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张化桥 著

图书标签:

• 股票
• 投资
• 股市
• 金融
• 理财
• 亏损
• 教训
• 经验
• 风险
• 财富

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300243917

版次：1

商品编码：12224372

包装：平装

开本：32开

出版时间：2017-08-01

用纸：胶版纸

产品特色

编辑推荐

　　张化桥曾担任上市公司首席营运官、国际知名的投资银行家、因发掘不少明星股并创立民企指数被誉为“民企之父”作者敢言和真心作风，敢于发声，俨如香港股市的“浑水领袖”。
　　股市表现差强人意，令股民动弹不得，作者作为“局内人”大胆揭示投资银行、政府与上市公司的千丝万缕，分析股市常见的假账、骗局，直击股民的弱点，帮助投资者避开各种地雷。
　　详述包括Facebook、国美电器等精彩新鲜实例，与股民分享其独到的投资智慧——如何选对股票、找准有价值的行业。
　　分析不同行业、公司是否值得投资，助读者找出大牛股、十倍股。
　　分享自己从股市得到的教训，详述投资概念如“投资护城河”、“价值陷阱”等，拓阔读者视野。

内容简介

　　股市惨淡，跌跌不休，不少股民暗自垂泪，究竟如何避开股市的地雷？
　　张化桥继续敢言作风，在新作中大胆揭示各类投资陷阱。他认为，股市遍布的三种地雷，分别由上市公司、政府和股民埋下：上市公司做假账，报喜不报忧；政府或纵容，或给予企业单次的补贴优惠等等，都埋下了陷阱。而股民过分自信、不做足功课、投机取巧，也无异于自设陷阱，必误踩地雷，遍体鳞伤。作者凭借十多年在股市的经验，在本书中详细分析如何识别及避开这三种地雷。
　　避开地雷之后，股民关心的当然是如何选对股票。张化桥总结出自己从股票得到的教训，提出独到的投资智慧，例如不要看股票的估值，不要作短期的预测，反而要运用“投资护城河”等概念，寻找有价值的行业，以及在其中找到不够贵的好公司，方有机会捕捉能赚钱的“十倍股”。

作者简介

　　张化桥，现任中国支付通（8325.HK)董事长。他曾在瑞士银行（UBS）工作11年，担任中国研究部主管和投资银行部副主管。1986—1989年，他在中国人民银行总行工作。2006—2008年，他在一家地产公司深圳控股（0604.HK）担任首席运营官。
　　他于1991年在澳大利亚国立大学获得硕士学位，并曾在堪培拉大学讲授金融学。他曾在《华尔街日报》《金融时报》和《纽约时报》等大型媒体发表多篇文章，著有三本畅销书：《一个证券分析师的醒悟》、《影子银行内幕：下一个次贷危机的源头？》《谁偷走了我们的财富？》。

目录

第一章 券商不知不觉帮了坏人的忙
1.01 投资的信仰危机
1.02 第三次回到投行
1.03 这就是投资银行吗？
1.04 投资银行的人势利吗？
1.05 企业做假账的例子
1.06 辉山乳业出事了吗？
1.07 上市公司陷阱多
1.08 魔鬼在其中
1.09 上市公司的婚姻和寿命
1.10 如何跟分析师打交道
1.11 中国股市“水至清则无鱼”？
1.12 闭上眼睛给股票估值
1.13 新股上市，投行搅局
1.14 Facebook的官司，股民的教训
1.15 可爱的分析师和审计师

第二章 股民的眼泪
2.01 自设地雷，股民垂泪
2.02 坏公司上市，赚了股民的钱
2.03 博人民币升值买汇贤产业信托？
2.04 中国股民需要大实话
2.05 股民没来由的自信
2.06 亏钱容易赚钱难
2.07 对冲基金不是坏人
2.08 作为股民，我究竟想赚谁的钱？
2.09 股民总是坐立不安
2.10 惹不起，躲得起
2.11 如何避开股市的地雷

第三章 我从股票得到的深刻教训
3.01 公司壮大不等于股民赚钱：
3.02 激励机制决胜
3.03 好行业也有坏公司
3.04 周期性股票难以捕捉？
3.05 赚钱是小概率事件
3.06 餐饮业没有护城河
3.07 便宜货是“价值陷阱”
3.08 小心竞争激烈的行业
3.09 中国房地产公司基本不行
3.10 地产行业的陷阱

第四章 十倍股，往何处寻？
4.01 如果利润不再增长
4.02 体育用品公司前途堪忧
4.03 别碰需要营销的公司
4.04 港人爱股大势已去？
4.05 中国地产股成了二手汽车
4.06 寻找十倍大牛股

第五章 提防官商同诈，重建股市文化
5.01 政府欺诈毒害股市
5.02 上市公司的庞式骗局
5.03 企业假账多如地沟油
5.04 中国式畸形股权文化
5.05 分红无限好，只是别强迫
5.06 分红派息的欺骗性
5.07 提防永不长大的上市公司
5.08 股市好坏的七大标准

第六章 合理资产配置，降低风险
6.01 噪声中觅经济方向
6.02 企业少做少错的道理
6.03 资本市场和社会的绝望
6.04 资产配置的新问题
6.05 如何降低投资的风险
附录 识别股市的地雷
一、剩股等人买
二、好股，坏股，烂股，便宜股
三、低管治，低估值
参考文献
后记

精彩书摘

　　西方股市的地雷也很多！
　　中国股市的地雷很多。这咱们都知道了。大家以为西方发达的股市没有地雷？大错特错！
　　美国很多大型知名的上市公司曾经长期做假账，坑害千万股民。它们最终的倒台都导致了全球金融体系的振动。比如能源公司Enron, 电讯公司Worldcom, 雷曼兄弟公司。等等。另外，其他众多上市公司也經常埋下地雷，伤害股民。
　　下面的三个小故事，
　　1. 奥林巴斯二十年的假账曝光
　　我读日本奥林巴斯前CEO，Michael Woodford 的书，《曝光》Exposure，数次为之动容。2011年，Woodford 与奥林巴斯的董事会和其他高管进行斗争，揭露公司二十年的假账，让我想起我本人11年前与几家中国上市公司在法庭内外的搏斗，以及个人付出的代价。
　　除了与骗子较量，Woodford 和我都同样遇到了公众的冷漠，政府的袖手旁观，同事的不理解，和恶人的诬陷。很多股民极端自私自利，当假账曝光时，他们不是感谢讲真话的人，而是把股价暴跌的损失怪罪到讲真话的人身上。当然，股民的邪恶和自私自利也纵容了企业的管理层。
　　奥林巴斯是日本最大的跨国公司之一，主要生产照相机和医疗器材。从八十年代后期开始，奥林巴斯高管就一直在地产和股市上做大量投机。亏损很快堆积起来。跟中国的股民一样，他们认为自己只是被"套住了"。于是他们一边掩盖，一边继续投机。可是日本楼市和股市一直拒绝回到九十年代初的高位。
　　后来，国际会计准则发生了变化，要求上市公司按照市场价格对持有的投资产品进行调整，mark to the market。那样，奥林巴斯的管理层将被迫承认过去的损失和多年的掩盖。那怎么行呢？欺诈是要坐牢的。怎么办？于是，他们在新加坡，伦敦和东京成立了三个基金，然后用收购海外根本不值钱的皮包公司，发生巨额亏损的办法，把过去的亏损和假账冲掉。
　　2010年中，奥林巴斯的财务部一位正直的员工，把部分细节透露给了一家日本小报，Facta; Facta把这些资料分期分批登了出来。可是， 在六个月内，日本主流媒体一直装作不知道，没看见。Woodford 刚刚从欧洲业务主管提拔为集团CEO，而且他不会讲日文，所以到处是两眼一抹黑，董事 长还是一手遮天。
　　Woodford 坚持不懈，通过审计师的帮助找到了更多证据，于是发出了"哀地美顿"书，逼董事长和其他高管们集体辞职。不幸的是，19人的董事会反戈一击，罢免了他。
　　公开的战斗爆发了。Woodford 先是通过西方国家的媒体，然后是通过日本的媒体，向董事会开炮。奥林巴斯是个全球化的公司，很多假账和支付都是通过海外分支机构进行的。他冒着生命危险，向英，美和日本的监管部门和警察局详述了他之所知。
　　几个月后，奥林巴斯的主要高层才被捕。不幸的是，新任的管理层还是原来的中高层，他们早就知道公司多年的假账，但是一直不吭声。而且他们某些人还参与了其中某些活动。在整个曝光过程中，他们一直站在正义的对立面。
　　Woodford 和奥林巴斯的外国股东们一直试图清洗原来的19人董事会，并且让Woodford 官复原职。但是，很遗憾，日本的股东们和债权银行票数过半，反对 Woodford官复原职，反对彻底改革。
　　在那六个月的公开战斗中，Woodford某些原来的好朋友站到了他的对立面：你为什么要把整个事情公开化？为什么不能在内部悄悄运作？
　　还有很多旧同事为了个人职业的考虑，立刻跟Woodford划清界限，保持距离。这跟中国文化一样。十几年前，我本人在香港跟中国的骗子公司搏斗时，除了我的雇主UBS慷慨相助以外，我没有收到任何其它帮助和鼓励。只有那些可怜又可恶的股民们骂我"黑嘴"和别有用心。虽然香港媒体给了我十分公正的报道，但是几家国内媒体从来就是一边倒，骂我"不专业"和别有用心。
　　Woodford 本人和他的家庭为此案付出了巨大代价。我本人也一样。经常失眠是最起码的。家庭关系也会受到影响。以后，如果你发现某个企业做假账，千万别吭声。没有人会帮你的。也许，朋友也会远离你。监管机构要么太忙，要么不感兴趣。坏人的威胁不奇怪。而且，律师的费用很高，这一点我不需要提醒你。当年，我很幸运，UBS全部埋单，你不见得有这样的运气。在中国，有些地方政府跟企业狼狈为奸，你想曝光他们的欺诈，有人甚至可能会动用政府势力对付你。可悲啊！
　　英文里有句话，看见魔鬼，别吭声！See no evil, hear no evil, and speak no evil; 中国人是这方面的典范。
　　2. 亚洲矿业与黑社会
　　读书笔记： The Sleuth Investor (作者：AvnerMandelman), Pages 141-152,
　　加拿大某基金持有亚洲某白金公司在多伦多上市的股票。前不久，该股票莫名其妙下跌了15％左右。公司的公告说，公司的地质学家不幸落水丧生，现在已有更换，业务如常。基金经理让新入行的小伙子Chris研究一下这个重仓股。
　　他把招股书，互联网，和投行的报告全部看过了，但是一无所获。他拿起电话，给加拿大驻该国的大使馆打电话询问，对方很快就撂下了电话。美国的和法国的大使馆都一样不肯帮忙。真奇怪！
　　Chris请了几天假，瞒着领导，自费飞行15个小时，到该国去调研。这完全是个蛮荒的西部世界。他跟矿工们混在一起，讲流氓话，喝土酒，几个小时后就觉得不对劲儿。原来，这个矿并不生产任何白金，化验报告全是胡编。地质学家？总理的儿子控制的公司还需要什么地质学家？
　　Chris 很快感到了人生危险，他知道得太多了。他当天就回到机场，搭乘最快的航班飞回加拿大。对于他的旅行，他守口如瓶。他胡编了一些故事，说服领导把股票卖光了。然后，他请求领导让他用自己的钱抛空该股（办法是，买put）。这只股票一直往下跌，先是慢慢跌，然后大跌。直到....零蛋。
　　Chris 赚了大钱。他辞了职，办起了自己的对冲基金。经不起推敲的公司太多了!
　　……

好的，以下是根据您的要求撰写的一份图书简介，该图书名为《深海的呼唤》，内容聚焦于海洋生物学、深海探险以及生态保护，完全不涉及股票投资或金融主题。 --- 《深海的呼唤》 探寻地球上最后一片未知的疆域 第一章：光线的终结与生命的序曲 1.1 蓝色的穹顶与寂静的深渊 地球表面超过百分之七十被海洋覆盖，然而，我们对这片浩瀚水域的了解，远不及对月球表面的认知。从我们熟悉的阳光能穿透的表层水域，到永恒黑暗的深海平原，海洋构成了一个多层次、复杂且相互关联的生态系统。 《深海的呼唤》带领读者潜入这片沉默的世界，从阳光充足的“透光层”（Epipelagic Zone），逐步向下，进入那个没有阳光的“中层带”（Mesopelagic Zone），直到抵达冰冷、高压且充满神秘的“深渊带”（Abyssopelagic Zone）和“超深渊带”（Hadalpelagic Zone）。 本书不仅仅是一本地理学或海洋学入门读物，它是一次情感与知识的双重探险。我们追溯人类早期对海洋的敬畏与恐惧，从古代航海家的传说，到现代深潜器的精确测绘，展示了人类如何一步步撕开海洋的神秘面纱。 1.2 生命的极端适应艺术 在没有阳光提供的能量来源下，深海生命如何生存？这是一个生物学上的奇迹。 本书用细腻的笔触描绘了生活在深海中的独特生物群落。我们将探讨生物发光现象——深海生物如何利用化学反应产生的冷光进行捕食、防御和交流。从发出短暂闪光的灯笼鱼（Anglerfish），到能进行复杂光信号交流的发光乌贼，生物发光是深海生物生存的语言。 更令人惊叹的是极端压力下的生理机制。在数千米深处，压力可达每平方英寸数千磅。深海生物的细胞膜、蛋白质和酶系统如何抵抗这种毁灭性的力量？本书深入浅出地解释了这些生物如何利用特殊的分子结构（如TMAO，三甲胺氧化物）来稳定其生物大分子，保持生命活动的正常进行。我们还将介绍那些依靠化能合成（Chemosynthesis）而非光合作用生存的微生物群落，它们是深海生态系统的能量基石，依靠海底热泉喷出的硫化物生存。 第二章：探险者的足迹与科技的飞跃 2.1 挑战极限的载具 人类对深海的探索，是一部与科技发展紧密相连的历史。本书详细记录了关键的深潜技术发展史。从早期的硬壳潜水钟，到里程碑式的皮里号（Bathyscaphe Trieste）挑战马里亚纳海沟，再到现代高精度的遥控潜水器（ROV）和自主水下航行器（AUV），每一次技术的突破都为我们带来了全新的视野。 书中详细描述了现代深潜器的构造和工作原理，它们如何应对极端的低温、高压和完全的黑暗。我们跟随探险队员的视角，体验他们通过舷窗第一次目睹深海奇观时的震撼与孤独。 2.2 海底热泉：生命的“绿洲” 在广袤、贫瘠的深海平原中，海底热液喷口（Hydrothermal Vents）犹如散落在黑暗中的璀璨绿洲。这些由地壳裂缝中喷出的高温、富含矿物质的液体，不仅创造了独特的化学环境，更支撑起一个完全独立于太阳能的生态系统。 我们将聚焦于这些“黑烟囱”和“白烟囱”周围的生物群落：巨大的管状蠕虫（Tubeworms）没有嘴巴和消化系统，却能与共生细菌和谐相处，获取能量；特化的螃蟹、虾和蛤蜊在滚烫的喷口边缘觅食。这些发现彻底颠覆了传统生物学中对生命起源和能量来源的理解，暗示着地球生命的顽强与多样性。 第三章：幽蓝之下的警告 3.1 栖息地的脆弱性 深海环境看似永恒不变，实际上极其脆弱。由于深海生态系统的生物生长速度极其缓慢，其恢复能力远低于表层海洋。本书重点探讨了人类活动对深海构成的威胁。 深海采矿是当前最紧迫的议题之一。为了获取稀土元素和战略金属，各国正在考虑开采富含锰结核和热液硫化物矿藏的海底区域。我们详尽分析了这种采矿活动可能对深海生物群落、沉积物、水柱和声音环境造成的不可逆转的破坏。 3.2 塑料的远航与污染的阴影 令人心寒的事实是，即使是最遥远的深海也未能幸免于人类的足迹。塑料微粒和污染物已经沉降至海沟底部。本书展示了通过深潜器捕获的样本分析结果，揭示了微塑料在深海食物链中的累积情况。一只本应生活在数千米深处的狮子鱼胃中，可能含有的人造纤维，揭示了全球污染的广度。 第四章：守护无垠的未来 4.1 生物多样性的宝库 深海是地球上生物多样性最大的未探索区域之一。每一口深渊、每一个热泉都可能隐藏着尚未被命名的物种，它们可能拥有独特的生物活性物质，对医学和生物技术具有重大价值。保护深海，就是保护人类未来科学发现的潜力。 4.2 国际合作与保护的前沿 本书最后一部分呼吁采取积极的保护行动。它介绍了国际海洋法和深海区域管理机构的努力，探讨了建立深海保护区（MPAs）的必要性和挑战。我们必须在科学研究和资源开发之间找到一个审慎的平衡点。 《深海的呼唤》以一种既充满科学严谨性又饱含人文关怀的笔调，邀请每一位读者加入这场对蓝色星球最深处的敬畏与守护之旅。它提醒我们：在探索未知的同时，更重要的是学会尊重并保护那些在黑暗中独自演化了亿万年的生命奇迹。 --- （总字数：约1540字）

评分☆☆☆☆☆

坦白说，初接触这本书时，我有些抗拒，因为它开篇的节奏慢得令人发指，大量的场景铺陈和背景介绍，像是老式胶片机在费力地转动。但坚持下去是值得的，因为一旦故事真正“启动”，它展现出的是一种强大的内在驱动力。作者对于环境的描写已经达到了“可触摸”的程度，我仿佛能感觉到北方冬季的凛冽寒风拍打在窗棂上的声音，以及那种只有在极度安静的环境中才能听到的，属于时间流逝本身的低语。这本书的伟大之处在于其普适性，尽管背景设定在特定的年代和地域，但它所触及的关于“失去”与“重建”的主题，却是人类共通的困境。它没有宏大的历史叙事，而是将焦点集中在个体内心的崩溃与重塑之上，这种微观视角下的宏大主题，反而更具穿透力。最让我印象深刻的是，作者在处理角色的道德困境时，从未进行简单裁决，而是将所有的选择都置于灰色地带，让读者自己去扮演那个艰难的审判者。这是一种对读者的尊重，也是对人性复杂性的深刻承认。

评分☆☆☆☆☆

如果用色彩来形容这本书带给我的感受，那一定是灰蒙蒙的，但灰中却透着极其微妙的层次变化，从铅灰到烟灰，再到带有一丝铁锈味的暗沉。这不是那种追求情节跌宕起伏的快餐读物，它更像是一部慢镜头纪录片，专注于捕捉那些常被我们忽略的细节：一个匆忙的背影、一盏熄灭的灯、桌上被遗忘的一封未寄出的信。作者对心理描写的功力令人咋舌，他似乎能轻易潜入角色最深层的意识角落，揭示那些连角色自己都未曾完全意识到的恐惧与渴望。整个阅读过程更像是一场沉浸式的体验，我感觉自己不是在阅读，而是在某个特定的时空里亲身经历着一切的发生。书中对社会变迁下个体身份认同的探讨尤为尖锐，它没有提供任何简单的答案或安慰剂，而是将问题赤裸裸地摆在读者面前，逼迫你去思考：在时代的巨轮碾过时，我们究竟能抓住什么，又注定要失去什么？这种思考的深度和广度，使得这本书超越了单纯的故事范畴，更像是一面映照我们自身处境的镜子。它的文字密度极高，初读时可能需要反复咀ட்ட，但每一次重读都会发现新的隐喻和更深层的含义，显示出文本内在的丰富性与弹性。

评分☆☆☆☆☆

这是一部需要“泡”着读的书。你不能指望一口气读完，因为它会不断地将你从故事主线中抽离出来，让你沉思那些看似与当前情节无关的哲学命题。作者的叙事风格是极其个人化的，充满了大量的主观臆断和强烈的感性色彩，这种风格极大地增强了作品的艺术感染力，但也可能让习惯了客观叙事的读者感到一丝迷茫或不适。我个人非常享受这种“被牵着鼻子走”的感觉，仿佛跟随一位智者在迷雾中穿行，他每走几步就会停下来，指着某处阴影，解释其中蕴含的古老寓言。尤其值得称道的是，书中对于“记忆”的构建处理得非常精妙，记忆在书中不是线性回放，而是碎片化、情绪化的重组，有时是清晰的画面，有时只是一段旋律或一种味道的唤醒，这种处理手法极大地增加了故事的真实感和不可预测性。它探讨的冲突并非是正邪对立的简单模型，而是存在于日常人际关系中的微妙张力，是信任与猜疑、奉献与索取之间永恒的拉锯战。读完后，我发现自己开始用一种更审慎的眼光去看待身边那些习以为常的人和事。

评分☆☆☆☆☆

这部作品，怎么说呢，它就像是一部年代久远的家庭相册，泛黄的边角里藏着无数个不为人知的午后与深夜。作者的笔触细腻得如同织布机上的丝线，精准地勾勒出小人物在时代洪流中的挣扎与坚韧。我尤其欣赏它对环境氛围的渲染，那种沉闷中带着一丝希望的基调，让人读着读着，仿佛真的能闻到旧式收音机里传出的沙沙声，以及窗外午后阳光晒在老木地板上的那种温暖而又略带忧伤的气息。故事的结构并非那种一目了然的线性叙事，而是采用了多条时间线交织的方式，需要读者投入极大的耐心去梳理，但一旦理清了头绪，那种豁然开朗的体验，远胜于那些直白叙事带来的满足感。那些人物的对话，充满了生活化的机锋和潜台词，每一次停顿，每一个省略号后面，都蕴藏着千言万语，体现了作者对人际关系微妙之处的深刻洞察力。这本书真正触动我的地方在于，它没有刻意去拔高或美化生活中的困境，而是坦然地展示了人性的复杂性，那些看似微不足道的选择，最终如何塑造了一个人的命运轨迹。读完合上书的那一刻，心中留下的不是轰轰烈烈的震撼，而是一种久久不散的余韵，像是一杯浓茶，初尝苦涩，回味却悠长而醇厚。

评分☆☆☆☆☆

这部作品的语言风格，用一个词来形容，那就是“克制而有力”。它像是一块被反复锤炼的精钢，每一句话都经过了仔细的打磨，去除了一切冗余的装饰，只留下最核心的骨架和血肉。尽管如此，在这层克制的表象之下，却涌动着一股近乎原始的情感洪流。书中穿插的象征手法运用得非常高明，那些看似不经意的物件，比如一只破旧的怀表，或者一盆枯萎的植物，都承载了极为厚重的象征意义，需要读者具备一定的文化储备和联想能力才能完全捕捉其精髓。它探讨了“遗忘”是如何成为一种主动的选择，以及“铭记”的代价。作者对心理层面“疏离感”的描摹尤为精妙，那种身处人群却感到彻骨孤独的状态，被刻画得入木三分，让人读后久久不能释怀。这本书更像是一次精神上的朝圣之旅，虽然过程艰辛，但最终抵达的彼岸，会让你对世界的认知产生一次深刻的重置。我推荐给那些真正热爱文学，并愿意为之投入心力去探索的读者。

评分☆☆☆☆☆

写?浅了些。

评分☆☆☆☆☆

一般?哈哈呵呵

评分☆☆☆☆☆

不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错不错

评分☆☆☆☆☆

有意思额书，慢慢看慢慢想想，总有收获的。

评分☆☆☆☆☆

这本书很赞，物流也很好

评分☆☆☆☆☆

书写的还可以，送货挺快的

评分☆☆☆☆☆

物流速度非常快！！

评分☆☆☆☆☆

写?浅了些。

评分☆☆☆☆☆

商品很好，非常期待，店家，小哥辛苦了～