后金融危机时代的市场定价 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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郑雄 著

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• 金融危机
• 市场定价
• 金融市场
• 风险管理
• 投资策略
• 经济学
• 金融学
• 资产定价
• 危机应对
• 后危机时代

出版社： 中国言实出版社

ISBN：9787517108733

版次：1

商品编码：12008342

包装：平装

开本：16开

出版时间：2016-06-01

内容简介

市场定价问题，是经济金融方面的核心问题之一，也是深刻影响世界和我国经济金融未来改革与发展的重要课题之一。书中介绍了市场定价概念以及金融和大宗商品的市场定价，以及市场定价权、市场定价模型等基本知识。通过对比阐述了2008年金融危机前后，市场定价的一些变化特点和趋势，尤其是重点论述了2008年世界金融危机后，世界和我国市场定价的变化趋势和发展特点。

作者简介

郑雄，1987年生，祖籍云南澄江，毕业于美国加州路德大学，工商管理学硕士学位，中国致公党党员，中国摄影家协会会员。在《人民论坛》、《财经界》、《北大学报》、《发展中国》等刊物发表论文20余篇。

目录

第一章市场定价概述

第一节市场定价基本概念和发展历程

第二节市场定价基本理论

第三节市场定价基本要素

第四节社会主义市场经济中的市场定价

第五节金融危机与市场定价

第二章金融产品的市场定价

第一节金融产品的基本分类及简述

第二节股票的市场定价

第三节债券的市场定价

第四节货币的市场定价

第五节期货期权的市场定价

第六节金融衍生产品的市场定价

第三章非金融产品的市场定价

第一节非金融产品的基本分类及简述

第二节贵金属的市场定价

第三节农产品的市场定价

第四节矿产资源的市场定价

第五节大宗商品的市场定价

第六节碳排放市场的市场定价

第四章市场定价权

第一节市场定价权的基本概念

第二节市场定价权的现状

第三节市场定价权的发展趋势

第五章市场定价模型

第一节有效市场与定价模型

第二节资本资产定价模型

第三节期权定价模型

第四节套利定价模型

第五节行为资产定价模型

第六节社会主义市场经济定价模型假说

第六章2008年金融危机前后国际市场定价的现状和发展趋势

第一节2008年金融危机前后国际市场定价的现状

第二节2008年金融危机前后国际市场定价的发展趋势

第七章2008年金融危机前后我国市场定价的影响因素对比分析

第一节2008年金融危机前后我国市场定价的基本影响因素

第二节2008年金融危机前后我国市场定价基本影响因素的变化特点及转变趋势

第三节2008年金融危机前后我国市场定价基本影响因素的转变原因

第八章2008年金融危机对我国市场定价未来发展的影响

第一节2008年金融危机对我国市场定价未来发展影响的趋势

第二节2008年金融危机对我国市场定价未来发展的影响因素和原因分析

参考文献

市场结构、风险定价与金融稳定：后金融危机时代的演进与挑战 本书导读 在全球金融体系经历了2008年那场史无前例的危机洗礼后，围绕市场定价的有效性、稳健性及其对宏观经济稳定的影响，引发了深刻的反思与重构。本书并非聚焦于特定时期（如“后金融危机时代”）的政策细节或技术模型迭代，而是致力于构建一个更具普适性和洞察力的分析框架，用以理解现代金融市场如何对风险进行识别、度量和定价，以及这些定价机制如何影响整个经济体的行为和韧性。 本书的核心议题是：在信息不对称、行为偏差以及监管环境持续变动的背景下，市场价格信号的真实性和可靠性如何得到保障？ 我们将从微观的交易行为出发，逐步向上构建至宏观的系统性风险视角。 第一部分：市场微观结构与信息效率 本部分深入探讨了构成市场价格的基础——微观交易环境的运作机制。我们摒弃了对“有效市场假说”的简单肯定或否定，转而关注在特定交易成本和流动性约束下，价格如何形成和漂移。 第一章：流动性错配与信息溢出 本章首先剖析了做市商、高频交易者（HFT）与普通投资者的互动关系。流动性不再被视为一种恒定的资源，而是一种内生的、依赖于市场恐慌程度和波动率的函数。我们探讨了“闪电崩盘”（Flash Crashes）背后的机制，即当自动化交易算法在信息不明确或流动性枯竭时，如何自我强化地导致价格失真。重点分析了订单簿的深度、最优报价的形成过程，以及信息如何在不同类型的市场参与者之间扩散或被垄断。我们关注如何通过订单流分析来识别潜在的投机性压力或恐慌性抛售的早期信号。 第二章：定价中的非理性偏误与行为金融学 本书承认，完美的理性人模型在解释市场异常时存在局限性。本章引入了主流的行为经济学发现，但侧重于它们如何转化为可测量的市场定价偏差。研究了锚定效应、损失厌恶在资产定价中的体现，特别是对于那些价值难以直接量化的资产（如新兴市场债务或复杂衍生品）。我们探讨了在压力情景下，投资者群体的羊群效应如何放大已有的价格波动，以及这种集体行为如何影响风险平价策略的有效性。关键在于区分“有效信息驱动的修正”与“情绪驱动的过度反应”。 第三章：金融工具的复杂性与模型风险 随着金融创新，金融工具的复杂性急剧增加。本章深入研究了衍生品定价的底层假设。我们将模型风险（Model Risk）视为一种特定的、内生的市场风险。重点讨论了在次级抵押贷款危机中暴露出的模型校准失败问题——即模型在训练数据之外的环境中失效。我们分析了风险中性定价（Risk-Neutral Pricing）的局限性，尤其是在市场不完善的情况下，如何通过观察实际市场价格（而非仅依赖理论价格）来反推市场的真实风险偏好和隐含波动率结构。 第二部分：风险的识别、度量与资本配置 本部分将视角提升至机构层面，考察了金融机构如何量化和定价它们所承担的风险，以及这些量化结果如何影响资本的配置和借贷决策。 第四章：信用风险的动态定价与违约预期 信用违约互换（CDS）市场为我们提供了一个实时观察市场对未来违约预期的窗口。本章详细考察了信用风险溢价的决定因素，不仅包括宏观经济指标，还包括特定的公司治理结构和监管资本要求。我们比较了基于历史损失数据（如巴塞尔协议框架）的预期损失模型与基于市场信号的违约概率（PD）估计之间的差异。探讨了当市场对特定行业或主权债务产生系统性担忧时，信用风险的传染机制如何导致非线性定价。 第五章：系统性风险的度量与监管套利 本书探讨了如何超越个体资产的风险评估，转向对金融网络整体脆弱性的度量。我们分析了“在险价值”（VaR）的局限性，并引入了如期望缺口（ES）和条件尾部损失（CVaR）等更稳健的尾部风险度量工具。更重要的是，我们研究了监管资本要求如何内生地影响风险定价。当监管压力增加时，市场参与者是否会寻求将风险转移到监管套利空间较大的领域，从而导致某些领域的定价被低估，而另一些领域被高估？我们考察了银行间同业拆借市场的利率波动如何作为系统性风险的先行指标。 第六章：资产定价的跨市场溢出效应 现代金融市场高度一体化，一个市场的风险定价很快会传导至其他市场。本章关注不同资产类别之间的相关性结构，特别是在危机时期相关性的趋同现象（Correlation Breakdown）。研究了例如，当美国国债市场出现波动时，如何通过掉期基础（Swap Basis）影响新兴市场美元融资的成本。我们分析了跨境资本流动如何将国内的定价偏差（如房地产泡沫）转化为全球性的风险敞口。 第三部分：市场定价、货币政策与金融稳定 本部分将市场定价置于宏观经济政策的背景下考察，关注价格信号在指导资源配置和央行决策中的作用。 第七章：利率期限结构与货币政策预期 收益率曲线被视为市场对未来经济增长和通胀预期的综合体现。本章细致分析了不同期限国债收益率如何反映市场对未来短期利率路径的定价。我们探讨了量化宽松（QE）和量化紧缩（QT）政策如何通过改变资产供需结构，扭曲收益率曲线的正常形状，进而影响企业和家庭的长期投资决策。这里的核心问题是：在非常规货币政策环境下，市场价格信号是否仍然是央行制定政策的可靠指南？ 第八章：通胀预期与资产相对价值 通货膨胀是所有资产定价的基础折现率的决定因素之一。本章考察了通胀挂钩证券（TIPS）市场如何形成市场隐含的通胀预期。我们分析了通胀预期与实体经济活动之间的复杂反馈回路。更重要的是，我们研究了在不同通胀环境下，不同类型资产（如房地产、大宗商品、成长股与价值股）之间的相对价值是如何被重新校准的。 第九章：市场定价的宏观审慎视角 本书的总结部分强调，市场定价的有效性不仅仅是微观经济效率的问题，更是宏观金融稳定的核心议题。当资产价格系统性地低估风险时，杠杆积累便会加速，最终导致金融失衡。我们提出了一个将市场定价纳入宏观审慎框架的视角：价格信号不仅应被视为输入，还应被视为需要被持续监测和修正的潜在不稳定因素。通过分析资产泡沫的定价特征和风险溢价的持续低迷，本书旨在为构建一个能更好地识别和干预系统性定价偏差的监管框架提供理论基础。 结语：面向未来的定价挑战 本书最终主张，理解市场定价的本质在于理解不确定性、信息结构和行为激励的动态平衡。真正的稳定不是价格不再波动，而是价格波动能够快速且准确地反映新信息的真实含义，而非对既有失衡的自我强化。本书为政策制定者、风险管理者和资深投资者提供了一套深入、非教条式的分析工具，以应对未来金融市场中结构性变革带来的持续定价挑战。

评分☆☆☆☆☆

这本书为我提供了一个全新的视角来审视我们身处的经济环境。在金融危机过后，全球经济的复苏之路充满了挑战，各种不确定性因素交织在一起，使得市场定价变得更加复杂和难以捉摸。作者在书中对这些挑战进行了细致的剖析，从宏观经济的波动到微观企业层面的风险，都进行了深入的探讨。我特别关注了关于行为金融学在市场定价中的作用的章节，它挑战了我之前对市场完全理性的认知，让我意识到人类情感和心理因素对资产价格的影响同样不可忽视。这种跨学科的融合，让整本书的内容更加丰满和具有启发性。它让我开始思考，在未来的市场中，如何将传统的量化分析与对人性的洞察相结合，从而做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的阅读体验非常独特，它不像我之前读过的许多金融书籍那样，只是一味地堆砌公式和理论，而是更注重于对金融市场运行逻辑的深度解读。作者在书中运用了大量的历史案例和现实数据，将抽象的定价理论与生动的市场实践相结合，让读者能够更直观地理解市场的变化和定价的原理。我尤其欣赏书中对于不同资产类别（如股票、债券、商品、房地产等）定价差异的分析，它揭示了各种资产在不同经济周期下所表现出的独特定价特征。同时，作者对不同监管政策对市场定价影响的探讨，也让我对金融市场的宏观调控有了更深刻的认识。总而言之，这是一本既有理论深度，又有实践价值的优秀读物，它不仅为我提供了关于市场定价的知识，更引发了我对金融市场未来发展的深刻思考。

评分☆☆☆☆☆

我之前一直认为，金融市场的价格是由供需关系和理性投资者驱动的，但这本书彻底颠覆了我的这种看法。作者在书中详尽地阐述了各种非理性因素如何悄无声息地影响着市场的定价机制，比如羊群效应、过度自信偏差以及市场恐慌等。这些心理学上的概念，在书中被巧妙地融入到金融理论的分析中，形成了一种独特的分析框架。我印象最深刻的是关于“黑天鹅事件”的讨论，它让我深刻理解到，在预测市场时，我们不能仅仅依赖于历史数据和过去的经验，更要警惕那些不可预测但可能带来巨大影响的极端事件。这本书让我认识到，市场的定价是一个动态且充满变数的博弈过程，理解人性的弱点和市场的非理性，或许比掌握复杂的数学模型更为重要。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我感觉自己像是经历了一场智力上的探险，尤其是在探讨那些复杂的定价模型时，作者的逻辑严谨性让我印象深刻。书中对各种衍生品定价的阐述，无论是 Black-Scholes 模型在不同情境下的适用性，还是对跳跃扩散模型等更高级方法的介绍，都让我对金融工程的精妙有了更深的理解。我尤其欣赏作者在解释抽象概念时所运用的类比和图示，这使得原本晦涩的数学公式变得生动易懂。对于我这样一名非科班出身的读者来说，这无疑是一大福音。书中有大量的数据分析和图表，它们并非简单地堆砌，而是紧密服务于论点，有力地支撑着作者的观点。我想，这不仅仅是一本关于市场定价的书，更是一本关于如何运用数据和模型去理解和预测市场行为的指南。它教会我如何透过现象看本质，如何从海量的信息中提炼出关键因素。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就吸引了我，深邃的蓝色背景，几条错落有致的曲线仿佛描绘着市场的起伏，又或是复杂金融模型的脉络。拿到书的那一刻，沉甸甸的纸张触感和油墨的淡淡清香，都让我对即将开始的阅读之旅充满了期待。书名《后金融危机时代的市场定价》本身就充满了信息量，它点出了一个关键的时代节点——金融危机之后的市场，以及核心的研究对象——市场定价。我一直对金融市场的动态演变以及影响价格的各种因素深感兴趣，尤其是经历过2008年全球金融海啸之后，市场是如何重新寻找平衡，各种定价模型又经历了怎样的重塑与调整，这些都是我迫切想了解的。我希望这本书能深入浅出地解析这些复杂的问题，不仅是理论的探讨，更能结合实际案例，让我对后金融危机时代市场定价的逻辑有更清晰的认知。或许它会讲述一些我未曾接触过的定价方法，或是对现有理论提出新的见解，总之，我满心期待这本书能为我打开一扇了解市场本质的新窗口。