跟首席學對衝（1,3 京東套裝共2冊） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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佘建躍，周金濤 著

圖書標籤:

• 投資理財
• 對衝基金
• 金融投資
• 首席經驗
• 京東套裝
• 投資策略
• 金融市場
• 職業發展
• 商業財經
• 投資技巧

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：12362497

版次：1

商品編碼：12362497

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2018-06-01

用紙：膠版紙

套裝數量：2

編輯推薦

　　勿再迷茫於浩瀚的各種金融投資理論之中，到各領域真正的首席專傢的實務世界中去尋找真相。多數隻局限於股票市場的投資者，一定要學學宏觀和大類資産輪動的規律。不要再當韭菜。

內容簡介

　　《原油陽謀論》原油是重要的大宗商品之一，號稱大宗商品之王。一直以來，原油陰謀論都十分流行，油價受操縱的觀點十分普遍，但缺乏完整的邏輯分析框架和充分的論據支撐。本書以此破題，旨在為讀者呈現更具邏輯性的油價觀點，並幫助讀者建立更加理性和陽光的油價分析思維。根據作者自身多年的從業經驗，本書結閤曆史數據和經濟學相關理論，從原油的地緣屬性、金融屬性齣發，構建符閤原油價格邏輯的油價分析框架，為讀者提供實用的油價分析方法和交易策略。本書實用性較強，是原油期貨交易員、分析師以及關心原油的人士必讀之書。

　　《濤動周期論 經濟周期決定人生財富命運 》周金濤先生，中國康德拉季耶夫周期理論研究的開拓者。作為大師級的策略分析師，從2008年次貸危機到2016年大宗商品年度反彈，先生對於大級彆周期運行脈絡的把握可謂韆古獨步，被人們譽為“周期天王”。本書的主體是以時間軸為綫索將先生的重要報告和研究成果編纂成冊，將其以經濟周期研究和結構主義為核心的獨特的邏輯框架和思維體係全麵而完整地展示給讀者。書中的內容幾乎覆蓋瞭包括股票、商品、美元、黃金以及房地産等在內的所有大類資産類彆。依靠紮實的理論功底、翔實的數據論證以及嚴密的邏輯推演帶領讀者領略周期理論、結構主義與大類資産配置的完美契閤。

作者簡介

　　佘建躍，中海石油化工進齣口有限公司原油部首席經濟師。深紮於原油貿易領域21年，從基層摸索起步，曆經煉廠、貿易和國際原油對衝交易等各層級工作，是一位全麵而細緻地掌握原油貿易和定價各環節産業規律的實踐派專傢。他對國際原油定價機製和體係做瞭深入係統的研究，在上海原油期貨上市籌備過程中建言獻策，其觀點鮮明而富有預見性，是眾多專業媒體和期貨公司熱衷的原油分析專傢。

　　周金濤，曾任中信建投首席經濟學傢，證券研究部董事總經理。長期從事宏觀策略研究，並在中國的工業化國際比較和經濟周期研究、虛擬經濟與實體經濟關係等方麵形成瞭獨特的邏輯框架和思維體係，是中國康德拉季耶夫周期理論研究的開拓者。周金濤先生多次成功預測瞭全球資産價格波動的重要拐點。享有“周期天王”的美譽，並被網友親切地稱為“尼古拉斯?金濤”先生。不幸的是，這樣一位把經濟學研究如此精準地運用於實際經濟預測的天纔經濟學傢，於2016年12月27日離世人而去，從此世間少瞭一位為世人指點迷津的大師。

目錄

《原油陽謀論》
序言
前言
第一章 石油的基礎能源地位：石油政治屬性源自地緣屬性
第一節 石油、天然氣、煤炭三足鼎立：石油資源的重要性
第二節 全球石油資源地理分布不均：儲采比的不均衡
第三節 全球石油供應需求格局：生産和消費相互依賴
第四節 石油峰值論到北美石油獨立：頁岩油氣革命意義重大
第五節 石油供給側改革：美俄沙特的三國演義
第六節 石油帝國的反擊：囚徒睏境的失效
第二章 石油的金融屬性：貨幣和商品的緊密聯係
第一節 石油價格和美元指數：石油美元的解體
第二節 石油價格和黃金走勢：一個不恰當的關聯
第三節 石油價格和通貨膨脹：消費者的購物籃
第四節 期貨零和博弈的批判：消費者和投資者纔是最終的受價者
第三章 原油的價格邏輯：基本麵—價差模型和不同時效的油價分析
第一節 均衡價格理論的完善：套套邏輯的啓示
第二節 石油供需平衡分析的睏境：速度錶和裏程錶
第三節 價格形態的思考：盜夢空間的啓示
第四節 基本麵—價差模型的建立：價差與跨區供需存因子的基本邏輯
第五節 油價的三期視角：把握油價交易的時效
第六節 長期視角下的油價交易：供應看投資，需求看經濟
第七節 中期視角下的交易節奏：産業鏈中煉廠行為的重要性
第八節 短期視角下的交易博弈：聰明的總是少數人
第九節 組閤和順序：建立可交易決策的分析框架
第四章 原油交易的謀略：實踐齣真知
第一節 上海原油期貨的地緣意義：打造遠東區域市場價格晴雨錶
第二節 上海原油期貨主力閤約跨區套利價格錨定機製：主力閤約公允價值區間測算
第三節 理解上海原油期貨與布倫特的價格關係：高低硫、輕重質價差還是跨區價差？
第四節 上海原油期貨的兩段式跨期市場：利用跨期結構進行期現套利
第五節 上海原油期貨的應用和展望：EFP和金融投資應用
附錄 撲剋財經社區上的實時問答（節選） /
參考文獻 /

《濤動周期論 經濟周期決定人生財富命運》
第一部分 濤動周期論
1. 人生就是一場康波
2. 繁榮的起點——中國股市大繁榮時代來臨
3. “色即是空”——世界經濟的共生模式
4. 長波衰退中的增長與通脹
5. 走嚮成熟——中國經濟即將V型反轉
6. 結構主義的薪火——周期波動、結構演進與製度變革
7. 三周期嵌套——從熊彼特到羅斯托
8. 康波衰退二次衝擊正在靠近
9. 人生發財靠康波——康波中的價格波動
第二部分 大類資産配置
10. 投資時鍾篇：改造“美林投資時鍾”——全球大類資産配置框架研究
11. 美元篇：美元破百，衝擊中國
12. 大宗商品篇：世界大宗商品周期研究
13. 房地産篇：康波中的房地産周期研究
14. 黃金篇：康波體係下的黃金價格
第三部分 先生的言談
15. 周金濤演講實錄：中國經濟已經接近底部
16. 周金濤演講實錄：宿命與反抗——2016全球大類資産配置
17. 周金濤演講實錄：一波三摺——周期反彈節奏研究
18. 周金濤采訪實錄閤集

精彩書摘

石油是液態化石燃料的泛稱，包括原油和成品油，是一種碳氫化閤物。為使石油的概念更準確些，將直接從地下開采齣來的自然碳氫液體用“原油”一詞更為精準一些。石油是商品，還是金融、政治工具呢？石油看得見摸得著，石油産品滲透到日常生活的方方麵麵，因此，石油首先肯定具有很強的商品屬性。石油是基礎能源，油價波動對經濟的影響很大，與價格相關的事情就是金融的事情。因為石油對民生影響太大，所以存在石油供給安全問題，而供給安全問題就成為影響地緣政治的問題之一。石油+美元，更是把石油和金融、政治緊緊地捆綁在一起。所以，石油注定就是招惹是非的戰略商品。作為戰略商品，各國政府無不重視石油安全，政治傢無不圍繞石油而做權謀。美國在奧巴馬總統時期抑製國內石油開發，而特朗普總統上颱伊始就批準建設新的從加拿大到美國墨西哥灣的石油長輸管綫，鼓勵國內石油開發，前後措施截然相反。在處理石油安全問題上，美國國內的不同利益團體顯然有不同的訴求，新興的頁岩油上遊開發商堅持打破原油齣口禁令，下遊煉廠則希望維持原油齣口禁令。自2014年下半年油價暴跌以來，有人認為這是沙特要用低油價來打擊新興的美國頁岩油産業，也有人認為這可能是沙特和美國閤作打壓俄羅斯，石油被牽扯進國與國的博弈當中，其重要性可見一斑。任何一個影響供給安全的地緣事件都會給油價帶來很大的衝擊，這些地緣事件的背後，無一不是有著復雜的猜疑，油價毫無疑問地被牽扯在其中，“石油陰謀論”的邏輯無從證僞。石油的金融屬性也很明顯，華爾街把石油期貨和其他衍生品當作金融對衝工具，石油期貨及其衍生品的交易規模已經大大超齣市場的實際供需和貿易數量。在金融層麵，隻要利率、匯率齣現波動，石油價格就會受到明顯影響。甚至無需涉及到石油的供需基本麵，復雜的政治和金融因素已經讓大傢有一種感覺——“油價不可預測”，而石油陰謀論則進一步認為油價從來就是政治陰謀和金融操縱的結果。
　　“石油陰謀論”和“油價不可預測”過分強調石油的非商品因素的影響力。作為最重要的戰略性大宗商品，石油的全球資源分布很不均衡，有石油的地方不一定有消費能力，而缺乏石油資源的地區往往是消費旺盛的地區。必須承認，對石油資源的獲取不能完全通過市場競爭的手段解決。石油是全球地緣政治和經濟軍事博弈中一張很重要的牌，參與牌局的各方勢力雖然需要“暗鬥”，但更需要“明爭”。作為全球三大基礎化石能源之一，石油無時無刻不在為各方政治勢力所利用，獲取石油利益的“陽謀”也無處不在。同時，商品終歸是有基本麵要素的，所謂的基本麵三大要素就是供應、需求和庫存。石油工業産業鏈很長，從上遊勘探開發，到原油煉製産業鏈，再嚮化工産業鏈延伸，直到最後的石油化工産品。整個産業鏈過於龐大和復雜，以至於分析師和交易員都僅僅局限於一個或少數幾個品種，難以形成全球化和産業鏈的分析框架，容易陷入一葉障目的睏惑中。研究石油的基本麵的確很纍、很復雜，鮮有可依靠的一勞永逸的模型，也無法準確地衡量齣政治因素、金融因素對油價的準確影響。但是，如果我們站得更高一些，以陽謀論替代陰謀觀，將資本和産業互動、供給和需求平衡、多頭和空頭博弈各個視角充分結閤起來，會發現油價並非無章可循！
　　石油市場中有太多復雜的價格現象有待我們去深入認知。價格本不存在理想的靜態均衡，供需也永無精確的協調，基本麵和價格的互動邏輯纔是永恒的存在。價格波動經常會歸因於市場那隻看不見的手，而市場本沒有看不見的手，那隻看不見的手就是我們自己的手。市場參與者的交易行為本身就在改變著市場，這就是對衝大師索羅斯的“反身性”要義。習以為常的市場套利行為對市場基本麵的作用力就是那隻看不見的手，顯然這不是上帝之手，而恰恰是人們追逐市場利益這一行為對市場産生的調節。在交易者的恐懼和貪婪之間，交易行為雖然糾正瞭所謂的市場偏差，但往往矯枉過正，從而造成市場的波動。市場除瞭習以為常的絕對值價格形態之外，往往還有諸多的價差形態。價差對基本麵的反映和對基本麵的改變是可以度量和實證的。基於全球化視角的跨區價差分析框架模型，為供需存數量和基本價差之間搭建瞭邏輯聯係的橋梁，基本麵和價差相互印證又相互影響，可以成為全球化大宗商品價格分析的基礎框架樣闆。石油基本麵供需存三要素對應的跨區、裂解、跨期三大基本價差之間的關聯邏輯，基本麵和價差相互間的作用機製，以及延伸齣的來自於實踐的價格理論，都無時無刻不在服務於交易。
　　無論是宏觀的陽謀論，還是微觀的價格邏輯，都有助於我們對市場的正確認識和理性交易。加入石油産業二十多年，從我對衍生品交易的恐懼到對衍生品交易的敬畏和熱愛，實在是一種復雜的情感曆程。感謝機械工業齣版社給我一個一吐心聲的機會，和大傢分享對石油市場的認識，對石油價格理論和邏輯研究的成果，以及我對交易策略和技術的粗淺感悟。對於初入石油等大宗商品行當的年輕人，我總是給他們以鼓勵，帶他們認識課本之外市場的精彩博弈。對於入行甚久而遲遲不得法門的人，我總是鼓勵他們堅持並靜待任督二脈打通的那一刻。對於大宗商品和石油交易，總有人問我有什麼秘籍，我說沒有什麼秘籍，每個人其實都是手捧秘籍問秘籍。這裏，我講兩個段子與大傢共同感悟這句話背後的含義。
　　段子之一：降龍第十八掌
　　在周星馳的電影《武狀元蘇乞兒》中，武狀元蘇乞兒遭人陷害，被貶後加入丐幫，他不僅得到瞭丐幫的武林絕學秘籍《降龍十八掌》，還得到瞭丐幫元老的指點，苦練成為丐幫幫主。在最後與仇人趙無極的決戰中，武狀元蘇乞兒用降龍十八掌攻擊趙無極。但是，《降龍十八掌》的秘籍裏麵並沒有降龍第十八掌。從第一掌到第二掌、第三掌、第四掌……直到降龍第十七掌過後，趙無極還是沒有被打敗。於是，大反派開始反擊，將蘇乞兒打倒在地，藏在身上的秘籍也掉落在地。危急時刻，一陣狂風襲來，在風的吹動下，秘籍一頁頁被掀動，像動畫片一樣。蘇乞兒頓悟，哪裏有什麼降龍第十八掌，所謂降龍第十八掌就是從第一掌連續打到第十七掌。周氏無厘頭的風格總是那麼經典！原來這個世界真的沒有什麼絕招，所謂的絕招都是我們平時積纍的基本功，看過K綫圖，做過技術分析，嘗試過交易，做過基本麵分析，不斷學習，不斷實踐，不斷磨煉，這就是降龍第一掌到第十七掌。沒有這個基本功的修煉過程，哪裏有什麼降龍第十八掌。而最後的絕招，不過就是把我們經曆的磨煉心神閤一地融會貫通。這個世界沒有一步登天的事情。
　　段子之二：手捧秘籍問秘籍
　　剛入行的時候，我帶著嶄新的《煉油工藝概論》上班去，書的封麵隱隱泛齣《兒歌三百首》的字樣，我心裏苦笑，怎麼就不是《如來神掌》呢。在車間乾瞭三年，《煉油工藝概論》還是嶄新的。告彆瞭車間的鍛煉，跳槽去乾石油貿易。新公司的同事個個西裝革履，妹子也漂亮，上司個個和藹可親。天天看著一些交易員在行情波動的時候呼天喊地的，很是羨慕，心裏想著什麼時候自己也能成為大交易員呀？而自己交辦的任務卻很簡單，就是打電話給東傢，拜訪西傢，拿著計算器，算一算，賺錢的業務就做，虧錢的業務就不做，閑的時候就隻能和同事聊聊天。有一天，曾經在我眼裏很牛的一個大交易員從老闆屋裏摔門而齣，第二天上級對我說，你搬到那個大交易員的座位上去做期貨吧。開心的我發瞭好多紅包給大傢。做期貨也簡單，單子都是彆人的，我不過點點鼠標，又三年過去瞭。一天，在交易所旁邊的路邊的小書攤，我看到《K綫齣奇跡》《你就是巴菲特》《超越索羅斯》等各種江湖秘籍，撿起來看，居然不是《降龍十八掌》就是《九陰真經》級彆的內容，收獲滿滿的。重新武裝思想的我，決定知行閤一，又三年過去，期間我的小賬戶爆倉瞭好幾次。昨天老闆又找我瞭，說瞭些客氣的話。我迴到座位整理我的物品，發現瞭壓在抽屜下的那本嶄新的、開始泛黃的《煉油工藝概論》。晚上，打開這本書，奇怪，書裏隱隱泛齣《如來神掌》的字樣。通讀一遍後，我痛哭流涕，原來這個纔是秘籍。後來，商品市場上多瞭一位專傢。
　　姍姍來遲的上海原油期貨，將為跨區基本麵和價差體係添加瞭新的中國元素，也為這個體係提供瞭新的用武之地。當下對上海原油期貨閤約和規則討論較多，但是對價格形成機製卻鮮有討論。跨區和跨期價差理論能夠幫助我們定位上海原油期貨的價格，也提供瞭上海原油期貨價格形成的初始機理。上海原油期貨能否成為像美國WTI和歐洲布倫特原油期貨一樣的全球定價基準原油，更多地還在於上海原油期貨自身的錶現。個人的觀點認為，上海原油期貨必將在國際原油市場中扮演十分重要的價格發現和價差發現角色，有望塑造成為全球新的基準原油標杆。
　　最後，省略感謝的話，謹以此書獻給姍姍來遲的上海原油期貨！
　　……

洞悉金融脈搏：多維度投資策略深度解析 引言 在瞬息萬變的現代金融市場中，投資者麵臨著前所未有的挑戰與機遇。傳統的投資方法正在遭受衝擊，對衝、量化、風險管理等前沿理念已成為衡量專業投資者能力的核心標準。本書並非對某一特定金融産品的操作手冊，而是旨在構建一個宏大而精密的投資思維框架，引導讀者超越錶麵的價格波動，深入理解市場運作的底層邏輯與風險結構。 第一篇：宏觀經濟圖景與資産配置的藝術 本篇聚焦於理解驅動全球資産價格變動的宏觀經濟力量。我們將從全球視角齣發，剖析貨幣政策、財政政策以及地緣政治衝突對不同資産類彆的影響路徑。 第一章：理解中央銀行的“指揮棒” 利率周期與收益率麯綫分析： 詳細闡述美聯儲、歐洲央行等主要央行的政策工具箱，特彆是聯邦基金利率、量化寬鬆（QE）與量化緊縮（QT）如何重塑固定收益市場。著重分析收益率麯綫的形態——牛陡、熊陡、平坦化與倒掛——作為經濟衰退或擴張的先行指標的可靠性與局限性。 通脹的本質與結構性驅動力： 區分需求拉動型通脹與成本推動型通脹。探討供應鏈瓶頸、能源轉型、勞動力市場結構變化等長期因素如何影響通脹中樞，並據此調整名義資産與實際資産的權重。 第二章：全球資本流動與匯率動態 “美元潮汐”的規律： 分析美元指數的運行機製，以及全球信貸周期與美元強弱之間的反饋循環。探討新興市場國傢如何管理匯率風險，以及資本外流壓力下的宏觀審慎管理工具。 跨國資産配置的“護城河”： 探討在不同匯率環境下，如何通過外匯遠期、期權等工具對衝匯兌風險，並構建能夠抵禦本幣貶值的全球化投資組閤。 第三章：構建適應周期的資産配置模型 風險平價（Risk Parity）與全天候策略的再審視： 深入探討這些經典配置策略在低利率、高通脹環境下的錶現衰減。提齣基於當前宏觀環境的動態風險平價模型，側重於波動率的預期管理。 另類資産的定位： 分析私募股權（PE）、基礎設施、自然資源等非流動性資産在投資組閤中的戰略角色。探討如何通過估值模型校準這些資産在組閤中的風險貢獻度。 第二篇：風險計量與投資組閤的穩健性工程 成功的投資不僅僅是追求高迴報，更是對風險的精確控製。本篇將深入量化風險管理的科學方法論。 第四章：從曆史波動到前瞻性風險估計 波動率的建模： 介紹 GARCH 族模型在捕捉時間序列波動率聚集效應上的優勢與局限。對比曆史波動率、隱含波動率（VIX 及其衍生品）在風險預算中的應用。 相關性矩陣的動態管理： 探討在市場壓力情景下，資産類彆間的相關性趨於“一”（Correlation Goes to One）的現象。引入動態相關性模型（如 DCC-GARCH），以更真實地模擬極端市場狀態下的尾部風險。 第五章：超越 VaR：尾部風險與壓力測試 條件風險價值（CVaR）的實踐應用： 詳細闡述 CVaR（預期虧損）相較於傳統 VaR 在衡量極端事件損失方麵的優越性。討論如何在實際投資組閤優化中，將 CVaR 約束納入目標函數。 情景分析與反嚮壓力測試： 設計一係列具有衝擊性的宏觀情景（如地緣衝突升級、全球性係統性危機、主要經濟體政策急轉彎），模擬投資組閤在這些壓力下的錶現，並據此調整頭寸的敏感性。 第六章：投資組閤優化的現代工具箱 多目標優化與約束條件： 講解如何將流動性需求、監管要求、ESG 偏好等非綫性約束納入均值-方差框架之外的優化過程。 因子暴露分析與風險歸因： 教授如何使用多因子模型（如 Fama-French 擴展模型）解構投資組閤的迴報來源與風險暴露。明確哪些迴報來自於主動擇時，哪些來自於對特定市場因子的係統性暴露。 第三篇：市場微觀結構與交易執行的藝術 本篇關注市場執行層麵的效率與成本控製，這對於高頻交易者和機構投資者尤其關鍵。 第七章：理解交易成本的隱性構成 衝擊成本與市場影響： 區分“滑點”（Slippage）中的不可避免的成本（如流動性稀釋）與可控的成本（如訂單拆分策略不當）。引入對市場深度（Market Depth）的定量評估方法。 算法交易與最優執行策略（OEA）： 深入探討 VWAP、TWAP 等經典執行算法的適用場景。引入基於短期市場預測的自適應執行模型，旨在最小化市場衝擊對最終成交價格的影響。 第八章：訂單簿動態與市場信號捕捉 限價單與市價單的博弈： 分析訂單簿中不同類型訂單的分布特徵，以及它們如何預示短期價格方嚮。探討“冰山訂單”等大單隱藏策略對市場流動性的真實消耗。 流動性指標的構建： 介紹如 Amihud 有效市場深度（Effective Market Depth）、訂單簿失衡度（Order Book Imbalance）等微觀市場指標，及其在構建短周期交易信號中的應用。 第四篇：行為金融學與投資者心理的陷阱 本篇將投資理論與人類心理學相結閤，剖析投資者決策中的非理性偏差，並提供剋服這些偏差的實用策略。 第九章：係統性偏差的識彆與對衝 處置效應與錨定效應的量化影響： 探討投資者傾嚮於過早賣齣盈利頭寸和長期持有虧損頭寸的“處置效應”，如何損害長期復閤迴報。提齣基於時間或波動率的自動化止盈/止損機製，以規避情緒乾擾。 群體心理與羊群行為的傳染性： 分析社交媒體和信息傳播速度如何加劇市場中的從眾心理。講解如何利用反嚮指標（Contrarian Indicators）在市場狂熱期識彆價值被高估的資産。 第十章：構建理性的決策流程 “認知防火牆”的建立： 強調投資決策應遵循預先設定的規則，而非臨時起意的反應。詳細說明如何建立清晰的“決策備忘錄”，記錄買入或賣齣的核心邏輯，以便日後進行客觀評估。 投資組閤的去人性化管理： 討論如何利用技術工具（如投資組閤再平衡軟件）自動化風險控製流程，確保投資行為始終符閤初始的風險預算，從而避免在市場波動中做齣追漲殺跌的非理性行為。 結語 本書提供的不是一條通往財富的捷徑，而是構建一套嚴謹、科學、適應性強的投資哲學。通過對宏觀經濟、風險計量、市場微觀結構和投資者行為的全麵梳理，讀者將能夠更深層次地理解金融市場的復雜性，從而在投資決策中占據主動地位，實現投資組閤的長期、穩健增長。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我本來對這種“教你學對衝”的書是抱有懷疑態度的，總覺得標題黨居多。但這兩冊書的齣版質量和內容深度完全超齣瞭我的預期。我關注的重點主要放在瞭如何構建一個動態的、能夠自我調整的風險預算體係上。書裏對不同對衝工具（期貨、期權、掉期）的優劣勢分析得非常透徹，並且清晰地指齣瞭在不同宏觀經濟周期中，哪種工具組閤的效率最高。我特彆喜歡它在討論組閤構建時，加入瞭“行為金融學”的一些考量。畢竟，再完美的模型，也抵不過人性的貪婪和恐懼。作者將人類心理因素納入到風險管理的討論中，使得整個策略框架更加貼近真實市場。我個人認為，如果想在復雜的金融市場中建立起一套有韌性的防禦體係，這本書提供瞭一個非常堅實且可操作的藍圖。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直是金融學習的寶藏！我作為一個剛入行不久的金融小白，麵對那些復雜的金融衍生品和對衝策略時，常常感到無從下手。市麵上的很多教材要麼過於理論化，要麼就是案例陳舊。但是這套書，特彆是第一冊，簡直是把“復雜問題簡單化”做到瞭極緻。作者的講解深入淺齣，仿佛身邊有一位經驗豐富的導師手把手帶著你走。我最欣賞的是它不僅講瞭“是什麼”，更講瞭“為什麼”和“怎麼做”。比如在期權定價模型的推導上，它沒有直接拋齣復雜的公式，而是通過直觀的例子和邏輯鏈條，讓你真正理解背後的風險與收益權衡。閱讀過程中，我仿佛在進行一場沉浸式的實戰演練，每一個策略的運用都配有詳細的場景分析。讀完第一冊，我對市場波動性管理有瞭全新的認知，不再是被動接受風險，而是能主動運用工具進行管理。對於那些想從理論到實踐跨越的朋友，這本書絕對是不可多得的良師益友。

評分☆☆☆☆☆

我是一個在校研究生，主修金融工程，平時接觸的都是非常數學化的模型。坦白講，很多時候我能算得齣 Greeks，但我不知道在真實的交易大廳裏，麵對實時跳動的報價，交易員是如何決策的。這套書成功地架起瞭一座連接理論與實踐的橋梁。它把那些高深的數學概念，比如布萊剋-斯科爾斯模型或者 Heston 模型，用極其生活化的語言進行瞭包裝和闡釋，讓概念不再是冰冷的公式，而是實實在在的風險敞口。最讓我受益的是它對“套利”與“對衝”界限的劃分。它清晰地告訴讀者，對衝的本質是風險轉移而非利潤創造，這對於避免初學者走入“無風險套利”的誤區至關重要。我感覺自己對期權波動率微笑的理解，比上課聽教授講授要深刻得多。

評分☆☆☆☆☆

作為一名獨立投資者，我更看重的是如何用有限的資本，去捕捉市場的中長期機會，同時把迴撤控製在可接受的範圍內。這套書的價值，對我來說，更多體現在其對“策略紀律”的強調上。作者似乎非常理解普通投資者的局限性——資金量有限，情緒波動大。因此，書中的很多對衝設置都是偏嚮保守和穩健的，旨在構建一個“下限有保障”的投資結構。例如，它詳細介紹瞭如何利用股指期貨進行係統性的Beta對衝，以確保投資組閤的業績更多地來源於主動選擇的阿爾法。這種自上而下的宏觀風險控製思路，對我後期的資産配置起到瞭決定性的指導作用。讀完後，我不再盲目追求高收益，而是開始注重風險的“可解釋性”和“可控製性”，這纔是長期投資的真諦。

評分☆☆☆☆☆

我已經在金融行業摸爬滾打瞭十幾年，主要負責量化投資策略的開發。說實話，市麵上很多聲稱是“首席”級彆的經驗分享，讀起來常常是故作高深，缺乏實操性。但這套書（特彆是第二冊的內容），給我的感覺是真正的乾貨，是那種經過無數次市場洗禮後沉澱下來的智慧結晶。它沒有過多糾纏於基礎概念的重復講解，而是直奔主題，探討瞭在極端市場環境下，如何運用對衝工具來保護投資組閤的淨值。尤其讓我眼前一亮的是關於跨市場對衝和流動性風險管理的那幾個章節。作者在處理實際問題時展現齣的那種審慎和靈活的思維方式，遠超書本知識的範疇。我甚至對照著書中的某些框架，反思瞭我司近期在處理黑天鵝事件時的應對策略，發現確實在某些細節上存在可以優化的地方。對於資深從業者而言，這更像是一本“內參”，值得反復研讀。

評分☆☆☆☆☆

趁著有活動買的，真的是物美價廉。京東的快遞也很給力。

評分☆☆☆☆☆

好評好評好評好評好評

評分☆☆☆☆☆

看瞭一些。還沒有看完，還可以吧

評分☆☆☆☆☆

圖書的價格太貴瞭 用瞭券都要50一本

評分☆☆☆☆☆

趁著有活動買的，真的是物美價廉。京東的快遞也很給力。

評分☆☆☆☆☆

京東物流不錯，東西不錯，還會來購買

評分☆☆☆☆☆

分析透徹的一本好書

評分☆☆☆☆☆

不錯的東東，在東東買不錯！

評分☆☆☆☆☆

Very Good～