资产证券化：国际借鉴与中国实践案例 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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郑磊 著

图书标签:

• 资产证券化
• 金融工程
• 投资银行
• 结构化金融
• 风险管理
• 中国金融市场
• 国际金融
• 案例分析
• 金融创新
• ABS

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111482482

版次：1

商品编码：11573029

品牌：机工出版

包装：精装

开本：16开

出版时间：2014-11-01

用纸：胶版纸

页数：338

正文语种：中文

编辑推荐

　　

　　◆具有国际视角，综合券商、银行等金融机构实践案例
　　◆资产证券化领域新、全面的本土化的实践指导书

内容简介

　　《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》的特色在于介绍资产证券化的中国实践应用状况，特别是汇聚了数十个中国券商与银行业的成功资产证券化案例和周边国家/地区的实践经验，对于指导中国企业、机构投资者、银行券商等融资机构开展资产证券化业务有实际指导意义。作者具有香港和内地资本市场近10年工作经验，在投行和商业银行联动业务方面卓有建树，在境外一级市场承销、夹层融资、跨境金融、资产管理方面多有成功案例。《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》将成为资产证券化领域至今为止全面覆盖大中华地区的本土化资产证券化案例实践指导书。
　　《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》内容整体分为两大部分：理论和实务。理论部分包括第1至5章，实务部分包括第六至十章，最后一章提出发展资产证券化的建议。理论部分简要介绍了传统资产证券化理论和发展过程，然后说明中国资产证券化的特殊性，以及本土资产证券化的理论架构及方法与流程。在实务部分，根据中国资产证券化的实践特点，分为信贷资产证券化（包括不良信贷资产）、一般企业资产证券化（券商系）、类资产证券化（如ABN），并将跨境和离岸资产证券化作为一个单独章节，汇集了15个不同时期、不同行业、不同种类和特点的案例，并对同类典型案例做了专业点评。为了让读者更好地了解国外资产证券化实践的经验和教训，《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》第十章专门介绍了周边国家和地区（分为欧美、日韩、澳大利亚、中国港台）的资产证券化发展情况和实务案例。

作者简介

　　郑磊博士，金融资本市场和企业战略专家，现任某上市股份制银行在港投资银行投资董事，主要从事跨境金融和跨境财富管理业务，横跨投资银行和商业银行交叉产品与服务。郑磊博士已经在内地和香港出版有关资本市场、跨国经营等专著和多部资本市场译著。他曾获得南开大学国际经济研究所博士，荷兰马斯特里赫特管理学院战略管理MBA,早年毕业于兰州大学数学系计算数学及应用软件专业。
　　郑磊博士现任贵州省文化产业发展基金投资决策委员会成员，中国上市公司市值管理研究中心的学术顾问，中国管理科学研究院学术委员会特聘研究员，国际注册（CMC）管理咨询师，《企业融资》杂志专业顾问等职。在制造业有10年以上从业经验，曾服务于IBM、MSI等跨国科技公司，担任中国制造基地运营管理和管理体系负责人，曾参与MSI对3M压电事业部、TRW传感器公司的跨国收购，成功实现其国际业务重组和中国制造基地的转移。郑磊博士具有管理咨询、企业投融资等方面10年工作经验，先后任职于企业融资（香港上市保荐承销业务）、资产管理和中国业务拓展（投商行联动业务）部门，为大型国企、政府机构（第26届世界大学生运动会执行局财务顾问，深圳市决策咨询委员会创新组成员）和近百家中小企业提供过辅导与投融资服务，曾带领招商银行-招银国际“千鹰展翼”选择权投资团队筛选、谈判完成了中国内地600余个中小企业选择权投资（夹层融资）项目，并负责为所投企业提供投后增值服务和管理。

精彩书评

　　★郑磊博士的著作，系统地阐述了资产证券化的一般理论、国外经验、中国实务和实际案例，对于读者熟悉资产证券化这一伟大的金融创新并了解其在中国的实际应用和发展，具有积极的意义。
　　　　——黄嵩（北京大学金融与产业发展研究中心秘书长）
　　
　　★郑博士这本资产证券化理论和实务专著为中国资产证券化提供了丰富案例，对于企业创新颇有借鉴价值。
　　——贾宏杰（资深投融资专家，上海正坦实业有限公司董事长）
　　
　　★资产证券化和结构融资将会是中国金融业的一大商机。郑博士所编著的新书结合理论和实践案例，更重要的是，和其他翻译金融书籍不一样，结合中国的现实情况，详细地介绍了这方面在中国的应用。对于关心中国金融发展的从业人员或金融学生有很大的帮助。
　　——王泽基（前香港中文大学金融专业应用教授某跨国投行亚洲区负责人）
　　
　　★资产证券化发展前景广阔，中国的资产证券化业务即将进入爆发式增长期，郑磊博士的这本书适逢其时。
　　——管清友（民生证券研究院执行副院长，首席宏观经济师）
　　
　　★资产证券化在当下中国有广阔发展前景，业界需要这样本案例丰富的实务教材。
　　　　——房四海（宏源证券首席经济学家）

目录

序言
第一部分　 资产证券化理论基础
第一章　结构化融资和资产证券化的缘起与发展
第一节　资产证券化开辟企业融资新通途
第二节　中小企业和大企业融资的区别
第三节　资产证券化的发轫
第四节　中国的资产证券化实践和意义
第二章　结构化融资理论体系
第一节　广义的结构化融资和资产证券化
第二节　资产证券化的标准理论框架
第三节　中国资产证券化实践与标准理论体系的差异
第三章　交易结构和参与方
第一节　主要交易结构
第二节　融资方和债务人
第三节　发行人和投资人
第四节　重要的中介服务商
第五节　特殊目的机构（SPV）
第六节　其他中介机构
第四章　核心步骤和操作要点
第一节　基础资产分类与特点
第二节　资产组合、现金流建模与产品设计
第三节　信用增级与评级
第四节　会计处理与税收
第五节　发行与交易及相关文档
第五章　美国资产证券化实践与教训
第一节　 住房抵押贷款证券RMBS与次贷危机
第二节　一般资产证券化的成功实践
第三节　成功经验与失败教训
第四节　后金融危机时代的资产证券化

第二部分　 中国资产证券化实务
第六章　信贷资产证券化案例解析
第一节　一般信贷资产证券化案例
第二节　不良资产证券化案例
第三节　中国RMBS案例
第四节　信用卡资产证券化案例
第七章　企业资产证券化案例与解析
第一节　收益权资产证券化案例
第二节　应收账款资产证券化
第三节　回购债权项目资产证券化案例
第四节　收费收益权证券化案例
第五节　污水处理、电力销售收费收益权证券化案例
第八章　中国企业境外资产证券化实务解析
第一节　中远集团
第二节　中集集团
第三节　珠海高速
第四节　万达地产
第五节　跨境信用传递实现资产证券化
第九章　类资产证券化案例解析
第一节　房地产信托（REITs）
第二节　资产支持票据（ABN）
第十章　周边国家和地区的资产证券化借鉴
第一节　美国案例
第二节　欧洲案例
第三节　亚太地区案例
第四节　中国香港、中国台湾案例
第十一章　发展展望
第一节　存在的问题与对策
第二节　借鉴发达国家经验，走出特色发展路径
参考文献

精彩书摘

　　《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》：
　　作为资产证券化的两个重要法律基石——真实出售和破产隔离，在中国内地现有的信托制度中并没有相关的法律规范。中国信托法属大陆法系，与英美法系信托法有本质区别。我国的资产证券化无法真正做到“真实出售、破产隔离”。这是中国资产证券化面临的两个最大法律障碍。
　　以信贷资产证券化为例，信贷资产转移方式是信托，这种资产转移方式适合英美法系的信托法，而不适合大陆法系的信托法。信贷资产证券化的真实出售采取信托方式，因为发起人已经通过信贷资产证券化取得了对价，作为委托人，其权利应非常有限。而这与大陆法系对信托关系的设计有本质不同。我国信托法对发起人赋予了很大权力，如享有信托运作知情权、信托财产管理方法调整请求权、对受托人不当信托行为的撤销申请权、对受托人的解任权等权利。相关的信贷资产证券化管理办法也没有对发起人（信托委托人）的权利及行使做出相关规定。这就意味着发起人通过信贷资产证券化取得对价后，仍然具有主导权，这样就使得真实出售失去了原本意义。同样是采用信托方式，我国资产证券化采取的信托方式，基本失去了对投资人的实际保障功能。
　　在破产隔离方面，法律层面的障碍略小，中国信托法律可以实现资产证券化中“风险隔离”的要求，但是在实践层面上缺乏必要的操作规范。我国法定登记制度规定的登记类型主要有房地产、工商、港监、民航等管理部门分别管理的不动产、动产、船舶、航空器等，其登记（产权或抵质押权）具有法定公示效果，具有排他的优先权或抗辩权。但在证券化资产中存在大量非实体性的权益（比如收益权、求偿权等），现有的法定登记制度不能全部涵盖，而部门规章的登记制度的法律效力层级低，保护效果较弱并具有不确定性。在信托财产登记制度不完备的情况下，信托财产的独立性和抗辩力不够强，缺乏涵盖广、法律效力高的登记公示制度。
　　为了弥补这些缺陷，中国人民银行、银监会、中国证监会和银行间市场交易商协会分别对信贷资产证券化、券商专项资产管理计划和资产证券化支持票据出台了具体的工作指引和操作办法。
　　2005年4月20日，中国人民银行和中国银监会联合发布《信贷资产证券化试点管理办法》，由此确立我国的信贷资产证券化制度。2005年11月7日，银监会发布《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》，对参与信贷资产证券化的机构及经营规则等做出明确规定。2008年2月4日，银监会下发《关于进一步加强信贷资产证券化业务管理工作的通知》，对信贷资产证券化中的相关问题作进一步规定。
　　国内目前与信贷资产证券化有关的法规和规范性文件主要有：财政部、国家税务总局发布的《关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知》（2006年2月），中国人民银行发布[2005]第15号公告《关于资产支持证券交易结算等有关事项的公告》（2005年6月），监管层于2005年颁布了《资产支持证券信息披露规则》，2007年又颁布了《关于信贷资产证券化基础资产池的信息披露有关事项的公告》，对信息披露提出明确的要求。此外2005年财政部颁布了《信贷资产证券化试点会计处理规定》，银监会2013年发布《关于规范信贷资产证券化发起机构风险自留比例的文件》等。中国人民银行在2013年8月启动的扩大信贷资产证券化试点中，提出在尊重发行人自主选择发行窗口的基础上，引导优质信贷资产证券化产品在银行间市场和交易所市场跨市场发行，并确定了扩大试点的基本原则是：坚持真实出售、破产隔离；总量控制，扩大试点；统一标准，信息共享；加强监管，防范风险；不搞再证券化。优先选取优质信贷资产开展证券化，风险较大的资产暂不纳入扩大试点范围，指导有关商业银行对通过证券化盘活的信贷资源，向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜，特别是要向小微企业、“三农”、棚户区改造、基础设施建设等倾斜（见表1-22）。
　　……

前言/序言

　　资产证券化：被誉为炼金术的融资利器
　　打造多层次资本市场的说法提出已经有很多年了，债券市场近年来方兴未艾，固定收益类产品日渐受到投资者青睐。而资产证券化，这个曾露出苗头就被次贷引发的全球金融危机吓退回去的融资利器，不仅成为金融资本界的热门话题，2014年还明显加速。国务院和监管机构多次发文推动国内资产证券化的发展。
　　资产证券化在中国还处于起步阶段，随着银行信贷资源的日益紧缺，股权投资和退出渠道尚未解决堰塞湖现象，打造多层次资本市场的一个重点领域就是结构化融资和资产证券化。这一领域在欧美已经相当成熟，而中国在借鉴过程中也充分意识到了风险控制的必要性和重要性，预计资产证券化将会在国内稳健快速推进。
　　资产证券化的概念从字面上看就非常具有想象空间。资产包括流动和非流动资产，前者具有流动性，可以变现，因此一般来说资产证券化通常关注的是后者，但不限于此。盘活固定资产，将其价值发掘变现，这只是一个方面。另一方面是将未来能产生现金流的资产当下就兑现，这种做法就是“今天先花明天的钱”。对于企业而言，这样做可以极大地改善融资结构，提高资金效率和股东权益回报率，推动收入和利润的快速增长。对于一般实业类企业，借助传统的信贷融资总会达到无法突破的天花板，可能是因为负债率太高、抵押担保物不足。而在内地的股权融资市场极不发达，在上市只是一条羊肠小路的情况下，资产证券化提供了不高于银行信贷成本、不会提高负债率的新型融资工具。
　　资产证券化是舶来品，美国是较早的实践者。而最早的美国证券化产品是房地产抵押贷款支持证券（MBS），之后才发展出一般资产支持证券（ABS）。最早的受益者是银行（包括商业银行和投资银行），然后才扩展到一般企业。美国最早出现的是个人住房抵押贷款的证券化产品（RMBS），之后扩展到商业房产抵押贷款的证券化的产品（CMBS），这些是美国资产证券化初期的产品。后来用于证券化的资产范围扩展到汽车贷款、学生贷款、设备贷款、厂房贷款、房屋权益贷款和信用卡账款等，这些基本都是银行资产负债表上的资产。因此最大的受益者是商业银行，它可以让资产出表，不再计入风险资产，从而提高资本充足率，而且有效降低银行的资产负债期限错配风险。美国资产证券化的高潮以债务担保证券（CDO）的大量发行为标志，美国资产证券化产品市场总量从1980 年的1 108 亿美元上升到2007年的11.1 万亿美元，翻了约100 倍，投行作为更大的受益者，最终导致市场走向癫狂无序，引爆了次贷危机。
　　2005年8月中金联通收益计划、2005 年12 月开元信贷资产支持证券（第一期）和建元2005 年个人住房抵押贷款证券化信托资产支持证券（第一期）的成功发行，拉开了资产证券化的大幕。2004 年8月证监会推出第一个试点
　　项目——中金公司中国联通CDMA 网络租赁费收益计划，后来由于受到金融危机影响，监管层叫停了试点期间的产品发行，直到2012 年5 月，银监会和央行才重新启动信贷资产证券化。2013 年2～3 月间，证监会发布了《证券公司资产证券化业务管理规定》，标志着企业资产证券化重新启航。
　　国内资产证券化已形成三种模式，分别是央行和银监会主导的信贷资产证券化、证监会主导的企业资产证券化和银行间交易商协会主导的资产支持票据（ABN）。资产类别包括银行贷款、市政工程、租赁资产、水电气资产、路桥收费和公共基础设施等。最低融资规模8 000万元，而且大多数是在5亿元以上，融资期限在1.5年以上，以3～5年为主。预期收益率3%～5%，而融资总成本接近或略低于银行贷款。
　　中国资产证券化因为与欧美法系上的区别，在法律、会计处理方面还有欠缺，监管方面的审查周期较长，单项计划规模要求较大，交易成本高，但相比无法突破的银行信贷条件和遥遥无期的上市融资，仍是一个相对较有优势的融资渠道。加之，有了前车之鉴，中国的资产证券化可以侧重从一般企业资产起步，以为实业企业提供融资为主要目的，抑制投机，相信中国的资产证券化之路会更为顺畅。实业类企业应该学习和利用这一工具，使其为企业快速发展提供强大动力。面对流动性过剩和经济结构转型，李克强总理提出了搞活存量贷款的号召，而信贷资产证券化显然是最重要的一种工具。中国还可以借鉴欧洲的经验，将其作为中小企业融资的重要突破口。有专家预测，中国资产证券化市场的容量在数十万亿元，这一被业界视为“中国金融市场最后一块大蛋糕”的创新金融产品正向我们快步走来。
　　本书内容整体分为两大部分：理论和实务。理论部分包括第一～五章，实务部分包括第六～十章，最后一章提出发展资产证券化的建议。由于中国资产证券化的法律基础与欧美传统意义上的资产证券化不同，在理论方面的差别较明显，前者可以视为广义的或者“类资产证券化”，而后者是狭义的原汁原味的资产证券化。所以我们先简要介绍狭义的传统资产证券化理论和发展过程，然后说明中国资产证券化与其差异之处，重点介绍中国资产证券化的理论架构和方法流程。在实务部分，根据中国资产证券化的实践特点，分为信贷资产证券化（包括不良信贷资产）、一般企业资产证券化（券商系）、类资产证券化（如ABN），另外将跨境和离岸资产证券化作为一个单独章节，汇集了15个不同时期、不同行业、不同种类和特点的案例，并对同类典型案例做了专业点评。为了让读者更好地了解国外资产证券化实践的经验和教训，本书第十章专门介绍了周边国家和地区（分为欧美、日韩、澳大利亚、港澳台）的资产证券化发展情况和实务案例。作者希望能够竭尽所能，博采众长，为读者提供一本至今为止最详尽的主题聚焦中国资产证券化理论和实务，并提供国际借鉴的指南。然而受限于自身水平和能力，以及资料的可得性，这个尝试未必能够达到预期效果。以资产证券化发展速度来看，本书内容很快就需要更新。本书内容是在国内学者和业内人士研究实践的基础上总结而成，作者参阅了各种研究报告和论文，难以一一列明，在此一并致谢，除正文中注明引用出处之外，其他可见书后的参考文献。更有一些资料来自网络和内部报告，来源或作者难免出现张冠李戴以及引述错误，还请谅解，作者文责自负。感谢本书的策划编辑顾煦先生，得到他的鼓励和大力支持，我才在翻译扈企平（Joseph Hu）博士的《资产证券化：理论与实务》之余，不惮见笑于方家，写作此书，希望能够与前书一起，为国内读者和业内人士提供一套能够较完整地涵盖美国和中国的资产证券化实践的指南。还要感谢赵晓菲、王盛、贾宏杰、陈柳翀、刘淑婧、丁珺、王泽基等朋友的大力支持和帮助，责任编辑程琨的辛勤工作，使得这本书赶在甲午年问世。感谢家人对我的无条件支持，使我在漂泊投行江湖之余，能全力投入自己热爱的理论结合实践研究工作中。对于本书疏漏错误及不足，欢迎指正。
　　郑磊
　　2014年6月于九龙名人居寓所

《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》 本书旨在深入剖析资产证券化这一金融创新工具在国际上的发展历程、成熟模式及其在中国市场的落地与演进。通过对全球资产证券化市场的多维度研究，本书不仅梳理了其理论基石、发展脉络、主要产品类型、风险控制策略以及监管框架，更聚焦于中国资产证券化市场的独特实践，呈现了本土化创新、面临的挑战与未来的发展方向。 第一篇 资产证券化的国际视野 本篇将带领读者穿越资产证券化波澜壮阔的国际发展史。从其在美国的起源与蓬勃发展，到在欧洲、亚洲等地的推广与变迁，我们将探究不同经济体在引入和发展资产证券化过程中所采取的策略、面临的挑战以及取得的成就。 第一章 资产证券化的理论基石与发展演进： 详细阐述资产证券化的基本概念，包括其核心要素——基础资产、特殊目的实体（SPV）、信用增级、证券发行等。追溯资产证券化发展的历史渊源，分析其在不同经济周期和金融环境下的演变，探讨其作为金融市场重要组成部分的演进逻辑。 第二章 国际资产证券化的主要模式与经验借鉴： 深入研究美国、欧洲等成熟市场的资产证券化发展模式，包括其在抵押贷款证券化（MBS）、信贷资产证券化（ABS）等领域的经典案例。分析不同国家和地区在法律法规、会计准则、市场基础设施、评级机构的角色等方面的经验，为中国市场的借鉴提供深刻洞察。 第三章 资产证券化的产品创新与风险管理： 剖析各类资产证券化产品的结构设计与创新，如住房抵押贷款支持证券（RMBS）、商业抵押贷款支持证券（CMBS）、汽车贷款支持证券、信用卡应收账款支持证券等，并进一步探讨结构化融资工具的演变。同时，深入分析资产证券化过程中的各项风险，包括信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险等，以及国际上行之有效的风险缓释和管理策略。 第四章 资产证券化的监管框架与市场发展： 审视全球主要经济体在资产证券化监管方面的做法，包括巴塞尔协议、多德-弗兰克法案等对证券化业务的影响。分析不同监管模式的优缺点，以及如何平衡市场发展与金融稳定。探讨资产证券化市场规模、结构、参与者以及其对宏观经济的潜在影响。 第二篇 中国资产证券化的探索与实践 本篇将焦点转向中国，详细剖析中国资产证券化市场从萌芽到快速发展的全过程。我们将深入研究中国资产证券化产品的本土化设计，解析其在不同资产类别上的应用，并重点关注其在中国经济转型、金融改革中的独特作用。 第五章 中国资产证券化的历史沿革与政策推动： 回溯中国资产证券化试点以来的发展历程，分析不同阶段的政策导向和市场演变。深入研究中国人民银行、银保监会、证监会等监管机构在推动资产证券化发展中的作用，以及相关法律法规和制度的建立与完善。 第六章 中国资产证券化的产品体系与创新： 全面介绍中国资产证券化市场的主要产品类型，包括信贷资产证券化（CLNs）、信托受益权资产证券化、租赁资产证券化、消费信贷资产证券化、不良贷款证券化等。深入分析这些产品的结构特点、信用增级方式以及在不同资产类别上的创新实践。 第七章 中国资产证券化市场的关键参与者与运行机制： 详细介绍中国资产证券化市场中的各类参与者，包括发起机构、SPV、投资人（银行、券商、基金、保险等）、评级机构、托管机构、服务机构等，并分析其在资产证券化链条中的角色与职能。阐述中国资产证券化市场的交易机制、清算结算以及市场基础设施建设。 第八章 中国资产证券化案例深度解析： 本章选取一系列具有代表性的中国资产证券化实践案例，进行详细剖析。这些案例将涵盖不同发起机构（如银行、信托公司、消费金融公司）、不同基础资产（如对公贷款、个人消费贷款、租赁资产、不良贷款）以及不同结构设计。通过对这些案例的深入分析，揭示中国资产证券化在实际操作中遇到的问题、解决的思路以及由此产生的创新。 第九章 中国资产证券化面临的挑战与发展前景： 坦诚分析中国资产证券化市场发展过程中遇到的主要挑战，如资产端质量、法律法规的不完善、信息披露的透明度、投资者教育的不足、市场流动性以及评级体系的可靠性等。在此基础上，展望中国资产证券化未来的发展趋势，包括潜在的创新方向、监管政策的演进以及其在支持实体经济、优化金融资源配置、防范化解金融风险等方面的作用。 本书不仅适合金融机构、企业管理者、政策制定者、学者及研究人员阅读，也适合对资产证券化这一金融工具感兴趣的广大读者。通过本书，读者将能够全面、深入地理解资产证券化的精髓，掌握其在国际上的先进经验，并深刻洞察中国资产证券化市场的现状与未来。

评分☆☆☆☆☆

我迫切希望《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》一书中，能够对资产证券化过程中所涉及的法律、监管及风险管理等方面进行详尽的阐述。在我看来，一个金融工具的健康发展，离不开完善的法律框架作为支撑，以及审慎的监管和有效的风险控制作为保障。因此，书中关于这几个方面的内容，对我而言至关重要。 在法律层面，我期望书中能够详细解读资产证券化所涉及的关键法律制度，例如，关于资产转让、破产隔离、信托法律等。书中是否会分析不同国家在这些法律制度上的差异，以及这些差异如何影响资产证券化产品的结构和风险？对于中国而言，书中是否会讨论《合同法》、《物权法》、《信托法》等法律法规在资产证券化中的适用性，以及可能存在的法律空白或亟待完善之处？ 在监管层面，我希望书中能够深入探讨各国在资产证券化监管方面的政策取向和监管实践。例如，是否存在一种“监管沙盒”机制，允许创新产品在一定范围内进行试点？监管机构在审核资产证券化产品时，会关注哪些关键指标？书中是否会分析不同监管模式的优劣，以及中国监管机构在推动资产证券化发展过程中所扮演的角色和采取的策略？ 在风险管理层面，资产证券化产品，尤其是复杂的结构化产品，其风险管理的重要性不言而喻。我期望书中能够详细介绍资产证券化过程中主要的风险类型，例如，信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险等，并探讨相应的风险缓释措施。书中是否会介绍信用评级机构在资产证券化中的作用，以及如何应对评级机构可能存在的利益冲突？对于中国市场，书中是否会分析本土资产证券化产品面临的特有风险，以及相应的应对之道？

评分☆☆☆☆☆

《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》这本书的名字，尤其吸引了我对于“国际借鉴”这一部分的关注。在我看来，一个新兴事物的发展，往往离不开对先行者经验的吸收和学习。因此，书中对国际上资产证券化发展历程的梳理和分析，对我来说具有极高的参考价值。我希望书中能够涵盖那些在资产证券化领域具有代表性的国家和地区，例如，美国、欧洲一些发达国家，甚至是亚洲一些发展迅速的市场。 我尤其期待书中能够详细介绍这些国际市场在发展资产证券化过程中所经历的各个阶段，包括其早期探索、高速发展、遇到的挑战以及如何克服这些挑战。例如，对于美国，书中是否会深入分析其在次贷危机之前和之后的资产证券化市场演变，其中涉及到的监管失误、产品创新以及市场教训？对于欧洲，书中是否会探讨其在推动不同类型资产证券化（如住房抵押贷款证券化、汽车贷款证券化等）方面的经验，以及其独特的法律和监管框架？ 更进一步，我希望书中不仅仅是罗列案例，而是能够对其背后的逻辑进行深入的剖析。例如，国际市场上成功的资产证券化产品，其资产池的构建有何独到之处？风险如何进行有效的分层和转移？信用增级机制是如何设计的？投资者如何进行风险评估和定价？通过对这些问题的深入解读，我希望能从中提炼出一些可以被中国市场借鉴的共性原则和方法论，从而为国内资产证券化的健康发展提供理论指导。

评分☆☆☆☆☆

这本《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》的书名本身就透露着一股严谨与深度。作为一名对金融市场，特别是新兴金融工具充满好奇的普通读者，我一直对资产证券化这个概念感到既熟悉又陌生。熟悉，是因为它频繁出现在财经新闻和行业报告中，似乎是推动金融创新的重要引擎；陌生，则是因为其内在的复杂性，诸如SPV、CDO、ABS等专业术语，常常让我望而却步。这本书的出现，恰好填补了我在这方面的知识空白。 从我个人的阅读体验出发，本书对于资产证券化的国际经验进行了系统性的梳理，这一点给我留下了极其深刻的印象。它并非简单地罗列几个国家的案例，而是深入剖析了不同国家在发展资产证券化过程中所面临的挑战、采取的策略以及最终取得的成果。例如，关于美国在次贷危机前后的资产证券化市场演变，书中可能详细解读了其监管的缺失、产品设计的缺陷以及由此引发的系统性风险，同时也可能探讨了危机后美国在加强监管、优化产品结构方面所做的努力。同样，对于欧洲，特别是像英国、德国等在资产证券化领域具有独特经验的国家，书中或许会着重分析其法律框架、市场参与者的角色定位以及如何平衡创新与风险。这种国际视野的引入，使得读者能够跳出单一市场的局限，从更广阔的视角理解资产证券化在全球金融体系中的地位和作用。

评分☆☆☆☆☆

《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》这本书的书名，让我感受到了作者在内容组织上的用心良苦，既有宏观的国际视野，又有微观的本土洞察。我尤其对书中“国际借鉴”这部分内容充满了好奇。在我看来，任何一个领域的创新和发展，都离不开对前人经验的总结和学习，资产证券化这样一个相对复杂的金融工具，尤其如此。 我期待书中能够对全球主要资产证券化市场的经验进行系统性的梳理和分析。这可能包括美国、欧洲等成熟市场，以及一些亚洲新兴市场。书中是否会深入探讨这些市场在发展资产证券化过程中的不同路径和模式？例如，美国的次贷危机前后的市场演变，其经验教训对于我们有何启示？欧洲各国在推动不同类型资产证券化（如住房抵押贷款证券化、消费信贷证券化）方面的策略和成果又是怎样的？ 我希望书中不仅仅是简单地介绍一些案例，而是能够深入剖析这些国际经验背后的逻辑和机制。例如，国际市场上成功的资产证券化产品，其风险分层和转移机制是如何设计的？信用增级是如何有效运作的？法律框架和监管体系在其中扮演了怎样的角色？投资者如何进行风险评估和定价？通过对这些问题的深入解读，我希望能从中提炼出一些普适性的原则和方法，为中国资产证券化市场的健康发展提供借鉴。 同时，我也希望书中能够客观地分析国际经验中的不足和风险，避免我们走弯路。例如，某些国家在发展资产证券化过程中出现的泡沫、监管套利等问题，应该引起我们的警惕。通过对这些反面教材的学习，我们可以更好地规避风险，推动中国资产证券化市场稳健发展。

评分☆☆☆☆☆

《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》这本书，从书名上来看，就展现了一种务实的学习态度和开放的合作精神。作为一名对中国金融改革和发展充满关注的读者，我尤其看重书中“中国实践案例”的部分，因为这直接关系到这些金融工具如何在中国落地生根，并为实体经济服务。 我希望书中能够呈现一些详实、具体、具有代表性的中国资产证券化案例。这些案例不应该仅仅是简单的产品介绍，而是要深入剖析其内在逻辑。例如，案例涉及的资产池是如何构建的？资产的特征有哪些？如何进行风险评估和定价？信用增级是如何安排的？法律结构是如何设计的，尤其是关于资产的破产隔离问题？发行流程和交易机制又是如何运作的？ 我非常好奇书中是否会深入分析在中国特有的市场环境下，资产证券化所面临的挑战以及解决方案。例如，中国的征信体系尚在发展中，如何准确评估和管理资产的信用风险？信息披露的透明度和标准化程度如何？法律法规的完善程度是否能完全支持复杂的产品结构？书中是否会通过案例，展现如何克服这些困难，例如，如何建立更可靠的信用评估机制，如何利用技术手段提高信息披露效率，如何在现有法律框架下进行创新设计？ 此外，我希望书中能够探讨资产证券化在中国经济发展中的作用和意义。它如何为中小企业提供融资便利？如何盘活房地产、基础设施等领域的存量资产？如何推动金融市场的创新和发展？通过对这些问题的探讨，我希望能更深入地理解资产证券化在中国扮演的角色，以及其未来的发展潜力。

评分☆☆☆☆☆

当我第一次看到《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》这本书的书名时，我立刻就被“中国实践案例”这几个字所吸引。作为一名身处中国金融市场的普通观察者，我深切地感受到，理论知识的借鉴固然重要，但最终能够落地的、符合中国国情的实践，才是真正推动行业发展的关键。因此，我对书中关于中国资产证券化实践的探讨，抱有极大的期待。 我希望书中能够呈现一些具有代表性和典型性的中国资产证券化案例。这些案例不应仅仅是简单的项目介绍，而应该深入剖析每一个案例的细节。例如，案例中所涉及的资产类型是什么？它们是如何被筛选、重组和打包成资产池的？在风险隔离方面采取了哪些措施？信用增级是如何实现的，其有效性如何？发行方和承销商是如何操作的？投资者构成和投资逻辑又是怎样的？ 我尤其关心书中是否会探讨中国在发展资产证券化过程中所面临的独特挑战，以及这些挑战是如何通过实践来逐步克服的。例如，在中国，资产的信用质量评估体系尚不完善，信息披露的透明度有待提高，法律法规的配套也存在一些空白。书中是否会通过具体的案例，来展现如何应对这些挑战？例如，是如何建立更 robust 的资产评估模型，如何提升信息披露的质量，如何在现有法律框架下设计出合规的产品？ 我希望通过这些“中国实践案例”，能够更清晰地认识到资产证券化在中国金融体系中的定位和作用，它如何为实体经济提供融资支持，如何盘活存量资产，又如何促进金融市场的创新与发展。

评分☆☆☆☆☆

《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》这本书的标题，让我对它充满了期待，尤其是“国际借鉴”与“中国实践”的有机结合，预示着它将为读者提供一个宏观与微观相结合的视角。在我看来，一个成熟的金融市场，必然需要建立在对全球经验的深刻理解之上，同时也要立足于自身的国情进行创新和发展。 我非常期待书中对国际资产证券化市场的发展历程进行深入的梳理和分析。这可能包括对美国、欧洲等主要市场的案例进行剖析，例如，探讨其在推动住房抵押贷款证券化（MBS）、汽车贷款证券化、信用卡应收账款证券化等领域的经验和教训。书中是否会详细解读这些国际市场在法律框架、监管体系、产品结构设计以及风险管理等方面所采取的策略？例如，国际市场上是如何进行风险隔离的？信用增级机制有哪些常用的模式？投资者在评估和交易这些产品时，会关注哪些关键因素？ 更重要的是，我希望书中能够深入探讨这些国际经验对于中国市场的借鉴意义。这并非简单地照搬，而是要分析其适用性和局限性。例如，中国在发展资产证券化过程中，需要特别关注哪些方面的风险？如何构建符合中国国情的法律和监管体系？如何有效地进行资产的信用评估和信息披露？书中是否会通过具体的分析，来阐述如何将国际上的成功经验与中国本土的实际情况相结合，从而推动中国资产证券化市场的健康发展？ 同时，我也希望书中能够客观地呈现国际经验中的一些“反面教材”，例如，在某些国家资产证券化发展过程中所出现的泡沫、过度金融创新以及由此引发的金融危机。通过对这些案例的学习，我们可以从中吸取教训，避免重蹈覆辙，从而更加审慎地推动中国资产证券化市场的发展。

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《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》这个书名，直接点出了这本书的核心价值所在：既有放眼全球的国际视野，又不乏贴近本土的中国实践。对于我这样一名长期关注中国金融市场发展的读者来说，这种结合方式无疑极具吸引力。在“国际借鉴”的部分，我尤其期待能够看到书中对不同国家在发展资产证券化过程中的独特模式和策略的深入剖析。 我猜想，书中可能会对美国、欧洲等发达经济体的资产证券化发展历程进行详细梳理，例如，美国在推动次级抵押贷款证券化（MBS）和债务抵押债券（CDO）等产品创新过程中所扮演的角色，以及由此带来的深远影响。同时，书中也可能探讨欧洲各国在发展消费者信贷证券化、汽车贷款证券化等方面的经验，以及其在法律、监管和投资者结构方面的差异。 我希望书中不仅仅是简单地罗列案例，而是能够深入挖掘这些国际经验背后的深层原因。例如，是什么样的市场环境、政策导向和技术创新，促使这些国家在资产证券化领域取得了显著成就？在发展过程中，他们是如何处理信息不对称、道德风险以及系统性风险等问题的？书中是否会强调风险隔离、信用增级以及二级市场流动性在资产证券化健康发展中的关键作用？ 此外，我也希望书中能够客观地呈现国际经验中的一些教训和警示。例如，某些国家在发展资产证券化过程中出现的过度金融创新、监管失灵以及由此引发的金融危机，都为我们提供了宝贵的反思。通过对这些“负面教材”的分析，我希望能更好地理解风险的本质，并为中国资产证券化市场的稳健发展提供有益的参考。

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我对《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》这本书的期待，很大程度上源于它所承诺的“中国实践案例”部分。在我看来，一个金融工具的生命力，最终还是要看它能否真正落地，解决实际问题，并且适应本土的经济环境和监管体系。因此，书中对中国资产证券化发展历程的探讨，对我来说具有更强的现实意义。我尤其好奇书中是否会深入分析中国在引入和发展资产证券化过程中所遇到的独特障碍，例如，信贷资产质量的评估、法律框架的不完善、投资者教育的不足等等。 此外，我非常期待书中能够提供一些具体的、有代表性的中国资产证券化案例。这些案例不仅仅是纸面上的理论推演，更应该是经过市场检验的真实项目。书中是否会详细解析这些案例的运作模式，包括资产池的构建、风险的剥离与转移、信用增级的安排，以及最终产品的发行和交易过程？我希望通过这些案例，能够直观地感受到资产证券化在中国是如何被“本土化”的，它为解决哪些具体的融资难题提供了方案，又为哪些行业的资产提供了新的盘活途径。例如，房地产抵押贷款证券化（RMBS）、小额贷款资产证券化（ABS）等，这些在中国经济发展中扮演重要角色的领域，如果能在书中得到细致的解读，那将是非常宝贵的。

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《资产证券化：国际借鉴与中国实践案例》这本书的结构设计，在我看来，无疑是其吸引力的一大亮点。首先，它明确地将内容划分为“国际借鉴”与“中国实践”两大板块，这种划分方式清晰明了，能够帮助读者快速定位自己的阅读兴趣和需求。在我看来，一个好的金融类书籍，不仅仅是知识的堆砌，更重要的是能够构建一个清晰的知识体系，引导读者循序渐进地理解复杂的概念。 对于“国际借鉴”部分，我预想书中会以一种“横向对比”和“纵向深入”相结合的方式来展开。横向对比可能体现在对不同国家在发展资产证券化过程中的不同路径和政策选择进行比较，例如，是侧重于推动机构投资者参与，还是鼓励零售投资者进入；是采取较为宽松的监管，还是更为审慎的审批。纵向深入则可能意味着对一些关键国家或地区的资产证券化发展史进行详细的梳理，从其早期萌芽、快速发展、面临挑战到成熟阶段，进行分阶段的分析。这样的处理方式，能够让读者在理解全球资产证券化格局的同时，也能深入掌握特定市场的成功或失败经验，避免“摸着石头过河”的盲目性。

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这本书不错，入门级读物

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内容给力，值得推荐，收获良多

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东西不错，快递给力，618很好！！

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书很好，就是不便宜啊。

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专业资产证券化书籍

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很专业的一本书，希望以后能有所收获，哈哈！

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印刷质量好，很厚重，400-300折后每本大概才25元，超值。。。。

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读起来相对还算容易些，需要一定基础知识

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这个书很好很好，字数够