超级强势股 如何投资小盘价值成长股(珍藏版) 金融投资 炒股畅销书籍 【新华书店正版书籍】 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 费雪 著

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111418801

商品编码：12742949257

包装：平装

出版时间：2013-04-01

内容简介　　什么是超级强势股？3-5年内股价上涨3-10倍，以二级公司的价格买入超级公司的股票，要获取超额收益，就要避免用传统方法去衡量股票。如果以收益法来购买股票是左边半场，以资产法来购买股票是右边半场，那么*好的方式是去一个新的体育场，不要在购买股票的层面上思考，忘记买股票，而是思考如何买下整个生意。很多投资者就是不停下来思考这家公司的生意有多大，只关注每股收益和每股净资产。
　　《超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版）》告诉读者，买入超级强势股就是买入公司，这个公司必须： 保持较高的未来长期销售收入年均增长率； 保持较高的长期平均税后利润率； 买入时的市销率足够低。
作者简介　　肯尼斯·费雪（Kenneth L.Fisher），费雪投资公司创始人、董事会主席以及首席执行官。曾被美国著名杂志《投资顾问》评选为30年内行业有影响力的30人之一。
　　他的父亲——菲利普·费雪，被誉为“成长股投资策略之父”，也是巴菲特所称的“投资灵感的启发者之一”，著有投资经典著作《怎样选择成长股》。
　　肯尼思 L.费雪在投资领域的成就可能不亚于自己的父亲。其掌管的费雪投资公司成立于1979年，公司旗下管理资产规模从上世纪90年代初的10亿美元增长至350亿美元，2009年8月曾达到450亿美元。
　　2009年，肯尼思度过了自己为《福布斯》“投资组合策略”专栏写作25周年的纪念日，成为该杂志历史上时间第四长的专栏作家。他在每一期的专栏里都会向投资者推荐股票。《福布斯》从1997年开始统计他所挑选的股票表现，并和标准普尔500指数对比，发现肯尼思过去14年挑选的股票有11年击败了标准普尔500指数，平均每年跑赢标准普尔500指数5.2%。
　　肯尼思也堪称美国的股票市场预测者。他在专栏中曾经成功预测了2000年3月6日科技股泡沫的顶部，并成功猜中过去4次熊市的3次（1987年、1990年和2000年）。
目录前言
致谢
*一部分
剖析超级强势股
第1章 利用“困境”致富
第2章 什么使困境发生转变

第二部分
定价分析
第3章 股票估值的传统方法：十倍的收益太高，千倍的收益却太低
第4章 定价决定一切：运用市销率
第5章 市研率：胜人一筹的代价
第6章 市销率在非超级强势股上的应用
第7章 置之死地而后生：20世纪30年代的神话

第三部分
基本面分析
第8章 超级公司：从商业角度追求卓越
第9章 回避风险：回避竞争
第10章 利润率分析（1）：我真正想要的是压倒性竞争优势
第11章 利润率分析（2）：公式和法则

第四部分
动态过程
第12章 在实践中运用：存在变得疯狂的方法
第13章 趁好就收：何时出售
第14章 Verbatim公司：迪斯科的产物
第15章 California Microwave公司：波浪式前进

附录
附录A 调研管理层时的35个典型问题
附录B 市销率与公司规模
附录C 《福布斯》对Verbatim公司的报道
附录D 经营Material Progress Corporation
附录E 一个可能的案例
附录F 补充内容
译者后记
精彩书摘　　*赚钱的普通股票投资，往往是那些虽不受华尔街青睐，但却年轻的快速成长型公司。这类股票正变得越来越有价值，因为随着公司规模不断扩大，金融界终于意识到了它们的真正价值，随之股价也被抬高了。
　　年轻的快速成长型公司通常有一定的成长周期。这种周期与多种因素有关，其中*重要的是“产品生命周期”。由于年轻和缺乏经验，这类公司的管理层可能会犯严重错误，这将会造成损失，甚至可能危及公司的生存。
　　好的年轻公司会从错误中吸取教训，并不断改进以做得更好。
　　与其说犯错代表缺点，不如说它代表发展。只有极少数公司会享受长年的快速成长而不陷入“困境”，这些困境往往导致收益的不如意甚至损失。
　　每家被金融界推崇的公司，都会被人们生动地描绘成有着光明的前景，并且值得高定价。他们可能说它拥有“一流的管理层，会占有新的市场份额，会借助目前的技术实力进入新市场，会发展新技术来开拓新局面”。
　　在硅谷，此类公司每年的收益都不错。这些特定的名字会随着时间的改变而发生微妙的变化。有些公司会被人们认为是“成长型公司”，它们可大可小。这些企业传奇式发展的秘密被不断地揭示出来，但其发展过程中有些内幕是不为人知的。当“不谐音符”*终被发现，股票价格便大受影响。
　　这些股票价格下跌的幅度非常大，以至于要好几个月，甚至是好几年才能恢复到下跌之前的水平。
　　但有一些股票的价格便再未真正恢复了。不谐音符一出现，并且(*一次)所赚取的收入减少，或无法如期实现，金融界便落井下石，打压该股票价格，这时股价会在短短数月下跌80％之多。继而所谓的“专家们”开始断定该公司的管理层水平低劣，误导了投资者。“专家们”还断言市场没有公司管理层预言的那么大的潜力，所用的技术也很差。
　　其实，该公司没他们想象得那么糟，也没他们之前预计得那么好。前者的可能性更大些。该公司很可能是一家很棒的公司。问题很简单，那就是对该公司的盈利预期和之前的股票价格都太高了。
　　我们知道，产品周期始于一个有创意的点子和初始的市场调查。随着大笔资金的支出和*开始低产出生产的启动，公司继续发展。随之而来的是巨额的营销费用。到这时为止，这个新的生产项目(可能是个工程)除了消耗资金，什么也没干。
　　随后来了几笔订单，这让人们深受鼓舞。初始的发货一般都会慎之又慎，甚至延迟，以确保质量，维护名声。货物发出，销售开始。*终产量要确保充足，以使获利充分(如图1—1所示)。
　　然后生产开始成熟，也许新的竞争者出现，市场开始饱和，销量增长趋于平缓(如图1—2所示)。
　　几年后，销量开始下滑(如图1—3所示)，产品已经成熟，也许该产品会被新产品取代，利润减少甚至消失。总有一天该生产线将以较低的价格卖给他人继续生产该产品，或者被废弃。*终它几乎肯定要淡出历史舞台。这就是一个完整的产品生命周期，期间的整个产品销售曲线如图1—4所示。

《破局：精准捕捉高成长潜力股的价值投资智慧》 在这个波谲云诡的市场中，无数投资者渴望找到那个能够引领资产稳步增长的“超级引擎”。传统的大盘蓝筹虽然稳健，但其爆发力往往受制于体量；而那些隐藏在细分领域的“小盘价值成长股”，则以其独特的增长潜力和被低估的内在价值，成为少数投资者梦寐以求的宝藏。然而，如何拨开迷雾，精准识别并成功投资这些潜力股？《破局》一书，将为您揭示一套系统、实操的价值投资方法论，带您穿越市场的噪音，直抵那些闪耀着价值与成长光芒的投资机会。 本书并非简单罗列市场上的热门概念，而是深入挖掘价值投资的核心精髓，并将其巧妙地应用于小盘股的选拔之中。我们深知，小盘股的投资逻辑与大盘股存在显著差异，它们更容易被市场忽视，也更容易被低估，但一旦其内在价值被发现，其成长动能往往更为惊人。因此，《破局》将带您系统地理解小盘股的独特魅力，掌握识别其内在价值的十八般武艺。 第一篇：价值的罗盘——掘金小盘股的理论基石 在开始实操之前，充分的理论武装是成功的关键。《破局》将首先为您构建坚实的理论框架。我们将从价值投资的起源与演变出发，阐述为何价值投资在任何市场周期下都具有穿越性的生命力。接着，本书将聚焦于“小盘股”的定义与特性，分析其相较于大盘股的独特风险与收益特征，并深入探讨为何它们是价值投资者寻找“黑马”的重要战场。 价值投资的现代解读： 摒弃僵化的教条，融入时代变迁的市场特征，理解“便宜”与“好公司”的辩证统一。 小盘股的身份识别： 明确界定小盘股的体量标准，分析其信息不对称性、流动性风险与高增长潜力之间的内在联系。 成长的逻辑： 深入剖析小盘股实现“成长”的驱动因素，从行业趋势、技术创新、管理层能力、市场份额扩张等多个维度进行解读。 巴菲特之外的智慧： 借鉴格雷厄姆、费雪、林奇等伟大投资家的思想精髓，并将其现代化，以适应当下中国市场的特点。 第二篇：寻宝的地图——精选高成长潜力股的实战指南 理论付诸实践，《破局》将为您提供一套循序渐进、可操作性极强的选股模型。我们将从宏观到微观，层层筛选，确保您能准确捕捉到那些被低估且具备强大增长动能的小盘股。 宏观视野下的行业洞察： 学会识别处于上升周期的行业，理解行业发展趋势如何影响个股的增长前景。本书将提供一套分析框架，帮助您判断哪些新兴行业或细分赛道蕴藏着巨大的增长机遇。 微观的价值扫描： 财务数据的“火眼金睛”： 深入解读资产负债表、利润表和现金流量表，识别那些财务健康、盈利能力稳定且呈上升趋势的公司。我们将教授您如何从细微之处发现被掩盖的增长信号，以及如何警惕那些财务粉饰的陷阱。 估值的智慧： 掌握多种估值方法，如市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、现金流折现（DCF）等，并根据小盘股的特点灵活运用。本书将强调，寻找“便宜”不仅仅是看绝对数字，更重要的是与公司的增长潜力进行对比。 护城河的挖掘： 识别并评估公司的“护城河”，即其可持续的竞争优势。无论是品牌、专利、网络效应还是成本优势，它们都是小盘股能够长期保持增长的关键。 成长的证据链： 重点关注公司的增长驱动力。我们将教您如何分析公司的产品创新能力、市场拓展策略、管理团队的执行力以及客户粘性等，构建起扎实的成长证据链。 风险的预警系统： 投资小盘股必然伴随风险。《破局》将为您提供一套完善的风险识别与管理体系，包括对流动性风险、行业政策风险、公司治理风险以及市场情绪波动的应对策略。 第三篇：投资的艺术——构建与优化你的小盘价值成长股投资组合 选出优秀的个股只是第一步，如何将它们有机地组合成一个稳健且高收益的投资组合，是实现价值最大化的关键。《破局》将为您揭示投资组合管理的艺术。 分散投资的黄金法则： 如何在精选个股的基础上，进行合理的行业和风格分散，降低单一风险。 仓位管理的艺术： 根据个股的风险收益特征和市场情况，科学地配置仓位，最大化收益，同时控制风险。 买入与卖出的时机把握： 结合基本面分析与市场情绪，寻找最佳的买入点。同时，我们将提供一套清晰的卖出策略，帮助您在合适的时候锁定利润，避免贪婪与恐惧的干扰。 长期持有的智慧： 理解价值投资的本质是耐心。《破局》将引导您建立长期的投资视野，坚定信念，与优秀的公司共同成长。 心态的修炼： 投资不仅仅是技能，更是心理的博弈。本书将分享如何保持理性，克服市场波动带来的情绪干扰，修炼强大的投资心态。 《破局》一书，将是您通往小盘价值成长股投资成功之路的忠实伙伴。它不是一本速成的秘籍，而是一部系统、深入、实操性强的价值投资指南。无论您是初涉股市的新手，还是希望提升投资能力的资深投资者，《破局》都将为您提供宝贵的洞见与实用的工具，助您在充满机遇与挑战的市场中，成为那个能够慧眼识珠、精准布局的价值投资者。

评分☆☆☆☆☆

这本书的价值，远超其价格！我原本抱着试试看的心态购买了这本书，没想到它带来的惊喜是如此之大。作者的逻辑非常清晰，条理也很分明。他从宏观经济的周期性变化，到行业的发展趋势，再到企业的内在价值，层层递进，为读者构建了一个完整的投资框架。我尤其欣赏书中对于“成长股”的定义和评估方法，很多时候我们容易被表面的“概念”所迷惑，而这本书则教会我们如何透过现象看本质，去识别那些真正具备可持续成长性的企业。而且，书中关于“风险管理”的部分，也写得非常详细，包括仓位控制、止损策略等等，这些都是在实战中非常重要的技能。读完这本书，我感觉自己不再是“盲人摸象”，而是有了一套行之有效的投资方法论。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，投资不仅仅是关于“钱”，更是关于“智慧”。这本书恰恰给我带来了这种“智慧”的启迪。作者的分析非常深入，他不仅仅停留在表面，而是对小盘股的内在逻辑进行了抽丝剥茧式的解读。我尤其欣赏书中关于“价值投资者”的特质和“成长投资者”的思维方式的融合，这种结合能够让我们在追求高回报的同时，也能保持一份稳健。书中提供的各种分析工具和模型，都非常实用，我尝试着用这些工具去分析我持有的几只股票，竟然发现了之前从未意识到的问题和机会。这本书让我明白，投资是一门科学，也需要艺术，需要智慧。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，这是一本能改变你投资生涯的书！我之前也读过不少关于股票投资的书籍，但很多都显得过于理论化，或者只是简单地罗列了一些技术指标。而这本书，却能将复杂的投资原理，用非常贴近实际操作的方式呈现出来。作者对小盘股的理解非常深刻，他指出了这些股票往往容易被市场忽视，但一旦被发掘，其增长潜力是巨大的。我特别喜欢书中关于“深度价值”和“成长加速”的组合分析，这是一种非常精妙的投资策略，能帮助我们找到那些被低估且具备强劲增长动能的公司。而且，书中还详细讲解了如何识别财务报表中的“造假”信号，以及如何通过行业趋势来预测公司的未来发展。读完这本书，我感觉自己对市场的理解有了质的飞跃，不再是那个对股票走势感到迷茫的“小白”了。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直就是我炒股路上的“及时雨”！一直以来，我对小盘股的潜力心存疑虑，总觉得它们风险太大，而且价值和成长性兼备的股票更是难寻踪迹。读了这本书，我才意识到自己之前的认知有多么局限。作者用非常浅显易懂的语言，一步步拆解了小盘价值成长股的投资逻辑，从宏观经济环境分析到微观企业基本面研究，再到具体的选股模型和风险控制策略，几乎面面俱到。我尤其欣赏书中关于“价值陷阱”和“成长陷阱”的辨析，这让我在面对一些看似低估但实则暗藏危机的公司时，能够保持清醒的头脑。而且，书中并没有简单地给出几个“金股”，而是教会我如何独立思考，如何自己去挖掘那些被市场低估的“珍珠”。这种授人以渔的教学方式，比直接给我几个股票名称要宝贵得多。我感觉自己好像拥有了一把打开财富之门的钥匙，迫不及待地想去实践书中的方法，发掘属于我的超级强势股。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直就是我投资路上的一盏“指路明灯”！我之前在股市里摸爬滚打多年，虽然也赚过一些钱，但总是觉得缺乏系统性的方法，投资结果也起伏不定。这本书的出现，让我找到了突破口。作者对小盘股的研究非常透彻，他不仅分析了其潜在的收益，也指出了其潜在的风险，并提供了应对策略。我特别喜欢书中关于“周期性行业”和“非周期性行业”的区分，以及如何根据不同的行业特点来选择小盘价值成长股。而且，书中还详细讲解了如何通过“定性分析”和“定量分析”相结合的方式来评估一家公司的价值。读完这本书，我感觉自己的投资视野更加开阔了，也更加有信心去发掘那些被市场低估的“钻石”。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容，完全超出了我的预期！我原本以为它只是一本关于如何挑选股票的书，但读完之后，我才发现它更像是一本关于“投资哲学”的著作。作者的分析非常深刻，他不仅仅教我们如何去“做”，更教我们如何去“思考”。我尤其喜欢书中关于“投资者心理”的探讨，这让我认识到，在投资中，情绪往往是最大的敌人。而且，书中关于“小盘股的估值体系”的讲解，也让我受益匪浅，这让我摆脱了用大盘股的估值逻辑去衡量小盘股的误区。这本书让我明白了，投资是一场长跑，需要耐心，需要智慧，更需要正确的思维方式。我非常庆幸能够读到这本书，它一定会成为我未来投资道路上宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容对我来说，简直是“醍醐灌顶”！我一直是个对投资充满热情但又缺乏系统知识的散户，过去尝试过很多方法，但往往是“凭感觉”操作，结果可想而知。这本书的出现，彻底改变了我的投资观念。它不仅仅是关于“怎么买卖股票”，更是关于“如何思考”和“如何判断”。作者深入浅出地讲解了价值投资的核心理念，以及如何将这些理念应用于小盘股的投资中。我印象最深刻的是关于“护城河”的分析，以前我总觉得只要公司赚钱就好，但这本书让我明白，真正能让一家公司长期保持竞争优势的，是那些难以被复制的“护城河”。还有关于“安全边际”的计算，书中提供了多种实用的方法，让我不再盲目追求低价，而是能真正评估一家公司的内在价值。这本书就像一位经验丰富的投资导师，耐心地指导我一步步建立起科学的投资体系。

评分☆☆☆☆☆

对于我这种长期在股市里摸爬滚打，却始终没有找到稳定盈利模式的投资者来说，这本书简直就是“救星”！作者的分析非常独到，他没有像其他书那样泛泛而谈，而是聚焦于“小盘价值成长股”这一细分领域，并将其研究得淋漓尽致。我以前总觉得小盘股的风险太高，难以把握，但这本书让我看到了其中的“蓝海”。作者详细阐述了小盘股为何能够获得超额收益，以及如何通过精细化的研究来规避风险。书中提供的案例分析非常具有说服力，我跟着书中的方法，对几家小盘股进行了初步的分析，竟然真的发现了一些被低估的潜力股。这种“亲手验证”的过程，让我对书中的理论更加信服，也对自己未来的投资充满了信心。

评分☆☆☆☆☆

这本书就像是一本“武功秘籍”，为我打开了通往财富自由的大门！我一直以来都是一个对股市充满好奇，但又屡屡受挫的散户。这本书的出现，让我看到了新的希望。作者的分析角度非常独特，他着重于挖掘那些“被低估”的小盘股，并对其价值和成长性进行深入剖析。我特别喜欢书中关于“企业内在价值”的衡量方法，这让我摆脱了对股价波动的过度关注，而是将焦点放在了企业的长期发展潜力上。而且，书中还详细讲解了如何识别那些“具有颠覆性创新”的成长型小盘股，这对于把握未来的投资机会至关重要。读完这本书，我感觉自己掌握了一套全新的投资武器，迫不及待地想去实战检验。

评分☆☆☆☆☆

我花了相当长的时间来消化这本书的内容，因为里面蕴含的知识实在太丰富了！作者的功底可见一斑，他对金融市场的洞察力非常敏锐。这本书最吸引我的地方在于，它能够将非常复杂的投资概念，用简单易懂的语言解释清楚，并且融入到具体的操作指南中。比如，关于如何判断一家小盘股是否具有“价值”和“成长性”的指标，书中给出了非常具体的量化方法，让我不再凭感觉去猜测。而且，书中还强调了“长期投资”的理念，这与我之前追求短期暴利的思路截然不同，但细细想来，价值投资的真谛就在于此。这本书教会我耐心，教会我坚持，教会我如何在波动中寻找确定性。