股指期货：风险管理的金融逻辑 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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蔡向辉 著

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• 股指期货
• 期货交易
• 风险管理
• 金融工程
• 投资策略
• 量化交易
• 金融市场
• 衍生品
• 投资分析
• 资产配置

出版社： 东方出版社

ISBN：9787506095303

版次：1

商品编码：12065085

包装：平装

开本：16开

出版时间：2017-04-01

用纸：纯质纸

页数：408

编辑推荐

适读人群 ：金融从业者、学生、研究学者、对相关问题感兴趣的大众。

　　《股指期货：风险管理的金融逻辑》从更深层次总结、回顾、反思了我国股指期货上市10年来的有关情况，尤其是重点讨论了对股指期货的认识，以及对社会质疑这一现象的认识。除此之外，还在实践层面提出了具体的政策建议。可以说理论与实践并重，是一本系统解读股指期货的好书。

内容简介

　　《股指期货：风险管理的金融逻辑》总结回顾反思我国股指期货上市10年来的有关情况，尤其是重点讨论对股指期货的认识，以及对社会质疑这一现象的认识。

作者简介

　　蔡向辉，金融学博士，高级经济师，拥有注册金融分析师（CFA）资格证书。现任中国金融期货交易所党委办公室（董事会办公室）主任兼任办公室主任。已发表论文若干，著有《三足立鼎——股指期货影响股市波动的机制解析及实证检验》（中国金融出版社2011年出版）。

目录

总序

序言：风险不远，期货很近

第一章 期货的意义

第一节 岁月的积淀

第二节 独特的价值

第三节 内在的逻辑

第四节 带着镣铐起舞

第二章 中国的实践

第一节 历史的选择

第二节 安全平稳的起步

第三节 异常波动的考验

第四节 喧嚣过后的冷静

第五节 一路相伴的争论

第三章 股市的回响

第一节 期指避险应用逐步展开

第二节 股市宏观稳定性增强

第三节 股市信息效率提高

第四节 投资者微观行为模式优化

第五节 股市流动性影响润物无声

第六节 现货价格影响要辩证看待

第七节 市场创新进步扎实前行

第四章 昧在其中

第一节 价格认识：期货补充现货，商品金融存异

第二节 价格高低：期指升贴水不是股市走势“指南针”

第三节 价格引领：先涨先跌但不决定涨跌

第四节 价格收敛：交割日无魔咒

第五节 机构套保：“空即是多”

第六节 期指投机：热心的“保险推销员”

第七节 期指规模：不是分流资金，而是共同繁荣

第八节 波动影响：保险并非万能，没有保险万万不能

第九节 适当性制度：“宁挨人骂，不听人哭”

第五章 天下没有新鲜事

第一节 美国：大讨论辨明大方向

第二节 日本：走过弯路，才识正途

第三节 中国台湾：光靠争论夺不回话语权

第六章 向死而生

第一节 奈何受限：形势所迫，大局为重

第二节 浴火而生：本性使然，宿命所致？

第三节 脚踏实地：置身历史，建设未来

第四节 仰望星空：底层思维，顶层设计

第五节 遑论生死：大道唯艰，且行且思

主要参考文献

后 记

精彩书摘

　　随着社会不断发展，知识更加丰富，科技更加发达，经济更加繁荣，但风险非但没有减少，反而更多、更严重。因为经济体量或者说涉险资产规模更大了，经济金融体系的紧耦合性更显著了，内外联系、相互传染更频繁、更密切了，信息传播、聚众反映更迅速、更剧烈了，甚至“蝴蝶扇动翅膀都可能引发飓风海啸”。全球化的今天，社会风险尤其是金融风险的传染性和破坏性也达到了历史顶峰。稳定催生的过度自信，正是未来动荡的源泉，这在次贷危机及其引发的全球金融风暴中已有生动展现。

　　在诸多风险中，股市风险可能是社会大众最为关注的风险之一，“股市有风险，入市须谨慎”常说常新但仍常常被忽视。想当年，上证综指在2007年10月攀高到6124点，之后随着美国次贷危机的引爆和全球金融危机的加剧而一路调整，2008年10月最低探到1661点，一年跌幅达到73%。期间内，股市总市值从最高32.7万亿下降66%至最低11.2万亿，蒸发的市值21.5万亿，相当于2008年我国31.4万亿元GDP的68.5%。在我们的痛苦记忆刚刚有所平复之后，股市自2015年6月起出现异常波动，上证综指在6月15日至7月8日的17个交易日内下跌32%，大量获利盘回吐，杠杆资金加速离场，公募基金遭遇巨额赎回，市场频现千股跌停、千股停牌，流动性几近枯竭，股市运行出现罕见的危急状况，如处置不力恐酿成系统性风险。

　　而这只是沧海一粟。

　　实际上，经过多年发展，我国经济体量剧增，积累大量社会财富，金融资产规模持续增长。截至2015年年末，我国金融业资产总额达到238万亿元（其中，银行业金融机构总资产194.17万亿，信托资产规模16.30万亿，保险资产12.36万亿，证券业总资产6.42万亿，基金业总资产8.35万亿，期货业总资产不到5000亿元），银行存款139.78万亿元，居民个人存款55.19万亿元，股票总市值53.13万亿元，各类债券余额48.78万亿元，对外贸易进出口总值达到24.59万亿，外汇储备余额仍有3.33万亿美元。庞大的经济体量和社会财富规模，对风险管理提出了强烈的需求。与此同时，我国正在全面深化改革和扩大开放、建立健全现代市场经济体系，着力发挥市场在资源配置中的决定性作用，基础价格波动将成为常态。随着实体经济的结构升级和转型发展，以及利率市场化、人民币国际化及资本市场对外开放等重大金融改革的深化，经济体量庞大、基础价格波动、结构内涵调整、内外市场联动等诸多不确定因素集聚共振，实体经济风险管理需求十分迫切，急需建立健全与我国经济金融发展水平相适应的、市场化的金融风险管理模式。

　　而从全球实践经验来看，谈及管理不确定性带来的风险，期货期权为代表的金融衍生品首当其冲，更加义不容辞。加快发展金融期货市场，打造一个品类齐全、功能完备、安全高效的金融风险管理平台，不但是当前建设多层次资本市场的重要内容，更是提升金融服务实体经济能力的重要抓手和切入点，有利于提升我国金融市场的资源配置效率，助推宏观金融改革不断深化，提高实体经济弹性和国家金融话语权。

　　要切实推进金融期货市场发展，就必须逾越横在我们面前的认识鸿沟。股指期货2010年上市以来，一直处于舆论的风口浪尖，有认可称赞，也有误解质疑，社会争议不断，观点激烈交锋。在2015年股市异常波动中，尤其如此。这一现象的背后，既有股指期货专业小众难以理解的因素，也有散户为主的投资者结构影响，既有市场发展不成熟不完善的地方，也有社会大众传播新环境的挑战。

　　……

前言/序言

《市场迷局：洞悉周期与投资策略》 在波诡云谲的金融市场中，无数的资金如同潮水般涌动，追逐着每一次价格的涨跌。然而，在这看似混乱的表象之下，是否隐藏着某种不易察觉的规律？《市场迷局：洞悉周期与投资策略》一书，旨在引领读者穿越纷繁的市场信息，深入探究驱动市场运行的核心力量——经济周期。 本书并非一本教人如何“一夜暴富”的速成指南，而是一次严谨的思考探索。作者凭借其在金融领域的深厚积淀，将宏观经济理论与微观市场行为巧妙地结合，试图揭示经济周期的不同阶段对资产价格的深刻影响。从繁荣的顶点到萧条的谷底，每一个阶段都伴随着特定的市场情绪、企业盈利表现以及货币政策走向。理解并识别这些周期信号，将是做出明智投资决策的关键。 书中，作者首先从历史的长河中梳理了不同类型的经济周期，包括库存周期、设备更新周期、房地产周期乃至更长周期的技术革新周期。通过对过往经济数据的细致分析和经典案例的研究，读者将能够建立起对周期性波动的直观认识。例如，在经济扩张期，消费需求旺盛，企业投资积极，股市通常表现出强劲的上涨势头；而在经济衰退期，需求萎缩，企业盈利承压，资产价格则面临下行风险。 本书的重点在于，如何将周期理论应用于实际的投资策略。作者并非简单地提出“买入”或“卖出”的指令，而是强调一种“顺势而为”的投资哲学。在周期的不同阶段，投资者应该调整其资产配置、风险偏好和投资工具。例如，在经济处于扩张早期，可以考虑增加对成长型股票的配置，并适度提高风险敞口；而在经济周期触顶回落时，则应更加谨慎，优先选择防御型资产，并关注价值股的投资机会。 《市场迷局：洞悉周期与投资策略》还将探讨多种重要的市场驱动因素，并分析它们与经济周期的相互作用。货币政策无疑是其中至关重要的一环。美联储、欧洲央行等主要央行的利率决策、量化宽松政策等，都会对市场流动性、借贷成本以及投资者信心产生直接影响，从而深刻地影响着经济周期的走向。本书将详细阐述不同货币政策工具的传导机制，以及投资者应如何解读央行信号。 此外，地缘政治事件、技术颠覆、社会思潮的变迁等“灰犀牛”或“黑天鹅”事件，也可能成为经济周期的催化剂或干扰项。作者不会回避这些不确定性，而是引导读者思考，在这些突发事件发生时，如何运用周期分析框架来评估其潜在影响，并相应调整投资组合。例如，一次突如其来的贸易摩擦，可能会打断原本的经济扩张进程，并加速经济周期的下行。 本书的价值体现在其系统性和前瞻性。它提供了一个分析市场、理解风险的底层逻辑。读者将学会区分短期噪音与长期趋势，洞察价格波动背后的真实驱动力。书中提供的投资策略并非僵化的模型，而是强调一种基于对周期深刻理解的动态调整能力。作者鼓励读者培养批判性思维，不盲从市场热点，而是根据自身对周期的判断，制定个性化的投资计划。 《市场迷局：洞悉周期与投资策略》适合所有对金融市场抱有兴趣、希望提升投资决策能力的读者。无论您是经验丰富的投资者，还是刚刚踏入投资领域的新手，本书都能为您提供宝贵的见解和实用的工具。它将帮助您认识到，理解市场并非仅仅依靠技术指标或短期新闻，而是需要一种更宏观、更长远的视角，去把握那只看不见的手——经济周期的脉动。通过这本书，您将能更从容地应对市场的起伏，在变幻莫测的金融迷局中，找到属于自己的投资方向。

评分☆☆☆☆☆

《股指期货：风险管理的金融逻辑》这个书名，听起来就有一种沉甸甸的学术感，也充满了一种实战的智慧。我最期待的是，这本书能够把我对股指期货的那些零散的、模糊的认知，整合成一个清晰的“金融逻辑”。我想知道，为什么股指期货会存在？它在整个金融体系中扮演着什么样的角色？它又是如何通过杠杆效应和衍生品的力量，来放大市场的效率，或者说，放大市场的波动？我希望这本书能给我提供一个宏观的视角，让我理解股指期货的出现，是金融发展到一定阶段的必然产物，并且它与宏观经济、货币政策、市场情绪等因素有着千丝万缕的联系。而“风险管理”，这几个字，更是让我觉得这本书的实用价值极高。我希望它能深入浅出地讲解，面对股指期货市场中那些难以预测的风险，我们究竟应该如何构建一套行之有效的风险控制体系？它会介绍那些具体的风险对冲工具和策略吗？比如，如何运用期权来锁定利润，或者如何通过期货合约进行空头套期保值？我更期待的是，它能教会我如何在不确定性中找到确定性，如何在风险与收益之间找到最佳的平衡点，让我能够以一种更加专业、更加审慎的态度，去参与到股指期货的投资和交易中去。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字，《股指期货：风险管理的金融逻辑》，让我立刻联想到了一场精密的手术。股指期货本身可能是一种非常有力的金融工具，但如果没有精湛的技术和周密的规划，它很容易造成“伤筋动骨”。我之所以对这本书感兴趣，是因为我希望它能够详细地阐述股指期货这个工具的“金融逻辑”是如何构建的，它背后有没有一套严密的理论支撑，能够解释其在市场中的定位和作用。我希望它能深入浅出地讲解，不仅仅是给金融专业人士看的，也能够让像我这样的普通投资者，能够理解其核心原理。更重要的是，“风险管理”这四个字，在我看来，是这本书的灵魂所在。我特别想知道，它会如何描绘风险的本质，以及如何通过一系列的方法和策略来控制和降低风险。例如，它会不会提到止损、止盈、仓位控制、分散投资等在股指期货操作中至关重要的风险管理手段？它会如何量化风险，并给出具体的风险收益评估模型吗？我期待这本书能够为我提供一套系统性的风险管理框架，让我不再仅仅依靠直觉和经验，而是能够建立起一套科学的风险决策体系，从而在股指期货市场中，能够更加稳健地前行，而不是在市场的波动中随波逐流。

评分☆☆☆☆☆

读到《股指期货：风险管理的金融逻辑》这个书名，我立刻感觉自己找到了一本宝藏。我一直觉得，股指期货是一个极具吸引力但也充满挑战的金融工具，它既能放大收益，也可能带来巨大的损失。因此，我特别想了解书中是如何阐述其“金融逻辑”的。这其中是否包含了对整个期货市场运作机制的深度剖析？比如，它会不会解释期货价格是如何形成的，以及它与标的指数之间是如何保持同步性的？更重要的是，我非常关注“风险管理”的部分。我希望能从书中获得一套系统性的风险管理知识体系。它会详细介绍在股指期货交易中可能遇到的各种风险吗？比如市场风险、流动性风险、甚至操作失误带来的风险。而且，我最想知道的是，有哪些具体的、可操作的风险控制策略可以运用？例如，是否会讲解如何设定止损点，如何进行合理的仓位管理，或者如何运用期权等衍生品来进行风险对冲？我希望这本书能为我提供一套完整的框架，让我能够理解如何在市场波动中保持冷静，如何做出更明智的决策，从而在利用股指期货进行投资或对冲时，能够做到既有远见，又有防范。

评分☆☆☆☆☆

读到《股指期货：风险管理的金融逻辑》这个书名，我脑海中立即浮现出一种在云端漫步的感觉，既有壮丽的景色，也潜藏着未知的危险。我对股指期货的“金融逻辑”部分充满了好奇，想知道它是否能够清晰地解释，为什么股指期货在金融市场中扮演着如此重要的角色？它又是如何与整个股票市场相互关联，甚至影响市场的整体走向的？我希望这本书能够深入剖析股指期货的定价机制、交易规则以及它在价格发现和风险转移方面的功能。更为关键的是，“风险管理”这个概念，在我看来，才是让股指期货从一个令人畏惧的工具，变成一个可控的伙伴的关键。我非常想了解，这本书会如何系统地阐述股指期货的各种风险，比如市场风险、流动性风险、操作风险等等，并且提供切实可行的应对策略。我希望它能教会我如何识别潜在的风险，如何评估风险的概率和影响，以及如何通过合理的工具和方法来规避或对冲这些风险。总而言之，我期待这本书能够为我打开一扇理解股指期货的窗户，让我能够以一种更加成熟、更加负责任的态度来面对这个复杂的金融市场，真正做到“知己知彼，百战不殆”。

评分☆☆☆☆☆

《股指期货：风险管理的金融逻辑》这本书，我拿到手的时候，其实是带着一种复杂的心情。一方面，我对股指期货这个领域一直充满好奇，总觉得它背后隐藏着一种强大的金融力量，能够驱动市场，也能带来巨大的风险。另一方面，我对“风险管理”这个概念，虽然听起来很重要，但总觉得它更像是理论层面上的东西，离实际操作总隔着一层纱。这本书的名字，恰好点破了这两点，既有令人兴奋的市场工具，又有似乎晦涩难懂的专业领域，这让我既期待又有点忐忑。我特别想知道，这本书到底是如何将这两个看似有些距离的概念——股指期货的“金融逻辑”和“风险管理”——巧妙地结合在一起的。是不是会像剥洋葱一样，一层一层地揭开股指期货的神秘面纱，然后告诉我们，在这个充满不确定性的市场里，我们究竟应该如何安放自己的风险，如何用一种更加理性、更加科学的方式去应对那些突如其来的波动？我希望它不仅仅是枯燥的理论堆砌，更希望它能给我带来一些实实在在的启示，让我在面对股指期货市场时，不再感到茫然无措，而是能够多一份从容，少一份盲目。毕竟，在金融的世界里，了解比冲动更重要，而风险管理，听起来就是抵御冲动的最好武器。这本书，我把它看作是一次探索，一次寻找在金融洪流中保持清醒头脑的指引。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题，《股指期货：风险管理的金融逻辑》，精准地触及了我对这个领域长期以来的一些困惑和渴望。我总觉得，股指期货就像是金融市场的一场高难度“杂技表演”，既能吸引眼球，也需要高超的技巧和充分的准备。因此，我非常想知道，这本书将如何拆解股指期货的“金融逻辑”。它会不会解释，为什么这些衍生品能够与真实的股票指数联动，它们背后的价值支撑是什么？是否会深入探讨期货合约的保证金制度、交割机制等细节，以及这些细节如何影响交易者的决策和市场的价格发现？而“风险管理”这个词，更是点睛之笔。在我看来，这才是让股指期货从“吞金兽”变成“守护神”的关键。我非常期待书中能够系统地阐述，在股指期货交易中，潜在的风险点究竟有哪些？比如，市场大幅波动的风险、流动性不足的风险、甚至是一些操作失误的风险，又该如何去量化和评估这些风险？更重要的是，它是否会提供一套可行的风险控制策略，例如如何设置止损点、如何进行有效的仓位管理，甚至是如何利用期权等工具来对冲风险？我希望这本书能够为我构建一个清晰的风险管理框架，让我在参与股指期货交易时，能够做到心中有数，而不是仅仅依靠运气。

评分☆☆☆☆☆

当我看到《股指期货：风险管理的金融逻辑》这本书的封面时，我的第一反应就是，这绝对不是一本只讲表面现象的书。书名中的“金融逻辑”四个字，似乎在承诺一种深度解析，一种对股指期货内在运行机制的探究。我对此非常感兴趣，因为我一直觉得，仅仅知道如何买卖股指期货是远远不够的，理解它为什么会这样波动，为什么在特定的市场环境下会有那样的表现，才是真正掌握它的关键。我希望这本书能够揭示股指期货作为一种金融衍生品，其价格是如何形成的，它与标的指数之间是否存在着套利空间，以及它在宏观经济层面的作用。而“风险管理”这一部分，更是我关注的焦点。我经常听人说股指期货风险很高，但具体高在哪里，又该如何管理，却很少有清晰的答案。我期待这本书能够系统地讲解股指期货交易中可能遇到的各种风险，比如市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险等等，并提供一套相对完善的风险管理框架。例如，它会介绍如何通过技术分析和基本面分析来识别风险点吗？它会提供一些量化的风险评估工具吗？我希望能在这本书里找到答案，让我能够以一种更加理性和审慎的态度，去应对股指期货市场中的不确定性，从而在追求收益的同时，最大限度地保护自己的本金。

评分☆☆☆☆☆

《股指期货：风险管理的金融逻辑》这个书名，让我眼前一亮。它不仅仅指向了一个具体的金融工具——股指期货，更强调了其背后的“金融逻辑”以及至关重要的“风险管理”。我个人一直对股指期货这个概念感到既神秘又充满挑战。神秘在于它能够如此快速地影响市场，挑战在于其潜在的高风险。因此，我非常期待这本书能够深入浅出地解析股指期货的“金融逻辑”。我希望能了解，股指期货是如何产生的？它的定价模型是怎样的？它在市场中扮演着怎样的角色，比如套期保值、投机等，又是如何影响着标的指数的运动轨迹。更重要的是，“风险管理”这部分，是我最迫切想从这本书中获得的。我希望能了解，在股指期货的世界里，风险到底意味着什么？它有哪些表现形式？更重要的是，有哪些行之有效的工具和策略，可以帮助我们去识别、评估、控制甚至对冲这些风险？例如，它是否会讲解如何通过技术指标来预测市场波动，如何进行仓位管理，或者如何运用期权等衍生品来构建风险防护网？我希望这本书能为我提供一套系统性的风险管理思维方式和操作方法，让我能够以一种更加专业、更加自信的态度，去面对股指期货市场的复杂性和不确定性，避免盲目跟风，而是做到理性决策，稳健投资。

评分☆☆☆☆☆

《股指期货：风险管理的金融逻辑》这个书名，听起来就像是一本为想要深入理解金融市场运作，并在此基础上掌握风险控制技巧的读者量身定制的指南。我一直觉得，股指期货作为一种金融衍生品，其背后一定蕴含着一套精密的“金融逻辑”，它不仅仅是简单的价格波动，更是市场供需、宏观经济、投资者情绪等多种因素相互作用的结果。我迫切希望这本书能够揭示这层逻辑，让我能够理解为什么股指期货会以某种方式交易，它在市场中扮演着怎样的角色，以及它与整个金融体系之间是如何相互影响的。更让我兴奋的是“风险管理”这四个字。我知道，股指期货的杠杆效应带来了高收益的可能性，但也伴随着高风险。我希望能在这本书中找到关于风险管理的系统性论述。例如，它会如何定义和分类股指期货的风险？它会提供一些量化的风险评估方法吗？最重要的是，它是否会介绍一些实用的风险控制工具和策略，比如止损、限价单、仓位控制、套期保值等，并给出具体的应用场景和注意事项？我期待这本书能够帮助我建立起一种更加审慎、更加理性的投资观念，让我能够在享受股指期货带来的机会的同时，也能够有效地规避和管理潜在的风险，做到进可攻，退可守。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，金融市场就像一个巨大的、错综复杂的生态系统，股指期货更是其中一个极具活力的物种。它既能放大收益，也可能加速亏损，就像一把双刃剑。我最感兴趣的是，这本书是如何阐述股指期货的“金融逻辑”的。这其中是否包含了对整个市场运作机制的深刻剖析？比如，它会不会解释为什么股指期货的价格会随着标的指数的变化而变化，又是什么样的力量在驱动这些变化？我期待看到书中能够详细地解析套期保值、套利等基本策略背后的逻辑，不仅仅是告诉我们“怎么做”，更重要的是让我们理解“为什么这么做”。更何况，书中还强调了“风险管理”的部分，这让我觉得这本书不仅仅是关于工具的介绍，更是关于如何在工具的基础上进行审慎的决策。我希望它能告诉我，在运用股指期货进行投资或对冲时，我们应该关注哪些关键的风险点？如何量化这些风险？又有哪些行之有效的风险控制手段？我希望它能够提供一些具体的案例分析，让我能够更直观地理解理论知识如何转化为实际操作中的风险规避。毕竟，金融的魅力在于其复杂性和深刻性，而理解其底层逻辑，是驾驭它的前提，而风险管理，则是保障我们在驾驭过程中不至于倾覆的关键。