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马亚明，田存志 著

图书标签:

• 公司金融
• 金融学
• 投资学
• 财务管理
• 公司治理
• 资本市场
• 风险管理
• 估值
• 财务分析
• 现代金融

出版社： 中国金融出版社

ISBN：9787504950512

版次：1

商品编码：10260375

包装：平装

丛书名： 21世纪高等学校金融学系列教材

开本：16开

出版时间：2009-06-01

页数：433

正文语种：中文

内容简介

与国内现有的同类教材相比，《现代公司金融学》教材将公司置于宏观金融环境中考虑，舍弃财务报表分析等传统内容，增加能突出公司金融活动的内容及前沿问题介绍，兼顾对本科生科研能力的培养及从本科学习到研究生阶段的过渡性。本教材在内容上尽量与西方流行的公司金融教材接轨，用简单的数理模型描述公司金融的基本理论，使读者了解公司金融建模的一些基本方法和思维定式。具体有以下特点：（1）前沿性，注重介绍相关理论的最新发展。（2）实用性，注重经济学、金融学理论与实践的结合，尽可能涵盖公司金融活动的全过程，并以我国上市公司为案例进行介绍。（3）规范性，用简洁、规范的数理语言推导、论证公司金融的核心内容，使读者了解公司金融的逻辑思维。（4）重点突出，体例清晰，每章编配学习目标和小结，便于读者了解公司金融理论的重点和难点。

目录

第一章 公司金融导论
第一节 公司金融概述
一、什么是现代金融学
二、现代金融理论的发展
三、公司金融范畴的界定
四、现代公司金融学的研究方法与特点
第二节 公司金融的目标
一、利润最大化
二、每股盈余最大化
三、公司价值最大化
第三节 现代公司金融理论的发展
一、西方公司金融理论的发展
二、西方经典公司金融理论在我国的研究现状
第二章 公司与金融
第一节 企业的组织形式
一、个人独资企业
二、合伙制企业
三、公司
第二节 公司金融与公司治理
一、公司目标与委托一代理问题
二、公司治理的内涵
三、公司治理结构与公司金融决策
第三节 金融市场
一、金融市场的概念
二、金融市场的分类
三、金融市场的功能
第四节 金融机构
一、银行金融机构
二、非银行金融机构
第五节 公司的金融活动
一、投资
二、融资
三、金融活动原则
第三章 资金的时间价值与证券的价值评估
第四章 收益与风险
第五章 投资决策分析与资本预算
第六章 债务融资
第七章 权益融资
第八章 资本成本与资本结构
第九章 股利政策理论与实践
第十章 公司资产重组与并购
第十一章 公司风险管理
第十二章 公司金融前沿理论专题
思考练习题答案
参考文献

前言/序言

《资产定价与投资策略》 本书深入探讨了现代金融理论的基石——资产定价，以及如何在复杂的市场环境中制定有效的投资策略。我们将从宏观经济分析入手，逐步深入到微观的资产估值模型，为读者构建一个全面而系统的投资知识体系。 第一部分：宏观经济环境与资产定价 宏观经济指标解析： 学习理解GDP、通货膨胀率、利率、失业率等关键宏观经济指标，以及它们如何影响资产市场的整体走向。我们将分析通胀如何侵蚀购买力，利率变动对债券和股票估值的影响，以及经济周期对不同资产类别的影响。 货币政策与财政政策分析： 深入研究中央银行的货币政策工具（如公开市场操作、存款准备金率、再贴现率）和政府的财政政策（如税收、政府支出），以及它们如何通过影响流动性和总需求来调节经济，并最终传导至资产价格。 全球宏观经济联动： 探讨国际贸易、汇率波动、资本流动等因素如何在不同国家和地区之间产生联动效应，以及这些联动如何影响全球资产市场的风险与机遇。 资产定价模型概览： 无套利定价原理： 介绍无套利定价的基本思想，即在没有无风险套利机会的市场中，所有资产的价格都应该遵循一定的定价规律。 资本资产定价模型（CAPM）： 详细讲解CAPM的假设、公式及其在衡量资产系统性风险（Beta）和预期收益方面的应用。我们将深入分析Beta系数的含义，以及如何利用它来评估投资的风险收益特征。 多因子模型（如Fama-French三因子模型、五因子模型）： 拓展CAPM的思路，引入市值、账面市值比、盈利能力、投资等其他因子，解释它们如何更全面地解释资产收益的差异，并讨论这些因子在实际投资中的应用。 套利定价理论（APT）： 介绍APT模型，强调其无需预设风险因子，而是通过实证方法来识别影响资产收益的多种因素，并分析其与CAPM的异同。 贴现现金流（DCF）模型： 讲解DCF模型的原理，包括自由现金流的预测、折现率的确定（如加权平均资本成本WACC）以及不同类型的DCF模型（如戈登增长模型、多阶段增长模型）的应用。我们将重点分析如何准确预测未来现金流，以及不同折现率假设对估值结果的敏感性。 相对估值法： 介绍市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、企业价值/息税前利润（EV/EBITDA）等常用估值比率，分析其适用场景、优缺点以及如何进行行业比较和历史趋势分析。 第二部分：投资策略与组合管理 投资目标与风险偏好： 强调明确投资目标（如资本增值、收入获取、保值）和评估个人风险承受能力的重要性，并分析不同风险偏好对应的投资策略。 资产配置的艺术： 战略资产配置： 讲解如何根据投资者的长期目标和市场前景，在不同资产类别（股票、债券、房地产、商品、另类投资等）之间进行长期比例分配，以达到最优的风险调整后收益。 战术资产配置： 探讨如何在战略配置的基础上，根据短期市场机会和宏观经济变化，对资产配置比例进行动态调整，以捕捉短期收益。 均值回归与趋势跟踪： 分析不同资产类别的内在均值回归和趋势跟踪特性，并探讨如何将其应用于资产配置决策。 股票投资策略： 价值投资： 介绍价值投资的核心理念，即寻找被市场低估的优质公司，并详细分析如何识别价值股，以及价值投资的长期回报机制。 成长投资： 讲解成长投资的逻辑，即投资于具有高增长潜力的公司，并分析如何评估公司的增长前景、市场份额和盈利能力。 动量投资： 探讨动量投资的策略，即买入近期表现强劲的资产，卖出近期表现疲软的资产，并分析其背后的心理学和市场机制。 指数投资与ETF： 介绍被动投资的优势，包括低成本、多元化和透明度，并重点分析交易所交易基金（ETF）作为实现指数投资的有效工具。 债券投资策略： 债券收益率曲线分析： 讲解收益率曲线的形状（平坦、陡峭、倒挂）及其对未来利率走势的预测意义，以及如何利用收益率曲线进行投资决策。 信用风险分析： 深入分析信用评级、违约概率和信用利差，以及如何评估不同债券发行人的信用质量。 利率风险管理： 讲解久期（Duration）的概念，以及如何衡量和管理债券投资中的利率风险。 不同类型债券的投资： 探讨国债、公司债、市政债、高收益债（垃圾债）等的特点、风险和收益。 组合优化与风险管理： 投资组合的风险分散： 深入讲解风险分散的原理，即通过投资于相关性较低的资产来降低整体投资组合的风险。 马科维茨组合理论（现代投资组合理论）： 详细阐述马科维茨模型，介绍如何通过有效边界来构建最优投资组合，以在给定风险水平下最大化预期收益，或在给定预期收益水平下最小化风险。 风险度量指标： 介绍标准差、VaR（风险价值）、CVaR（条件风险价值）等常用的风险度量工具，并分析其在实际风险管理中的应用。 投资组合的再平衡： 讲解定期或基于阈值对投资组合进行再平衡的重要性，以维持预期的资产配置比例和风险水平。 行为金融学在投资中的应用： 投资者情绪与偏见： 分析羊群效应、过度自信、锚定效应、损失厌恶等心理偏见如何影响投资者的决策，以及如何识别和克服这些偏见。 市场异象的解释： 探讨行为金融学如何解释一些传统金融理论无法完全解释的市场异象，如价值因子和动量因子的长期存在。 通过对本书内容的学习，读者将能够建立起对资产定价理论的深刻理解，掌握多种有效的投资策略，并学会如何构建和管理一个符合自身风险偏好和投资目标的投资组合。本书旨在帮助读者在复杂多变的金融市场中做出更明智的投资决策，实现财富的稳健增长。

评分☆☆☆☆☆

《现代公司金融学》在股利政策的探讨上，似乎侧重于理论模型的介绍，而对现实中企业制定股利政策的实际考量，则未能充分展现。我知道，股利政策是资本结构决策的一个重要组成部分，但企业在决定派发多少股利、采用何种方式（现金股利、股票股利、股份回购）时，往往会受到诸多因素的影响。例如，公司的成长阶段、盈利能力、融资需求、股东的偏好、甚至是宏观经济环境等，都会对其产生影响。书中对这些实际因素的权重分配，以及它们如何共同作用于最终决策，并没有给出足够清晰的指导。我曾期待书中能有一些关于不同行业、不同类型企业（如初创企业、成熟企业）股利政策的对比分析，或者对某些知名企业的股利政策变迁史进行深度解读，从中提炼出一些具有普遍意义的经验教训。

评分☆☆☆☆☆

在我阅读《现代公司金融学》的过程中，我发现书中对于资本结构理论的阐述，尽管详尽地介绍了MM定理及其修正，但总感觉缺少了一些“烟火气”。理论固然重要，但现实世界中的企业决策往往是多重因素交织的结果，并非纯粹的理论推演。我尤其期待书中能更深入地探讨，在信息不对称、代理成本、税收优惠以及财务困境成本等现实约束下，企业是如何动态地调整其资本结构的。书中虽然提到了这些因素，但在案例分析和实证研究的引用上，似乎可以更丰富一些。例如，书中对成长型科技公司如何在高不确定性下进行融资，或者对传统制造业公司在面临行业周期性波动时如何优化债务股权比例，并没有提供具体的、可供借鉴的案例。此外，关于混合型证券（如可转债、优先股）在资本结构中的作用，以及它们如何影响企业的风险和回报，书中也只是略微提及，未能深入分析其设计原理和市场实践。

评分☆☆☆☆☆

《现代公司金融学》在金融科技（FinTech）领域，虽然提及了区块链、大数据等技术，但对于这些技术如何重塑现代公司金融的运作模式，以及企业如何拥抱和利用FinTech来提升效率、降低成本、拓展业务，则显得有些不够前沿和深入。我一直在关注，FinTech如何改变传统的支付、融资、投资和风险管理方式，以及企业如何在数字时代保持竞争力。书中对这些技术在公司金融中的应用场景，例如智能投顾、P2P借贷、供应链金融等，并没有进行足够详尽的分析和案例研究。我期待书中能有更深入的探讨，关于企业如何利用FinTech来优化其融资渠道，如何构建更高效的支付和结算系统，以及如何利用大数据分析来辅助其做出更明智的投融资决策。

评分☆☆☆☆☆

《现代公司金融学》在国际金融部分，对于汇率波动、国际收支、以及国际货币体系的介绍，虽然较为系统，但对于企业如何在这种复杂的国际金融环境中进行有效的投融资决策，则显得有些不够具体。我一直在关注，在日益全球化的今天，企业如何利用国际金融市场的工具和机制来优化其全球资本结构，如何管理国际汇率风险，以及如何应对不同国家的金融监管和税收差异。书中对这些实操层面的探讨，似乎可以更加丰富。例如，书中并未详细阐述，一家企业是如何在不同国家发行债券，或者如何利用国际贸易融资工具来支持其跨国业务。此外，对于那些新兴市场国家的金融风险和机遇，书中也未能提供足够的分析。

评分☆☆☆☆☆

作为一个在金融领域摸爬滚打多年的从业者，我一直渴望能有一本真正系统、深入地剖析现代公司金融运作的书籍。当《现代公司金融学》摆在我面前时，我怀揣着巨大的期待，希望它能成为我解开谜团的钥匙。然而，翻开书页，我却发现它并没有触及我最关心的一些核心问题。例如，书中对企业价值评估的部分，虽然列举了DCF、EVA等模型，但对于如何在实际操作中处理那些不确定性极高的未来现金流，如何量化风险溢价，以及如何应对信息不对称带来的偏差，却着墨不多。我尤其希望能看到关于非上市公司的估值方法，因为在实际工作中，我们经常会遇到这类估值需求，而公开数据往往不足，这就需要更精妙的工具和判断。书中对这些情境下的具体处理方式，例如如何利用可比公司分析、期权定价模型在特定场景下的应用，以及如何进行敏感性分析来评估结果的稳健性，都显得有些泛泛而谈，未能提供足够的实操指导。

评分☆☆☆☆☆

这本书在企业社会责任（CSR）与可持续金融方面，虽然提及了ESG（环境、社会、治理）的概念，但对于企业如何将CSR理念融入其核心战略，如何利用可持续金融工具来支持其绿色发展，以及如何衡量和披露其在ESG方面的表现，则显得有些不够系统和深入。我一直在思考，在日益关注可持续发展的今天，企业如何在追求经济效益的同时，承担起其社会和环境责任。书中对ESG披露框架的介绍，虽然有，但对于企业如何制定切实可行的ESG战略，如何将ESG因素纳入其投融资决策，以及如何通过可持续金融产品（如绿色债券、影响力投资）来获得资金支持，则缺乏更具体的指导。我期待书中能有更多关于企业如何通过创新性的CSR项目来提升其品牌价值，以及如何通过透明的ESG报告来吸引具有长期投资视野的投资者。

评分☆☆☆☆☆

这本书在公司治理的探讨上，虽然提及了股东大会、董事会、监事会等基本架构，但对于如何构建真正有效的公司治理机制，以最大程度地保护股东利益，促进企业长期稳健发展，则显得有些理论化。我一直在思考，在复杂的利益博弈中，如何才能确保公司治理的有效性，防止内部人控制和道德风险的发生。书中对信息披露的强调，固然重要，但如何监管信息披露的真实性，如何处理信息不对称带来的劣币驱逐良币现象，以及如何设计有效的激励约束机制来平衡不同利益相关者的诉求，这些才是更具挑战性的问题。我期待书中能有更深入的关于独立董事的角色定位、股权激励的有效设计、以及不同国家和地区在公司治理实践上的差异性分析。

评分☆☆☆☆☆

《现代公司金融学》在风险管理章节中，对金融衍生品的介绍，虽然涵盖了期权、期货、互换等基本工具，但对于企业如何将其有效地应用于实际风险对冲，以及如何构建全面的风险管理框架，则显得有些不够接地气。我知道，金融工具本身只是工具，关键在于如何运用。我期待书中能有更多关于企业如何在不确率极高的市场环境中，利用这些衍生品来锁定成本、规避汇率风险、利率风险，以及如何设计复杂的对冲策略来应对多元化的风险。书中对风险识别、计量、监控和报告的流程阐述，虽然完整，但缺乏具体的案例支撑。例如，书中并未深入分析，一家大型跨国公司是如何应对突如其来的地缘政治风险，或者一家资源型企业是如何利用衍生品来对冲商品价格波动的。

评分☆☆☆☆☆

在并购重组部分，《现代公司金融学》虽然介绍了常见的评估方法和法律程序，但对于如何进行有效的尽职调查，如何在高风险的交易中规避潜在的陷阱，以及如何进行有效的交易后整合，却显得不够深入。我一直认为，并购交易的成功与否，很大程度上取决于交易前的审慎评估和交易后的精细管理。书中对尽职调查的强调，更多是停留在财务和法律层面，而对于企业文化、管理团队、技术协同性、市场协同性等更深层次的整合考量，则显得较为薄弱。例如，书中没有详细阐述如何识别并量化交易中的“黑天鹅”事件，如何制定应对预案，以及在交易失败后如何止损。此外，对于那些成功的并购案例，书中也未能充分剖析其背后的整合策略和关键成功因素，这对于读者来说，无疑是错失了宝贵的学习机会。

评分☆☆☆☆☆

这本书在创新与创业金融方面，虽然触及了风险投资、天使投资等概念，但对于一个真正的创业者或者风险投资者而言，书中提供的指导似乎还不够全面和深入。我一直在思考，在创新经济时代，如何才能有效地识别和培育具有潜力的初创企业，如何为其提供量身定制的融资方案，以及如何管理投资组合中的风险。书中对商业计划书的撰写、财务预测的编制等基本内容的介绍，虽然有，但对于如何进行有效的项目评估、估值谈判、以及投后管理，则缺乏更详尽的论述。例如，书中并未详细阐述，风险投资机构在评估一个科技型初创企业时，会重点关注哪些关键指标，或者如何根据创业团队的特点来调整其投资策略。

评分☆☆☆☆☆

④关系和谐，才能有轻松愉快；关系融洽，才能够民主平等。生生和谐、师生和谐、环境和谐、氛围和谐，都需要教师的大度、风度与气度。与同行斤斤计较，对学生寸步不让，艰难有和谐的课堂。和谐的关键在

评分☆☆☆☆☆

我看了这本书籍很好，有不错的感想。认真学习了这本书，给我几个感受

评分☆☆☆☆☆

是正版的，只是收到的时候包装已经快散了，书脏了。。。

评分☆☆☆☆☆

⑤教学生抓重点.教学难免有意外，课堂难免有突变，应对教学意外、课堂突变的本领，就是我们通常说的驾驭课堂、驾驭学生的能力。对教师来说，让意外干扰教学、影响教学是无能，把意外变成生成，促进教学、改进教学是艺术。生成相对于教学预设而言，分有意生成、无意生成两种类型；问题生成、疑问生成、答案生成、灵感生成、思维生成、模式生成六种形式。生成的重点在问题生成、灵感生成。教学机智显亮点.随机应变的才智与机敏，最能赢得学生钦佩和行赞叹的亮点。教学机智的类型分为教师教的机智、学生学的机智，师生互动的机智，学生探究的机智。机智常常表现在应对质疑的解答，面对难题的措施，发现问题的敏锐，解决问题的灵活。

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上课的教材 所以买的

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哈哈哈哈哈哈哈哈哈！

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提高效益，亦可谓“教学相长”。

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好。。。。。。。。。。。。

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挺好的