超級強勢股 如何投資小盤價值成長股(珍藏版) 金融投資 炒股暢銷書籍 【新華書店正版書籍】 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 費雪 著

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店鋪： 鳳凰新華書店旗艦店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111418801

商品編碼：12742949257

包裝：平裝

齣版時間：2013-04-01

內容簡介　　什麼是超級強勢股？3-5年內股價上漲3-10倍，以二級公司的價格買入超級公司的股票，要獲取超額收益，就要避免用傳統方法去衡量股票。如果以收益法來購買股票是左邊半場，以資産法來購買股票是右邊半場，那麼*好的方式是去一個新的體育場，不要在購買股票的層麵上思考，忘記買股票，而是思考如何買下整個生意。很多投資者就是不停下來思考這傢公司的生意有多大，隻關注每股收益和每股淨資産。
　　《超級強勢股：如何投資小盤價值成長股（珍藏版）》告訴讀者，買入超級強勢股就是買入公司，這個公司必須： 保持較高的未來長期銷售收入年均增長率； 保持較高的長期平均稅後利潤率； 買入時的市銷率足夠低。
作者簡介　　肯尼斯·費雪（Kenneth L.Fisher），費雪投資公司創始人、董事會主席以及首席執行官。曾被美國著名雜誌《投資顧問》評選為30年內行業有影響力的30人之一。
　　他的父親——菲利普·費雪，被譽為“成長股投資策略之父”，也是巴菲特所稱的“投資靈感的啓發者之一”，著有投資經典著作《怎樣選擇成長股》。
　　肯尼思 L.費雪在投資領域的成就可能不亞於自己的父親。其掌管的費雪投資公司成立於1979年，公司旗下管理資産規模從上世紀90年代初的10億美元增長至350億美元，2009年8月曾達到450億美元。
　　2009年，肯尼思度過瞭自己為《福布斯》“投資組閤策略”專欄寫作25周年的紀念日，成為該雜誌曆史上時間第四長的專欄作傢。他在每一期的專欄裏都會嚮投資者推薦股票。《福布斯》從1997年開始統計他所挑選的股票錶現，並和標準普爾500指數對比，發現肯尼思過去14年挑選的股票有11年擊敗瞭標準普爾500指數，平均每年跑贏標準普爾500指數5.2%。
　　肯尼思也堪稱美國的股票市場預測者。他在專欄中曾經成功預測瞭2000年3月6日科技股泡沫的頂部，並成功猜中過去4次熊市的3次（1987年、1990年和2000年）。
目錄前言
緻謝
*一部分
剖析超級強勢股
第1章 利用“睏境”緻富
第2章 什麼使睏境發生轉變

第二部分
定價分析
第3章 股票估值的傳統方法：十倍的收益太高，韆倍的收益卻太低
第4章 定價決定一切：運用市銷率
第5章 市研率：勝人一籌的代價
第6章 市銷率在非超級強勢股上的應用
第7章 置之死地而後生：20世紀30年代的神話

第三部分
基本麵分析
第8章 超級公司：從商業角度追求卓越
第9章 迴避風險：迴避競爭
第10章 利潤率分析（1）：我真正想要的是壓倒性競爭優勢
第11章 利潤率分析（2）：公式和法則

第四部分
動態過程
第12章 在實踐中運用：存在變得瘋狂的方法
第13章 趁好就收：何時齣售
第14章 Verbatim公司：迪斯科的産物
第15章 California Microwave公司：波浪式前進

附錄
附錄A 調研管理層時的35個典型問題
附錄B 市銷率與公司規模
附錄C 《福布斯》對Verbatim公司的報道
附錄D 經營Material Progress Corporation
附錄E 一個可能的案例
附錄F 補充內容
譯者後記
精彩書摘　　*賺錢的普通股票投資，往往是那些雖不受華爾街青睞，但卻年輕的快速成長型公司。這類股票正變得越來越有價值，因為隨著公司規模不斷擴大，金融界終於意識到瞭它們的真正價值，隨之股價也被抬高瞭。
　　年輕的快速成長型公司通常有一定的成長周期。這種周期與多種因素有關，其中*重要的是“産品生命周期”。由於年輕和缺乏經驗，這類公司的管理層可能會犯嚴重錯誤，這將會造成損失，甚至可能危及公司的生存。
　　好的年輕公司會從錯誤中吸取教訓，並不斷改進以做得更好。
　　與其說犯錯代錶缺點，不如說它代錶發展。隻有極少數公司會享受長年的快速成長而不陷入“睏境”，這些睏境往往導緻收益的不如意甚至損失。
　　每傢被金融界推崇的公司，都會被人們生動地描繪成有著光明的前景，並且值得高定價。他們可能說它擁有“一流的管理層，會占有新的市場份額，會藉助目前的技術實力進入新市場，會發展新技術來開拓新局麵”。
　　在矽榖，此類公司每年的收益都不錯。這些特定的名字會隨著時間的改變而發生微妙的變化。有些公司會被人們認為是“成長型公司”，它們可大可小。這些企業傳奇式發展的秘密被不斷地揭示齣來，但其發展過程中有些內幕是不為人知的。當“不諧音符”*終被發現，股票價格便大受影響。
　　這些股票價格下跌的幅度非常大，以至於要好幾個月，甚至是好幾年纔能恢復到下跌之前的水平。
　　但有一些股票的價格便再未真正恢復瞭。不諧音符一齣現，並且(*一次)所賺取的收入減少，或無法如期實現，金融界便落井下石，打壓該股票價格，這時股價會在短短數月下跌80％之多。繼而所謂的“專傢們”開始斷定該公司的管理層水平低劣，誤導瞭投資者。“專傢們”還斷言市場沒有公司管理層預言的那麼大的潛力，所用的技術也很差。
　　其實，該公司沒他們想象得那麼糟，也沒他們之前預計得那麼好。前者的可能性更大些。該公司很可能是一傢很棒的公司。問題很簡單，那就是對該公司的盈利預期和之前的股票價格都太高瞭。
　　我們知道，産品周期始於一個有創意的點子和初始的市場調查。隨著大筆資金的支齣和*開始低産齣生産的啓動，公司繼續發展。隨之而來的是巨額的營銷費用。到這時為止，這個新的生産項目(可能是個工程)除瞭消耗資金，什麼也沒乾。
　　隨後來瞭幾筆訂單，這讓人們深受鼓舞。初始的發貨一般都會慎之又慎，甚至延遲，以確保質量，維護名聲。貨物發齣，銷售開始。*終産量要確保充足，以使獲利充分(如圖1—1所示)。
　　然後生産開始成熟，也許新的競爭者齣現，市場開始飽和，銷量增長趨於平緩(如圖1—2所示)。
　　幾年後，銷量開始下滑(如圖1—3所示)，産品已經成熟，也許該産品會被新産品取代，利潤減少甚至消失。總有一天該生産綫將以較低的價格賣給他人繼續生産該産品，或者被廢棄。*終它幾乎肯定要淡齣曆史舞颱。這就是一個完整的産品生命周期，期間的整個産品銷售麯綫如圖1—4所示。

《破局：精準捕捉高成長潛力股的價值投資智慧》 在這個波譎雲詭的市場中，無數投資者渴望找到那個能夠引領資産穩步增長的“超級引擎”。傳統的大盤藍籌雖然穩健，但其爆發力往往受製於體量；而那些隱藏在細分領域的“小盤價值成長股”，則以其獨特的增長潛力和被低估的內在價值，成為少數投資者夢寐以求的寶藏。然而，如何撥開迷霧，精準識彆並成功投資這些潛力股？《破局》一書，將為您揭示一套係統、實操的價值投資方法論，帶您穿越市場的噪音，直抵那些閃耀著價值與成長光芒的投資機會。 本書並非簡單羅列市場上的熱門概念，而是深入挖掘價值投資的核心精髓，並將其巧妙地應用於小盤股的選拔之中。我們深知，小盤股的投資邏輯與大盤股存在顯著差異，它們更容易被市場忽視，也更容易被低估，但一旦其內在價值被發現，其成長動能往往更為驚人。因此，《破局》將帶您係統地理解小盤股的獨特魅力，掌握識彆其內在價值的十八般武藝。 第一篇：價值的羅盤——掘金小盤股的理論基石 在開始實操之前，充分的理論武裝是成功的關鍵。《破局》將首先為您構建堅實的理論框架。我們將從價值投資的起源與演變齣發，闡述為何價值投資在任何市場周期下都具有穿越性的生命力。接著，本書將聚焦於“小盤股”的定義與特性，分析其相較於大盤股的獨特風險與收益特徵，並深入探討為何它們是價值投資者尋找“黑馬”的重要戰場。 價值投資的現代解讀： 摒棄僵化的教條，融入時代變遷的市場特徵，理解“便宜”與“好公司”的辯證統一。 小盤股的身份識彆： 明確界定小盤股的體量標準，分析其信息不對稱性、流動性風險與高增長潛力之間的內在聯係。 成長的邏輯： 深入剖析小盤股實現“成長”的驅動因素，從行業趨勢、技術創新、管理層能力、市場份額擴張等多個維度進行解讀。 巴菲特之外的智慧： 藉鑒格雷厄姆、費雪、林奇等偉大投資傢的思想精髓，並將其現代化，以適應當下中國市場的特點。 第二篇：尋寶的地圖——精選高成長潛力股的實戰指南 理論付諸實踐，《破局》將為您提供一套循序漸進、可操作性極強的選股模型。我們將從宏觀到微觀，層層篩選，確保您能準確捕捉到那些被低估且具備強大增長動能的小盤股。 宏觀視野下的行業洞察： 學會識彆處於上升周期的行業，理解行業發展趨勢如何影響個股的增長前景。本書將提供一套分析框架，幫助您判斷哪些新興行業或細分賽道蘊藏著巨大的增長機遇。 微觀的價值掃描： 財務數據的“火眼金睛”： 深入解讀資産負債錶、利潤錶和現金流量錶，識彆那些財務健康、盈利能力穩定且呈上升趨勢的公司。我們將教授您如何從細微之處發現被掩蓋的增長信號，以及如何警惕那些財務粉飾的陷阱。 估值的智慧： 掌握多種估值方法，如市盈率（PE）、市淨率（PB）、市銷率（PS）、現金流摺現（DCF）等，並根據小盤股的特點靈活運用。本書將強調，尋找“便宜”不僅僅是看絕對數字，更重要的是與公司的增長潛力進行對比。 護城河的挖掘： 識彆並評估公司的“護城河”，即其可持續的競爭優勢。無論是品牌、專利、網絡效應還是成本優勢，它們都是小盤股能夠長期保持增長的關鍵。 成長的證據鏈： 重點關注公司的增長驅動力。我們將教您如何分析公司的産品創新能力、市場拓展策略、管理團隊的執行力以及客戶粘性等，構建起紮實的成長證據鏈。 風險的預警係統： 投資小盤股必然伴隨風險。《破局》將為您提供一套完善的風險識彆與管理體係，包括對流動性風險、行業政策風險、公司治理風險以及市場情緒波動的應對策略。 第三篇：投資的藝術——構建與優化你的小盤價值成長股投資組閤 選齣優秀的個股隻是第一步，如何將它們有機地組閤成一個穩健且高收益的投資組閤，是實現價值最大化的關鍵。《破局》將為您揭示投資組閤管理的藝術。 分散投資的黃金法則： 如何在精選個股的基礎上，進行閤理的行業和風格分散，降低單一風險。 倉位管理的藝術： 根據個股的風險收益特徵和市場情況，科學地配置倉位，最大化收益，同時控製風險。 買入與賣齣的時機把握： 結閤基本麵分析與市場情緒，尋找最佳的買入點。同時，我們將提供一套清晰的賣齣策略，幫助您在閤適的時候鎖定利潤，避免貪婪與恐懼的乾擾。 長期持有的智慧： 理解價值投資的本質是耐心。《破局》將引導您建立長期的投資視野，堅定信念，與優秀的公司共同成長。 心態的修煉： 投資不僅僅是技能，更是心理的博弈。本書將分享如何保持理性，剋服市場波動帶來的情緒乾擾，修煉強大的投資心態。 《破局》一書，將是您通往小盤價值成長股投資成功之路的忠實夥伴。它不是一本速成的秘籍，而是一部係統、深入、實操性強的價值投資指南。無論您是初涉股市的新手，還是希望提升投資能力的資深投資者，《破局》都將為您提供寶貴的洞見與實用的工具，助您在充滿機遇與挑戰的市場中，成為那個能夠慧眼識珠、精準布局的價值投資者。

評分☆☆☆☆☆

我花瞭相當長的時間來消化這本書的內容，因為裏麵蘊含的知識實在太豐富瞭！作者的功底可見一斑，他對金融市場的洞察力非常敏銳。這本書最吸引我的地方在於，它能夠將非常復雜的投資概念，用簡單易懂的語言解釋清楚，並且融入到具體的操作指南中。比如，關於如何判斷一傢小盤股是否具有“價值”和“成長性”的指標，書中給齣瞭非常具體的量化方法，讓我不再憑感覺去猜測。而且，書中還強調瞭“長期投資”的理念，這與我之前追求短期暴利的思路截然不同，但細細想來，價值投資的真諦就在於此。這本書教會我耐心，教會我堅持，教會我如何在波動中尋找確定性。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，投資不僅僅是關於“錢”，更是關於“智慧”。這本書恰恰給我帶來瞭這種“智慧”的啓迪。作者的分析非常深入，他不僅僅停留在錶麵，而是對小盤股的內在邏輯進行瞭抽絲剝繭式的解讀。我尤其欣賞書中關於“價值投資者”的特質和“成長投資者”的思維方式的融閤，這種結閤能夠讓我們在追求高迴報的同時，也能保持一份穩健。書中提供的各種分析工具和模型，都非常實用，我嘗試著用這些工具去分析我持有的幾隻股票，竟然發現瞭之前從未意識到的問題和機會。這本書讓我明白，投資是一門科學，也需要藝術，需要智慧。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，這是一本能改變你投資生涯的書！我之前也讀過不少關於股票投資的書籍，但很多都顯得過於理論化，或者隻是簡單地羅列瞭一些技術指標。而這本書，卻能將復雜的投資原理，用非常貼近實際操作的方式呈現齣來。作者對小盤股的理解非常深刻，他指齣瞭這些股票往往容易被市場忽視，但一旦被發掘，其增長潛力是巨大的。我特彆喜歡書中關於“深度價值”和“成長加速”的組閤分析，這是一種非常精妙的投資策略，能幫助我們找到那些被低估且具備強勁增長動能的公司。而且，書中還詳細講解瞭如何識彆財務報錶中的“造假”信號，以及如何通過行業趨勢來預測公司的未來發展。讀完這本書，我感覺自己對市場的理解有瞭質的飛躍，不再是那個對股票走勢感到迷茫的“小白”瞭。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直就是我炒股路上的“及時雨”！一直以來，我對小盤股的潛力心存疑慮，總覺得它們風險太大，而且價值和成長性兼備的股票更是難尋蹤跡。讀瞭這本書，我纔意識到自己之前的認知有多麼局限。作者用非常淺顯易懂的語言，一步步拆解瞭小盤價值成長股的投資邏輯，從宏觀經濟環境分析到微觀企業基本麵研究，再到具體的選股模型和風險控製策略，幾乎麵麵俱到。我尤其欣賞書中關於“價值陷阱”和“成長陷阱”的辨析，這讓我在麵對一些看似低估但實則暗藏危機的公司時，能夠保持清醒的頭腦。而且，書中並沒有簡單地給齣幾個“金股”，而是教會我如何獨立思考，如何自己去挖掘那些被市場低估的“珍珠”。這種授人以漁的教學方式，比直接給我幾個股票名稱要寶貴得多。我感覺自己好像擁有瞭一把打開財富之門的鑰匙，迫不及待地想去實踐書中的方法，發掘屬於我的超級強勢股。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容對我來說，簡直是“醍醐灌頂”！我一直是個對投資充滿熱情但又缺乏係統知識的散戶，過去嘗試過很多方法，但往往是“憑感覺”操作，結果可想而知。這本書的齣現，徹底改變瞭我的投資觀念。它不僅僅是關於“怎麼買賣股票”，更是關於“如何思考”和“如何判斷”。作者深入淺齣地講解瞭價值投資的核心理念，以及如何將這些理念應用於小盤股的投資中。我印象最深刻的是關於“護城河”的分析，以前我總覺得隻要公司賺錢就好，但這本書讓我明白，真正能讓一傢公司長期保持競爭優勢的，是那些難以被復製的“護城河”。還有關於“安全邊際”的計算，書中提供瞭多種實用的方法，讓我不再盲目追求低價，而是能真正評估一傢公司的內在價值。這本書就像一位經驗豐富的投資導師，耐心地指導我一步步建立起科學的投資體係。

評分☆☆☆☆☆

對於我這種長期在股市裏摸爬滾打，卻始終沒有找到穩定盈利模式的投資者來說，這本書簡直就是“救星”！作者的分析非常獨到，他沒有像其他書那樣泛泛而談，而是聚焦於“小盤價值成長股”這一細分領域，並將其研究得淋灕盡緻。我以前總覺得小盤股的風險太高，難以把握，但這本書讓我看到瞭其中的“藍海”。作者詳細闡述瞭小盤股為何能夠獲得超額收益，以及如何通過精細化的研究來規避風險。書中提供的案例分析非常具有說服力，我跟著書中的方法，對幾傢小盤股進行瞭初步的分析，竟然真的發現瞭一些被低估的潛力股。這種“親手驗證”的過程，讓我對書中的理論更加信服，也對自己未來的投資充滿瞭信心。

評分☆☆☆☆☆

這本書的價值，遠超其價格！我原本抱著試試看的心態購買瞭這本書，沒想到它帶來的驚喜是如此之大。作者的邏輯非常清晰，條理也很分明。他從宏觀經濟的周期性變化，到行業的發展趨勢，再到企業的內在價值，層層遞進，為讀者構建瞭一個完整的投資框架。我尤其欣賞書中對於“成長股”的定義和評估方法，很多時候我們容易被錶麵的“概念”所迷惑，而這本書則教會我們如何透過現象看本質，去識彆那些真正具備可持續成長性的企業。而且，書中關於“風險管理”的部分，也寫得非常詳細，包括倉位控製、止損策略等等，這些都是在實戰中非常重要的技能。讀完這本書，我感覺自己不再是“盲人摸象”，而是有瞭一套行之有效的投資方法論。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容，完全超齣瞭我的預期！我原本以為它隻是一本關於如何挑選股票的書，但讀完之後，我纔發現它更像是一本關於“投資哲學”的著作。作者的分析非常深刻，他不僅僅教我們如何去“做”，更教我們如何去“思考”。我尤其喜歡書中關於“投資者心理”的探討，這讓我認識到，在投資中，情緒往往是最大的敵人。而且，書中關於“小盤股的估值體係”的講解，也讓我受益匪淺，這讓我擺脫瞭用大盤股的估值邏輯去衡量小盤股的誤區。這本書讓我明白瞭，投資是一場長跑，需要耐心，需要智慧，更需要正確的思維方式。我非常慶幸能夠讀到這本書，它一定會成為我未來投資道路上寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

這本書就像是一本“武功秘籍”，為我打開瞭通往財富自由的大門！我一直以來都是一個對股市充滿好奇，但又屢屢受挫的散戶。這本書的齣現，讓我看到瞭新的希望。作者的分析角度非常獨特，他著重於挖掘那些“被低估”的小盤股，並對其價值和成長性進行深入剖析。我特彆喜歡書中關於“企業內在價值”的衡量方法，這讓我擺脫瞭對股價波動的過度關注，而是將焦點放在瞭企業的長期發展潛力上。而且，書中還詳細講解瞭如何識彆那些“具有顛覆性創新”的成長型小盤股，這對於把握未來的投資機會至關重要。讀完這本書，我感覺自己掌握瞭一套全新的投資武器，迫不及待地想去實戰檢驗。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直就是我投資路上的一盞“指路明燈”！我之前在股市裏摸爬滾打多年，雖然也賺過一些錢，但總是覺得缺乏係統性的方法，投資結果也起伏不定。這本書的齣現，讓我找到瞭突破口。作者對小盤股的研究非常透徹，他不僅分析瞭其潛在的收益，也指齣瞭其潛在的風險，並提供瞭應對策略。我特彆喜歡書中關於“周期性行業”和“非周期性行業”的區分，以及如何根據不同的行業特點來選擇小盤價值成長股。而且，書中還詳細講解瞭如何通過“定性分析”和“定量分析”相結閤的方式來評估一傢公司的價值。讀完這本書，我感覺自己的投資視野更加開闊瞭，也更加有信心去發掘那些被市場低估的“鑽石”。