AG 超額收益 價值投資在中國的 劉哲 中國鐵道齣版社 聯袂推薦 宏觀看法 行業選擇 公司分析 投資 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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齣版社： 中國鐵道齣版社

ISBN：9787113216108

商品編碼：27323188290

叢書名： 超額收益

ZP LC[正版]超額收益：價值投資在中國的佳實踐/劉哲/978711321詳細目錄

基本信息

書名:超額收益：價值投資在中國的佳實踐

：55.00元

作者:劉哲

齣版社：中國鐵道齣版社

齣版日期：2016-05-01

ISBN：9787113216108

字數：

頁碼：356

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品標識：jd11917163

編輯推薦

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係統、深入闡述價值投資內涵，展示價投在中國的驚人威力，雪球大V聯袂推薦。

內容提要

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本書作者係統學習過價值評估體係，有著比較豐富的投資實踐，同時又是上市公司信息披露從業人士，能夠從産業及公司內部視角看待股票價值。該書係統、深入闡述瞭價值投資的體係，內容涉及宏觀看法、行業選擇、公司分析、價值評估、構建組閤、投資策略等價投每一個核心要素，又輔以80餘個A股、港股正反案例，生動地講解瞭如何抓住投資機會及規避投資風險。相信讀者閱讀完此書，能夠啓發投資思維，加深對股市規律的理解，財富亦能夠安全、穩健、持續地增長。

目錄

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第1章 為什麼要投資
1.1 如果我們不理財 2
1.2 各項資産的長期迴報率2
1.3 投資錯誤很悲慘 3
1.4 證券投資與交易門派8
1.5 應有正確的投資理念11
1.6 應具備的投資知識 13
1.7 應具備獨立思考能力14
1.8 價值投資與處世哲學14
個人總結 15

第2章 什麼是價值投資
2.1 證券主要定價原理 17
2.2 市場的有效性 21
2.3 能力圈21
2.4 尋找競爭優勢公司 22
2.5 安全邊際 24
2.6 以所有者角度買入和持有27
2.7 知道何時賣齣 32
2.8 投資組閤 32
2.9 控製情緒及人性弱點33
2.10 價值投資難點 36
個人總結 36

第3章 宏觀經濟重要嗎
3.1 宏觀經濟內在的復雜性38
3.2 人為乾預宏觀經濟的復雜性38
3.3 股市通常是經濟的先行指標39
3.4 經濟與股市關係不一39
3.5 經濟的長期增長潛力很重要40
3.6 宏觀經濟對周期股投資很重要40
3.7 經濟大趨勢因素很重要41
個人總結 44

第4章 如何選擇行業
4.1 行業的供需和分類 46
4.2 行業生命周期與證券投資52
4.3 行業結構分析 54
4.4 值得長期投資的行業——來自大師共同的選擇59
4.5 行業與區域 65
個人總結 68

第5章 定性分析公司基本麵
5.1 基礎信息收集 70
5.2 商業模式 71
5.3 競爭優勢 74
5.4 公司戰略 89
5.5 公司治理.105
5.6 公司失敗的原因.114
個人總結.117

第6章 定量分析公司基本麵
6.1 財務分析 119
6.2 財務預測 165
6.3 財務造假識彆.166
6.4 分析技巧與方法 190
個人總結.203

第7章 係統的價值評估
7.1 估值體係 205
7.2 DCF 估值模型及思維 212
7.3 市盈率214
7.4 市淨率229
7.5 市盈率與市淨率的組閤238
7.6 估值五要素簡化模型253
7.7 估值的四個層次.259
7.8 現金股息再投 261
個人總結 267

第8章 股價趨勢的含義
8.1 股價的趨勢 269
8.2 價值與趨勢 278
個人總結 285

第9章 構建投資組閤
9.1 構建投資組閤步驟 287
9.2 投資組閤的意義 287
9.3 資産配置選擇 288
9.4 資産動態再平衡 289
9.5 投資組閤風險 291
9.6 個股倉位控製 292
9.7 忘記初始成本 294
個人總結 294

第10章 價值投資策略
10.1 低估績優 296
10.2 睏境反轉 305
10.3 隱蔽資産 312
10.4 業績提升 315
10.5 周期波動 321
10.6 事件驅動 322
10.7 相對價值 332
10.8 可轉換債券/優先股334
10.9 指數定投 336
個人結語 337
參考文獻

作者介紹

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劉哲，網名502的牛，中南財經政法大學金融學學士、工商管理碩士。曾任北京中能興業投資谘詢有限公司證券研究員，現就職某中小闆上市公司，負責信息披露與投資者關係管理事務。上班寫公告給彆人看，下班看彆人寫的公告，金融、産業都懂點。平日愛寫些投資思考文章，多篇發錶在《證券市場周刊》、《中國證券報》、《金證券》、《新財富》、雪球今日話題等紙質與互聯網媒體，受到廣泛好評與轉載。雪球網擁有數萬粉絲。

文摘

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暫無

媒體推薦

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暫無

《AG超額收益：價值投資在中國》—— 探索中國市場投資奧秘的深度指南 在波詭雲譎的中國資本市場，尋求穿越周期、實現資産穩健增值的投資策略，始終是無數投資者孜孜不求的目標。然而，信息爆炸、市場波動以及本土化特徵的復雜性，常常讓價值投資的踐行者們麵臨前所未有的挑戰。正是在這樣的背景下，一本由劉哲先生傾力打造、中國鐵道齣版社隆重推齣的《AG超額收益：價值投資在中國》，猶如一位經驗豐富的嚮導，為讀者繪製瞭一幅清晰而深刻的中國價值投資地圖。本書並非空中樓閣般的理論探討，而是根植於中國市場的現實土壤，從宏觀看待經濟發展脈絡，到微觀剖析行業格局與上市公司精髓，力求為廣大投資者提供一套可操作、可藉鑒的投資框架與方法論。 宏觀看法：洞察中國經濟的時代脈搏 任何成功的投資都離不開對宏觀經濟環境的深刻理解。《AG超額收益》開篇便以宏大的視野，帶領讀者穿越中國經濟的過去、現在與未來。劉哲先生憑藉其敏銳的洞察力和深厚的經濟學功底，詳細解讀瞭中國經濟發展的內在邏輯、驅動因素以及麵臨的機遇與挑戰。本書不會迴避中國經濟轉型過程中伴隨的結構性問題，而是以一種坦誠而理性的態度，引導投資者去理解人口結構的變化、技術進步的浪潮、城鎮化進程的演變、國傢政策的導嚮以及全球經濟格局的調整，這些宏觀變量是如何相互作用，並最終影響到資本市場的。 書中對於“中國式”的經濟增長模式進行瞭深入剖析，解釋瞭為何中國經濟的增長路徑與西方成熟經濟體存在顯著差異，以及這些差異對投資機會的塑造。例如，對新發展理念的解讀，對供給側結構性改革的深層邏輯分析，以及對“雙循環”戰略的戰略意義闡釋，都為投資者提供瞭一個認識中國經濟長期趨勢的獨特視角。作者強調，理解這些宏觀趨勢，不僅是進行價值投資的前提，更是規避係統性風險、把握時代機遇的關鍵。 行業選擇：在時代浪潮中淘金 在宏觀層麵把握住經濟大勢後，如何將這些趨勢轉化為具體的投資機會，便成為下一步的關鍵——行業選擇。本書並非簡單羅列熱門行業，而是提供瞭一套係統性的方法論，幫助投資者構建自己的行業分析框架。劉哲先生認為，優質的行業是價值投資的基石，一個具有長期成長性、良好行業格局以及受政策積極支持的行業，能夠孕育齣偉大的公司。 《AG超額收益》將深入淺齣地講解如何識彆一個行業的生命周期，從初創期的顛覆性創新，到成長期的高速擴張，再到成熟期的穩定增長，以及衰退期的周期性調整，幫助投資者區分不同階段行業的投資邏輯。書中會詳細介紹如何評估一個行業的進入壁壘，包括技術壁壘、品牌壁壘、規模經濟效應、政策許可以及網絡效應等，以判斷行業的競爭強度和盈利能力的可持續性。 特彆值得一提的是，本書對於中國當前及未來可能湧現的關鍵性行業進行瞭深入的分析和前瞻性預測。例如，在新能源、人工智能、生物醫藥、高端製造、消費升級等領域，作者將結閤中國獨特的産業政策、技術發展路徑以及市場需求，詳細闡述其長期投資價值的判斷依據。讀者將學會如何從行業增速、盈利能力、市場集中度、技術創新能力、監管環境等多個維度，去評估一個行業是否值得深入挖掘。這部分內容將充滿對中國市場特有邏輯的解讀，而非套用西方成熟市場的分析框架。 公司分析：精選穿越周期的優質資産 行業選擇的最終目的是為瞭發現並投資於優秀的公司。本書的第三大核心內容，便是對公司進行深度分析，挖掘齣那些真正具備“AG超額收益”潛力的公司。作者強調，價值投資並非靜態的估值遊戲，而是動態的尋找具備持續競爭優勢、優秀管理團隊和閤理估值的公司。 《AG超額收益》將引導讀者深入理解“護城河”的概念，並教授如何識彆不同類型的護城河，例如品牌、成本優勢、網絡效應、專利技術、特許經營權等。這些護城河是公司抵禦競爭、維持高盈利能力的根本。書中將詳細講解如何評估公司的財務報錶，但並非簡單地關注幾個財務指標，而是要理解財務數據背後反映的公司經營情況。例如，如何分析公司的收入增長質量，毛利率、淨利率的變化趨勢及其原因，現金流的充裕程度和穩定性，以及債務水平的閤理性等。 管理層是決定公司命運的關鍵因素。本書將重點闡述如何評估公司管理層的能力、誠信和戰略眼光。這包括分析管理層的過往業績，瞭解其激勵機製是否與股東利益一緻，以及其對公司未來發展的戰略規劃是否清晰且具有前瞻性。 此外，書中還會深入探討估值方法在中國的適用性。不同於一些教條式的估值理論，作者會結閤中國市場的特點，強調估值並非一成不變，而是需要與公司的成長性、行業特性以及市場情緒相結閤。讀者將學會如何運用市盈率（PE）、市淨率（PB）、企業價值倍數（EV/EBITDA）、股息率（Dividend Yield）等多種估值工具，並理解其局限性，最終得齣相對閤理的價格區間。更重要的是，本書將教導投資者如何尋找被市場低估但具有內在價值的公司，以及如何理解“便宜”和“有價值”之間的區彆。 投資實踐：將理論轉化為收益 理論的價值最終體現在實踐。《AG超額收益》的獨特之處在於，它不僅是理論的探討，更注重將分析方法轉化為可執行的投資策略。本書將分享作者在投資實踐中積纍的寶貴經驗，包括如何構建多元化的投資組閤，如何應對市場波動，如何進行倉位管理，以及如何通過長期持有來放大價值投資的收益。 書中會探討價值投資的幾種常見流派，並解釋為何作者推崇“AG超額收益”的理念，即在價值投資的基礎上，進一步挖掘那些在特定時代背景下，能夠超越市場平均收益的公司。這並非追求短期的暴利，而是通過深入的研究和長期的耐心，獲得持續、穩定的超額迴報。 作者還會分享在投資過程中可能遇到的常見誤區和陷阱，以及如何剋服它們。例如，如何避免“價值陷阱”，即那些看似便宜但實際內在價值已經嚴重受損的公司；如何管理投資者的情緒，避免被市場短期波動所乾擾；以及如何在不同的市場環境下，靈活調整投資策略。 聯袂推薦：權威的背書與認可 本書能夠獲得中國鐵道齣版社的聯袂推薦，並且匯集瞭多位業界資深人士的鼎力推薦，充分證明瞭其在理論深度、實踐價值以及對中國資本市場研究方麵的權威性和重要性。這些推薦語並非簡單的贊揚，而是對本書核心觀點的認可，以及對作者專業能力的肯定，為讀者增添瞭閱讀本書的信心。 《AG超額收益：價值投資在中國》並非一本速成的投資秘籍，而是一部需要投資者用心去研讀、思考、並付諸實踐的深度指南。它將引領讀者走齣迷霧，以一種更理性、更係統、更具前瞻性的方式，去理解中國資本市場的投資邏輯，從而在波濤洶湧的市場中，錨定價值，穿越周期，最終實現財富的穩健增長。本書的目標是幫助每一位有誌於長期投資的讀者，在理解中國經濟獨特發展規律的基礎上，掌握發現優質資産、進行理性決策、並最終獲得“AG超額收益”的核心能力。

評分☆☆☆☆☆

讀一本好書，就像是遇見一位良師益友。這本書的題目中，“公司分析”這四個字，直接擊中瞭我的核心需求。在我看來，價值投資的最終落腳點，必然是對於具體公司的深入研究。一傢公司是否具有投資價值，最終取決於其內在的質量，這包括瞭它的商業模式、盈利能力、管理團隊、競爭優勢等等。我希望這本書能夠提供一套全麵而有效的公司分析方法論，讓我能夠像一位偵探一樣，抽絲剝繭，揭開公司的真實麵貌。我尤其期待看到作者如何講解“護城河”的構建與評估，如何識彆那些具有持續競爭優勢的公司，以及如何通過財務報錶來判斷公司的健康狀況和增長潛力。更重要的是，我希望能在這本書中學習到如何去發現那些被市場低估的“價值窪地”，也就是那些當前市值低於其內在價值的公司。這需要敏銳的洞察力和紮實的分析功底。這本書能否幫助我提升這種辨彆能力，讓我能夠獨立地、客觀地評估一傢公司的價值，避免被短期的市場情緒所左右，從而做齣明智的投資決策，是我最為期待的。

評分☆☆☆☆☆

“投資”這個詞，看似簡單，實則包含瞭無數的智慧與實踐。而《AG 超額收益 價值投資在中國的》這本書，將“投資”與“超額收益”這兩個概念並置，無疑點燃瞭我內心最深處的渴望。我一直認為，真正的投資，不僅僅是為瞭保值，更重要的是為瞭增值，是希望能夠通過自己的智慧和努力，獲得超越市場平均水平的迴報。我希望這本書能夠真正地解答“如何在中國實現超額收益”這個終極問題。它是否會提供一些顛覆性的投資理念，還是會在經典的價值投資框架之上，進行更深入的本土化拓展？我特彆期待它能夠分享一些作者在實踐中總結齣來的寶貴經驗，以及一些鮮為人知的投資技巧。當然，我並不期待書中會有“一夜暴富”的秘籍，我更看重的是一種長期、穩健的投資邏輯，一種能夠幫助我持續創造價值的投資方法。這本書能否讓我對投資本身有更深刻的理解，能否提升我的投資技能，能否讓我更有信心地麵對未來的市場挑戰，從而真正實現“超額收益”，將是我最看重的。

評分☆☆☆☆☆

這本書，從書名《AG 超額收益 價值投資在中國的》到作者劉哲、齣版社中國鐵道齣版社，再到“聯袂推薦”這幾個字眼，就足夠吸引我瞭。我對價值投資一直很感興趣，但總覺得它離我們普通人有些距離，要麼太理論化，要麼太復雜。所以，當看到這本書打齣“價值投資在中國”的旗號時，我立刻就想深入瞭解一下。劉哲這個名字我之前並不熟悉，但“中國鐵道齣版社”的齣版物，我一直覺得質量都很過硬，尤其是在經濟、金融領域，總能齣版一些有深度、有見地的作品。加上“聯袂推薦”，這通常意味著有行業內的資深人士或者知名學者背書，這無疑增加瞭我對這本書的期待值。我特彆想知道，這本書是否能把價值投資的理念，以一種接地氣、易於理解的方式，呈現在中國投資者的麵前。畢竟，國情不同，市場環境也不同，國外的價值投資理論能否直接套用到中國市場，還是需要打一個大大的問號。我希望這本書能夠提供一些本土化的視角和實踐案例，讓我能夠更清晰地理解如何在中國 A 股市場中運用價值投資的策略，找到那些被低估但有潛力的公司，並最終實現“超額收益”。從書名來看，它似乎不僅僅是理論的堆砌，更強調瞭“收益”這個結果，這讓我對接下來的閱讀充滿瞭好奇和動力。

評分☆☆☆☆☆

我一直堅信，投資不僅僅是數字的遊戲，更是一種對事物本質的洞察和對未來的判斷。而價值投資，在我看來，恰恰是最能體現這種智慧的投資哲學。這本書的書名，尤其是“宏觀看法”和“行業選擇”這幾個關鍵詞，讓我對它的內容充滿瞭期待。我一直覺得，一個成功的投資者，必須具備“戰略眼光”，能夠理解宏觀經濟大勢如何影響市場走嚮，以及不同行業的發展前景如何。如果這本書能夠提供一套係統性的宏觀分析框架，幫助我理解中國經濟的運行邏輯，並從中洞察齣具有長期增長潛力的行業，那將對我極具價值。我希望它不僅僅是停留在概念層麵，而是能夠提供一些實實在在的方法論，比如如何通過宏觀數據來判斷行業周期，如何評估一個行業是否處於風口之上，又該如何規避那些看似風光實則風險重重的行業。同樣，“行業選擇”這個部分，我非常期待能夠看到作者對於不同行業之間比較的深入分析，以及在當前中國經濟結構轉型的大背景下，哪些行業會成為未來的主導力量。這本書能否幫助我建立起一套科學的行業分析體係，將是我評判其價值的重要標準。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀設計，初看之下就給我一種沉穩、專業的印象。封麵的配色雖然不花哨，但卻透露著一種經典與力量感。尤其是“AG 超額收益”這幾個字，醒動而不張揚，似乎在訴說著一種關於財富增值的秘訣。我一直認為，一本好的財經書籍，其外觀往往也摺射齣其內容的品質，這種樸實無華的設計，反而讓我覺得它更注重內涵，而不是華而不實的包裝。我之前讀過不少投資類的書籍，有些封麵設計得非常炫酷，內容卻空洞乏味，令人失望。而《AG 超額收益 價值投資在中國的》這本書，恰恰相反，它的低調反而激起瞭我探究其背後智慧的興趣。我很好奇，它究竟是如何將“超額收益”和“價值投資”這兩個概念，巧妙地結閤在一起，並且放在“在中國”這個大背景下進行闡述的。是會從宏觀經濟周期入手，分析中國經濟的發展趨勢？還是會深入到行業細分領域，挖掘被忽視的投資機會？抑或是更側重於微觀的公司層麵，去解讀財務報錶、商業模式？我期待它能在我腦海中勾勒齣一幅清晰的投資地圖，讓我知道在紛繁復雜的中國股市中，如何撥開迷霧，找到那顆閃耀的價值之星。