正版包邮 投资中最简单的事 邱国鹭 高瓴资本创始人张磊专文推荐 投资指南 金融投资 管理 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

  目录

推荐序 /I 
  自序 /V 
 
  第yi部分 投资理念 
  01 以实业的眼光做投资 
  02 人弃我取，逆向投资的关键 
  03 便宜是硬道理 
  【投资随想录】硬币的两面、遛狗理论、个例与规律、投资方法 
 
  第二部分 投资方法 
  04投资的三个基本问题 
  05宁数月亮，不数星星 
  06经验就像旧衣服 
  【投资随想录】扑克与投资、投资眼光、股票式债券 
 
  第三部分 投资风险 
  07价值陷阱与成长陷阱 
  08真假风险与安全边际 
  09价值投资的局限性 
  【投资随想录】往事如烟、几句废话、投资策略 
 
  第四部分 投资策略 
  10四种周期、三种杠杆，行业轮动时机的把握 
  11未来 10年：投资路在何方 
  12对冲中国：机遇与挑战 
  【投资随想录】投资大白话、国家竞争优势、《美国士兵守则》的投资解读 
 
  第五部分 投资心理学 
  13人性的弱点：投资者常见的心理误区 
  14后视镜 
  15傻瓜定价说 
  16这次不同了 
  17树动风动心动 
  18知易行难 
  附录 投资访谈 
  投资需要逆向思维 
  A股市场是价值投资者的乐土 
  “超额收益主要来自行业配置，国内啤酒业已至拐点” 
  “狼性 3号”：一种是跑得快的人，另一种是熬得住的人 
  投资戒盲目，慎选“风口的猪” 
 
  后 记

  商品基本信息,请以下列介绍为准

书名：

  投资中zui简单的事

作者：

  邱国鹭

市场价：

  45.90元

ISBN号：

  9787300196237

出版社：

  中国人民大学出版社

商品类型：

  图书

  其他参考信息（以实物为准）

  装帧：平装

  开本：16

  语种：中文

  出版时间：2014年10月

  版次：1

  页数：-

  印刷时间：2014年10月

  印次：1

  字数：-

  作者简介

邱国鹭，CFA,曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职，在基金业15年的履历中包含了小型对冲基金创始人、60亿美元中型资产管理公司合伙人、2800亿大型基金公司投研负责人等从业经验。

  内容简介

投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。我们是否可以化繁为简、直接追问什么才是投资的本质？有没有一些简单可行的法则和工具能够让我们直接触及投资的本质？既然投资有太多复杂的因素难以把握，我们能不能只试着去把握那些能够把握的简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率？
  从作者邱国鹭多年投资的自身经验出发，剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取，逆向投资”等简单易行的投资原则，阐明了“对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。
  在对“投资中简单的事”娓娓道来的过程中，作者用生动晓畅的语言分享了自己投资生涯中的丰富投资实例，使本书兼具了易读性与实操性。

  编辑推荐

★在波澜起伏的投资决策中，化繁为简的过程并不简单，这需要攀登过程中能冷静停下来回顾的反思能力，需要俯视众山小的大视野和大格局，也需要直至投资本质的洞察力。邱国鹭先生的这本书，凝聚了他在长期的投资生涯中进行化繁为简的投资的不断努力，以及这种努力所累积的成果。 
  ――国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士生导师，中国银行业协会首席经济学家，哥伦比亚大学高级访问学者 巴曙松 
 
  ★投资本是复杂的，之所以说投资中zui简单的事，我以为有两个原因，其一是对投资理解得深，理解得透，所谓大道至简，很多事其实想清楚就简单了。其二是投资者常常因为患得患失而致使心态失衡，从而做出有悖常理的判断和决策，但投资的本质一定是符合常理的，因此也是简单的。看过这本充满睿智的书，相信会对投资有更深刻的理解。 
  ——全国社会保障基金理事会投资部主任 詹余引 
 
  ★坚守科学理性的投资理念，是智慧与定力的考验。构建自成体系的投资方法，是专业与水平的反映。相信简单而非复杂，相信常识而非奇迹。邱国鹭的投资心得给投机取巧、迷信一夜暴富者以极大警醒，独具特色，独树一帜。 
  ——国信证券股份有限公司总裁 陈鸿桥 
 
  ★邱国鹭先生是价值投资知言行合一的践行者。本书以优美的文字、经典的案例和中西合璧的思维，将价值投资理念和方法向读者深入浅出地娓娓道来。价值投资在中国资本市场的主流化，将促进我国金融资源的有效配置，在转型时代具有不可或缺的社会功用。 
  ——重阳投资董事长兼首席投资官 裘国根 
 
  ★好书，有内容，值得一读。 
  ——赤子之心总经理 赵丹阳 

  在线试读

投资的三个基本问题 
 
  如果把我过去十几年的投资分析方法做一个简单的概括，zui根本的就是要回答三个问题：为什么认为一家公司便宜，为什么认为一家公司好，以及为什么要现在买。这三个问题中，第yi个是估值的问题，第二个是公司品质的问题，第三个是买卖时机的问题。 
  问题1：估值 
  估值可以说是zui容易把握的。一个股票便宜不便宜一目了然，看看市盈率，市净率，市销率，企业估值倍数等一系列的指标，这一部分是zui接近科学的，而且是zui容易学的。 
  一个东西只要足够便宜，赚钱的概率就会高得多。我一直喜欢引用沃尔玛的山姆 ·沃尔顿说的一句话：“只有买的便宜才能卖的便宜”。他用这个理念来经营零售业，获得了巨大的成功。我认为买的便宜在投资领域要比零售领域更重要。 
  现在很多人会说估值不重要，因为根据 2013年的行情， 5倍市盈率的涨不过 50倍市盈率的，谈估值就输在起跑线上了。这种情况很正常，每几年就会发生一次。但即使是zui正确的投资方法，也不可能每年都有效。所谓正确的方法，是在 10年中可以有 6~7年帮助你跑赢市场；而错误的方法就是在 10年中只能有 3~4年能跑赢市场。如果你想每年都跑赢市场，就必须不停地在不同的方法之间切换，但是，要事前知道什么时候适用哪一种方法其实是非常难的。还不如找到一种正确的方法，长期地坚持下来，这样一来，即使短期会有业绩落后的阶段，但是长期成功的概率较大。世界上每个成功的投资家都是长期坚持一种方法的，那些不断变换投资方法的人zui终大多一事无成。 
  世界上不存在每年都有效的投资方法。一个投资方法能长期有效，正是因为它不是每一年都有效。如果一种投资方法每年都有效，这个投资方法早就被别人套利套光了。正如乔尔 ·格林布拉特（ Joel Greenblatt）所说，第yi，价值投资是有效的；第二，价值投资不是每年都有效；第二点是第yi点的保证。正因为价值投资不是每年都有效，所以它是长期有效的。如果它每年都有效，未来就不可能继续有效。听起来像是个悖论，但事实就是这么简单。在资本市场，如果有一种稳赚的方法，就一定会被套利掉的。正因为有波动性，才保证不会被套利。 
  在建立研究方法之前，必须区分清楚“赌赢了”和“赌对了”是两回事。很多人以短期结果来倒推过程的正确。在股市中，短期来说，正确的过程可能给你带来糟糕的结果，错误的过程可能给你带来不错的结果。如果要让过程正确和结果正确达成一致，就必须经历一段很长的时间。一种正确的过程和方法，能够以较大概率保证你在 5~10年中取得一个不错的结果，但在 6个月甚至一两年的时间范围内，有时候你用一种正确的方法做，可能不一定有好的结果。 
  ◎ 投资分析的基本工具 
  在投资分析中，简单的往往是实用的。我的投资理念很简单：在好行业中挑选好公司，然后等待好价格时买入。与之相对应的投资分析工具也同样简单。 
  1.波特五力分析。不要孤立地看待一只股票，而要把一个公司放到行业的上下游产业链和行业竞争格局的大背景中分析，重点搞清三个问题：公司对上下游的议价权、与竞争对手的比较优势、行业对潜在进入者的门槛。 
  2.杜邦分析。弄清公司过去５年究竟是靠什么模式赚钱的（高利润、高周转还是高杠杆），然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力等是否与其商业模式一致。例如，高利润模式的看其广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销是否合理有效，高周转模式的看其运营管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具备，高杠杆模式的看其风险控制能力、融资成本高低等。 
  3.估值分析。通过同业横比和历史纵比，加上市值与未来成长空间比，在显著低估时买入。这“三板斧”分别解决的是好行业、好公司和好价格的问题，挑出来的“三好学生”就是值得长期持有的好股票了。 
  ◎ “下一个伟大公司”不是想找就能找到的 
  很多人会讲，买便宜货这种方法是捡烟屁股，是“烟蒂投资”。巴菲特也说过，宁可用合理的价格买一个伟大的公司，也不要以很低的价格买一个一般的公司。这句话我是完全认同的，但是在实践中我做不来。为什么呢？你认为中国有多少家公司可以被称为“伟大的公司”？市场整天在炒的这些