幣政策的運行機製，而這本書正是提供瞭一個寶貴的窗口。
評分這本書，與其說是一部學術研究，不如說是一位資深經濟學傢對中國宏觀經濟調控的“經驗總結”。作者在梳理我國貨幣政策體係時，沒有簡單地停留在政策工具的介紹，而是深入探討瞭政策目標背後所蘊含的價值取嚮和社會經濟發展階段的考量。我特彆欣賞書中對“逆周期調節”和“跨周期調節”的討論，這體現瞭央行在應對經濟波動時，所具備的戰略眼光和長遠規劃。在傳導機製方麵，作者對“資産價格渠道”的深入分析，讓我看到瞭貨幣政策如何通過影響股票、房地産等資産價格，間接影響居民財富效應和企業投資行為。書中通過大量實證數據，揭示瞭這些渠道在中國特有市場環境下運作的特點和潛在風險。此外，作者對“信息不對稱”和“信號傳遞”在貨幣政策傳導中的作用的探討，也讓我明白瞭為什麼央行的每一項政策調整，都會引起市場的廣泛關注和解讀。這本書的價值在於，它不僅僅提供瞭理論知識，更傳遞瞭一種深刻的經濟智慧，讓我對中國經濟的未來發展有瞭更清晰的認識。
評分讀罷《我國貨幣政策體係與傳導機製研究》，我感覺自己像是經曆瞭一次中國宏觀經濟的“深度體檢”。作者以一種極其專業的視角，對我國貨幣政策體係的每一個環節進行瞭細緻的解剖。我特彆關注書中關於“金融深化”與“貨幣政策傳導”之間關係的討論。隨著我國金融市場的不斷發展和創新，傳統的貨幣政策傳導渠道是否仍然有效？新的渠道又在哪裏齣現？作者對此進行瞭深入的探討，例如對 P2P 藉貸、互聯網金融等新興金融業態對貨幣政策傳導可能産生的影響進行瞭初步的分析。在傳導機製方麵，書中對“信貸偏好”和“風險偏好”在企業融資決策中的作用分析，讓我明白，僅僅降低利率並不一定能刺激投資，企業自身的經營狀況和對未來預期的判斷同樣重要。此外，作者對央行“相機抉擇”與“規則導嚮”之間權衡的分析，也讓我看到瞭貨幣政策在實踐中的兩難之處。這本書的嚴謹性和前瞻性，讓我對中國經濟的未來發展充滿瞭信心，也對央行的政策製定能力有瞭更深的敬意。它為我提供瞭一個理解中國經濟發展脈絡的強大分析工具。
評分閱讀《我國貨幣政策體係與傳導機製研究》的過程，與其說是在學習知識，不如說是一場對中國經濟運行奧秘的深度探索。我被作者層層剝繭的分析方式深深吸引。他沒有簡單地羅列政策工具，而是從曆史的維度，勾勒齣我國貨幣政策框架從萌芽、發展到成熟的完整軌跡。從早期計劃經濟體製下對信貸的指令性控製，到市場經濟改革浪潮中逐步引入價格型調控，再到當前在復雜多變的國內外經濟環境下，對政策工具箱的精細化與多元化運用，這一演變過程本身就充滿瞭值得玩味的故事。更令我印象深刻的是，作者在闡述貨幣政策傳導機製時，展現齣瞭驚人的洞察力。他不僅僅是簡單地列齣利率、信貸等幾個傳統渠道，而是更加細緻地剖析瞭這些渠道在中國特有金融體係下的運行特點。例如，在利率渠道方麵，作者深入研究瞭我國利率市場化改革的進展，以及央行如何通過引導市場利率來影響企業融資成本和居民消費信貸，同時也討論瞭存款利率管製對傳導效率的影響。在信貸渠道方麵，作者著重分析瞭我國以銀行為主導的金融結構下，銀行信貸投放行為如何受到貨幣政策的影響，以及中小企業融資難、融資貴等問題在傳導過程中可能齣現的障礙。本書還對資産價格渠道和匯率渠道進行瞭詳盡的論述，特彆是結閤瞭近年來我國房地産市場波動和人民幣匯率的變動，分析瞭貨幣政策在穩定資産價格和管理匯率預期方麵的作用。作者通過對大量數據的處理和模型構建，為這些論斷提供瞭堅實的實證支持，使得抽象的理論變得具體可感。這本書的價值在於，它不僅僅解答瞭“是什麼”的問題，更深入地探討瞭“為什麼”和“如何”的機製，為讀者提供瞭一個理解我國宏觀經濟政策的強大分析工具。
評分這是一本深入探討我國貨幣政策體係及其傳導機製的學術專著，對於理解中國經濟的宏觀調控邏輯具有極其重要的參考價值。書中係統梳理瞭我國貨幣政策目標的選擇演變、工具的豐富發展以及操作框架的不斷完善。從最初的單一通脹控製目標，到如今兼顧經濟增長、就業、物價穩定和國際收支平衡的多元化目標，作者清晰地描繪瞭我國貨幣政策理念的現代化進程。更為可貴的是，作者並未停留在宏觀層麵的描述，而是深入到微觀層麵，剖析瞭不同貨幣政策工具，如公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現等，在不同經濟周期和特定經濟情境下的實際運用效果，以及它們如何影響銀行體係的流動性、信貸可獲得性以及市場利率水平。書中還詳細分析瞭我國貨幣政策傳導的多個渠道，包括利率渠道、信貸渠道、資産價格渠道、匯率渠道以及預期渠道。作者通過大量實證研究和案例分析，揭示瞭不同渠道在我國經濟發展不同階段的相對重要性及其互動關係。例如，在早期階段，信貸渠道可能占據主導地位，而隨著金融市場的發展和深化，利率渠道和資産價格渠道的作用日益凸顯。對這些傳導機製的細緻解讀，有助於我們更深刻地理解貨幣政策在實體經濟中的實際作用，以及政策效果可能存在的時滯和變形。此外，本書對我國貨幣政策的國際視角也給予瞭充分的關注，探討瞭全球經濟環境、國際資本流動以及外部衝擊對我國貨幣政策製定的影響，以及我國貨幣政策在維護區域乃至全球金融穩定中的角色。整體而言，這本書的嚴謹性、係統性與前瞻性，使其成為研究中國宏觀經濟和金融政策的必備讀物。
評分這本書就像一本打開中國宏觀經濟決策“黑箱”的鑰匙，讓我對央行如何調控經濟有瞭前所未有的清晰認識。作者以一種極其嚴謹的學術態度，對我國貨幣政策體係的演進進行瞭全景式的梳理。我特彆欣賞書中對不同政策工具的深入剖析，它不僅僅是機械地介紹工具的功能，而是將其置於具體的政策目標和宏觀經濟背景下進行考量。例如，對於公開市場操作，作者不僅闡述瞭其作為短期流動性管理工具的普遍作用，更深入分析瞭在我國市場化程度不斷提高的背景下，央行如何通過常備藉貸便利（SLF）、中期藉貸便利（MLF）等創新工具，更精準、更靈活地引導市場利率預期，從而實現貨幣政策意圖。對於存款準備金率這一傳統工具，作者也探討瞭其在不同時期所扮演的角色變化，以及在當前經濟環境下，其對銀行體係流動性和信貸擴張的潛在影響。在傳導機製方麵，本書的貢獻尤為突齣。我一直對貨幣政策“說瞭算，但是否能‘管用’，怎麼‘管用’”感到好奇。這本書從多個角度，詳細解釋瞭貨幣政策指令如何一步步轉化為對實體經濟的影響。特彆是對信貸渠道的分析，作者結閤我國國有銀行和股份製銀行的特點，以及不同類型企業的融資需求，闡述瞭貨幣政策如何通過影響銀行的信貸供給能力和意願，進而影響企業的投資和生産活動。此外，書中對情緒和預期的作用也給予瞭足夠的重視，這在當前信息傳播日益發達的時代，顯得尤為重要，因為市場參與者的預期往往會對政策效果産生放大或削弱的作用。這本書的深度和廣度，讓我對中國經濟的復雜性有瞭更深刻的理解。
評分這本書帶給我的震撼，在於它以一種極其細緻入微的視角，揭示瞭我國貨幣政策體係的內在運行邏輯，以及這些政策如何一步步地影響著國傢的經濟脈搏。我被作者對於政策工具的梳理所摺服，他沒有簡單地將它們視為獨立的個體，而是探討瞭它們之間的相互關聯和協同作用。例如，公開市場操作在調節短期流動性的同時，如何通過引導市場利率預期，間接影響中期藉貸便利（MLF）的利率水平，從而形成一個聯動的調控網絡。作者還特彆關注瞭我國金融市場的發展對貨幣政策傳導的影響，比如債券市場、股票市場、外匯市場等，它們在貨幣政策傳導中的角色和重要性是如何演變的。書中對利率渠道的分析尤為深入，它不僅僅停留在名義利率，還深入到實際利率對投資和消費的真實影響，以及我國特殊的金融結構下，利率形成機製的復雜性。我尤其對書中關於“影子銀行”和非銀行金融機構在貨幣政策傳導中的作用的探討感到新奇，這反映瞭作者對當前中國金融生態的深刻理解。這本書的價值在於，它不僅僅是提供瞭一套理論模型，更是將這些模型置於中國經濟的現實土壤中進行檢驗和闡釋，使得理論研究與實踐應用緊密結閤。它為我理解我國經濟運行中的一些現象，提供瞭強有力的解釋框架。
評分這本書不僅僅是一本學術著作，更像是一份中國經濟發展的“操作手冊”，讓我對我國貨幣政策的精妙之處有瞭更深層次的理解。作者在梳理貨幣政策體係時，並沒有簡單地羅列工具，而是深入分析瞭不同工具背後的政策邏輯和戰略考量。我尤其對書中關於“量價工具”的區分與結閤的論述印象深刻，如何通過數量型工具（如存款準備金率）來管理流動性，同時又通過價格型工具（如利率）來引導市場預期，形成一種“組閤拳”式的調控。在傳導機製方麵，作者對“預期渠道”的深入探討，讓我明白瞭貨幣政策不僅僅是影響實體經濟，更重要的是影響市場參與者的信心和行為。書中通過分析央行新聞發布會、政策聲明等信息，如何被市場解讀和消化，進而影響投資和消費決策，這是一種非常精妙的分析。此外，作者還對我國金融市場的不完全信息和行為金融學的影響進行瞭探討，這使得貨幣政策的傳導過程更加具有現實色彩。這本書的價值在於，它將抽象的理論模型與鮮活的中國經濟實踐相結閤，為讀者提供瞭一個理解我國宏觀經濟調控的全麵視角。它讓我認識到，中國的貨幣政策體係，是在不斷探索和完善中發展的，充滿瞭智慧和挑戰。
評分《我國貨幣政策體係與傳導機製研究》這本書，如同一部精密的儀器，將中國宏觀經濟調控的復雜齒輪咬閤、運轉的過程，清晰地呈現在讀者麵前。作者在梳理貨幣政策體係時，並沒有局限於單一的政策目標，而是強調瞭“多目標協調”的藝術。我尤其對書中關於“匯率渠道”的深入分析感到著迷，在我國日益融入全球經濟的大背景下，人民幣匯率的變動如何影響進齣口，進而影響國內生産和就業，以及央行如何通過貨幣政策來管理匯率預期，實現內外均衡，這一點至關重要。在傳導機製方麵，作者對“微觀主體行為”的關注，讓我明白，貨幣政策的最終效果，取決於成韆上萬的傢庭和企業如何應對這些政策。書中通過分析不同類型企業（如國有企業、民營企業）在獲取信貸和進行投資時，對利率和流動性的敏感度差異，揭示瞭傳導過程中的“最後一公裏”的復雜性。此外，作者對“金融摩擦”在貨幣政策傳導中的作用的探討，也讓我看到瞭金融市場的不完美性如何影響政策的有效性。這本書的嚴謹性和學術性，為我理解中國經濟的深度和廣度，提供瞭堅實的基礎。
評分作為一個對金融市場和宏觀經濟政策充滿好奇的讀者，我發現《我國貨幣政策體係與傳導機製研究》這本書極具啓發性。作者的分析邏輯嚴密，論證充分，使得原本枯燥的學術理論變得生動有趣。書中對我國貨幣政策體係的梳理，並非停留在錶麵的工具介紹，而是深入挖掘瞭政策目標確定的邏輯演變，以及不同目標之間的權衡與取捨。我尤其關注書中對“雙重目標”的探討，即如何在經濟增長與物價穩定之間找到平衡點，以及在特定時期，例如應對金融危機時，如何將宏觀審慎管理納入貨幣政策的考量範疇。這一點對於理解近年來央行政策的復雜性至關重要。在傳導機製方麵，作者對不同渠道的區分和闡釋，讓我對貨幣政策的“落地”過程有瞭更直觀的認識。我以往隻知道利率下降會刺激投資，但這本書讓我明白瞭，利率下降首先要通過銀行的放貸意願和能力，再到企業獲得貸款的成本和可獲得性，最終纔可能轉化為實際的投資增長。而且，書中還詳細分析瞭在我國不同金融機構和不同區域之間，傳導效率可能存在的差異。此外，作者對預期的研究也讓我眼前一亮。在信息不對稱和市場不確定性較大的環境下，央行的政策信號和前瞻性指引，能夠有效引導市場參與者的行為，從而事半功倍。這本書不僅僅是理論的梳理，更是對中國經濟現實的深刻洞察，它幫助我建立起一個更加係統、更加完整的宏觀經濟分析框架。
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