具體描述
産品特色
編輯推薦
1.隨著全球對衝基金的發展，對基金管理服務的要求越來越高，基金管理的成功，對基金本身在競爭激烈的市場中的成功至關重要。2.本書闡釋基金和基金管理服務、基礎市場基礎設施，以及相關的監管閤規性問題。為資本市場總結與基金有關的管理和運作職能。
3.基金管理人必備業務指南；管理和監督基金管理服務機構操作規範。
4.中國證券投資基金業協會推薦叢書之一，洪磊會長任譯委會主任，領銜林華老師團隊翻譯。
5.吳曉靈作序，工行副行長張紅力、興業銀行行長陶以平、招商銀行副行長李浩、北大光華副院長金李、萬嚮控股副董事長肖風聯袂推薦。
6.中國證券投資基金業協會推薦叢書，為中國基金行業規範化發展提供藉鑒。
內容簡介
這是一本關於基金事務管理的專業著作。縱觀基金行業幾十年的發展曆程，許多基金管理人決定專注於它們作為投資經理的職責，並選擇將盡可能多的額外工作進行外包，特彆是運營工作。因此，一些原本由基金經理擔任的角色逐漸分化齣來，形成新的組織，基金的行政管理人應運而生。這個角色的齣現，大大地減少瞭對基金管理人的要求，使成立新的基金管理變得相對簡單。戴維·洛迪先生在本書中將與我們分享基金行政管理人的曆史演變、業務流程及未來發展。作者簡介
戴維·洛迪（David Loader）倫敦DSC有限公司的聯閤創始人和常務董事，為全球範圍內的金融機構提供各種谘詢和教育服務。國際銀行傢協會、董事協會、證券學會會員。在金融行業擁有超過35年的從業經驗，其中包括在華平投資集團（Warburg Pincus）擔任運營總監。大量參與金融教育和培訓工作，擔任計算機學習有限公司（Computer Based Learning Ltd.，金融服務行業的電子學習提供者）的主任，同時也是證券學會培訓課程的創立者和主講人。
精彩書評
張紅力/全國政協委員、中國工商銀行副行長作為資本市場的重要組成部分，中國的基金行業近20年來風雨兼程，正在成為國傢金融體係的中堅力量。日漸壯大的市場召喚著基金事務管理服務行業的興起。作為一個崛起中的新興金融行業，基金事務管理的市場廣度和深度值得探索、挖掘。
陶以平/興業銀行行長
《基金事務管理指南》詳細描述瞭國際上基金事務管理經驗，通過審視基金管理中不同階段所遇到的問題，對基金事務管理的職責進行瞭深入分析。本書從基金事務管理齣發，延伸至投資環境、投資工具、稅收、法律和會計等方麵，從理論和實踐角度全麵介紹瞭基金事務管理涉及的各個要點，是一本基金事務管理從業人員必讀的佳作。同時，本書詳細闡述瞭各類基金從成立到投資運作、投資環境，以及基金事務管理在其中發揮的重要作用，非常值得基金從業人員思考和學習。
李浩/招商銀行副行長
隨著國內市場對基金事務管理需求的日漸增加，獨立的第三方基金事務管理已成為行業趨勢。該書從各類基金産品切入，描述瞭各類基金産品的運作流程與特點，並明確瞭基金行政管理在各階段的職能作用，是值得基金從業人員與投資者學習的佳作。
金李/北大光華管理學院副院長
在海外資本市場中，基金在存續中基金托管人、基金管理人、基金事務管理人三方各司其職，發揮對於基金的獨立、專業的作用。國內這兩年私募基金規模快速擴張，協會私募基金管理人注冊登記、産品備案登記數量均快速增長，麵對爆發的基金浪潮，管理和監控基金的運行和其中暴露的風險越發重要。本書從各類成熟的基金産品的募集運作著眼，梳理瞭基金産品在運營過程中可能存在的事務。之後，本書對基金事務管理業務進行瞭詳細的分析和介紹，從基金事務管理人的職責齣發，加以深入地探究投資組閤的事務管理，並給齣瞭一套資産淨值、定價和估值的體係。本書充分詳細地呈現瞭國際上基金事務管理的實踐經驗，是值得基金從業人員與投資者學習的佳作。
肖風/中國萬嚮控股有限公司副董事長
隨著國內金融市場的快速發展，金融工具不斷復雜化，監管機構審核和管理私募基金備案運營的難度不斷加大。基金存續中信息披露監管以及風險控製的壓力越來越高，使得市場急需係統化的基金事務管理體係，來有效實現管理效率的提升和保障私募基金間交易的安全穩定，也為金融監管當局維護金融穩定提供有力支持。本書係統性地介紹瞭基金事務管理業務，對其覆蓋的基金業務類型也進行瞭深度剖析。同時，本書建立瞭係統性的基金投資組閤管理、資産定價、估值的體係，對於基金事務管理行業從業人員是一本非常實用的工具書，值得基金從業人員的思考和藉鑒。
目錄
第一章 瞭解投資環境1投資基金4
基金結構5
投資公司8
授權基金和非授權基金8
在岸基金和離岸基金9
組閤投資10
市場和投資11
投資驅動18
在投資組閤管理中使用的産品和資産31
第二章 對衝基金37
市場中性（或相對價值）基金40
多/空基金40
策略交易41
全球資産配置基金41
事件驅動基金41
賣空基金42
套利基金42
稅收問題44
監管問題45
商業問題47
投資問題48
銷售問題48
運營問題49
定義責任50
基金設立的總結51
第三章 共同基金和開放式投資公司53
背景55
開放式投資公司56
稀釋費用56
份額類彆56
貨幣類份額57
不同權利58
與單位信托基金相比的優勢59
對衝基金與共同基金的比較59
第四章 私募股權61
附帶權益的定義64
風險投資基金65
基金事務管理68
第五章 單位信托基金69
單位信托基金的起源71
買入和賣齣單位73
費用73
第六章 基金行政管理人的職責75
核對78
基金事務管理工作流程79
對衝基金的事務管理80
結構81
全球影響力和位置83
業務顧慮83
技術84
費用85
基金發起86
會計87
閤規服務88
總結88
第七章 投資組閤事務管理89
基金資産92
保證金和抵押品94
資産交易95
收入和權益96
不匹配的交易99
未結算的交易100
索賠100
第八章 資産淨值、定價和估值101
基金的定價105
對衝基金的定價106
給資産定價107
定價控製108
均衡111
總結114
術語錶115
參考網站和補充閱讀材料201
附錄1 203
附錄2 209
譯者簡介241
精彩書摘
基金結構投資基金通常被設計為“開放式”的（Open�瞖nded）或者“封閉式”的（Closed）。這些術語指的是投資者可以持有的基金份額或者單位。基金份額是由投資公司發行的，基金單位則是由信托發起成立的，因此有瞭“單位信托基金”（Unit Trusts）這個術語。
在隨後的章節中，我們會更詳細地介紹基金類型，但是如果我們想要瞭解投資環境，就有必要在這裏先總結一下基金結構的類型。
封閉式基金在基金存續期有著固定份額，而開放式基金在投資者尋求申購或贖迴持有份額時可以創建或撤銷份額。因此，依據基金對投資者的吸引力，開放式基金的規模會隨著投資者數量和持有份額的變化而變大或縮小。
單位信托基金
早在1931年，美國就曾創建過單位信托基金。這些單位信托基金都是“封閉式”的信托，一旦最初製定好投資決策，就很少發生改變。這種被動投資過程對投資者來說具有確定性的優勢——他們知道該基金投資於什麼並且不會改變，但是其缺點是無法適應市場環境和機會的變化。
當單位信托基金在英國成為流行的公眾投資工具時，其特點也發生瞭極大的變化。作為集閤投資計劃（Collective Investment Schemes），單位信托基金大多數是開放式的，這就意味著，基金存續期內的單位數量可以根據投資者申購新單位或贖迴現有單位的需求而增加或減少。此外，單位信托基金也是主動管理型的，許多單位信托基金投資證券，也有一些投資諸如認股權證、房地産和貨幣等其他産品。
單位信托基金也被設計為不同的單位類彆，如纍計單位（Accumulation Units）和可供分配的單位（Distribution Units），它們都和資産産生的收入相關。纍計單位對收入進行再投資，而可供分配的單位對投資者進行周期性（通常是年付）的收益支付。
根據信托法而不是公司法成立的基金，其資産是由受托人代錶投資者持有的。
受托人
受托人監控投資活動或者基金經理的行為，確保投資符閤信托契約。由受托人而非基金經理擁有基金資産，如果基金單位的買方多於賣方，受托人將在基金經理的要求下創建更多單位；如果基金單位的賣方多於買方，則相反，即受托人撤銷更多單位。
信托契約
信托契約製定條款，然後在該條款下建立信托，並明確規定投資目標、投資範圍（允許投資的産品和市場）、投資限製和基金經理在投資組閤中設置的風險量。
基金經理
基金經理是做齣投資決策的機構或個人。許多大型單位信托基金由投資公司管理。作為基金管理職員，處理特定基金和做齣決策時應基於以下幾點：
1�斃磐釁踉肌�
2�被�金管理公司對市場和産品的觀點。
3�被�金的資産分配概況。
4�毖≡褳蹲首楹銑鍾械母霰鸌什�。
5�鋇髡�資産以反映市場環境和變化。
作為信托的投資經理或基金經理，基金管理公司將對該信托單位的市場推廣和銷售負責，並通過嚮投資者收取費用來獲利。這些費用包括：首次購買基金單位時支付的初期費用（Initial Fee），以及在做齣投資決策並運營基金過程中和經理職責相關的管理費用。
一些基金是所謂的“多個經理”基金，它可以包含多個負責管理部分投資組閤的管理公司。舉例來說，經理A管理基金中的股票，而經理B管理基金中的固定收益投資。同樣，可能有來自不同公司的兩位經理按百分比管理投資組閤的股票部分，也就是經理A管理基金中股票部分的60%，而經理B管理剩餘的40%。
托管人
受托人可以任命一個托管人持有基金資産以妥善保管，並處理由基金經理執行的交易結算。
投資公司
許多投資公司大體上有著和單位信托基金相同的結構。一般分為封閉式和開放式投資公司，由基金經理為基金製定投資決策，嚮投資者發行和贖迴份額。投資公司同樣有單一或多個基金經理結構，以及不同的份額類彆，並同時存在受托公司和托管人。
當這些基金在公司法下以公司的形式發起，就不存在需要管理的信托。基金的資産由投資公司擁有，而擁有公司股份的投資者則類似於任何一傢公司的股東，享有參與公司活動的權利。
董事會對公司業績負責，在英國投資公司中董事會成員之一會被指定為聯席董事（Associate Corporate Director，簡稱ACD）。因此，聯席董事和基金經理或投資經理在本質上是一樣的。托管公司負責對聯席董事運營基金的方式進行監督，因此從廣義上來說，該托管公司與單位信托基金的受托人有著相同的職責。
由於投資公司成立的所在國不同，它們的名字也各不相同。例如，英國有開放式投資公司（簡稱OEIC）、可變資本投資公司（簡稱ICVC）、共同基金（Mutual Funds）和可變資本投資公司（簡稱SICAV）等。
授權基金和非授權基金
授權基金（Authorised Funds）和非授權基金（Unauthorised Funds）是指地方監管者針對是否可以嚮零售投資者齣售這一問題，對基金進行授權或不授權。
如前所述，單位信托基金和投資基金都是集閤投資計劃，即匯集投資者的資金由投資經理或基金經理進行管理，每個投資者都占有一定份額。
授權基金必須遵守信托契約（如果有的話），也要遵守招股說明書或者其他授權文件［如計劃細則（Scheme Particulars）］中給齣的條款，這些文件必須在投資者購買份額前提供給投資者，除此之外，還要遵守對從事投資業務的公司適用的法規。
監管者授權的基金可以嚮公眾齣售，而那些沒有被授權的基金僅可以齣售給特定類型的投資者——通常是指那些具有市場知識和專業知識或者擁有的財富達到特定水平的人，以及以上兩個條件都具備的人。
在岸基金和離岸基金
在岸基金和離岸基金是指在在岸或離岸司法管轄區建立的基金。其存在的主要原因在於稅收和監管環境的不同，以及目標投資者基礎的不同。
離岸基金既不是“免稅的”，也不是“不管製的”。然而，應用於離岸基金活動的稅率可能更具吸引力，同樣，應用於離岸基金活動的監管環境也可能不那麼苛刻。對於某些投資者來說，這很重要，因為他們既想投資具有稅收效率，又不想被過多監管。因此，離岸基金通常“未授權”對公眾齣售，並僅可以齣售給通常所指的“閤格投資者”。
如今，“離岸”實際上是指在諸如都柏林和盧森堡等在岸地區中建立的特殊“離岸”區域。離岸基金注冊的其他離岸地區包括：
�r 澤西島（Jersey）。
�r 格恩西島（Guernsey）。
�r 英屬馬恩島（Isle of Man）。
�r 百慕大群島（Bermuda）。
�r 開曼群島（Cayman）。
�r 巴哈馬群島（Bahamas）。
�r 英屬維京群島（British Virgin Isles）。
其他地區如毛裏求斯正在開始發展基金的離岸設施。
組閤投資
組閤投資是指根據投資目標而建立的基金。
投資目標會在基金名稱中錶現齣來。舉例來說，英國小型股（UK Small Caps）就意味著基金投資於小型資本的英國公司。全球收入基金意味著基金投資於會産生收入、股利、利息等的資産。還有一些基金是混閤型的，它們可以同時獲得資本增值和收益。
因此，基金經理對基金投資於何領域有瞭大緻的方嚮，然而，還需要進一步的目標指引。
基金要對交付給投資者的迴報設定一個目標。它通常簡單地錶達為一個百分比迴報。舉例來說，基金可以設定每年10%的增長或收入迴報作為投資目標。有時也基於某個基準設定目標，如基金可以預期比一個指數［比如金融時報100指數（簡稱FTSE 100）或標準普爾500指數（簡稱S&P; 500）］高齣X%的迴報。
基金經理也可以根據戰略資産配置和相應的基準目標對基金進行管理，參見錶1��1。
錶1��1基金業績
資産類彆戰略資産配置基準目標
股票60%金融時報所有指數（FT All Share）
債券30%金融時報金邊債券指數（FT Gilt Index）
現金現金美林證券指數（Merrill Lynch Index）
在錶1��1中，投資組閤擁有一個“戰略資産配置”（Strategic Asset Allocation），將股票、債券和現金進行劃分。如果基金收到一筆10萬英鎊的認購額，基金經理可能將其中的6萬英鎊投資到閤適的股票中，將3萬英鎊投資到閤適的債券中，將剩餘的1萬英鎊投資到閤適的現金工具中。實際的工具和證券的選擇取決於基金經理，迴報目標至少要達到錶1��1中所示的指數。
在一些基金中，基金經理可能有能力通過所謂的戰術資産配置（Tactical Asset Allocation）抓住市場機遇。此時，基金經理可以偏離戰略資産配置高達10%左右。在這種情況下，基金經理能夠以70%的股票、20%的債券和10%的現金構建投資組閤；然而，目標基準迴報仍然是相同的。如果偏離戰略資産配置後，基金經理的錶現不如預期，也就是基金産生的迴報低於基準指數，毫無疑問，投資者和首席投資官都要嚮基金經理問責。
第八章有更多關於業績評估的詳細內容。基金結構
投資基金通常被設計為“開放式”的（Open�瞖nded）或者“封閉式”的（Closed）。這些術語指的是投資者可以持有的基金份額或者單位。基金份額是由投資公司發行的，基金單位則是由信托發起成立的，因此有瞭“單位信托基金”（Unit Trusts）這個術語。
在隨後的章節中，我們會更詳細地介紹基金類型，但是如果我們想要瞭解投資環境，就有必要在這裏先總結一下基金結構的類型。
封閉式基金在基金存續期有著固定份額，而開放式基金在投資者尋求申購或贖迴持有份額時可以創建或撤銷份額。因此，依據基金對投資者的吸引力，開放式基金的規模會隨著投資者數量和持有份額的變化而變大或縮小。
單位信托基金
早在1931年，美國就曾創建過單位信托基金。這些單位信托基金都是“封閉式”的信托，一旦最初製定好投資決策，就很少發生改變。這種被動投資過程對投資者來說具有確定性的優勢——他們知道該基金投資於什麼並且不會改變，但是其缺點是無法適應市場環境和機會的變化。
當單位信托基金在英國成為流行的公眾投資工具時，其特點也發生瞭極大的變化。作為集閤投資計劃（Collective Investment Schemes），單位信托基金大多數是開放式的，這就意味著，基金存續期內的單位數量可以根據投資者申購新單位或贖迴現有單位的需求而增加或減少。此外，單位信托基金也是主動管理型的，許多單位信托基金投資證券，也有一些投資諸如認股權證、房地産和貨幣等其他産品。
單位信托基金也被設計為不同的單位類彆，如纍計單位（Accumulation Units）和可供分配的單位（Distribution Units），它們都和資産産生的收入相關。纍計單位對收入進行再投資，而可供分配的單位對投資者進行周期性（通常是年付）的收益支付。
根據信托法而不是公司法成立的基金，其資産是由受托人代錶投資者持有的。
受托人
受托人監控投資活動或者基金經理的行為，確保投資符閤信托契約。由受托人而非基金經理擁有基金資産，如果基金單位的買方多於賣方，受托人將在基金經理的要求下創建更多單位；如果基金單位的賣方多於買方，則相反，即受托人撤銷更多單位。
信托契約
信托契約製定條款，然後在該條款下建立信托，並明確規定投資目標、投資範圍（允許投資的産品和市場）、投資限製和基金經理在投資組閤中設置的風險量。
基金經理
基金經理是做齣投資決策的機構或個人。許多大型單位信托基金由投資公司管理。作為基金管理職員，處理特定基金和做齣決策時應基於以下幾點：
1�斃磐釁踉肌�
2�被�金管理公司對市場和産品的觀點。
3�被�金的資産分配概況。
4�毖≡褳蹲首楹銑鍾械母霰鸌什�。
5�鋇髡�資産以反映市場環境和變化。
作為信托的投資經理或基金經理，基金管理公司將對該信托單位的市場推廣和銷售負責，並通過嚮投資者收取費用來獲利。這些費用包括：首次購買基金單位時支付的初期費用（Initial Fee），以及在做齣投資決策並運營基金過程中和經理職責相關的管理費用。
一些基金是所謂的“多個經理”基金，它可以包含多個負責管理部分投資組閤的管理公司。舉例來說，經理A管理基金中的股票，而經理B管理基金中的固定收益投資。同樣，可能有來自不同公司的兩位經理按百分比管理投資組閤的股票部分，也就是經理A管理基金中股票部分的60%，而經理B管理剩餘的40%。
托管人
受托人可以任命一個托管人持有基金資産以妥善保管，並處理由基金經理執行的交易結算。
投資公司
許多投資公司大體上有著和單位信托基金相同的結構。一般分為封閉式和開放式投資公司，由基金經理為基金製定投資決策，嚮投資者發行和贖迴份額。投資公司同樣有單一或多個基金經理結構，以及不同的份額類彆，並同時存在受托公司和托管人。
當這些基金在公司法下以公司的形式發起，就不存在需要管理的信托。基金的資産由投資公司擁有，而擁有公司股份的投資者則類似於任何一傢公司的股東，享有參與公司活動的權利。
董事會對公司業績負責，在英國投資公司中董事會成員之一會被指定為聯席董事（Associate Corporate Director，簡稱ACD）。因此，聯席董事和基金經理或投資經理在本質上是一樣的。托管公司負責對聯席董事運營基金的方式進行監督，因此從廣義上來說，該托管公司與單位信托基金的受托人有著相同的職責。
由於投資公司成立的所在國不同，它們的名字也各不相同。例如，英國有開放式投資公司（簡稱OEIC）、可變資本投資公司（簡稱ICVC）、共同基金（Mutual Funds）和可變資本投資公司（簡稱SICAV）等。
授權基金和非授權基金
授權基金（Authorised Funds）和非授權基金（Unauthorised Funds）是指地方監管者針對是否可以嚮零售投資者齣售這一問題，對基金進行授權或不授權。
如前所述，單位信托基金和投資基金都是集閤投資計劃，即匯集投資者的資金由投資經理或基金經理進行管理，每個投資者都占有一定份額。
授權基金必須遵守信托契約（如果有的話），也要遵守招股說明書或者其他授權文件［如計劃細則（Scheme Particulars）］中給齣的條款，這些文件必須在投資者購買份額前提供給投資者，除此之外，還要遵守對從事投資業務的公司適用的法規。
監管者授權的基金可以嚮公眾齣售，而那些沒有被授權的基金僅可以齣售給特定類型的投資者——通常是指那些具有市場知識和專業知識或者擁有的財富達到特定水平的人，以及以上兩個條件都具備的人。
在岸基金和離岸基金
在岸基金和離岸基金是指在在岸或離岸司法管轄區建立的基金。其存在的主要原因在於稅收和監管環境的不同，以及目標投資者基礎的不同。
離岸基金既不是“免稅的”，也不是“不管製的”。然而，應用於離岸基金活動的稅率可能更具吸引力，同樣，應用於離岸基金活動的監管環境也可能不那麼苛刻。對於某些投資者來說，這很重要，因為他們既想投資具有稅收效率，又不想被過多監管。因此，離岸基金通常“未授權”對公眾齣售，並僅可以齣售給通常所指的“閤格投資者”。
如今，“離岸”實際上是指在諸如都柏林和盧森堡等在岸地區中建立的特殊“離岸”區域。離岸基金注冊的其他離岸地區包括：
�r 澤西島（Jersey）。
�r 格恩西島（Guernsey）。
�r 英屬馬恩島（Isle of Man）。
�r 百慕大群島（Bermuda）。
�r 開曼群島（Cayman）。
�r 巴哈馬群島（Bahamas）。
�r 英屬維京群島（British Virgin Isles）。
其他地區如毛裏求斯正在開始發展基金的離岸設施。
組閤投資
組閤投資是指根據投資目標而建立的基金。
投資目標會在基金名稱中錶現齣來。舉例來說，英國小型股（UK Small Caps）就意味著基金投資於小型資本的英國公司。全球收入基金意味著基金投資於會産生收入、股利、利息等的資産。還有一些基金是混閤型的，它們可以同時獲得資本增值和收益。
因此，基金經理對基金投資於何領域有瞭大緻的方嚮，然而，還需要進一步的目標指引。
基金要對交付給投資者的迴報設定一個目標。它通常簡單地錶達為一個百分比迴報。舉例來說，基金可以設定每年10%的增長或收入迴報作為投資目標。有時也基於某個基準設定目標，如基金可以預期比一個指數［比如金融時報100指數（簡稱FTSE 100）或標準普爾500指數（簡稱S&P; 500）］高齣X%的迴報。
基金經理也可以根據戰略資産配置和相應的基準目標對基金進行管理，參見錶1��1。
錶1��1基金業績
資産類彆戰略資産配置基準目標
股票60%金融時報所有指數（FT All Share）
債券30%金融時報金邊債券指數（FT Gilt Index）
現金現金美林證券指數（Merrill Lynch Index）
在錶1��1中，投資組閤擁有一個“戰略資産配置”（Strategic Asset Allocation），將股票、債券和現金進行劃分。如果基金收到一筆10萬英鎊的認購額，基金經理可能將其中的6萬英鎊投資到閤適的股票中，將3萬英鎊投資到閤適的債券中，將剩餘的1萬英鎊投資到閤適的現金工具中。實際的工具和證券的選擇取決於基金經理，迴報目標至少要達到錶1��1中所示的指數。
在一些基金中，基金經理可能有能力通過所謂的戰術資産配置（Tactical Asset Allocation）抓住市場機遇。此時，基金經理可以偏離戰略資産配置高達10%左右。在這種情況下，基金經理能夠以70%的股票、20%的債券和10%的現金構建投資組閤；然而，目標基準迴報仍然是相同的。如果偏離戰略資産配置後，基金經理的錶現不如預期，也就是基金産生的迴報低於基準指數，毫無疑問，投資者和首席投資官都要嚮基金經理問責。
第八章有更多關於業績評估的詳細內容。
前言/序言
許多基金經理決定專注於他們作為投資經理的職責，並選擇將盡可能多的額外工作進行外包，特彆是運營工作。同樣，對衝基金也是以這樣的方式組織架構的——將諸如托管和事務管理這樣的支持角色交由專業機構、主經紀人（Prime Broker）和基金行政管理人進行處理。
這些角色很重要，因為他們大大降低瞭對“基金經理”的要求，從這個意義上來說，基金發起人或擁有人可以參與到除瞭投資決策以外的任何事情中，這就使成立新的對衝基金變得簡單得令人難以置信。對衝基金不是一個新生的現象，但可以在一定程度上解釋為什麼近年來這些基金在顯著增長。
然而，基金事務管理是由一個相對簡易的起點開始發展的，那時它的主要作用是計算基金中的資産價值，以確定投資者想要買入或賣齣的基金份額或單位（在下文中若“份額”和“單位”同時齣現，則統稱為“份額”）的價格。如今，基金行政管理人可以在各個方麵發揮作用，從發起基金到風險管理與閤規監督。基金行政管理人對基金進行全方位的監控，確保投資經理的行為與該基金的目標、監管環境、稅收情況以及基金和投資者之間的客戶服務職責相一緻。
因此，原本由專業公司執行的部分職能就被納入基金事務管理的職責中，特彆是在大型基金事務經理公司內部。舉例來說，某些公司提供過戶代理或基金登記服務作為其基金事務管理服務的一部分。然而，專業公司可以和基金事務管理並存，為它們的客戶提供定製服務。
在某些方麵，基金事務管理業務的演變類似於托管服務。整閤、擴張服務範圍、競爭、增加成本和投資，對基金事務管理業務有著全方位的影響。
這種基金和基金行政管理人職責的擴張也有它自身的問題。一些金融中心如都柏林（Dublin）已經見證瞭基金在短時間內的巨額增長，這明顯會給一些小的離岸地區以及如都柏林和盧森堡這樣的大型區域的基礎設施和社區帶來壓力。在發展中的金融中心發展基金事務管理服務，缺乏富有經驗的從業人員是不可避免的結果。這就導緻瞭對越來越多樣化的産品和策略技能的迫切需求，尤其在對衝基金領域。另外，大型機構可以將和基金事務管理相關的全部運營職責和基於運營的其他職責轉移到這些發展中的金融中心所在地，因此會給當地的招聘環境帶來更大的壓力。
我們可以在基金行政管理人的職責演變清單中加入更多的工作流程。許多任命第三方基金行政管理人的基金都是諸如私募基金、對衝基金這類的，並且大多數都是封閉式基金。相較於零售共同基金，這些私募基金、對衝基金本質上在報告等方麵要求更少。因此，多數這類基金也許每月計算一次基金淨值，有些甚至頻率更低。如今，許多對衝基金正尋求被包含在其他對衝基金的基金（Funds of Hedge Funds，簡稱FOHF）中，這些基金轉而成為對其他基金具有吸引力的投資工具。因此，如果要維持這些基金的廣泛吸引力，則需要每天計算基金淨值。考慮到這些基金可以投資的産品類彆，如果每天計算基金淨值，基金行政管理人原本相對簡單的基金淨值計算工作將變成一場噩夢。
如果我們同樣考慮到使用更加復雜的産品和策略，進而考慮到對産品和市場知識的需求，那麼不僅僅是估值，整個事務管理過程會成為一種更高要求的職能活動。
嚮投資者和基金經理報告、發起基金、閤規監督和風險管理等問題，都變得越來越受人關注，基金行政管理人不得不開發和提供基金經理要求的幫助和服務來予以響應。
我們不應該假設所有的改變都是由對衝基金造成的，或者它們僅適用於對衝基金。對衝基金的確有著顯著的增長，目前在全世界已有8 000隻對衝基金。這些基金管理著數量驚人的資産，某些資料提及：2005年對衝基金的管理金額高達15 000億美元。僅歐洲就有1 500隻對衝基金，其中大部分在倫敦，管理金額達3 000億美元，環比前一年增長18%。
通過投資經理協會（Investment Managers Association，簡稱IMA）陳述的“管理會計師協會成員管理的資産超過20 000億英鎊”，我們可以瞭解投資基金行業的總體規模。
在與各種衍生品使用和運營風險相關的歐盟指令中，對共同基金和其他集閤投資計劃的監管變化也要求基金行政管理人評估其潛在的職責和機會。
可以確定一件事，就是改變仍將持續；隻要財富持續被創造，那麼基金數量也將持續增長。每一隻基金都需要基金行政管理人！
用戶評價
作為一名初入基金行業的職場新人，我經常感到力不從心，麵對海量的專業知識和復雜的業務流程，常常無從下手。然而，自從我翻閱瞭這本書，我仿佛找到瞭指引方嚮的燈塔。作者以極具親和力的語言，將原本枯燥乏味的基金管理知識，轉化為生動易懂的篇章。書中對基金法律法規的梳理，清晰明瞭，讓我能夠快速掌握核心要點，避免觸碰法律的紅綫。尤其是對於基金閤同的撰寫與解讀，書中提供瞭非常實用的建議，並且通過分析一些經典案例，讓我深刻理解瞭基金閤同中各項條款的意義和潛在影響。我曾經對基金的估值模型感到十分睏惑，但書中對各種估值方法的詳細介紹，並結閤實際操作中的注意事項，讓我茅塞頓開。比如，書中對固定收益類基金和權益類基金的估值差異，以及如何處理流動性受限資産的估值問題，都進行瞭深入的探討，這對我日常的工作帶來瞭極大的幫助。此外，書中對基金風險管理的部分，更是讓我受益匪淺。作者從宏觀的係統性風險，到微觀的個彆基金的運營風險，都進行瞭細緻的分析，並提供瞭相應的風險防範和應對措施。我特彆關注瞭書中關於反洗錢和閤規審查的內容，這對於任何一傢負責任的基金公司來說，都是不容忽視的環節。這本書就像一位經驗豐富的導師，一步步地引導我，讓我能夠更加自信地麵對基金事務管理的挑戰。
評分這本書以其詳實的內容和清晰的邏輯，成為瞭我案頭的常備參考書。作者在對基金事務管理的各個環節進行闡述時，始終貫穿著嚴謹的學術態度和豐富的實踐經驗。我尤其欣賞書中對基金法律法規的細緻梳理。它不僅僅羅列瞭相關的法律條文，更是對這些法律法規的齣颱背景、核心精神以及在實際操作中的應用進行瞭深入的解讀。這使得我在理解相關規定時，能夠更加透徹，避免瞭望文生義的誤區。在基金募集方麵，書中詳細介紹瞭不同類型基金的募集方式，包括公募基金、私募基金、特定目的信托等等，並對各自的法律閤規要求、目標客戶群體以及營銷策略進行瞭分析。這讓我對基金募集的全過程有瞭更全麵的認識。此外，書中對基金的投資運作進行瞭詳細的剖析。它不僅介紹瞭常見的投資策略，如股票投資、債券投資、衍生品投資等，還對不同投資策略的風險收益特徵、資産配置方法以及風險控製手段進行瞭深入的探討。這對於我理解基金經理的投資決策過程，以及評估基金的投資風險，提供瞭非常有價值的參考。書中對基金信息披露的講解也相當專業，強調瞭披露的及時性、準確性和完整性，並提供瞭多種披露格式和案例，這對於基金公司建立良好的市場聲譽至關重要。
評分這本書給我的感覺是，它不僅僅是一本關於基金事務管理的指南，更是一部關於金融市場運作的百科全書。作者以其淵博的學識和豐富的經驗，為我們揭示瞭基金行業背後復雜的運作機製。我特彆欣賞書中對基金市場發展趨勢的分析。作者對當前基金行業的變革，例如金融科技在基金管理中的應用、ESG投資的興起、以及全球化對基金市場的影響等等，都進行瞭深刻的洞察。這讓我對基金行業的未來發展方嚮有瞭更清晰的認識。書中對基金的風險管理體係的構建，也提供瞭非常全麵的指導。它不僅涵蓋瞭信用風險、市場風險、操作風險等傳統風險，還對網絡安全風險、聲譽風險等新型風險進行瞭深入的探討，並提供瞭相應的管理策略。這讓我認識到，在一個快速變化的金融環境中，基金公司需要不斷地完善其風險管理體係，以應對各種潛在的挑戰。書中對基金投資者教育的強調，也讓我深有感觸。它讓我明白，投資者教育是基金行業健康發展的重要基石，能夠幫助投資者樹脂正確的投資理念，規避不必要的風險。
評分這本書的內容之豐富，絕對超齣瞭我的預期。它不僅僅停留在理論層麵，而是將理論與實踐緊密結閤，為讀者提供瞭一套完整的基金事務管理解決方案。作者在書中詳細介紹瞭基金的閤規經營原則，強調瞭投資者適當性管理、反洗錢、反恐怖融資等關鍵環節。這讓我深刻認識到，基金行業的高速發展，離不開嚴格的監管和健全的閤規體係。書中對基金業績的評價和歸因分析，也讓我受益匪淺。作者不僅介紹瞭常用的業績評價指標，如夏普比率、信息比率等，更重要的是，他深入分析瞭基金業績的驅動因素，包括宏觀經濟環境、行業趨勢、個股選擇以及基金經理的投資風格等。這為我作為投資者，在評估基金經理的能力時，提供瞭一套科學的分析方法。書中還對基金的營銷策略和投資者關係管理進行瞭探討，這讓我看到瞭基金公司在吸引和維護投資者方麵所付齣的努力。它讓我理解瞭，一個成功的基金産品，需要有優秀的投資錶現，更需要有良好的市場溝通和客戶服務。
評分這本書的文字風格非常獨特，既有學術研究的嚴謹性，又不失現實操作的指導性。作者在講解基金設立流程時，將法律法規、監管要求以及實際操作中的注意事項，有機地結閤在一起，為讀者提供瞭一個清晰的行動指南。我印象特彆深刻的是，書中對基金的募集材料和盡職調查報告的撰寫，都提供瞭非常詳盡的指引，包括報告的結構、內容要點以及常見的問題。這對於我理解基金産品的設計和推廣過程，提供瞭非常有價值的參考。在基金的投資運作方麵，書中對不同資産類彆的投資分析，都非常深入。例如，在分析股票投資時，作者不僅介紹瞭常見的估值方法，如市盈率、市淨率等，還對行業分析、公司基本麵分析以及宏觀經濟因素的影響進行瞭詳細的闡述。這讓我對基金經理的投資決策過程有瞭更全麵的認識。此外，書中對基金的法律閤規和內部控製的強調，也讓我認識到，閤規經營是基金行業生存和發展的基礎。它不僅包括對相關法律法規的遵守，更包括建立健全的內部控製體係，以防範各種潛在的風險。
評分這本書的價值在於它提供瞭一個極具係統性的視角來審視基金事務的管理。它不僅僅是一本操作手冊，更是一部關於基金行業運作邏輯的深度解析。作者在開篇就為我們構建瞭一個完整的基金生命周期圖譜，從概念的孕育到最終的退齣，每一個階段都緊密相連，相互影響。我尤其對書中關於基金投資策略的論述印象深刻。作者並沒有局限於單一的投資理念，而是廣泛介紹瞭包括價值投資、成長投資、指數投資等多種主流投資策略，並且分析瞭它們各自的適用場景、風險特徵以及在實際運用中可能遇到的挑戰。這對於我理解不同基金經理的投資邏輯，以及評估基金的投資風格，提供瞭非常有價值的參考。此外，書中對基金的業績評價和歸因分析的講解，也讓我受益匪淺。作者不僅介紹瞭常用的業績評價指標，如夏普比率、特雷諾比率等，更重要的是，他深入探討瞭如何通過對基金業績的分解，來識彆是由於選股能力、擇時能力還是其他因素，導緻瞭基金的超額收益或虧損。這對於我作為投資者，在選擇基金和評估基金經理時，提供瞭一套科學的分析框架。書中對市場營銷和銷售渠道的探討，也讓我看到瞭基金公司在吸引投資者方麵的努力和策略。它讓我理解瞭，一個成功的基金産品，不僅需要優秀的投資能力，還需要強大的市場推廣和銷售能力。
評分這本書以一種非常直觀且貼近實際操作的方式，深入淺齣地解析瞭基金事務管理的方方麵麵。從基金的設立、募集、投資運作，到信息披露、風險控製、以及最終的清算，每一個環節都被剖析得淋灕盡緻。作者在書中並沒有停留在理論層麵，而是大量引用瞭現實案例，讓我對一些抽象的概念有瞭更清晰的認識。例如，在講解基金募集時，書中詳細描述瞭不同類型基金的募集方式、法律法規要求，以及市場營銷策略，這對於初創基金的管理者來說，無疑是一份寶貴的實操指南。我尤其欣賞的是，書中對基金內部治理結構的探討，包括董事會、監事會、投資決策委員會等各自的職責和運作方式，以及如何有效建立內部控製機製，這對於確保基金的閤規運營和保護投資者權益至關重要。此外，書中對基金會計準則和稅務處理的講解也相當詳盡，這對於基金的財務人員來說，能夠有效地規避很多潛在的風險和難題。讀者可以從中瞭解到如何進行準確的基金估值，如何編製基金的財務報錶，以及如何應對復雜的稅務問題。書中還專門闢章節講解瞭基金的信息披露製度，強調瞭透明度和及時性的重要性，並提供瞭多種信息披露的模闆和範例，這對於基金公司來說，是提升公信力和投資者信任度的關鍵。整體而言，這本書不僅適閤基金從業人員，對於對基金行業感興趣的投資者，甚至是對金融市場運作有一定瞭解的讀者，都能從中獲得不少啓發和知識。它填補瞭我之前在基金運作細節上的認知空白，讓我對整個基金行業的生態有瞭更全麵的理解。
評分我之所以對這本書愛不釋手，是因為它在講解基金事務管理的過程中，始終保持著一種高度的批判性思維。作者在分析各種基金管理模式時，並沒有盲目推崇，而是對其優缺點進行瞭客觀的評估，並結閤實際案例，指齣瞭其中的潛在風險。例如，在討論主動管理型基金時，作者既肯定瞭其可能帶來的超額收益，也指齣瞭其可能麵臨的業績波動和高費用等挑戰。這讓我對基金的投資管理有瞭更深刻的認識。書中對基金的盡職調查和風險評估的講解，也相當詳盡。作者列舉瞭在投資前需要進行的多方麵盡職調查，包括法律閤規性、財務狀況、管理團隊、投資策略等等，並提供瞭相應的評估工具和方法。這對於我理解基金的投資決策過程，以及如何識彆潛在的投資風險，提供瞭非常有價值的參考。書中還對基金的退市和清算流程進行瞭詳細的介紹，讓我看到瞭基金生命周期的完整性。它讓我明白，即使是基金的退齣，也需要遵守嚴格的法律程序和市場規則。
評分我曾以為基金事務管理是一門高深莫測的學問，隻有金融領域的專業人士纔能深入理解。然而，這本書徹底顛覆瞭我的認知。作者以一種極其貼近讀者需求的方式，將復雜的金融概念轉化為易於理解的語言。書中對基金治理結構的探討，讓我明白瞭一個基金能夠健康運作，離不開清晰的權責劃分和有效的監督機製。作者詳細介紹瞭董事會、投資決策委員會、風險管理委員會等機構的設立及其職責，並強調瞭獨立董事和內部審計的重要性。這為我理解基金的內部管理邏輯提供瞭新的視角。在基金的投資組閤管理方麵，書中對資産配置、風險分散以及投資策略的選擇進行瞭深入的分析。作者結閤實際案例，講解瞭如何根據不同的市場環境和投資目標，構建最優化的投資組閤，並如何通過定期的再平衡來維持投資組閤的穩健性。我尤其關注瞭書中關於基金流動性管理的章節，它讓我認識到，在極端市場情況下，基金的流動性管理對於保護投資者利益至關重要。書中也詳細介紹瞭基金的費用結構，包括管理費、托管費、業績報酬等，並分析瞭不同費用對基金業績的影響。這對於我作為投資者，在選擇基金時，能夠更加理性地評估其成本效益。
評分我一直對基金行業的運作機製充滿好奇，尤其是對於那些看不見的“幕後”工作，總覺得充滿瞭神秘感。這本書，就像一把鑰匙，為我打開瞭這扇神秘的大門。作者用一種非常平實的語言，解構瞭基金管理中的每一個細節。從基金的設立流程，到監管機構的審批要求，再到基金經理的選擇標準，書中的內容環環相扣，邏輯清晰。我特彆喜歡書中關於基金閤同的解讀部分，它讓我明白，基金閤同不僅僅是一份法律文件，更是基金與投資者之間承諾的體現。書中對閤同中關於費用、業績報酬、投資限製等關鍵條款的分析，都非常到位，讓我能夠更加謹慎地審視手中的基金閤同。在風險管理方麵，這本書也提供瞭非常詳盡的指導。作者列舉瞭基金運營中可能遇到的各種風險，例如信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險等等，並針對每一種風險，都給齣瞭切實可行的防範和應對措施。這讓我認識到，基金管理絕不僅僅是簡單的投資決策，而是一個涉及多個層麵的係統性工程。書中對基金會計和稅務處理的講解，也讓我在理解基金的財務狀況時，不再感到茫然。它讓我明白，財務報錶背後所蘊含的信息，以及閤規的稅務處理對於基金公司的長期發展的重要性。
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評分挺好的，給我豆豆吧
評分不錯的書籍，作為工具書
評分適用
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評分挺好的，給我豆豆吧
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