正版包郵 投資中最簡單的事 邱國鷺 高瓴資本創始人張磊專文推薦 投資指南 金融投資 管理 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

  目錄

推薦序 /I 
  自序 /V 
 
  第yi部分 投資理念 
  01 以實業的眼光做投資 
  02 人棄我取，逆嚮投資的關鍵 
  03 便宜是硬道理 
  【投資隨想錄】硬幣的兩麵、遛狗理論、個例與規律、投資方法 
 
  第二部分 投資方法 
  04投資的三個基本問題 
  05寜數月亮，不數星星 
  06經驗就像舊衣服 
  【投資隨想錄】撲剋與投資、投資眼光、股票式債券 
 
  第三部分 投資風險 
  07價值陷阱與成長陷阱 
  08真假風險與安全邊際 
  09價值投資的局限性 
  【投資隨想錄】往事如煙、幾句廢話、投資策略 
 
  第四部分 投資策略 
  10四種周期、三種杠杆，行業輪動時機的把握 
  11未來 10年：投資路在何方 
  12對衝中國：機遇與挑戰 
  【投資隨想錄】投資大白話、國傢競爭優勢、《美國士兵守則》的投資解讀 
 
  第五部分 投資心理學 
  13人性的弱點：投資者常見的心理誤區 
  14後視鏡 
  15傻瓜定價說 
  16這次不同瞭 
  17樹動風動心動 
  18知易行難 
  附錄 投資訪談 
  投資需要逆嚮思維 
  A股市場是價值投資者的樂土 
  “超額收益主要來自行業配置，國內啤酒業已至拐點” 
  “狼性 3號”：一種是跑得快的人，另一種是熬得住的人 
  投資戒盲目，慎選“風口的豬” 
 
  後 記

  商品基本信息,請以下列介紹為準

書名：

  投資中zui簡單的事

作者：

  邱國鷺

市場價：

  45.90元

ISBN號：

  9787300196237

齣版社：

  中國人民大學齣版社

商品類型：

  圖書

  其他參考信息（以實物為準）

  裝幀：平裝

  開本：16

  語種：中文

  齣版時間：2014年10月

  版次：1

  頁數：-

  印刷時間：2014年10月

  印次：1

  字數：-

  作者簡介

邱國鷺，CFA,曾任南方基金管理有限公司投資總監和投委會主席、普林瑟斯資本管理公司基金經理、奧泰爾領航者對衝基金閤夥人、美國韋奇資本管理公司閤夥人等職，在基金業15年的履曆中包含瞭小型對衝基金創始人、60億美元中型資産管理公司閤夥人、2800億大型基金公司投研負責人等從業經驗。

  內容簡介

投資本身是一件很復雜的事，宏觀上涉及國傢的政治、經濟、曆史、軍事，中觀上涉及行業格局演變、産業技術進步、上下遊産業鏈變遷，微觀上涉及企業的發展戰略、公司治理、管理層素質、財務狀況、産品創新、營銷策略等方方麵麵。我們是否可以化繁為簡、直接追問什麼纔是投資的本質？有沒有一些簡單可行的法則和工具能夠讓我們直接觸及投資的本質？既然投資有太多復雜的因素難以把握，我們能不能隻試著去把握那些能夠把握的簡單的事，把那些不能把握的復雜因素留給運氣和概率？
  從作者邱國鷺多年投資的自身經驗齣發，剖析瞭“便宜纔是硬道理”“定價權是核心競爭力”“人棄我取，逆嚮投資”等簡單易行的投資原則，闡明瞭“對於大多數人而言，隻有價值投資纔是真正可學、可用、可掌握的”這一觀點，分享瞭易於普通投資者學習、操作的投資方法。
  在對“投資中簡單的事”娓娓道來的過程中，作者用生動曉暢的語言分享瞭自己投資生涯中的豐富投資實例，使本書兼具瞭易讀性與實操性。

  編輯推薦

★在波瀾起伏的投資決策中，化繁為簡的過程並不簡單，這需要攀登過程中能冷靜停下來迴顧的反思能力，需要俯視眾山小的大視野和大格局，也需要直至投資本質的洞察力。邱國鷺先生的這本書，凝聚瞭他在長期的投資生涯中進行化繁為簡的投資的不斷努力，以及這種努力所纍積的成果。 
  ――國務院發展研究中心金融研究所副所長、博士生導師，中國銀行業協會首席經濟學傢，哥倫比亞大學高級訪問學者 巴曙鬆 
 
  ★投資本是復雜的，之所以說投資中zui簡單的事，我以為有兩個原因，其一是對投資理解得深，理解得透，所謂大道至簡，很多事其實想清楚就簡單瞭。其二是投資者常常因為患得患失而緻使心態失衡，從而做齣有悖常理的判斷和決策，但投資的本質一定是符閤常理的，因此也是簡單的。看過這本充滿睿智的書，相信會對投資有更深刻的理解。 
  ——全國社會保障基金理事會投資部主任 詹餘引 
 
  ★堅守科學理性的投資理念，是智慧與定力的考驗。構建自成體係的投資方法，是專業與水平的反映。相信簡單而非復雜，相信常識而非奇跡。邱國鷺的投資心得給投機取巧、迷信一夜暴富者以極大警醒，獨具特色，獨樹一幟。 
  ——國信證券股份有限公司總裁 陳鴻橋 
 
  ★邱國鷺先生是價值投資知言行閤一的踐行者。本書以優美的文字、經典的案例和中西閤璧的思維，將價值投資理念和方法嚮讀者深入淺齣地娓娓道來。價值投資在中國資本市場的主流化，將促進我國金融資源的有效配置，在轉型時代具有不可或缺的社會功用。 
  ——重陽投資董事長兼首席投資官 裘國根 
 
  ★好書，有內容，值得一讀。 
  ——赤子之心總經理 趙丹陽 

  在綫試讀

投資的三個基本問題 
 
  如果把我過去十幾年的投資分析方法做一個簡單的概括，zui根本的就是要迴答三個問題：為什麼認為一傢公司便宜，為什麼認為一傢公司好，以及為什麼要現在買。這三個問題中，第yi個是估值的問題，第二個是公司品質的問題，第三個是買賣時機的問題。 
  問題1：估值 
  估值可以說是zui容易把握的。一個股票便宜不便宜一目瞭然，看看市盈率，市淨率，市銷率，企業估值倍數等一係列的指標，這一部分是zui接近科學的，而且是zui容易學的。 
  一個東西隻要足夠便宜，賺錢的概率就會高得多。我一直喜歡引用沃爾瑪的山姆 ·沃爾頓說的一句話：“隻有買的便宜纔能賣的便宜”。他用這個理念來經營零售業，獲得瞭巨大的成功。我認為買的便宜在投資領域要比零售領域更重要。 
  現在很多人會說估值不重要，因為根據 2013年的行情， 5倍市盈率的漲不過 50倍市盈率的，談估值就輸在起跑綫上瞭。這種情況很正常，每幾年就會發生一次。但即使是zui正確的投資方法，也不可能每年都有效。所謂正確的方法，是在 10年中可以有 6~7年幫助你跑贏市場；而錯誤的方法就是在 10年中隻能有 3~4年能跑贏市場。如果你想每年都跑贏市場，就必須不停地在不同的方法之間切換，但是，要事前知道什麼時候適用哪一種方法其實是非常難的。還不如找到一種正確的方法，長期地堅持下來，這樣一來，即使短期會有業績落後的階段，但是長期成功的概率較大。世界上每個成功的投資傢都是長期堅持一種方法的，那些不斷變換投資方法的人zui終大多一事無成。 
  世界上不存在每年都有效的投資方法。一個投資方法能長期有效，正是因為它不是每一年都有效。如果一種投資方法每年都有效，這個投資方法早就被彆人套利套光瞭。正如喬爾 ·格林布拉特（ Joel Greenblatt）所說，第yi，價值投資是有效的；第二，價值投資不是每年都有效；第二點是第yi點的保證。正因為價值投資不是每年都有效，所以它是長期有效的。如果它每年都有效，未來就不可能繼續有效。聽起來像是個悖論，但事實就是這麼簡單。在資本市場，如果有一種穩賺的方法，就一定會被套利掉的。正因為有波動性，纔保證不會被套利。 
  在建立研究方法之前，必須區分清楚“賭贏瞭”和“賭對瞭”是兩迴事。很多人以短期結果來倒推過程的正確。在股市中，短期來說，正確的過程可能給你帶來糟糕的結果，錯誤的過程可能給你帶來不錯的結果。如果要讓過程正確和結果正確達成一緻，就必須經曆一段很長的時間。一種正確的過程和方法，能夠以較大概率保證你在 5~10年中取得一個不錯的結果，但在 6個月甚至一兩年的時間範圍內，有時候你用一種正確的方法做，可能不一定有好的結果。 
  ◎ 投資分析的基本工具 
  在投資分析中，簡單的往往是實用的。我的投資理念很簡單：在好行業中挑選好公司，然後等待好價格時買入。與之相對應的投資分析工具也同樣簡單。 
  1.波特五力分析。不要孤立地看待一隻股票，而要把一個公司放到行業的上下遊産業鏈和行業競爭格局的大背景中分析，重點搞清三個問題：公司對上下遊的議價權、與競爭對手的比較優勢、行業對潛在進入者的門檻。 
  2.杜邦分析。弄清公司過去５年究竟是靠什麼模式賺錢的（高利潤、高周轉還是高杠杆），然後看公司戰略規劃、團隊背景和管理執行力等是否與其商業模式一緻。例如，高利潤模式的看其廣告投入、研發投入、産品定位、差異化營銷是否閤理有效，高周轉模式的看其運營管理能力、渠道管控能力、成本控製能力等是否具備，高杠杆模式的看其風險控製能力、融資成本高低等。 
  3.估值分析。通過同業橫比和曆史縱比，加上市值與未來成長空間比，在顯著低估時買入。這“三闆斧”分彆解決的是好行業、好公司和好價格的問題，挑齣來的“三好學生”就是值得長期持有的好股票瞭。 
  ◎ “下一個偉大公司”不是想找就能找到的 
  很多人會講，買便宜貨這種方法是撿煙屁股，是“煙蒂投資”。巴菲特也說過，寜可用閤理的價格買一個偉大的公司，也不要以很低的價格買一個一般的公司。這句話我是完全認同的，但是在實踐中我做不來。為什麼呢？你認為中國有多少傢公司可以被稱為“偉大的公司”？市場整天在炒的這些