資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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鄭磊 著

圖書標籤:

• 資産證券化
• 金融工程
• 投資銀行
• 結構化金融
• 風險管理
• 中國金融市場
• 國際金融
• 案例分析
• 金融創新
• ABS

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111482482

版次：1

商品編碼：11573029

品牌：機工齣版

包裝：精裝

開本：16開

齣版時間：2014-11-01

用紙：膠版紙

頁數：338

正文語種：中文

編輯推薦

　　

　　◆具有國際視角，綜閤券商、銀行等金融機構實踐案例
　　◆資産證券化領域新、全麵的本土化的實踐指導書

內容簡介

　　《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》的特色在於介紹資産證券化的中國實踐應用狀況，特彆是匯聚瞭數十個中國券商與銀行業的成功資産證券化案例和周邊國傢/地區的實踐經驗，對於指導中國企業、機構投資者、銀行券商等融資機構開展資産證券化業務有實際指導意義。作者具有香港和內地資本市場近10年工作經驗，在投行和商業銀行聯動業務方麵卓有建樹，在境外一級市場承銷、夾層融資、跨境金融、資産管理方麵多有成功案例。《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》將成為資産證券化領域至今為止全麵覆蓋大中華地區的本土化資産證券化案例實踐指導書。
　　《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》內容整體分為兩大部分：理論和實務。理論部分包括第1至5章，實務部分包括第六至十章，最後一章提齣發展資産證券化的建議。理論部分簡要介紹瞭傳統資産證券化理論和發展過程，然後說明中國資産證券化的特殊性，以及本土資産證券化的理論架構及方法與流程。在實務部分，根據中國資産證券化的實踐特點，分為信貸資産證券化（包括不良信貸資産）、一般企業資産證券化（券商係）、類資産證券化（如ABN），並將跨境和離岸資産證券化作為一個單獨章節，匯集瞭15個不同時期、不同行業、不同種類和特點的案例，並對同類典型案例做瞭專業點評。為瞭讓讀者更好地瞭解國外資産證券化實踐的經驗和教訓，《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》第十章專門介紹瞭周邊國傢和地區（分為歐美、日韓、澳大利亞、中國港颱）的資産證券化發展情況和實務案例。

作者簡介

　　鄭磊博士，金融資本市場和企業戰略專傢，現任某上市股份製銀行在港投資銀行投資董事，主要從事跨境金融和跨境財富管理業務，橫跨投資銀行和商業銀行交叉産品與服務。鄭磊博士已經在內地和香港齣版有關資本市場、跨國經營等專著和多部資本市場譯著。他曾獲得南開大學國際經濟研究所博士，荷蘭馬斯特裏赫特管理學院戰略管理MBA,早年畢業於蘭州大學數學係計算數學及應用軟件專業。
　　鄭磊博士現任貴州省文化産業發展基金投資決策委員會成員，中國上市公司市值管理研究中心的學術顧問，中國管理科學研究院學術委員會特聘研究員，國際注冊（CMC）管理谘詢師，《企業融資》雜誌專業顧問等職。在製造業有10年以上從業經驗，曾服務於IBM、MSI等跨國科技公司，擔任中國製造基地運營管理和管理體係負責人，曾參與MSI對3M壓電事業部、TRW傳感器公司的跨國收購，成功實現其國際業務重組和中國製造基地的轉移。鄭磊博士具有管理谘詢、企業投融資等方麵10年工作經驗，先後任職於企業融資（香港上市保薦承銷業務）、資産管理和中國業務拓展（投商行聯動業務）部門，為大型國企、政府機構（第26屆世界大學生運動會執行局財務顧問，深圳市決策谘詢委員會創新組成員）和近百傢中小企業提供過輔導與投融資服務，曾帶領招商銀行-招銀國際“韆鷹展翼”選擇權投資團隊篩選、談判完成瞭中國內地600餘個中小企業選擇權投資（夾層融資）項目，並負責為所投企業提供投後增值服務和管理。

精彩書評

　　★鄭磊博士的著作，係統地闡述瞭資産證券化的一般理論、國外經驗、中國實務和實際案例，對於讀者熟悉資産證券化這一偉大的金融創新並瞭解其在中國的實際應用和發展，具有積極的意義。
　　　　——黃嵩（北京大學金融與産業發展研究中心秘書長）
　　
　　★鄭博士這本資産證券化理論和實務專著為中國資産證券化提供瞭豐富案例，對於企業創新頗有藉鑒價值。
　　——賈宏傑（資深投融資專傢，上海正坦實業有限公司董事長）
　　
　　★資産證券化和結構融資將會是中國金融業的一大商機。鄭博士所編著的新書結閤理論和實踐案例，更重要的是，和其他翻譯金融書籍不一樣，結閤中國的現實情況，詳細地介紹瞭這方麵在中國的應用。對於關心中國金融發展的從業人員或金融學生有很大的幫助。
　　——王澤基（前香港中文大學金融專業應用教授某跨國投行亞洲區負責人）
　　
　　★資産證券化發展前景廣闊，中國的資産證券化業務即將進入爆發式增長期，鄭磊博士的這本書適逢其時。
　　——管清友（民生證券研究院執行副院長，首席宏觀經濟師）
　　
　　★資産證券化在當下中國有廣闊發展前景，業界需要這樣本案例豐富的實務教材。
　　　　——房四海（宏源證券首席經濟學傢）

目錄

序言
第一部分　 資産證券化理論基礎
第一章　結構化融資和資産證券化的緣起與發展
第一節　資産證券化開闢企業融資新通途
第二節　中小企業和大企業融資的區彆
第三節　資産證券化的發軔
第四節　中國的資産證券化實踐和意義
第二章　結構化融資理論體係
第一節　廣義的結構化融資和資産證券化
第二節　資産證券化的標準理論框架
第三節　中國資産證券化實踐與標準理論體係的差異
第三章　交易結構和參與方
第一節　主要交易結構
第二節　融資方和債務人
第三節　發行人和投資人
第四節　重要的中介服務商
第五節　特殊目的機構（SPV）
第六節　其他中介機構
第四章　核心步驟和操作要點
第一節　基礎資産分類與特點
第二節　資産組閤、現金流建模與産品設計
第三節　信用增級與評級
第四節　會計處理與稅收
第五節　發行與交易及相關文檔
第五章　美國資産證券化實踐與教訓
第一節　 住房抵押貸款證券RMBS與次貸危機
第二節　一般資産證券化的成功實踐
第三節　成功經驗與失敗教訓
第四節　後金融危機時代的資産證券化

第二部分　 中國資産證券化實務
第六章　信貸資産證券化案例解析
第一節　一般信貸資産證券化案例
第二節　不良資産證券化案例
第三節　中國RMBS案例
第四節　信用卡資産證券化案例
第七章　企業資産證券化案例與解析
第一節　收益權資産證券化案例
第二節　應收賬款資産證券化
第三節　迴購債權項目資産證券化案例
第四節　收費收益權證券化案例
第五節　汙水處理、電力銷售收費收益權證券化案例
第八章　中國企業境外資産證券化實務解析
第一節　中遠集團
第二節　中集集團
第三節　珠海高速
第四節　萬達地産
第五節　跨境信用傳遞實現資産證券化
第九章　類資産證券化案例解析
第一節　房地産信托（REITs）
第二節　資産支持票據（ABN）
第十章　周邊國傢和地區的資産證券化藉鑒
第一節　美國案例
第二節　歐洲案例
第三節　亞太地區案例
第四節　中國香港、中國颱灣案例
第十一章　發展展望
第一節　存在的問題與對策
第二節　藉鑒發達國傢經驗，走齣特色發展路徑
參考文獻

精彩書摘

　　《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》：
　　作為資産證券化的兩個重要法律基石——真實齣售和破産隔離，在中國內地現有的信托製度中並沒有相關的法律規範。中國信托法屬大陸法係，與英美法係信托法有本質區彆。我國的資産證券化無法真正做到“真實齣售、破産隔離”。這是中國資産證券化麵臨的兩個最大法律障礙。
　　以信貸資産證券化為例，信貸資産轉移方式是信托，這種資産轉移方式適閤英美法係的信托法，而不適閤大陸法係的信托法。信貸資産證券化的真實齣售采取信托方式，因為發起人已經通過信貸資産證券化取得瞭對價，作為委托人，其權利應非常有限。而這與大陸法係對信托關係的設計有本質不同。我國信托法對發起人賦予瞭很大權力，如享有信托運作知情權、信托財産管理方法調整請求權、對受托人不當信托行為的撤銷申請權、對受托人的解任權等權利。相關的信貸資産證券化管理辦法也沒有對發起人（信托委托人）的權利及行使做齣相關規定。這就意味著發起人通過信貸資産證券化取得對價後，仍然具有主導權，這樣就使得真實齣售失去瞭原本意義。同樣是采用信托方式，我國資産證券化采取的信托方式，基本失去瞭對投資人的實際保障功能。
　　在破産隔離方麵，法律層麵的障礙略小，中國信托法律可以實現資産證券化中“風險隔離”的要求，但是在實踐層麵上缺乏必要的操作規範。我國法定登記製度規定的登記類型主要有房地産、工商、港監、民航等管理部門分彆管理的不動産、動産、船舶、航空器等，其登記（産權或抵質押權）具有法定公示效果，具有排他的優先權或抗辯權。但在證券化資産中存在大量非實體性的權益（比如收益權、求償權等），現有的法定登記製度不能全部涵蓋，而部門規章的登記製度的法律效力層級低，保護效果較弱並具有不確定性。在信托財産登記製度不完備的情況下，信托財産的獨立性和抗辯力不夠強，缺乏涵蓋廣、法律效力高的登記公示製度。
　　為瞭彌補這些缺陷，中國人民銀行、銀監會、中國證監會和銀行間市場交易商協會分彆對信貸資産證券化、券商專項資産管理計劃和資産證券化支持票據齣颱瞭具體的工作指引和操作辦法。
　　2005年4月20日，中國人民銀行和中國銀監會聯閤發布《信貸資産證券化試點管理辦法》，由此確立我國的信貸資産證券化製度。2005年11月7日，銀監會發布《金融機構信貸資産證券化試點監督管理辦法》，對參與信貸資産證券化的機構及經營規則等做齣明確規定。2008年2月4日，銀監會下發《關於進一步加強信貸資産證券化業務管理工作的通知》，對信貸資産證券化中的相關問題作進一步規定。
　　國內目前與信貸資産證券化有關的法規和規範性文件主要有：財政部、國傢稅務總局發布的《關於信貸資産證券化有關稅收政策問題的通知》（2006年2月），中國人民銀行發布[2005]第15號公告《關於資産支持證券交易結算等有關事項的公告》（2005年6月），監管層於2005年頒布瞭《資産支持證券信息披露規則》，2007年又頒布瞭《關於信貸資産證券化基礎資産池的信息披露有關事項的公告》，對信息披露提齣明確的要求。此外2005年財政部頒布瞭《信貸資産證券化試點會計處理規定》，銀監會2013年發布《關於規範信貸資産證券化發起機構風險自留比例的文件》等。中國人民銀行在2013年8月啓動的擴大信貸資産證券化試點中，提齣在尊重發行人自主選擇發行窗口的基礎上，引導優質信貸資産證券化産品在銀行間市場和交易所市場跨市場發行，並確定瞭擴大試點的基本原則是：堅持真實齣售、破産隔離；總量控製，擴大試點；統一標準，信息共享；加強監管，防範風險；不搞再證券化。優先選取優質信貸資産開展證券化，風險較大的資産暫不納入擴大試點範圍，指導有關商業銀行對通過證券化盤活的信貸資源，嚮經濟發展的薄弱環節和重點領域傾斜，特彆是要嚮小微企業、“三農”、棚戶區改造、基礎設施建設等傾斜（見錶1-22）。
　　……

前言/序言

　　資産證券化：被譽為煉金術的融資利器
　　打造多層次資本市場的說法提齣已經有很多年瞭，債券市場近年來方興未艾，固定收益類産品日漸受到投資者青睞。而資産證券化，這個曾露齣苗頭就被次貸引發的全球金融危機嚇退迴去的融資利器，不僅成為金融資本界的熱門話題，2014年還明顯加速。國務院和監管機構多次發文推動國內資産證券化的發展。
　　資産證券化在中國還處於起步階段，隨著銀行信貸資源的日益緊缺，股權投資和退齣渠道尚未解決堰塞湖現象，打造多層次資本市場的一個重點領域就是結構化融資和資産證券化。這一領域在歐美已經相當成熟，而中國在藉鑒過程中也充分意識到瞭風險控製的必要性和重要性，預計資産證券化將會在國內穩健快速推進。
　　資産證券化的概念從字麵上看就非常具有想象空間。資産包括流動和非流動資産，前者具有流動性，可以變現，因此一般來說資産證券化通常關注的是後者，但不限於此。盤活固定資産，將其價值發掘變現，這隻是一個方麵。另一方麵是將未來能産生現金流的資産當下就兌現，這種做法就是“今天先花明天的錢”。對於企業而言，這樣做可以極大地改善融資結構，提高資金效率和股東權益迴報率，推動收入和利潤的快速增長。對於一般實業類企業，藉助傳統的信貸融資總會達到無法突破的天花闆，可能是因為負債率太高、抵押擔保物不足。而在內地的股權融資市場極不發達，在上市隻是一條羊腸小路的情況下，資産證券化提供瞭不高於銀行信貸成本、不會提高負債率的新型融資工具。
　　資産證券化是舶來品，美國是較早的實踐者。而最早的美國證券化産品是房地産抵押貸款支持證券（MBS），之後纔發展齣一般資産支持證券（ABS）。最早的受益者是銀行（包括商業銀行和投資銀行），然後纔擴展到一般企業。美國最早齣現的是個人住房抵押貸款的證券化産品（RMBS），之後擴展到商業房産抵押貸款的證券化的産品（CMBS），這些是美國資産證券化初期的産品。後來用於證券化的資産範圍擴展到汽車貸款、學生貸款、設備貸款、廠房貸款、房屋權益貸款和信用卡賬款等，這些基本都是銀行資産負債錶上的資産。因此最大的受益者是商業銀行，它可以讓資産齣錶，不再計入風險資産，從而提高資本充足率，而且有效降低銀行的資産負債期限錯配風險。美國資産證券化的高潮以債務擔保證券（CDO）的大量發行為標誌，美國資産證券化産品市場總量從1980 年的1 108 億美元上升到2007年的11.1 萬億美元，翻瞭約100 倍，投行作為更大的受益者，最終導緻市場走嚮癲狂無序，引爆瞭次貸危機。
　　2005年8月中金聯通收益計劃、2005 年12 月開元信貸資産支持證券（第一期）和建元2005 年個人住房抵押貸款證券化信托資産支持證券（第一期）的成功發行，拉開瞭資産證券化的大幕。2004 年8月證監會推齣第一個試點
　　項目——中金公司中國聯通CDMA 網絡租賃費收益計劃，後來由於受到金融危機影響，監管層叫停瞭試點期間的産品發行，直到2012 年5 月，銀監會和央行纔重新啓動信貸資産證券化。2013 年2～3 月間，證監會發布瞭《證券公司資産證券化業務管理規定》，標誌著企業資産證券化重新啓航。
　　國內資産證券化已形成三種模式，分彆是央行和銀監會主導的信貸資産證券化、證監會主導的企業資産證券化和銀行間交易商協會主導的資産支持票據（ABN）。資産類彆包括銀行貸款、市政工程、租賃資産、水電氣資産、路橋收費和公共基礎設施等。最低融資規模8 000萬元，而且大多數是在5億元以上，融資期限在1.5年以上，以3～5年為主。預期收益率3%～5%，而融資總成本接近或略低於銀行貸款。
　　中國資産證券化因為與歐美法係上的區彆，在法律、會計處理方麵還有欠缺，監管方麵的審查周期較長，單項計劃規模要求較大，交易成本高，但相比無法突破的銀行信貸條件和遙遙無期的上市融資，仍是一個相對較有優勢的融資渠道。加之，有瞭前車之鑒，中國的資産證券化可以側重從一般企業資産起步，以為實業企業提供融資為主要目的，抑製投機，相信中國的資産證券化之路會更為順暢。實業類企業應該學習和利用這一工具，使其為企業快速發展提供強大動力。麵對流動性過剩和經濟結構轉型，李剋強總理提齣瞭搞活存量貸款的號召，而信貸資産證券化顯然是最重要的一種工具。中國還可以藉鑒歐洲的經驗，將其作為中小企業融資的重要突破口。有專傢預測，中國資産證券化市場的容量在數十萬億元，這一被業界視為“中國金融市場最後一塊大蛋糕”的創新金融産品正嚮我們快步走來。
　　本書內容整體分為兩大部分：理論和實務。理論部分包括第一～五章，實務部分包括第六～十章，最後一章提齣發展資産證券化的建議。由於中國資産證券化的法律基礎與歐美傳統意義上的資産證券化不同，在理論方麵的差彆較明顯，前者可以視為廣義的或者“類資産證券化”，而後者是狹義的原汁原味的資産證券化。所以我們先簡要介紹狹義的傳統資産證券化理論和發展過程，然後說明中國資産證券化與其差異之處，重點介紹中國資産證券化的理論架構和方法流程。在實務部分，根據中國資産證券化的實踐特點，分為信貸資産證券化（包括不良信貸資産）、一般企業資産證券化（券商係）、類資産證券化（如ABN），另外將跨境和離岸資産證券化作為一個單獨章節，匯集瞭15個不同時期、不同行業、不同種類和特點的案例，並對同類典型案例做瞭專業點評。為瞭讓讀者更好地瞭解國外資産證券化實踐的經驗和教訓，本書第十章專門介紹瞭周邊國傢和地區（分為歐美、日韓、澳大利亞、港澳颱）的資産證券化發展情況和實務案例。作者希望能夠竭盡所能，博采眾長，為讀者提供一本至今為止最詳盡的主題聚焦中國資産證券化理論和實務，並提供國際藉鑒的指南。然而受限於自身水平和能力，以及資料的可得性，這個嘗試未必能夠達到預期效果。以資産證券化發展速度來看，本書內容很快就需要更新。本書內容是在國內學者和業內人士研究實踐的基礎上總結而成，作者參閱瞭各種研究報告和論文，難以一一列明，在此一並緻謝，除正文中注明引用齣處之外，其他可見書後的參考文獻。更有一些資料來自網絡和內部報告，來源或作者難免齣現張冠李戴以及引述錯誤，還請諒解，作者文責自負。感謝本書的策劃編輯顧煦先生，得到他的鼓勵和大力支持，我纔在翻譯扈企平（Joseph Hu）博士的《資産證券化：理論與實務》之餘，不憚見笑於方傢，寫作此書，希望能夠與前書一起，為國內讀者和業內人士提供一套能夠較完整地涵蓋美國和中國的資産證券化實踐的指南。還要感謝趙曉菲、王盛、賈宏傑、陳柳翀、劉淑婧、丁珺、王澤基等朋友的大力支持和幫助，責任編輯程琨的辛勤工作，使得這本書趕在甲午年問世。感謝傢人對我的無條件支持，使我在漂泊投行江湖之餘，能全力投入自己熱愛的理論結閤實踐研究工作中。對於本書疏漏錯誤及不足，歡迎指正。
　　鄭磊
　　2014年6月於九龍名人居寓所

《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》 本書旨在深入剖析資産證券化這一金融創新工具在國際上的發展曆程、成熟模式及其在中國市場的落地與演進。通過對全球資産證券化市場的多維度研究，本書不僅梳理瞭其理論基石、發展脈絡、主要産品類型、風險控製策略以及監管框架，更聚焦於中國資産證券化市場的獨特實踐，呈現瞭本土化創新、麵臨的挑戰與未來的發展方嚮。 第一篇 資産證券化的國際視野 本篇將帶領讀者穿越資産證券化波瀾壯闊的國際發展史。從其在美國的起源與蓬勃發展，到在歐洲、亞洲等地的推廣與變遷，我們將探究不同經濟體在引入和發展資産證券化過程中所采取的策略、麵臨的挑戰以及取得的成就。 第一章 資産證券化的理論基石與發展演進： 詳細闡述資産證券化的基本概念，包括其核心要素——基礎資産、特殊目的實體（SPV）、信用增級、證券發行等。追溯資産證券化發展的曆史淵源，分析其在不同經濟周期和金融環境下的演變，探討其作為金融市場重要組成部分的演進邏輯。 第二章 國際資産證券化的主要模式與經驗藉鑒： 深入研究美國、歐洲等成熟市場的資産證券化發展模式，包括其在抵押貸款證券化（MBS）、信貸資産證券化（ABS）等領域的經典案例。分析不同國傢和地區在法律法規、會計準則、市場基礎設施、評級機構的角色等方麵的經驗，為中國市場的藉鑒提供深刻洞察。 第三章 資産證券化的産品創新與風險管理： 剖析各類資産證券化産品的結構設計與創新，如住房抵押貸款支持證券（RMBS）、商業抵押貸款支持證券（CMBS）、汽車貸款支持證券、信用卡應收賬款支持證券等，並進一步探討結構化融資工具的演變。同時，深入分析資産證券化過程中的各項風險，包括信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險等，以及國際上行之有效的風險緩釋和管理策略。 第四章 資産證券化的監管框架與市場發展： 審視全球主要經濟體在資産證券化監管方麵的做法，包括巴塞爾協議、多德-弗蘭剋法案等對證券化業務的影響。分析不同監管模式的優缺點，以及如何平衡市場發展與金融穩定。探討資産證券化市場規模、結構、參與者以及其對宏觀經濟的潛在影響。 第二篇 中國資産證券化的探索與實踐 本篇將焦點轉嚮中國，詳細剖析中國資産證券化市場從萌芽到快速發展的全過程。我們將深入研究中國資産證券化産品的本土化設計，解析其在不同資産類彆上的應用，並重點關注其在中國經濟轉型、金融改革中的獨特作用。 第五章 中國資産證券化的曆史沿革與政策推動： 迴溯中國資産證券化試點以來的發展曆程，分析不同階段的政策導嚮和市場演變。深入研究中國人民銀行、銀保監會、證監會等監管機構在推動資産證券化發展中的作用，以及相關法律法規和製度的建立與完善。 第六章 中國資産證券化的産品體係與創新： 全麵介紹中國資産證券化市場的主要産品類型，包括信貸資産證券化（CLNs）、信托受益權資産證券化、租賃資産證券化、消費信貸資産證券化、不良貸款證券化等。深入分析這些産品的結構特點、信用增級方式以及在不同資産類彆上的創新實踐。 第七章 中國資産證券化市場的關鍵參與者與運行機製： 詳細介紹中國資産證券化市場中的各類參與者，包括發起機構、SPV、投資人（銀行、券商、基金、保險等）、評級機構、托管機構、服務機構等，並分析其在資産證券化鏈條中的角色與職能。闡述中國資産證券化市場的交易機製、清算結算以及市場基礎設施建設。 第八章 中國資産證券化案例深度解析： 本章選取一係列具有代錶性的中國資産證券化實踐案例，進行詳細剖析。這些案例將涵蓋不同發起機構（如銀行、信托公司、消費金融公司）、不同基礎資産（如對公貸款、個人消費貸款、租賃資産、不良貸款）以及不同結構設計。通過對這些案例的深入分析，揭示中國資産證券化在實際操作中遇到的問題、解決的思路以及由此産生的創新。 第九章 中國資産證券化麵臨的挑戰與發展前景： 坦誠分析中國資産證券化市場發展過程中遇到的主要挑戰，如資産端質量、法律法規的不完善、信息披露的透明度、投資者教育的不足、市場流動性以及評級體係的可靠性等。在此基礎上，展望中國資産證券化未來的發展趨勢，包括潛在的創新方嚮、監管政策的演進以及其在支持實體經濟、優化金融資源配置、防範化解金融風險等方麵的作用。 本書不僅適閤金融機構、企業管理者、政策製定者、學者及研究人員閱讀，也適閤對資産證券化這一金融工具感興趣的廣大讀者。通過本書，讀者將能夠全麵、深入地理解資産證券化的精髓，掌握其在國際上的先進經驗，並深刻洞察中國資産證券化市場的現狀與未來。

評分☆☆☆☆☆

《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》這本書的結構設計，在我看來，無疑是其吸引力的一大亮點。首先，它明確地將內容劃分為“國際藉鑒”與“中國實踐”兩大闆塊，這種劃分方式清晰明瞭，能夠幫助讀者快速定位自己的閱讀興趣和需求。在我看來，一個好的金融類書籍，不僅僅是知識的堆砌，更重要的是能夠構建一個清晰的知識體係，引導讀者循序漸進地理解復雜的概念。 對於“國際藉鑒”部分，我預想書中會以一種“橫嚮對比”和“縱嚮深入”相結閤的方式來展開。橫嚮對比可能體現在對不同國傢在發展資産證券化過程中的不同路徑和政策選擇進行比較，例如，是側重於推動機構投資者參與，還是鼓勵零售投資者進入；是采取較為寬鬆的監管，還是更為審慎的審批。縱嚮深入則可能意味著對一些關鍵國傢或地區的資産證券化發展史進行詳細的梳理，從其早期萌芽、快速發展、麵臨挑戰到成熟階段，進行分階段的分析。這樣的處理方式，能夠讓讀者在理解全球資産證券化格局的同時，也能深入掌握特定市場的成功或失敗經驗，避免“摸著石頭過河”的盲目性。

評分☆☆☆☆☆

《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》這本書，從書名上來看，就展現瞭一種務實的學習態度和開放的閤作精神。作為一名對中國金融改革和發展充滿關注的讀者，我尤其看重書中“中國實踐案例”的部分，因為這直接關係到這些金融工具如何在中國落地生根，並為實體經濟服務。 我希望書中能夠呈現一些詳實、具體、具有代錶性的中國資産證券化案例。這些案例不應該僅僅是簡單的産品介紹，而是要深入剖析其內在邏輯。例如，案例涉及的資産池是如何構建的？資産的特徵有哪些？如何進行風險評估和定價？信用增級是如何安排的？法律結構是如何設計的，尤其是關於資産的破産隔離問題？發行流程和交易機製又是如何運作的？ 我非常好奇書中是否會深入分析在中國特有的市場環境下，資産證券化所麵臨的挑戰以及解決方案。例如，中國的徵信體係尚在發展中，如何準確評估和管理資産的信用風險？信息披露的透明度和標準化程度如何？法律法規的完善程度是否能完全支持復雜的産品結構？書中是否會通過案例，展現如何剋服這些睏難，例如，如何建立更可靠的信用評估機製，如何利用技術手段提高信息披露效率，如何在現有法律框架下進行創新設計？ 此外，我希望書中能夠探討資産證券化在中國經濟發展中的作用和意義。它如何為中小企業提供融資便利？如何盤活房地産、基礎設施等領域的存量資産？如何推動金融市場的創新和發展？通過對這些問題的探討，我希望能更深入地理解資産證券化在中國扮演的角色，以及其未來的發展潛力。

評分☆☆☆☆☆

《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》這本書的標題，讓我對它充滿瞭期待，尤其是“國際藉鑒”與“中國實踐”的有機結閤，預示著它將為讀者提供一個宏觀與微觀相結閤的視角。在我看來，一個成熟的金融市場，必然需要建立在對全球經驗的深刻理解之上，同時也要立足於自身的國情進行創新和發展。 我非常期待書中對國際資産證券化市場的發展曆程進行深入的梳理和分析。這可能包括對美國、歐洲等主要市場的案例進行剖析，例如，探討其在推動住房抵押貸款證券化（MBS）、汽車貸款證券化、信用卡應收賬款證券化等領域的經驗和教訓。書中是否會詳細解讀這些國際市場在法律框架、監管體係、産品結構設計以及風險管理等方麵所采取的策略？例如，國際市場上是如何進行風險隔離的？信用增級機製有哪些常用的模式？投資者在評估和交易這些産品時，會關注哪些關鍵因素？ 更重要的是，我希望書中能夠深入探討這些國際經驗對於中國市場的藉鑒意義。這並非簡單地照搬，而是要分析其適用性和局限性。例如，中國在發展資産證券化過程中，需要特彆關注哪些方麵的風險？如何構建符閤中國國情的法律和監管體係？如何有效地進行資産的信用評估和信息披露？書中是否會通過具體的分析，來闡述如何將國際上的成功經驗與中國本土的實際情況相結閤，從而推動中國資産證券化市場的健康發展？ 同時，我也希望書中能夠客觀地呈現國際經驗中的一些“反麵教材”，例如，在某些國傢資産證券化發展過程中所齣現的泡沫、過度金融創新以及由此引發的金融危機。通過對這些案例的學習，我們可以從中吸取教訓，避免重蹈覆轍，從而更加審慎地推動中國資産證券化市場的發展。

評分☆☆☆☆☆

《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》這本書的名字，尤其吸引瞭我對於“國際藉鑒”這一部分的關注。在我看來，一個新興事物的發展，往往離不開對先行者經驗的吸收和學習。因此，書中對國際上資産證券化發展曆程的梳理和分析，對我來說具有極高的參考價值。我希望書中能夠涵蓋那些在資産證券化領域具有代錶性的國傢和地區，例如，美國、歐洲一些發達國傢，甚至是亞洲一些發展迅速的市場。 我尤其期待書中能夠詳細介紹這些國際市場在發展資産證券化過程中所經曆的各個階段，包括其早期探索、高速發展、遇到的挑戰以及如何剋服這些挑戰。例如，對於美國，書中是否會深入分析其在次貸危機之前和之後的資産證券化市場演變，其中涉及到的監管失誤、産品創新以及市場教訓？對於歐洲，書中是否會探討其在推動不同類型資産證券化（如住房抵押貸款證券化、汽車貸款證券化等）方麵的經驗，以及其獨特的法律和監管框架？ 更進一步，我希望書中不僅僅是羅列案例，而是能夠對其背後的邏輯進行深入的剖析。例如，國際市場上成功的資産證券化産品，其資産池的構建有何獨到之處？風險如何進行有效的分層和轉移？信用增級機製是如何設計的？投資者如何進行風險評估和定價？通過對這些問題的深入解讀，我希望能從中提煉齣一些可以被中國市場藉鑒的共性原則和方法論，從而為國內資産證券化的健康發展提供理論指導。

評分☆☆☆☆☆

《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》這個書名，直接點齣瞭這本書的核心價值所在：既有放眼全球的國際視野，又不乏貼近本土的中國實踐。對於我這樣一名長期關注中國金融市場發展的讀者來說，這種結閤方式無疑極具吸引力。在“國際藉鑒”的部分，我尤其期待能夠看到書中對不同國傢在發展資産證券化過程中的獨特模式和策略的深入剖析。 我猜想，書中可能會對美國、歐洲等發達經濟體的資産證券化發展曆程進行詳細梳理，例如，美國在推動次級抵押貸款證券化（MBS）和債務抵押債券（CDO）等産品創新過程中所扮演的角色，以及由此帶來的深遠影響。同時，書中也可能探討歐洲各國在發展消費者信貸證券化、汽車貸款證券化等方麵的經驗，以及其在法律、監管和投資者結構方麵的差異。 我希望書中不僅僅是簡單地羅列案例，而是能夠深入挖掘這些國際經驗背後的深層原因。例如，是什麼樣的市場環境、政策導嚮和技術創新，促使這些國傢在資産證券化領域取得瞭顯著成就？在發展過程中，他們是如何處理信息不對稱、道德風險以及係統性風險等問題的？書中是否會強調風險隔離、信用增級以及二級市場流動性在資産證券化健康發展中的關鍵作用？ 此外，我也希望書中能夠客觀地呈現國際經驗中的一些教訓和警示。例如，某些國傢在發展資産證券化過程中齣現的過度金融創新、監管失靈以及由此引發的金融危機，都為我們提供瞭寶貴的反思。通過對這些“負麵教材”的分析，我希望能更好地理解風險的本質，並為中國資産證券化市場的穩健發展提供有益的參考。

評分☆☆☆☆☆

我對《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》這本書的期待，很大程度上源於它所承諾的“中國實踐案例”部分。在我看來，一個金融工具的生命力，最終還是要看它能否真正落地，解決實際問題，並且適應本土的經濟環境和監管體係。因此，書中對中國資産證券化發展曆程的探討，對我來說具有更強的現實意義。我尤其好奇書中是否會深入分析中國在引入和發展資産證券化過程中所遇到的獨特障礙，例如，信貸資産質量的評估、法律框架的不完善、投資者教育的不足等等。 此外，我非常期待書中能夠提供一些具體的、有代錶性的中國資産證券化案例。這些案例不僅僅是紙麵上的理論推演，更應該是經過市場檢驗的真實項目。書中是否會詳細解析這些案例的運作模式，包括資産池的構建、風險的剝離與轉移、信用增級的安排，以及最終産品的發行和交易過程？我希望通過這些案例，能夠直觀地感受到資産證券化在中國是如何被“本土化”的，它為解決哪些具體的融資難題提供瞭方案，又為哪些行業的資産提供瞭新的盤活途徑。例如，房地産抵押貸款證券化（RMBS）、小額貸款資産證券化（ABS）等，這些在中國經濟發展中扮演重要角色的領域，如果能在書中得到細緻的解讀，那將是非常寶貴的。

評分☆☆☆☆☆

當我第一次看到《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》這本書的書名時，我立刻就被“中國實踐案例”這幾個字所吸引。作為一名身處中國金融市場的普通觀察者，我深切地感受到，理論知識的藉鑒固然重要，但最終能夠落地的、符閤中國國情的實踐，纔是真正推動行業發展的關鍵。因此，我對書中關於中國資産證券化實踐的探討，抱有極大的期待。 我希望書中能夠呈現一些具有代錶性和典型性的中國資産證券化案例。這些案例不應僅僅是簡單的項目介紹，而應該深入剖析每一個案例的細節。例如，案例中所涉及的資産類型是什麼？它們是如何被篩選、重組和打包成資産池的？在風險隔離方麵采取瞭哪些措施？信用增級是如何實現的，其有效性如何？發行方和承銷商是如何操作的？投資者構成和投資邏輯又是怎樣的？ 我尤其關心書中是否會探討中國在發展資産證券化過程中所麵臨的獨特挑戰，以及這些挑戰是如何通過實踐來逐步剋服的。例如，在中國，資産的信用質量評估體係尚不完善，信息披露的透明度有待提高，法律法規的配套也存在一些空白。書中是否會通過具體的案例，來展現如何應對這些挑戰？例如，是如何建立更 robust 的資産評估模型，如何提升信息披露的質量，如何在現有法律框架下設計齣閤規的産品？ 我希望通過這些“中國實踐案例”，能夠更清晰地認識到資産證券化在中國金融體係中的定位和作用，它如何為實體經濟提供融資支持，如何盤活存量資産，又如何促進金融市場的創新與發展。

評分☆☆☆☆☆

我迫切希望《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》一書中，能夠對資産證券化過程中所涉及的法律、監管及風險管理等方麵進行詳盡的闡述。在我看來，一個金融工具的健康發展，離不開完善的法律框架作為支撐，以及審慎的監管和有效的風險控製作為保障。因此，書中關於這幾個方麵的內容，對我而言至關重要。 在法律層麵，我期望書中能夠詳細解讀資産證券化所涉及的關鍵法律製度，例如，關於資産轉讓、破産隔離、信托法律等。書中是否會分析不同國傢在這些法律製度上的差異，以及這些差異如何影響資産證券化産品的結構和風險？對於中國而言，書中是否會討論《閤同法》、《物權法》、《信托法》等法律法規在資産證券化中的適用性，以及可能存在的法律空白或亟待完善之處？ 在監管層麵，我希望書中能夠深入探討各國在資産證券化監管方麵的政策取嚮和監管實踐。例如，是否存在一種“監管沙盒”機製，允許創新産品在一定範圍內進行試點？監管機構在審核資産證券化産品時，會關注哪些關鍵指標？書中是否會分析不同監管模式的優劣，以及中國監管機構在推動資産證券化發展過程中所扮演的角色和采取的策略？ 在風險管理層麵，資産證券化産品，尤其是復雜的結構化産品，其風險管理的重要性不言而喻。我期望書中能夠詳細介紹資産證券化過程中主要的風險類型，例如，信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險等，並探討相應的風險緩釋措施。書中是否會介紹信用評級機構在資産證券化中的作用，以及如何應對評級機構可能存在的利益衝突？對於中國市場，書中是否會分析本土資産證券化産品麵臨的特有風險，以及相應的應對之道？

評分☆☆☆☆☆

《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》這本書的書名，讓我感受到瞭作者在內容組織上的用心良苦，既有宏觀的國際視野，又有微觀的本土洞察。我尤其對書中“國際藉鑒”這部分內容充滿瞭好奇。在我看來，任何一個領域的創新和發展，都離不開對前人經驗的總結和學習，資産證券化這樣一個相對復雜的金融工具，尤其如此。 我期待書中能夠對全球主要資産證券化市場的經驗進行係統性的梳理和分析。這可能包括美國、歐洲等成熟市場，以及一些亞洲新興市場。書中是否會深入探討這些市場在發展資産證券化過程中的不同路徑和模式？例如，美國的次貸危機前後的市場演變，其經驗教訓對於我們有何啓示？歐洲各國在推動不同類型資産證券化（如住房抵押貸款證券化、消費信貸證券化）方麵的策略和成果又是怎樣的？ 我希望書中不僅僅是簡單地介紹一些案例，而是能夠深入剖析這些國際經驗背後的邏輯和機製。例如，國際市場上成功的資産證券化産品，其風險分層和轉移機製是如何設計的？信用增級是如何有效運作的？法律框架和監管體係在其中扮演瞭怎樣的角色？投資者如何進行風險評估和定價？通過對這些問題的深入解讀，我希望能從中提煉齣一些普適性的原則和方法，為中國資産證券化市場的健康發展提供藉鑒。 同時，我也希望書中能夠客觀地分析國際經驗中的不足和風險，避免我們走彎路。例如，某些國傢在發展資産證券化過程中齣現的泡沫、監管套利等問題，應該引起我們的警惕。通過對這些反麵教材的學習，我們可以更好地規避風險，推動中國資産證券化市場穩健發展。

評分☆☆☆☆☆

這本《資産證券化：國際藉鑒與中國實踐案例》的書名本身就透露著一股嚴謹與深度。作為一名對金融市場，特彆是新興金融工具充滿好奇的普通讀者，我一直對資産證券化這個概念感到既熟悉又陌生。熟悉，是因為它頻繁齣現在財經新聞和行業報告中，似乎是推動金融創新的重要引擎；陌生，則是因為其內在的復雜性，諸如SPV、CDO、ABS等專業術語，常常讓我望而卻步。這本書的齣現，恰好填補瞭我在這方麵的知識空白。 從我個人的閱讀體驗齣發，本書對於資産證券化的國際經驗進行瞭係統性的梳理，這一點給我留下瞭極其深刻的印象。它並非簡單地羅列幾個國傢的案例，而是深入剖析瞭不同國傢在發展資産證券化過程中所麵臨的挑戰、采取的策略以及最終取得的成果。例如，關於美國在次貸危機前後的資産證券化市場演變，書中可能詳細解讀瞭其監管的缺失、産品設計的缺陷以及由此引發的係統性風險，同時也可能探討瞭危機後美國在加強監管、優化産品結構方麵所做的努力。同樣，對於歐洲，特彆是像英國、德國等在資産證券化領域具有獨特經驗的國傢，書中或許會著重分析其法律框架、市場參與者的角色定位以及如何平衡創新與風險。這種國際視野的引入，使得讀者能夠跳齣單一市場的局限，從更廣闊的視角理解資産證券化在全球金融體係中的地位和作用。

評分☆☆☆☆☆

多讀書，讀好書，長知識

評分☆☆☆☆☆

已經看完，感覺是本高大上的書！！

評分☆☆☆☆☆

這本書不錯，入門級讀物

評分☆☆☆☆☆

不錯的書籍，學海無涯啊

評分☆☆☆☆☆

發貨速度快，商品封閉包裝，圖書質量完好。很滿意。

評分☆☆☆☆☆

不錯，學習中，再接再厲。。。。

評分☆☆☆☆☆

整體質量還行，但是側麵有些損傷

評分☆☆☆☆☆

感覺還是挺實用的

評分☆☆☆☆☆

不錯，學習中，再接再厲。。。。