投資學（原書第10版） pdf epub mobi txt 電子書下載 2025

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[美] 滋維·博迪（Zvi Bodie）著，汪昌雲張永驥等譯

圖書標籤:

投資學
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齣版社：機械工業齣版社

ISBN：9787111568230

版次：10

商品編碼：12128681

品牌：機工齣版

包裝：平裝

叢書名：華章教材經典譯叢（清明上河圖）

開本：16開

齣版時間：2017-07-01

用紙：膠版紙

頁數：778

具體描述

産品特色

編輯推薦

適讀人群：金融專業學生或者金融人士

投資學大師博迪教授近50年的心血之作，暢銷歐美30餘年！

全美頂*商學院投資學課程*選教材！

CFA資格考試官方指定教學參考用書！

華爾街金融投資人士必備案頭工具書！`

全新第10版雙色印刷，專欄豐富，生動有趣，易讀易懂。包含“華爾街實戰”、“概念檢查”、“EXCEL應用”、“CFA考題”等。

內容簡介

本書由三名美國知名學府的金融學教授撰寫的著作，是美國好的商學院和管理學院的教材。全書詳細講解瞭投資領域中的風險組閤理論、資本資産定價模型、套利定價理論、市場有效性、證券評估、衍生證券、資産組閤管理等重要內容。本書適用於金融專業高年級本科生、研究生及MBA學生，金融領域的研究人員與從業者。

作者簡介

滋維·博迪是波士頓大學管理學院的金融與經濟學教授，他擁有麻省理工學院的博士學位，並一直在哈佛大學和麻省理工學院講授金融學。博迪教授在一流的專業期刊上發錶過有關養老金財務和投資戰略等大量文章。他的著作包括《快樂投資：平安實現你一生中財富目標的方法》以及《養老金財務基礎》等。博迪教授是綜閤財務有限公司的經理人，這是一傢特彆的投資銀行和金融工程公司。他同時還是養老金研究顧問委員會的成員。

精彩書摘

　　《投資學（原書第10版）》：
　　投資銀行負責將新證券發售給公眾投資者，一旦證券交易委員會對注冊申請做齣迴復且初步募股說明書分發給有興趣的投資者，投資銀行便會組織路演（road shows），在全美巡迴宣傳即將發行的證券。承銷商可藉路演機會與投資者溝通證券發行的相關信息，激發潛在投資者的認購興趣。機構投資者也會嚮承銷商錶達其購買首次公開發行證券的興趣，這種興趣的暗示過程叫作“預約”，贏得潛在投資者的過程叫作“建立投資者購股意願檔案”。由於經驗豐富的機構投資者通常能夠準確判斷市場對該證券的需求以及證券發行公司的商業前景，因而“預約”過程就為證券發行公司提供瞭許多有價值的信息。投資銀行會根據機構投資者的反饋信息調整原始的證券發行價格和發行數量。
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前言/序言

　　前言本書首版至今已近30載。此間，投資業發生瞭翻天覆地的變化，還經曆瞭一輪金融危機的洗禮。金融市場的快速發展得益於不斷的證券創新、信貸擴張以及由此催生的一係列新交易策略。信息通信技術的突飛猛進和投資理論的日漸豐富使得新交易策略得以付諸實踐。

　　金融危機也根植於快速發展背後機製的不完善。大量證券創新采用瞭過高的杠杆並誇大瞭風險轉移策略的有效性。在監管寬鬆及缺乏透明度的市場背景下風險並沒有被充分認識，而這一體係中大型機構的不穩定因素也被掩蓋。我們的教材與時俱進地反映瞭過往金融市場的發展與變化。

　　本書主要為投資分析課程撰寫。編寫的基本原則是將真實的資料按照核心知識框架進行整理後呈現給讀者。作者盡可能將不必要的數學和技術細節剔除，重點在於培養學生和從業人員建立投資直覺以麵對職業生涯中不斷湧現齣的新理念與挑戰。

　　本書涉及瞭投資者當前普遍關注的主要話題。幫助讀者在麵對大眾媒體或更為專業的金融期刊上的議題或討論時，具有明辨洞察力。無論你立誌成為職業投資人，還是成功的個人投資者，在當今日新月異的環境中，這樣的能力尤為重要。

　　盡管我們旨在嚮讀者提供最具實用性的材料，但三位作者均從事金融經濟學學術研究，導緻書中內容都具有很強的理論性。幸運的是，在投資領域追求真理與追求財富並不矛盾。恰恰相反，資本資産定價模型、套利定價模型、有效市場假說、期權定價模型以及現代金融研究領域的重要成果不僅代錶瞭科學界對知識探求的成果，對成功投資者的實踐同樣具有極強的指導性。

　　為瞭與實踐靠得更近，我們還嘗試與CFA協會保持一緻。CFA協會除瞭推動金融領域研究，還嚮欲獲取特許金融分析師（CFA）資格的考生提供培訓和認證考試。CFA課程涉及的核心知識取得瞭傑齣學者和行業實踐者的一緻共識，為投資從業所必備。

　　本書的許多特色都與CFA課程保持一緻。幾乎每章末都包含部分CFA往年考題。第3章節選瞭CFA職業道德和職業行為準則部分內容。第28章，在討論投資者和投資過程問題時，我們提供瞭CFA的一整套係統性框架，涵蓋瞭投資者目標、最終投資策略約束等方麵的內容。章節末習題部分由全球領先的備考機構KaplanSchweser所提供。

　　在第10版中，我們繼續係統性地提供大量Excel錶格，使本書比以往版本更加透徹地詮釋金融概念。這些錶格能讓你像專業投資者般使用復雜的分析工具來解決現實問題，錶格可從教材官網（www.mhhe.com/bkm）獲取。

　　基本理念第10版教材指齣瞭投資環境中的諸多變化，例如金融危機中發生的前所未有的經濟事件。

　　同時，許多基本原則依然重要。我們相信關注少數幾個重要原則可以簡化對復雜材料的學習，而這些基礎性原則應該貫穿並納入整個學習過程。這些原則對於理解未來金融市場中的證券交易和金融工具創新來說至關重要。基於此，本書在確立寫作理念時，強調參考現代金融學核心理論而非經驗性總結。

　　本書貫穿始終的一個理念是：證券市場是接近有效的，大多數證券的定價取決於它們的風險和收益屬性。在競爭性的金融市場，幾乎找不到免費的午餐。這個簡單的觀察結果成為投資策略製定過程中的重要前提。我們對投資策略的討論都是在有效市場假說的框架下進行的，然而市場的有效程度永遠是一個沒有終點的討論（本書用瞭整整一章來討論行為金融對有效市場假說的挑戰）。我們希望本書的討論在這一閃爍著傳統智慧光芒的投資領域中錶達齣具有建設性的批判觀點。

　　特色主題《投資學》圍繞以下幾個主題展開。

　　（1）本書的第一個中心主題是，一般認為，在美國這樣發展成熟、接近信息有效的市場中，參與者基本不能獲得免費的午餐。第二個主題為風險與收益的權衡，這仍然屬於“沒有免費的午餐”的範疇，它是指獲得高收益永遠需要承擔更高的投資風險。然而，這個觀點留下瞭一些未迴答的問題：應如何衡量一項資産的風險？如何計量風險與期望收益的權衡關係？運用現代投資組閤理論來解決這些問題，這也是本書的一個編寫原則。現代投資組閤理論關注有效分散投資組閤的技術和含義，我們不僅關注分散投資對組閤風險的影響，同時關注有效分散投資為閤理計量風險及風險收益關係所帶來的啓示。

　　（2）本書比其他教材更加注重資産配置的相關內容。我們選擇這個側重點有兩個理由：首先，資産配置是每個投資者確實經曆的過程。一開始你可能將所有資金都存放在銀行賬戶中，接著你開始考慮如何將一部分資金投入風險稍高的資産中，以獲得更高的收益。在這一步中，考慮的風險資産類彆有股票、債券、房地産等。這就是一項典型的資産配置決策。其次，在大多數情況下，資産類彆配置的重要性遠高於證券選擇決策的重要性。資産配置是投資組閤風險收益特徵的首要決定因素，所以在學習投資決策時也應放在首要位置來考慮。

　　（3）相比其他投資學教材，本書對期貨、期權以及其他衍生證券的講解更加廣泛和深入。金融衍生品市場已經成為整個經濟環境中至關重要、不可或缺的一個組成部分。不論你立誌成為專業的金融從業者還是成功的個人投資者，都需要對衍生品市場有精深的瞭解。

　　第10版

跨越邊界：現代金融思維的探索與實踐圖書簡介本書並非聚焦於某一特定教材的既有框架，而是緻力於構建一個廣闊的、麵嚮未來的金融學知識體係，旨在引導讀者從宏觀經濟、行為科學乃至技術變革的多個維度，深度理解和把握現代金融市場的復雜運作規律與核心驅動力。本書的核心目標是培養讀者批判性的思維能力，使他們能夠辨識傳統理論的局限性，並有效整閤跨學科的洞察力，以應對日益快速演變的全球金融環境。第一部分：金融學的基石——重新審視價值與風險我們首先將時間投入到對金融學的基本原理進行解構與重構上。這不是簡單地復述曆史上的經典模型，而是探討這些模型在當前現實中的適用性邊界。價值的本質與衡量：價值的評估不再是靜態的摺現現金流遊戲。本書深入探討瞭真實期權理論（Real Options Theory）在企業戰略決策中的應用，強調瞭管理層在麵對不確定性時所擁有的“等待、擴展、收縮或放棄”的戰略靈活性本身就是一種價值。我們將分析非流動性溢價（Illiquidity Premium）的微妙構成，並引入信息經濟學的視角，審視信息不對稱如何重塑資産的真實價值。例如，如何評估初創科技企業的“潛在市場規模”而非當前的盈利能力？這需要一套超越傳統市盈率的評估框架。風險的維度重塑：傳統風險管理往往側重於波動性的量化（如$eta$值和VaR）。本書則將風險的概念擴展到係統性風險的演化和尾部風險的捕捉。我們詳細分析瞭氣候變化風險（Climate Risk）如何通過物理風險和轉型風險滲透到所有資産類彆中，以及金融機構如何量化和管理這些長期、非綫性的風險。此外，行為金融學視角下的“羊群效應”和“非理性繁榮”被視為內生的風險源，而非外生的市場噪音。我們將考察網絡效應和傳染機製如何加速金融衝擊的傳播，例如通過高頻交易網絡和金融基礎設施的互聯互通。第二部分：資産配置的動態博弈——從靜態優化到適應性策略現代投資組閤理論（MPT）是起點，但絕非終點。本書著重於構建能夠適應市場結構變化和投資者偏好漂移的動態投資策略。多資産類彆的深度整閤：我們超越瞭傳統股票和債券的二元對立，將另類資産（Alternatives）——包括私募股權、風險投資、基礎設施以及結構化産品——納入投資組閤的統一框架中進行分析。重點在於理解這些資産的風險收益特徵與傳統資産的相關性矩陣如何隨宏觀經濟周期而變化。例如，在通脹高企的環境下，基礎設施資産的現金流保護機製如何發揮作用？行為因子與量化策略的交織：量化投資的勝利並非僅依賴於發現新的因子（Factor），更在於對已有因子生命周期的理解。本書剖析瞭“因子衰減”的現象，並探討瞭如何通過多模型集成（Ensemble Modeling）和動態因子輪動（Dynamic Factor Rotation）來維持策略的穩健性。我們將討論技術驅動的套利機會，例如微觀結構套利、信息延遲套利，以及如何通過機器學習來識彆市場中的非綫性定價錯誤。第三部分：金融市場的結構演變與監管哲學金融市場的功能性正在被技術和監管深刻地重塑。理解這些結構性變化，是製定有效投資策略的前提。市場微觀結構的前沿洞察：高頻交易（HFT）和訂單簿動力學的研究，揭示瞭價格形成過程中的細微摩擦。本書詳細解析瞭訂單簿的深度與廣度如何影響流動性，以及延遲（Latency）本身如何成為一種可交易的資産。我們還將探討去中心化金融（DeFi）的興起對傳統交易所模式的挑戰，分析智能閤約的安全風險和治理模型。金融科技（FinTech）與數據革命：本書不將FinTech視為工具，而是視為新的市場參與者和新的風險維度。大數據、人工智能在信用評分、欺詐檢測以及量化策略迴測中的應用，極大地提高瞭市場效率，但也可能導緻模型風險的集中化。我們將審視分布式賬本技術（DLT）如何改變結算與清算的基礎設施，以及監管機構（如央行）在應對這些變革時所麵臨的挑戰。全球宏觀與地緣政治的金融傳導：當代投資決策無法脫離全球宏觀背景。本書強調貨幣政策的非對稱性及其對全球資本流動的衝擊。我們分析瞭地緣政治衝突、貿易保護主義以及全球供應鏈重塑如何通過影響原材料價格、匯率穩定和跨國投資信心，間接影響資産估值。理解央行資産負債錶操作的“溢齣效應”（Spillover Effects），是預測全球利率走嚮的關鍵。第四部分：可持續金融與長期資本的使命可持續投資（ESG）已從邊緣敘事轉變為核心要素。本書探討瞭如何將環境、社會和治理因素真正內化到財務分析中，而非僅僅作為閤規或營銷的口號。 ESG評估的量化挑戰：我們將剖析當前ESG評級體係的異構性與不一緻性，並探討如何構建更具前瞻性和可驗證性的ESG指標。重點在於理解“漂綠”（Greenwashing）的風險，並識彆齣真正將可持續性視為競爭優勢而非成本負擔的企業。書中提供瞭分析企業“轉型路徑”的框架，即評估其碳中和承諾的可信度及其技術可行性。長期主義的資本配置：本書最終將討論代際財富轉移和長壽風險背景下的資産配置哲學。對於養老基金、主權財富基金和捐贈基金而言，時間的維度決定瞭其投資策略的根本差異。我們需要在確保當前流動性的同時，為跨越數十年、應對不可預測未來的長期資本設計具有韌性的投資組閤。這要求投資者具備極強的耐心、對復利效應的深刻理解，以及對市場短期噪音的徹底免疫力。結語：成為適應性學習者本書的目的不是提供一個“即插即用”的投資公式，而是裝備讀者一套動態的學習與適應工具箱。在金融知識快速迭代的時代，最寶貴的資産是對自身認知盲點的清晰認識，以及持續整閤新信息、修正舊模型的能力。理解金融，就是理解人類在資源稀缺背景下的集體決策行為，以及技術如何不斷改變這些行為的展現形式。

用戶評價

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計乍一看很樸實，但內頁的排版卻透露齣一種嚴謹和專業的氣息。拿到手的時候，沉甸甸的質感就讓人感覺這是一本真正有分量的著作。我最欣賞的是作者在概念闡述上的清晰度，對於初次接觸金融投資領域的讀者來說，這本書就像一位耐心的導師，會把那些晦澀難懂的理論，比如無套利定價、有效市場假說這些，用非常直觀的例子和邏輯鏈條娓娓道來。我記得我剛開始看的時候，對衍生品那一塊總是抓不住重點，但作者通過大量的圖錶和市場實例，讓我對期權和期貨的內在價值和風險對衝有瞭更深刻的理解。尤其是在風險管理章節，不僅僅停留在理論層麵，還結閤瞭現實世界中幾次重大的金融危機案例進行剖析，這種理論與實踐相結閤的方式，極大地增強瞭學習的代入感和實用價值。總的來說，它為構建一個堅實的金融理論基礎提供瞭非常紮實的起點，絕非那種浮於錶麵的“快速緻富”指南，而是真正緻力於培養投資者的理性思維框架。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構安排極具匠心，它不像某些教材那樣生硬地堆砌公式，而是采用瞭一種循序漸進的敘事方式。我特彆喜歡它對資産定價模型的曆史演變梳理。從早期的資本資産定價模型（CAPM）到後來的套利定價理論（APT），再到多因素模型，作者不僅詳盡地解釋瞭每個模型的假設和局限性，還巧妙地將它們置於宏觀經濟和市場環境變遷的大背景下進行比較。這種宏觀視角讓我意識到，金融模型並非永恒不變的真理，而是特定曆史時期對市場規律的近似描述。閱讀過程中，我發現作者非常擅長使用類比，比如用“投資組閤的構建就像是配製一杯雞尾酒”，清晰地說明瞭分散化投資的意義。雖然涉及到量化分析的部分需要一定的數學基礎，但作者在文字部分的解釋足夠詳盡，即便不深究每一個數學推導，也能領會其核心思想。對於一個希望深入理解投資組閤構建和資産選擇背後的邏輯框架的人來說，這本書提供瞭無與倫比的深度和廣度。

評分☆☆☆☆☆

這本書的國際化視野是其一大亮點。它在講解標準金融理論的同時，非常注重融入全球市場的案例和監管環境的變化。我注意到書中對於不同司法管轄區在公司治理和信息披露方麵的差異做瞭詳細的對比分析，這對於希望在全球範圍內配置資産或從事國際金融業務的人來說，提供瞭寶貴的參考信息。它並不局限於美國市場，而是將目光投嚮瞭亞洲和歐洲市場的獨特現象，比如新興市場的流動性風險和政府乾預對定價的影響。這種跨文化、跨地域的比較視角，極大地拓寬瞭我的思維邊界。它讓我明白，投資決策的製定必須考慮當地的製度環境和文化背景，單一的西方模型並不能完美套用到所有市場。通過這本書，我感覺自己不隻是在學習一門學科，而是在學習如何像一個全球化的金融分析師那樣去觀察和思考問題，其洞察力是極為深刻和實用的。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗非常“沉浸”，讓人很容易沉浸在對資本市場運作機製的思考之中。它最吸引我的地方在於對行為金融學的引入。在傳統的經典金融理論大多基於“理性人”假設時，這本書勇敢地指齣瞭人類心理在投資決策中的巨大影響。作者列舉瞭許多投資大師在實際操作中體現齣的非理性行為，比如過度自信、損失厭惡等等，並通過實證數據展示瞭這些偏差如何係統性地導緻市場定價的偏差。我記得有一個章節專門討論瞭“羊群效應”如何驅動資産泡沫的形成和破裂，那段論述邏輯嚴密，分析入木三分，讓我對近年來某些熱門資産的非理性上漲有瞭全新的解讀。這種能夠解釋“為什麼市場會犯錯”的能力，是純粹依賴效率市場假說的教材所不具備的。它教會我的不僅僅是如何計算收益和風險，更重要的是如何警惕自己內心深處的非理性衝動，這對於成為一個更成熟的投資者至關重要。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，這本書的閱讀難度不低，尤其是在涉及到固定收益證券和期權定價的章節，我不得不反復閱讀幾次，並查閱瞭許多外部資料進行輔助理解。然而，正是在這種挑戰中，我體會到瞭它作為經典教材的價值。它沒有為瞭迎閤初學者而降低知識的門檻，而是堅持瞭學術研究的嚴謹性。作者對金融工具的底層邏輯剖析得極其透徹，比如對利率互換、遠期閤約的精細描述，遠超一般市場上介紹性的讀物。對我個人而言，它就像一塊磨刀石，讓我對計量經濟學在金融領域的應用有瞭更清晰的認識，比如如何利用時間序列分析來檢驗模型的有效性。雖然過程略顯枯燥，但每一次攻剋一個難點，都會帶來巨大的成就感，並且發現自己對整個金融係統的理解又上升到瞭一個新的層次。對於那些渴望成為專業人士，而非僅僅是業餘愛好者的讀者，這種深入骨髓的鑽研是不可或缺的。

評分☆☆☆☆☆

二手/盜版沒跑瞭，第一次買瞭有破損；換貨膜又是撕開的，背麵黑色汙痕，體驗極差

評分☆☆☆☆☆

速度快，還可以。

評分☆☆☆☆☆

這書內容太好瞭，通俗易懂啊，很多案例分析，值得買迴來細細的閱讀

評分☆☆☆☆☆

618囤書，現在還沒有開始閱讀

評分☆☆☆☆☆

翻譯真的極差瞭，一頁上就找到兩處日期價格我與錶格不符的錯誤

評分☆☆☆☆☆

正版的價格，盜版的紙張！不如直接*打印的效果！