中国资本市场研究报告（2017）/教育部哲学社会科学系列发展报告 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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吴晓求 等 著

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• 中国资本市场
• 金融
• 经济学
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• 证券
• 股市
• 宏观经济
• 研究报告
• 教育部
• 哲学社会科学

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300248462

版次：1

商品编码：12217475

包装：平装

丛书名： 教育部哲学社会科学系列发展报告

开本：16开

出版时间：2017-10-01

用纸：胶版纸

页数：496

内容简介

　　本研究报告是中国人民大学金融与证券研究所（FSI）所长吴晓求教授领衔、FSI研究团队连续撰写的第二十一个年份的中国资本市场研究报告，曾提交给2017年1月7日在中国人民大学举行的“第二十一届（2017年度）中国资本市场论坛”，并作为论坛的主题研究报告。
　　中国资本市场研究报告，实际上是一部问题导向、侧重于理论分析的研究作品，对每年及下一年市场趋势的预测和研究不是本研究报告关注的重点，所以，市场研究这部分内容实际上是本研究报告的辅助内容。市场研究主要从基本面和技术面角度，分析了2016年的市场特征和2017年所可能发生的变化。
　　与过去历年大多数研究报告体例一样，本研究报告仍由导论、分论、市场研究三部分组成，其中，导论和分论是本研究报告的主体内容。导论部分主要侧重于构建中国金融监管改革的理论分析逻辑，从金融结构、风险变异和金融模式选择的逻辑角度，观测、分析为什么必须推动中国的金融监管模式改革，并对中国金融监管新模式作了理论和功能上的构画。各分论则对中国金融监管模式的变迁，不同时期监管规则的调整，全球金融监管改革的新趋势以及如何构建基于风险分级和风险变异的新的金融监管模式作了分析和阐释。

作者简介

　　吴晓球（又名吴晓求），我国著名金融学家。现任中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长、金融学一级教授，中国人民大学学位委员会副主席，教育部长江学者特聘教授（2007）。主要社会学术职务：全国金融专业学位研究生教育指导委员会**副主任委员、国务院学位委员会应用经济学科评议组成员、国家社科基金管理学科评审组成员、北京市学位委员会委员、中国证监会第九届发审委委员、中国金融学会常务理事、中国国际经济交流中心理事。吴晓球教授在宏观经济、金融改革和资本市场等领域有深入、独到研究。吴晓球教授是我国经济学界在资本市场研究领域有重要影响力的专家之一，是我国证券教学、科研、人才培养和资本市场理论研究的重要开拓者。
　　代表性著作主要有《资本市场解释》（2002）、《处在十字路口的中国资本市场》（2002）、《证券投资学》（2004）、《中国资本市场：股权分裂与流动性变革》（2004）、《市场主导型金融体系：中国的战略选择》（2005）、《中国资本市场分析要义》（2006）、《股权分置改革后的中国资本市场》（2006）、《梦想之路——吴晓求资本市场研究文集》（2007）、《中国资本市场：从制度变革到战略转型》（2007）、《中国资本市场：全球视野与跨越式发展》（2008）、《金融危机启示录》（2009）、《全球金融变革中的中国金融与资本市场》（2010）《变革与崛起——探寻中国金融崛起之路》（2011）《中国创业板市场：成长与风险》（2011）、《中国证券公司：现状与未来》（2012）、《中国资本市场：2011-2020》（2012）、《中国资本市场：制度变革与政策调整》（2013）、《中国资本市场制度变革研究》（2013）、《互联网金融：理论与现实》（2014）、《中国资本市场：开放与国际化》（2015）、《股市危机：历史与逻辑》（2017）等。

目录

导论
探寻中国金融监管改革的逻辑 /3
分论
分论一 金融监管及其变革的逻辑起点：基于金融结构变动的分析 /51
分论二 金融监管的核心目标：效率与风险的平衡 /83
分论三 全球金融监管发展趋势 /126
分论四 全球金融监管准则（规则）的变动分析 /135
分论五 中国金融监管的变动及动因 /175
分论六 中国金融监管规则分析 /194
分论七 中国新金融业态的监管思路 /252
分论八 中国金融监管模式变革：基于风险分级和风险性质差异的分析 /289
分论九 如何监管金融监管者：一个难有结论的思考 /344
市场研究
基本分析 2016—2017年中国资本市场基本分析 /365
技术分析 2016—2017年沪深股票市场技术分析及展望 /391
政策分析 2016年中国证券市场政策分析 /404
附录
附录一第二十一届（2017年度）中国资本市场论坛会议纪要 /419
附录二专家、学者在第二十一届（2017年度）中国资本市场论坛上发言的文字实录 /421
后记 /477

精彩书摘

　　《中国资本市场研究报告（2017）/教育部哲学社会科学系列发展报告》：
　　以下是一些国家层面的统计数据。
　　第一，经济发展水平越高的国家，资本市场相对于商业银行而言就越活跃。
　　可以用存款货币银行的贷款总量衡量商业银行的活跃程度，用股票市场总交易量衡量资本市场的活跃程度，因而存款货币银行贷款除以股票市场总交易量这一比率可以衡量资本市场和商业银行的相对活跃程度，Asli和Levine（2013）通过150多个国家的实证数据观察到，人均收入水平越高的周家，这一比率相对越低。以中美两国为例，两国均呈现出存款货币银行贷款占股票市场总交易量下降的趋势，以及资本市场相对于商业银行的活跃程度上升的趋势。
　　美国作为典型的“市场中心型”国家，其商业银行相对于资本市场的活跃程度比率一直保持较低水平，远低于3%；而中国的资本市场发展起步较晚，起初因为中国资本市场过小，商业银行相对于资本市场的活跃程度比率比较高。但中国资本市场有了一个十分快速的增长过程，商业银行相对于资本市场的活跃程度比率也在不断下降。近十年，基本上保持在3%以下，说明中国的市场化程度趋势已经显现。
　　第二，经济发展水平越高的国家，资本市场相对于商业银行而言效率越高。
　　运用股票市场交易总量占GDP的比率衡量资本市场的效率，管理费用及净利息毛利收入这两个指标可以衡量商业银行的效率。
　　……

聚焦全球视野与前沿理论的经济学研究力作 本书系教育部哲学社会科学系列发展报告中的重要一辑，旨在为读者呈现当前世界经济格局下的诸多关键议题，并深度剖析宏观经济运行的新逻辑与新挑战。不同于对特定国家资本市场（如中国）的聚焦，本报告将视野投向更广阔的全球经济舞台，探讨影响世界经济走向的根本性力量。 本书的核心内容涵盖了全球经济治理的演变、国际金融体系的重构、技术进步对劳动市场的影响、以及新兴经济体在世界产业链中的定位等多个维度。全书力求在理论深度与现实关怀之间找到最佳平衡点，为政策制定者、经济学者以及关注全球化进程的商业领袖提供一份兼具洞察力与前瞻性的参考资料。 第一部分：全球经济治理体系的复杂性与再平衡 当前，全球治理体系正经历深刻的结构性调整。本部分首先回顾了二战后建立的布雷顿森林体系及其后继者的历史沿革，重点分析了2008年国际金融危机对全球治理理念的冲击与重塑。 报告深入探讨了多边主义与逆全球化思潮的博弈。我们详细分析了世界贸易组织（WTO）在处理日益复杂的贸易摩擦、知识产权争端以及数字经济规则制定中面临的困境。报告认为，未来全球经济治理将呈现出“多中心化”的趋势，区域性组织（如RCEP、CPTPP等）的作用将日益凸显，但全球宏观经济政策协调的难度也将同步上升。 一个重要的议题是国际货币体系的未来走向。报告并未侧重于单一国家的货币政策，而是对储备货币多元化、数字货币（CBDC）的兴起对传统清算结算体系的潜在颠覆性影响进行了建模分析。通过对跨境资本流动数据的深度挖掘，本书揭示了不同经济体在面对全球流动性收紧或扩张时表现出的异质性反应机制。 第二部分：技术革命驱动下的宏观经济结构性变化 本书的第二部分将聚光灯投向了第四次工业革命对实体经济和要素禀赋的根本性改变。我们关注的焦点是技术进步如何重塑生产函数、影响全要素生产率（TFP）的核算，以及对全球价值链（GVCs）的再布局。 报告特别关注了人工智能、大数据和自动化技术对劳动市场极化现象的加剧作用。通过对发达国家和部分新兴市场国家就业数据的比较分析，本书构建了一个解释“技能偏向型技术变革”（SBTC）如何影响收入分配不平等的理论框架。研究表明，技术红利在不同国家和不同社会阶层之间分配的失衡，正成为制约全球需求持续复苏的关键结构性瓶颈。 在产业层面，本书探讨了绿色经济转型对全球能源结构和投资格局的影响。气候变化不再仅仅是环境问题，而是决定未来核心产业竞争力的关键要素。报告评估了全球在实现《巴黎协定》目标过程中所需的投资规模、技术瓶颈以及可能产生的“搁浅资产”风险，并分析了碳定价机制在不同经济体中的有效性差异。 第三部分：全球通胀、债务与宏观审慎政策的再审视 在应对全球疫情冲击和地缘政治不确定性的大背景下，高企的全球通胀与主权债务风险成为悬在全球经济头上的达摩克利斯之剑。本部分着重于宏观经济政策工具的有效性评估。 报告对当前全球通胀的成因进行了细致的分解，区分了需求拉动型、成本推动型以及结构性因素导致的通胀粘性。研究对比了主要发达经济体央行在退出非常规货币政策（如量化宽松）过程中的路径选择与市场沟通策略，并评估了“紧缩超调”的风险。 在债务方面，本书超越了对单一国家偿债能力的分析，而是聚焦于全球性债务传导机制。特别是，我们分析了新兴市场和发展中经济体在美元升值周期中面临的“双重挤压”——本币债务负担加重与外部融资成本上升之间的恶性循环。报告提出了建立更具韧性的国际债务重组框架的必要性与可行性分析。 最后，本书审视了宏观审慎政策工具箱的扩展。在金融市场日益复杂和影子银行体系扩张的背景下，传统的货币政策和资本充足率要求已不足以完全应对系统性风险。报告探讨了将气候风险、网络安全风险纳入宏观审慎监管框架的理论基础与实践挑战。 结语：面向不确定性的经济学研究 本书综合运用计量经济学模型、跨国面板数据分析以及历史比较研究方法，旨在提供一个立体的、多维度的全球经济图景。它清晰地表明，全球经济的未来不再是线性外推的结果，而是由技术、治理、气候等多重变量交互作用下的复杂适应系统。本书呼吁经济研究必须加强跨学科的融合，以更精细化的分析工具，应对这个充满不确定性和结构性变革的时代。 （总字数约1530字）

评分☆☆☆☆☆

我并非金融领域的专业人士，但对中国经济的发展趋势一直抱有浓厚的兴趣。偶然了解到《中国资本市场研究报告（2017）》这本书，我便想通过它来一窥究竟。我希望这本书能够用相对易懂的语言，向我这样的普通读者介绍2017年中国资本市场的基本情况，比如股票市场的整体表现、主要的变化点以及一些重要的事件。我特别想了解，当时中国政府在资本市场方面采取了哪些重要的政策措施，这些措施又对市场产生了怎样的影响。此外，如果报告能够对普通投资者如何看待和参与资本市场提供一些基础性的指导，那我将不胜感激。总的来说，我希望通过这本书，能够对中国资本市场有一个初步且相对清晰的认识，不至于在谈论经济话题时感到一头雾水。

评分☆☆☆☆☆

老实说，当我翻开《中国资本市场研究报告（2017）》时，我内心是有些忐忑的。我对资本市场向来是既好奇又敬畏，担心过于专业的术语和复杂的理论会让我望而却步。然而，这本书的写作风格却超出了我的预期，它在保持学术严谨性的同时，也尽量用一种更易于理解的方式来阐述。我尤其欣赏报告中那些案例分析，通过具体的事件和企业来剖析资本市场的运作机制，这让我感觉不那么枯燥，也更容易将理论与实践联系起来。我还在尝试理解其中关于市场泡沫、投资者情绪以及宏观经济指标与资本市场联动的部分。我希望通过这本书，能够初步建立起对中国资本市场一个相对全面的认知框架，了解它在2017年所经历的挑战与机遇，并为我未来进一步深入学习打下基础。

评分☆☆☆☆☆

作为一个在金融行业摸爬滚打多年的从业者，我一直关注着中国资本市场的变化。《中国资本市场研究报告（2017）》在我看来，是一份极具参考价值的年度总结。我非常看重报告中关于市场结构、行业板块表现以及监管政策动态的深度分析。2017年对于中国资本市场而言，无疑是充满挑战和变革的一年，我想从报告中深入了解那一时期市场的主题性投资机会，以及那些潜在的风险点。尤其是报告中对于金融科技、绿色金融等新兴领域在资本市场中的表现的梳理，对我而言具有很强的现实意义。我希望通过阅读这份报告，能够更清晰地把握中国资本市场的发展趋势，提升我作为行业参与者的专业判断能力，并从中发掘出一些新的业务思路和投资策略。

评分☆☆☆☆☆

我之前就对中国资本市场的相关研究有所涉猎，所以当看到《中国资本市场研究报告（2017）》这个标题时，立刻被吸引住了。这本书的出版时机恰好是对我个人研究方向的一个很好的补充。我注意到报告中对2017年资本市场所面临的宏观经济环境、政策导向以及国际资本流动等因素的分析，这对我理解市场的整体生态至关重要。我特别想看看报告是如何分析那一时期市场情绪的变化，以及这些变化是如何传导至具体股票价格和行业表现的。此外，关于中国资本市场国际化的进展和挑战，也是我非常关注的重点。我期待这本书能够提供一些量化分析和前瞻性的观点，帮助我深入洞察中国资本市场的演进逻辑，并为我的学术研究提供更坚实的数据支持和理论基础。

评分☆☆☆☆☆

这部《中国资本市场研究报告（2017）》我是在一个偶然的机会下看到的，当时我正在关注中国经济的宏观走向，特别想了解在2017年这个时间节点，资本市场究竟呈现出怎样的状态。拿到这本书后，我最直观的感受是它信息量巨大，结构清晰。虽然我还没有深入细读，但从目录和导读部分就能窥见作者们在梳理过去一年资本市场发展脉络上的努力。尤其令我感兴趣的是，报告似乎从多个维度对当时的A股、港股，甚至包括一些新兴的市场化融资渠道进行了分析，比如风险投资、私募股权等，这对于我理解中国经济的多元融资体系非常有帮助。我期待着它能提供一些关于监管政策变化对市场影响的深入解读，以及对未来发展趋势的预判。作为一个对资本市场充满好奇的普通读者，我希望这本书能够帮助我更系统地理解中国资本市场的复杂性，并从中提炼出一些具有价值的观察点，为我日后的投资决策提供一些启发。