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钱磊... 编

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店铺： 木垛图书旗舰店

出版社： 格致

ISBN：9787543228092

商品编码：29733976020

开本：16

出版时间：2018-05-01

基本信息

• 商品名称：预期收益(投资者获利指南)
• 作者：(芬)安蒂·伊尔曼恩|译者:钱磊
• 定价：128
• 出版社：格致
• ISBN号：9787543228092

其他参考信息（以实物为准）

• 出版时间：2018-05-01
• 印刷时间：2018-05-01
• 版次：1
• 印次：1
• 开本：16开
• 包装：平装
• 页数：590
• 字数：656千字

编辑推荐语

安蒂·伊尔曼恩著的《预期收益（投资者获利指南）》为各种投资者从市场中获益提供了丰富的参考和知识。 作者讨论了如何在不同的参数环境下预测收益。主要资产类别的预期收益、投资策略、基础风险因素的影响（如增长率、通胀率、流动性和不同的风险视角），都得到了较为全面的阐释。判断预期收益需要平衡历史收益率与理论考虑和现实市场环境之间的关系。本书提供了丰富的实证证据、基于风险的调查和行为理论，并且作者基于自己多年的从业经验，提供了许多颇具实践意义的观点。

内容提要

对于所有投资者来说，理解市场提供的预期收益 对长期投资的成功至关重要。评估预期收益的传统准 则关注历史业绩和资产类型管理。但是，安蒂认为这 种投资决策制定方法对资产类型的关注和评估预期收 益所使用的变量过于狭隘。他鼓励投资者从两个方面 拓宽自己的视野： 应当从多样化的来源获取超额收益。策略风格、 风险因素和资产类别都是收益的来源，因此对投资的 分析也从这三个维度展开。
     对任何投资的收益前景进行评判都应当考虑所有 相关知识，包括历史经验、金融和行为学理论以及当 前市场环境，但不应当过度依赖以上任一方面。
     安蒂·伊尔曼恩著的《预期收益（投资者获利指 南）》**行全面的介绍和概述，然后分析历史业绩 ，给出术语路线图，讨论理性和行为学理论，接着研 究收益可预测性的其他解释。一系列案例研究提供了 详细的资产（股票、债券和信用风险溢价，以及另类 资产）、动态策略风格（价值、利差、动量和波动率 ）以及底层风险因素（成长、通胀、流动性和尾部风 险）分析，然后回到*广阔的主题，包括随时间变化 的预期收益，以及季节性、周期性和长期收益特征。
     本书对一些投资教训进行总结，是长期投资者的 全面向导，提供了广泛的实证经验，并为资产配置和 组合平衡提供了一个用于预测投资组合预期收益的平 台。
    

目录

**部分 概述、历史收益和学术理论
第1章 引论
1.1 历史业绩
1.2 金融和行为学理论：思想简史
1.3 前瞻性指标
1.4 基于观点的预期收益
1.5 关于本书的总体评论
附注
第2章 开胃菜：历史平均收益和未来收益
2.11 990年以来的历史业绩
2.2 样本业绩：避开陷阱
2.3 前瞻性收益指标
附注
第3章 历史业绩：过去20年的长期视角
3.1 股票
3.2 债券
3.3 实物资产和主动投资策略
3.4 外汇和货币市场
3.5 实际收益率的历史
附注
第4章 术语介绍
4.1 恒定还是随时间变化的预期收益？
4.2 理性还是非理性的预期形成过程？
4.3 收益衡量的问题
4.4 用哪种货币计算收益？
4.5 风险调整的收益
4.6 有偏的收益
附注
第5章 预期收益决定的理性理论
5.1 过去的时代
5.2 新时代
5.3 绕道：对有效市场假说的简要分析
附注
第6章 行为金融学
6.1 套利限制
6.2 心理学
6.3 应用
6.4 结论
附注
第7章 收益可预测性的其他解释
7.1 风险溢价或市场无效率
7.2 数据挖掘和其他“幻象”的解释
附注
第二部分 一些案例研究
第8章 股票风险溢价
8.1 介绍和术语
8.2 理论和股权溢价之谜
8.3 历史股票溢价
8.4 前瞻性（事前目标）长期预期收益指标
8.5 基于调查的主观预期

预期收益（投资者获利指南）：探寻财富增长的智慧航道 在瞬息万变的金融市场中，理解并把握“预期收益”是每一位有志于财富增值投资者的核心课题。这不仅仅是数字的游戏，更是对未来趋势的洞察，对风险的精准评估，以及对策略的持续优化。本书《预期收益（投资者获利指南）》并非一本提供包罗万象的投资秘籍，而是一盏指引方向的明灯，引导您在复杂的金融海洋中，找到属于自己的航道，稳健前行，收获应有的果实。 本书的核心在于“预期”二字。我们并非预测水晶球中的未来，而是基于严谨的数据分析、深刻的市场理解以及对经济运行规律的把握，去构建一个更为清晰、更为理性的收益图景。这需要投资者具备一定的基础知识，并愿意投入时间和精力去学习、去实践。如果您期望的是一种“买了就一定赚钱”的魔法，那么本书可能并非您的首选。但如果您渴望理解投资背后的逻辑，掌握预判收益的能力，并以此为基石，做出更明智的决策，那么您将在这本书中找到宝贵的启示。 第一篇：夯实基础，洞悉“预期”的基石 在踏上财富增长的旅程前，必要的知识储备至关重要。本书的第一篇将带您深入浅出地理解构成“预期收益”的各项要素。 投资的本质与目标： 我们将首先探讨投资的根本目的，为何要进行投资？是为了对抗通货膨胀，实现资产的保值增值，还是为了达成特定的财务目标，如退休规划、子女教育基金的积累？理解这些根本性的问题，有助于您明确自己的投资定位，并为后续的收益预期设定合理的起点。我们将深入分析不同投资目标对预期收益提出的不同要求，以及在实现这些目标过程中可能遇到的挑战。 风险与收益的辩证关系： 风险与收益，如同硬币的两面，不可分割。高收益往往伴随着高风险，低风险则意味着相对较低的收益。本书将详细剖析风险的种类，包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等等，并探讨如何对这些风险进行量化和管理。理解风险并非畏惧风险，而是与之共舞，在可控的范围内追求最优的收益。我们将提供评估风险承受能力的工具和方法，帮助您找到与自身风险偏好相匹配的投资领域。 宏观经济分析的视角： 经济周期、利率变动、通货膨胀、汇率波动、地缘政治事件……这些宏观层面的因素，如同无形的巨手，深刻影响着各类资产的价格和投资的整体前景。本书将引导您学习如何从宏观经济的角度去审视投资环境，理解不同经济指标的含义及其潜在影响。例如，我们将探讨央行货币政策如何影响市场流动性和利率，进而影响股票和债券的估值；通货膨胀的上升又会对实物资产和固定收益类资产产生何种冲击。通过学习宏观分析，您将能更早地识别潜在的投资机会和规避系统性风险。 微观基本面分析的深度： 除了宏观环境，具体到每一个投资标的，其内在的价值和发展潜力才是决定其长期表现的关键。本书将聚焦于微观层面的基本面分析，包括对上市公司财务报表的解读（如收入、利润、资产负债表、现金流量表），理解其盈利能力、偿债能力和运营效率。此外，我们还将探讨行业分析的重要性，如何评估一个行业的增长前景、竞争格局以及技术创新对其未来发展的影响。对于债券投资者，则会深入讲解发行主体的信用评级、财务状况以及偿债意愿。 第二篇：构建预期，量化收益的科学方法 掌握了基础知识后，本书将进入更为实际的操作层面，教您如何科学地构建和量化预期收益。 资产配置的艺术与科学： 资产配置是决定投资组合长期表现的最重要因素之一。本书将详细介绍不同资产类别（如股票、债券、房地产、商品、另类投资）的特性、风险收益特征以及它们之间的相关性。我们将引导您学习如何根据自身的投资目标、风险承受能力和投资期限，构建一个多元化的资产组合。例如，如何平衡股票的增长潜力和债券的稳定性？如何通过配置另类投资来分散风险并可能提高收益？我们将介绍一些经典的资产配置模型，并强调其在不同市场环境下的适用性与调整。 估值模型的应用与解读： 了解一个资产的“内在价值”是做出明智投资决策的前提。本书将介绍多种常用的估值方法，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）、现金流折现（DCF）、股息折现模型（DDM）等。我们将详细阐述每种方法的原理、适用场景以及其局限性。更重要的是，我们将指导您如何运用这些模型来评估资产的合理价格，从而判断当前市场价格是否低估或高估，并据此形成初步的收益预期。例如，如何通过分析公司的历史市盈率水平，结合行业平均水平和公司未来的增长预期，来判断一只股票是否具有投资价值。 情景分析与压力测试： 任何一项投资都可能面临超出预期的发展。本书将引入情景分析和压力测试的概念，帮助您为不同的市场情景（如乐观、基准、悲观）设定相应的收益目标和风险敞口。通过对极端情况的模拟，您可以更清晰地认识到投资组合在不利条件下的潜在损失，并提前制定应对策略。例如，在经济衰退时期，股票市场可能大幅下跌，债券收益率可能上升。进行压力测试可以帮助您评估在这种情况下，您的投资组合能够承受多大的冲击。 概率思维与统计学在投资中的运用： 投资本质上是一种概率游戏。本书将引导您认识到概率思维的重要性，并介绍一些基础的统计学概念，如均值、标准差、相关系数等，如何应用于投资分析。理解了概率，您就能更客观地看待每一次投资决策的成功与失败，避免过度乐观或悲观。我们将探讨如何通过历史数据来估算未来收益的概率分布，从而更全面地理解预期的不确定性。 第三篇：管理预期，动态调整与风险控制 构建好预期之后，持续的管理和调整是确保长期获利的关键。 投资组合的再平衡： 随着时间的推移和市场价格的波动，您的资产配置比例可能会偏离最初的设计。本书将详细讲解投资组合再平衡的必要性，以及如何根据预设的规则（例如，当某一资产类别在其总资产中的比例超出预定阈值时）进行定期或不定期的调整，使其回到目标配置。再平衡的过程实际上是在“卖出表现好的资产，买入表现相对落后的资产”，这是一种重要的风险控制和锁定收益的策略。 止损与止盈策略的制定： 预期的收益需要有明确的退出机制。本书将深入探讨止损和止盈策略的制定。止损是为了限制潜在的亏损，保护您的资本；止盈则是为了在达到预期收益目标时及时获利了结，避免利润回吐。我们将分析不同止损和止盈方式的优劣，并指导您如何根据投资标的、市场波动性和个人风险偏好来设定合理的止损和止盈点。 行为金融学的启示： 投资者的心理因素往往是影响投资结果的重要变量。本书将借鉴行为金融学的相关研究，分析常见的投资心理误区，如羊群效应、过度自信、锚定效应、损失规避等，以及它们如何干扰我们的理性判断。理解这些心理陷阱，有助于您在投资过程中保持冷静和理性，避免情绪化的决策，从而更好地执行预期的投资计划。 信息获取与持续学习： 金融市场在不断变化，知识的更新迭代也十分迅速。本书将强调持续学习和信息获取的重要性。我们将为您推荐一些权威的金融信息来源、研究报告和学习资源，鼓励您保持对市场动态的关注，不断更新自己的知识体系，并根据新的信息和市场变化，适时调整您的预期和投资策略。 《预期收益（投资者获利指南）》是一次深入的探索，它邀请您成为一个更理性、更具策略性的投资者。本书并非承诺一夜暴富的秘籍，而是致力于为您提供一套分析框架、一套决策工具，以及一种审慎的态度。通过掌握本书所阐述的理念和方法，您将能够更好地理解投资世界的运行规律，更清晰地勾勒出潜在的收益图景，并以更稳健的步伐，朝着您的财务目标迈进。投资的道路充满挑战，但只要拥有正确的知识和策略，您就能在这个过程中，发掘出属于自己的财富增长智慧。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字《预期收益（投资者获利指南）》听起来就充满了实操性，这正是当前我所需要的。我之前读过不少关于投资理论的书，虽然增长了见识，但总感觉与实际操作脱节。很多时候，我明知道一个道理，但在面对具体的投资决策时，却总是犹豫不决，不知道该如何下手。而这本书的标题直接点出了“获利指南”，让我觉得它会是一个非常接地气的读物。我特别期待它能解答我心中的一些疑惑，比如，在面对不同的市场环境时，如何调整我的投资策略？在选择股票、基金或者其他投资品时，有哪些关键的指标需要关注？最重要的是，如何才能在风险和收益之间找到一个更优的平衡点？“预期收益”这个词，也让我想到，这本书可能不仅仅是教你如何去“获得”收益，更会强调一种“预测”和“规划”的能力。毕竟，投资是一个长期的过程，没有预期的收益，就如同在黑暗中摸索，很容易迷失方向。我希望这本书能帮助我构建一个清晰的投资蓝图，让我知道我的钱在做什么，以及它们未来可能带来的回报，从而更有信心地进行投资。

评分☆☆☆☆☆

拿到《预期收益（投资者获利指南）》这本书，我的第一感受就是它的标题非常精准且切题。近年来，我一直在股市中摸爬滚打，也接触过不少投资相关的书籍，但很多要么过于理论化，要么就是一些“速成”的技巧，真正能让人从根本上理解“预期”和“获利”之间关系的却不多。这本书的名字直接切中了投资的核心痛点：如何在不确定的市场中，尽可能地预见到可能的收益，并且切实地将之转化为现实。我尤其关注“预期”这个词，它意味着不仅仅是告诉你“怎么做”，更是教你“为什么这么做”，以及“在什么情况下这样做”。这对我而言至关重要。很多时候，我之所以亏损，不是因为操作失误，而是因为对于市场方向的判断失误，缺乏对未来收益的合理预期。我希望这本书能够提供一套系统的框架，让我能够更科学地分析市场，识别投资机会，并且学会如何根据不同的情况，去调整我的收益预期，从而做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

《预期收益（投资者获利指南）》这个书名，对我这样一位在投资领域摸索了几年，但总感觉自己还在原地踏步的投资者来说，简直是久旱逢甘霖。我尝试过很多不同的投资方式，也阅读过不少相关书籍，但大部分要么过于宏观，离我的实际操作太远，要么就是过于微观，只讲解一些具体的K线形态或者指标，却无法构建起一个完整的投资逻辑。这本书的副标题“投资者获利指南”，则让我看到了它解决实际问题的潜力。我希望它能帮助我理解，到底什么样的“预期收益”才是合理的，而不是那些不切实际的幻想。更重要的是，它要如何指导我，才能一步步地去实现这些预期。市场上的信息太多太杂，如何去伪存真，如何去辨别那些真正有价值的信号，如何评估一个项目的真实盈利能力，这些都是我迫切想从这本书中找到答案的问题。我期待它能为我拨开迷雾，让我能够更清晰地认识到投资的本质，从而更有效地管理我的资金，实现财富的稳健增长。

评分☆☆☆☆☆

老实说，我在购买《预期收益（投资者获利指南）》这本书之前，其实对书名并没有抱太大的期望。我接触过太多名字听起来很厉害，但内容却空洞无物或者陈词滥调的投资书籍了。然而，这本书的书名却有一种恰到好处的吸引力，它不像某些书那样鼓吹一夜暴富的神话，而是实实在在地指向了“预期收益”这个核心概念，并且明确了其“获利指南”的定位。这让我觉得，这本书的作者应该是一位务实且有经验的投资人，他愿意分享那些真正能帮助普通投资者提升盈利能力的方法。我特别好奇它会如何阐述“预期”这个概念。在我看来，投资中最难的往往不是执行，而是决策前的判断和预测。市场瞬息万变，各种信息扑面而来，如何从中提炼出有价值的信号，如何评估不同投资标的的潜在回报和风险，这才是决定成败的关键。我希望这本书能提供一套行之有效的方法论，让我能够更科学、更理性地去“预期”我的投资收益，而不是凭感觉或者听信小道消息。如果它能帮助我建立起一套系统的分析框架，教会我如何去识别那些真正具有长期增长潜力的资产，那就太有价值了。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字叫《预期收益（投资者获利指南）》，光看书名我就被深深吸引了。一直以来，我都对投资理财有着浓厚的兴趣，但总觉得自己摸不着门道，特别是对于如何“预期”收益，更是感到迷茫。市面上关于投资的书籍琳琅满目，但很多都过于理论化，或者充斥着晦涩难懂的术语，读起来让人望而却步。而这本书的副标题“投资者获利指南”，则让我看到了希望，仿佛它能成为指引我走向财富之路的明灯。我期待它能用一种通俗易懂的方式，为我解析投资的奥秘，让我明白如何才能在风险可控的前提下，最大化地获取收益。特别是“预期”这个词，它暗示了这本书将不仅仅是教你如何操作，更重要的是教会你如何进行前瞻性的思考和判断，如何去识别那些潜在的增长点，以及如何规避那些可能导致损失的陷阱。我想，这本书一定能帮助我建立起更成熟的投资观，让我不再是那个盲目跟风的小散户，而是能成为一个有策略、有远见、能够独立分析和决策的投资者。我迫不及待地想要翻开它，去探索那些能让我账户数字不断增长的秘密。