機械工業：穿透財報，發現企業的秘密 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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薛雲奎 著

圖書標籤:

• 財務分析
• 機械行業
• 投資
• 估值
• 企業研究
• 報錶解讀
• 行業分析
• 價值投資
• 公司分析
• 經營管理

店鋪： 新世紀圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111595465

商品編碼：29493038815

齣版時間：2018-04-01

書[0名0]：	穿透財報，發現企業的秘密|7769486
圖書定價：	79元
圖書作者：	薛雲奎
齣版社：	[1機1] 械工業齣版社
齣版日期：	2018/4/1 0:00:00
ISBN號：	9787111595465
開本：	16開
頁數：	0
版次：	1-1

作者簡介

薛雲奎 西南[0大0][0學0]博士，長江[0商0][0學0]院[0會0]計[0學0]教授，創辦副院長。兼任寶信軟件、萬達酒店發展、百年人壽和地素時尚的[0獨0]立董事。此前曾擔任上海[0國0]傢[0會0]計[0學0]院創辦副院長，上海財經[0大0][0學0][0會0]計[0學0]院副院長，汕頭[0大0][0學0][0商0][0學0]院院長，財政部[0國0]傢[0會0]計[0學0]院教[0學0]指導委員[0會0]副主任委員，上海市司[0法0][0會0]計鑒定專傢委員[0會0]副主任委員，以及多傢[0國0]內外上市公司的[0獨0]立董事。 他擁有[0超0]過30年的[0會0]計和高層經理人員教[0學0]經驗，並為眾多[0大0]型企業集團高層管理者做過培訓。他所[0獨0]創的穿透式四維分析[0法0]，令眾多投資者、高層管理人員和財務人員受益。

內容簡介

閱讀財報不難，但看穿財報背後的企業真相並非易事： l  銷售增長是買來的，還是內生性增長？ l  利潤是主營業務創造的，還是變賣傢産獲得的？ l  利潤是空有紙麵富貴，還是收獲瞭真金白銀？   本書從[0超0]過3000傢A股上市公司中精選15傢熱門、爭議[0大0]、媒體關注度高的公司，這些公司既可以給投資者帶來數十倍收益，也可能是高危雷區。作者通過[0獨0]創的穿透式財報分析[0法0]分析瞭這些公司連續10年的財務數據，幫助你瞭解他們的[0商0]業模式、管理效率、財務穩健度和業績真相。你將習得一套識彆企業的方[0法0]，做齣科[0學0]的決策，投資未來，而不是賭未來。

目錄

前言 自序 01 老闆電器：教科書式的增長 1.1 股價與市值：以茅颱和五糧液為例2 1.2 老闆電器：高估還是低估3 1.3 穿透式分析三步麯4 1.4 的財報分析方[0法0]：四維分析[0法0]6 02 平高電氣：創新vs.壟斷 2.1 高壓開關行業龍頭18 2.2 [0大0]股東變更：[0國0]傢電網入主18 2.3 購並增長：行業整閤19 2.4 競爭力增強，銷售毛利率提升22 2.5 管理效率穩中有升23 2.6 財務穩中有降25 2.7 業績層麵不盡如人意27 2.8 簡要結論29 03 小天鵝：曾經的醜小鴨 3.1 小天鵝的前世與今生32 3.2 改革與調整33 3.3 經營層麵：持續增長34 3.4 業績層麵：持續改善37 3.5 管理層麵：效率驅動38 3.6 財務層麵：穩健適中42 3.7 資本與迴報：典型的“白馬股”43 3.8 簡要結論44 04 吉林敖東：偏財 4.1 奇葩的稅後淨利潤48 4.2 穩健的經營狀態48 4.3 穩中有降的管理效率50 4.4 資質一般的財務水平54 4.5 可持續的“偏財”55 4.6 “紙麵富貴”的業績56 4.7 簡要結論58 05 福耀玻璃：把生意做成事業的公司 5.1 專注於汽車玻璃62 5.2 主營業務利潤突齣62 5.3 銷售增長穩定63 5.4 淨利潤有現金保障64 5.5 經營穩健65 5.6 管理平和66 5.7 財務偏低70 5.8 高額現金股利72 5.9 簡要結論73 06 晨鳴紙業：[0大0]股東增持 6.1 造紙行業龍頭76 6.2 主營業務利潤暴增77 6.3 紙漿價格上漲推升公司銷售78 6.4 淨利潤有現金支持，但波動較[0大0]78 6.5 經營層麵：靠天吃飯79 6.6 管理層麵：資産膨脹83 6.7 財務層麵：負債率偏高87 6.8 業績層麵：不盡如人意89 6.9 簡要結論89 07 世茂股份：盈利豐厚但增長乏力 7.1 高端[0商0]業地産開發[0商0]92 7.2 經營層麵：穩定但不增長93 7.3 管理層麵：自持物業升值潛力98 7.4 財務層麵：穩健、保守101 7.5 業績層麵：長期偏低103 7.6 簡要結論104 08 東阿阿膠：成功的經營，保守的財技 8.1 中[0國0]滋補養生[0品0]牌108 8.2 主營業務突齣109 8.3 管理，但存貨高企113 8.4 財務穩健、保守117 8.5 業績[0優0]良、持續119 8.6 簡要結論120 09 寜波華翔：一傢深具野心的小公司 9.1 汽車零部件總成模塊化供應[0商0]124 9.2 經營層麵：海外兼並，[0國0]內布局125 9.3 管理層麵：擴張謹慎，效率穩定130 9.4 財務層麵：負債上升，可控134 9.5 業績層麵：利潤豐厚，估值偏低136 9.6 簡要結論137 10 中泰化[0學0]：擋不住的財源 10.1 新疆氯堿供應[0商0]140 10.2 經營層麵：利潤暴增141 10.3 管理層麵：資産過重147 10.4 財務層麵：政策性[0優0]惠151 10.5 業績層麵：難有突破152 10.6 簡要結論154 11 湯臣倍健：急於求成的[0商0]業模式 11.1 有特點的食[0品0]供應[0商0]156 11.2 經營層麵：采購，[0國0]際配方，[0國0]內銷售156 11.3 管理層麵：購並導緻資産規模快速膨脹162 11.4 財務層麵：資本過剩，資本成本高企167 11.5 業績層麵：淨利潤具有較高的含金量168 11.6 簡要結論171 12 恒瑞醫藥：一傢股價上漲55倍的製藥公司 12.1 中[0國0]人的專利製藥企業174 12.2 産[0品0]銷售分析174 12.3 核心能力描述176 12.4 財務業績描述177 12.5 主要問題或不足183 13 科[0大0]訊飛：巨[0大0] 13.1 科[0大0]訊飛：股市上的[0大0]公司，財報上的小公司188 13.2 概念·技術·生意·業績188 13.3 科[0大0]訊飛的財務業績：錶麵光鮮，含金量低189 13.4 科[0大0]訊飛的管理團隊：擅長融資，不擅長盈利194 13.5 科[0大0]訊飛：管理效率隨規模擴張而下降195 13.6 簡要結論199 14 騰訊控股：世界還很[0大0] 14.1 騰訊控股及其定位206 14.2 騰訊控股的驕人業績209 14.3 騰訊控股的瑕疵與不足214 14.4 世界還很[0大0]，隻是剛剛開始218 15 百富環球：戰略轉型已成燃眉之勢 15.1 一傢經營EFT- [P1O1S] 終端 [1機1] 解決方案的供貨[0商0]222 15.2 經營層麵：麵對電子支付挑戰，銷售增長受阻223 15.3 管理層麵：現金充裕，經營較低225 15.4 財務層麵：償債能力很強，財務較低228 15.5 業績層麵：小巧精緻，市場估值偏低229 15.6 簡要結論230 尾注232

編輯

★源自長江[0商0][0學0]院的滿分課程！不是人人都有 [1機1] [0會0]上長江[0商0][0學0]院，但本書為你量身定製！ ★你不[0會0]找到[0第0]二本這樣的財報分析書：15傢真實上市公司長達10年的財報數據分析！ ★[0獨0]創的穿透式財報分析[0法0]，三步穿透、四維洞悉，人人皆可[0學0][0會0]！ ★福耀玻璃、科[0大0]訊飛、騰訊控股、東阿阿膠……甄選熱門企業，奉上解讀！ ★告彆“內幕消息”“低吸高拋”“跟風炒作”，選擇貨真價實的好公司，保障投資收益！

《解碼財富密碼：價值投資的實戰藝術》 內容簡介： 在波詭雲譎的資本市場，信息爆炸與真假難辨的傳聞常常讓投資者迷失方嚮。然而，每一個價值窪地、每一株成長沃土，都隱藏在企業最核心的財務數據之中。本書並非一本枯燥的會計學教科書，也不是一本泛泛而談的投資理論指南。它是一部為渴望在股市中獲得長期穩健迴報的投資者量身打造的實戰秘籍，旨在傳授一套穿透財務報錶、洞察企業本質的係統性分析方法。 本書將帶領讀者踏上一段深度探索企業內在價值的旅程。我們將從理解財務報錶的基本語言齣發，逐步深入到分析各項關鍵指標背後的深層含義。這意味著，你將學會如何不僅僅是“看”財報，更是要“讀懂”它，理解數字背後所訴說的企業故事，挖掘那些被市場忽視的潛能。 第一部分：撥開迷霧，構建價值投資的基石 我們深知，許多投資者在麵對厚重的財務報錶時會感到望而卻步。因此，本書將從最基礎、最核心的概念入手，循序漸進地引導讀者。 財務報錶的“三大支柱”： 我們將詳細剖析資産負債錶、利潤錶和現金流量錶這三張最核心的財務報錶。這不僅僅是名詞的羅列，而是要讓你理解它們之間的內在聯係，如何構成瞭一個企業的“經濟體檢報告”。 資産負債錶： 它是企業在特定時點的“傢底”，揭示瞭企業擁有什麼（資産）、欠他人什麼（負債），以及股東的權益有多少。我們將學習識彆“好資産”與“壞資産”，理解杠杆的風險與收益，以及淨資産的真實價值。 利潤錶： 它記錄瞭企業在一定時期內的經營成果，即收入、成本、費用以及最終的利潤。我們將深入研究收入的構成、成本的控製能力、費用的閤理性，以及利潤的“質量”——是可持續的經營利潤，還是由一次性收益支撐的“虛胖”。 現金流量錶： 它被譽為“企業的血液”，反映瞭企業現金的流入與流齣。利潤並不等於現金，我們將通過現金流量錶來判斷企業的造血能力，識彆經營活動産生的現金流是否健康、投資活動是否明智、籌資活動是否過度依賴外部輸血。 驅動企業價值的核心要素： 除瞭三大報錶，本書還將提煉齣驅動企業長期價值增長的關鍵要素，並教授如何通過財務報錶來衡量和評估這些要素。 盈利能力： 毛利率、營業利潤率、淨利率等指標的深度解讀，理解不同行業間的比較，以及企業盈利能力的變化趨勢。 運營效率： 存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資産周轉率等，這些指標將幫助你評估企業利用資産創造收入的能力。 償債能力： 流動比率、速動比率、資産負債率等，理解企業抵禦財務風險的能力，區分良性負債與高風險負債。 成長性： 收入增長率、淨利潤增長率、每股收益增長率等，以及如何判斷這些增長的質量和可持續性。 第二部分：深度挖掘，用財報“透視”企業靈魂 理解瞭基礎框架，我們將進入更深層次的分析。本書將教授一套“偵探式”的財報分析方法，讓你能夠從繁雜的數據中挖掘齣企業最真實的運營狀況和潛在的風險與機遇。 識彆“增長的陷阱”與“衰退的信號”： 虛假繁榮： 如何識彆那些依靠並購、一次性收益、或者激進會計手段製造齣來的“增長假象”。我們會分析收入確認的可靠性、非經常性損益的影響，以及是否存在“盈餘管理”的跡象。 利潤的“黑洞”： 深入研究成本與費用結構，識彆隱藏的成本壓力，例如原材料價格波動、人工成本上升、研發投入的效率等。 現金流的警示： 深入分析經營活動現金流是否與淨利潤匹配，識彆可能存在的“現金流黑洞”，如大額的應收賬款、存貨積壓等。 穿越行業迷霧，找到“護城河”： 行業特性分析： 不同行業的財務特徵差異巨大。我們將學習如何結閤行業特點來解讀財報，例如周期性行業、高科技行業、服務業等的盈利模式和風險點。 競爭優勢的量化： 如何通過財務數據來識彆企業的“護城河”，例如品牌價值（體現在溢價能力）、成本優勢（體現在低成本結構）、網絡效應（體現在用戶增長和粘性）、專利技術（體現在研發投入和專利數量）等。 探尋管理層的智慧與誠信： 高管薪酬與業績關聯： 分析高管薪酬的構成與變化，以及是否與股東利益保持一緻。 關聯交易的“貓膩”： 識彆不公平的關聯交易，以及它們對企業利潤和資産的影響。 現金分紅的信號： 通過分析企業的現金分紅政策，判斷管理層對公司未來盈利能力的信心。 第三部分：實戰演練，構建你的價值投資體係 理論與實踐相結閤，纔能真正掌握價值投資的精髓。本書的第三部分將引導讀者將所學知識付諸實踐。 案例研究： 我們將選取具有代錶性的上市公司案例，進行詳細的財務分析。這些案例將涵蓋不同行業、不同發展階段的企業，從“績優股”到“價值陷阱”，讓你親身感受財報分析的魅力與挑戰。 估值方法的基礎： 在深入理解企業價值的基礎上，本書將簡要介紹幾種常用的估值方法（如市盈率、市淨率、自由現金流摺現等），並解釋為何理解財報是進行有效估值的前提。 構建你的投資組閤： 如何將財報分析的洞察融入到投資決策中，如何篩選齣符閤你投資風格的股票，並構建一個穩健的投資組閤。 風險管理與長期持有： 價值投資並非一勞永逸，我們將探討如何在市場波動中保持理性，如何進行再平衡，以及如何通過持續跟蹤財報來管理投資風險，實現長期增值。 本書的獨特之處： 強調“為什麼”： 我們不僅教你計算什麼，更重要的是讓你理解為什麼這麼計算，以及這些數字背後所代錶的商業邏輯。 “反常識”的視角： 許多錶麵看起來很美的財務數據，可能隱藏著巨大的風險。本書將幫助你識彆這些“錶麵光鮮”的陷阱。 實操性強： 每一個分析方法都力求落到實處，提供可執行的步驟和思考框架。 注重長期價值： 本書倡導的是一種基於對企業深入理解的長期投資理念，而非短綫投機。 適閤讀者： 渴望掌握獨立投資決策能力的個人投資者。 對財務分析感興趣，希望提升分析能力的職場人士。 希望深入瞭解企業運營、為職業發展打下堅實基礎的學生或職場新人。 任何希望在不確定市場中尋找確定性收益的智慧投資者。 《解碼財富密碼：價值投資的實戰藝術》將是你通往財務自由之路的得力助手，它將幫助你練就一雙“火眼金睛”，在紛繁復雜的市場信息中，精準捕捉那些真正具有長期投資價值的優秀企業。這本書，將是你探索財富奧秘、實現投資夢想的啓航燈。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直是為那些想在金融迷宮中找到齣口的探險者量身定做的！我一直覺得那些財報數據就像是密碼，讓人望而生畏，但作者似乎擁有瞭一把萬能鑰匙，把那些晦澀難懂的數字和術語，變成瞭一幅清晰可見的企業運行地圖。閱讀體驗非常流暢，與其說是讀一本專業的財務書籍，不如說是在跟隨一位經驗老道的嚮導，深入企業內部進行一次精密的“CT掃描”。特彆是關於資産負債錶與利潤錶的勾稽關係那部分，我以前總是模棱兩可，但這本書用極其生活化的例子將它們串聯瞭起來，讓我第一次真正理解瞭“錢從哪裏來，到哪裏去”的邏輯閉環。作者的文筆既有學者的嚴謹，又不失散文的韻味，這種平衡掌握得恰到好處，使得即便是初次接觸財務分析的讀者，也能輕鬆地跟上節奏，不會感到枯燥乏味。它不僅僅是教你如何看報錶，更重要的是，它教會你如何用財務的視角去“質疑”和“洞察”管理層的真實意圖，這纔是最寶貴的一課。看完之後，我對那些動輒長篇大論的券商研報都有瞭批判性的眼光，不再盲目相信錶麵光鮮的數字遊戲。

評分☆☆☆☆☆

我必須承認，剛拿到這本書時，我對它的期望值並不高，市麵上關於“讀懂財報”的書籍汗牛充棟，大多是陳詞濫調，無非是教你K綫圖和幾個簡單的比率。然而，這本書帶來的震撼是結構性的。它最吸引我的地方在於，它沒有將分析停留在數字的錶麵，而是深入挖掘瞭數字背後的“商業故事”和“管理哲學”。例如，書中對於“營業收入的質量”的剖析，遠比教科書上羅列的收入確認準則要深刻得多。作者似乎毫不費力地就揭示瞭不同行業在收入確認上的微妙陷阱，這種“穿透力”讓我拍案叫絕。行文風格非常犀利，帶著一種近乎“福爾摩斯”式的探案精神，每一個章節都像是在解開一個懸案。它不是讓你成為一個機械的計算器，而是培養你成為一個財務偵探。特彆是當它提到如何識彆“過度依賴非經常性損益”的公司時，那種語重心長又充滿警示的筆調，讓我深感這是一位久經沙場的實戰派人士的肺腑之言，而非學院派的理論堆砌。

評分☆☆☆☆☆

我很少用“顛覆性”這個詞來形容一本商業書籍，但對於這本書，我實在找不到更閤適的形容詞。它挑戰瞭太多傳統財務分析中的“教條”。特彆是關於“公允價值計量”和“錶外融資”的章節，作者的分析角度極其刁鑽且富有洞察力，直接指嚮瞭當代企業財務美化最常見的“灰色地帶”。閱讀過程中，我時不時需要停下來，重新迴顧一下自己過去接觸過的案例，發現很多曾經被忽略的“小紅旗”或者“大綠燈”，在作者的解析下瞬間變得無比清晰。這本書的語言風格極為精煉，沒有一句廢話，信息密度極高，讀起來需要全神貫注，但迴報是巨大的知識增量。它不是那種讀完可以讓你炫耀自己學會瞭幾個新詞匯的書，而是讓你真正在商業判斷上産生質變的書。如果你對那些光鮮亮麗的IPO故事背後的真實運營狀況感到好奇，這本書會是你最好的“顯微鏡”。

評分☆☆☆☆☆

對於一個非金融科班齣身的人來說，理解財務報錶往往像是在攀登一座知識的冰山，每一步都充滿挑戰。這本書的偉大之處在於，它成功地構建瞭一座堅固的“知識階梯”，讓普通人也能一步步穩健地嚮上攀登。我特彆欣賞作者在解釋復雜概念時所采用的類比和比喻，它們不是那種生硬的、教科書式的解釋，而是充滿瞭生活氣息和場景感。比如，它用“傢庭收支”來解釋“現金流量錶”的邏輯，一下子就拉近瞭與讀者的距離。這本書的結構設計也十分巧妙，層次分明，從宏觀的財務報錶框架到微觀的科目分析，循序漸進，邏輯鏈條清晰無比。我曾經因為搞不清“淨利潤”和“經營現金流”之間的差異而感到睏惑，但這本書用獨特的視角解釋瞭這兩者在企業健康度上的不同指示意義，讓我茅塞頓開。這不僅僅是一本工具書，更像是一本“思維重塑指南”，它改變瞭我看待商業世界的基本框架。

評分☆☆☆☆☆

這本書帶給我的感受，是久違的“踏實感”。在信息過載的時代，我們總是在尋找那些能夠過濾噪音、直擊本質的知識源泉。這本書恰恰就是這樣的源泉。它不是教你如何通過財務手段去“操縱”報錶（雖然它也揭示瞭這些手法），而是教你如何成為一個清醒的旁觀者，識彆齣哪些是實實在在的價值創造，哪些是空中樓閣般的財務魔術。我尤其欣賞作者對“行業特殊性”的重視，他沒有采用一刀切的方法來套用所有公式，而是強調瞭不同商業模式下，哪些財務指標纔是真正具有決定性意義的。這種靈活且注重實戰的分析方法，極大地提高瞭閱讀者在現實決策中的可用性。與其說這是一本關於“機械工業”的書籍，不如說它是一本關於“現代企業生存邏輯”的深度剖析，語言風格沉穩、可靠，充滿瞭對商業規律的敬畏，讓人讀完之後，對任何一傢公司的財務報告都能抱持一種既尊重其規範性，又保持高度審慎的健康心態。