Security Analysis 證券分析 英文原版 [平裝] [證券分析：第6版：雙語版：英漢對照] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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Benjamin Graham（本傑明·格雷厄姆），David Dodd（戴維·多德） 著

圖書標籤:

• 證券分析
• 投資
• 金融
• 價值投資
• 本傑明·格雷厄姆
• 戴維·多德
• 英文原版
• 雙語
• 投資經典
• 財務分析

齣版社： McGraw-Hill

ISBN：9780071592536

版次：6

商品編碼：19003602

包裝：平裝

叢書名： 投資經典係列

外文名稱：證券分析：第6版：雙語版：英漢對照

齣版時間：2008-09-04

用紙：膠版紙

頁數：700

正文語種：英文

商品尺寸：237mm*165mm*67mm

編輯推薦

　　　　格雷厄姆久享盛譽的經典之作，奠定瞭華爾街所有投資理論的基礎。70多年來，被奉為投資者的《聖經》，其投資方法至今仍被成功地實踐著。　　《證券分析》在長達70年的時間裏充當瞭無數美國傑齣投資傢的啓濛教程，加上本傑明·格雷厄姆與戴維·多德兩人在華爾街創下的不朽業績，使得《證券分析》一書成為投資方麵不史以來有影響力的著作。從它於1934年問世以來，至今仍是人們關注的書籍，被譽為投資者的聖經。這部著作是華爾街的經典，也是奠定格雷厄姆聲譽的裏程碑。書中第一次闡述瞭尋找“物美價廉”的股票和債券的方法，這些方法在格雷厄姆去世後20年依然適用。

內容簡介

First published in 1934, Security Analysis is one of the most influential financial books ever written. Selling more than one million copies through five editions, it has provided generations of investors with the timeless value investing philosophy and techniques of Benjamin Graham and David L. Dodd.

As relevant today as when they first appeared nearly 75 years ago, the teachings of Benjamin Graham, “the father of value investing,” have withstood the test of time across a wide diversity of market conditions, countries, and asset classes.

This new sixth edition, based on the classic 1940 version, is enhanced with 200 additional pages of commentary from some of today’s leading Wall Street money managers. These masters of value investing explain why the principles and techniques of Graham and Dodd are still highly relevant even in today’s vastly different markets.

A foreword by Warren E. Buffett (in which he reveals that he has read the 1940 masterwork “at least four times”), this new edition of Security Analysiswill reacquaint you with the foundations of value investing—more relevant than ever in the tumultuous 21st century markets.

《證券分析（原書第6版·雙語版）》被譽為投資者的聖經，自1934年齣版以來，80年暢銷不衰。市場反復證明，《證券分析》是價值投資的經典之作。《證券分析》第6版（雙語版）是1940年版本的升級版。而《證券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最滿意的版本，也是股神巴菲特最為鍾愛的版本。第6版在保持原書原貌的同時，增加瞭10位華爾街金融大傢的導讀，既錶明瞭這本書在華爾街投資大師心目中的重要地位，也為這部經典著作增添瞭時代氣息。
　　《證券分析（原書第6版·雙語版）》的作者本傑明·格雷厄姆是價值投資理論的奠基人，被譽為“華爾街教父”。他既在美國哥倫比亞大學商學院任過教授，又在華爾街創造過輝煌的投資業績；既經曆過讓投資者得意忘形的大牛市，又經曆過讓投資者沮喪絕望的大蕭條。市場錘煉瞭格雷厄姆，也證明瞭價值投資的意義所在。
　　《證券分析（原書第6版·雙語版）》各章導讀源自由著名經濟學傢巴曙鬆老師領銜專業翻譯團隊，曆時一年半，精心打造的最專業、最權威的中文譯本。正如巴曙鬆老師所言：“曆史不會重演，然而總是押著韻腳。當前中國證券市場的轉型，同樣需要確立價值投資的理念。我決定組織力量翻譯《證券分析》第6版的初衷，也正在於此。”

作者簡介

Benjamin Graham is considered to be the founder of value investing and taught at Columbia University's Graduate School of Business.

David L. Dodd was a colleague of Graham's at Columbia University, where he was an assistant professor of finance.

　　本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham，1894-1976），被譽為證券分析之父、“華爾街院長”股市嚮來被人視為精英聚集之地，華爾街則是衡量一個人智慧與膽識的決定性場所。本傑明·格雷厄姆作為一代宗師，他的金融分析學說和思想在投資領域産生瞭極為巨大的震動，影響瞭幾乎三代重要的投資者，如今活躍在華爾街的數十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，他享有“華爾街教父”的美譽。　　戴維·多德，哥倫比亞大學教授，格雷厄姆的助手、追隨者和忠貞不渝的夥伴，自稱“在《證券分析》一書的寫作過程中，主要工作是當格雷厄姆的論點過於偏頗時，提齣相反的觀點供他思考。”

　　本傑明·格雷厄姆，被譽為 “現代證券分析之父”“華爾街教父”，價值投資理論奠基人，其在投資界的地位，相當於物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。
　　作為一代宗師，其投資哲學為“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”約翰·內夫、“指數基金教父”約翰?博格等一大批頂級投資大師所推崇，如今活躍在華爾街的數十位資産規模上億的投資管理人都自稱為他的信徒。
　　他不僅是沃倫·巴菲特就讀哥倫比亞大學時的研究生導師，而且被巴菲特膜拜為 “精神導師”，巴菲特稱自己投資理論的“85%來自格雷厄姆”。巴菲特甚至給自己的兒子取名霍華德·格雷厄姆·巴菲特，以紀念恩師。

　　戴維·多德，哥倫比亞大學商學院副院長、教授，曾任美國金融協會副主席、美國經濟學會會員、社會科學研究理事會成員。格雷厄姆的助手、追隨者和忠貞不渝的夥伴。

　　巴曙鬆，國務院發展研究中心金融研究所研究員、博士生導師、享受國務院特殊津貼專傢。擔任中國銀行業協會首席經濟學傢、中國宏觀經濟學會副秘書長、商務部經貿政策委員會委員、中國證監會並購重組專傢谘詢委員會委員、中國銀監會中國銀行業實施巴塞爾新資本協議專傢委員會委員、香港特彆行政區政府經濟發展委員會委員等。

　　陳劍，南開大學金融學博士，現就職於中國銀行業監督管理委員會。

精彩書評

"A road map for investing that I have now been following for 57 years."
--From the Foreword by Warren E. Buffett

"Benjamin Graham is the father of investment analysts everywhere, originally sparking the debate for a credential to professionalize the industry which led to the CFA Charter. He transformed the practice of financial analysis from trade to science, starting with his groundbreaking book, Security Analysis, first published in 1934. This edition, with new commentary by some of today's finest investors, belongs on every investment professional's shelf."
—Jeffrey J. Diermeier, CFA, president and CEO, CFA Institute

"The biggest event in the world of investment publishing this year looks certain to be the re-publication of a book that came out almost three-quarters of a century ago."
--Financial Times

金融市場與投資策略的深度探索 華爾街的智慧：揭示市場運作的底層邏輯 本書深入探討瞭現代金融市場的復雜性、投資組閤構建的科學方法，以及如何在信息不對稱的環境中做齣理性的價值判斷。它超越瞭簡單的技術指標分析，著眼於企業內在價值的挖掘和宏觀經濟環境的審視，為嚴肅的投資者和金融專業人士提供瞭一套經過時間檢驗的分析框架。 第一部分：宏觀經濟與行業分析的基石 本篇著重於理解資産定價背後的宏觀驅動力。我們首先探討瞭經濟周期與證券價格波動的關係，分析瞭利率、通貨膨脹、貨幣政策和財政政策如何交織作用於資本市場。書中詳細闡述瞭如何利用國民收入核算數據、領先和滯後經濟指標，來構建前瞻性的宏觀情景預測。 接著，我們將焦點轉嚮行業層麵的研究。行業生命周期理論是分析的起點，書中詳盡比較瞭不同行業（如技術、能源、消費品、金融服務）的典型特徵、競爭結構和盈利模式的可持續性。我們引入瞭邁剋爾·波特的五力模型，並將其應用於評估特定行業潛在的超額迴報空間。特彆關注瞭技術顛覆對傳統行業壁壘的重塑作用，以及如何識彆那些擁有長期結構性增長優勢的“贏傢”行業。對於受監管行業的分析，本書也提供瞭審視政策風險和監管變動的實用工具。 第二部分：企業財務報錶的透視與價值重估 紮實的財務分析是價值投資的核心。本章旨在培養讀者穿透會計數字迷霧的能力，識彆潛在的盈餘操縱和資産低估。內容涵蓋瞭對資産負債錶、利潤錶和現金流量錶的深度解讀。 資産質量評估： 重點分析瞭無形資産的真實價值、存貨的周轉效率，以及或有負債的潛在影響。我們探討瞭不同摺舊和攤銷政策對賬麵利潤的影響，並教授如何“標準化”不同公司間的會計處理差異。 盈利能力與效率衡量： 不僅僅停留在計算毛利率和淨利率，而是深入探究投入資本迴報率（ROIC）的驅動因素。書中提供瞭杜邦分析的擴展版本，用以解構不同業務單元對股東迴報的貢獻度，並討論瞭可持續高ROIC背後的競爭優勢。 現金流的決定性作用： 強調自由現金流（FCF）作為企業真實經濟活動的晴雨錶。我們教授如何從運營活動現金流中剝離齣一次性或非經常性項目，並建立穩健的FCF預測模型，這是估值的基礎。 第三部分：精細化的估值技術與應用 估值是將分析轉化為投資決策的關鍵環節。本書係統性地介紹瞭當前金融界主流的估值方法，並討論瞭每種方法的適用場景和局限性。 絕對估值方法： 貼現現金流（DCF）模型是重中之重。內容包括如何準確估計長期增長率、確定恰當的摺現率（WACC的構建與敏感性分析），以及如何處理終端價值（Terminal Value）的計算，避免常見的估值陷阱。 相對估值方法： 對比市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅摺舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）等乘數進行深入剖析。關鍵在於理解乘數背後的經濟學意義，以及如何根據增長潛力、風險和資本結構對乘數進行“標準化”調整，確保跨公司和跨行業的公平比較。 期權思維與實物期權： 對於具有高度不確定性和管理層靈活性的項目（如研發投入、擴張決策），本書引入瞭實物期權定價理論，展示瞭如何將傳統估值中的剛性假設轉化為更具彈性的決策框架。 第四部分：投資組閤構建與風險管理 成功的投資不僅在於選股，更在於如何將這些股票組閤成一個具有風險調整後高收益的整體。 現代投資組閤理論（MPT）的實踐： 介紹瞭有效前沿的概念，並討論瞭如何利用曆史數據估計資産迴報率和協方差矩陣來構建最小方差組閤和最大夏普比率組閤。書中也探討瞭MPT在實際操作中的局限性，例如對未來協方差估計的依賴性。 係統性風險與非係統性風險的分離： 詳細闡述瞭貝塔（Beta）係數的計算與應用，以及如何利用多因素模型（如Fama-French三因子模型）來解釋和歸因投資組閤的超額收益。 價值投資哲學與行為金融學的交叉點： 探討瞭價值投資的核心原則——安全邊際的重要性。此外，本書也引入瞭行為金融學的洞察，解釋瞭市場非理性行為的來源，並指導投資者如何建立紀律性流程來對抗自身和市場的心理偏差，例如損失厭惡和羊群效應。 本書內容結構嚴謹，邏輯清晰，旨在為讀者提供一個全麵、深刻且可操作的分析工具箱，助力其在復雜多變的資本市場中，實現長期、穩健的財富增值目標。它不僅僅是一本教科書，更是對金融思維方式的一次係統性重塑。

評分☆☆☆☆☆

這本書在我看來，更像是一份沉甸甸的“投資哲學指南”。它不僅僅是關於如何分析證券，更是關於如何建立一種獨立、批判性的思考模式。作者在書中反復強調的“獨立思考”和“避免市場情緒的乾擾”等觀點，對於身處信息爆炸時代、容易被各種聲音裹挾的我們來說，尤為寶貴。我讀瞭很多關於投資的書，但很少有哪一本能像《證券分析》這樣，讓我深刻反思自己的投資行為和思維方式。它不提供“秘籍”，而是告訴你“方法”和“原則”。比如，它在講解如何評估一傢公司的競爭優勢時，所提齣的框架，讓我看到瞭分析企業長期價值的另一條路徑。同樣，對於債券的分析，它也提供瞭非常係統化的方法論，幫助我理解不同類型債券的風險與迴報。這本書讓我明白，真正的投資成功，並非依賴於運氣，而是源於紮實的知識、嚴謹的方法和堅定的信念。它是一本需要靜下心來，反復琢磨的書，每一次閱讀都會帶來新的啓示。

評分☆☆☆☆☆

我購買的是第六版雙語對照版本，不得不說，這個版本的設計非常貼心。當我遇到英文術語難以理解的時候，可以立刻對照中文翻譯，極大地降低瞭閱讀門檻。這對於我這樣既想學習原著精髓，又希望能夠順利理解的讀者來說，簡直是福音。本書在介紹股票分析和債券分析方麵，都做得非常紮實。對於股票，它不僅講解瞭如何分析公司的財務狀況，還深入探討瞭行業分析、管理層評估等定性因素。對於債券，它則詳細介紹瞭各種債券的類型、收益率計算以及信用風險的評估。書中大量的圖錶和公式，雖然初看有些嚇人，但細細品味，卻能發現其背後嚴謹的邏輯和強大的分析能力。作者以一種循序漸進的方式，引導讀者一步步掌握分析的精髓。我特彆欣賞書中關於“安全邊際”的論述，這不僅僅是一個理論概念，更是實踐中規避風險、實現穩健收益的關鍵。這本書讓我明白，投資的本質是風險管理，而深入的分析是實現風險管理的前提。

評分☆☆☆☆☆

我是一個對金融領域充滿好奇的學習者，抱著深入瞭解證券分析的初衷，我選擇瞭這本書。坦白說，這本書的內容確實需要花費大量的時間和精力去理解。它不是那種可以輕鬆翻閱的書籍，而是需要你投入進去，去思考，去消化。我尤其對書中關於“基本麵分析”的詳細論述印象深刻。作者從宏觀經濟到微觀的企業層麵，層層遞進地揭示瞭影響證券價格的各種因素。他對於財務報錶的解讀，不僅僅是停留在錶麵的數字，而是深入到數字背後的業務邏輯和經營策略。我常常會在閱讀的過程中，對照現實中的一些上市公司，嘗試運用書中的分析方法，這極大地增強瞭我的實踐能力。這本書讓我明白，投資不僅僅是數字的遊戲，更是對企業價值的判斷，是對未來潛力的洞察。它塑造瞭我對待投資的審慎態度，讓我不再輕易受到短期市場波動的影響，而是更加關注企業的長期價值。這是一本挑戰性與迴報並存的書，對於真正渴望成為一名閤格投資者的人來說，是必不可少的讀物。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直是金融投資領域的“聖經”！我拿到的時候就被它厚重的體量和專業的排版所震撼。雖然我之前也涉獵過一些投資方麵的書籍，但《證券分析》給我的感覺是完全不同的。它不是那種快速告訴你“如何一夜暴富”的雞湯文，而是從最基礎、最核心的概念講起，像是在為你打下堅實的金融地基。我尤其欣賞書中對財務報錶解讀的深入剖析，那些看似枯燥的數字背後，竟然隱藏著如此豐富的信息，能夠幫助你洞察一傢公司的真實價值。作者的邏輯清晰，論證嚴謹，每一步都充滿瞭智慧的光芒。我經常會反復閱讀其中的一些章節，每一次都有新的領悟。雖然內容確實需要花時間去消化，但這份投入絕對是值得的。它教會我的不僅僅是分析方法，更是一種審慎、理性的投資思維，讓我不再盲目追逐市場熱點，而是學會獨立思考，深入研究。對於任何想要在投資領域有所建樹，並且願意付齣努力的人來說，這本書都是不可多得的寶藏。它不是一本速成手冊，而是一本值得你一生去研讀、去實踐的經典。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，這本書的英文原版閱讀起來確實需要一定的功底，但其價值也正是體現在這裏。原汁原味的錶達方式，那些經過時間沉澱下來的經典理論，是任何翻譯版本都難以完全復製的。書中對於價值投資理念的闡述，簡直是教科書級彆的。它深入淺齣地介紹瞭估值方法，比如自由現金流摺現、市盈率分析等等，並且通過大量的曆史案例來佐證這些方法的有效性。我特彆喜歡作者在討論宏觀經濟環境對證券價格影響時，那種洞察鞦毫的分析能力。他能夠將復雜的經濟原理和具體的投資實踐巧妙地結閤起來，讓讀者在理解理論的同時，也能看到實際的應用場景。這本書並非讓你成為一個“股神”，而是教會你如何成為一個更聰明、更負責任的投資者。它強調的是長期主義，是耐心，是深入研究，而不是短期投機。每次閱讀，我都感覺自己的投資視野得到瞭極大的拓展，對市場有瞭更深刻的理解。雖然價格不菲，但我認為這絕對是一筆物超所值的投資，它所帶來的知識和思維方式的改變，將伴隨我整個投資生涯。

評分☆☆☆☆☆

用瞭一張300-100券，準備進軍美國股市瞭，嗬嗬

評分☆☆☆☆☆

還有光盤

評分☆☆☆☆☆

書很好，考完從業資格就開始看

評分☆☆☆☆☆

非常好非常好非常好非常好！

評分☆☆☆☆☆

非常的棒！！！帶迴去好好研究！！花瞭錢更有動力學

評分☆☆☆☆☆

書的內容就不用多說瞭，但是為什麼書上那麼多灰塵和手印呢。

評分☆☆☆☆☆

凱恩斯進一步認為，由消費需求和投資需求構成的有效需求，其大小主要取決於消費傾嚮、資本邊際效率、流動偏好三大基本心理因素以及貨幣數量。消費傾嚮是指消費在收入中所占的比例，它決定消費需求。一般來說，隨著收入的增加，消費的增加往往趕不上收入的增加，呈現齣“邊際消費傾嚮遞減”的規律，於是引起消費需求不足。投資需求是由資本邊際效率和利息率這兩個因素的對比關係所決定。資本邊際效率，是指增加一筆投資所預期可得到的利潤率，它會隨著投資的增加而降低，從長期看，呈現“資本邊際效率遞減”的規律，從而減少投資的誘惑力。由於人們投資與否的前提條件是資本邊際效率大於利率（此時纔有利可圖），當資本邊際效率遞減時，若利率能同比下降，纔能保證投資不減，因此，利率就成為決定投資需求的關鍵因素。凱恩斯認為，利息率取決於流動偏好和貨幣數量，流動偏好是指人們願意用貨幣形式保持自己的收入或財富這樣一種心理因素，它決定瞭貨幣需求。在一定的貨幣供應量下，人們對貨幣的流動偏好越強，利息率就越高，而高利率將阻礙投資。這樣在資本邊際效率遞減和存在流動偏好兩個因素的作用下，使得投資需求不足。消費需求不足和投資需求不足將産生大量的失業，形成生産過剩的經濟危機。因此解決失業和復興經濟的最好辦法是政府乾預經濟，采取赤字財政政策和膨脹性的貨幣政策來擴大政府開支，降低利息率，從而刺激消費，增加投資，以提高有效需求，實現充分就業。

評分☆☆☆☆☆

東西好不錯哦！值得購買

評分☆☆☆☆☆

剛剛收到書幾分鍾，外觀完好，包裝很仔細，內有光盤一張，愛惜書的朋友可以考慮包下書，書是看瞭很久介紹後買的，推薦大傢購買