AG 超额收益 价值投资在中国的 刘哲 中国铁道出版社 联袂推荐 宏观看法 行业选择 公司分析 投资 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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出版社： 中国铁道出版社

ISBN：9787113216108

商品编码：27323188290

丛书名： 超额收益

ZP LC[正版]超额收益：价值投资在中国的佳实践/刘哲/978711321详细目录

基本信息

书名:超额收益：价值投资在中国的佳实践

：55.00元

作者:刘哲

出版社：中国铁道出版社

出版日期：2016-05-01

ISBN：9787113216108

字数：

页码：356

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品标识：jd11917163

编辑推荐

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系统、深入阐述价值投资内涵，展示价投在中国的惊人威力，雪球大V联袂推荐。

内容提要

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本书作者系统学习过价值评估体系，有着比较丰富的投资实践，同时又是上市公司信息披露从业人士，能够从产业及公司内部视角看待股票价值。该书系统、深入阐述了价值投资的体系，内容涉及宏观看法、行业选择、公司分析、价值评估、构建组合、投资策略等价投每一个核心要素，又辅以80余个A股、港股正反案例，生动地讲解了如何抓住投资机会及规避投资风险。相信读者阅读完此书，能够启发投资思维，加深对股市规律的理解，财富亦能够安全、稳健、持续地增长。

目录

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第1章 为什么要投资
1.1 如果我们不理财 2
1.2 各项资产的长期回报率2
1.3 投资错误很悲惨 3
1.4 证券投资与交易门派8
1.5 应有正确的投资理念11
1.6 应具备的投资知识 13
1.7 应具备独立思考能力14
1.8 价值投资与处世哲学14
个人总结 15

第2章 什么是价值投资
2.1 证券主要定价原理 17
2.2 市场的有效性 21
2.3 能力圈21
2.4 寻找竞争优势公司 22
2.5 安全边际 24
2.6 以所有者角度买入和持有27
2.7 知道何时卖出 32
2.8 投资组合 32
2.9 控制情绪及人性弱点33
2.10 价值投资难点 36
个人总结 36

第3章 宏观经济重要吗
3.1 宏观经济内在的复杂性38
3.2 人为干预宏观经济的复杂性38
3.3 股市通常是经济的先行指标39
3.4 经济与股市关系不一39
3.5 经济的长期增长潜力很重要40
3.6 宏观经济对周期股投资很重要40
3.7 经济大趋势因素很重要41
个人总结 44

第4章 如何选择行业
4.1 行业的供需和分类 46
4.2 行业生命周期与证券投资52
4.3 行业结构分析 54
4.4 值得长期投资的行业——来自大师共同的选择59
4.5 行业与区域 65
个人总结 68

第5章 定性分析公司基本面
5.1 基础信息收集 70
5.2 商业模式 71
5.3 竞争优势 74
5.4 公司战略 89
5.5 公司治理.105
5.6 公司失败的原因.114
个人总结.117

第6章 定量分析公司基本面
6.1 财务分析 119
6.2 财务预测 165
6.3 财务造假识别.166
6.4 分析技巧与方法 190
个人总结.203

第7章 系统的价值评估
7.1 估值体系 205
7.2 DCF 估值模型及思维 212
7.3 市盈率214
7.4 市净率229
7.5 市盈率与市净率的组合238
7.6 估值五要素简化模型253
7.7 估值的四个层次.259
7.8 现金股息再投 261
个人总结 267

第8章 股价趋势的含义
8.1 股价的趋势 269
8.2 价值与趋势 278
个人总结 285

第9章 构建投资组合
9.1 构建投资组合步骤 287
9.2 投资组合的意义 287
9.3 资产配置选择 288
9.4 资产动态再平衡 289
9.5 投资组合风险 291
9.6 个股仓位控制 292
9.7 忘记初始成本 294
个人总结 294

第10章 价值投资策略
10.1 低估绩优 296
10.2 困境反转 305
10.3 隐蔽资产 312
10.4 业绩提升 315
10.5 周期波动 321
10.6 事件驱动 322
10.7 相对价值 332
10.8 可转换债券/优先股334
10.9 指数定投 336
个人结语 337
参考文献

作者介绍

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刘哲，网名502的牛，中南财经政法大学金融学学士、工商管理硕士。曾任北京中能兴业投资咨询有限公司证券研究员，现就职某中小板上市公司，负责信息披露与投资者关系管理事务。上班写公告给别人看，下班看别人写的公告，金融、产业都懂点。平日爱写些投资思考文章，多篇发表在《证券市场周刊》、《中国证券报》、《金证券》、《新财富》、雪球今日话题等纸质与互联网媒体，受到广泛好评与转载。雪球网拥有数万粉丝。

文摘

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暂无

媒体推荐

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暂无

《AG超额收益：价值投资在中国》—— 探索中国市场投资奥秘的深度指南 在波诡云谲的中国资本市场，寻求穿越周期、实现资产稳健增值的投资策略，始终是无数投资者孜孜不求的目标。然而，信息爆炸、市场波动以及本土化特征的复杂性，常常让价值投资的践行者们面临前所未有的挑战。正是在这样的背景下，一本由刘哲先生倾力打造、中国铁道出版社隆重推出的《AG超额收益：价值投资在中国》，犹如一位经验丰富的向导，为读者绘制了一幅清晰而深刻的中国价值投资地图。本书并非空中楼阁般的理论探讨，而是根植于中国市场的现实土壤，从宏观看待经济发展脉络，到微观剖析行业格局与上市公司精髓，力求为广大投资者提供一套可操作、可借鉴的投资框架与方法论。 宏观看法：洞察中国经济的时代脉搏 任何成功的投资都离不开对宏观经济环境的深刻理解。《AG超额收益》开篇便以宏大的视野，带领读者穿越中国经济的过去、现在与未来。刘哲先生凭借其敏锐的洞察力和深厚的经济学功底，详细解读了中国经济发展的内在逻辑、驱动因素以及面临的机遇与挑战。本书不会回避中国经济转型过程中伴随的结构性问题，而是以一种坦诚而理性的态度，引导投资者去理解人口结构的变化、技术进步的浪潮、城镇化进程的演变、国家政策的导向以及全球经济格局的调整，这些宏观变量是如何相互作用，并最终影响到资本市场的。 书中对于“中国式”的经济增长模式进行了深入剖析，解释了为何中国经济的增长路径与西方成熟经济体存在显著差异，以及这些差异对投资机会的塑造。例如，对新发展理念的解读，对供给侧结构性改革的深层逻辑分析，以及对“双循环”战略的战略意义阐释，都为投资者提供了一个认识中国经济长期趋势的独特视角。作者强调，理解这些宏观趋势，不仅是进行价值投资的前提，更是规避系统性风险、把握时代机遇的关键。 行业选择：在时代浪潮中淘金 在宏观层面把握住经济大势后，如何将这些趋势转化为具体的投资机会，便成为下一步的关键——行业选择。本书并非简单罗列热门行业，而是提供了一套系统性的方法论，帮助投资者构建自己的行业分析框架。刘哲先生认为，优质的行业是价值投资的基石，一个具有长期成长性、良好行业格局以及受政策积极支持的行业，能够孕育出伟大的公司。 《AG超额收益》将深入浅出地讲解如何识别一个行业的生命周期，从初创期的颠覆性创新，到成长期的高速扩张，再到成熟期的稳定增长，以及衰退期的周期性调整，帮助投资者区分不同阶段行业的投资逻辑。书中会详细介绍如何评估一个行业的进入壁垒，包括技术壁垒、品牌壁垒、规模经济效应、政策许可以及网络效应等，以判断行业的竞争强度和盈利能力的可持续性。 特别值得一提的是，本书对于中国当前及未来可能涌现的关键性行业进行了深入的分析和前瞻性预测。例如，在新能源、人工智能、生物医药、高端制造、消费升级等领域，作者将结合中国独特的产业政策、技术发展路径以及市场需求，详细阐述其长期投资价值的判断依据。读者将学会如何从行业增速、盈利能力、市场集中度、技术创新能力、监管环境等多个维度，去评估一个行业是否值得深入挖掘。这部分内容将充满对中国市场特有逻辑的解读，而非套用西方成熟市场的分析框架。 公司分析：精选穿越周期的优质资产 行业选择的最终目的是为了发现并投资于优秀的公司。本书的第三大核心内容，便是对公司进行深度分析，挖掘出那些真正具备“AG超额收益”潜力的公司。作者强调，价值投资并非静态的估值游戏，而是动态的寻找具备持续竞争优势、优秀管理团队和合理估值的公司。 《AG超额收益》将引导读者深入理解“护城河”的概念，并教授如何识别不同类型的护城河，例如品牌、成本优势、网络效应、专利技术、特许经营权等。这些护城河是公司抵御竞争、维持高盈利能力的根本。书中将详细讲解如何评估公司的财务报表，但并非简单地关注几个财务指标，而是要理解财务数据背后反映的公司经营情况。例如，如何分析公司的收入增长质量，毛利率、净利率的变化趋势及其原因，现金流的充裕程度和稳定性，以及债务水平的合理性等。 管理层是决定公司命运的关键因素。本书将重点阐述如何评估公司管理层的能力、诚信和战略眼光。这包括分析管理层的过往业绩，了解其激励机制是否与股东利益一致，以及其对公司未来发展的战略规划是否清晰且具有前瞻性。 此外，书中还会深入探讨估值方法在中国的适用性。不同于一些教条式的估值理论，作者会结合中国市场的特点，强调估值并非一成不变，而是需要与公司的成长性、行业特性以及市场情绪相结合。读者将学会如何运用市盈率（PE）、市净率（PB）、企业价值倍数（EV/EBITDA）、股息率（Dividend Yield）等多种估值工具，并理解其局限性，最终得出相对合理的价格区间。更重要的是，本书将教导投资者如何寻找被市场低估但具有内在价值的公司，以及如何理解“便宜”和“有价值”之间的区别。 投资实践：将理论转化为收益 理论的价值最终体现在实践。《AG超额收益》的独特之处在于，它不仅是理论的探讨，更注重将分析方法转化为可执行的投资策略。本书将分享作者在投资实践中积累的宝贵经验，包括如何构建多元化的投资组合，如何应对市场波动，如何进行仓位管理，以及如何通过长期持有来放大价值投资的收益。 书中会探讨价值投资的几种常见流派，并解释为何作者推崇“AG超额收益”的理念，即在价值投资的基础上，进一步挖掘那些在特定时代背景下，能够超越市场平均收益的公司。这并非追求短期的暴利，而是通过深入的研究和长期的耐心，获得持续、稳定的超额回报。 作者还会分享在投资过程中可能遇到的常见误区和陷阱，以及如何克服它们。例如，如何避免“价值陷阱”，即那些看似便宜但实际内在价值已经严重受损的公司；如何管理投资者的情绪，避免被市场短期波动所干扰；以及如何在不同的市场环境下，灵活调整投资策略。 联袂推荐：权威的背书与认可 本书能够获得中国铁道出版社的联袂推荐，并且汇集了多位业界资深人士的鼎力推荐，充分证明了其在理论深度、实践价值以及对中国资本市场研究方面的权威性和重要性。这些推荐语并非简单的赞扬，而是对本书核心观点的认可，以及对作者专业能力的肯定，为读者增添了阅读本书的信心。 《AG超额收益：价值投资在中国》并非一本速成的投资秘籍，而是一部需要投资者用心去研读、思考、并付诸实践的深度指南。它将引领读者走出迷雾，以一种更理性、更系统、更具前瞻性的方式，去理解中国资本市场的投资逻辑，从而在波涛汹涌的市场中，锚定价值，穿越周期，最终实现财富的稳健增长。本书的目标是帮助每一位有志于长期投资的读者，在理解中国经济独特发展规律的基础上，掌握发现优质资产、进行理性决策、并最终获得“AG超额收益”的核心能力。

评分☆☆☆☆☆

读一本好书，就像是遇见一位良师益友。这本书的题目中，“公司分析”这四个字，直接击中了我的核心需求。在我看来，价值投资的最终落脚点，必然是对于具体公司的深入研究。一家公司是否具有投资价值，最终取决于其内在的质量，这包括了它的商业模式、盈利能力、管理团队、竞争优势等等。我希望这本书能够提供一套全面而有效的公司分析方法论，让我能够像一位侦探一样，抽丝剥茧，揭开公司的真实面貌。我尤其期待看到作者如何讲解“护城河”的构建与评估，如何识别那些具有持续竞争优势的公司，以及如何通过财务报表来判断公司的健康状况和增长潜力。更重要的是，我希望能在这本书中学习到如何去发现那些被市场低估的“价值洼地”，也就是那些当前市值低于其内在价值的公司。这需要敏锐的洞察力和扎实的分析功底。这本书能否帮助我提升这种辨别能力，让我能够独立地、客观地评估一家公司的价值，避免被短期的市场情绪所左右，从而做出明智的投资决策，是我最为期待的。

评分☆☆☆☆☆

我一直坚信，投资不仅仅是数字的游戏，更是一种对事物本质的洞察和对未来的判断。而价值投资，在我看来，恰恰是最能体现这种智慧的投资哲学。这本书的书名，尤其是“宏观看法”和“行业选择”这几个关键词，让我对它的内容充满了期待。我一直觉得，一个成功的投资者，必须具备“战略眼光”，能够理解宏观经济大势如何影响市场走向，以及不同行业的发展前景如何。如果这本书能够提供一套系统性的宏观分析框架，帮助我理解中国经济的运行逻辑，并从中洞察出具有长期增长潜力的行业，那将对我极具价值。我希望它不仅仅是停留在概念层面，而是能够提供一些实实在在的方法论，比如如何通过宏观数据来判断行业周期，如何评估一个行业是否处于风口之上，又该如何规避那些看似风光实则风险重重的行业。同样，“行业选择”这个部分，我非常期待能够看到作者对于不同行业之间比较的深入分析，以及在当前中国经济结构转型的大背景下，哪些行业会成为未来的主导力量。这本书能否帮助我建立起一套科学的行业分析体系，将是我评判其价值的重要标准。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计，初看之下就给我一种沉稳、专业的印象。封面的配色虽然不花哨，但却透露着一种经典与力量感。尤其是“AG 超额收益”这几个字，醒动而不张扬，似乎在诉说着一种关于财富增值的秘诀。我一直认为，一本好的财经书籍，其外观往往也折射出其内容的品质，这种朴实无华的设计，反而让我觉得它更注重内涵，而不是华而不实的包装。我之前读过不少投资类的书籍，有些封面设计得非常炫酷，内容却空洞乏味，令人失望。而《AG 超额收益 价值投资在中国的》这本书，恰恰相反，它的低调反而激起了我探究其背后智慧的兴趣。我很好奇，它究竟是如何将“超额收益”和“价值投资”这两个概念，巧妙地结合在一起，并且放在“在中国”这个大背景下进行阐述的。是会从宏观经济周期入手，分析中国经济的发展趋势？还是会深入到行业细分领域，挖掘被忽视的投资机会？抑或是更侧重于微观的公司层面，去解读财务报表、商业模式？我期待它能在我脑海中勾勒出一幅清晰的投资地图，让我知道在纷繁复杂的中国股市中，如何拨开迷雾，找到那颗闪耀的价值之星。

评分☆☆☆☆☆

这本书，从书名《AG 超额收益 价值投资在中国的》到作者刘哲、出版社中国铁道出版社，再到“联袂推荐”这几个字眼，就足够吸引我了。我对价值投资一直很感兴趣，但总觉得它离我们普通人有些距离，要么太理论化，要么太复杂。所以，当看到这本书打出“价值投资在中国”的旗号时，我立刻就想深入了解一下。刘哲这个名字我之前并不熟悉，但“中国铁道出版社”的出版物，我一直觉得质量都很过硬，尤其是在经济、金融领域，总能出版一些有深度、有见地的作品。加上“联袂推荐”，这通常意味着有行业内的资深人士或者知名学者背书，这无疑增加了我对这本书的期待值。我特别想知道，这本书是否能把价值投资的理念，以一种接地气、易于理解的方式，呈现在中国投资者的面前。毕竟，国情不同，市场环境也不同，国外的价值投资理论能否直接套用到中国市场，还是需要打一个大大的问号。我希望这本书能够提供一些本土化的视角和实践案例，让我能够更清晰地理解如何在中国 A 股市场中运用价值投资的策略，找到那些被低估但有潜力的公司，并最终实现“超额收益”。从书名来看，它似乎不仅仅是理论的堆砌，更强调了“收益”这个结果，这让我对接下来的阅读充满了好奇和动力。

评分☆☆☆☆☆

“投资”这个词，看似简单，实则包含了无数的智慧与实践。而《AG 超额收益 价值投资在中国的》这本书，将“投资”与“超额收益”这两个概念并置，无疑点燃了我内心最深处的渴望。我一直认为，真正的投资，不仅仅是为了保值，更重要的是为了增值，是希望能够通过自己的智慧和努力，获得超越市场平均水平的回报。我希望这本书能够真正地解答“如何在中国实现超额收益”这个终极问题。它是否会提供一些颠覆性的投资理念，还是会在经典的价值投资框架之上，进行更深入的本土化拓展？我特别期待它能够分享一些作者在实践中总结出来的宝贵经验，以及一些鲜为人知的投资技巧。当然，我并不期待书中会有“一夜暴富”的秘籍，我更看重的是一种长期、稳健的投资逻辑，一种能够帮助我持续创造价值的投资方法。这本书能否让我对投资本身有更深刻的理解，能否提升我的投资技能，能否让我更有信心地面对未来的市场挑战，从而真正实现“超额收益”，将是我最看重的。