《投资策略实战分析:华尔街股市经典策略20年推演(原书第4版)(上册)》
引言
致谢
第1章
股票投资策略:相同的目标,不同的方法
第2章
不靠谱的专家:赢得出色业绩的障碍
第3章
顽固的非理性:怎样从普通错误中掘金
第4章
游戏的规则
第5章
按市值对股票排序:规模很重要
第6章
市盈率:选股利器
第7章
EBIT对企业价值的比率
第8章
价格对现金流的比率:使用现金流确定股价
第9章
价格对销售额的比率
第10章
价格对账面价值的比率:长期中的赢家,但要耐得住寂寞
第11章
股息率:购买一种收入
第12章
回购收益率
第13章
股东收益率
第14章
会计比率
第15章
整合了多个价值因素的单一综合指标
第16章
价值因素的价值
《投资策略实战分析:华尔街股市经典策略20年推演(原书第4版)(下册)》
第17章
每股的年收益业绩变化:高收益是否意味着高业绩
第18章
利润率:投资者会从企业利润中获利吗
第19章
股本收益率
第20章
相对价格强度:赢家继续盈利
第21章
使用多因素模型改善业绩
第22章
讨论龙头股:最高增值率
第23章
剖析小盘股投资组合:最高增值率
第24章
行业分析
第25章
寻求理想的增长战略
第26章
寻求理想的价值股票投资战略
第27章
集增长与价值之长
第28章
战略排名
第29章
从股市投资中获得最大收益
参考文献
译者后记
译者后记
这是一本写给投资者的书,尤其是给长期投资者。
《投资策略实战分析:华尔街股市经典策略20年推演》实际上是原书的第4版,本书的第1版中译本译名为《华尔街股市投资经典》,出版于1999年,已经是10世纪的事情了。
在接到这本书的翻译任务之后,我想:市面上冠之以“华尔街”的投资书籍可谓汗牛充栋,《投资策略实战分析:华尔街股市经典策略20年推演》这本书有什么特别之处呢?
认真读了几章之后,我发现,这真是一本有特点的书。
众所周知,证券投资分析方法一般分为两大类:基本面分析法与技术面分析法。前者注重公司的基本面,以公司内在价值为主要研究对象,通过对决定公司内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、公司自身经营状况进行详尽分析,对股票进行估值;后者以预测股价波动趋势为主要目的,从股价变化的历史图表人手,寻求股票市场波动规律。相应地,华尔街的证券分析师也被划分为两大阵营:基本分析派与技术分析派。
毫无疑问,本书的作者詹姆斯P。奥肖内西属于笃信基本面分析法的投资大师,他堪称对华尔街最流行的投资策略进行长期研究的第一人。在20世纪90年代,本书也堪称第一本根据统计数据获取超额投资收益的宝典。很多投资者都想知道,在长期的实际投资过程中,哪些投资策略的收益较高,哪些策略又将表现不佳。在《华尔街股市投资经典》一书尚未出版之前,始终没有一本书能做到较全面地向广大投资者介绍这些策略。尽管许多专家、学者也做过许多短期性的研究,但极少有人对各种流行投资策略的长期业绩进行检验。
奥肖内西通过对美国股市近百年数据的系统、深入分析,研究了各种股市投资策略的收益和风险,并在严谨的数学方法、翔实的计算与比较的基础上,总结出指导投资的原则和规律。他认为,要想在股市投资中获胜,就必须做到:对投资的长期历史进行总结,从中确定一种或几种行之有效的投资策略,然后坚定不移竺按这些策略去做,并且在投资决策过程中综合使用多种策略指标。而不能仅仅因为某只股票的成长或价值倾向而投资,要根据大量的统计数据,同时结合成长性及价值性这两个因素来进行。
对中国读者来说,本书保留了前几版的大部分内容与结构,除第1版中介绍的市盈率、市销率、市净率等传统的相对指标投资组合之外,同时还增加了一些近年来十分流行的投资策略,如EBIT工)A/企业价值比、价格EBITDA比、价格自由现金流比等指标,并且增加了综合价值指标VC,该指标涵盖了自本书第1版以来所包含的主要投资指标。此外,对数据也做了大幅度更新,加入了2007—2009年金融危机之后的数据,从而让本书的结论更有说服力。
虽然我们早已进入了互联网时代,但投资策略并未发生本质变化,仍然是价值投资与技术分析并存的格局。而近年来发生的金融危机也让我们认识到,跟风、赶时髦,有时确实可以取得超出大盘指数的收益;但是,随着时间的推移,人们的收益会逐渐消失,最后招致惨重的损失。在这样一个动荡的、不可预测的投资世界中,毫无疑问,过去有效的投资策略,现在不一定有效:现在有用的投资策略,将来不一定有用:在美国有效的投资策略,在中国也不一定有效。因此,读者需要自行判断本书的价值。但是,对于具有一定理论与实践基础的巾级投资者来说,这无疑是一本好书。
马海涌
2013年6月
作为一名长期关注量化投资的爱好者,我一直坚信,用数据说话,用模型来指导决策,是未来投资的大势所趋。《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》这本书,恰恰点燃了我在这方面的兴趣。“实战分析”意味着它会更贴近市场,“20年推演”则表明它会涉及到大量的历史数据和统计分析。我特别想知道,书中是否会深入讲解一些经典的量化交易策略,例如“均值回归”、“统计套利”或者“因子投资”?并且,它是否会提供一些构建和优化这些量化模型的方法?我更希望的是,书中能够详细阐述如何利用编程语言(如Python)来回测和实现这些策略,甚至提供一些具体的代码示例。对我而言,仅仅了解理论是远远不够的,我更需要的是能够亲手实践,并将这些策略应用到实际交易中的能力。我期待这本书能够为我提供一条从理论到实践的清晰路径,帮助我构建一套自己的量化交易系统,从而在瞬息万变的金融市场中,找到属于自己的阿尔法。
评分这本书的出现,无疑是为我这个沉浸在股市洪流中多年的老股民注入了一剂强心针。我常常在交易日结束后的寂静夜晚,对着电脑屏幕上跳跃的K线图陷入沉思,那些看似无规律的波动背后,究竟隐藏着怎样的逻辑?是庄家的操盘,还是市场情绪的宣泄?无数次的追涨杀跌,无数次的满仓踏空,让我开始怀疑自己的交易系统是否真的存在根本性的缺陷。翻阅市面上为数众多的投资书籍,大多流于理论的堆砌,或是讲一些过于简化的“秘籍”,真正能够让我眼前一亮的,实操性强,且经得起时间考验的,少之又少。直到我看到了《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》,这本书名就自带一种厚重感,仿佛蕴含着穿越牛熊的智慧。我尤其看重“实战分析”和“20年推演”这两个关键词,这意味着它不仅仅停留在概念层面,而是要将理论付诸实践,并经过长达二十年的市场洗礼来验证其有效性。这对于一个渴望在真实市场中摸爬滚打并寻求稳健盈利的投资者来说,具有极大的吸引力。我期待它能够揭示那些真正驱动市场运行的底层逻辑,让我对市场的理解更上一层楼,从而能够制定出更具韧性和适应性的投资策略。
评分我是一个典型的“细节控”投资者,我相信魔鬼藏在细节里,而成功的投资,往往体现在那些被大多数人忽略的细微之处。市面上的投资书籍,很多时候都在讲大道理,但真正能够帮助我在交易中做出具体判断的,却是那些能够指导我识别市场“微观结构”的洞见。因此,《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》这个书名,立刻吸引了我。“实战分析”意味着它会深入到交易的每一个环节,而“华尔街股市经典策略20年推演”则表明它会基于真实的市场数据和长期的历史经验。我非常好奇,书中是否会详细解析那些被华尔街顶级交易员们所使用的“进出场时机”的选择技巧?例如,在趋势确立后,如何选择最佳的介入点,以最大化收益并最小化风险?又或者,在市场出现反转信号时,如何精准地识别顶底,并及时调整仓位?我期待书中能够提供具体的案例分析,展示这些经典策略在真实交易中的应用,甚至包括一些“交易心态”的调整方法,因为我知道,很多时候,交易的失败并非源于策略本身,而是源于交易者的情绪失控。
评分长期以来,我一直致力于探索如何构建一个能够抵御通货膨胀,并实现长期稳健增长的投资组合。《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》这本书,以其“20年推演”的宏大视角,让我看到了它在这方面的深刻见解。我非常好奇,书中是否会提供一些关于“资产配置”的经典模型,并且详细解释它们在不同经济环境下的适用性?例如,在低利率环境下,传统的股债配置是否依然有效?又或者,在通胀预期升温时,哪些另类资产(如房地产、大宗商品、黄金)能够成为有效的对冲工具?我更希望能够从中学习到,如何根据个人的风险承受能力和投资目标,来动态地调整资产配置的比例,以实现风险和收益的最佳平衡。我期待这本书能够为我提供一个清晰的框架,帮助我理解资产配置的底层逻辑,并且能够指导我构建一个更具韧性和适应性的长期投资组合。
评分在我看来,投资策略的生命力,在于其能够穿越牛熊周期的稳定性。一个只在牛市中表现出色的策略,其价值是有限的;而一个能够在熊市中保护本金,甚至逆势增长的策略,才是真正值得追求的。这正是我在《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》这本书中寻求的关键。我非常欣赏“20年推演”这个概念,它暗示着作者对这些策略进行了长期的、跨越多个市场周期的验证。我希望书中能够揭示那些被华尔街精英们奉为圭臬的、经久不衰的经典策略,并且详细解释它们为何能够在不同的市场环境中保持有效的逻辑。例如,书中是否会深入分析“价值投资”的内在逻辑,以及如何在市场泡沫中识别真正的价值?或者,它是否会阐述“趋势跟踪”策略在波动性市场中的具体应用,以及如何避免“假突破”的陷阱?我渴望了解那些能够让投资者在市场波动中保持冷静,并做出理性决策的方法论。更重要的是,我希望能从书中学习到如何构建一个多元化的投资组合,以应对不同类型的市场风险,并在长期内实现稳健的资本增值。
评分我一直对那些能够穿越时间检验的“长线价值”投资理念深感兴趣。《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》这本书,以其“20年推演”的承诺,让我看到了它在这方面的独特价值。我特别想知道,书中是否会深入剖析“巴菲特式”的价值投资理念,以及那些被他所推崇的公司,其内在的价值增长逻辑是什么?更重要的是,我希望能够从中学习到,如何在估值低估的股票中,发现那些具备长期竞争优势和持续盈利能力的“隐形冠军”。我期待书中能够提供一些具体的案例分析,展示如何通过深入的基本面研究,来识别这些被市场低估的优秀企业,并且如何在长期的持有过程中,等待价值的兑现。我相信,理解这些经典的价值投资策略,能够帮助我在纷繁复杂的市场中,找到那些真正能够带来稳健回报的投资标的。
评分作为一个对技术分析情有独钟的投资者,我总是希望能够找到一套既有理论依据,又能被实际市场验证的分析工具。市面上充斥着各种技术指标,MACD、KDJ、RSI等等,但很多时候,它们在我看来就像是“滞后指标”的集合,事后诸葛亮的味道很浓。我更渴望的是能够理解这些指标背后的统计学原理,以及它们是如何与市场情绪、资金流向相互作用的。而《投资策略实战分析》这本书,恰恰点燃了我对这方面的探索热情。我了解到,它并非仅仅罗列技术指标,而是要进行“20年推演”,这意味着它会深入剖析那些经典的、历经时间检验的华尔街策略,并且通过长期的回测和实战案例来展示其有效性。我非常好奇,书中是如何将这些抽象的技术分析方法,与具体的市场行为联系起来的?它是否会提供一套系统性的方法论,帮助我理解不同市场环境下,不同技术指标的适用性?更重要的是,我希望这本书能够教会我如何识别并过滤掉那些“噪音”,专注于那些真正能够提供有价值交易信号的模式。我对书中可能包含的关于“量价关系”、“趋势跟踪”以及“形态识别”的深度分析充满了期待,相信它能为我的技术分析体系带来一次深刻的革新。
评分我一直坚信,投资不仅是一场智力游戏,更是一场心理博弈。市场的情绪波动,往往比理性的分析更能影响短期价格的走势。而《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》这本书,以其“实战分析”的定位,让我看到了它在处理市场情绪方面的潜力。我期待书中能够深入探讨,如何识别和理解市场情绪的周期性变化,以及如何利用这些情绪信号来指导交易决策。例如,在市场贪婪和恐惧交织的时刻,我们应该如何判断价格的真实动向?书中是否会提供一些具体的“行为金融学”的应用案例,来解释投资者心理如何影响市场?我更希望能够从中学习到一套系统的方法,来管理自己的交易心态,避免被市场情绪所裹挟,从而做出更加理性、客观的投资判断。我期待这本书能够教会我,如何在市场的狂热和恐慌中保持清醒,并从中发掘出被低估的投资机会。
评分作为一名资深的交易者,我深知“风险管理”是投资成功的基石。再好的策略,如果没有有效的风险控制,都可能在一次黑天鹅事件中化为泡影。《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》这本书,以其“实战分析”的口号,让我对其在风险管理方面的深入程度充满了期待。我希望书中能够详细阐述,那些华尔街顶尖交易员们是如何进行风险定价和管理的?是否会讲解一些经典的风险管理工具,例如“止损策略”、“仓位控制”以及“期权对冲”?我更看重的是,书中是否能够提供一些具体的案例,来展示这些风险管理技巧在真实交易中的应用,以及它们如何帮助交易者在市场波动中生存下来。我期待这本书能够为我提供一套系统性的风险管理方法论,帮助我在追求收益的同时,能够最大限度地规避潜在的损失,从而实现长期、可持续的投资回报。
评分我一直深信,任何成功的投资,都离不开对宏观经济环境的深刻理解。全球经济周期、央行货币政策、地缘政治风险,这些宏观因素就像是潮水,而股市则是漂浮在潮水上的船只,它们的涨跌趋势,往往受到这些大潮的影响。然而,将宏观分析与具体的股票投资策略相结合,却是一个极具挑战性的任务。很多时候,宏观分析往往显得过于宏观,难以转化为可操作的投资决策。因此,我怀着极大的兴趣翻开了《投资策略实战分析——华尔街股市经典策略20年推演》。我预期这本书不会仅仅停留在对宏观经济数据进行解读,而是会深入探讨如何将宏观分析的洞察,转化为具体的投资策略。我特别希望书中能够提供关于如何识别不同经济周期下的投资机会,以及如何利用宏观事件来调整投资组合的详细指导。例如,在加息周期中,哪些行业和资产更具韧性?在全球贸易摩擦加剧时,又该如何规避风险?我对书中可能包含的关于“周期投资”、“价值投资”与“成长投资”在不同宏观背景下的动态配置策略,以及如何通过基本面分析来辅助技术分析,充满了期待,希望它能帮助我构建一个更加稳健和有前瞻性的投资体系。
评分是实证研究类的,值不了这么高的价钱
评分不错 和书店一样 同事有需要继续买
评分还是不错的,还是不错的
评分好好好好好好好!!!!!
评分为京东的这种全心全意为客着想丶为客服务的精神鼓掌Ⅰ
评分别人推荐我看,其实我也不想看
评分还没看呢,想了解更多的,加微信xiaofeixia_0602
评分不错!!!!!!!!!!!!!
评分给亲娘买的,京东好便宜啊,希望多多搞活动。
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