石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础 [Fundamentals of Trading Energy Futures & Options] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] Steven Errera，[美] Steven Errera 著，王鸿雁 等 译

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• 石油交易
• 期货交易
• 期权交易
• 能源市场
• 金融投资
• 风险管理
• 石油科技
• 商品期货

出版社： 石油工业出版社

ISBN：9787502172893

版次：1

商品编码：10950082

包装：平装

丛书名： 石油科技知识系列读本

外文名称：Fundamentals of Trading Energy Futures & Options

开本：16开

出版时间：2009-12-01

用纸：胶版纸

页数：193

字数：

内容简介

《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》首先对能源期货和期权合约及市场作了概述，论述了期货价格行为以及现货价格和期货价格之间的关系，并对各种能源期权策略做出了解释。最后通过讨论期货市场如何影响能源相关企业和普通公众来展望能源期货市场的未来。《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》可供从事能源期货期权交易研究的广大读者参考使用。

目录

1 期货和期权合约及市场
1.1 商品期货和期权合约及市场
1.2 商品期货交易所
1.3 电子交易
1.4 监管

2 市场机制
2.1 多头和空头
2.2 保证金要求
2.3 平仓
2.4 经纪公司与佣金
2.5 监管交易程序
2.6 交易指令类型
2.7 阅读图表

3 商品期货价格行为
3.1 期货价格的原则
3.2 期货价格结构
3.3 套利

4 投机与价差交易
4.1 投机和头寸交易
4.2 价差交易
4.3 价差交易的类型

5 套期保值
5.1 现货头寸的多头和空头
5.2 完全套期保值：消除风险
5.3 不完全套期保值
5.4 套利性套期保值
5.5 空头套期保值
5.6 选择性或预期性套期保值
5.7 条式套期保值
5.8 能源期货的套期保值
5.9 套期保值的一些注意事项
5.10 交叉套期保值

6 期货期权介绍
6.1 期权术语
6.2 期权的损益
6.3 期权定价
6.4 保证金要求和执行期权

7 能源期权策略
7.1 交易策略
7.2 多头看跌期权和多头看涨期权
7.3 期权价差套利
7.4 组合期权
7.5 期权套期保值
7.6 上限、下限和双限
7.7 牛市期权价差套利和熊市期权价差套利
7.8 裂化价差期权
7.9 衍生品

8 技术因素
8.1 交易量和未平仓合约数方法
8.2 图表法

9 历史和增长
9.1 成功的必要条件
9.2 商品交易所
9.3 能源期货简史
9.4 能源期货合约现状
9.5 交割方式
9.6 新期货合约

10 能源期货和期权的经济影响
10.1 能源期货和期权市场的利益
10.2 能源行业的结构性变化
10.3 金融创新
10.4 期货行业的结构性变化

附录
附录A 纽约商品交易所2号取暖油期货和期权合约规格
附录B 纽约商品交易所纽约港无铅汽油期货和期权合约规格
附录C 纽约商品交易所轻质低硫原油期货和期权合约规格
附录D 纽约商品交易所Henry Hub天然气期货和期权合约规格
附录E 纽约商品交易所丙烷期货合约规格
附录F 纽约商品交易所四种电力期货和期权合约规格
附录G 国际石油交易所粗柴油期货和期权合约规格
附录H 国际石油交易所布伦特原油期货和期权合约规格
附录I 国际石油交易所NBP天然气期货合约规格
附录J 纽约商品交易所central Appalachian煤炭期货合约规格
附录K 纽约商品交易所裂化价差期权合约规格
商品期货和能源行业术语表
参考文献

精彩书摘

套期保值者通过建立与他在现货商品头寸相反的期货头寸来降低风险。这种实物商品头寸被认为是“现货”或“即期”市场头寸，这两个术语可以替代使用。将现货头寸和期货头寸相结合可以消除价格变动，而最终的净头寸降低或消除了价格变动。这就是套期保值的实质。
套期保值对企业来说是有价值的，因为对企业来说可以不用再花费大量的时间和精力去试图预测未来商品市场价格的走势，而可以更多地关注于商业考虑。因为风险被降低了，套期保值者通常可以获得较低却更加稳定的利润。在某些情况下，利润实际上增加了。总之，通过降低价格的不确定性，套期保值提高了商业流动，并最终为消费者提供了更低且更为稳定的价格。
投机者受利润的驱动参与期货市场。在这个过程中，他们发挥的经济功能是：承担风险并为市场提供流动性。投机者期望能从农产品或其他商品的价格变动中获利。投机者用各种类型的分析来预测价格及其变动。他们总是贱买贵卖，这就为未来商品的有效定价做出了贡献，并为期货市场提供了流动性。期货市场最重要的功能之一就是向公众提供商品价格的信息。石油产品在世界范围内进行贸易，它们因为等级和产地不同而有不同的价格。期货市场就提供了这样一种集中交易的市场和集中决定的参考价格，这种价格可以用来在世界范围内定价。这被称为“价格发现”，它是期货市场提供的主要利益之一。
商界正越来越认识到期货市场尤其是能源期货市场的重要性。关于金融工具、能源产品和股票指数的期货合约的引入急剧扩大了期货市场潜在使用者的范围。另外，商业气候的变化、欧佩克（石油输出国组织）、对能源产业解除管制、利率的波动以及政府财政和货币政策极大地增加了经营风险。对期货市场的参与急剧增加，预期在未来会进一步加速。商品期权合约在20世纪80年代中期的引入也对期货市场的快速增长做出了贡献。随着商人们更加熟悉期货市场的运作，套期保值也变成了一种更普遍的商业惯例。对存在价格风险的所有商业活动来说，熟悉期货市场和套期保值工具是必须的。
……

前言/序言

石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础 书籍简介 本书是“石油科技知识系列读本”中的一册，旨在为读者系统性地介绍能源期货与期权交易的基础知识。在日益复杂的全球能源市场中，理解和运用期货与期权工具，对于风险管理、投资决策乃至行业发展都具有至关重要的意义。本册读本力求以清晰、严谨的语言，为石油、天然气以及其他能源领域的从业者、投资者以及相关领域的学生提供一个全面而深入的学习平台。 核心内容概述： 1. 能源期货交易基础： 期货合约的本质与发展： 深入阐述期货合约的定义、功能以及其在价格发现和风险规避方面的重要作用。回顾能源期货市场的发展历程，分析不同能源商品（如原油、天然气、成品油等）期货的特点。 交易机制与术语： 详细介绍期货交易场所（如交易所）、交易规则、撮合机制，以及保证金制度、杠杆效应、交割流程等核心概念。读者将学习到诸如开仓、平仓、多头、空头、持仓、结算价等专业术语，并理解其在实际交易中的含义。 主要能源期货品种分析： 针对市场上交易活跃的几种主要能源期货品种，如WTI原油期货、Brent原油期货、天然气期货等，进行详细介绍。分析各品种的合约规格、交易单位、最小变动价位、最后交易日、交割月份等关键信息，帮助读者了解不同品种的交易细节。 影响能源期货价格的因素： 系统梳理影响能源期货价格的内外部因素，包括但不限于：全球宏观经济形势、地缘政治风险、供需关系变化（如OPEC+产量政策、页岩油产量、库存水平、消费需求）、天气因素、技术进步、环保政策以及突发事件等。通过深入分析这些因素，帮助读者建立对市场驱动力的深刻认识。 期货交易策略与风险管理： 介绍常见的期货交易策略，如套期保值（Hedging）和投机（Speculation）。重点讲解如何利用期货合约对冲价格波动风险，例如生产商如何锁定销售价格，消费者如何锁定采购成本。同时，也探讨投机者如何在市场波动中寻求利润。此外，还会强调风险管理在期货交易中的核心地位，包括仓位管理、止损设置、资金分配等。 2. 能源期权交易基础： 期权合约的定义与类型： 明确期权的定义，区分欧式期权和美式期权，以及看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。解释期权买方（持有人）和卖方（发行人）的权利与义务。 期权定价模型与要素： 介绍期权定价的理论基础，如Black-Scholes模型及其核心要素（标的资产价格、执行价格、到期时间、波动率、无风险利率、股息等）。深入剖析这些因素如何影响期权的内在价值和时间价值。 期权交易策略： 详细介绍利用期权进行风险管理和投资的多种策略，如： 看涨期权的应用： 买入看涨期权以获取价格上涨时的收益，卖出看涨期权以赚取权利金。 看跌期权的应用： 买入看跌期权以对冲价格下跌风险或从下跌中获利，卖出看跌期权。 组合策略： 介绍更复杂的期权组合策略，如跨式（Straddle）、勒式（Strangle）、价差（Spreads）等，用于在不同市场预期下获取收益或管理风险。 期权交易的风险与收益： 详细分析期权交易的风险收益特征，理解期权买方的风险有限（最大损失为权利金），收益无限；期权卖方的风险无限（潜在损失巨大），收益有限（最大收益为收取的权利金）。强调对期权卖方而言，风险控制的重要性。 期权交易在能源市场的应用： 结合能源行业的实际情况，探讨期权在石油、天然气等领域的具体应用。例如，航空公司如何利用期权对冲燃油成本上涨的风险，电力公司如何利用期权管理天然气采购成本，以及交易商如何利用期权进行更精细化的市场投机。 3. 期货与期权结合的应用： 期权与期货的协同作用： 分析如何将期货和期权结合起来，构建更灵活、更具针对性的交易和风险管理方案。例如，利用期货作为基础持仓，期权作为风险缓释或收益增强工具。 案例分析： 通过具体的能源交易案例，生动展示期货和期权在实际操作中的应用。分析不同市场环境下，交易者如何选择合适的工具和策略来应对价格波动，实现保值增值目标。 目标读者： 本书适用于石油、天然气、电力、煤炭等能源行业的生产商、贸易商、消费商、投资机构、风险管理部门的专业人士。同时也适合对能源金融市场感兴趣的基金经理、交易员、分析师、金融学学生以及希望深入了解能源价格风险管理和投资工具的广大读者。 学习价值： 通过阅读本书，读者将能够： 建立扎实的理论基础： 理解能源期货与期权交易的核心概念、原理和运作机制。 掌握实用的分析工具： 学习分析影响能源价格的关键因素，并能运用期权定价要素进行估值。 提升风险管理能力： 学习如何利用期货和期权工具有效对冲价格风险，保护企业利润。 拓展投资视野： 了解期权交易的丰富策略，为投资决策提供新的思路和工具。 洞悉市场动态： 更好地理解能源市场的价格形成过程和交易逻辑。 本书不仅是一本知识性的读物，更是一份指导您在波动剧烈的能源市场中稳健前行的指南。

评分☆☆☆☆☆

刚拿到这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》，就迫不及待地翻阅起来。这本书的装帧设计就很显专业，沉甸甸的，封面上的字体和图案都透露着一种严谨和权威感，让我对即将汲取的知识充满了期待。我一直对能源市场和金融衍生品这一块有着浓厚的兴趣，但苦于门槛较高，很多理论知识和实际操作都感觉摸不着头脑。市面上相关的书籍不少，但很多要么过于学术化，要么过于碎片化，很难形成一个系统性的认知。这本书的出现，恰恰填补了我的这个空白。从目录上看，它涵盖了能源期货和期权交易的方方面面，从最基础的概念、合约规则，到各种交易策略、风险管理，再到市场分析方法，简直就像一本百科全书。我特别关注其中关于“市场参与者行为分析”和“不同经济周期下的交易策略”的部分，这些内容往往是决定交易成败的关键，而这本书是否能提供深入浅出的剖析，是我非常期待的。此外，我对书中所提及的“案例分析”环节也十分好奇，究竟会选取哪些真实的交易案例，又会从中提炼出怎样的宝贵经验？这对于我这样一个渴望从实践中学习的人来说，无疑是巨大的吸引力。这本书的编写风格，从名字上看就带着“基础”二字，我希望它能在晦涩难懂的专业术语和复杂的交易逻辑之间找到一个绝佳的平衡点，用清晰易懂的语言，带领我这样一个初学者逐步走进这个充满挑战又充满机遇的能源交易世界。我坚信，通过这本书的学习，我一定能对能源期货和期权交易有一个全新的、更深刻的理解。

评分☆☆☆☆☆

这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》的书名就直击我心，我是一名在金融交易领域摸索多年的实践者，虽然接触过不少交易品种，但对于能源期货和期权，总感觉隔靴搔痒，缺乏系统性的认识。我尤其关注的是书中关于“价差交易”（Spread Trading）的介绍。在很多交易品种中，价差交易都是一种相对低风险、高胜率的策略，而能源市场本身就存在着复杂的品种、合约和交割地的价差，如何有效地利用这些价差进行套利或套期保值，是我一直想学习的重点。我希望这本书能够详细解析不同类型的价差交易，比如跨期价差、跨品种价差、跨市场价差等，并提供相应的交易模式和风险控制方法。同时，我也对书中关于“期权组合策略”的讲解抱有很高的期望。期权之所以复杂，很大程度上在于其组合的多样性，我希望能看到书中能够清晰地讲解如何利用不同行权价、不同到期日的期权构建出具有特定风险收益特征的组合，例如风险对冲型、收益放大型等，并且能提供一些实操的案例和分析。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计和书名给我的感觉非常专业，而且“能源期货与期权交易基础”这个主题正是我一直想深入了解的。我之前在网上看过一些零散的关于期货和期权的文章，但感觉信息碎片化严重，很多概念始终无法建立起完整的体系。特别是关于期权“希腊字母”的含义，以及它们对期权价格的影响，这部分内容对我来说一直是个难点。我非常希望这本书能够系统地、循序渐进地讲解这些复杂的概念，从最基础的定义讲起，逐步深入到期权定价模型、波动率的分析，以及如何利用这些工具构建不同的交易组合。书中关于“期权交易策略的构建与执行”这部分内容，我抱有极大的期待。我希望它能详细介绍一些经典的期权交易策略，比如备兑看涨（Covered Call）、保护性看跌（Protective Put）、跨式（Straddle）、勒式（Strangle）等等，并且在讲解这些策略时，能够提供清晰的图示和具体的计算方法，让我能够直观地理解其盈亏平衡点、最大盈利和最大亏损。此外，如果书中还能结合一些市场情绪分析，或者宏观经济数据对期权价格的影响进行讲解，那将更有助于我理解期权交易的复杂性，并最终形成自己的交易思路。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，科技的进步推动着各行各业的发展，而金融市场也不例外。石油行业作为国民经济的重要支柱，其金融衍生品交易更是与时俱进，不断演变。这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》的标题本身就带有一种“科技感”，让我对它充满了好奇。我特别希望书中能够体现出“科技”在能源期货期权交易中的应用。比如，是否会介绍一些量化交易模型，或者高频交易的原理？书中是否会探讨大数据分析、人工智能在预测能源价格和制定交易策略中的作用？当然，我明白这是一本“基础”读本，但如果能在基础之上，对这些前沿的科技应用进行一些概念性的介绍，那将极大地拓宽我的视野。同时，我也非常关注书中关于“监管环境”的描述。金融市场的健康发展离不开有效的监管，我希望这本书能够介绍一下全球主要能源期货期权交易市场的监管框架，以及相关的法律法规，这对于我理解市场的公平性和透明度至关重要。

评分☆☆☆☆☆

这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》给我的第一印象是它在内容的深度和广度上都做得相当出色。我之前阅读过一些关于期货和期权的入门书籍，但很多都侧重于理论讲解，对于如何在实际市场中运用则显得有些力不从心。而这本书的标题就明确指出了“交易基础”，这让我非常感兴趣，它是否能将那些抽象的理论与具体的交易实践紧密结合起来，这一点是我评判一本金融类书籍是否优秀的重要标准。我尤其关注的是书中关于“风险管理工具的应用”和“技术分析与基本面分析的结合”这两个章节。在风险日益增大的金融市场中，有效的风险管理是生存和盈利的基石，而如何将复杂的风险控制措施以一种易于理解和操作的方式呈现，对初学者来说至关重要。同时，期货和期权交易离不开对市场走势的判断，而技术分析和基本面分析是两种主要的分析方法。这本书是否能够清晰地阐述这两种方法的原理、优缺点，以及如何在实战中将它们有机地结合运用，这直接关系到读者能否形成一套有效的交易体系。我期待这本书能够提供一些具有指导意义的交易框架和思维模式，帮助我从“知其然”上升到“知其所以然”的境界，最终能够在复杂的能源市场中做出更明智的交易决策。

评分☆☆☆☆☆

我是一名财经领域的博主，平时会关注各种投资理财话题，最近我对能源市场的波动性及其衍生品交易越来越感兴趣。这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》的出现，无疑满足了我对这一领域深入探究的渴望。我一直对“市场流动性”和“交易成本”在期货期权交易中的影响感到好奇，这本书是否能提供一些关于如何评估和管理这些因素的实用建议？例如，在选择不同的交易所、不同的合约月份进行交易时，流动性和交易成本会有哪些差异？又该如何根据自身交易规模和频率来做出最优选择？我非常期待书中能够提供一些量化的分析方法，或者通过案例分析来展示这些因素是如何影响交易结果的。此外，我一直认为，一个好的交易者不仅需要掌握交易技巧，更需要具备强大的心理素质。书中是否会涉及“交易心理学”的内容，比如如何克服贪婪和恐惧，如何应对止损带来的负面情绪，以及如何保持客观的交易心态？如果这本书能在这些方面提供一些深刻的见解和实用的心理调适方法，那将大大提升其价值。我对这本书的整体期望很高，希望它能成为我深入理解和实践能源期货期权交易的一本重要参考书。

评分☆☆☆☆☆

我是一名对金融市场有浓厚兴趣的学生，一直在寻找一本能够全面、系统地介绍能源期货和期权交易的书籍。这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》的书名和系列定位，让我感觉它非常适合作为我的入门读物。我特别想了解书中关于“波动率交易”的部分。我了解到，期权的价格很大程度上受到未来价格波动率的影响，而波动率本身也是一个交易的标的。我希望这本书能够详细解释“隐含波动率”和“历史波动率”的区别，以及如何通过分析波动率来判断市场机会。此外，我非常期待书中能够提供一些关于“交易系统开发”的初步指导。虽然我可能暂时没有能力去开发复杂的交易系统，但我希望能了解其基本原理和构成要素，比如如何设定交易规则、如何进行回测和优化。这本书能否提供一些通俗易懂的解释，帮助我理解一个交易策略如何被转化为一个可以执行的交易系统，这将对我未来的学习和实践非常有启发。

评分☆☆☆☆☆

我是一名在能源行业工作的专业人士，平时接触到的更多是石油勘探、开采、炼化等方面的技术知识，对于金融衍生品交易领域涉猎较少，但近年来，随着市场的发展，我深感金融知识的匮乏已经成为制约我进一步发展的瓶颈。这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》的出现，无疑为我打开了一扇新的大门。我特别希望这本书能够提供一些与石油行业紧密相关的交易案例，例如，如何利用期货和期权对冲原油价格波动带来的风险，或者如何通过期权交易捕捉石油市场的阶段性机会。如果书中能够深入剖析这些实际操作中的考量因素，比如不同类型合约的选择、行权价和到期日的确定、以及不同市场环境下交易策略的调整等，那将对我非常有价值。我同样期待的是，这本书能否在讲解专业术语时，尽可能地结合石油行业的背景知识，这样可以帮助我更好地理解和消化。例如，在讲解“基差交易”时，是否能与不同地区、不同品质的原油现货价格进行关联分析？在讲解“跨市场套利”时，是否能涉及原油与其他能源品（如天然气、煤炭）之间的价差分析？我相信，如果这本书能够做到这一点，它将不仅仅是一本交易教科书，更能成为连接石油技术与金融市场的桥梁，为我这样的行业人士提供更具针对性的学习内容。

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最近，我开始涉足金融投资领域，虽然接触时间不长，但凭借着对知识的渴望，我一直在不断学习。石油期货和期权交易，这个听起来就充满了专业性和挑战性的领域，一直是我非常想要深入了解的。这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》的出版，对我来说无疑是一个福音。我尤其想知道，书中是否会详细阐述“交易保证金制度”的运作原理？这个概念对于理解期货交易的杠杆效应至关重要，而我在以往的阅读中，总觉得有些模糊不清。我希望这本书能够通过生动的例子，清晰地解释保证金是如何计算的，以及在不同市场行情下，保证金比例是否会发生变化，这对交易者来说又意味着什么。同时，我也对书中关于“套期保值”和“投机”两种交易动机的分析很感兴趣。它们在实际操作中有什么区别？又分别需要具备哪些不同的知识和技能？我期待这本书能够清晰地界定这两种动机，并针对它们分别提供一些基础的交易策略建议，帮助我理解不同交易者的目的和行为模式，从而更好地理解市场。

评分☆☆☆☆☆

我一直对能源市场的波动性以及它对全球经济的影响深感兴趣。在学习过程中，我了解到期货和期权是参与能源市场、对冲风险和进行投机的重要工具。这本《石油科技知识系列读本：能源期货与期权交易基础》的出现，正好满足了我系统学习这一领域的迫切需求。我非常期待书中能够深入浅出地讲解“到期处理”和“强行平仓”等实操细节。这些看似基础的环节，往往是新手容易忽略却又至关重要的部分，它直接关系到交易的最终结算和资金的安全。我希望书中能提供清晰的流程说明，以及在不同市场条件下，这些环节可能遇到的问题和解决方案。此外，我也对书中关于“全球主要能源交易所”的介绍充满期待。不同交易所的交易规则、合约规格、清算机制都有所不同，了解这些差异对于选择合适的交易平台和工具至关重要。我希望这本书能够梳理清楚各大交易所的特点，并结合能源期货期权交易的实际情况，给出一些选择上的建议。

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