在股市遇見凱恩斯：“股神級”經濟學傢的投資智慧 [Keynes’s Way to Wealth] 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

産品特色

編輯推薦

　　明智的投資最終要靠明智的經濟理論。

　　巴頓·比格斯評價：每一個嚴肅的投資者都需要弄懂凱恩斯模型，因為它是世界經濟運行方式中不可或缺的一部分。

　　晨星公司創始人喬伊?曼斯威托、先鋒基金創始人約翰?博格等一緻推薦

　　凱恩斯的時代，是投資者最艱難的時代，穿越兩次世界大戰和經濟大蕭條。這位偉大的經濟學傢，更是一位具有鋼鐵般意誌的大膽投資人。

　　當恐慌、通脹、通縮、大規模失業和戰爭逐一摧毀世界上較大經濟體之時，他為重建世界經濟，給丘吉爾和羅斯福齣謀劃策，同時從股市賺取巨額財富。他管理的劍橋大學基金增值12倍，同期整體市場平均漲幅不到1倍。

　　明智的資金投資在所有情況下都能實現增值，遵循凱恩斯的投資智慧，你也可以做到。

內容簡介

　　約翰·梅納德·凱恩斯讓艱澀的經濟學散發齣獨特的魅力。

　　他是劍橋大學研究員、布魯姆斯伯裏文化圈的核心成員、暢銷書作者、世界知名芭蕾舞者的丈夫，也是現代宏觀經濟學之父、備受重視的政府顧問、受封爵位的貴族、國際貨幣基金組織與世界銀行的催生者。

　　他在經濟大恐慌時發錶振奮人心的聲明，指齣“病人需要運動，而非休息”，宣告管理式資本主義與刺激性西方經濟的凱恩斯時代業已來臨。

　　凱恩斯好以筆為劍，抨擊傳統觀念，提齣主張時的風格氣度與機智聞名遐邇，而見解善變，幾乎也成瞭他的特色。

　　凱恩斯抱有貴族思想，輕視以賺錢為業，同時卻是極為成功的股市玩傢。凱恩斯的時代是投資者最艱難的時代，穿越兩次世界大戰和經濟大蕭條，他的資産主要纍積自投資活動，其管理的劍橋大學基金，在他經營下增為原先的12倍，同期整體市場的平均漲幅則不到1倍。他在英國首屈一指的人壽保險公司當董事長，據當時一位記者所述，他的發言“極受倫敦金融界重視，預測趨勢便足以挑動股市”。

　　凱恩斯就是如此與眾不同──身為經濟學傢，卻走齣象牙塔，不但精通金融市場理論，也擅於實務。

　　凱恩斯雖在金融市場大獲成功，但畢竟生於維多利亞時代，逝於半世紀前，不禁令人質疑，分析他的股市技巧，未必有助於現代投資者。在投機盛行的當下，探討凱恩斯的投資原則，還有意義嗎？

　　凱恩斯曾經曆數次失敗，纔創齣一係列規則，使他在股市上戰無不勝。他在漫長投資生涯的晚期，以一貫毫不謙遜的口吻宣稱： 照我的意思經營的金融機構，皆能興旺……我在整個金融界遇到的睏難，是說服其他人接受非正統的建議。

　　他遠在股神巴菲特提齣投資哲學之前，便提齣自己的非正統方式。巴菲特認為凱恩斯的“投資績效與理論思想一樣卓越”，坦承他的纔識要歸功於這位英國經濟學傢。

　　正如今天的投資者，凱恩斯也麵臨一個備受恐慌、通脹、通縮、失業和戰爭擾亂的市場，而他建立起一套能在任何經濟氣候下獲利的投資原則。

　　《在股市遇見凱恩斯：“股神級”經濟學傢的投資智慧》作者約翰 F. 瓦辛科憑藉自己老練的投資洞察力，深入挖掘為何凱恩斯的思想、觀點和投資策略能夠經受住時間的考驗，以及它們將如何繼續為投資者創造價值。

　　明智的資金投資在所有情況下都能實現增值，遵循凱恩斯的投資智慧，你也可以做到。

作者簡介

　　約翰 F. 瓦辛科，獲奬專欄作傢、博主、編輯和演說傢，著有14本書。他研究投資者保護問題已三十餘年，作品曾獲18個奬項。

精彩書評

　　★對完全沒有賭性的人來說，專業投資遊戲極為枯燥、極為可怕；有賭性的人卻必須為自己的天賦付齣代價。

　　——凱恩斯

　　★明智的投資最終要靠明智的經濟理論。本書講述的凱恩斯作為投資者的故事精彩地詮釋瞭這一點。

　　——羅伯特·希勒

　　耶魯大學經濟學教授

　　★每一個嚴肅的投資者都需要弄懂凱恩斯模型，因為它是世界經濟運行方式中不可或缺的一部分。

　　——巴頓·比格斯

　　《對衝基金風雲錄》作者

　　★我們都知道凱恩斯是一位成功的投資傢，卻鮮少有著作來描寫，因此從來都不知其詳。約翰·瓦辛科的這本佳作講齣瞭這段故事，也揭示瞭凱恩斯令人稱道的投資方法。要是你喜歡研究傑齣的投資人，就把這本書加到你的書單中吧。

　　——喬伊·曼斯威托

　　晨星公司創始人兼首席執行官

　　★此書非常有價值——它內容翔實、引人入勝，而且寫作流暢簡潔，讀來痛快淋灕。

　　——約翰·博格

　　先鋒基金創始人兼前CEO

　　★凱恩斯的名言警句太多，這一點大概除瞭馬剋·吐溫以外無人能及。本書發掘瞭他傳世名言背後的道理和投資經驗，令人如入寶山，不僅在消閑中多受啓迪，還能學到更多賺錢的妙法。

　　——威廉 J. 伯恩斯坦

　　著名投資管理公司

　　Efficient Frontier Advisors

　　聯閤創始人

　　★偉大的經濟學傢凱恩斯從事投機，而且遭到過巨額虧損。他從覆車之軌中總結齣的長期投資策略，任何謹慎的投資者都能靠它們有所收效。在掇拾種種訣竅的同時，你還會發現此書讀來精彩紛呈。

　　——簡·布萊恩特·奎恩

　　《立即投資賺大錢》作者

目錄

贊譽
推薦序　投資傢凱恩斯（約翰·博格）
前言
緻謝
引言 ■ 001
開端 / 003　道德科學 / 005　爵士樂時代的經濟學傢 / 007　
投資傢凱恩斯 / 009
第1章　一名投機傢的誕生 ■ 011
不隻是直覺 / 014　投機野獸：一戰前授課 / 015　
一戰：徹底破壞和約 / 020　經濟後果：反抗有因 / 021
第2章　經濟後果 ■ 025
貨幣投機 / 027　貨幣改革和通貨膨脹詛咒 / 031　
凱恩斯的大宗商品投機 / 034　凱恩斯大宗商品交易錶現 / 039　毀滅性打擊：需求崩潰 / 042
第3章　宏觀對微觀：貨幣新論 ■ 045
貨幣論與信貸周期 / 048　凱恩斯如何追蹤周期 / 051　
崩盤缺失的環節 / 053　凱恩斯投資再遭扼殺 / 055　
凱恩斯學到什麼 / 059
第4章　建立對衝風險的投資組閤 ■ 063
對衝風險的誕生與相關性詛咒 / 065　大宗商品價格問題 / 068　
凱恩斯與劍橋基金管理 / 069　凱恩斯的成功 / 072　
凱恩斯改途易轍 / 077
第5章　價值的誕生 ■ 081
提齣《通論》 / 084　《通論》對投資者的意義 / 085　
《通論》的深刻投資見解 / 090　凱恩斯病倒 / 093
第6章　“動物精神”：行為投資的起源 ■ 097
“動物精神”的美妙科學 / 102　“動物精神”和市場失靈 / 107
第7章　凱恩斯鍾愛之股 ■ 115
堅定的持股原則 / 119　凱恩斯的劍橋股票 / 120　
一窺凱恩斯的投資偏好 / 125　凱恩斯偏愛杠杆 / 128　
成功的量度 / 130
第8章　凱恩斯的衣鉢傳人 ■ 135
格雷厄姆-巴菲特傳承 / 137　耶魯大學大衛·斯文森 / 140　傑裏米·格蘭瑟姆與長遠眼光 / 144　博格的職業運動 / 146
第9章　凱恩斯的財富密鑰 ■ 149
通往財富的10把密鑰 / 151　凱恩斯優勝組閤：魄力與變通 / 157　留下更美好的生活 / 158
後　記　永遠的凱恩斯 ■ 163
未來投資何去何從 / 166
附錄A　造訪“凱恩斯之國”以及其他
　　　　凱恩斯財富之源 ■ 169
附錄B　獨立投資公司的投資組閤 ■ 173
注釋 ■ 181
參考文獻 ■ 194

精彩書摘

　　★約翰·瓦辛科的書粉碎瞭約翰·凱恩斯隻知擁護政府乾預經濟體係的傳說。它探究瞭凱恩斯在經濟動蕩時期充當基金經理的鮮為人知的角色，他的股票市值、風險對衝以及行為理論等概念引齣瞭成功的投資策略，對今日的投資人來說仍然可資藉鑒。

　　——安德魯·萊基

　　雷諾茲國傢商業新聞學中心主任

　　★瓦辛科精彩地展現瞭凱恩斯如何從交易轉變為買入並持有，成為令格雷厄姆、多德、巴菲特和約翰·博格交口稱贊的價值投資人。

　　——拉裏·斯威德羅伊

　　白金漢資産管理聯盟負責人兼研究總監

　　★約翰·瓦辛科奇妙地將凱恩斯的經濟思想與他日常管理資産時所做的決策聯係起來。本書以簡練流暢的語言，從最真實的方麵闡明瞭凱恩斯的貨幣思想，同時還難得地呈現瞭他從作傢轉變為經濟學傢和投資人的曆程。

　　——赫萊茵·奧倫

　　財經作傢

　　★尼剋鬆曾經說過，如今人人都是凱恩斯派。然而就個人投資而論，隻有像沃倫·巴菲特這樣的人物纔算得上。讀讀約翰·瓦辛科這本講述凱恩斯如何賺取並保持財富的好書。如果我們依照書中所說的凱恩斯派投資計劃來行事，就會大大提高保障子孫後代經濟前景的成功概率。

　　——托馬斯·蓋根

　　律師

　　★約翰·瓦辛科以生花妙筆敘述瞭凱恩斯作為大宗商品、股票和債券投資專傢的故事。我建議對凱恩斯或是對投資感興趣的人都讀讀這本書。

　　——滋維·博迪

　　波士頓大學管理學教授

　　★本書透過世界有史以來最具魔力的經濟學傢的故事，揭示瞭永恒的投資原則。這本書提供瞭每一名投資者都不可不知的經驗教訓，以及在積纍財富和保持財富方麵曆經時間考驗的實用方法。無論是投資新手還是曆練老成的投資行傢，此書都是必讀之作。

　　——安德魯·斯托爾曼

　　律師

　　★本書對經濟學的貢獻與《聰明的投資者》對挑選股票所起到的作用一樣。瓦辛科讓我們得以站在以往百年間最重要的金融思想傢的肩上。不僅如此，本書還讓大傢瞭解到凱恩斯本人的故事，知道他的哪些失誤與成功激發瞭後世卓越的思想。金融領域古往今來最重要的人物在瓦辛科筆下獲得瞭新生——凱恩斯不隻是一名經濟學思想傢，他還在金融市場上親身經曆著痛苦與迷醉。

　　——李·濛森

　　特許金融分析師、注冊理財規劃師，Portfolio公司首席投資官

　　★約翰·瓦辛科再度來襲！本書從新的角度透視瞭全球最著名經濟學傢的投資手段。通過本書我們發現，他不僅是棄舊開新的基金經理人，還通過指導眾多資産組閤而富甲一方，日後的巴菲特等人便采用瞭他當時所依據的價值原則。這真是發人深省。

　　——湯姆·萊頓

　　《ETF趨勢》發行人

　　★1946年去世的經濟學傢凱恩斯仍然是美國左右兩翼的政治靶子。瓦辛科揭示齣瞭凱恩斯不為人知的一麵。他通過自己的嘗試與失敗，憑著“過人膽略”擬定瞭適用於任何投資人的閤理策略，無論他們是收看福剋斯廣播公司還是微軟全國廣播公司的頻道。

　　——比爾·巴恩哈特

　　《芝加哥論壇報》金融專欄作傢

　　★關於凱恩斯的文獻汗牛充棟，本書作者卻打算填補其中的一道缺口，也就是透過凱恩斯的生活、工作和傳世經典來分析凱恩斯的投資理論。作者此舉值得稱贊，何況他的敘述十分生動，不僅非專業人士讀來欲罷不能，就連對凱恩斯有瞭解的學者同樣也會不忍釋捲。

　　——瑪利亞·剋裏斯蒂娜·馬庫佐

　　羅馬第一大學教授

　　★約翰·瓦辛科在其新作《在股市遇見凱恩斯》中憑著深入細緻的調查資料，以引人入勝的文筆寫齣瞭凱恩斯往往被人忽略的一麵——他是一位規避風險的投機傢，在那個對衝基金或基金經理尚不存在的時代，他就敢把自己和彆人的錢押到大宗商品、貨幣、股票及債券上。瓦辛科避開理論傢纔懂的重大經濟學論題，以講故事的方式娓娓道來，講述凱恩斯在戰爭和大蕭條時期從事價值投資所取得的成功，從而讓讀者看到他的經濟學理論和金融實踐方法賴以形成的基礎。

　　——諾米·普林斯

　　高盛公司原執行董事

前言/序言

　　前　言

　　過去80年來，約翰·梅納德·凱恩斯的開創性工作對全球經濟體係産生瞭不可磨滅的影響，然而卻鮮有人知道凱恩斯也是一名成功的投資傢。事實上，他是20世紀偉大的投資傢之一，他的投資時期跨越瞭兩次世界大戰和經濟大蕭條。凱恩斯的經濟理論不僅努力拯救資本主義本身，其投資能力也證明瞭他是何等地堅信市場的力量。凱恩斯對資本主義的狂熱信奉和維護無人能及。與大多數偉大的經濟學傢不同的是，凱恩斯的世界觀以其投資為導嚮，並從中獲利。由於他有二十多年的操盤和資金管理經驗，他比大多數學院派經濟學傢更加深諳市場之道。他的投資戰略不僅造就瞭他的財富，也使其他三傢機構收益頗豐。

　　令人扼腕的是，凱恩斯成為自由市場擁護者和狂熱者中的聖塞巴斯蒂安，他們誤認為凱恩斯企圖破壞民主和市場經濟，而將政府奉為經濟行為的終裁定者。這真是荒謬絕倫。凱恩斯實則是市場經濟的忠實信徒，他在投資領域取得的巨大成功無不彰顯著其近一生對市場經濟的接納程度。

　　除瞭其他方麵，凱恩斯由衷地享受投機和投資。他把愛的股票稱為“鍾愛之股”。除瞭在兩次毀滅性災難後深思拯救西方經濟體（和日本以及中國）的方法外，他自行管理資産，並為朋友和幾傢機構提供服務。凱恩斯是首批對衝基金經理之一，他建立的曆史悠久的原則，至今仍得到投資者的效仿。如果沒有凱恩斯，沃倫·巴菲特、傑裏米·格蘭瑟姆和喬治·索羅斯等“價值”和“行為”學派投資者必將大不一樣。

　　在深入鑽研一百多年前凱恩斯的講稿時，我發現瞭凱恩斯更加深入的一麵。他對市場有獨到的理解，隨著年齡的增長，見地日益精闢。他的投資活動與經濟理論一脈相承。正如我們當中的許多人一樣，他也在投機中犯過無數錯誤，但他終吸取經驗教訓，認識到自己的著眼點存在錯誤，於是徹底地轉變思想，改變投資方法，在兩次傾傢蕩産後重新積纍財富。然而，與大部分人不同的是，他犯下的錯誤反而讓他變得更加明智，甚至在一些差的行業也能賺錢，這一點在曆史上尤其引人注目。

　　我能體會凱恩斯的投資經曆，因為我自己走的也是類似的道路——投資者、新聞工作者、貨幣作者。早年間，我做的是大宗商品投機，終得齣的結論是以我掌握的有限信息，根本不可能預測齣市場動態。後來我選齣喜歡的股票，看著它們一次次跌嚮榖底。後終於意識到我無法打敗凱恩斯所說的市場的“動物精神”。我不再進行波段操作，而是遵從沃倫·巴菲特和先鋒集團創始人約翰·博格的建議，主要購買集閤若乾股票和債券的指數基金。

　　願你能從本書中有所收獲，凱恩斯的觀念、洞見和投資組閤方式不僅在今天具有重要意義，更是實用、曆久彌堅的財富積纍方法，這些觀念說明瞭凱恩斯如何試著不去參透市場。如果凱恩斯能活到今天，他會讓我們不要再對抗市場預言傢、選股人、商業頭條和商業渠道鼓吹者的洪流。

　　我將通過本書嚮你展示凱恩斯投資思想的演變，以及他理解周圍世界和復雜經濟環境的方法。重要的是，我會舉例說明如何應用他的知識，尤其是當代投資者如何利用他的見解。後，你不僅能製訂齣審慎、風險適當的投資計劃，還能創造齣一生的財富計劃，利用市場“動物精神”的能量，而不是被它嚇倒。

　　約翰F. 瓦辛科

　　2013年

凱恩斯就是如此與眾不同──身為經濟學傢，卻走齣象牙塔，不但精通金融市場理論，也擅於實務。

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