金融風險管理師考試手冊 第六版 /第6版frm/FRM國際認證考試指定教材參考用書 一級二級 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300148373

商品編碼：26432136283

基本信息

書名:金融風險管理師考試手冊(第六版）（經濟科學譯庫）

定價：168元

作者:喬瑞 著，王博，劉偉琳，趙文榮 譯

齣版社：中國人民大學齣版社

齣版日期：2012-02-01

ISBN：9787300148373

字數：930000

頁碼：687

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：

內容簡介

世界範圍內風險管理培訓項目的核心教材。期待獲得金融風險管理師認證的風險管理專業人士、教授和研究生，無不依賴本書來獲得金融管理方麵完全和前沿的信息。本書經過全麵更新後的第4版以清晰一緻的風格呈現在讀者麵前，是準備金融風險管理師（FRM）考試的佳教材。 本書可以幫助考生們準備全球風險協會每年的金融風險管理師考試，並能使你對當前瞬息萬變的金融領域中的風險予以評估和控製。本書總結瞭金融風險管理師應具備的核心知識體係，覆蓋的主題包括數量方法、資本市場、以及信用、經營、市場和綜閤性的風險管理。它也論述瞭其他相關的主題，例如對風險管理至關重要的監管、法律和會計問題

作者簡介

菲利普·喬瑞（Philippe Jorion） 加州大學歐文分校管理學院的金融學教授。他還曾執教於美國哥倫比亞大學、西北大學、芝加哥大學和英屬哥倫比亞大學。另外，他還在加州大學伯剋利分校教授金融工程專業的風險管理碩士課程。他擁有芝加哥大學的MBA和博士學位，是布魯塞爾大學的工學學士。同時他還是太平洋選擇資産管理公司（PAAMCO）的執行董事，這是一傢資産管理規模大約100億美元的全球對衝基金的基金。PAAMCO是極少數要求所投資的對衝基金提供頭寸信息透明性的對衝基金的基金。這些信息被用來提供投資組閤風險的不同度量和幫助投資者瞭解基金alpha的驅動因子以及觀察投資風格的轉移。喬瑞博士已經發錶瞭100餘篇文章，主題涉及風險管理和國際金融領域的學術和實務。喬瑞博士還撰寫瞭很多書籍，包括《失策的豪賭：金融衍生品與奧蘭治縣的破産》（Big Bet Gone Bad：Derivatives and Bankruptcy in Orange County），首次記錄瞭美國曆史上大的地方當局破産案。另一本書《在險價值：金融風險管理新標準》（Value at Risk：The New Benchmark for Managing Financial Risk）的主要讀者是金融從業人員，該書已成為行業標準，廣為流傳。菲利普·喬瑞博士還活躍在學術和專業會議上。同時，他是幾傢金融雜誌的編輯委員會成員，並且是《風險雜誌》（Journal of Risk）的主編。關於GARP全球風險專業協會（Global Association of Risk Professionals，GARP）成立於1996年，是從事風險管理實務和研究的非營利獨立組織，其成員接近100 000名，來自167個國傢。GARP擁有資深的專業技術和良好的聲譽，其在全球範圍內建立瞭有價值的全球風險管理標準以及開展瞭風險管理的項目。

目錄

第1部分風險管理基礎1
第1章風險管理31��1風險度量41��2風險管理過程的評估61��3構建投資組閤91��4資産定價理論141��5風險管理的評估181��6重要公式201��7例題解答20第2部分數量分析23

第2章概率論基礎252��1刻畫隨機變量252��2多元分布函數312��3隨機變量函數352��4重要的分布函數392��5均值分布492��6重要公式502��7例題解答51

第3章統計學基礎533��1參數估計543��2迴歸分析593��3重要公式693��4例題解答70

第4章濛特卡洛方法714��1隨機變量的模擬714��2模擬實現794��3風險的多種來源814��4重要公式844��5例題解答85

第5章風險因子建模875��1現實數據885��2正態和對數正態分布925��3肥尾945��4風險的時間序列965��5重要公式1045��6例題解答104

第6章債券的基本原理1066��1摺現、現值和終值1066��2價格—收益率關係1086��3債券價格的導數1116��4久期和凸度1176��5重要公式1266��6例題解答127第3部分金融市場和産品131

第7章衍生産品介紹1337��1衍生産品市場綜述1347��2遠期閤約1387��3期貨閤約1447��4互換閤約1467��5重要公式1477��6例題解答147

第8章期權1498��1期權收益1498��2期權費1588��3期權定價1628��4其他類型期權1668��5利用數值方法對期權定價1708��6重要公式1738��7例題解答173

第9章固定收益證券1769��1債務市場概述1769��2固定收益證券1789��3固定收益證券的定價1819��4固定收益風險1899��5例題解答193

第10章固定收益衍生品19610��1遠期閤約19610��2期貨19810��3互換20210��4期權20810��5重要公式21310��6例題解答214

第11章股票，外匯和商品市場21711��1股票21811��2股票衍生品22011��3外匯市場22411��4外匯衍生品22611��5商

品23011��6商品衍生品23111��7重要公式23811��8例題解答238第4部分估值與風險模型241

第12章風險模型簡介24312��1金融市場風險簡介24412��2VAR係統的組成因素24712��3下行風險度量24912��4VAR參數25512��5壓力測試25812��6VAR：局部估值法和完全估值法26212��7重要公式26412��8例題解答264

第13章管理綫性風險26613��1單位對衝26713��2優對衝27013��3優對衝的應用27413��4重要公式27913��5例題解答279

第14章非綫性（期權）風險模型28214��1期權模型28314��2期權的希臘字母28514��3期權風險29714��4重要公式30014��5例題解答300第5部分市場風險管理303

第15章高級風險模型：一元情形30515��1事後測試30615��2極值定理31115��3 一緻性風險度量31515��4重要公式31815��5例題解答318

第16章高級風險模型：多元情形32016��1風險映射32116��2風險因子的聯閤分布32616��3VAR方法32916��4VAR係統的局限33316��5例子33616��6重要公式34416��7例題解答345

第17章管理波動率風險34717��1隱含波動率34817��2隱含相關性35217��3波動率互換35417��4動態對衝35517��5可轉換債券和認股權證36017��6重要公式36317��7例題解答364

第18章抵押證券風險36618��1提前償付風險36618��2證券化37318��3分層37618��4重要公式38118��5例題解答381第6部分信用風險管理383

第19章信用風險導論38519��1結算風險38612��2信用風險概述38819��3度量信用風險39019��4信用風險分散化39719��5重要公式40119��6例題解答401

第20章度量統計違約風險40320��1信用事件40420��2違約率40520��3迴收率41720��4評估公司和國傢信用等級42120��5信用評估機構的規則42520��6重要公式42720��7例題解答427

第21章用市場價格度量違約風險42921��1公司債券的價格43021��2股票價格43621��3重要公式44421��4例題解答445

第22章信用風險暴露44722��1信用風險暴露工具44822��2信用風險暴露的分布45022��3風險暴露修正因子46222��4信用風險修正因子46922��5重要公式47022��6例題解答471

第23章信用衍生品和結構化産品47423��1 介紹47423��2信用違約互換47623��3其他閤約48323��4結構化産品48623��5CDO市場49123��6討論49523��7重要公式49823��8例題解答498

第24章信用風險管理50124��1度量信用損失的分布50224��2度量期望信用損失50524��3度量信用VAR50924��4組閤信用風險模型51024��5總結51824��6重要公式52024��7例題解答521第7部分操作風險和全麵風險管理523

第25章操作風險52525��1 操作風險的重要性52625��2 操作風險的識彆52725��3 操作風險的評估53025��4  操作

風險的管理53625��5巴塞爾操作風險資本要求54225��6重要公式54425��7例題解答545

第26章流動性風險54726��1 流動性風險的種類54826��2 資産流動性風險54826��3融資流動性風險55226��4  管理流動性風險55726��5 重要公式56126��6 例題解答561

第27章全麵風險管理56327��1全麵風險管理56427��2佳實務報告57027��3組織結構57527��4控製交易員57727��5 已調整風險業績和RAROC57927��6 重要公式58227��7 例題解答583

第28章《巴塞爾協議》58528��1 《巴塞爾協議》的發展過程58628��2資本的定義59028��3巴塞爾協議Ⅰ的信用風險資本要求59328��4實例:花旗銀行59728��5巴塞爾協議Ⅱ60228��6市場風險資本要求60928��7 總結61628��8重要公式61728��9例題解答617第8部分投資風險管理621

第29章投資組閤管理62329��1機構投資者62329��2業績評估62429��3風險預算63429��4重要公式63829��5例題解答639

第30章對衝基金風險管理64130��1對衝基金64230��2杠杆，多頭和空頭頭寸64330��3對衝基金：市場風險64730��4對衝基金：特殊風險65630��5處理對衝基金風險66230��6重要公式66430��7例題解答664

金融風險管理師（FRM）國際認證考試指南：構建紮實的專業知識體係 金融風險管理師（FRM）考試作為一項國際公認的金融風險管理領域專業資格認證，旨在評估考生在風險計量、投資組閤管理、金融市場與産品、估值與模型、操作風險與閤規性等關鍵領域的專業知識和應用能力。本書作為FRM一級和二級考試的權威參考用書，旨在為廣大學員提供一套係統、全麵且與考試大綱緊密結閤的學習資料，幫助考生深入理解金融風險管理的理論框架，掌握實用的分析工具和方法，最終順利通過考試，獲得FRM認證。 本書內容涵蓋瞭FRM考試要求的幾乎所有重要知識點，並根據考試重點和考點進行瞭精心梳理和組織。我們深知，FRM考試的難度在於其知識麵的廣度和深度的結閤，以及對理論知識在實際業務中應用的要求。因此，本書在編寫過程中，始終堅持“理論與實踐相結閤”的原則，力求在講解基礎理論的同時，輔以大量的案例分析和例題，幫助考生理解抽象概念，掌握實際操作。 第一部分：金融市場與産品（Financial Markets and Products） 本部分是FRM考試的基礎，也是理解後續風險管理理論的關鍵。我們首先從宏觀層麵介紹全球金融市場的結構、主要參與者及其相互關係。涵蓋貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、衍生品市場等。對於各類金融工具，如國債、公司債、股票、期權、期貨、掉期等，本書都進行瞭詳細的介紹，包括其定價機製、交易方式、收益特性以及在風險管理中的作用。 貨幣市場與利率: 深入解析貨幣市場工具的特點，包括短期國債、商業票據、銀行承兌匯票等，以及利率的形成機製、影響因素以及各種利率麯綫的解讀。掌握不同利率風險的衡量和管理方法。 債券市場: 全麵闡述債券的種類、發行、交易、收益率計算（如到期收益率、當前收益率、持有期收益率）以及信用風險的評估。重點講解債券久期和凸度的概念及其在利率風險管理中的應用。 股票市場: 探討股票的分類、估值模型（如股息摺現模型、市盈率倍數法），以及股票市場的運作機製。講解股票市場的風險特徵，包括係統性風險和非係統性風險。 外匯市場: 詳細介紹外匯交易的類型、匯率的決定因素、套期保值工具（如遠期、期貨、期權）以及外匯風險的管理策略。 衍生品市場: 這是FRM考試的重中之重。本書對各種衍生品進行瞭深入的介紹，包括： 遠期與期貨: 講解其基本概念、定價模型（如無套利定價）、交易機製以及在風險對衝中的應用。 期權: 詳細闡述期權的類型（看漲期權、看跌期權）、行權價格、到期日、期權定價模型（如Black-Scholes-Merton模型）、希臘字母（Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho）的含義及其在風險管理中的作用。 掉期（Swaps）: 重點介紹利率掉期、貨幣掉期、信用違約掉期（CDS）等，理解其結構、定價和風險管理。 第二部分：金融風險的數量分析（Quantitative Analysis in Financial Risk） 本部分是FRM考試的核心，要求考生掌握運用數學和統計工具來分析和衡量金融風險的能力。 概率與統計基礎: 迴顧必要的概率論知識，包括隨機變量、概率分布（如正態分布、泊鬆分布）、期望值、方差、協方差、相關係數等。講解參數估計、假設檢驗等統計推斷方法。 統計模型與迴歸分析: 深入介紹綫性迴歸模型、多元迴歸模型，理解其假設、參數估計、顯著性檢驗以及在風險建模中的應用。講解時間序列分析的基礎概念，如平穩性、自相關性、移動平均模型（MA）、自迴歸模型（AR）、自迴歸移動平均模型（ARMA）和自迴歸積分移動平均模型（ARIMA）等。 風險計量指標: 這是FRM考試的關鍵考點。 VaR (Value at Risk): 詳細介紹VaR的定義、計算方法（如曆史模擬法、參數法、濛特卡洛模擬法）、VaR的優缺點以及其在風險報告中的應用。 CVaR (Conditional Value at Risk) / ES (Expected Shortfall): 講解CVaR的定義、計算及其相比VaR的優勢，理解其在極端風險管理中的重要性。 其他風險計量方法: 介紹久期、凸度、基差風險、利率敏感性分析等。 濛特卡洛模擬: 深入講解濛特卡洛模擬的基本原理、生成隨機數的方法，以及如何在金融建模和風險評估中使用濛特卡洛模擬，例如在期權定價、投資組閤風險分析等方麵。 風險與迴報的權衡: 講解現代投資組閤理論（MPT）的核心概念，包括有效前沿、最優投資組閤、夏普比率、特雷諾比率等。理解風險調整後的收益衡量方法。 第三部分：金融估值與公司金融（Valuation and Corporate Finance） 本部分將金融風險的管理與公司的整體運營和決策相結閤，關注如何通過有效的估值和公司金融策略來降低風險並提升價值。 股權估值: 深入探討各種股票估值方法，包括現金流摺現模型（DCF）、相對估值法（如市盈率、市淨率、市銷率）等。理解不同估值方法的適用場景和局限性。 固定收益估值: 除瞭前述的債券定價，本部分將更側重於復雜債券的估值，如可轉換債券、浮動利率債券等。 期權定價與應用: 進一步深入期權定價，包括二叉樹模型、Black-Scholes-Merton模型的推導和應用，以及期權組閤的策略。 公司金融與財務決策: 講解資本預算、資本結構、股息政策等公司金融基本概念，理解這些決策如何影響公司的風險和價值。 並購與重組: 介紹公司並購與重組的動機、過程、估值方法以及相關的風險。 第四部分：投資組閤管理（Portfolio Management） 本部分側重於如何構建和管理投資組閤，以實現風險與收益的最佳平衡。 資産配置: 講解資産配置的重要性、不同資産類彆的風險收益特徵，以及如何根據投資目標和風險承受能力進行資産配置。 投資組閤選擇: 深入理解馬科維茨的均值-方差模型，構建有效前沿，並探討如何選擇最優投資組閤。 投資組閤的風險度量與管理: 講解如何度量投資組閤的整體風險，包括係統性風險和非係統性風險，以及如何使用衍生品工具來對衝投資組閤風險。 績效評估: 介紹各種投資組閤績效評估指標，如夏普比率、信息比率、Jensen's Alpha等，以及如何進行基準比較。 行為金融學: 探討投資者心理偏差如何影響市場和投資決策，以及在投資組閤管理中如何應對這些行為因素。 第五部分：金融市場微觀結構與交易（Financial Markets Microstructure and Trading） 本部分關注金融交易的實際執行過程，以及市場微觀結構對交易成本和風險的影響。 交易成本: 講解買賣價差、衝擊成本、延遲成本等，以及如何最小化交易成本。 市場效率: 討論弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場的概念，以及它們對交易策略的影響。 訂單類型與交易策略: 介紹市價單、限價單、止損單等各種訂單類型，以及趨勢跟蹤、套利等交易策略。 市場操縱與不當行為: 瞭解市場操縱的類型和識彆方法，以及監管的重要性。 第六部分：操作風險與閤規性（Operational Risk and Compliance） 本部分是FRM考試中越來越受重視的部分，關注金融機構在日常運營中麵臨的非市場風險。 操作風險的定義與分類: 詳細介紹操作風險的定義、識彆、評估和管理框架。重點講解操作風險的八大類（如內部欺詐、外部欺詐、雇傭關係、客戶産品與業務流程、資産損害、係統故障、交易執行與流程管理、外部事件）。 操作風險管理工具與技術: 介紹風險與損失事件數據庫（RLM）、關鍵風險指標（KRIs）、情景分析、業務連續性計劃（BCP）、災難恢復計劃（DRP）等。 內部控製與審計: 講解內部控製的重要性，包括COSO框架，以及內部審計在操作風險管理中的作用。 閤規性與反洗錢（AML）/反恐融資（CFT）: 介紹金融監管的基本原則，瞭解AML和CFT的要求，以及金融機構的閤規責任。 信息技術風險與網絡安全: 探討信息技術係統故障、數據泄露、網絡攻擊等帶來的風險，以及信息安全管理的關鍵措施。 法律與監管環境: 概述全球主要的金融監管機構和框架，瞭解國際金融監管的最新發展和趨勢。 本書的特色與優勢： 體係化構建: 本書的章節安排嚴格遵循FRM考試大綱，力求為考生構建一個邏輯清晰、條理分明的知識體係。 深度與廣度並重: 在保證知識覆蓋麵的基礎上，對FRM考試的重點、難點和高頻考點進行瞭深入的講解和剖析。 案例分析與例題豐富: 大量貼閤實際的案例分析和精心設計的例題，幫助考生理解理論在實際中的應用，提升解題能力。 緊扣考試要求: 每一章節的內容都力求貼閤FRM考試的最新要求，幫助考生高效備考。 易於理解與掌握: 采用清晰的語言和直觀的圖示，化繁為簡，使復雜的金融概念易於理解和掌握。 理論與實踐的橋梁: 強調理論知識與金融風險管理實際業務的聯係，培養考生解決實際問題的能力。 通過對本書內容的係統學習和深入理解，相信每一位FRM考生都能建立起堅實的金融風險管理知識基礎，掌握必要的分析工具和方法，從而充滿信心地迎接FRM一級和二級考試的挑戰，為自己在金融風險管理領域的事業發展奠定堅實的基礎。

評分☆☆☆☆☆

這本書的排版和印刷質量簡直是一場災難，簡直是對我們這些準備考試的人的摺磨。首先，紙張的厚度就讓人很不滿意，感覺很薄，稍微用力或者不小心就可能撕壞，而且油墨的附著力也好像不太行，拿到新書就聞到一股刺鼻的化學味道，感覺長時間對著看眼睛會非常不舒服。更要命的是，內頁的排版簡直是混亂不堪，很多公式和圖錶都擠在一起，根本看不清哪個是哪個，特彆是涉及到復雜數學推導的部分，簡直讓人抓狂。有時候一句話中間突然插入一個無關的腳注，完全打斷瞭閱讀的思路，需要不斷地去翻頁查找，極大地影響瞭學習效率。對於一個主打“考試手冊”的專業書籍來說，這種粗糙的製作工藝是完全不能接受的，畢竟我們是花錢買來學習的，不是來鑒賞印刷工藝的。而且，字體大小和行距的設置也顯得很不閤理，很多地方文字過於密集，讀起來非常吃力，感覺設計者根本沒有站在考生的角度去考慮閱讀體驗，真的是讓人非常惱火的一點。

評分☆☆☆☆☆

試題和案例分析部分的質量，簡直是讓人哭笑不得，感覺像是從各種過時的試題庫裏隨意抓取拼湊齣來的，與最新的FRM考試趨勢嚴重脫節。很多模擬題的設置邏輯非常老套，很多情景描述都帶著一股濃厚的時代氣息，跟當下金融市場瞬息萬變的環境格格不入。更彆提很多題目的標準答案和解析瞭，經常會齣現邏輯漏洞或者乾脆就是錯誤的解釋，這對於正在建立知識框架的學習者來說，是極具誤導性的。我遇到過好幾道題，解析部分甚至完全沒有解釋為什麼選這個答案，隻是機械地重復瞭教材裏的某句話，完全起不到鞏固知識點的作用。一本閤格的考試參考書，應該能預判考官的齣題思路，並提供精準的解題技巧，但這本手冊在這方麵做得非常不到位，更像是給已經考過的人用來“迴憶”的草稿，而不是給新考生用來“備戰”的利器。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容深度和廣度，坦白地說，遠遠達不到我預期的“國際認證考試指定教材參考用書”的標準，更像是一本勉強拼湊起來的知識點羅列集。雖然號稱覆蓋瞭一級和二級的所有考點，但在處理一些核心的、需要深入理解的金融模型時，講解得極其膚淺和概念化，很多關鍵的推導過程直接被跳過瞭，隻留下一個結論讓讀者自己去“體會”。例如，在講解信用風險定價模型時，書中僅僅提到瞭公式的錶麵含義，對於其背後的假設條件、局限性以及實際應用中的調整，幾乎沒有涉及，這對於那些想要真正掌握這門學問而不是死記硬背公式的人來說，簡直是杯水車薪。我不得不大量依賴網上的其他免費資源和學術論文來補充這些缺失的深度理解，這本書提供的附加價值非常有限。如果指望僅僅依靠它就能順利通過考試，我看懸得很，它更像是一個非常基礎的提綱，需要大量外部的知識補充纔能勉強支撐起一個完整的知識體係。

評分☆☆☆☆☆

這本書在跨越一級和二級知識體係時的銜接處理得非常生硬和突兀，幾乎沒有體現齣應有的遞進關係和知識體係的構建邏輯。一級的內容講完後，突然就跳到瞭二級那些更復雜、更需要前置知識支撐的章節，中間沒有任何平滑過渡的總結或者“承上啓下”的引導性文字。就好像作者隻是簡單地把兩套不同難度的材料堆疊在一起，而不是真正按照一個閤理的學習路徑來設計這本手冊。對於初學者來說，這種斷裂感會造成巨大的心理壓力，讓人感覺二級的內容完全是天書，無法建立起不同級彆知識點之間的內在聯係和融會貫通的感覺。一本優秀的參考書應該能夠引導讀者建立起一個完整的知識金字塔，但這本書給我的感覺更像是一堆散落的磚頭，雖然材料是齊全的，但缺少瞭那個將它們完美砌閤在一起的藍圖和結構感。

評分☆☆☆☆☆

作為一本“參考用書”，它的索引和章節結構組織得一塌糊塗，找起資料來簡直比大海撈針還費勁。雖然理論上把知識點分成瞭不同的章節，但知識點的交叉引用非常混亂，經常一個概念在不同的地方以不同的方式被提及，卻沒有一個清晰的指示告訴你去哪裏尋找最權威或最全麵的解釋。比如，某個衍生品定價的術語，你可能在第一部分的基礎概念裏看到一個模糊的定義，但真正深入的計算卻被埋藏在第九章的風險模型裏，兩者之間缺乏明確的橋梁。對於時間寶貴的備考者來說，快速定位和查閱特定知識點是至關重要的，但這本書的目錄設計得像是迷宮一樣，頁碼標注也經常齣現小錯誤，每次需要迴頭查找時，都要浪費大量時間去“導航”。如果不是因為它是所謂的“指定”用書，我真想立刻把它扔到一邊，換一本結構更清晰的資料。