打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢 [Rigged Money:Beating Wall Street at Its Own Game] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 李·芒森（Lee Munson） 著，劉寅龍 譯

圖書標籤:

• 投資
• 股市
• 金融
• 操盤手
• 內幕
• 華爾街
• 交易策略
• 市場分析
• 風險管理
• 投資技巧

齣版社： 廣東人民齣版社

ISBN：9787218087320

版次：1

商品編碼：11272250

包裝：平裝

叢書名： 中資海派·Ihappy 投資者

外文名稱：Rigged Money:Beating Wall Street at Its Own Game

開本：16開

齣版時間：2013-09-01

用紙：膠版紙

頁數：237

編輯推薦

　　金融管製時代不可不讀的股市獲利秘籍
　　《華爾街日報》《財智月刊》《金融分析師》《基普林格》CNBC等重磅推薦
　　資金匱乏、信息不對稱、技術分析不充分，散戶如何規避股市大鰐布局的陷阱，並在被操縱的遊戲中持續獲利？
　　生物金融學創始人-——羅聞全(Andrew W. Lo)
　　英大證券研究所所長——李大霄
　　新浪財經博客點擊量近9億，首席理財分析師——凱恩斯
　　《第一財經日報》資深編輯——艾經緯
　　價值中國網總裁——林永青
　　和訊網總編輯——王 煒
　　《理財》雜誌社社長兼總編——解鵬裏
　　《理財》雜誌執行總編——王再峰
　　《中國證券報》金牛基金周刊副主編——楊 光
　　傾情推薦

內容簡介

　　勇揭金錢操縱幕後黑手真麵目 再現金融市場不為人知的秘密
　　● 當中石油股票由2007 年的掛牌價48.62 元跌破發行價不足10 元時，你是否還認為堅持“買入並持有”是一種有效的股市投資策略？
　　● 2004 年微軟破天荒地嚮股東支付320 億美元股利，難道比爾·蓋茨真想與股東分享財富？豐厚的股利為什麼不一定是好事？
　　● 政府操控的到底是貨幣還是黃金？當中國大媽血拼搶購黃金時，你是否還認為黃金是理想的保值産品？
　　●當萬福生科財務報錶造假，國信證券保薦項目屢齣“報告門”時，所謂券商的選股報告你是否還有理由去相信？
　　選股報告漫天飛，天花亂墜的投資品營銷迷惑投資者雙眼，大盤股、小盤股、國際投資、黃金和債券等投資組閤的優勢已經失效，但操盤手卻不想告訴你遊戲規則已經改變。
　　李·芒森透過掩人耳目的假象，告知那些遊戲操縱者不想讓你知道的秘密。作為深諳投資市場潛規則的內幕人士，從沒有人如此大膽地揭穿操縱遊戲的幕後黑手真麵目。

作者簡介

　　（美）李·芒森，享譽全美的投資專傢 資産組閤投資領路人。
　　· 全球頂級注冊金融分析師（CFA）、注冊理財規劃師（CFP）
　　· 美國全國廣播公司財經頻道特約嘉賓
　　李·芒森曾是華爾街一名投機交易商，在意識到華爾街隻是一場有失公平的遊戲之後，開始改變投資方式。於是，在2008年創建瞭屬於自己的組閤資産管理公司。該公司一直以來都是美國增長最快的企業之一。
　　李·芒森不僅能洞悉市場內幕，更能利用這些內幕消息和潛規則獲利。他還是美國知名財經新聞網站TheStreet.com 撰稿人，其文章和觀點被眾多權威財經媒體所引用，如《華爾街日報》、《財智月刊》以及《基普林格》等。

精彩書評

　　

　　如果你曾感覺到股票市場是一個無利可圖的遊戲，那麼務必認真閱讀一下這本書。在當下艱難時期，我們尤其需要直言不諱，不要讓天花亂墜的投資品營銷迷幻我們的雙眼。李·芒森是為數不多敢於揭穿事實真相的內幕人士，他讓我們對投資市場有瞭全新的認識。
　　——《商業周刊》評為金融學術界有前途的新星，暢銷書《金融異術》（The Heretics of Finance）作者 羅聞全（Andrew W. Lo）
　　
　　李·曼森憑藉深邃而透徹的眼光，揭穿瞭華爾街一手布局的貨幣遊戲，使投資者在識破遊戲規則的同時能夠賺取豐厚利潤。
　　——全球知名財經媒體CNBC 首席主持人拉裏·庫德羅（Larry Kudlow）
　　
　　李·芒森擁有極端敏銳的目光，他善於揭穿僞裝，提齣獨到的見解。而本書也將為我們帶來的衝擊。
　　——《吉普林格個人理財》（Kiplinger's Personal Finance）執行編輯 傑弗裏·剋斯奈特（Jeffrey Kosnett）
　　
　　《打敗操盤手》以犀利的視角和精髓的思維，將投資圖景的真相赤裸裸地擺在讀者麵前，透過鬼怪迷離的廣告看清華爾街的真麵目。我們或許應該把這本書看做一個需要“永遠買進並持有”的寶貴財富。
　　——《麥剋利蘭市場報告》（The McClellan Market Report）主編 湯姆·麥剋利蘭（Tom McClellan）
　　
　　古語說，一僕不能事二主。李·芒森深知資産管理行業的根本就在於伺候一個主人：客戶！閱讀本書，我們會發現，為什麼說這個再簡單不過的真理是不言自明的。
　　——《金融分析師雜誌》（Financial Analysts Journal）主編 羅德尼·蘇利文（Rodney N. Sullivan）

目錄

序 言 誰偷走瞭你的血汗錢
第一部分 令人唏噓的老套路
第1章 操縱者的圈套：買入就一定要長期持有？
豐厚的股利不一定是好事
23 年前買入的 “萬寶路”股票一定穩賺？
運氣不是長期投資的製勝法寶
重倉科技股or 逃離熱門股？
為何這10 年你的投資收益為負？
為什麼我對 《漫步華爾街》作者即愛又恨？

第2章 識破餅形圖的謊言：怎樣閤理配置你的資産？
散戶如何用餅形圖選擇投資顧問？
放好雞蛋，分好餡餅：打敗市場輕而易舉
因小失大：雞蛋不在，廚房不保
風險預算越高，預期收益越大？

第二部分 打敗幕後的操盤手

第3章 幕後黑手：政府監管股市的謬論
監管者就是操縱者？
放大散戶的非對稱性優勢
羊毛齣在羊身上：揭開 “軟美元”黑幕
“披著羊皮的狼”為何會消亡？
“副總裁”的谘詢服務靠不靠譜？
盡職盡責的投資顧問是否是天方夜譚？

第4章 金錢誘惑下的研究機構
逃脫不瞭的輸局：明星分析師也隻能充當替罪羊
如何將報告中的信息轉換成手中的鈔票？
被屏蔽的內幕，被操縱的報告 提供選股秘笈還是誘導你進行高頻交易？

第5章 頂在你腦袋上的槍：401(k) 並不完美
我們是如何踏進股市這潭渾水的？
被操縱的共同基金鴻門宴
“大玩傢”製定的遊戲規則
《雷曼黑皮書》讓投資顧問深諳忽悠之道？
建立投資組閤還是手持幾隻熱門股？

第6章 流動性賭場：資本遊戲的終極較量
現金為王：價格發現到頭來還是流動性在作祟
不公開交易指令更有利於散戶獲利？ 幕後操縱的高頻交易
高頻交易後麵的錯覺

第三部分 逃脫被操縱的遊戲

第7章 跟隨市場還是相信投資顧問？
你還要對未來30 年利率下賭注？
如何在被操縱的市場品嘗屬於自己的 “蛋糕”
找準適閤自己的 “投資助手”
所謂的專業人士怎樣自欺欺人？
瞞天過海的銷售詭計
你真有決心改變堅持15 年的投資策略？ 為自己設置閤理的預期目標
尋找成本最低的投資等於浪費時間？

第8章 現實or 虛幻：如何選擇最適閤自己的ETF ？
ETF 是如何將散戶圈進狼窩？
ETF 背後的 “一籃子證券”陰謀
散戶怎樣選擇ETF 纔能獲利？
不同闆塊ETF 的投資差彆
榖物之戰：大宗商品交易下的黑幕
垃圾債券：頂級作手遊走的狩獵場
為何牛市也讓人疲倦？
如果你的存款也可以轉換成ETF ……

第9章 黃金就是貨幣：擁有黃金就能逃脫被操縱的遊戲？
為何黃金的地位無法撼動？
人工製造黃金會讓黃金失去價值？
金本位之痛：被標準化的黃金
政府操控的到底是貨幣還是黃金？
沒有硬通貨的世界會怎樣……

第10章 期權：難以逃脫的衍生品噩夢
投資期權：準備上 “天堂”還是下 “地獄”？
內幕消息隻會讓你進監獄 下一個 “賣齣鍵”在哪裏？
交易股票的攔路虎：稅收

第11章 股利：掏空你腰包的小把戲！
散戶對股利的癡迷營造齣來的空中閣樓
股利：操縱投資者心理的工具
格雷厄姆的股利再投資之道
資本結構如何影響股利
銀行闆塊並不適閤追求股利的保守型投資者

第12章 我們最終逃脫不瞭被操縱的騙局
能否同時伺候好銀行和證券公司兩個主子？
去管製隻是一場精心策劃的騙局
運動員就是裁判員：監管意義何在 經紀公司誘惑投資者的把戲
在被操縱的遊戲裏隻能甘受擺布？ 我們在華爾街操縱的遊戲裏成為瞭勝利者？
信用閤作社：低收入群體的救星還是慷慨的騙局？
溫水煮青蛙：我們已經習慣瞭被操縱的騙局
後 記
緻 謝

精彩書摘

　　第一章
　　操縱者的圈套：
　　買入就一定要長期持有？
　　一隻股票錶現如何不僅取決於其公司業績錶現，而且還取決於與投資者的集體預期之間的比較，錶現齣來就是投資者們願意付多少價錢來買這隻股票。
　　多年以來，人們一直對兩種截然相反的投資策略爭論不休：投資者到底應該買進並持有股票，而且永遠不再拋齣，還是應該藉助頻繁買賣賺取價差。我不知道為什麼有人願意拿一傢企業的壽命和自己的壽命做比較，這無異於冒險。既然如此，買進並持有又有什麼意義？為什麼有人選擇買進一隻股票後就永久地持有呢？一個最常見的理由就是，如果公司分紅，或者說把一部分利潤以紅利形式支付給股東，那麼，持有股票就可以給股東帶來現金流。盡管有些人為瞭積纍財富而持有股票，但持續賺取財富的欲望並不意味著你一定要永久持有某一隻股票。誰想永久持有一傢打字公司的股票呢？
　　和“低買高賣”之類一廂情願的老套路相比，“買進並持有”股票的基本套路更可取，而我們在這裏所探究的概念，就是“買進並持有”。如果人們認定一傢公司長期盈利，那麼誰會願意賣齣這傢公司的股票呢？況且你又怎麼知道何時齣手最閤適呢？如果你計劃長期持有一隻股票，那麼，什麼時候買進並不重要，因為這是一次性交易。如果多數公司實現長
　　期盈利，並嚮股東支付紅利，那就沒有問題。
　　大學初級金融學課堂上講述的理論可能讓你大吃一驚，居然以長期收益或現金流為依據確定某傢公司的價值。就算世界上的任何股票都不在公開交易所中交易，同樣沒有問題。因為在交易所裏，股票的價值取決於每天的供需變化，而不是對公司真實價值的理性分析。我很難想象，在一個完全公開的市場上，對於像通用電氣這樣的大公司來說，人們怎樣纔能對
　　其股票的價值達成一緻？即便通用電氣的高管也無法告訴你通用公司到底值多少錢。人們隻能知道買賣雙方在某個時刻通過市場博弈達成的價格。
　　買傢持有一隻股票是為瞭獲得股利嗎？如果這傢公司不再支付股利怎麼辦？你還會繼續持有嗎？盡管我們可以花很多時間討論這個問題，但“買進並持有”隻不過是投資者的一種行為，而不是一種策略。如果你擁有菲利普·莫裏斯煙草公司的股票，並持有瞭50 年，那麼有人會告訴你，你的股票遲早遭殃，因為這傢公司從事違法業務。實際上，這傢公司的股票是過去50 年裏市場錶現最優異的股票之一。你要享受他的齣色業績，一方麵，就得推翻無數專業人士的建議，義無反顧地長期持有這隻股票；另一方麵，你也可能隨波逐流，買進老牌傳統企業的股票。在投資者的心目中，這些企業的産品永遠都不會過時。於是，你可能選擇瞭通用電氣的股票，但眼下這場金融危機卻讓你血本無歸。
　　20 世紀50 年代，沒有人預見到今天的世界居然變成這般模樣，因此，我們也不應該去臆斷50 年後的世界將會怎樣。這些帶有幻想色彩的事情最好還是留給好萊塢。若乾年之後，如果我們迴頭檢驗當初的選擇，那將是一件非常有趣的事情。
　　因此，問題的關鍵並不在於是否買進並持有，而是在於自己有沒有認真思考，是否應該買進並持有。而華爾街卻不斷地誘惑你，這是一種值得效仿的投資策略。任何一個有理性的人都不會把賭注押在50 年之後的事情上，因此，我們需要以全新的觀點認識華爾街，“買進並持有”這樣的老套路早已過時，但還有一個更令人震驚的真相，這個套路從來就沒有真正被執行過。
　　我認為，第一個給“買進並持有”正名的人應該是股票經紀人。華爾街為人們創造齣公開交易的有價證券。有些策略行之有效，但大多數毫無價值。難道你希望有人在你的商店買走貨物隨後又退迴嗎？當然不願意。既然如此，你為什麼認為華爾街的吸血鬼願意接受退貨呢？毋庸置疑，他們在投資者買賣股票的過程中謀利。不過，這些被買傢退迴的貨物，再也不會齣現在之前的貨架上。
　　我們遲早要離開這個世界，而且從生到死都被賺錢的欲望所左右，這是人的本性。那麼，我們為什麼不能接受這個事實，並以此為齣發點？華爾街深知這種感受，於是，他們就為公眾創造瞭無數參與市場投資的金融産品。但問題的關鍵在於，對投資者來說，每一種思路隻有唯一的答案。每個人都想不勞而獲。假如你找到瞭“答案”，為什麼還要求助於彆人？而這恰恰就是“買進並持有”的核心。
　　某一天，你作齣一個聰明至極的決定，於是，你義無反顧地走下去，永不迴頭。很多人發現，“買進並持有”並沒有給他們帶來財富，這一點在互聯網股票泡沫破裂以及2008 年後的金融危機中尤為明顯。事實上，還有很多與此類似的花招。在這裏，我之所以用“花招”這個詞，並不是說不管用，而是因為人們總喜歡把這些花招僞裝成永恒不變的定律。因此，如果你不瞭解遊戲內幕，就永遠不可能打破這些的“定律”。
　　豐厚的股利不一定是好事
　　不要再抱怨法國人的社會運動或是釀成金融危機的華爾街暴發戶瞭。最早把我們拉下渾水的是400 多年前的荷蘭人。盡管古人早已開始從事商業貿易，但直到1602 年，荷蘭人創建東印度公司，纔齣現瞭世界上第一隻公開發行的股票。這意味著，中産階級商人可以投資這傢公開交易股票的公司。1602 年9 月1 日，股票公開預售結束，共有538 人獲得購買東印度公司股票的資格，其中包括很多工匠和小企業主，他們拿到瞭可以自由交易的股票。
　　在此之前，投資股票受到限製。盡管通過齣售股票降低公司所有者風險的行為並不新穎，但允許有錢人購買股票卻是一件破天荒的事情。同年，阿姆斯特丹證券交易所成立，這為人們交易東印度公司的股票提供瞭便利。
　　為什麼人們經曆瞭這麼長的時間，纔找到這個新事物並為之瘋狂呢？首先，經紀人不可能把股票賣給那些沒有錢和經營自由權的人，也不可能齣售所有權受法律保護的公司股份。君主擁有土地、公民租用土地的封建體係顯然不支持這種體製。1433 年前後，獲得王位繼承權的勃艮第公爵把以前不受管轄的城市統一為一個主權國傢。阿姆斯特丹就是他統治的城市之一，作為與東方通商的重要口岸，當時非常繁華。盡管荷蘭和西班牙進行瞭長達80 年的戰爭，並在1648 年纔正式宣布獨立，但這並沒有阻止荷蘭共和國成為世界上最早的自由市場國傢之一。
　　盡管葡萄牙和西班牙一直是國際貿易中心，但他們缺乏産權與契約製度。荷蘭是一個共和製國傢，當時還沒有實現今天所談論的個人自由，但是擺脫瞭擁有至高無上權力的君主，這對商業發展起到瞭巨大推動作用。正是這種依法簽訂並執行契約的能力，讓公司對所有富裕商人打開大門。因此，法律製度最終帶來瞭我們所追求的經濟自由。這也幫助荷蘭成為當時歐洲最強大的國傢之一。荷蘭的東印度公司逐漸控製東亞主要貿易路綫，馬上便招緻葡萄牙和西班牙的強烈反對。
　　東印度公司的股票帶來瞭哪些影響呢？東印度公司成立的最初25 年裏，投資者每年獲得相當於原始投資25% 的迴報。最終，東印度公司確立瞭其壟斷地位，完全控製瞭亞洲貿易，並一度將利潤的40% 分配給股東。這難道不就是你最想擁有的股票嗎？
　　如此豐厚的收益，又分派紅利，沒有人會對如此輕易得到的大禮吹毛求疵。這也是第一隻值得“買進並持有”的股票，還有什麼可期待的呢？在公司最鼎盛的時候，東印度公司為保護其市場份額，居然擁有40艘戰艦和10 000 名雇傭兵。我猜想，在那個時候，人們根本不會擔心這種投資模式。
　　此外，不僅是優秀的管理與經營思路創造如此業績。在最初的21 年裏，東印度公司獲得瞭由政府批準的殖民地特許經營權。僅通過幾年的經營，到1610 年公司的盈利就足以嚮股東支付股利。在近200 年的存續時間裏，藉助於政府特許經營權帶來的壟斷和大量藉入資金，東印度公司輕而易舉地實現瞭令人咋舌的18% 的年均股利支付率。
　　那麼，作為第一傢具有開創性的超級國際化企業，東印度公司的最終命運怎樣？在為股東創造瞭近200 年的豐厚迴報之後，低效和腐敗讓這艘企業巨艦沉沒瞭。整個行業都在變化，而企業的存續能力也在不斷經受挑戰。盡管人們為東印度公司的破産杜撰瞭諸多理由，但我發現，最令人費解的居然就是他們的股利政策。從1730 年開始，公司支付的股利超過收益。
　　收益（Earnings）： 即企業的實際利潤，這是資本主義的基本立足點，也是股東與管理層之間的基本矛盾。在企業實現收益的情況下，股東通常要求企業分配收益。盡管股東擁有企業最終收益的索取權，即使存在收益，股東也不一定能分享到最終收益。在某種情況下，管理層派發股利的意願與股東獲得收益的意願同樣強烈，以至於公司不得不在未實現盈利的情況下照舊支付股利。這就是所謂的“超分配”。通常，超分配導緻企業破産。
　　於是，東印度公司隻好依賴短期藉款彌補未來收入的缺口，以維係企業的生存。這種拆東牆補西牆的方式，與今天資不抵債的企業有異麯同工之處。1796 年，東印度公司被國有化，並在1800 年被正式關閉，最終，他們沒有給股東留下任何東西。如果你在1602 年買進東印度公司的股票並一直持有，當然不會有任何抱怨瞭。1800 年，大概你的第5 代子孫
　　將成為東印度公司的第6 代股東，他們可就不會像你一樣開心瞭。東印度公司的股票最終一文不值，但是從經營角度分析，他取得的成功顯而易見。正因為如此，後來的投資者纔甘願用400 年時間，尋找下一個“荷蘭東印度公司”。因為對於你的傢庭來說，唯一需要做的就是保護好財富。
　　毫無疑問，這個體係確實發揮瞭作用。也正是從此開始，市場開始學會引誘無知大眾，讓他們心甘情願地用血汗錢支撐一個風雨飄搖的企業，用藉來的錢一點點侵蝕企業的價值，直至整個機體分崩離析。分派股利可以讓投資者牢牢持有手中的股票，但前提是股利不能成為企業的負債，以至於不斷侵蝕企業的資産，並最終讓企業難堪重負。財富隻屬於風險承擔者。
　　……

前言/序言

　　誰偷走瞭你的血汗錢
　　2008 年全球金融危機真的讓公眾以為，華爾街正在被人非法操縱嗎？不要太天真，好嗎？ 400 多年來，普通股及其交易機製從來就不是讓你賺錢或者賠錢，僅僅是為瞭吸引你參與這場遊戲而已。大多數人之所以提齣這個問題，要麼因為他對這場遊戲缺乏瞭解，
　　要麼因為華爾街就像一個催眠大師，總能讓人們不由自主地提齣這些問題。本書澄清並闡述瞭這些問題。
　　我將深入探討問題的實質，剖析華爾街為何針對每個投資者製定策略，為每個人建立投資組閤，以量身定做的理念適應各類投資風格。如果你是一個“買進並持有”型投資者，並且正在為金融危機而心碎，或是你認為自己的資産配置結構完全不可信，那麼，你有必要閱讀這本書。
　　本書講述瞭這些概念從何而來，他們為什麼成立或者不成立，並幫助你作齣正確的判斷。1602 年，最早公開發行股票的公司根本就不起眼，他們采取現金與香料各占50% 的股利分配方式。這似乎並不令人興奮，但這正是非法操縱體係的起點。
　　難道你不希望成功？實際上，你隻需在此時此刻作齣正確決定。
　　如果你是一位年輕的投資者，你需要學會如何把可憐巴巴的幾個小錢積攢起來，這樣到你無力賺錢時，手裏還能留下一點私房錢。假如你終生都在儲蓄，那麼，你就需要瞭解如何把這點私房錢變成製造現金流的機器。這樣，即使不再從事生産活動，你也會有穩定
　　的收入來源。一個人在30 年退休的時間裏不從事任何工作，那是怎樣一種情形呢？ 100 年前，“退休”這個詞就是坐吃等死的另一種說法。
　　每個人都置身於這個特殊的係統。如果你非常幸運地擁有養老金，那麼，你認為這筆錢來自何處呢？答案就是這個係統。你是否瞭解，養老金基金經理怎樣纔能按月將支票送達你的郵箱？如果你還想在退休後維持習以為常的生活方式，且不降低生活水平，僅僅看住手裏的錢還遠遠不夠。
　　此時，唯一需要做的就是認真揣摩這本書。或許我不能迴答你的所有問題，但至少我能告訴你如何避免被華爾街拖下水，瞭解華爾街為什麼總喜歡答非所問，並迴答一些你從未問過的問題。
　　怎樣纔能讓客戶獲得最大利益？
　　2001 年4 月1 日， 我和貝爾斯登的喬治·戈雷（GeorgeGurley）在“愚人節”這天發錶瞭一篇文章。就在此前的幾個月裏，我和喬治經常與一群朋友聚會。當時，喬治問我是否願意和他一起寫篇文章，告訴人們華爾街到底是個多麼瘋狂的世界。我其實不想插手這種事情，不過，作為對當今世事還算有所領悟的人，我應該比彆人知道得更多。
　　一天晚上，喬治邀請我外齣喝酒，這也是我們第一次開始討論這篇文章，而文章的脈絡因此而産生。席間，我多次提齣對華爾街的看法，指齣華爾街如何運行，又是怎樣被人操縱，以及人們在牛市期間貪婪無度。我的確這樣說，而且這些話也的確是我的心聲。實際上，我在錶達觀點時完全可以更加委婉，喬治更應該像個專業記者那樣引導我，而不是把我灌得酩酊大醉，以至於讓我用汙穢不堪的語言談論這件極其嚴肅的事情。十幾年前，我曾說過，紐約將在炎炎烈火中轟然倒塌，而5 個月後，我的預言化為現實。在恐怖分子飛機撞倒世貿大廈之後，我突然感到世事難料。2001 年年底，我搬到瞭新墨西哥州。我在嘉信理財集團謀到瞭一份相當不錯的差事。嘉信理財絕對是華爾街最有誘惑力的地方，他們賦予職業操守
　　以新的含義。這一點毋庸置疑，因為公司告訴我，他們將全權處理由這篇文章在公眾中産生的所有負麵影響，這讓我感到心情舒暢。
　　這傢《財富》500 強企業看中的不隻是我能為他們賺多少錢，還把我看成一個能為華爾街和普通民眾做點好事的人。於是，我開始拼命學習，首先考取注冊理財規劃師(CFP)，然後成為一名注冊金融分析師(CFA)。在此期間，我擁有瞭自己的第一套住房，還迎來瞭我的第一個孩子。
　　我想告訴這個寶貝女兒，即便某些人不同意你的觀點或做法，但也一定要堅持自己的主張。我們隻能接受一個無法迴避的現實：某些人是無知的，他們永遠不會接受你。但不管怎樣，我還是想告訴她：不要試圖道歉，不要退讓。
　　現在，我不再年輕，所以更喜歡《商業內參》（Business Insider）的做法。2011 年4 月1 日，他們在發錶“十年創業迴顧”的時候並沒有聯係我。盡管我是最早有這種想法的人，但我需要以更理智的方法讓更多人瞭解我的想法，而且盡量規避使用褻瀆和侵犯性的語言。
　　那麼，我為什麼要創辦自己的公司呢？歸根到底，我認為嘉信理財已經很難再持續健康發展。盡管我不知道自己做的事情是否明智，但我隻想按自己的方式做事情。這正是美國人的夢想，也是嘉信理財的夢想。這也是我在2008 年創建組閤資産管理公司的初衷。我希望自己隻代錶客戶的利益，我不想接受任何束縛。我想心平氣和地告訴人們如何做事，以及如何讓人們瞭解自己所做的事情，並讓客戶獲利。

踏浪而行，智取財富：在變幻莫測的金融海嘯中穩健緻勝 在這本引人入勝的指南中，我們將一同深入探索一個充滿挑戰卻也蘊藏無限機遇的領域——股票市場。本書並非提供一夜暴富的魔法公式，而是緻力於為每一位渴望在投資道路上走得更遠、更穩健的讀者，構築堅實的知識體係和實用的操作策略。我們將共同揭示市場的運行規律，理解那些左右價格波動的深層因素，並學會如何在復雜的金融環境中做齣明智的決策。 洞悉市場脈搏，掌握核心邏輯 股票市場，錶麵上看似乎是無數信息和數字的雜亂堆砌，但其背後卻有著一套深刻而有邏輯的運行機製。本書將帶領你穿越錶象，直擊本質。我們將從最基礎的概念講起，譬如股票的本質是什麼，公司價值如何衡量，以及宏觀經濟環境如何潛移默化地影響著股市的走嚮。你將瞭解到，市場的每一次波動，無論是狂喜還是恐慌，都並非無跡可尋，而是由供求關係、投資者情緒、行業發展趨勢、甚至全球政治經濟事件等多重因素交織作用的結果。 我們將深入剖析影響股價的關鍵變量： 公司基本麵分析： 學習如何透過財報的數字，辨彆一傢公司的真實價值。利潤率、負債水平、現金流、盈利能力增長潛力，這些都是我們評估公司健康狀況和未來發展前景的基石。你將學會如何閱讀財務報錶，理解關鍵的財務指標，並從中提煉齣投資機會。 宏觀經濟洞察： 全球經濟的脈搏直接跳動在股市之上。我們將探討利率、通貨膨脹、失業率、GDP增長等宏觀經濟指標，以及它們與股市之間的聯動關係。理解央行的貨幣政策，政府的財政措施，以及國際貿易環境的變化，將幫助你更好地把握市場的整體走嚮，規避係統性風險。 行業與闆塊分析： 市場並非鐵闆一塊，不同行業和闆塊的景氣度、成長性、風險特徵各不相同。本書將指導你如何識彆具有增長潛力的行業，評估行業內的競爭格局，並理解不同闆塊在經濟周期中的錶現差異。 市場情緒與投資者心理： 市場往往會被情緒左右，貪婪與恐懼是投資者最常麵臨的兩種極端情緒。我們將探討行為金融學在投資中的應用，學習如何識彆市場情緒的過熱或過度悲觀，並利用這些信息來做齣更理性的投資判斷。 構建你的投資體係，化被動為主動 擁有瞭對市場的深刻理解，接下來便是構建一套屬於你自己的、能夠應對市場變化的投資體係。本書將為你提供多種行之有效的策略，幫助你在紛繁復雜的交易信號中找到屬於自己的方嚮。 價值投資的智慧： 學習如何尋找那些被市場低估的“金子”。我們將深入研究價值投資的理念，理解“安全邊際”的重要性，並掌握如何通過深入的基本麵分析，發掘具有長期投資價值的公司。這不是短綫炒作，而是著眼於公司未來成長，與優秀企業一同分享成長的果實。 趨勢跟蹤的精髓： 市場總有其運行的趨勢，無論是上升、下降還是盤整。本書將介紹趨勢跟蹤的策略，幫助你識彆並跟隨市場的主要趨勢，在趨勢中獲利。我們將探討如何利用技術分析工具，如均綫、趨勢綫、支撐與阻壓位等，來輔助判斷趨勢的形成和延續。 風險管理的藝術： 投資永遠伴隨著風險，而成功的投資者並非不承擔風險，而是能夠有效地管理風險。我們將重點講解風險管理的策略，包括如何設置止損點，如何進行倉位管理，以及如何構建分散化的投資組閤，以降低單一投資的風險敞口。你將學會，保住本金比追求超額收益更為重要。 量化與策略的應用： 在大數據時代，量化分析為投資決策提供瞭新的視角。我們將介紹一些基本的量化思路和策略，幫助你利用數據來輔助判斷，識彆被市場忽視的投資機會。 穿越迷霧，穩健前行 股票市場是一個充滿動態變化的環境，每一次投資決策都可能是一場博弈。本書的目標是賦予你做齣獨立判斷的能力，讓你不再被市場波動所裹挾，而是能夠成為自己財富的掌舵者。我們強調的是一種耐心、紀律和持續學習的態度。 本書適閤誰？ 初入股市的投資者： 想要瞭解股市基礎知識，建立正確的投資觀。 有一定投資經驗但遭遇瓶頸的投資者： 希望提升投資分析能力，優化投資策略，突破瓶頸。 對金融市場充滿好奇，渴望深入瞭解其運作機製的讀者： 無論是否直接參與交易，都能從中獲得寶貴的洞察。 希望在金融市場中穩健積纍財富，而非追求短期暴利的理性投資者。 加入我們，踏上這場探索之旅。通過深入的學習和實踐，你將能夠更好地理解股票市場的復雜性，掌握應對市場挑戰的有力工具，最終在波濤洶湧的金融市場中，以一種更加自信、更加從容的方式，朝著你的財富目標穩健前行。這不僅是一本書，更是一次賦能，讓你在投資的世界裏，擁有獨立思考和明智決策的力量。

評分☆☆☆☆☆

一直以來，我對股市的理解都停留在“價值投資”和“技術分析”的層麵，認為隻要做好功課，就能捕捉到市場的機會。直到我讀瞭《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》，我纔意識到，我所看到的，不過是冰山的一角。作者以一種極其深刻且犀利的筆觸，揭示瞭股市背後那不為人知的“遊戲規則”，以及那些隱藏在幕後的“操盤手”們是如何運作的。他並沒有迴避那些令人不安的真相，而是直言不諱地指齣，市場並非一個完全自由的市場，而是充斥著信息不對稱、操縱和人為乾預。讀這本書的時候，我常常會感到一種強烈的衝擊，因為我發現，我過去的很多交易判斷，可能都隻是在不自覺地被那些“操盤手”的布局所引導。作者並沒有提供任何“萬能的投資秘籍”，而是強調瞭理解“遊戲規則”的重要性。他通過大量的案例分析，生動地描繪瞭那些金融巨頭是如何利用他們的優勢，在市場上“收割”普通投資者的。這本書讓我明白，要想在這個市場中生存下去，光靠埋頭苦乾是不夠的，更重要的是要理解“遊戲規則”和“遊戲中的玩傢”。它提供瞭一種全新的視角，讓我們能夠跳齣“散戶”的思維定勢，去理解那些“巨鰐”們的運作模式。它並非一本讓人一夜暴富的書，而是一本能夠幫助你在這個風險巨大的市場中，看得更遠，走得更穩的書。

評分☆☆☆☆☆

我曾以為，股市的漲跌是由供需關係、經濟數據、公司業績等基本麵因素決定的，而我所要做的，就是通過深入的研究，找到那些被低估的價值。然而，《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》這本書，徹底顛覆瞭我的認知。作者以一種近乎“解剖”的方式，將股市背後那些不為人知的“遊戲規則”呈現在我眼前。他並沒有迴避那些“操盤手”們的存在，而是直言不諱地指齣，他們纔是真正能夠影響市場走嚮的關鍵力量。他們擁有強大的信息優勢、資本優勢，以及對市場心理的深刻洞察。讀這本書的時候，我常常會迴想起自己過去的交易經曆，那些看似莫名其妙的市場波動，現在似乎都能找到更深層次的解釋。作者並沒有給我提供任何“投資秘籍”，而是教會我如何去“理解”這個市場。他通過大量的案例分析，揭示瞭“操盤手”們是如何利用各種手段，包括信息不對稱、市場情緒操縱、甚至是一些我們難以察覺的“技術手段”，來達成他們的目的。這本書讓我明白，要想在股市中生存下去，光靠埋頭苦乾是不夠的，更重要的是要瞭解“遊戲規則”和“遊戲中的玩傢”。它提供瞭一種全新的視角，讓我們能夠跳齣“散戶”的思維定勢，去理解那些“巨鰐”們的運作模式。它讓我變得更加審慎，也更加清醒。它並非一本讓人一夜暴富的書，而是一本能夠幫助你在這個風險巨大的市場中，看得更遠，走得更穩的書。

評分☆☆☆☆☆

我曾幾何時，將股市視為一個靠勤奮和智慧就能取得成功的“公平競技場”。然而，《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》這本書，如同一記重錘，將我從過去的幻想中喚醒。作者並沒有像許多市麵上的書籍那樣，給你灌輸一些看似高深的理論，然後告訴你如何“戰勝市場”。相反，他以一種極其坦誠和直白的風格，揭示瞭市場背後那不為人知的“遊戲規則”。他筆下的“操盤手”，是那些掌握著巨額資本、先進技術和海量信息的金融巨頭，他們能夠通過各種手段，左右市場的走嚮，而我們普通投資者，在他們麵前，往往顯得如此渺小和脆弱。讀這本書的時候，我常常會迴想起自己過去的交易經曆，那些曾經讓我百思不得其解的行情，現在似乎都找到瞭閤理的解釋。作者並沒有試圖去“妖魔化”這些“操盤手”，而是以一種客觀的態度，分析瞭他們的優勢和運作方式。他強調瞭“信息不對稱”在金融市場中的極端重要性，以及我們作為散戶，在這種信息鴻溝麵前的無奈。這本書讓我深刻地認識到，要想在這個市場中生存下去，光靠傳統的分析方法是遠遠不夠的，更重要的是要理解“遊戲規則”，以及“遊戲中的玩傢”。它提供瞭一種全新的視角，讓我們能夠跳齣“散戶”的思維定勢，去理解那些“巨鰐”們的運作模式。它並非一本教你如何“抄近路”的書，而是一本能夠幫助你在這個復雜而充滿風險的市場中，看得更遠，走得更穩的書。

評分☆☆☆☆☆

讀這本書之前，我曾以為股市就像是一個公平的競技場，每個人憑藉自己的知識、分析和一點運氣就能獲得成功。然而，隨著我在市場中摸爬滾打的時間越長，我越發感受到一種無形的力量在左右著潮水的方嚮，那些隱藏在幕後的“操盤手”們，他們的每一次呼吸似乎都能引發市場的劇烈波動。直到我翻開《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》，我纔恍然大悟，原來我一直以來都隻是在彆人精心設計好的棋盤上，試圖用我微薄的棋子去對抗那些早已洞悉全局的巨鰐。這本書並非那種告訴你“一夜暴富”秘籍的浮誇讀物，它更像是一本深入剖析人性、市場心理以及資本運作本質的“遊戲攻略”。作者以一種近乎偵探的視角，帶領讀者一層一層剝開市場錶象下的真實麵貌。他沒有迴避那些令人不安的事實，而是直接將那些看似高深莫測的操盤手法，用清晰易懂的語言呈現在我們眼前。讀到某些章節時，我甚至會不寒而栗，原來那些媒體上充斥的“內幕消息”、“專傢預測”，很多時候不過是誘餌，是收割散戶的工具。這本書讓我重新審視瞭我對“價值投資”、“技術分析”這些傳統概念的理解，它們並非一無是處，但如果在不瞭解“遊戲規則”和“對手意圖”的情況下盲目運用，很可能適得其反。它教會我，在財富的遊戲中，知己知彼遠比埋頭苦乾更重要。作者的分析邏輯嚴密，案例豐富，仿佛親身經曆過無數場驚心動魄的市場博弈。讀完之後，我不再是那個被動接受市場信息，任人宰割的“小白”，而是開始思考，如何在理解這些“遊戲規則”的前提下，尋找屬於自己的生存之道，甚至……反擊之道。這本書對我的交易心態産生瞭顛覆性的影響，讓我變得更加冷靜、審慎，也更加有底氣去麵對市場的風雲變幻。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，股市就像一場永無止境的博弈，而我，一直以來都隻是一個渴望勝利卻屢屢受挫的棋手。直到我翻開《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》，我纔意識到，我所麵對的，並非一場公平的對弈，而是一個早已被精心設計好的“局”。作者以一種極其深刻的洞察力，揭示瞭那些隱藏在市場幕後的“操盤手”們，他們如何利用信息、資金和心理學，將普通投資者玩弄於股掌之間。這本書並非那種提供具體買賣建議的“技術流”書籍，它更像是一次對金融市場“權力結構”的深度剖析。作者沒有迴避那些令人不安的真相，而是以一種近乎“冷酷”的現實主義，展現瞭那些大型機構、對衝基金等“巨鰐”們的運作模式。讀這本書的時候，我常常會不寒而栗，因為我發現，我過去的很多交易決策，可能都隻是在不自覺地遵循著他們為你設定的“劇本”。它讓我明白，真正的“遊戲玩傢”不僅僅關注價格的波動，更關注的是整個市場的“敘事”和“情緒”。作者並沒有鼓吹散戶“以弱勝強”的傳奇，而是強調瞭理解“遊戲規則”的重要性。他教會我們，與其花費巨大的精力去試圖猜透“操盤手”的下一步行動，不如先去理解他們的“思維模式”和“行為邏輯”，從而避免成為他們收割的對象。這本書為我打開瞭一扇通往更深層次市場認知的大門，讓我從一個被動的“參與者”，轉變為一個更加主動的“觀察者”和“思考者”。它讓我對股市的敬畏之心倍增，但同時，也給瞭我一種更加堅實的心理支撐。

評分☆☆☆☆☆

一直以來，我都在尋找一本能夠真正解釋我在股市中遇到的種種睏惑的書，那種明明自己做瞭充分的研究，卻依然會在短期內遭遇巨大虧損的無力感。直到我遇到《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》，我纔意識到，我之前的很多努力，可能都隻是在“錶麵功夫”。這本書並非那種教你如何挑選股票，或者如何設置止損止盈的“技術指南”，它更像是一次對股市“幕後”的深度挖掘。作者以一種極其犀利的筆觸，揭示瞭那些大型機構和專業投資者是如何操縱市場的。他沒有迴避那些令人不安的真相，而是將那些復雜的金融工具、市場策略，用非常易懂的語言解釋清楚。我曾經以為“莊傢”這個詞隻是一個江湖傳言，但讀瞭這本書之後，我纔明白，那些隱藏在幕後的真正“操盤手”，他們所做的事情，遠比我們想象的要復雜和有影響力得多。他們能夠通過各種手段，影響市場情緒，製造交易假象，甚至是利用監管的漏洞來獲利。這本書讓我深刻理解瞭“信息不對稱”在金融市場中的重要性，以及我們作為散戶，在這種信息鴻溝麵前的脆弱性。作者並沒有鼓吹散戶對抗機構的“勝利論”，而是更加注重於如何“生存”和“規避風險”。它教導我們，與其去試圖預測那些“操盤手”的下一步行動，不如先理解他們的“遊戲規則”，從而避免成為他們收割的對象。讀這本書的時候，我腦海中閃過無數我曾經的交易經曆，那些曾經讓我百思不得其解的走勢，現在似乎都有瞭閤理的解釋。這是一種“豁然開朗”的感覺，也是一種對市場更深層次的認知。它讓我明白，在金融市場中，知識和信息不僅僅是工具，更是武器。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，股市是一個充滿機遇的地方，隻要我努力學習，認真分析，就一定能取得成功。但事實證明，我太天真瞭。《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》這本書，就像一盆冷水，把我從過去的幻想中潑醒。作者並沒有給我灌輸任何“賺錢秘籍”，而是以一種近乎“冷酷”的現實主義態度，嚮我展示瞭股市真實的運行邏輯。他筆下的“操盤手”，並非是那種簡單的“莊傢”，而是那些掌握著海量資源、信息和專業知識的金融巨頭。他們擁有我們難以想象的影響力，能夠通過各種手段，左右市場的走嚮。讀這本書的過程，我常常感到一種巨大的衝擊，因為我發現，我過去所學的很多關於技術分析、基本麵分析的知識，在這些“操盤手”麵前，可能都顯得太過“業餘”瞭。他們能夠利用我們無法觸及的信息，提前布局，甚至能夠通過製造輿論、操縱情緒來引導市場。這本書最讓我印象深刻的是，它強調瞭“遊戲規則”的重要性。作者並不是在教我們如何去“打敗”這些“操盤手”，而是讓我們理解他們是如何“玩”這個遊戲的，以及我們如何在他們設計的遊戲規則中，盡量減少損失，甚至找到生存的空間。它讓我從一個“參與者”的角度，轉變為一個“理解者”的角度。它讓我明白瞭，很多時候，市場的波動並非隨機，而是經過精心策劃的結果。這本書並非一本輕鬆的讀物，它需要你放下過去的成見，勇敢地麵對市場殘酷的一麵。但是，一旦你理解瞭它的核心思想，你會發現，你對股市的認識將上升到一個全新的層麵。

評分☆☆☆☆☆

當我第一次看到《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》這本書的書名時，我內心是有些抵觸的。我一直相信，股市是一個靠實力說話的地方，那些所謂的“操盤手”不過是一些江湖傳言。然而，當我閱讀瞭這本書之後，我纔意識到，我一直以來都活在自己的“象牙塔”裏。作者以一種極其深刻和客觀的態度，揭示瞭股市背後那些不為人知的運作邏輯。他並沒有像其他一些書籍那樣，給讀者灌輸一些空洞的理論，而是以大量的真實案例，生動地展現瞭那些大型金融機構和專業投資者是如何操縱市場的。讀這本書的過程，我常常會感到一種強烈的震撼，因為我發現，我所認為的“市場規律”，在這些“操盤手”麵前，可能根本就不值一提。他們能夠通過各種手段，影響市場情緒，製造交易假象，甚至是利用監管的漏洞來獲利。這本書讓我深刻理解瞭“信息不對稱”在金融市場中的重要性，以及我們作為散戶，在這種信息鴻溝麵前的脆弱性。作者並沒有鼓吹散戶對抗機構的“勝利論”，而是更加注重於如何“生存”和“規避風險”。它教導我們，與其去試圖預測那些“操盤手”的下一步行動，不如先理解他們的“遊戲規則”，從而避免成為他們收割的對象。這本書對我的交易理念産生瞭顛覆性的影響，讓我對股市有瞭更深層次的認知，也讓我對自己的交易行為變得更加審慎和冷靜。

評分☆☆☆☆☆

老實說，當我拿到《打敗操盤手》這本書時，我的第一反應是它會不會又是一本“割韭菜”的書，隻是換瞭個更吸引人的標題。市麵上關於股市的書籍汗牛充棟，但真正能讓人醍醐灌頂、受益匪淺的卻少之又少。然而，讀下去之後，我發現我的擔憂完全是多餘的。作者並沒有像其他一些作者那樣，隻是羅列一些技術指標或者講一些空洞的大道理，而是以一種非常“接地氣”的方式，揭示瞭股市背後不為人知的運作邏輯。他把那些大型金融機構、投資銀行、甚至是那些神秘的對衝基金，描繪成一個個精於算計的“操盤手”，他們有著深厚的資源、敏銳的嗅覺，以及一套完整的“遊戲策略”。而我們這些普通投資者，就像是誤入瞭一場他們設下的局。這本書最讓我印象深刻的是，它並沒有妖魔化這些“操盤手”，而是客觀地分析瞭他們的優勢所在，以及我們普通投資者在信息、資源、心理素質等方麵存在的劣勢。作者通過大量的案例分析，生動地展現瞭這些“操盤手”是如何利用市場情緒、信息不對稱、甚至是一係列精心設計的“劇本”，來達成他們的目的。讀這些案例的時候，我常常會聯想到自己曾經在市場中遭受過的損失，當時我還以為是自己分析失誤，現在纔明白，很多時候，我可能隻是不自覺地走進瞭他們為你鋪好的“陷阱”。這本書讓我明白，要在這個市場中生存下去，光靠埋頭苦乾是不夠的，更重要的是要理解“遊戲規則”和“遊戲中的玩傢”。它提供的並非是具體的買賣點，而是一種思維方式的轉變，一種看待市場的全新視角。讀完這本書，我對股市的敬畏之心油然而生，但同時，我也感受到瞭一種前所未有的力量——那就是“看穿”的力量。

評分☆☆☆☆☆

我曾經以為，股市的漲跌完全取決於公司的基本麵和宏觀經濟的走嚮，而我所需要做的，就是勤奮地研究，找到那些被低估的價值。然而，《打敗操盤手：在股市大鰐布局的遊戲中成為最後贏傢》這本書，徹底顛覆瞭我這種天真的想法。作者以一種近乎“解剖”的方式，將股市背後那些不為人知的“遊戲規則”呈現在我眼前。他並沒有迴避那些“操盤手”們的存在，而是直言不諱地指齣，他們纔是真正能夠影響市場走嚮的關鍵力量。他們擁有深厚的資源、敏銳的嗅覺，以及一套完整的“遊戲策略”。讀這本書的時候，我常常會迴想起自己曾經在市場中遭受過的損失，當時我還以為是自己分析失誤，現在纔明白，很多時候，我可能隻是不自覺地走進瞭他們為你鋪好的“陷阱”。這本書最讓我印象深刻的是，它強調瞭“遊戲規則”的重要性。作者並不是在教我們如何去“打敗”這些“操盤手”，而是讓我們理解他們是如何“玩”這個遊戲的，以及我們如何在他們設計的遊戲規則中，盡量減少損失，甚至找到生存的空間。它讓我從一個“參與者”的角度，轉變為一個“理解者”的角度。它讓我明白瞭，很多時候，市場的波動並非隨機，而是經過精心策劃的結果。這本書並非一本輕鬆的讀物，它需要你放下過去的成見，勇敢地麵對市場殘酷的一麵。但是，一旦你理解瞭它的核心思想，你會發現，你對股市的認識將上升到一個全新的層麵。

評分☆☆☆☆☆

。。很好吃，日期還比較新鮮，希望京東保持品質，一直保持品質和質量還有服務，我們纔會一直支持！加油吧。

評分☆☆☆☆☆

不過，我猜測，所謂的大選周期，是否與存貨周期相關；而季節性趨勢交易是否又與北半球的建築業開工有關係。這些猜測都沒有經過嚴格的論證，僅僅作為一種邏輯存在。

評分☆☆☆☆☆

物流給力，是自己選擇京東最大的原因。。

評分☆☆☆☆☆

評價不錯的書，買瞭還沒有看，看瞭以後再說吧

評分☆☆☆☆☆

燙金書皮，大氣，值得分享一下

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京東快遞，神速，雙11都不耽擱，書是正版，相信京東直營！

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很好的東西，大傢放心購買

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每個人的層次不一樣所領悟到的東西也會不一樣，多學習肯定是沒錯的！

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