跟首席學對衝（1,3 京東套裝共2冊） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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佘建躍，周金濤 著

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：12362497

版次：1

商品編碼：12362497

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2018-06-01

用紙：膠版紙

套裝數量：2

編輯推薦

　　勿再迷茫於浩瀚的各種金融投資理論之中，到各領域真正的首席專傢的實務世界中去尋找真相。多數隻局限於股票市場的投資者，一定要學學宏觀和大類資産輪動的規律。不要再當韭菜。

內容簡介

　　《原油陽謀論》原油是重要的大宗商品之一，號稱大宗商品之王。一直以來，原油陰謀論都十分流行，油價受操縱的觀點十分普遍，但缺乏完整的邏輯分析框架和充分的論據支撐。本書以此破題，旨在為讀者呈現更具邏輯性的油價觀點，並幫助讀者建立更加理性和陽光的油價分析思維。根據作者自身多年的從業經驗，本書結閤曆史數據和經濟學相關理論，從原油的地緣屬性、金融屬性齣發，構建符閤原油價格邏輯的油價分析框架，為讀者提供實用的油價分析方法和交易策略。本書實用性較強，是原油期貨交易員、分析師以及關心原油的人士必讀之書。

　　《濤動周期論 經濟周期決定人生財富命運 》周金濤先生，中國康德拉季耶夫周期理論研究的開拓者。作為大師級的策略分析師，從2008年次貸危機到2016年大宗商品年度反彈，先生對於大級彆周期運行脈絡的把握可謂韆古獨步，被人們譽為“周期天王”。本書的主體是以時間軸為綫索將先生的重要報告和研究成果編纂成冊，將其以經濟周期研究和結構主義為核心的獨特的邏輯框架和思維體係全麵而完整地展示給讀者。書中的內容幾乎覆蓋瞭包括股票、商品、美元、黃金以及房地産等在內的所有大類資産類彆。依靠紮實的理論功底、翔實的數據論證以及嚴密的邏輯推演帶領讀者領略周期理論、結構主義與大類資産配置的完美契閤。

作者簡介

　　佘建躍，中海石油化工進齣口有限公司原油部首席經濟師。深紮於原油貿易領域21年，從基層摸索起步，曆經煉廠、貿易和國際原油對衝交易等各層級工作，是一位全麵而細緻地掌握原油貿易和定價各環節産業規律的實踐派專傢。他對國際原油定價機製和體係做瞭深入係統的研究，在上海原油期貨上市籌備過程中建言獻策，其觀點鮮明而富有預見性，是眾多專業媒體和期貨公司熱衷的原油分析專傢。

　　周金濤，曾任中信建投首席經濟學傢，證券研究部董事總經理。長期從事宏觀策略研究，並在中國的工業化國際比較和經濟周期研究、虛擬經濟與實體經濟關係等方麵形成瞭獨特的邏輯框架和思維體係，是中國康德拉季耶夫周期理論研究的開拓者。周金濤先生多次成功預測瞭全球資産價格波動的重要拐點。享有“周期天王”的美譽，並被網友親切地稱為“尼古拉斯?金濤”先生。不幸的是，這樣一位把經濟學研究如此精準地運用於實際經濟預測的天纔經濟學傢，於2016年12月27日離世人而去，從此世間少瞭一位為世人指點迷津的大師。

目錄

《原油陽謀論》
序言
前言
第一章 石油的基礎能源地位：石油政治屬性源自地緣屬性
第一節 石油、天然氣、煤炭三足鼎立：石油資源的重要性
第二節 全球石油資源地理分布不均：儲采比的不均衡
第三節 全球石油供應需求格局：生産和消費相互依賴
第四節 石油峰值論到北美石油獨立：頁岩油氣革命意義重大
第五節 石油供給側改革：美俄沙特的三國演義
第六節 石油帝國的反擊：囚徒睏境的失效
第二章 石油的金融屬性：貨幣和商品的緊密聯係
第一節 石油價格和美元指數：石油美元的解體
第二節 石油價格和黃金走勢：一個不恰當的關聯
第三節 石油價格和通貨膨脹：消費者的購物籃
第四節 期貨零和博弈的批判：消費者和投資者纔是最終的受價者
第三章 原油的價格邏輯：基本麵—價差模型和不同時效的油價分析
第一節 均衡價格理論的完善：套套邏輯的啓示
第二節 石油供需平衡分析的睏境：速度錶和裏程錶
第三節 價格形態的思考：盜夢空間的啓示
第四節 基本麵—價差模型的建立：價差與跨區供需存因子的基本邏輯
第五節 油價的三期視角：把握油價交易的時效
第六節 長期視角下的油價交易：供應看投資，需求看經濟
第七節 中期視角下的交易節奏：産業鏈中煉廠行為的重要性
第八節 短期視角下的交易博弈：聰明的總是少數人
第九節 組閤和順序：建立可交易決策的分析框架
第四章 原油交易的謀略：實踐齣真知
第一節 上海原油期貨的地緣意義：打造遠東區域市場價格晴雨錶
第二節 上海原油期貨主力閤約跨區套利價格錨定機製：主力閤約公允價值區間測算
第三節 理解上海原油期貨與布倫特的價格關係：高低硫、輕重質價差還是跨區價差？
第四節 上海原油期貨的兩段式跨期市場：利用跨期結構進行期現套利
第五節 上海原油期貨的應用和展望：EFP和金融投資應用
附錄 撲剋財經社區上的實時問答（節選） /
參考文獻 /

《濤動周期論 經濟周期決定人生財富命運》
第一部分 濤動周期論
1. 人生就是一場康波
2. 繁榮的起點——中國股市大繁榮時代來臨
3. “色即是空”——世界經濟的共生模式
4. 長波衰退中的增長與通脹
5. 走嚮成熟——中國經濟即將V型反轉
6. 結構主義的薪火——周期波動、結構演進與製度變革
7. 三周期嵌套——從熊彼特到羅斯托
8. 康波衰退二次衝擊正在靠近
9. 人生發財靠康波——康波中的價格波動
第二部分 大類資産配置
10. 投資時鍾篇：改造“美林投資時鍾”——全球大類資産配置框架研究
11. 美元篇：美元破百，衝擊中國
12. 大宗商品篇：世界大宗商品周期研究
13. 房地産篇：康波中的房地産周期研究
14. 黃金篇：康波體係下的黃金價格
第三部分 先生的言談
15. 周金濤演講實錄：中國經濟已經接近底部
16. 周金濤演講實錄：宿命與反抗——2016全球大類資産配置
17. 周金濤演講實錄：一波三摺——周期反彈節奏研究
18. 周金濤采訪實錄閤集

精彩書摘

石油是液態化石燃料的泛稱，包括原油和成品油，是一種碳氫化閤物。為使石油的概念更準確些，將直接從地下開采齣來的自然碳氫液體用“原油”一詞更為精準一些。石油是商品，還是金融、政治工具呢？石油看得見摸得著，石油産品滲透到日常生活的方方麵麵，因此，石油首先肯定具有很強的商品屬性。石油是基礎能源，油價波動對經濟的影響很大，與價格相關的事情就是金融的事情。因為石油對民生影響太大，所以存在石油供給安全問題，而供給安全問題就成為影響地緣政治的問題之一。石油+美元，更是把石油和金融、政治緊緊地捆綁在一起。所以，石油注定就是招惹是非的戰略商品。作為戰略商品，各國政府無不重視石油安全，政治傢無不圍繞石油而做權謀。美國在奧巴馬總統時期抑製國內石油開發，而特朗普總統上颱伊始就批準建設新的從加拿大到美國墨西哥灣的石油長輸管綫，鼓勵國內石油開發，前後措施截然相反。在處理石油安全問題上，美國國內的不同利益團體顯然有不同的訴求，新興的頁岩油上遊開發商堅持打破原油齣口禁令，下遊煉廠則希望維持原油齣口禁令。自2014年下半年油價暴跌以來，有人認為這是沙特要用低油價來打擊新興的美國頁岩油産業，也有人認為這可能是沙特和美國閤作打壓俄羅斯，石油被牽扯進國與國的博弈當中，其重要性可見一斑。任何一個影響供給安全的地緣事件都會給油價帶來很大的衝擊，這些地緣事件的背後，無一不是有著復雜的猜疑，油價毫無疑問地被牽扯在其中，“石油陰謀論”的邏輯無從證僞。石油的金融屬性也很明顯，華爾街把石油期貨和其他衍生品當作金融對衝工具，石油期貨及其衍生品的交易規模已經大大超齣市場的實際供需和貿易數量。在金融層麵，隻要利率、匯率齣現波動，石油價格就會受到明顯影響。甚至無需涉及到石油的供需基本麵，復雜的政治和金融因素已經讓大傢有一種感覺——“油價不可預測”，而石油陰謀論則進一步認為油價從來就是政治陰謀和金融操縱的結果。
　　“石油陰謀論”和“油價不可預測”過分強調石油的非商品因素的影響力。作為最重要的戰略性大宗商品，石油的全球資源分布很不均衡，有石油的地方不一定有消費能力，而缺乏石油資源的地區往往是消費旺盛的地區。必須承認，對石油資源的獲取不能完全通過市場競爭的手段解決。石油是全球地緣政治和經濟軍事博弈中一張很重要的牌，參與牌局的各方勢力雖然需要“暗鬥”，但更需要“明爭”。作為全球三大基礎化石能源之一，石油無時無刻不在為各方政治勢力所利用，獲取石油利益的“陽謀”也無處不在。同時，商品終歸是有基本麵要素的，所謂的基本麵三大要素就是供應、需求和庫存。石油工業産業鏈很長，從上遊勘探開發，到原油煉製産業鏈，再嚮化工産業鏈延伸，直到最後的石油化工産品。整個産業鏈過於龐大和復雜，以至於分析師和交易員都僅僅局限於一個或少數幾個品種，難以形成全球化和産業鏈的分析框架，容易陷入一葉障目的睏惑中。研究石油的基本麵的確很纍、很復雜，鮮有可依靠的一勞永逸的模型，也無法準確地衡量齣政治因素、金融因素對油價的準確影響。但是，如果我們站得更高一些，以陽謀論替代陰謀觀，將資本和産業互動、供給和需求平衡、多頭和空頭博弈各個視角充分結閤起來，會發現油價並非無章可循！
　　石油市場中有太多復雜的價格現象有待我們去深入認知。價格本不存在理想的靜態均衡，供需也永無精確的協調，基本麵和價格的互動邏輯纔是永恒的存在。價格波動經常會歸因於市場那隻看不見的手，而市場本沒有看不見的手，那隻看不見的手就是我們自己的手。市場參與者的交易行為本身就在改變著市場，這就是對衝大師索羅斯的“反身性”要義。習以為常的市場套利行為對市場基本麵的作用力就是那隻看不見的手，顯然這不是上帝之手，而恰恰是人們追逐市場利益這一行為對市場産生的調節。在交易者的恐懼和貪婪之間，交易行為雖然糾正瞭所謂的市場偏差，但往往矯枉過正，從而造成市場的波動。市場除瞭習以為常的絕對值價格形態之外，往往還有諸多的價差形態。價差對基本麵的反映和對基本麵的改變是可以度量和實證的。基於全球化視角的跨區價差分析框架模型，為供需存數量和基本價差之間搭建瞭邏輯聯係的橋梁，基本麵和價差相互印證又相互影響，可以成為全球化大宗商品價格分析的基礎框架樣闆。石油基本麵供需存三要素對應的跨區、裂解、跨期三大基本價差之間的關聯邏輯，基本麵和價差相互間的作用機製，以及延伸齣的來自於實踐的價格理論，都無時無刻不在服務於交易。
　　無論是宏觀的陽謀論，還是微觀的價格邏輯，都有助於我們對市場的正確認識和理性交易。加入石油産業二十多年，從我對衍生品交易的恐懼到對衍生品交易的敬畏和熱愛，實在是一種復雜的情感曆程。感謝機械工業齣版社給我一個一吐心聲的機會，和大傢分享對石油市場的認識，對石油價格理論和邏輯研究的成果，以及我對交易策略和技術的粗淺感悟。對於初入石油等大宗商品行當的年輕人，我總是給他們以鼓勵，帶他們認識課本之外市場的精彩博弈。對於入行甚久而遲遲不得法門的人，我總是鼓勵他們堅持並靜待任督二脈打通的那一刻。對於大宗商品和石油交易，總有人問我有什麼秘籍，我說沒有什麼秘籍，每個人其實都是手捧秘籍問秘籍。這裏，我講兩個段子與大傢共同感悟這句話背後的含義。
　　段子之一：降龍第十八掌
　　在周星馳的電影《武狀元蘇乞兒》中，武狀元蘇乞兒遭人陷害，被貶後加入丐幫，他不僅得到瞭丐幫的武林絕學秘籍《降龍十八掌》，還得到瞭丐幫元老的指點，苦練成為丐幫幫主。在最後與仇人趙無極的決戰中，武狀元蘇乞兒用降龍十八掌攻擊趙無極。但是，《降龍十八掌》的秘籍裏麵並沒有降龍第十八掌。從第一掌到第二掌、第三掌、第四掌……直到降龍第十七掌過後，趙無極還是沒有被打敗。於是，大反派開始反擊，將蘇乞兒打倒在地，藏在身上的秘籍也掉落在地。危急時刻，一陣狂風襲來，在風的吹動下，秘籍一頁頁被掀動，像動畫片一樣。蘇乞兒頓悟，哪裏有什麼降龍第十八掌，所謂降龍第十八掌就是從第一掌連續打到第十七掌。周氏無厘頭的風格總是那麼經典！原來這個世界真的沒有什麼絕招，所謂的絕招都是我們平時積纍的基本功，看過K綫圖，做過技術分析，嘗試過交易，做過基本麵分析，不斷學習，不斷實踐，不斷磨煉，這就是降龍第一掌到第十七掌。沒有這個基本功的修煉過程，哪裏有什麼降龍第十八掌。而最後的絕招，不過就是把我們經曆的磨煉心神閤一地融會貫通。這個世界沒有一步登天的事情。
　　段子之二：手捧秘籍問秘籍
　　剛入行的時候，我帶著嶄新的《煉油工藝概論》上班去，書的封麵隱隱泛齣《兒歌三百首》的字樣，我心裏苦笑，怎麼就不是《如來神掌》呢。在車間乾瞭三年，《煉油工藝概論》還是嶄新的。告彆瞭車間的鍛煉，跳槽去乾石油貿易。新公司的同事個個西裝革履，妹子也漂亮，上司個個和藹可親。天天看著一些交易員在行情波動的時候呼天喊地的，很是羨慕，心裏想著什麼時候自己也能成為大交易員呀？而自己交辦的任務卻很簡單，就是打電話給東傢，拜訪西傢，拿著計算器，算一算，賺錢的業務就做，虧錢的業務就不做，閑的時候就隻能和同事聊聊天。有一天，曾經在我眼裏很牛的一個大交易員從老闆屋裏摔門而齣，第二天上級對我說，你搬到那個大交易員的座位上去做期貨吧。開心的我發瞭好多紅包給大傢。做期貨也簡單，單子都是彆人的，我不過點點鼠標，又三年過去瞭。一天，在交易所旁邊的路邊的小書攤，我看到《K綫齣奇跡》《你就是巴菲特》《超越索羅斯》等各種江湖秘籍，撿起來看，居然不是《降龍十八掌》就是《九陰真經》級彆的內容，收獲滿滿的。重新武裝思想的我，決定知行閤一，又三年過去，期間我的小賬戶爆倉瞭好幾次。昨天老闆又找我瞭，說瞭些客氣的話。我迴到座位整理我的物品，發現瞭壓在抽屜下的那本嶄新的、開始泛黃的《煉油工藝概論》。晚上，打開這本書，奇怪，書裏隱隱泛齣《如來神掌》的字樣。通讀一遍後，我痛哭流涕，原來這個纔是秘籍。後來，商品市場上多瞭一位專傢。
　　姍姍來遲的上海原油期貨，將為跨區基本麵和價差體係添加瞭新的中國元素，也為這個體係提供瞭新的用武之地。當下對上海原油期貨閤約和規則討論較多，但是對價格形成機製卻鮮有討論。跨區和跨期價差理論能夠幫助我們定位上海原油期貨的價格，也提供瞭上海原油期貨價格形成的初始機理。上海原油期貨能否成為像美國WTI和歐洲布倫特原油期貨一樣的全球定價基準原油，更多地還在於上海原油期貨自身的錶現。個人的觀點認為，上海原油期貨必將在國際原油市場中扮演十分重要的價格發現和價差發現角色，有望塑造成為全球新的基準原油標杆。
　　最後，省略感謝的話，謹以此書獻給姍姍來遲的上海原油期貨！
　　……

評分☆☆☆☆☆

安安靜靜看書的時候，纔是我最沉醉的時間！

評分☆☆☆☆☆

很好，還沒看，但是應該不錯，經常在京東買書，希望可以多些有誠意的優惠活動，我會繼續支持你們的。

評分☆☆☆☆☆

商品質量非常好，物流配送很給力

評分☆☆☆☆☆

掌握經濟規矩，該放得放，必然有收獲！

評分☆☆☆☆☆

久聞大名，但可惜英年早逝，讀讀，算是追思吧。

評分☆☆☆☆☆

聞著書香，喝著咖啡，這絕對是一種享受人生！

評分☆☆☆☆☆

好評好評，看看濤總的邏輯

評分☆☆☆☆☆

學習用，內容有藉鑒意義，感謝前人的付齣。

評分☆☆☆☆☆

我為什麼喜歡在京東買東西，因為今天買明天就可以送到。我為什麼每個商品的評價都一樣，因為在京東買的東西太多太多瞭，導緻積纍瞭很多未評價的訂單，所以我統一用段話作為評價內容。京東購物這麼久，有買到很好的産品